El documento presenta un análisis financiero del Instituto Mexicano del Seguro Social para los años 2010 y 2011. En 2010, los activos circulantes representaron el 39% del total de activos, mientras que los no circulantes fueron el 61%. Para 2011, estas cifras fueron 41% y 59% respectivamente. El patrimonio del IMSS aumentó un 6% entre 2010 y 2011, mientras que el pasivo total disminuyó un 3%.

1. Análisis financiero
2010-2011
Ing. Yoab David Mendoza Márquez

2. Balance General dictaminado al 31 de diciembre de 2011 y 2010
(millones de pesos)
Concepto 2011 2010
Activo
Activo circulante 120,629 116,685
Efectivo y equivalentes 19,831 14,291
Instrumentos financieros 57,825 57,194
Gobierno Federal (contribuciones por cobrar, neto) 4,577 3,479
Cuotas obrero-patronales por cobrar, neto 22,298 23,547
Documentos y otras cuentas por cobrar, neto 8,517 11,308
Créditos hipotecarios y préstamos a mediano plazo al personal 1,483 1,388
Inventarios de medicamentos, materiales de curación y otros, neto 6,098 5,478
Activo no circulante 175,182 180,731
Instrumentos financieros 62,331 73,516
Créditos hipotecarios y préstamos a mediano plazo al personal 14,208 13,794
Inversión en acciones 2,866 492
Inmuebles de dominio público de la Federación, mobiliario y equipo, neto 94,528 91,804
Otros activos, neto 1,249 1,125
Total del activo 295,811 297,416
Pasivo y patrimonio
Pasivo circulante 28,118 29,019
Proveedores, contratistas y otros 16,977 18,302
Gastos acumulados y retenciones por pagar 11,141 10,717
Pasivo no circulante 187,606 192,789
Reservas financieras y actuariales 97,818 93,568
Reservas del Programa de Primer Empleo y retenciones para jubilaciones 17,832 12,745
Reserva para beneficios a los empleados (RJP) 71,956 86,476
Total de pasivo 215,724 221,808
Patrimonio 80,087 75,608
Ganancia no realizada de instrumentos financieros 3,972 -
Donaciones 1,745 1,533
Superávit por revaluación 65,841 65,843
Excedentes de ingresos sobre gastos del ejercicio 297 128
Excedentes de ingresos sobre gastos de ejercicios anteriores 8,232 8,104
Total del patrimonio y pasivo 295,811 297,416

3. 39%
61%
Total del activo 2010
12%
49%
3%
20%
10%
1% 5%
Activo circulante
2010
41%
8%
0%
51%
1%
Activo no
circulante 2010
13
%
87
%Total pasivo
2010
49
%
7%
45
%
Pasivo no
circulante 2010
75%
25%
Pasivo y patrimonio
2010
ANÁLISIS VERTICAL 2010
Total pasivo 2010
Pasivo circulante 13%
Pasivo no circulante 87%
Pasivo y patrimonio 2010
Total de pasivo 75%
Patrimonio 25%
Total del activo
2010
Activo circulante 39%
Activo no circulante 61%
Activo circulante 2010
Efectivo y equivalentes 12%
Instrumentos financieros 49%
Gobierno Federal
(contribuciones por cobrar,
neto) 3%
Cuotas obrero-patronales
por cobrar, neto 20%
Documentos y otras
cuentas por cobrar, neto 10%
Créditos hipotecarios y
préstamos a mediano plazo
al personal 1%
Inventarios de
medicamentos, materiales
de curación y otros, neto 5%
Activo no circulante 2010
Instrumentos financieros 41%
Créditos hipotecarios y préstamos a
mediano plazo al personal 8%
Inversión en acciones 0%
Inmuebles de dominio público de la
Federación, mobiliario y equipo,
neto 51%
Otros activos, neto 1%
Pasivo no circulante 2010
Reservas financieras y actuariales 49%
Reservas del Programa de Primer
Empleo y retenciones para
jubilaciones 7%
Reserva para beneficios a los
empleados (RJP) 45%

4. 41%
59%
Total del activo 2011
16%
48%
4%
18%
7%
1% 5%
Activo circulante 2011
36%
8%
2%
54%
1%
Activo no circulante
2011
13%
87%
Total pasivo 2011
52
%
10
%
38
%
Pasivo no
circulante 2011
73%
27%
Pasivo y patrimonio
2011
ANÁLISIS VERTICAL 2011
Total pasivo 2011
Pasivo circulante 13%
Pasivo no circulante 87%
Pasivo y patrimonio 2011
Total de pasivo 73%
Patrimonio 27%
Total del activo
2011
Activo circulante 41%
Activo no circulante 59%
Activo circulante 2011
Efectivo y equivalentes 16%
Instrumentos financieros 48%
Gobierno Federal
(contribuciones por cobrar,
neto) 4%
Cuotas obrero-patronales
por cobrar, neto 18%
Documentos y otras
cuentas por cobrar, neto 7%
Créditos hipotecarios y
préstamos a mediano plazo
al personal 1%
Inventarios de
medicamentos, materiales
de curación y otros, neto 5%
Activo no circulante 2011
Instrumentos financieros 36%
Créditos hipotecarios y préstamos a
mediano plazo al personal 8%
Inversión en acciones 2%
Inmuebles de dominio público de la
Federación, mobiliario y equipo,
neto 54%
Otros activos, neto 1%
Pasivo no circulante 2011
Reservas financieras y actuariales 52%
Reservas del Programa de Primer
Empleo y retenciones para
jubilaciones 10%
Reserva para beneficios a los
empleados (RJP) 38%

5. ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DEL INSTITUTO MEXICANO DEL SEGURO SOCIAL 2010
 En el año 2010 los activos circulantes son del 39% y los activos no circulantes son del 61%.
 En los activos no circulantes entre los instrumentos financieros y los inmuebles de dominio público,
mobiliario y equipo suman el 92% debido a que el Instituto cuenta con la infraestructura más grande
en servicios de salud en México.
 Con lo referente a 2010 los pasivos circulante es del 13% y de pasivo no circulante es del 87%.
 En el total del pasivo no circulante el 45% corresponde a la reserva para beneficios de los empleados,
lo que representa una gran inversión que hace el instituto en capital humano, solo mínimamente
superada con el 49% en las reservas financieras actuariales.
 Por el contrario el pasivo no circulante en empleo y retención para jubilaciones solo representa el 7%.
ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DEL INSTITUTO MEXICANO DEL SEGURO SOCIAL 2011
 En el año 2011 los activos circulantes son del 41% y los activos no circulantes son del 59%.
 En el 2011 la proporción de los activos no circulantes los instrumentos financieros son mínimos en
comparación a los bienes inmuebles, mobiliario y equipo.
 A lo referente a los pasivos del 2011 los pasivos circulantes es del 87% y pasivo no circulante del 13%.
 En los pasivos no circulantes, alta diferencia entre la reserva para beneficios de los empleados con el
38% y las reservas financieras actuariales con el 52%.

6. Análisis comparativo del Balance General dictaminado al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Análisis Horizontal (millones de pesos)
Concepto
2010 2011 Diferencial contable
2010 2011
Porcentaje
(2011/2010)*100Activo
Activo circulante 116,685 120,629 3,944 3%
Efectivo y equivalentes 14,291 19,831 5,540 39%
Instrumentos financieros 57,194 57,825 631 1%
Gobierno Federal (contribuciones por cobrar,
neto) 3,479 4,577 1,098 32%
Cuotas obrero-patronales por cobrar, neto 23,547 22,298 -1,249 -5%
Documentos y otras cuentas por cobrar, neto 11,308 8,517 -2,791 -25%
Créditos hipotecarios y préstamos a mediano
plazo al personal 1,388 1,483 95 7%
Inventarios de medicamentos, materiales de
curación y otros, neto 5,478 6,098 620 11%
Activo no circulante 180,731 175,182 -5,549 -3%
Instrumentos financieros 73,516 62,331 -11,185 -15%
Créditos hipotecarios y préstamos a mediano
plazo al personal 13,794 14,208 414 3%
Inversión en acciones 492 2,866 2,374 483%
Inmuebles de dominio público de la Federación,
mobiliario y equipo, neto 91,804 94,528 2,724 3%
Otros activos, neto 1,125 1,249 124 11%
Total del activo 297,416 295,811 -1,605 -1%
Pasivo y patrimonio
Pasivo circulante 29,019 28,118 -901 -3%
Proveedores, contratistas y otros 18,302 16,977 -1,325 -7%
Gastos acumulados y retenciones por pagar 10,717 11,141 424 4%
Pasivo no circulante 192,789 187,606 -5,183 -3%
Reservas financieras y actuariales 93,568 97,818 4,250 5%
Reservas del Programa de Primer Empleo y
retenciones para jubilaciones 12,745 17,832 5,087 40%
Reserva para beneficios a los empleados (RJP) 86,476 71,956 -14,520 -17%
Total de pasivo 221,808 215,724 -6,084 -3%
Patrimonio 75,608 80,087 4,479 6%
Ganancia no realizada de instrumentos
financieros 0 3,972 3,972 100%
Donaciones 1,533 1,745 212 14%
Superávit por revaluación 65,843 65,841 -2 0%
Excedentes de ingresos sobre gastos del ejercicio 128 297 169 132%
Excedentes de ingresos sobre gastos de ejercicios
anteriores 8,104 8,232 128 2%
Total del patrimonio y pasivo 297,416 295,811 -1,605 -1%

7. ANÁLISIS HORIZONTAL COMPARATIVO DEL BALANCE GENERAL DICTAMINADO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010
INSTITUTO MEXICANO DEL SEGUROS SOCIAL
 Con respecto al activo circulante se mantuvo estable solo con un aumento del 3% en el total, solo se
observa de forma significativa una disminución del 25% en los documentos o cuentas por pagar, lo que
representa una mayor capacidad de cobro a deudas.
 Al contrario los activos no circulantes disminuyeron un 3%, aunque en particularmente se encuentra
uno de los mayores aumentos en la inversión en acciones con un 483% de aumento, lo que representa
una estrategia planteada a largo plazo.
 Referente a los pasivos tanto circulantes como los pasivos no circulantes disminuyen en 3%, lo que
representa una capacidad de pago y menor endeudamiento.
 En los pasivos no circulantes las Reservas del Programa de Primer Empleo y retenciones para jubilaciones tienen
un aumento del 40% lo que representa un riesgo a este sector debido al endeudamiento que está adquiriendo.
 El patrimonio de la institución está en un aumento lento pero estable ya que no aparece ningún
retroceso pero tampoco aumentos significativos.

8. BALANCE GENERAL 2010-2011
EN MILLONES DE PESOS
VARIACIÓN NOMINAL
(año reciente - año anterior) / año anterior * 100
VARIACIÓN REAL
(año reciente - año anterior [1+i])/ año anterior (1+i) * 100
INDICADORES 2010
ACTIVO TOTAL AC + AF
AC 116,685
AF 180,731
ACTIVO TOTAL 297,416
Esto nos da un total de $297,416,000,000.00 en M/N en activos en el año 2010.
CAPITAL INVERTIDO (PNC + PATRIMONIO)
PNC 192,789
PATRIMONIO 75,608
CAPITAL INVERTIDO 268,397
En el año 2010 el IMSS cuenta con $268,397,000,000.00 en M/N capital invertido.
VALOR NETO AL FINAL DEL AÑO
RP FINAL 75,608
Pero tenemos un valor neto en el IMSS, sin endeudamiento de $75,608,000,000.00 en M/N en patrimonio.
CAPITAL DE TRABAJO AC - PC
AC 116,685
PC 29,019
CAPITAL DE TRABAJO 87,666
El instituto cuenta en el 2010 con $87,666,000,000.00 de capital de trabajo, lo que significa que pagando el
endeudamiento cuenta con este capital libre.
2011 295,811
2010 297,416
VARIACIÓN
NOMINAL (%) -54%

9. APALANCAMIENTO FINANCIERO PC + PNC
PC 29,019
PNC 192,789
APALANCAMIENTO FINANCIERO 221,808
En este año el instituto cuenta con un capacidad de endeudamiento de $221,808,000,000.00.
LIQUIDEZ GENERAL AC/PC
AC 116,685
PC 29,019
LIQUIDEZ GENERAL 4
Esto representa que en 2010 el IMSS cuenta con 4 veces más la capacidad de liquides para cubrir su deuda.
PRUEBA ACIDA (AC-INVENTARIOS)/PC
AC 116,685
Inventarios 5,478
PC 29,019
Prueba Acida 3.83
Esto representa que los recursos o activo circulante aún tienen una capacidad mayor a 3 veces casi 4 de liquidar el
endeudamiento.
PRUEBA DEFENSIVA Caja bancos / PC
Caja bancos 71,485
PC 29,019
Prueba defensiva 2.46
El IMSS cuenta en el 2010 con 2.46% de liquidez directamente de las cuentas o bancos, sin necesidad de recurrir a otros
recursos.
Estructura del Capital (PC+PNC)/RP
PC 29,019
PNC 192,789
RP 75,608
Estructura del Capital 2.93
Esto significa que del patrimonio del IMSS, es casi un 300% mayor el endeudamiento lo que representa es que
dependemos totalmente de la capacidad de liquidez que cuenta el instituto.
Razón de
endeudamiento (PC+PNC)/(AC+ACN)
PC 29,019
PNC 192,789
AC 116,685
ACN 180,731
Razón de
endeudamiento 0.75

10. INDICADORES 2011
ACTIVO TOTAL AC + AF
AC 120,629
AF 175,182
ACTIVO TOTAL 295,811
Esto nos da un total de $295,811,000,000.00 en M/N en activos en el año 2011.
CAPITAL INVERTIDO
(PNC +
PATRIMONIO)
PNC 187,606
PATRIMONIO 80,087
CAPITAL INVERTIDO 267,693
En el año 2011 el IMSS cuenta con $267,693,000,000.00 en M/N capital invertido.
VALOR NETO AL FINAL DEL AÑO
RP FINAL 80,087
Pero tenemos un valor neto en el IMSS, sin endeudamiento de $80,087,000,000.00 en M/N en patrimonio.
CAPITAL DE TRABAJO AC - PC
AC 120,629
PC 28,118
CAPITAL DE TRABAJO 92,511
El instituto cuenta en el 2011con $92,511,000,000.00 de capital de trabajo, lo que significa que pagando el
endeudamiento cuenta con este capital libre.
APALANCAMIENTO FINANCIERO PC + PNC
PC 28,118
PNC 187,606
APALANCAMIENTO FINANCIERO 215,724
En este año el instituto cuenta con un capacidad de endeudamiento de $215,724,000,000.00.

11. LIQUIDEZ GENERAL AC/PC
AC 120,629
PC 28,118
LIQUIDEZ GENERAL 4
Esto representa que en 2011 el IMSS cuenta con 4 veces más la capacidad de liquides para cubrir su deuda.
PRUEBA ACIDA (AC-INVENTARIOS)/PC
AC 120,629
Inventarios 6,098
PC 28,118
Prueba Acida 4.07
Esto representa que los recursos o activo circulante aún tienen una capacidad mayor a 4 veces para liquidar el
endeudamiento.
PRUEBA DEFENSIVA Caja bancos / PC
Caja bancos 77,656
PC 28,118
Prueba defensiva 2.76
El IMSS cuenta en el 2011con 2.76% de liquidez directamente de las cuentas o bancos, sin necesidad de recurrir a otros
recursos.
Estructura del Capital (PC+PNC)/RP
PC 28,118
PNC 187,606
RP 80,087
Estructura del Capital 2.69
Esto significa que del patrimonio del IMSS, es casi un 269% mayor el endeudamiento lo que representa es que
dependemos totalmente de la capacidad de liquidez que cuenta el instituto.
Razón de endeudamiento (PC+PNC)/(AC+ACN)
PC 28,118
PNC 187,606
AC 120,629
ACN 175,182
Razón de endeudamiento 0.73