El documento analiza el fenómeno creciente del "crowdfunding", una forma innovadora de financiación colectiva a través de Internet que permite a las personas financiar directamente proyectos y empresas. Existe en forma de donaciones para proyectos culturales y sociales, y en forma de capital e inversiones o préstamos para empresas a cambio de un retorno, ayudando a pequeñas empresas que tienen dificultades para acceder a financiación bancaria. Aunque aún no está muy regulado, tiene potencial para equilibrar la relación entre ciudadanos, banca y

1. MARZO
del 2013
SUPLEMENTO DE ANÁLISIS ECONÓMICO
Jordi Oriol Joan Ramon Josep Joan
valor
Albert Josep
FABREGAT AMAT ROVIRA GONZÁLEZ RIPOLL FERNÁNDEZ NEBOT
TERRICABRAS
Carles
ESCOLANO
RAMON CURTO
Sequía
crediticia
Se busca
manantial
La falta de financiación bancaria tiene a muchas
empresas, especialmente pymes, con el agua al
cuello. Ocho expertos analizan la situación y sugieren
alternativas para que el dinero vuelva a fluir.

2. 10 26 DE MARZO DEL 2013
‘Crowdfunding’: ¿un
des de recursos propios de las nuevas empresas.
En el modelo basado en préstamo (o crowdlen-
ding) las personas pueden prestar dinero direc-
tamente a empresas que, habitualmente, llevan
varios años operando en el mercado. La empresa
cambio de paradigma?
devuelve a los inversores el préstamo con los inte-
reses en las condiciones acordadas (por ejemplo
pagos mensuales o a vencimiento, carencia, etc.) a
través de la plataforma. Las plataformas se encar-
gan de preseleccionar las empresas, formalizar los
préstamos, gestionar los cobros y distribuirlos en-
tre los inversores. Al ser una fuente no bancaria de
financiación, contribuye a que las pequeñas y me-
Las restricciones de crédito y el poder creciente de los bancos provocan el surgimiento de dianas empresas reduzcan su dependencia banca-
ria y accedan a una financiación que además, pue-
formas innovadoras de intermediación e inversión. Con el objetivo común de canalizar de resultar más económica, flexible y cómoda.
fondos a las empresas de la economía productiva local, el crowdfunding para empresas ¿Cambio de las reglas del juego? El concepto bási-
co de financiación colectiva ha existido desde ha-
tiene el potencial para reequilibrar la relación entre ciudadanos, banca y empresas. ce siglos y podemos encontrar ciertos paralelis-
mos con el surgimiento de las cooperativas de cré-
el periódico
dito o incluso la apertura del mercado bursátil a
inversores no profesionales.
Lo que aporta el crowdfunding es un mayor po-
der de decisión a la sociedad, rompiendo con la
intermediación financiera y bancaria tradicio-
nal, democratizando el mundo financiero y equi-
librando las fuerzas entre la banca y las empre-
sas. Y aporta mucha más transparencia a todas las
partes interesadas. Las personas pueden invertir
o prestar dinero directamente a empresas de su
localidad, del sector de actividad que les intere-
se, apoyando así a las empresas que crean empleo
y que representan la base de nuestra economía
productiva local. En este sentido, podemos decir
que el crowdfunding representa un cierto cambio
de paradigma y es un ejemplo más de que inter-
net amplía nuestras oportunidades, la noción de
comunidad y puede cambiar las reglas del juego.
¿Hacia dónde va el crowdfunding para empresas?
A nivel mundial, en el 2011 las plataformas de
crowdfunding canalizaron 1.500 millones de dóla-
res hacia familias y empresas y se prevé que esta
cifra llegue a los 3.000 millones en el 2013 a nivel
mundial. Solo en Europa, en el 2011 ya existían
unas 200 plataformas operativas que lograron fi-
nanciar alrededor de 300 millones de euros. Se
estima que estas cifras han crecido un 50% en el
2012. De hecho, en el Reino Unido, el gobierno
británico canalizará este año 110 millones de li-
E
bras a través de distintas plataformas como medi-
da para mejorar la falta de acceso al crédito de las
l crowdfunding, o financiación co-
lectiva, es un término cada vez En el ámbito pequeñas y medianas empresas. En España exis-
ten ya más de 50 plataformas de crowdfunding, pe-
más popular. A través de una pla-
taforma web, cualquier persona empresarial, la ro pocas enfocadas a financiar empresas y gestio-
nar retornos financieros para los inversores.
puede financiar directamente Este último punto entraña el reto fundamen-
aquellos proyectos o iniciativas financiación se tal: convertir los préstamos o la inversión en pe-
que decida. Raro es el día en el queñas empresas en productos de inversión si-
que no sepamos de un libro, un álbum musical
o una campaña ciudadana que se haya converti-
canaliza en forma de milares a la inversión en el Ibex 35, los bonos del
tesoro o los fondos de inversión. ¿Y por qué no ir
Josep
do en realidad con pequeñas aportaciones econó-
micas de muchas personas. Sin embargo, mucho
capital o de préstamo más allá? ¿Nos imaginamos una sociedad en la
que sus ciudadanos puedan decidir qué parte de
NEBOT menos conocido es el impacto que este tipo de pla-
taformas está teniendo en la financiación de la
y a cambio de un sus fondos de pensiones se inviertan en empresas
de la economía productiva local?
Abogado y cofundador de
Arboribus.
economía productiva en todo el mundo.
Si en el ámbito cultural y social la donación retorno económico Desde el punto de vista regulatorio, como to-
das las innovaciones, el crowdfunding va por delan-
Diplomado en Ciencias (más o menos desinteresada) es el modelo que es- te de una regulación específica. En EEUU apareció
Empresariales y especialista tá teniendo éxito, en el ámbito empresarial la fi- más o menos elevado una primera regulación en el 2012 y la Comisión
en creación de empresas y nanciación se canaliza en forma de capital o de Europea ya está estudiando un primer documen-
desarrollo de mercados. Socio préstamo y a cambio de un retorno económico to técnico que debe sentar las bases para una futu-
fundador de la empresa de más o menos elevado. ra regulación común del crowdfunding en Europa.
crowdlending Arboribus. En diálogo con la European Crowdfunding Asso-
Financiación en forma de capital y préstamo. En ciation se trabaja con una visión común: la res-
el modelo basado en el capital, las personas invier- tauración de la financiación a las pequeñas y me-
ten dinero en una empresa a cambio de una par- dianas empresas y la protección de los derechos
Carles
ticipación en el capital social (acciones o partici- de los usuarios.
ESCOLANO paciones) de la empresa, con la expectativa de ob- El crowdfunding dota de más poder de decisión
tener una rentabilidad en el futuro en forma de a los usuarios y, vistas las recientes experiencias
Ingeniero industrial y dividendos o plusvalías por la venta de su parti- en la comercialización de productos financieros,
cofundador de Arboribus. cipación. Generalmente apuntan a empresas de es fundamental que todas las partes entiendan
Ingeniero industrial reciente creación o start-ups y las plataformas de las ventajas y los riesgos de esta nueva modali-
especializado en gestión crowdfunding se pueden encargar del análisis de dad de financiación. Una mejor cultura financie-
de empresas y la creación y las empresas, su valoración, de preparar los acuer- ra de las partes y una regulación adecuada son,
desarrollo de negocios. Socio dos de inversión e incluso de hacer el seguimien- sin duda, elementos fundamentales para que el
fundador de la empresa de to de las empresas a posteriori. Este modelo contri- crowdfunding se convierta en un auténtico tsuna-
crowdlending Arboribus. buye a superar su problema crónico de necesida- mi en el mundo financiero.