Analisisdelriesgoenlaseleccindecarterasdml 111031091624-phpapp02
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El documento presenta un análisis del riesgo en la selección de carteras de proyectos utilizando el método de análisis rentabilidad-riesgo. El método permite construir una frontera eficiente de carteras óptimas y seleccionar proyectos que maximicen la rentabilidad para un nivel dado de riesgo. Se aplican técnicas como simulación de Montecarlo, cálculo de covarianzas y análisis de sensibilidad para priorizar proyectos y equilibrar la cartera existente.
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- 1. ANÁLISIS DEL RIESGO EN LA SELECCIÓN DE CARTERAS Daniel Martín de Lucas VI MÁSTER UNIVERSITARIO EN DIRECCIÓN DE PROYECTOS Departamento De Organización De Empresas Y C.I.M. Universidad De Valladolid España
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- 7. Análisis Rentabilidad Riesgo Rentabilidad-Riesgo Adaptando la Teoría Moderna de Carteras de Inversión a la elección de proyectos, elegimos aquellos proyectos que cumplan p y , g q p y q p on los requisitos de Rentabilidad-Riesgo especificados, lo que denominaremos Zona Eficiente. Harry M. Markowitz James Tobin
- 10. Evaluar •Resultados simulación de Montecarlo.
- 12. Seleccionar Creación de la Frontera Eficiente •Selección de cotizaciones históricas. Matriz covarianzas. •Matriz de covarianzas •Calculo de carteras optimas.
- 13. Selección de proyectos Creación de la Frontera Eficiente 70.00 60.00 Rendimiento % % 50.00 40.00 30.00 MARKOWITZ 20.00 10.00 0.00 0.00 20.00 40.00 60.00 Riesgo σ Riesgo σ 80.00 100.00 120.00
- 14. Selección de proyectos Creación de la Frontera Eficiente 80.00 70.00 Rendimiento % % 60.00 50.00 TOBIN 40.00 30.00 MARKOWITZ 20.00 20 00 10.00 0.00 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 Riesgo σ Riesgo σ •Rf → Rentabilidad del Bono Alemán a 10 Años = 3.108%
- 15. Selección de proyectos Zona Eficiente Incluimos las siguientes restricciones: •Nivel de riesgo limite Nivel limite. •Coste Marginal del Capital. 45.00 40.00 Rendimi iento % 35.00 TOBIN Zona Zona Eficiente Eficiente Proyectos Riesgo Limite 30.00 CMC 25.00 20.00 Proyecto A 15.00 Proyecto B 10.00 Proyecto C 5.00 Proyecto D 0.00 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 Riesgo σ 25.00 30.00 35.00
- 17. Priorizar Simulando Si l d y analizando el comportamiento d l R t bilid d li d l t i t de la RentabilidadRiesgo de la cartera actual, cuando se le añaden los diferentes proyectos seleccionados determinamos el orden de prioridad. •Nivel de riesgo limite Cartera. •Coste Marginal del Capital. 14.00 12.00 10.00 Re endimiento % TOBIN Zona Eficiente Zona Eficiente Carteras Riesgo Limite CMC 8.00 INICIAL INICIAL+PROYECTO B 6.00 INICIAL+PROYECTO C INICIAL+PROYECTO D 4.00 1º- Proyecto B 2º- Proyecto D 3º- Proyecto C 2.00 0.00 0.00 2.00 4.00 6.00 Riesgo σ 8.00 10.00 12.00
- 19. Equilibrar la Cartera diante análisis de sensibilidad estudiamos la combinación de los mponentes de la cartera con mayor potencial para alcanzar los objetivos ratégicos. ratégicos Cartera Actual
- 20. Conclusiones Es un método que ayuda en la toma de decisiones a construir carteras más optimas desde el punto de vista Rentabilidad-Riesgo. No N evalúa l proyectos y l carteras d f lú los t las t de forma aislada, i l d sino que además nos da una aproximación de los mismos con respecto al mercado. Esta enfocado hacia grandes proyectos intensivos en capital, dado que el costo de simular y recopilar los datos cap ta , e s ua ecop a os de cada uno de ellos de forma precisa puede ser elevado.
- 21. GRACIAS Daniel Martín de Lucas danielmartindelucas@gmail.com VI MÁSTER UNIVERSITARIO EN DIRECCIÓN DE PROYECTOS Departamento De Organización De Empresas Y C.I.M.