Este documento discute conceptos clave relacionados con el riesgo de capital y el presupuesto de capital. Explica que usar muy pocas o muchas observaciones al estimar el coeficiente beta puede afectar la precisión. También analiza los determinantes de las betas del capital accionario, como la condición cíclica de los ingresos y el apalancamiento. Finalmente, discute cómo las corporaciones pueden disminuir su costo de capital atrayendo el interés de analistas y pequeños inversionistas.

1. UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA MAESTRIA EN GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE LA CONSTRUCCION FINANZAS PARA LA CONSTRUCCION Docente: MBA Alfredo Vásquez Maestría en Gestión y Administración de la Construcción RIESGO DE CAPITAL Y PRESUPUESTO DE CAPITAL (Respuestas a las preguntas teóricas) Alumno: Ing. Marco Nalvarte Andrade

2. CAPITULO IV RIESGO DE CAPITAL Y PRESUPUESTO DE CAPITAL Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

3. 1. ¿Cuál es la desventaja de usar muy pocas observaciones cuando se estima el beta ? Afecta la precisión del coeficiente beta provocando que esta sea dudosa Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

4. 2. ¿Cuál es la desventaja de usar muchas observaciones cuando se estima el beta ? Afecta la precisión del beta cuando se ha cambiado de giro de negocio o industria, provocando que las observaciones del pasado lejano ya no sean vigentes. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

5. 3. ¿ Cuál es la desventaja de usar el beta de la industria como estimación del beta de una empresa? Podría incurrir en sobre valuación o sub valuación en la estimación de su costo de capital. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

7. 4. ¿Cuáles son los determinantes de las betas del capital accionario? b. Apalancamiento operativo. Se refiere a los costos fijos de producción de la empresa. La ciclicidad de los ingresos de una empresa es determinante en la beta de la empresa, el apalancamiento operativo magnifica el efecto de la ciclicidad en beta. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

8. 4. ¿Cuáles son los determinantes de las betas del capital accionario? c. Apalancamiento Financiero . Es el grado en el que una empresa depende de la deuda; una empresa apalancada es aquella con algo de deuda en su estructura de capital. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

10. 5. ¿ Cuál es la diferencia entre una beta de los activos y una del capital accionario? Concluimos que la relación de ambas betas es: Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

11. 6. ¿ Que es la liquidez? Es la disponibilidad de una acción deducida de los costos de realización (comprar y vender) en el corto plazo. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

12. 7. ¿ Cuál es la relación entre la liquidez y los rendimientos esperados? Es el Costo de Capital. El costo de comprar una acción no líquida reduce el rendimiento del inversionista por lo que demandan la compensación a través de una beta elevada puesto que el rendimiento esperado de la empresa para el inversionista es el costo de capital para la empresa. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

13. 8. ¿ Qué es la selección adversa? Resulta de la relación entre los inversionistas informados y no informados, donde los inversionistas informados “engañan” a los no informados provocando una elevación en sus rendimientos esperados y también elevan su costo de capital. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

14. 9. ¿Qué puede hacer una coorporación para disminuir su costo de capital? a) Atraer el interés de los analistas de valores otorgando tanta información como sea posible y así cerrar la brecha entre los inversionistas informados y no informados. b) Atraer a pequeños inversionistas, facilitando la compra de acciones por internet. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

15. 9. ¿Qué puede hacer una corporación para disminuir su costo de capital? c) Proporcionar más información financiera sobre los segmentos corporativos y más pronósticos administrativos Maestría en Gestión y Administración de la Construcción