Que Vol Dir “Superar La Crisi” – Reptes Del Sigle XXI Per A La
Societat Catalana Edward Hugh Olot, Novembre 2012
Avis
Mai es massa tard per evitar el perill,
Pero aixó no es cap excusa per no fer res ara mateix.
¿Perque Havia Una Crisi Global?
En el fons el problema
era, i es deute, o
endeutament
excessiu. Teníem una
època de “sense...
¿I Perque Havia Tant Endeutament?
• ¿Productes Financers Perillosos?
• ¿Falta De Regulació?
¿Excess De Confiança Que No Ha...
Espanya Ha Patit Els Problemes Que Ha Patit Per Dues Raons
Principals
En Primer Lloc Un Acoplament Massa Rapid Amb Una Zon...
En Segon Lloc El Sistema De Guarantias Hipotecarias
Hi ha dues classes de guaranties per hipoteques, personals i amb imobl...
L’envelliment De La Població Es Un Proces Global
Pero hi ha uns paisos
mes afectats que
altres. Tot el sur i l’est
d’Europ...
La Segona Transició Demografica
Aquest proces de envelliment rapid es el producte del impacte de
dos elements.
1) La baixa...
2) Un increment constant en la expectativa de vida.
Spain Male Life Expectancy
(years, from birth)
40
45
50
55
60
65
70
75...
1965 1980 2005
2020 2035 2050
Canivis En La Estructura Dels Piramids de Població - Espanya
Data Source: Population Divisio...
L’Envelliment De La Població –
Un Repte Historic Sense Precedents
Les implicacións tan socials com economiques del proces ...
La Gran
Metamorfosis
De Cuc A
Papellona
Espanya Ha De Convertir-se En Un Pais Fortament Exportador. En Aquest sentit
Ha De...
El “boom” olivadado del consumo alemán
Si fijamos en el gráfico de arriba, que muestra el crecimiento anual en
el consumo ...
El Boom De España Se Parece Mucho Al Boom Alemán Anterior
Si miramos el gráfico equivalente del consumo privado español,
p...
El Ultimo “Boom” De La Vivienda En Alemania
Pero más que el boom de
consumo en si mismo, lo
interesante es lo que lo
impul...
El Patrón Desarrollado En España Fue Bastante Parecido
Los gráficos cuentan la misma
historia de incremento de
hipotecas e...
Las Empresas También
German Bank Lending To Non-financial Corporations
(billion euros)
600
800
1000
1200
1400
1990
1991
19...
Las Empresas Españolas Están Fuertemente Endeudadas
Una vez más España se
destaca por la magnitud del
fenómeno. El endeuda...
La Deuda Alemana Fue Muy Inferior A Su Equivalente Española De Hoy En Día
Mirando estos últimos
gráficos de crédito, desta...
En segundo lugar,si
se mira la cola larga del
cambio de crédito
interanual alemán, se
puede discernir un poco el
futuro qu...
El Déficit Inesperado De Cuenta Corriente De Alemania
Todo esto nos lleva a un concepto muy importante, la relación entre
...
Pero quién permitió que España desarrollase un desajuste tan enorme?
Es el camino alemán el que, seguramente, España tendr...
El reto es exportar: ¿Pero qué y dónde?
Tanto las exportaciones españolas
como las alemanas están bastante
por encima de s...
Europa Tiene Un Problema Especial Debido
A La Moneda Única
Hasta Ahora La Pregunta Ha Sido
¿Quien O Que Hay Detras Del Eur...
Ahora Tenemos La Respuesta
- Detras Del Euro Hay El BCE
Pero Mario Draghi Actuara Nomès Despres De
Solicitar Un Programa
I aquest programa tendra condicións bastant estrictes.
Pe...
I Mentrestant
Catalunya Apareix.
No es posible un pacte fiscal amb un Espanya
incapaç de complir objectius de deficit.
Per...
¿Catalunya Un “Rompecabezas” Per Europa?
Segons El Tractat Europea
No es posible fer rescats
Cap Pais Pot Sortir Del Euro ...
Llavors si hi ha voluntat, Catalunya perfectament podria ser el
18e pais de la zona Euro.
Perque haura voluntat? Perque si...
Igualment, Es Molt Probable Que Espanya Sera Incapaç De
Sortir De La Crisi.
En Aquest Cas Acabara Sortint Del Euro.
Estar ...
?
Cadascu A Casa Seva?
Politiques Que Representen
Moneda Propia
Devaluació
Restructurar Deute Extern
Assignar Responsibilitats
Programa Del FMI
P...
"Hem perdut tot el que estimàvem. En trobem en un desert ...Per davant
només veiem un quadre negre sobre un fons blanc!
Ka...
Si es dona el cas d'una Catalunya independent, aquesta oportunitat
vol dir que tindrem la possibilitat per a dissenyar ins...
En El Cas De Catalunya El Desastre
Encara Es Pot Evitar, No Sera Facil, Pero
Encara Estem A Temps
Gracies Per La Seva Aten...
Próxima SlideShare
Cargando en…5
×

Reptes pendents per superar la crisis

443 visualizaciones

Publicado el

2012 Presentation on Spain's Crisis in Catalan

Publicado en: Economía y finanzas
0 comentarios
0 recomendaciones
Estadísticas
Notas
  • Sé el primero en comentar

  • Sé el primero en recomendar esto

Sin descargas
Visualizaciones
Visualizaciones totales
443
En SlideShare
0
De insertados
0
Número de insertados
4
Acciones
Compartido
0
Descargas
1
Comentarios
0
Recomendaciones
0
Insertados 0
No insertados

No hay notas en la diapositiva.

Reptes pendents per superar la crisis

  1. 1. Que Vol Dir “Superar La Crisi” – Reptes Del Sigle XXI Per A La Societat Catalana Edward Hugh Olot, Novembre 2012
  2. 2. Avis Mai es massa tard per evitar el perill, Pero aixó no es cap excusa per no fer res ara mateix.
  3. 3. ¿Perque Havia Una Crisi Global? En el fons el problema era, i es deute, o endeutament excessiu. Teníem una època de “sense risc” – ara sabem que no hi ha res en aquesta vida que no comporta el seu propi risc. Però El Punt Clau Per Captar – Aquest es un problema estructural, no es un problema cíclic. El model de creixement basat en credit esta acabat pels paisos desenvelopats. A partir d’ara el creixement es basara en exportacións.
  4. 4. ¿I Perque Havia Tant Endeutament? • ¿Productes Financers Perillosos? • ¿Falta De Regulació? ¿Excess De Confiança Que No Havia Riscos? • ¿O Havia Alguna Cosa Mes?
  5. 5. Espanya Ha Patit Els Problemes Que Ha Patit Per Dues Raons Principals En Primer Lloc Un Acoplament Massa Rapid Amb Una Zona Euro Ple De Mancançes Institucionals. El Pais No Estava Preparat Per Una Taxa D’Interes Tan Baix, Ni Per Unes Expectatives De Inflació Tan Baixistes. A Mes A Mes, L’Introducció Del Euro Va Provocar Un Gran Creixement En El Mercat Europea De Diners, I Espanya Va Ser Un Dels Principals Recipients.
  6. 6. En Segon Lloc El Sistema De Guarantias Hipotecarias Hi ha dues classes de guaranties per hipoteques, personals i amb imobles. L’us de la hipoteca amb guarantia personal va ser restringit gairebé exclusivament a hipoteques residencials, mentre les hipoteques amb guarantia unic d’un imoble van ser tipiques dels prestecs a promotors. El resultat va ser que els inversors no apreciaven el risc real de unes hipoteques guarantizades per nomines, mentre el promotor no estava exposat al mateix nivell de risc.
  7. 7. L’envelliment De La Població Es Un Proces Global Pero hi ha uns paisos mes afectats que altres. Tot el sur i l’est d’Europa son especialment implicats, pero els tres paisos mes vells de mon son Alemania, Japó, i Italia. Percentage De La Població amb Mes De 65 Anys
  8. 8. La Segona Transició Demografica Aquest proces de envelliment rapid es el producte del impacte de dos elements. 1) La baixada de fertilitat. Spain Total Fertility Rate 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 2010 2005 2000 1995 1990 1985 1980 1975
  9. 9. 2) Un increment constant en la expectativa de vida. Spain Male Life Expectancy (years, from birth) 40 45 50 55 60 65 70 75 80 2010 2005 2000 1995 1990 1985 1980 1975 Source: Eurostat
  10. 10. 1965 1980 2005 2020 2035 2050 Canivis En La Estructura Dels Piramids de Població - Espanya Data Source: Population Division of the Department of Economic and Social Affairs of the United Nations Secretariat, World Population Prospects: The 2008 Revision
  11. 11. L’Envelliment De La Població – Un Repte Historic Sense Precedents Les implicacións tan socials com economiques del proces de envelliment seran molt profons. • el proces sembla irreversible. • Cap altre proces per si sol marcara l’entorn de les politiques monetaries, fiscals i socials durant la propera decada. Destaca que aquest tema rep nomes una petita fracció de l’atencio tan mediatic com politic dedicada al canvi climatic, malgrat que no es dificil argumentar que els nostres sistemes socials i politics son molt millor equipats per enfrontar el repte.
  12. 12. La Gran Metamorfosis De Cuc A Papellona Espanya Ha De Convertir-se En Un Pais Fortament Exportador. En Aquest sentit Ha De Seguir Els Pasos De L’Alemanya De Fa Una Decada
  13. 13. El “boom” olivadado del consumo alemán Si fijamos en el gráfico de arriba, que muestra el crecimiento anual en el consumo familiar en Alemania, se puede ver fácilmente que no es cierto que los alemanes sean “no consumidores y ahorradores natos". En los años noventa , hubo un" boom" notable en el consumo alemán, un "boom“ que llegaba a su fin un los últimos años de la década. Sólo es a partir del año 2000 cuando el consumo privado carece de vitalidad y es incapaz de tirar de la economía.
  14. 14. El Boom De España Se Parece Mucho Al Boom Alemán Anterior Si miramos el gráfico equivalente del consumo privado español, podemos ver que España disfrutaba de la misma clase de crecimiento en el consumo que Alemania había experimentado en los años noventa.
  15. 15. El Ultimo “Boom” De La Vivienda En Alemania Pero más que el boom de consumo en si mismo, lo interesante es lo que lo impulsaba. No es de sorprender que la causa sea lo de siempre – un incremento rápido en el recurso a crédito. Una vez más, los gráficos ilustran que es falso pensar que los alemanes siempre han sido una nación de ahorradores meticulosos.
  16. 16. El Patrón Desarrollado En España Fue Bastante Parecido Los gráficos cuentan la misma historia de incremento de hipotecas en España, incluso en una versión aún más exagerada. A un período de crecimiento fuerte en las hipotecas se sigue otro de estancamiento, después de acabar el" boom", lo cual es una de las razones más importantes para no quedar estancado y esperar el renacimiento de otro de expansión, basado en el crédito; pero no llegará.
  17. 17. Las Empresas También German Bank Lending To Non-financial Corporations (billion euros) 600 800 1000 1200 1400 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Source: Bundesbank Y el endeudamiento no fue solo un fenómeno de las familias, las empresas también estaban contratando créditos. Por lo general, a partir del cambio de siglo las empresas alemanas han sido bastante ahorradoras, con la excepción de un período breve durante la crisis reciente. German Bank Lending To Non-financial Corporations (% change year-on-year) -5 0 5 10 15 20 25 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Source: Bundesbank
  18. 18. Las Empresas Españolas Están Fuertemente Endeudadas Una vez más España se destaca por la magnitud del fenómeno. El endeudamiento de las empresas españolas – y no sólo las constructoras – es un problema bastante más serio que su equivalente alemán en su tiempo. Las empresas españolas están,ahora, desapalancando y reduciendo su exposición al crédito.
  19. 19. La Deuda Alemana Fue Muy Inferior A Su Equivalente Española De Hoy En Día Mirando estos últimos gráficos de crédito, destacan dos características. En primer lugar, el total de deuda privada actual no es tan diferente entre los dos países, pero hay que tener en cuenta que el PIB alemán es el doble del PIB español.
  20. 20. En segundo lugar,si se mira la cola larga del cambio de crédito interanual alemán, se puede discernir un poco el futuro que le espera a España. La tasa de crecimiento interanual no volverá a subir a sus niveles de antaño, y tenemos que esperar que se va avanzando pegado cerca de cero, a la medida que el sector privado en España vaya desapalancandose.
  21. 21. El Déficit Inesperado De Cuenta Corriente De Alemania Todo esto nos lleva a un concepto muy importante, la relación entre "booms" basado en crédito y déficit en cuenta corriente. Tal y como se puede ver en el gráfico, Alemania no fue una excepción. Durante todo su "boom" de consumo, el país llevaba un déficit sistemático, pequeño, pero constante. Es este déficit el que se convierte en superávit en la medida en que el país pasa por un ajuste estructural que acompaña al desapalancamiento, y a la transición hacia un país fuertemente exportador.
  22. 22. Pero quién permitió que España desarrollase un desajuste tan enorme? Es el camino alemán el que, seguramente, España tendrá que seguir, pero hay que destacar la diferencia masiva de escala entre las dos transiciones. El ajuste español será muy grande, casi sin precedentes históricos.
  23. 23. El reto es exportar: ¿Pero qué y dónde? Tanto las exportaciones españolas como las alemanas están bastante por encima de su nivel de antes de la crisis. Pero en el caso alemán el nivel es el doble (pro rata) que en el caso español. La economía alemana crece, la española contrae. Es por eso que el sector español tiene trabajo por hacer, y bastante. El sector de exportación español ha mejorado mucho, pero todavía es demasiado pequeño. Tantos años de vivir con el boom ”fácil” de la construcción han dejado su huella. Algunos dicen que el sector de exportación es lo suficientemente competitivo. Pero quizás las cosas no son tan fáciles.
  24. 24. Europa Tiene Un Problema Especial Debido A La Moneda Única Hasta Ahora La Pregunta Ha Sido ¿Quien O Que Hay Detras Del Euro?
  25. 25. Ahora Tenemos La Respuesta - Detras Del Euro Hay El BCE
  26. 26. Pero Mario Draghi Actuara Nomès Despres De Solicitar Un Programa I aquest programa tendra condicións bastant estrictes. Pensions Salaris Regions Revisións Trimestrals
  27. 27. I Mentrestant Catalunya Apareix. No es posible un pacte fiscal amb un Espanya incapaç de complir objectius de deficit. Per l’altre banda no es politicament possible per Espanya controlar les finances de les regions i deixar marge financer a Catalunya.
  28. 28. ¿Catalunya Un “Rompecabezas” Per Europa? Segons El Tractat Europea No es posible fer rescats Cap Pais Pot Sortir Del Euro Sense Sortir Del UE El BCE No Pot Financiar Governs Ara sabem que tots tres son posibles , segons una lectura “creativa” del tractat.
  29. 29. Llavors si hi ha voluntat, Catalunya perfectament podria ser el 18e pais de la zona Euro. Perque haura voluntat? Perque si no hi ha acord llavors llevat del 40 mil millons de deute de la Generalitat, segons la llei internacional l’estat espanyol sera responsable de tota la resta. Consequencia Espanya estaria devant de la bancarota, i el futur del Euro en perill. Conclusió – negociaran. Catalunya Amenaça L’Euro?
  30. 30. Igualment, Es Molt Probable Que Espanya Sera Incapaç De Sortir De La Crisi. En Aquest Cas Acabara Sortint Del Euro. Estar Dintre De Un Espanya Que Hagi Sortit Del Control De Europa Seria L’Escenari Mes Negre Pels Catalans. Entre Espanya i La Pared?
  31. 31. ? Cadascu A Casa Seva?
  32. 32. Politiques Que Representen Moneda Propia Devaluació Restructurar Deute Extern Assignar Responsibilitats Programa Del FMI Pagar el deute fins a l’ultim penic Tenir L’Euro Com A Moneda Propia Renunciar Politica Monetaria Propia Austeritat i Molt Sacrifici Valorar La Paraula i La Confiança La Paraula de Estonia Val Molt Fallida Falta de Llei Manipular Dades Moneda Propia Devaluacio Descontrol Fiscal Mucho Quilombo
  33. 33. "Hem perdut tot el que estimàvem. En trobem en un desert ...Per davant només veiem un quadre negre sobre un fons blanc! Kasimir Malevitch “Destruïu, sigueu creadors, no tingueu por a perdre el què sigui, perque l’esperit destructor és un esperit constructor” Alexander Rodtxenko
  34. 34. Si es dona el cas d'una Catalunya independent, aquesta oportunitat vol dir que tindrem la possibilitat per a dissenyar institucions I reglaments d'un nou estat a partir de zero, i també vol dir que tindrem a la nostra disposició una ventall ampli de instruments de política econòmica que actualment estan sota el control gairebé absolut del Govern I Parlament Espanyol. Si independència vol dir convertir Catalunya en una nova versió de Cuba o Coreà del Nord ubicat al mediterrani, doncs penso que seria millor oblidar-ho. Si em sento atret per la opció pro sobirania es degut a l'oportunitat I les possibilitats que ofereix començar de zero. Jordi Galí, “Independència, per fer que?” Catalunya “Start-Up Nation”?
  35. 35. En El Cas De Catalunya El Desastre Encara Es Pot Evitar, No Sera Facil, Pero Encara Estem A Temps Gracies Per La Seva Atenció I Perdoni’m Els Errors Ortografics!

×