1. 16 DINERO DOMINGO, 14 FEBRERO 2010 LA VANGUARDIA
Distribución sectorial
Un potencial de
GESTIÓN
| Potenciales empresas MAB | 5.300 empresas
Servicios Manufactura
36% tradicional
25% Un estudio de la Universidad
Comercio
de Alcalá fijó el número de
Extractivas 17% empresas con capacidad de coti-
2%
zación en el MAB en poco más
Manufactura
Construcción avanzada de 5.300. Las empresas del sec-
7% 13% tor manufacturero encabezan
Fuente: Universidad de Alcalá LA VANGUARDIA el ranking de posibles.
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL
Dinero fresco para las pymes
La baja capitalización y la dificultad para obtener financiación bancaria urge vías alternativas
39%, la profesionalización de la ción especial y que nació en junio sos previos, que implican un pro- pero hace un buen trabajo inter-
S
Jordi Goula
gestión. del 2008, basado en el éxito que ceso de transformación importan- no de puesta en valor y realiza un
on ya muchos meses Para Luis Soler, gerente de mercados similares tienen en te, profesionalización y puesta en plan de negocio viable, tendrá
–demasiados– de zozo- Everis Business Consulting, “an- Gran Bretaña (AIM) y Francia valor, que puede acabar “en una muchas más probabilidades de
bra para las empresas, te el panorama bancario tan nega- (Alternext). Pero, ojo, “no será operación privada”. Esta transfor- éxito en la banca. Por tanto, no lo
en los que el endureci- tivo, los mercados públicos están un mercado de consumo masi- mación equivale a poner en or- veo tanto como un tema alternati-
miento de las condicio- recobrando la motivación que los vo”, apunta David Carro, director den la casa y conlleva muchas vo, sino complementario, aunque
nes financieras y el retraso en vio nacer y hoy son una gran general de DCM, que actúa como ventajas. Una es la que plantea debo reconocer que en general
los cobros han afectado la ob- oportunidad para las empresas asesor registrado. “Si entran unas Pere Cots, miembro del comité hay un problema de falta de capi-
tención de los recursos necesa- que quieran mejorar su financia- 20 o 30 cada año será un gran éxi- ejecutivo de Pimec. “Una empre- talización. Es algo parecido a lo
rios para desarrollar su activi- ción externa”. Se refiere en con- to, ya que en realidad es la capaci- sa que amplíe capital a través del que sucede cuando consigue un
dad. Las mayores han podido creto al MAB, dedicado a empre- dad de supervisión actual”. MAB mejora su ratio de endeuda- préstamo ICF a largo plazo, en-
saltarse la financiación banca- sas de reducida capitalización De todos modos, para Soler, miento y ello le da más facilidad tonces encuentra dinero para cir-
ria y han acudido directamente que buscan expandirse, diseñado casi tan importante como acabar para buscar financiación en la culante más fácilmente en su ban-
a los mercados, pero es obvio pensando en ellas, con regula- saliendo al mercado son los pa- banca. Y si no sale al mercado, co”. “Sí, pero a veces sólo se recu-
que son una minoría pequeña. rre a la operación de capital cuan-
Un estudio del Consejo de Cá- do ya es tarde”, puntualiza Carro.
maras revela que las pymes con “El MAB está pensado sobre to-
dificultades para financiarse do para empresas que quieran
han sido en el 2009 el 83,4% y, crecer y necesiten capital, las ne-
de ellas, un 14% no ha obtenido cesidades de circulante vendrán
finalmente financiación. Los después”, comenta Cots.
parches que ha puesto en mar- El hecho de que desde su pues-
cha el Gobierno de poco han ser- ta en funcionamiento hayan en-
vido, ya que, según la misma en- trado sólo dos empresas al MAB
cuesta, el 58% tuvo problemas Carro no lo juzga especialmente
para acceder a las líneas ICO. negativo, porque han sido dos
Las miradas, pues, se vuelven años extremadamente difíciles
hacia otras alternativas, aun- en los que a las bolsas tampoco
que, según un estudio de DCM ha salido nadie. Pero ¿no será un
y Everis presentado la semana fiasco como anteriores tentati-
pasada, El mercado alternativo vas? Carro ve dos diferencias sus-
bursátil (MAB) como herramien- tanciales entre el MAB y expe-
ta de transformación de la em- riencias pasadas. “Se intentaron
presa, las pymes españolas son montar en mercados financieros
“todavía muy tradicionales en muy inmaduros. No es hasta fina-
el uso de fuentes de financia- les de los noventa cuando pode-
ción: sólo una minoría, un 12%, mos hablar de capitalismo popu-
recurre a nuevos socios, inver- lar, es decir, accionariado más
sores institucionales, fondos de arraigado en la población. Ade-
capital riesgo o family office”. más, ahora las empresas ven me-
En el estudio se concluye que jor esta opción, su entorno es di-
“más de la mitad de pymes y em- ferente...”. Cots, por su parte,
presas en expansión españolas cree que no se ha generado mu-
conocen el MAB, pero sólo el cha respuesta por “falta de prepa-
20% de ellas afirma que sal- ración de las pymes. Si exceptua-
dría a cotizar en este mercado”. mos las spin-off, a las tradiciona-
Eso sí, le ven ventajas, ya que les les cuesta”. Y añade: “Hemos
el 83% valora la mejora de la pasado de un mercado financiero
financiación; el 59%, el aumen- de oferta a otro de demanda y la
to de liquidez que supone, y el transición es compleja”.
JOMA
Los pasos previos
Las ventajas de cotizar implican un proceso ¿Quién puede participar?
Luis Soler destaca cuatro ventajas
de transformación,
n Transparencia y liquidez para los ¿Cuáles son los requisitos que estén comercializando productos o
para las empresas que participan accionistas. La transparencia viene profesionalización y debe cumplir una pyme para servicios”. Y prosigue: “Su contabi-
en este mercado: dada por el contexto europeo de puesta en valor adherirse al MAB? Para el geren- lidad e información financiera debe-
n Financiación mediante recursos regulaciones, cada vez más exigen- te de Everis Consulting, se diferen- rán ajustarse al estándar nacional,
propios. La ampliación es la me- te. Y en cuanto a la liquidez, los cian dos tipos de requisitos: los a las normas internacionales de
jor manera de obtener fondos accionistas tienen la posibilidad de que tienen que cumplir las socie- información financiera (NIIF) o al
para llevar a cabo tanto un proce-
so de expansión como de conso-
administrar el horizonte temporal
de su inversión diferenciadamente
El mercado alternativo dades y los que han de cumplir
los accionistas.
US GAAP”. Las sociedades deberán
contar con un asesor registrado y
lidación. El MAB permite esta del carácter permanente de finan- está pensado para “Las empresas que quieran una entidad financiera como pro-
financiación a empresas de reduci-
da capitalización.
ciación de la empresa. empresas que adherirse al MAB deberán ser veedora de liquidez. “El asesor
n Notoriedad, prestigio e imagen sociedades anónimas, españolas registrado guía y asesora a la
n Valoración objetiva de la em- de marca. Cotizar en un mercado quieran expandirse o extranjeras, que tengan su empresa tanto en el momento de
presa. A diferencia de una empre-
sa no cotizada, las acciones que
conlleva solvencia, transparencia y
prestigio, así como una mayor
y necesiten capital capital social totalmente desem-
bolsado y representado en anota-
salida al mercado como durante
su permanencia en él, velando
se negocien en el MAB cuentan notoriedad que la da a conocer a ciones en cuenta, con libre trans- que cumpla con sus obligaciones
con un valor objetivo. públicos cada vez más extensos. misibilidad de sus acciones y que de transparencia”, concluye.