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© Sergio Bravo Orellana, PhD
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El Balance General
1. ¿Qué empresa gestiono?
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Sergio Bravo Orellana
Sergio Bravo
Profesor Principal Universidad Esan
PhD. ESADE -Business & Law School.
Director y fundador del Instituto de Regulación y
Finanzas (FRI)
sbravo@esan.edu.pe
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1. ¿Qué empresa gestiono?
2. Identificación de Oportunidades de Inversión
3. Características de los Proyectos de Inversión
4. Estrategias de Financiamiento del Proyecto de Inversión
5. Ejecución del Proyecto con Inversión Directa de la Empresa
6. Diseño de un proyecto por Asociación Público-Privada (APP).
7. Análisis de Brecha de Recursos
8. Análisis de Impacto Tarifario.
Contenido
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Inversiones
Deuda
Capital
Balance General
Inversione
s
Financiamient
o
Fuentes de financiamiento
- Proveedores
- Bancos
- Bonos
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- Utilidades Retenidas
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Inversiones en la etapa de Madurez
tiempo
Ventas
Introducción Crecimiento Madurez
Inversió
n
$10´
Inversió
n
$1,000’
Inversió
n
$100’
Capital
$10’
Deuda
$30’
Capital
$70’
Deuda
$600’
Capital
$400’
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Inversione
s
$70´000,
Deuda
$30’000,
Capital
$40’000,
Balance General
Activo, Pasivo y Patrimonio. El Balance General
Balance General
31/12/2020
Activo
$70´000,
Pasivo
$30’000,
Patrimonio
$40’000,
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El Balance General en el desarrollo empresarial
Activos
$10’
Patrimonio
$10’
Pasivo
$30’
Patrimonio
$70’
Activos
$100’
Balance General
31/12/2005
Balance General
31/12/2010
Activos
$1,000’
Pasivo
$300’
Patrimonio
$700’
Balance General
31/12/2020
900 ’
$270’
$730’
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Balance General de Sedapal (miles de S/.)
ACTIVOS
PASIVOS
PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Otros Pasivos Financieros 178,650
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 378,237
Cuentas por Pagar Comerciales 289,443
Otras Cuentas por Pagar 86,745
Ingresos Diferidos 2,049
Provisión por Beneficios a los Empleados 52,893
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 98,286
Total PasivosCorrientes 708,066
PasivosNo Corrientes
Otros Pasivos Financieros 2,291,770
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 46,193
Ingresos Diferidos 46,193
Provisión por Beneficios a los Empleados 35,046
Otras Provisiones 1,406,740
Pasivos por Impuestos Diferidos 385,863
Otros Pasivos no Financieros 1,406,028
Total Pasivos No Corrientes 5,571,640
Total Pasivos 6,279,706
Patrimonio
Capital Emitido 3,526,745
Otras Reservas de Capital 1,226,068
Resultados Acumulados -509,360
Total Patrimonio 4,243,453
TOTAL PASIVOY PATRIMONIO 10,523,159
Activo Corriente 2017
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1,486,405
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 649,150
Cuentas por Cobrar Comerciales 373,207
Otras Cuentas por Cobrar 270,108
Anticipos 5835
Inventarios 8,032
Total ActivosCorrientes 2143587
Activos No Corrientes 0
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 199,924
Cuentas por Cobrar Comerciales 23,874
Otras Cuentas por Cobrar 176050
Propiedades, Planta y Equipo 8,151,339
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 28,309
Total ActivosNo Corrientes 8,379,572
TOTAL DEACTIVOS 10,523,159
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Activo Corriente 2017
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Propiedades, Planta y Equipo 8,151,339
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 28,309
Total ActivosNo Corrientes 8,379,572
TOTAL DEACTIVOS 10,523,159
Total Activos de Sedapal
Inversiones
S/10,523’159
2017
Activo
S/10,523’159
BalanceGeneral2017
ACTIVOS
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Balance General de Sedam Huancayo
ACTIVOS
PASIVOS
PATRIMONIO
ActivosCorrientes 2017
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 18,204,009
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 1,748,843
Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 597,207
Inventarios (Neto) 732,030
Otros Activos 564210
Total Activos Corrientes 21,846,299
ActivosNo Corrientes
Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 52,923,973
Activos Intangibles (Neto) -482,392
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 221,114
Total ActivosNo Corrientes 52,662,695
TOTAL DEACTIVOS 74,508,994
PasivosCorrientes
Cuentas por Pagar Comerciales 1,099,824
Otras cuentas por Pagar 2,371,087
Beneficios a los Empleados 111,516
Total Pasivos Corrientes 3,582,427
PasivosNo Corrientes
Provisiones 10,215,422
Ingresos Diferidos 16,522,527
Total PasivosNo Corrientes 26,737,949
Total Pasivos 30,320,376
Patrimonio
Capital 16,245,323
Acciones de Inversión 4,305,000
Reservas Legales 2,968,561
Resultados Acumulados 20,669,734
Total Patrimonio 44,188,618
TOTAL PASIVOY PATRIMONIO 74,508,994
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Total Activos de Sedam Huancayo
Inversiones
S/74’508
2017
Activo
S/74’508,
BalanceGeneral2017
ACTIVOS
ActivosCorrientes 2017
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 18,204,009
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 1,748,843
Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 597,207
Inventarios (Neto) 732,030
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Total Activos Corrientes 21,846,299
ActivosNo Corrientes
Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 52,923,973
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TOTAL DEACTIVOS 74,508,994
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Caso de estudio
Inversiones
S/74’508
2017
Activo
S/74’508
BalanceGeneral2017
Inversiones
S/10,523’159
2017
Activo
S/10,523’159
BalanceGeneral2017
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Caso de estudio
Invers
S/373’
Inversión
S/11,321’
Invers
S/425’
2019
2017
Inversión
S/10,523’
Inversión
S/10,896’
2018
Nuevas
Inversiones
Invers
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Inversión
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2019
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Nuevas
Inversiones
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Activo
S/11’321,
Activo
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BalanceGeneral2017
Patrim
S/4’306,
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Activo
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Patrim
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Pasivo
S/6´242,
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Inver.
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Balance General Sedapal
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Activo
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Inversión
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BalanceGeneral2017
Patrim
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BalanceGeneral2019
Activo
S/84,
Patrim
S/51,
Pasivo
S/33,
BalanceGeneral2018
Inver.
S/10,
Pasivo
S/3,
Patrim
S/7,
Balance General EPS SEDAM Huancayo
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Estado de Resultado Sedapal
Datos individuales al 2019 en miles de soles.
Cuenta 2,019
Ingresos de Actividades Ordinarias 2,104,511
Costo de Ventas 1,153,638
-
Ganancia (Pérdida) Bruta 950,873
Gastos de Ventas y Distribución 207,618
-
Gastos de Administración 230,696
-
Otros Ingresos Operativos 243,221
Otros Gastos Operativos 51,120
-
Otras Ganancias (Pérdidas) -
Ganancia (Pérdida) Operativa 704,660
Ingresos Financieros 72,827
Gastos Financieros - 174,869
Diferencias de Cambio Neto - 9,934
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 592,684
Ingreso (Gasto) por Impuesto 199,846
-
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones 392,838
Ganancia (Pérdida) procedente de -
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 392,838
2019
Ingresos de Actividades Ordinarias 2,104,511
Costo de Ventas 1,153,638
-
Gastos/Ingresos, neto 358,189
-
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 592,684
Ingreso (Gasto) por Impuesto 199,846
-
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 392,838
© Sergio Bravo Orellana, PhD
Estado de Resultado EPS Sedam Huancayo
Datos individuales al 2019 en miles de soles.
Cuenta 2019
Ingresos de Actividades Ordinarias 33,919.08
Costo de Ventas 10,513.69
-
Ganancia (Pérdida) Bruta 23.41
Gastos de Ventas y Distribución 5,025.61
-
Gastos de Administración 7,195.83
-
Ganancia (perdida) de la baja de Activos Financieros
medidos al Costo Amortizado -
Otros Ingresos Operativos 351.05
Otros Gastos Operativos -
Ganancia (Pérdida) Operativa 11,535.00
Ingresos Financieros 200.29
Gastos Financieros - 35.44
Participación en los Resultados Netos de Asociadas y
Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método
Conjuntos Contabilizados por el Método de la
Participación -
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el
Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros -
Reclasificaciónn Medidos a Valor Razonable -
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 11,699.85
Ingreso (Gasto) por Impuesto -
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas -
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones -
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 11,699.85
2019
Ingresos de Actividades Ordinarias 33,919.08
Costo de Ventas 10,513.69
-
Gastos/Ingresos, neto 11,705.54
-
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 11,699.85
Ingreso (Gasto) por Impuesto
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 11,699.85

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  • 1. © Sergio Bravo Orellana, PhD Sesión Tema El Balance General 1. ¿Qué empresa gestiono?
  • 2. © Sergio Bravo Orellana, PhD Sergio Bravo Orellana Sergio Bravo Profesor Principal Universidad Esan PhD. ESADE -Business & Law School. Director y fundador del Instituto de Regulación y Finanzas (FRI) sbravo@esan.edu.pe
  • 3. © Sergio Bravo Orellana, PhD 1. ¿Qué empresa gestiono? 2. Identificación de Oportunidades de Inversión 3. Características de los Proyectos de Inversión 4. Estrategias de Financiamiento del Proyecto de Inversión 5. Ejecución del Proyecto con Inversión Directa de la Empresa 6. Diseño de un proyecto por Asociación Público-Privada (APP). 7. Análisis de Brecha de Recursos 8. Análisis de Impacto Tarifario. Contenido
  • 4. © Sergio Bravo Orellana, PhD Inversiones Deuda Capital Balance General Inversione s Financiamient o Fuentes de financiamiento - Proveedores - Bancos - Bonos - Capital Social - Utilidades Retenidas
  • 5. © Sergio Bravo Orellana, PhD Inversiones en la etapa de Madurez tiempo Ventas Introducción Crecimiento Madurez Inversió n $10´ Inversió n $1,000’ Inversió n $100’ Capital $10’ Deuda $30’ Capital $70’ Deuda $600’ Capital $400’
  • 6. © Sergio Bravo Orellana, PhD Inversione s $70´000, Deuda $30’000, Capital $40’000, Balance General Activo, Pasivo y Patrimonio. El Balance General Balance General 31/12/2020 Activo $70´000, Pasivo $30’000, Patrimonio $40’000,
  • 7. © Sergio Bravo Orellana, PhD El Balance General en el desarrollo empresarial Activos $10’ Patrimonio $10’ Pasivo $30’ Patrimonio $70’ Activos $100’ Balance General 31/12/2005 Balance General 31/12/2010 Activos $1,000’ Pasivo $300’ Patrimonio $700’ Balance General 31/12/2020 900 ’ $270’ $730’
  • 8. © Sergio Bravo Orellana, PhD Balance General de Sedapal (miles de S/.) ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO Pasivo Corriente Otros Pasivos Financieros 178,650 Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 378,237 Cuentas por Pagar Comerciales 289,443 Otras Cuentas por Pagar 86,745 Ingresos Diferidos 2,049 Provisión por Beneficios a los Empleados 52,893 Pasivos por Impuestos a las Ganancias 98,286 Total PasivosCorrientes 708,066 PasivosNo Corrientes Otros Pasivos Financieros 2,291,770 Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 46,193 Ingresos Diferidos 46,193 Provisión por Beneficios a los Empleados 35,046 Otras Provisiones 1,406,740 Pasivos por Impuestos Diferidos 385,863 Otros Pasivos no Financieros 1,406,028 Total Pasivos No Corrientes 5,571,640 Total Pasivos 6,279,706 Patrimonio Capital Emitido 3,526,745 Otras Reservas de Capital 1,226,068 Resultados Acumulados -509,360 Total Patrimonio 4,243,453 TOTAL PASIVOY PATRIMONIO 10,523,159 Activo Corriente 2017 Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1,486,405 Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 649,150 Cuentas por Cobrar Comerciales 373,207 Otras Cuentas por Cobrar 270,108 Anticipos 5835 Inventarios 8,032 Total ActivosCorrientes 2143587 Activos No Corrientes 0 Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 199,924 Cuentas por Cobrar Comerciales 23,874 Otras Cuentas por Cobrar 176050 Propiedades, Planta y Equipo 8,151,339 Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 28,309 Total ActivosNo Corrientes 8,379,572 TOTAL DEACTIVOS 10,523,159
  • 9. © Sergio Bravo Orellana, PhD Activo Corriente 2017 Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1,486,405 Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 649,150 Cuentas por Cobrar Comerciales 373,207 Otras Cuentas por Cobrar 270,108 Anticipos 5835 Inventarios 8,032 Total ActivosCorrientes 2143587 Activos No Corrientes 0 Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 199,924 Cuentas por Cobrar Comerciales 23,874 Otras Cuentas por Cobrar 176050 Propiedades, Planta y Equipo 8,151,339 Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 28,309 Total ActivosNo Corrientes 8,379,572 TOTAL DEACTIVOS 10,523,159 Total Activos de Sedapal Inversiones S/10,523’159 2017 Activo S/10,523’159 BalanceGeneral2017 ACTIVOS
  • 10. © Sergio Bravo Orellana, PhD Balance General de Sedam Huancayo ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO ActivosCorrientes 2017 Efectivo y Equivalentes al Efectivo 18,204,009 Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 1,748,843 Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 597,207 Inventarios (Neto) 732,030 Otros Activos 564210 Total Activos Corrientes 21,846,299 ActivosNo Corrientes Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 52,923,973 Activos Intangibles (Neto) -482,392 Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 221,114 Total ActivosNo Corrientes 52,662,695 TOTAL DEACTIVOS 74,508,994 PasivosCorrientes Cuentas por Pagar Comerciales 1,099,824 Otras cuentas por Pagar 2,371,087 Beneficios a los Empleados 111,516 Total Pasivos Corrientes 3,582,427 PasivosNo Corrientes Provisiones 10,215,422 Ingresos Diferidos 16,522,527 Total PasivosNo Corrientes 26,737,949 Total Pasivos 30,320,376 Patrimonio Capital 16,245,323 Acciones de Inversión 4,305,000 Reservas Legales 2,968,561 Resultados Acumulados 20,669,734 Total Patrimonio 44,188,618 TOTAL PASIVOY PATRIMONIO 74,508,994
  • 11. © Sergio Bravo Orellana, PhD Total Activos de Sedam Huancayo Inversiones S/74’508 2017 Activo S/74’508, BalanceGeneral2017 ACTIVOS ActivosCorrientes 2017 Efectivo y Equivalentes al Efectivo 18,204,009 Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 1,748,843 Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 597,207 Inventarios (Neto) 732,030 Otros Activos 564210 Total Activos Corrientes 21,846,299 ActivosNo Corrientes Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 52,923,973 Activos Intangibles (Neto) -482,392 Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 221,114 Total ActivosNo Corrientes 52,662,695 TOTAL DEACTIVOS 74,508,994
  • 12. © Sergio Bravo Orellana, PhD Caso de estudio Inversiones S/74’508 2017 Activo S/74’508 BalanceGeneral2017 Inversiones S/10,523’159 2017 Activo S/10,523’159 BalanceGeneral2017
  • 13. © Sergio Bravo Orellana, PhD Caso de estudio Invers S/373’ Inversión S/11,321’ Invers S/425’ 2019 2017 Inversión S/10,523’ Inversión S/10,896’ 2018 Nuevas Inversiones Invers S/10’ Inversión S/109’ Invers S/25’ 2019 2017 Inversión S/74’ Inversión S/84’ 2018 Nuevas Inversiones
  • 14. © Sergio Bravo Orellana, PhD Activo S/11’321, Activo S/10’528, BalanceGeneral2017 Patrim S/4’306, Pasivo S/6’222, Inver. S/425 Pasivo S/140 Patrim S/285 Patrim S/4’939, Pasivo S/6’382, BalanceGeneral2019 Activo S/10’896, Patrim S/4’654, Pasivo S/6´242, BalanceGeneral2018 Inver. S/368 Pasivo S/20, Patrim S/348 Balance General Sedapal
  • 15. © Sergio Bravo Orellana, PhD Activo S/109, Inversión S/74, BalanceGeneral2017 Patrim S/44, PasivoS/ 30, Inver. S/25, Pasivo S/13, Patrim S/12, Patrim S/63, Pasivo S/46, BalanceGeneral2019 Activo S/84, Patrim S/51, Pasivo S/33, BalanceGeneral2018 Inver. S/10, Pasivo S/3, Patrim S/7, Balance General EPS SEDAM Huancayo
  • 16. © Sergio Bravo Orellana, PhD Estado de Resultado Sedapal Datos individuales al 2019 en miles de soles. Cuenta 2,019 Ingresos de Actividades Ordinarias 2,104,511 Costo de Ventas 1,153,638 - Ganancia (Pérdida) Bruta 950,873 Gastos de Ventas y Distribución 207,618 - Gastos de Administración 230,696 - Otros Ingresos Operativos 243,221 Otros Gastos Operativos 51,120 - Otras Ganancias (Pérdidas) - Ganancia (Pérdida) Operativa 704,660 Ingresos Financieros 72,827 Gastos Financieros - 174,869 Diferencias de Cambio Neto - 9,934 Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 592,684 Ingreso (Gasto) por Impuesto 199,846 - Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones 392,838 Ganancia (Pérdida) procedente de - Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 392,838 2019 Ingresos de Actividades Ordinarias 2,104,511 Costo de Ventas 1,153,638 - Gastos/Ingresos, neto 358,189 - Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 592,684 Ingreso (Gasto) por Impuesto 199,846 - Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 392,838
  • 17. © Sergio Bravo Orellana, PhD Estado de Resultado EPS Sedam Huancayo Datos individuales al 2019 en miles de soles. Cuenta 2019 Ingresos de Actividades Ordinarias 33,919.08 Costo de Ventas 10,513.69 - Ganancia (Pérdida) Bruta 23.41 Gastos de Ventas y Distribución 5,025.61 - Gastos de Administración 7,195.83 - Ganancia (perdida) de la baja de Activos Financieros medidos al Costo Amortizado - Otros Ingresos Operativos 351.05 Otros Gastos Operativos - Ganancia (Pérdida) Operativa 11,535.00 Ingresos Financieros 200.29 Gastos Financieros - 35.44 Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación - Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros - Reclasificaciónn Medidos a Valor Razonable - Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 11,699.85 Ingreso (Gasto) por Impuesto - Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas - Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones - Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 11,699.85 2019 Ingresos de Actividades Ordinarias 33,919.08 Costo de Ventas 10,513.69 - Gastos/Ingresos, neto 11,705.54 - Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 11,699.85 Ingreso (Gasto) por Impuesto Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 11,699.85

Notas del editor

  1. Por su parte, los accionistas realizan aportes de capital al formar la empresa y realizan nuevos aportes que incrementan el capital social, pero también periódicamente reinvierten parte de las utilidades que obtienen periodo a periodo. En consecuencia, el Balance General mostrará las inversiones de la empresa y el financiamiento de las distintas fuentes de recursos financieros: Deuda y Capital.
  2. La empresa seguirá su desarrollo pasando el algún momento de altas tasas de crecimiento a más moderadas ingresando a su etapa de madurez, en el ejemplo esto sucede cuando llega a un tamaño de $70 millones.
  3. También se podrá afirmar que la empresa está financiando sus inversiones con $30 millones de Deuda o Pasivos y con aportes de capital o Patrimonio que suman $40 millones.
  4. Los balances generales son como fotografías a un determinado momento, de las inversiones o activos con las que cuenta la empresa y su financiamiento, contabilizadas como Pasivos y Patrimonio. En la empresa del ejemplo, hemos construido el balance general de la empresa al 31/12/2005 cuando estaba en su primer año, luego se presenta el balance general al 31/12/2010, para mostrar como se va incorporando las Deudas o Pasivos y se incrementa el capital invertido o Patrimonio
  5. Finalmente se presenta el último balance general al 31/12/2020, donde se observa que existe una mayor proporción de Pasivos como fuente de financiamiento frente al Patrimonio, aunque ambas fuentes de recursos financieros se incrementan.
  6. Finalmente se presenta el último balance general al 31/12/2020, donde se observa que existe una mayor proporción de Pasivos como fuente de financiamiento frente al Patrimonio, aunque ambas fuentes de recursos financieros se incrementan.
  7. Finalmente se presenta el último balance general al 31/12/2020, donde se observa que existe una mayor proporción de Pasivos como fuente de financiamiento frente al Patrimonio, aunque ambas fuentes de recursos financieros se incrementan.
  8. Finalmente se presenta el último balance general al 31/12/2020, donde se observa que existe una mayor proporción de Pasivos como fuente de financiamiento frente al Patrimonio, aunque ambas fuentes de recursos financieros se incrementan.
  9. Finalmente se presenta el último balance general al 31/12/2020, donde se observa que existe una mayor proporción de Pasivos como fuente de financiamiento frente al Patrimonio, aunque ambas fuentes de recursos financieros se incrementan.
  10. Finalmente se presenta el último balance general al 31/12/2020, donde se observa que existe una mayor proporción de Pasivos como fuente de financiamiento frente al Patrimonio, aunque ambas fuentes de recursos financieros se incrementan.
  11. el estado de resultados
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