El Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Escuela de Negocios de la Universidad Torcuato Di Tella da a conocer los resultados de la Encuesta de Expectativas de Inflación (EI) correspondientes a julio de 2014. A continuación, se resumen los resultados más destacados de la medición actual: LAS EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN SE MANTIENEN EN 30% EN JULIO v La inflación esperada a nivel nacional se mantiene en 30% en julio, de acuerdo a la mediana de las respuestas. v De acuerdo al promedio, la inflación esperada a nivel nacional sube 2,1 puntos porcentuales, ubicándose en 37,4%. v Según el promedio, las expectativas suben 4,5 puntos porcentuales en el Gran Buenos Aires y 2,9 en la Capital Federal, mientras que en el Interior del País caen 2,3 puntos porcentuales. Según la mediana de las respuestas, las expectativas se mantienen en 30% para las tres regiones. v La inflación esperada sube 1,6 puntos porcentuales para los sectores de ingresos bajos y cae 1,2 para los sectores de ingresos altos. La mediana se mantiene invariante en el nivel de 30% para ambos sectores.

1. EI – Informe de Prensa | 1
Director
Guido Sandleris
gsandleris@utdt.edu
Investigador Principal
Martín González Rozada
mrozada@utdt.edu
Analistas
Pilar Do Campo
pdocampo@utdt.edu
Fernando Freijedo
ffreijedo@utdt.edu
Mariano Sosa
msosa@utdt.edu
Almirante Sáenz Valiente 1010
(C1428BIJ) Buenos Aires
Tel: (54 11) 5169 7300
Fax: (54 11) 5169 7347
Junio 2013
LAS EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN SE
MANTIENEN EN 30% EN JULIO
 La inflación esperada a nivel nacional se mantiene en
30% en julio, de acuerdo a la mediana de las respuestas.
 De acuerdo al promedio, la inflación esperada a nivel
nacional sube 2,1 puntos porcentuales, ubicándose en
37,4%.
 Según el promedio, las expectativas suben 4,5 puntos
porcentuales en el Gran Buenos Aires y 2,9 en la Capital
Federal, mientras que en el Interior del País caen 2,3
puntos porcentuales. Según la mediana de las
respuestas, las expectativas se mantienen en 30% para
las tres regiones.
 La inflación esperada sube 1,6 puntos porcentuales para
los sectores de ingresos bajos y cae 1,2 para los sectores
de ingresos altos. La mediana se mantiene invariante en
el nivel de 30% para ambos sectores.

0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
%
Expectativas de Inflación Próximos 12 Meses
NACIONAL
Mediana Promedio
Julio - 14
Mediana: 30%
Promedio:37,4%

2. EI – Informe de Prensa | 2
Resultados de julio 2014
 De acuerdo a la mediana, la inflación esperada a nivel nacional se mantiene en
30%.
La inflación esperada a nivel nacional por la gente para los próximos doce meses se mantiene en
30%, sin cambios respecto al pasado mes de junio según la mediana de las respuestas. De esta
manera, las expectativas de inflación se mantienen en el mismo nivel observado desde abril 2012
en adelante, las únicas excepciones fueron las caídas de octubre 2012, octubre de 2013 y el pico
histórico de febrero pasado.
De acuerdo al promedio de las respuestas, las expectativas de inflación aumentan 2,1 puntos
porcentuales respecto al mes anterior, ubicándose en 37,4%. Si bien las expectativas han mostrado
una tendencia decreciente respecto al pico máximo de febrero, la suba en julio pareciera operar en
sentido inverso a esta tendencia. Además, es el octavo mes consecutivo (desde diciembre 2013 a la
fecha) que las expectativas en promedio se encuentran por encima del 35%. El desvío estándar1
sube 0,8 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, situándose en 23,4%.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100
Expectativas de Inflación - Distribución Porcentual por Rango de
Respuestas
NACIONAL
jun-14 jul-14 % acumulado Jul-14 (eje der.)
1
Desvío Estándar: Medida de cuán alejadas se encuentran las observaciones de la media de la distribución (en promedio).

3. EI – Informe de Prensa | 3
 En la desagregación regional, de acuerdo al promedio de respuestas, la inflación
esperada sube en el Gran Buenos Aires y en la Capital Federal, y cae en el
Interior del País
La siguiente tabla sintetiza los resultados de la Encuesta de Expectativas de Inflación
correspondientes a julio de 2014 para el total nacional y considerando individualmente Capital
Federal, Gran Buenos Aires e Interior del País.
Expectativas de Inflación Próximos 12 M
Nacional Capital GBA Interior
Mediana 30 30 30 30
Promedio 37.4 35.1 39.3 35.2
Desvío Est. 23.4 20.0 27.0 23.0
Min. 0 0 0 0
Max. 100 100 100 100
Obs. 976 204 247 527
Teniendo en cuenta la mediana, la inflación esperada se ubica en 30% a lo largo de las tres regiones
del país, manteniéndose sin cambios respecto a junio.
Considerando el promedio, las expectativas suben 4,5 puntos porcentuales en el Gran Buenos Aires
ubicándose en 39,3%. En la Capital Federal las expectativas suben 2,9 puntos porcentuales y se
ubican en 35,1%. En cambio en el Interior del País, las expectativas caen 2,3 puntos porcentuales,
situándose en 35,2%. En el Gran Buenos Aires se observó el mayor incremento intermensual de las
expectativas y a la vez es donde se espera el mayor nivel de inflación para los próximos doce
meses.
35.2
39.3
35.1
37.4
37.5
34.8
32.2
35.2
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
Interior
GBA
Capital
Nacional
Expectativas de Inflación Próximos 12 Meses
Promedios Regionales
Junio 2014 / Julio 2014

4. EI – Informe de Prensa | 4
 De acuerdo al promedio de respuestas, las expectativas de inflación suben para
los sectores de ingresos bajos y caen para los sectores de ingresos altos.
De acuerdo a la mediana, la inflación esperada se mantiene sin cambios respecto al mes anterior y
en el nivel de 30% para ambos estratos.
Considerando el promedio, las expectativas suben 1,6 puntos porcentuales para los sectores de
menores ingresos, y se sitúan en 38,3%. Mientras que para los sectores de mayores ingresos, las
expectativas caen 1,2 puntos porcentuales, ubicándose en 33,9%. La inflación esperada en
promedio por los estratos de ingresos bajos de la sociedad se mantiene por arriba de la esperada
por los estratos de ingresos altos, tal como ha sido observado en la generalidad de los casos.
30 30
38.3
33.9
0
4
8
12
16
20
24
28
32
36
40
44
Secundario o Inferior Terciario / Universitario
Expectativas de Inflación por Nivel Educativo
Nacional - Medianas y Promedios por Grupo
Junio 2014

5. EI – Informe de Prensa | 5
CUESTIONARIO ENCUESTA DE EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN
Comparando los precios de ahora con los de un año hacia delante, ¿alrededor de qué porcentaje espera ud. que,
en promedio, los precios suban en los próximos doce meses?
______________ POR CIENTO
PRÓXIMA PREGUNTA
SI EL ENCUESTADO DICE NO SABER, PREGUNTAR:
¿Cuántos centavos sobre cada peso espera ud. que, en promedio, los precios suban en los próximos doce
meses?
_____________CENTAVOS SOBRE CADA PESO
NO SABE
NO SABE




Cronograma de Difusión
Informe de Prensa 2014
19 de agosto
18 de setiembre
16 de octubre
18 de noviembre
18 de diciembre

6. EI – Informe de Prensa | 6
FICHA TÉCNICA
 UNIVERSO: POBLACIÓN GENERAL DE GRANDES CENTROS URBANOS JUNIOR DE 18 AÑOS
 TIPO DE ENCUESTA: TELEFÓNICA, POR EL SISTEMA C13 CATI FOR WINDOWS
 CARACTERÍSTICAS DE LA MUESTRA: ALEATORIA, POLIETÁPICA, ESTRATIFICADA POR
ZONAS PARA LA SELECCIÓN DE LAS CARACTERÍSTICAS Y NÚMEROS TELEFÓNICOS, Y POR CUOTAS DE EDAD Y SEXO PARA LA
SELECCIÓN DEL ENTREVISTADO
 LOCALIDADES: CAPITAL FEDERAL, GBA, CÓRDOBA, ROSARIO, MENDOZA , TUCUMÁN, LA PLATA, MAR DEL PLATA, SALTA,
SANTA FE, SAN JUAN, RESISTENCIA, CORRIENTES, JUJUY, PARANÁ, NEUQUÉN, FORMOSA, SAN LUIS, LA RIOJA, COMODORO
RIVADAVIA, SAN NICOLÁS, SAN RAFAEL, VILLA MERCEDES, OLAVARRÍA, RÍO GALLEGOS, GOYA, EL DORADO, VIEDMA,
CONCEPCIÓN, RÍO TERCERO, PEHUAJÓ, TERMAS DE RÍO HONDO, RIVADAVIA, CASTELLI, CRESPO, PROF MAZZA,
MONTECARLO, CATRIEL, VILLA ABERASTAIN Y RECREO.
 TAMAÑO DE LA MUESTRA: 1201 CASOS
 ERROR ESTADÍSTICO: +/- 3,5%
 FECHA DEL TRABAJO DE CAMPO: ENTRE EL 4 Y EL 16 DE JULIO DE 2014
 EMPRESA EJECUTORA: POLIARQUÍA CONSULTORES