INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS INTERNACIONALES

1. Introducción a las finanzas internacionales
Profesor: GUEVARA PÉREZ, José
Melecio

2. Semana 1: las finanzas internacionales.
- Definición.
- Campo de estudio e Importancia.
- La estructura del Sistema Financiero Internacional y sus participantes.
• Logrodela sesión:
Al finalizar la clase,el estudiante Aplica el planeamientofinanciero enlas
organizaciones, utilizando las teorías y herramientasfinancieras. Evalúaelriesgoy la
tasaderendimiento enlas organizaciones, tomando encuenta la teoríaderiesgo.
PFA

3. Introducción a las finanzas internacionales
• Las F.I. combina las finanzas corporativas y la economía internacional.
• Las finanzas estudia flujos de efectivo y valor de activos, por ello las F.I.
estudian los flujos de efectivo en distintas monedas.
• La administración financiera internacional es el proceso de toma de
decisiones financieras por ejecutivos de empresas multinacionales (INTEL,
HP, P&G, etc), esto en áreas como: marketing, suministros, operaciones,
inversión y financiamiento.
• Para los economistas el estudio se centra en los aspectos monetarios de la
economía internacional, macroeconomía de una economía abierta, la balanza
de pagos y el tipo de cambio.

4. Que son las finanzas internacionales
• Ésta es un área de conocimientos que combina elementos de las finanzas corporativas y de
la economía internacional, incluyendo las finanzas en un mundo globalizado.
• Las finanzas internacionales se enfocan en el flujo de efectivo por las fronteras nacionales y
la valuación de activos. La administración financiera internacional es un proceso de toma de
decisiones financieras por ejecutivos de empresas multinacionales que operan de forma
global.
• Estos aspectos internacionales son parte del plan de negocios del creciente números
de organizaciones de: marketing, administración de la cadena de abastecimiento,
operaciones, inversión y financiamiento.
• Todas las finanzas son internacionales; de hecho, los mercado financieros nacionales no
sólo encuentran estrechamente vinculados e internacionalmente integrado, sino que los
problemas enfrentados por la compañías, estados e individuos en diferentes territorios son
similares.
• Los empleos, los precios de los bonos y de las acciones, los precios de los alimentos, los
ingresos del gobierno y otras importantes variable económica encuentran en su totalidad
vinculadas con los tipos de cambio y con otros desarrollos propios del ambiente financiero a
nivel global.

5. Orígenes de las finanzas internacionales
Economía internacional Finanzas corporativas internacionales
Régimen cambiario Mercados financieros internacionales
Sistema Monetario internacional Operaciones mundiales
Ajustes de desequilibrios en la balanza
de Pagos.
Evaluación y administración de riesgo
cambiario
Factores de tipo de cambio >Financiamiento internacional
Condiciones de paridad Inversiones portafolios internacionales.

6. Introducción a las Finanzas Internacionales
• Las F.I. tienen las siguientes características particulares.
• Riesgo Político (cambio en las reglas por los gobiernos).
• Riesgo de Tipo de Cambio (distintas monedas).
• Merados imperfectos (costos de transacciones, información, leyes, impuestos,
barreras de traslados de factores, etc), producen riesgos y oportunidades.
• El objetivo de los administradores de empresas es aumentar el valor de ellas para
los dueños (accionistas).
• Valor de la empresa = E ( EF t ) / ( 1 + k ) t
• Dónde:
• (EF) = Valor esperado de los flujos de efectivos netos del periodo t.
• K = Costo del capital ajustado por riesgo.

7. Introducción a las Finanzas Internacionales
• Problema de Agencia: ocurre cuando los administradores no siguen los objetivos
de los accionistas. Esto genera Costos de agencia para lograr solucionarlo
(imperfección del mercado).
• Conocer sobre las F.I. permite entender como los acontecimientos internacionales
repercuten en la empresa y qué medidas pueden tomar para minimizar los riesgos y
maximizar oportunidades (toma de decisiones proactiva).
• La globalización
• Proceso de integración para generar un solo mercado mundial de productos
similares con empresas por todo el mundo (Mc Donal´s, Dell, Toyota, etc). Abarca
aspectos económicos, políticos, financieros, culturales y ambientales. En este curso
veremos únicamente dos de ellos (económicos y financieros).

8. Introducción a las Finanzas Internacionales
• Dependiendo el mercado analizado encontramos más globalización en unos que en otros (ejemplo
financiero vs productos)
• Pregunta:
• ¿Por qué consideran que esto es así?
• El mercado de divisas es el único (hasta hoy) totalmente integrado entre sí.
• Realidades que ayudaron a la globalización:
• Menos barreras comerciales (TLC´s).
• Bienes homogéneos que producen gustos homogéneos.
• Rapidez en la entrega (“El mundo parece más pequeño).
• Más mercado y menos Estado (proceso de privatización).
• La creación de la Unión Económica Europea.
• China entra en la OMC.

9. Introducción a las Finanzas Internacionales
• Medidas de la globalización:
• Aumentó la importancia de las exportaciones en el PIB (C+I+X-M).
• Tasa de crecimiento de las X vs PIB.
• La producción industrial son de empresas Multinacionales.
• Transacciones de los mercados financieros internacionales.
• Internacionalización de los portafolios de inversión (IED).
• Las empresas se pueden clasificadas de la siguiente forma:
• Internacional: Participa de X y M.
• Multinacional: Si traslada a otro país parte de sus operaciones (Intel, HP, etc). Se
distinguen entre la casa matriz y las filiales o sucursales.
• Transnacional: sus actividades internacionales forman una compleja red que no es
posible diferenciar entre la casa matriz y las filiales o sucursales (Sony, Ford, Unilever,
etc).

10. Introducción a las Finanzas Internacionales
• Ventajas de las empresas Multinacionales:
• Mercados más amplios que les permite tener economías de escala.
• Diversificación del riesgo (desfases del ciclo de negocios).
• Financiamiento más barato (menor costo de capital).
• Mayor conocimiento debido a las distintas formas de hacer las cosas (generando mayor
grado de respuesta a nuevos retos empresariales).
• El resultado es una empresa más eficiente, flexible y con mayor potencial de crecimiento.
• La globalización acelera los procesos de crecimiento económico (no de desarrollo).
Ejemplo los países asiáticos.
• Pregunta:
• ¿Porqué la globalización no acelera el desarrollo?

11. Introducción a las Finanzas Internacionales
• Ventajas de la inserción en la economía global.
• Estabilidad macroeconómica que ayuda a mantener una baja inflación, finanzas
sanas (sin corrupción) y un sistema financiero sólido.
• Los TLC´s ayudan a incrementar la competencia, productividad y eficiencia.
• Luchar por mejorar la competitividad del país ayuda a mejoras en infraestructura y
la capacitación del recurso humano.
• Transferencias de conocimiento científico, tecnológico y administrativo se acelera.
• También existen riesgos cambiarios, económicos y políticos. Los nuevos ejecutivos
deben saber distinguirlos, evaluarlos y administrarlos.

12. Introducción a las Finanzas Internacionales
• Críticas a la globalización.
• Precios volátiles que dificultan planificar e incrementa la incertidumbre.
• Efecto contagio de fuga de capitales por problemas en países emergentes.
• Tendencia hacia la deflación ya que el reducir los costos disminuye el poder adquisitivo
de los consumidores generando excesos de oferta.
• Desigualdad distributiva se acelera (sobreviven los más fuertes).
• Incremento de los conflictos (guerras militares y comerciales).
• Crisis financiera 2008-2009
• Las hipotecas de baja calidad con deudores sin poder de pago desataron una crisis
financiera en EEUU que generó intervenciones del gobierno para evitar una gran
depresión como la de 1929. Compra de activos tóxicos, aseguradoras y la expansión
monetaria y fiscal lograron frenar la crisis.

13. Introducción a las Finanzas Internacionales
• Mitos de la globalización.
• Hace a los ricos más ricos a costa de los pobres.
• Perjudica a los trabajadores de los países ricos.
• Reduce la soberanía nacional (les genera responsabilidad).
• Genera siempre mayores crisis financieras (Regulaciones efectivas).
• Un mundo global presenta nuevas oportunidades y nuevos riesgos.
• Comprender las F.I. permite tomar decisiones (económicas y financieras) más
informadas que si no se conoce adecuadamente este tema.

14. La economía de cada
país no es
dependiente
únicamente de sus
propias decisiones
como Estado.
Las realidades
económicas de las
naciones se ven
afectadas por las
relaciones que estas
puedan tener.
Desde el precio de la
moneda, que está
sujeto a la oferta y
demanda, hasta dónde
abrir una la nueva sede
de una compañía
depende de cómo se
pueden trabajar las
finanzas
internacionales en un
territorio.
Importancia de las Finanzas Internacionales

15. El hecho de que los flujos de efectivo se produzcan en diferentes países con distintos
marcos políticos y legales introduce el riesgo político. Éste abarca desde el peligro de
cambio en las reglas del juego (permisos, impuestos, leyes laborales), hasta la posibilidad
de una expropiación arbitraria.
El hecho de que los flujos de efectivo se produzcan en diferentes monedas introduce el
riesgo de tipo de cambio. Si la moneda de denominación de las cuentas por cobrar se
aprecia, la empresa gana. Si la moneda de denominación de las cuentas por pagar se
aprecia, la empresa sufre pérdidas cambiarias.
Imperfecciones del mercado. Si los mercados fuesen perfectamente integrados y eficientes
no tendría mucho sentido estudiar las finanzas internacionales. En realidad las
imperfecciones de los mercados (costos de transacción, costos de información,
restricciones legales, diferencias en sistemas impositivos, movilidad imperfecta de los
factores de producción, obstrucciones al comercio, etc.) generan tanto peligros como
oportunidades para las organizaciones
Diferencias de finanzas internacionales y
finanzas domésticas

16. ● Gran parte de la liberación del comercio la ha provocado el desarrollo de
las arias de libre comercio.
● Otro factor que ha contribuido al crecimiento económico proviene del
encogimiento del “espacio económico” que se ha producido al reducirse
tanto el costo de las comunicaciones como el del transporte, lo cual ha
generado la globalización de los mercados y el rápido crecimiento en la
actividad financiera internacional.
Crecimiento del Comercio Internacional

17. Patrón Oro Clásico. Durante medio siglo antes de la
primera guerra mundial, el Sistema financiero
internacional de condujo de acuerdo con las reglas del
patrón oro clásico.
Tasas Flexibles y Controles. Después de la primera
guerra mundial, a partir de 1918 privó un período de tipos
de cambio flexible que duró hasta 1926.
Bretton Woods y el FMI. La característica más
importante fue la decisión de conservar al dólar
estadounidense libremente convertible en oro y, por otro
lado, mantener fijos en dólares estadounidenses los
valores de otras divisas.
Antecedentes y Evolución del SFI

18. Instituciones
oficiales
Multilaterales
Bilaterales
Internacionales
Regionales
Grupo del banco mundial
Banco de pagos
internacionales
Fondo monetario
internacional
Banco internacional de
desarrollo
Banco de desarrollo
del caribe
Banco asiático de
desarrollo
Banco Europeo para la
reconstrucción y desarrollo
Eximbank de Estados unidos
de América
Agencia internacional de desarrollo
Eximbank de Japón
Eximbank de Canadá
Banco Internacional
de Reconstrucción
y Fomento
Corporación
Financiera
Internacional
Asociación
internacional
de Fomento.
Organismo
Multilateral de
Garantía de
Inversiones

19. Inversión extranjera
directa
Créditos proveedores
Instituciones privadas.
Bancos Comerciales
Mercados de bonos y
otros valores.

20. Sistema Financiero Internacional
● El sistema financiero internacional es el conjunto de instituciones públicas y
privadas que proporcionan los medios de financiación a la economía internacional para
el desarrollo de sus actividades.

21. Principales Organizaciones Mundiales
ONU UNESCO FAO
https://www.un.org/es/ https://www.unesco.org/es https://www.fao.org/home/es
- Organismos que tienen injerencia en el comercio y las finanzas a
nivel internacional: la OMC la OMA la CCI el FMI el BM el BID y otros.
- La integración económica en el escenario multilateral y regional.

22. Principales organizaciones financieras
internacionales.
• 1. BANCO MUNDIAL.
• Cuenta con 77 oficinas de representación, es un organismo multilateral de financiamiento
integrado por dicho banco y cuatro instituciones:
1. Banco internacional de reconstrucción y fomento (BIRF)
2. La corporación financiera internacional (CFI)
3. La asociación internacional de fomento (AIF)
4. El organismo multilateral de garantía de inversiones (OMGI)
Estas cuatro instituciones comparten el objetivo de mejorar los niveles de vida de los países en
desarrollo a través de la canalización de recursos financieros provenientes de los países
desarrollados.
-- Otras instituciones asociadas al banco mundial.
• El grupo consultivo de investigación agrícola internacional
• El centro internacional para la resolución de disputas de inversiones
• La agencia de garantía multilateral de inversiones
• El banco interamericano de desarrollo (BID) y el banco africano de desarrollo

23. Banco internacional de reconstrucción y
fomento (BIRF).
• Su principal objetivo: canalizar el flujo de capitales internacionales
hacia proyectos productivos destinados a la reconstrucción de las
naciones devastadas por la segunda guerra mundial.
• Los órganos del BIRF son:
I. Asamblea de gobernadores
II. Junta de directores
III. Secretaría

24. Asociación internacional de fomento
(AIF)
• Fue creada en 1960 con el propósito de otorgar el mismo tipo de
asistencia financiera que el banco internacional de reconstrucción
y fomento, pero en condiciones más preferenciales.
• Su objetivo es promover el desarrollo económico con una
financiación barata a los países en desarrollo. Pues pensadas
sobre todo para financiar proyectos o reformar programas de
países que difícilmente pueden tener acceso a los recursos del
BIRF.

25. Corporación financiera internacional (CFI)
• Su objetivo era despiden empresas productivas privadas o
parcialmente pública, en asociación con inversionistas privados y
sin la garantía del estado.
• Sus órganos principales los mismos que los del BIRF.
• La corporación participa en sectores tales como minería, turismo,
energía, servicios públicos y agricultura. Aquí mismo proporcionar
asistencia técnica y financiera a instituciones financieras privadas
de sus estados miembros.

26. Banco de Pagos Internacionales.
• Desde su creación el banco de pagos internacionales siempre ha
sido una institución de banca central única y el ámbito
internacional. Sus propietarios son bancos centrales, que lo
controlan.
• Los objetivos principales del banco de pagos internacionales son
promover la cooperación de los bancos centrales y ofrecer
facilidades adicionales para operaciones financieras
internacionales.

27. Federación internacional de bolsa de valores
• Es, organización mundial para los mercados regulados de valores y de
derivados que promueve el desarrollo profesional de negocios en los
mercados financieros, tanto del ámbito nacional como internacional.
Objetivos de la federación internacional de bolsa de valores.
• Demostrar el papel, y funcionamiento y la integridad de los mercados
regulados
• Mantener una plataforma de profesionales de mercados de valores
• Establecer estándares armonizados para los procesos de negocios en las
operaciones internacionales con valores, incluyendo las ofertas públicas
internacional
• Crear, desarrollar y mantener una relación cooperativa con los reguladores,
con el propósito de promover los beneficios de la autorregulación de la bolsa
de valores.

28. Principales mercados financieros
• Un mercado financiero es aquel lugar o mecanismo mediante el cual se
produce un intercambio de activos financieros concretándose en un precio y
cantidad.
Se
clasifican
Mercados nacionales: Mercados monetarios y mercados
de capitales (de valores y créditos)
Mercados internacionales: Entre estos podemos mencionar el
mercado de divisas, euro mercado y otros más, pero existen
muchas clasificaciones según diversos criterios.

29. Mercados nacionales
• Mercado monetario: es aquel en el que se intercambian activos financieros cuya amortización se
produce en el corto plazo.
• Mercado interbancario: de realizan operaciones de préstamo y crédito mediante la cesión de depósitos
u otro tipo de activos financieros a corto plazo
• Mercado de “ repos “ surgen de un tipo de operación por la cual un banco puede captar
temporalmente fondos de un cliente vendiéndole a este deuda pública u otro tipo de activos.
• Mercado de deuda pública a corto plazo: está compuesto principalmente por las letras del tesoro que
son títulos públicos a corto plazo.
• Mercado de letras de cambio: las letras de cambio se crean para financiar pagos originados en
cartas de crédito de transporte y almacén de mercancías.
• La mercado de crédito corto plazo: a través de este mercado se cubre a las empresas sus
necesidades de tesorería surgidas de los desfases entre los flujos monetarios de entrada y salida.
Esta mercado incluye el descuento comercial, y crédito bancario y los préstamos a corto plazo.
• Mercado de crédito a largo plazo: en este mercado se otorgan préstamos y créditos indicados.
• Existen dos tipos de créditos:
• Crédito internacional simple
• Euro crédito

30. Mercados internacionales
• Euro mercado: es un mercado de crédito mediante el cual se opera en países distintos a
aquellos a los que pertenece la moneda en la cual se realizan las transacciones
• Mercado monetario de euro divisas: se realizan operaciones relacionadas con la actividad
financiera internacional en la que los depósitos y los prestamos son realizados en moneda
diferente al aquel país al que pertenece el intermedio.
• Euronotas: son títulos a corto plazo cuya emisión se lleva a cabo en programas de
financiación a mediano plazo.
• Euro papel comercial: es un pagaré al portador negociable emitido en los euromercados por
diversas clases de prestatarios.
• Eurobonos: las emisiones internacionales de bonos son aquellas que se ponen en circulación
fuera del país de residencia del prestatario.
• Euro acciones: son aquellas que se negocian en bolsas distintas de las del país de origen de
las acciones. Dentro de ellas cabe distinguir dos tipos: las euro acciones y las acciones
extranjeras
• Depósito en eurodólares: un depósito bancario denominado en dólares estadounidenses
ubicados fuera de estados unidos o en sucursales de bancos norteamericanos
•

31. Principales Plazas Bursátiles
Estados unidos Japón
Alemania
Francia Reino unido

32. Introducción a las finanzas internacionales
Profesor: GUEVARA PÉREZ, José
Melecio

33. Semana 1: Sesión 2
- Las finanzas internacionales como rama de estudio de la Economía
Internacional.
- La globalización: desafíos y oportunidades para las empresas.
- Las crisis financieras internacionales.
PFA

34. Economía internacional
Es el estudio de las relaciones económicas entre aquellos países que
de alguna u otra forma están obligados a participar en la interrelación
e intercambio de productos.
Es común que las naciones necesiten realizar convenios entre ellas
para cubrir deficiencias de materia prima o productos finales que
requiera el país para mantener una economía fuerte

35. Finanzas corporativas
Esta rama se centra en estudiar cómo las
empresas crean su valor y lo mantienen a través
del uso de recursos financieros.
El propósito es maximizar este valor para los
accionista o propietarios.
Las finanzas corporativas están muy
relacionadas con la economía y la contabilidad.

36. Importancia de las finanzas internacionales
• Los conocimientos de las finanzas internacionales otorgan al
especialista en negocios globales la capacidad de entender cómo los
acontecimientos en el mundo afectan a las empresas.
• También es capacitado para reconocer los problemas del mercado y saber qué
medidas deben tomarse con el fin evitar los peligros y aprovechar las
oportunidades del entorno internacional.

37. Aumenta la
competitividad a través
de sus importaciones y
exportaciones.
Apunta a un mercado
más amplio.
Presenta mayor
potencial de
crecimiento.
Mayor conocimiento de
las nuevas tendencias y
mejor respuesta a los
retos del mercado.
Fuentes de
financiamiento más
baratas y mejor
adaptadas.
Ventajas de las empresas en la economía global

38. La necesidad de entender el entorno internacional se deriva de la creciente globalización
de la economía.
Debido a que el entorno financiero es cada vez más integrado e interdependiente, los
acontecimientos en países distantes pueden tener un efecto inmediato sobre el
desempeño de la empresa.
Una caída del índice bursátil Dow Jones, en Nueva York, contribuye a una baja del Índice
de Precios y Cotizaciones (IPC) en México y a una consecuente alza de las tasas de interés
Una devaluación en Brasil puede provocar el retiro generalizado de los capitales de los
mercados emergentes y una presión contra el tipo de cambio en México
La economía global

39. La globalización
• La globalización es un proceso de integración que tiende a crear un solo
mercado mundial en el que se comercian productos semejantes, producidos
por empresas cuyo origen es difícil de determinar, ya que sus operaciones se
distribuyen en varios países.
• Hay diversos aspectos de la globalización: económicos, financieros, políticos,
culturales y ambientales.
• La globalización está presente tanto en la producción como en la inversión y
el consumo.
• En algunas áreas el proceso de globalización es más avanzado que en otras.
Los mercados financieros, por ejemplo, son más globalizados que los
mercados de productos. El mercado de divisas es el único totalmente integrado
con un precio único. La integración de los mercados de capital avanza a un
ritmo acelerado

40. El proceso de globalización no es reciente, pero el término empezó a usarse en la
década de los ochenta. Los factores que más contribuyeron a la creciente
globalización incluyen:
La reducción de las barreras comerciales y el auge del comercio mundial después de
la Segunda Guerra Mundial.
La estandarización de bienes y servicios y cierta homogeneización de los gustos a
nivel
mundial.
El encogimiento del espacio geográfico. Las mejoras en telecomunicaciones y
transportes han reducido de manera sustancial las tarifas de larga distancia, los
costos y los tiempos de los viajes internacionales, así como los costos de los fletes
aéreos y marítimos. El mundo parece más pequeño.
El colapso del sistema comunista y el fin de la Guerra Fría.
Proceso de globalización

41. Entorno Global para el Desarrollo de
Entorno global para el desarrollo de negocios
 Revolución Tecnológica
 Para alcanzar 50 millones de usuarios…
• Radio 40 años
• TV 15 años
• Cable 10 años
• Internet 5 años
• Ipod 2 años
• Facebook 18 meses

42. • .

43. Entorno global para el desarrollo de
negocios
 Indicadores de Cambio en el Escenario Mundial
 El costo de las llamadas telefónicas internacionales:
 82 veces menos entre 1950 y 2006.

44. Entorno global para el desarrollo de negocios
 Indicadores de Cambio en el Escenario Mundial
 Distribución de la riqueza

45. https://forbes.pe/editors-pick/2022-05-20/listado-forbes-estas-son-las-10-
empresas-mas- grandes-del-mundo/
Listado Forbes: estas son las 10 empresas más
grandes del mundo
https://ethic.es/2022/05/estas-son-las-diez-empresas-mas-poderosas-del-mundo/
https://www.infobae.com/america/mundo/2023/03/03/cuales-son-las-10-empresas-mas-
admiradas-del-mundo-segun-la-revista-fortune/

46. ¿El triunfo de la globalización esta
garantizado?

47. • .
https://www.bancomundial.org/es/publication/wdr2022

48. PFA
La globalización y la desigualdad
Informe Académico

50. Semana 1: Sesión 3
Dr. José Guevara

51. - Las teorías del comercio internacional: la teoría de la ventaja
• absoluta la teoría de la ventaja comparativa el modelo de Heckscher
• – Ohlin.
- El sistema monetario internacional: el bimetalismo el patrón otro el
• Sistema de Breton Woods el sistema monetario actual el Sistema
• Monetario Europeo.

52. La ventaja Absoluta
• Laventaja absoluta esla capacidad de una persona, empresao país para producir un bien,
teniendo que usar menos factores de producción que otro.
• En otras palabras, la ventaja absoluta nos dice que un países mejor que otros en la
producción de un bien o servicio. Ofrece mayor calidad a un menor coste. Al tener
mejores recursos tales como tecnología, tiempo, capital o mejor factor humano,
puede producirse algo con más eficiencia. Esto hace que pueda emplearse esta
medición a la hora de establecer comparaciones entre distintos productores.
• De esta manera, podemos comparar naciones, empresas o individuos atendiendo a
su gasto de recursos a la hora de producir un bien. El que utilice menos recursos
para llevar a cabo esta acción, diremos que tiene ventaja absoluta.

53. La ventaja absoluta de Adam Smith
 Este concepto económico es una de las primeras bases en el estudio de la
economía y del comercio internacional, desde que Adam Smith anunciase su
teoría. Para Smith, los países tienden a especializarse en la producción de
aquellos bienes en los que tienen ventaja absoluta. Esto sucede por el menor
gasto de recursos en la producción que se mencionaba anteriormente.
 Según la teoría de la ventaja absoluta, al especializarse los países en los bienes en
los que tiene ventaja absoluta, exportan esos bienes y con las ganancias de esta
venta compran otros bienes producidos por otros países. De esta manera llegaba a la
conclusión de eficiencia del comercio internacional.
 No obstante, la idea de la ventaja absoluta como motor de comercio internacional
resultó ser demasiado simplista para la realidad. Ya que existían casos en los que
según la definición dada, no podría darse el comercio.

54. Por poner un simple ejemplo:
si el país A produce alimentos por 5 euros y ropa
por 6 euros,
mientras que el país B se dedica a la producción
de alimentos por 10 y de ropa por 12, no
existiría comercio entre ellos según la teoría de
la ventaja absoluta.
Esto sucedería debido a que el país A tiene
ventaja absoluta en ambos productos y no
estaría interesado en adquirir ninguno al país B.
De este modo, se llegó a través del estudio de que el comercio
internacional no responde estrictamente a la teoría de la
ventaja absoluta, sino al de la ventaja comparativa.

55. Ventaja comparativa
Esta teoría fue desarrollada por
el economista David Ricardo.
Los países tienden a
especializarse en la producción
y exportación de aquellos
bienes que fabrican con un
coste relativamente más bajo
respecto al resto del mundo

56. La Teoría de la Ventaja Comparativa es un modelo económico, que sirve al comercio
internacional como uno de sus fundamentos. Fue formulada por el economista inglés
David Ricardo en el año 1817. Ella se refiere a la productividad de los países y al costo
de oportunidad.
Según esta teoría los países se benefician del comercio internacional mediante las
relaciones bilaterales y sus intercambios comerciales. Esto propicia una mayor
producción especializada y exportación a nivel mundial. Lo que contribuye al logro de
una mejor calidad de vida para las poblaciones.
Esta teoría no destaca la capacidad de un país de generar un bien o servicio a precio
bajo por unidad, sino de generarlo a un costo de oportunidad. Es decir, especializarse en
producir un determinado bien o servicio a un precio más bajo que el de su producción
en otros países. Lo que lo hace relativamente más eficiente. Esta ventaja lo ubica en un
nivel más competitivo en el mercado internacional e incide directamente en la
rentabilidad y crecimiento económico.
Ventaja comparativa

57. En tal sentido un país para desarrollar una
ventaja
relativa, debe elegir un determinado
producto.
Dicha elección debe ser el resultado
de un cuidadoso análisis de su
situación actual y los recursos con que
cuenta para la producción del bien y/o
servicio. Así como el potencial de
productividad en comparación con la
de otros países. De tal manera que,
con la alternativa elegida se aproveche
el costo de oportunidad y obtenga
mayor rentabilidad a la posiblemente
obtenida con las otras alternativas.
Ventaja comparativa

58. ● El comercio exterior favorece a los países para la adquisición de materias primas, insumos y
bienes finalizados, así como la ubicación de sus productos. Esto se logra mediante las
relaciones comerciales que establece entre las naciones que ofertan y demandan, ambas
inclusive. Es aquí donde la ventaja relativa juega un papel importante porque permite a ambas
partes que obtengan beneficio de las negociaciones realizadas. Al efectuar el intercambio
comercial cada nación puede vender y comprar productos a precio menor, que su costo de
oportunidad si él mismo lo produjera.
● En otras palabras, la ventaja comparativa es fundamental para los tratados bilaterales y
multilaterales establecidos mediante el comercio exterior. Puesto que las naciones ofertan
bienes y servicios a precios más atractivos para otras naciones. Esto les da la oportunidad de ser
más competitivas y tener un fructífero intercambio comercial. De esta forma pueden
incrementar su producción y desarrollar la industrialización de los bienes y servicios que ofertan,
a costo de oportunidad. Lo que incrementa su patrimonio y en consecuencia su economía será
mejorada.
Importancia de esta teoría para el
comercio exterior

59. Ejemplos
• La ventaja comparativa es un modelo que lleva a elegir el bien que menos cueste
producir y genere buena ganancia. Supongamos que un país posee ciertas
condiciones ambientales y tecnológicas que le permiten producir café y chocolate.
Al analizar la situación, encontrará que en 1 de trabajo producirá 15 kg de café y en
la misma hora producirá 20 kg de chocolate. Lo que evidencia que su ventaja
comparativa está en producir chocolate. Por lo que descarta la producción de café,
especializándose en producir y exportar chocolate.
• Debido a lo práctico de este modelo económico y a su importancia como
fundamento del comercio exterior, existe diversidad de ejemplos de países que
cuentan con ventaja comparativa. Entre ellos México con su producción de limón
para los Países Bajos. Asimismo, China, poseedora de mano de obra barata para la
producción de bienes sencillos, la cual está sustituyendo por robots. Igualmente,
Estados Unidos al poseer mano de obra especializada y Colombia con su producción
de café para países de la UE y Estados Unidos.

60. ¿Cuál es la diferencia entre la ventaja
comparativa y la ventaja absoluta?
• La diferencia entre estos modelos económicos es la reducción de costos de
oportunidad. En otras palabras, la ventaja absoluta describe una situación en
la que un país tiene el potencial para producir un bien a un precio más bajo
que otros. Mientras que la comparativa se refiere a una situación en la que
las condiciones favorecen la producción del mismo bien a un costo de
oportunidad, menor que para otros. Por tanto, la diferencia entre ambas es la
diferencia entre las ventajas asociadas a ellas.
• El costo de oportunidad es el fundamento de la ventaja comparativa, a
diferencia de la ventaja absoluta cuyo fundamento son los costos. Esto es, la
ventaja relativa está en el poder de producir un bien de manera más eficiente
que otros productores, por poseer ciertas condiciones favorables. El principal
beneficio de esta ventaja es comercializar un producto que es más eficiente
para producir que un producto menos eficiente de producir. Esto ahorra mano
de obra, materiales y tiempo de manera de reducir los costos de producción

61. Ventaja competitiva
• Teoría desarrollada por
• Michael Porter
• Es cualquier característica de una empresa, país o persona que
la diferencia de otras colocándole en una posición relativa
superior para competir.

62. Ventaja competitiva
• Una ventaja competitiva es cualquier característica de una empresa, país o persona
que la diferencia de otras colocándole en una posición relativa superior para
competir. Es decir, cualquier atributo que la haga más competitiva que las demás.
• Los atributos que contribuyen a tener una ventaja comparativa son innumerables.
Pero podemos citar como ejemplo el acceso ventajoso a recursos naturales (como
minerales de alto grado o fuentes de energía de bajo coste), mano de obra altamente
calificada, ubicación geográfica o barreras de entrada altas, que se pueden potenciar
si tenemos un producto difícilmente imitable o contamos con
una gran marca.
• Sin embargo, estos atributos suelen ser complicados de mantener en el largo plazo.
Por ello, las empresas buscan encontrar nuevas ventajas competitivas y potenciar
las que ya tienen. El objetivo es posicionarse mejor que sus competidores. Esto
puede lograrse ofreciendo a sus clientes un mayor valor de sus productos o servicios

63. Tipos de ventaja competitiva
Liderazgo en costes: En este caso se compite por tener unos
costes más bajos. El ejemplo más significativo son todas las
compañías aéreas de bajo coste o low cost
Diferenciación de producto: En este caso el precio de venta del
producto será más elevado, compitiendo con un producto de
mayor calidad. Por ejemplo, Apple ha conseguido que su
público asocie su marca con equipos de alto rendimiento y con
el diseño más avanzado.
Segmentación de mercado: Aunque no es considerada una
ventaja competitiva más, es mencionada. Ya que utiliza una de
las otras dos ventajas competitivas pero en un ámbito más
reducido del mercado, industria o país.

64. La ventaja competitiva en costes
La estrategia de liderazgo en
costes es recomendable
cuando:
•El producto está estandarizado: Se ofrecen muchos
productos iguales en calidad y precio y es ofrecido por
múltiples oferentes o empresas.
•Existen pocas maneras de conseguir la diferenciación de
productos: Tratar de hacer que tu producto sea percibido y
aporte diferentes características al comprador.
Características, por supuesto, que sean significativas y
valoradas por el comprador.

65.  Efecto aprendizaje: Consiste en que el tiempo de fabricación de
una unidad de producto disminuye conforme se va produciendo
mayor número de unidades de ese producto. Esta disminución
del tiempo de realización supone una disminución en los costes
unitarios de la mano de obra directa y del producto.
 Efecto experiencia: Provoca que la experiencia acumulada por la
empresa disminuya en términos unitarios el coste real del valor añadido
total de la empresa. El efecto experiencia constituye una fuerte barrera
de entrada para los nuevos competidores. La existencia de esta barrera
de entrada supone una ventaja competitiva sólida para la empresa que
acumula más efecto experiencia. También, el efecto de las economías de
escala y economías de alcance constituye a una mayor ventaja
competitiva y, por tanto, mayores barreras de entrada.
Fuentes de la ventaja competitiva en costes

66. La ventaja
competitiva en
diferenciación de
productos
Se dice que una empresa tiene una ventaja competitiva en diferenciación de producto cuando
ofrece un producto o servicio que, siendo comparable con el de otra empresa, tiene ciertos
atributos o características que lo hacen que sea percibido como único por los clientes. Por ello, los
clientes están dispuestos a pagar más para obtener un producto de una empresa que de otra
 En general, puede decirse que para un producto que es simple y que es producido con una
técnica específica estandarizada, las oportunidades de diferenciación son reducidas.
 Por el contrario, a mayor complejidad y variedad de las características de los productos,
mayores son las posibilidades de obtener una ventaja competitiva de diferenciación.
• Los clientes otorgan una especial importancia a
aspectos tales como la calidad, o utilizan el producto
para diferenciarse socialmente.
• Las características distintivas son difíciles de imitar, al
menos con rapidez y de manera económica.
resulta más
adecuada cuando
se dan alguna de
las siguientes
circunstancias:

67. Fuentes de diferenciación de productos
 Características del producto: El tamaño, la forma, su tecnología,
fiabilidad, seguridad, consistencia, durabilidad, servicio pre-venta y
post-venta. Por ejemplo, un coche que sea más seguro.
 Características del mercado: Son la variedad de necesidades y gustos
por parte de los consumidores que puede permitir la
diferenciación. Este tipo de características dependen de las
tendencias de mercado.
 Características de la empresa: Son la forma en la cual la empresa
concibe o realiza sus negocios, la forma en que se relaciona con
sus clientes, la identidad, estilo, valores o reputación y prestigio
frente a los clientes. Un punto a favor, podría ser una filosofía
empresarial con la que los clientes se sientan identificados.
 Otras variables para la diferenciación: Otras dos variables
adicionales son el tiempo y la atención a criterios de

68. Segmentación de
mercado
 La estrategia de liderazgo en costes es recomendable cuando:
 La estrategia de segmentación de mercado busca que las compañías
conozcan los comportamientos de la gente a la hora de consumir un
producto o servicio. De este modo, puede ofrecerles lo que realmente
necesitan. Trata de conseguir que las empresas se centren en unos cuantos
mercados objetivo en lugar de tratar de apuntar a todos
 Es una estrategia utilizada a menudo para pequeñas empresas, dado que no suelen
tener los recursos necesarios para lograr atraer a todo el público, sino que les
compensa enfocar sus esfuerzos a un segmento del mercado. Las empresas que
utilizan este método suelen centrarse en las necesidades del cliente y en cómo los
productos o servicios podrían mejorar su vida cotidiana. Además, algunas empresas
pueden permitir que los consumidores participen en su producto o servicio.
 Siendo esto así, el siguiente paso será clasificar a los individuos en
segmentos de público que tengan una respuesta lo más parecida posible
ante el producto ofrecido.

69. • .

70. PFA
El sistema monetario internacional
es el marco institucional establecido para efectuar pagos internacionales,
acomodar los flujos internacionales de capital y determinar los tipos de
cambio entre las diferentes monedas. Es un conjunto de acuerdos
internacionales, instituciones, mecanismos, reglas y políticas necesarios para
que funcione la economía global
La globalización intensifica los flujos internacionales de bienes, servicios y
capitales, lo que aumenta la necesidad de instituciones que los regulen y
faciliten. El sistema monetario internacional evolucionó en el tiempo y sigue
adaptándose a las nuevas realidades

71. SMI
• Para que funcione el sistema monetario internacional se requiere un alto
grado de cooperación entre los gobiernos de los principales países. Es
necesario sacrificar parte de la soberanía nacional y subordinar algunos de
los intereses nacionalistas en pos del bien común. La historia enseña que la
cooperación favorece a todos los participantes, mientras que la búsqueda de
un interés nacional egoísta los perjudica.
• Durante los últimos 130 años hubo varios intentos de optimizar el sistema
monetario internacional. El análisis de los éxitos y fracasos de estos intentos
indica claramente que no existe una solución obvia y generalmente válida. El
sistema seguirá evolucionando para adaptarse mejor a las exigencias de la
economía mundial, en constante transformación. Mientras más rápido
cambie la economía mundial, menor será la duración de cualquier arreglo
internacional en materia de finanzas