Principales ratios de los componentes del Ibex 35 y del Eurostoxx 50.

1. ANÁLISIS DE LOS RATIOS IBEX 35 Y DJ EURO STOXX 50
02/01/2012 1000000 EQY_TRR_PCT_YTD #N/A N/A #N/A N/A 12Y
SHORT NAME PX_LAST CUR_MKT_CAP BEST_TARGET_PRICE EQY_TRR_PCT_1YR EST_PE_CUR_YR EST_PE_NXT_YR best div yld PX_TO_BOOK_RATIO
NET_DEBT_TO_SHRHLDR_EQTY
VALORACIÓN LARGO PLAZO CONSENSUS VALORACIÓN POR A. TÉCNICO RENTAB.
SECTOR PUNT. COTIZACIÓN CAPITAL. RECOMEND. P. OBJ. DESCUENTO P. OBJ. RECOMEND. PRECIO STOP RENTAB. PER PER DIVIDENDO PRECIO DEUDA NET
UTA BURSÁTIL BURSÁTIL LARGO P FUND. FUND. BLOOMBERG CORTO P. OBJETIVO LOSS 2011 2011 E 2012 E 2012 EBOOK VALUE F. PROPIOS
ACERO -32,38 13,79 10,83 4,37 1,00 0,43
ÍBEX-35 -32,38 13,79 10,83 4,37 1,00 0,43
ACX ACERINOX 9,36 10,02 2.497 COMPRAR 15,36 53% 11,47 MANTENER 11,00 8,77 -20,50 18,97 13,85 4,54 1,51 0,56
MTS ARCELORMITTAL 9,96 14,54 22.696 COMPRAR 44,96 209% 21,14 MANTENER 15,50 12,62 -44,26 8,62 7,81 4,20 0,49 0,30
ALIMENTACIÓN 9,64 16,56 15,01 3,13 3,00 0,52
ÍBEX-35
EBRO EBRO FOODS SA 9,88 14,56 2.240 COMPRAR 17,95 23% 16,57 MANTENER 15,50 13,17 -2,49 15,88 14,07 3,29 1,49 0,00
DIA DISTRIBUIDORA IN 8,03 3,48 2.366 AÑADIR 3,88 11% 3,89 esperar FUERA -- -- #N/A N/A 16,83 14,70 2,23 5,25 0,54
EUROSTOXX-50 13,68 16,79 15,32 3,08 3,51 0,70
BN DANONE 9,24 49,02 31.480 COMPRAR 50,03 2% 51,53 MANTENER 51,00 44,85 7,37 16,77 15,31 3,08 2,89 0,61
UNA UNILEVER NV-CVA n.d. 26,85 81.203 MANTENER 26,86 0% 26,45 MANTENER -- 24,79 19,88 17,20 15,78 3,48 4,95 0,44
ABI ANHEUSER-BUSCH I 9,28 47,84 76.810 COMPRAR 64,12 34% 47,25 MANTENER -- 43,49 13,79 16,40 14,88 2,69 2,69 1,04
AUTOMOCIÓN -29,68 6,69 7,15 5,83 0,96 1,37
EUROSTOXX-50 -19,51 6,75 7,37 5,32 1,14 1,80
DAI DAIMLER AG 8,63 34,41 36.693 COMPRAR 63,82 85% 44,94 MANTENER 37,00 30,94 -29,68 6,69 7,15 5,83 0,96 1,37
BMW BAYER MOTOREN WK 8,34 52,22 33.388 COMPRAR 80,42 54% 66,63 MANTENER 61,00 47,95 -9,35 6,81 7,60 4,81 1,32 2,24
VOW3 VOLKSWAGEN-PFD 8,91 117,55 51.014 COMPRAR 205,18 75% 152,13 MANTENER 134,00 108,90 -1,53 6,01 6,51 3,04 0,95 1,08
BANCA -18,97 9,40 8,62 5,39 0,57 5,52
ÍBEX-35 -2,04 11,53 10,95 5,47 0,73 4,71
POP BANCO POPULAR 7,46 3,52 4.934 AÑADIR 5,52 57% 3,30 MANTENER 4,00 3,17 -5,90 11,99 12,63 4,69 0,70 3,79
SAB BANCO SABADELL 7,49 2,95 4.100 AÑADIR 3,59 22% 2,44 MANTENER 3,50 2,72 4,01 16,39 15,05 3,02 0,69 4,96
BKT BANKINTER 7,58 4,79 2.283 REDUCIR 4,71 -2% 3,87 MANTENER 5,25 4,13 17,88 14,50 13,22 3,68 0,74 8,72
BBVA BBVA 9,42 6,77 33.209 COMPRAR 16,87 149% 7,23 MANTENER 8,00 5,97 -8,01 7,71 7,58 6,04 0,86 3,57
CRI CAIXABANK 7,77 3,86 14.804 COMPRAR 5,96 54% 4,28 MANTENER 4,10 3,59 1,34 11,61 10,50 5,84 0,69 n.d.
SAN BANCO SANTANDER 9,29 5,94 50.847 COMPRAR 15,59 163% 7,13 MANTENER 6,18 5,44 -21,54 6,98 6,74 9,59 0,69 2,49
SAN BANKIA SA n.d. 3,58 6.203 -- -- -- 3,69 MANTENER 4,00 3,43 -- 15,84 14,04 3,31 #N/A N/A 6,69
EUROSTOXX-50 -39,29 6,21 5,82 5,30 0,39 6,33
BNP BNP PARIBAS 8,36 30,82 37.223 COMPRAR 85,59 178% 42,69 MANTENER 36,00 24,49 -32,70 5,44 5,16 5,49 0,54 12,06
DBK DEUTSCHE BANK-RG 8,24 29,74 27.639 COMPRAR 93,38 214% 35,43 MANTENER 33,50 23,39 -22,67 6,06 5,75 2,68 0,52 2,73
ISP INTESA SANPAOLO -0,55 1,32 21.313 AÑADIR 3,80 189% 1,48 MANTENER 1,44 1,16 -27,87 9,01 8,28 5,92 0,35 3,87
GLE SOC GENERALE 8,42 17,12 13.283 COMPRAR 93,99 449% 26,16 MANTENER 21,00 14,84 -55,58 4,32 3,83 8,19 0,31 9,97
UCG UNICREDIT SPA 8,45 6,45 12.443 VENDER 4,39 -32% 8,96 REDUCIR 8,50 6,34 -57,62 n.c. 6,11 4,22 0,22 3,03
CONCESIONARIAS 9,53 13,80 12,87 5,65 2,07 2,73
ÍBEX-35
ABE ABERTIS 7,68 12,40 9.618 COMPRAR 18,27 47% 15,03 MANTENER 13,00 11,59 9,53 13,80 12,87 5,65 2,07 2,73

2. VALORACIÓN LARGO PLAZO CONSENSUS VALORACIÓN POR A. TÉCNICO RENTAB.
SECTOR PUNT. COTIZACIÓN CAPITAL. RECOMEND. P. OBJ. DESCUENTO P. OBJ. RECOMEND. PRECIO STOP RENTAB. PER PER DIVIDENDO PRECIO DEUDA NET
UTA BURSÁTIL BURSÁTIL LARGO P FUND. FUND. BLOOMBERG CORTO P. OBJETIVO LOSS 2011 2011 E 2012 E 2012 EBOOK VALUE F. PROPIOS
CONSTRUCCIÓN -0,43 18,07 18,84 4,81 1,21 1,57
ÍBEX-35 4,17 20,67 22,34 4,88 1,23 2,06
ANA ACCIONA SA 8,59 67,51 4.290 COMPRAR 79,07 17% 86,70 MANTENER 78,30 61,95 33,19 22,05 21,16 4,73 0,72 1,09
ACS ACS 7,70 23,10 7.267 COMPRAR 35,27 53% 29,73 MANTENER 26,00 21,84 -29,81 7,97 7,26 9,02 2,09 1,80
FCC FCC 7,12 20,24 2.577 AÑADIR 37,22 84% 19,50 MANTENER 23,00 18,17 11,09 9,55 11,45 6,31 0,91 2,38
FER FERROVIAL SA 5,93 9,44 6.927 VENDER 5,41 -43% 11,39 MANTENER 11,00 8,87 34,41 53,35 77,40 4,64 1,41 2,98
SYV SACYR VALLEHERM 6,16 3,92 1.658 AÑADIR 7,25 85% 6,68 MANTENER 5,00 3,67 -12,87 22,17 8,44 1,53 0,42 2,90
OHL OBRASCON HUARTE 7,91 19,77 1.972 COMPRAR 32,96 67% 24,41 MANTENER 21,00 17,94 -10,97 8,97 8,31 3,04 1,84 1,23
EUROSTOXX-50 -9,65 12,86 11,85 4,67 1,16 0,59
SGO SAINT GOBAIN 9,63 29,85 15.987 COMPRAR 52,07 74% 40,96 MANTENER 33,00 26,49 -20,32 8,97 8,48 4,60 0,87 0,39
DG VINCI SA 8,63 34,15 19.297 COMPRAR 53,76 57% 45,95 MANTENER 37,50 30,94 -12,18 9,81 9,64 5,28 1,50 1,04
CRH CRH PLC 9,80 15,36 11.044 COMPRAR 18,35 19% 14,51 MANTENER 16,50 12,96 3,56 19,79 17,43 4,12 1,12 0,35
ENERGÍA 10,66 9,46 8,43 5,89 1,20 0,39
ÍBEX-35
REP REPSOL YPF SA 9,41 23,76 29.008 COMPRAR 26,74 13% 26,83 MANTENER 25,00 21,63 19,26 13,00 10,53 5,18 1,13 0,46
EUROSTOXX-50 6,36 11,68 10,37 5,72 1,76 0,54
ENI ENI SPA 9,88 16,11 64.526 COMPRAR 25,31 57% 18,93 MANTENER 17,20 14,29 5,90 7,77 7,27 6,56 1,10 0,46
FP TOTAL SA 9,83 39,72 93.876 COMPRAR 58,99 49% 44,97 MANTENER 41,00 35,81 6,83 7,62 7,48 5,93 1,37 0,24
FARMA 30,74 16,34 12,58 2,81 2,11 0,46
ÍBEX-35
GRF GRIFOLS SA 9,23 13,12 3.753 COMPRAR 15,20 16% 14,59 esperar FUERA -- -- 37,54 24,15 15,61 0,85 2,77 0,88
EUROSTOXX-50
SAN SANOFI 9,47 56,64 75.919 COMPRAR 109,41 93% 58,42 MANTENER 58,50 51,80 23,94 8,52 9,54 4,76 1,45 0,03
INDUSTRIAL -26,08 10,96 10,49 3,38 1,87 -0,07
ÍBEX-35 -29,79 10,88 10,56 2,84 1,90 -0,23
ABG ABENGOA 8,66 16,73 1.514 COMPRAR 34,08 104% 23,52 REDUCIR 18,40 15,50 -8,11 8,73 9,28 1,30 1,29 1,00
GAM GAMESA 8,89 3,28 810 COMPRAR 10,98 235% 4,86 MANTENER 4,00 2,88 -42,62 12,45 11,29 2,47 0,49 -0,13
TRE TECNICAS REUNIDA n.d. 28,10 1.571 -- -- -- 35,08 MANTENER 31,00 23,44 -38,63 11,46 11,11 4,75 3,92 -1,58
EUROSTOXX-50 -20,51 11,09 10,40 4,20 1,83 0,17
SU SCHNEIDER ELECTR 9,44 41,29 22.659 COMPRAR 55,73 35% 46,18 MANTENER 43,00 34,80 -24,13 11,39 11,00 4,26 1,59 0,18
SIE SIEMENS AG-REG 8,60 74,85 68.428 COMPRAR 107,36 43% 85,17 MANTENER 77,00 66,49 -16,90 10,79 9,79 4,15 2,08 0,16
IMMOBILIARIO -1,85 15,41 14,68 6,04 1,13 0,82
EUROSTOXX-50
ANA UNIBAIL-RODAMCO n.d. 137,80 12.667 VENDER 123,12 -11% 152,15 MANTENER 146,00 122,90 -1,85 15,41 14,68 6,04 1,13 0,82

3. VALORACIÓN LARGO PLAZO CONSENSUS VALORACIÓN POR A. TÉCNICO RENTAB.
SECTOR PUNT. COTIZACIÓN CAPITAL. RECOMEND. P. OBJ. DESCUENTO P. OBJ. RECOMEND. PRECIO STOP RENTAB. PER PER DIVIDENDO PRECIO DEUDA NET
UTA BURSÁTIL BURSÁTIL LARGO P FUND. FUND. BLOOMBERG CORTO P. OBJETIVO LOSS 2011 2011 E 2012 E 2012 EBOOK VALUE F. PROPIOS
MEDIOS -25,65 9,34 10,07 8,01 1,25 0,15
ÍBEX-35
TL5 MEDIASET ESPANA 8,97 4,54 1.845 COMPRAR 12,55 177% 5,07 MANTENER 4,80 4,12 -42,15 11,34 13,07 7,30 1,37 0,02
EUROSTOXX-50
VIV VIVENDI 9,07 17,07 21.280 COMPRAR 39,64 132% 20,90 MANTENER 17,70 15,86 -9,15 7,34 7,07 8,73 1,13 0,29
PRODUCTOS PERSONALES Y DEL HOGAR -11,65 19,89 15,52 3,31 2,29 0,03
EUROSTOXX-50 -11,65 19,89 15,52 3,31 2,29 0,03
MC LVMH MOET HENNES 9,61 110,50 56.109 MANTENER 106,75 -3% 136,37 MANTENER 120,00 102,90 -8,41 17,81 15,96 2,52 2,71 0,15
OR L'OREAL 9,82 80,85 48.663 MANTENER 78,49 -3% 85,68 MANTENER 82,50 76,40 -0,48 19,08 17,77 2,62 2,98 0,00
PHIA KONINKLIJKE PHIL 9,11 16,36 16.507 COMPRAR 29,03 77% 16,69 MANTENER 18,00 14,47 -26,07 22,79 12,81 4,80 1,19 -0,08
QUÍMICAS -2,56 12,24 12,32 3,57 2,51 0,53
EUROSTOXX-50 -2,56 12,24 12,32 3,57 2,51 0,53
AI AIR LIQUIDE SA 9,70 96,35 27.341 REDUCIR 90,38 -6% 101,18 MANTENER 100,00 88,20 4,30 17,74 16,77 2,84 3,12 0,56
BAS BASF SE 9,65 54,56 50.112 COMPRAR 68,21 25% 59,25 MANTENER 55,50 45,94 -5,30 8,58 9,93 4,39 2,22 0,60
BAYN BAYER AG-REG 9,13 50,27 41.571 COMPRAR 64,61 29% 55,82 MANTENER 54,00 43,99 -6,68 10,41 10,27 3,47 2,19 0,42
SEGUROS -7,36 10,62 6,43 5,93 0,81 1,03
ÍBEX-35
MAP MAPFRE SA 8,48 2,46 7.582 COMPRAR 4,96 101% 2,81 MANTENER 2,70 2,22 26,20 7,84 7,33 6,53 1,11 0,11
EUROSTOXX-50 -14,07 11,18 6,25 5,81 0,76 1,21
ALV ALLIANZ SE-REG 9,28 75,89 34.553 COMPRAR 218,47 188% 96,58 MANTENER 85,00 63,94 -10,48 9,50 6,53 6,17 0,79 0,64
CS AXA 9,58 10,23 24.102 COMPRAR 33,76 230% 15,78 MANTENER 11,60 8,44 -13,92 5,16 5,15 7,77 0,58 -0,09
G GENERALI ASSIC 8,78 11,92 18.558 COMPRAR 28,87 142% 13,27 AÑADIR 13,00 10,94 -13,51 12,29 8,49 4,51 1,17 0,50
INGA ING GROEP NV-CVA 9,06 5,65 21.629 COMPRAR 23,05 308% 8,31 MANTENER 7,00 4,64 -22,27 3,95 4,24 3,88 0,45 4,83
MUV2 MUENCHENER RUE-R 9,47 96,18 17.249 COMPRAR 243,17 153% 114,33 MANTENER 100,00 88,95 -10,20 25,01 6,82 6,72 0,78 0,18
SERVICIOS FINANCIEROS 28,32 10,32 10,09 6,87 3,26 -0,32
ÍBEX-35 28,32 11,46 11,75 8,11 3,88 -0,79
BME BOLSAS Y MERCADO 8,55 20,90 1.748 COMPRAR 34,15 63% 21,98 MANTENER 22,00 19,90 28,32 11,46 11,75 8,11 3,88 -0,79
EUROSTOXX-50
DB1 DEUTSCHE BO-NEW n.d. 41,30 8.054 AÑADIR 110,61 168% 55,94 esperar FUERA -- -- n.d. 9,18 8,43 5,64 2,63 0,15

4. VALORACIÓN LARGO PLAZO CONSENSUS VALORACIÓN POR A. TÉCNICO RENTAB.
SECTOR PUNT. COTIZACIÓN CAPITAL. RECOMEND. P. OBJ. DESCUENTO P. OBJ. RECOMEND. PRECIO STOP RENTAB. PER PER DIVIDENDO PRECIO DEUDA NET
UTA BURSÁTIL BURSÁTIL LARGO P FUND. FUND. BLOOMBERG CORTO P. OBJETIVO LOSS 2011 2010 E 2011 E 2012 EBOOK VALUE F. PROPIOS
TECNOLOGÍA -18,53 13,27 13,18 4,57 2,37 -0,02
ÍBEX-35 -18,83 8,55 8,65 6,73 1,64 0,21
IDR INDRA SISTEMAS 9,00 9,88 1.622 COMPRAR 20,87 111% 11,34 MANTENER 10,85 9,59 -18,83 8,55 8,65 6,73 1,64 0,21
EUROSTOXX-50 10,04 14,93 13,78 1,84 4,34 0,11
NOK1V NOKIA OYJ 9,34 3,85 14.418 COMPRAR 9,45 146% 4,77 esperar FUERA -- -- -46,80 16,31 17,11 5,14 1,13 -0,37
SAP SAP AG 8,60 41,35 50.769 COMPRAR 44,80 8% 47,77 esperar FUERA -- -- 10,04 14,93 13,78 1,84 4,34 0,11
TELECOMUNICACIONES -8,76 8,98 8,93 9,53 1,57 1,21
ÍBEX-35
TEF TELEFONICA 8,03 13,48 61.500 COMPRAR 26,68 98% 16,07 MANTENER 14,50 12,54 -12,46 9,31 8,52 9,65 3,43 1,75
EUROSTOXX-50 -7,52 8,87 9,07 9,48 0,95 1,03
DTE DEUTSCHE TELEKOM 8,34 9,00 38.888 COMPRAR 16,25 81% 10,21 MANTENER 9,60 8,52 -0,59 12,14 12,38 7,83 1,08 1,05
FTE FRANCE TELECOM 8,45 12,05 31.919 COMPRAR 32,01 166% 14,74 MANTENER 13,00 11,49 -14,57 7,77 8,02 11,63 1,13 0,98
TIT TELECOM ITALIA S 8,50 0,85 15.565 COMPRAR 2,30 172% 1,02 MANTENER 0,90 0,75 -7,41 6,71 6,81 8,99 0,62 1,05
UTILITIES -9,67 9,79 8,89 7,25 1,19 1,17
ÍBEX-35 -0,47 9,58 8,93 7,00 1,45 1,51
ELE ENDESA 9,06 16,03 16.972 COMPRAR 33,53 109% 22,27 MANTENER 18 14,84 -12,63 7,92 7,64 6,57 0,91 0,18
IBE IBERDROLA SA 9,47 4,87 28.671 COMPRAR 8,75 80% 6,06 MANTENER 5,25 4,44 -14,96 9,75 9,23 7,12 0,91 0,75
REE RED ELECTRICA 7,54 33,08 4.475 AÑADIR 44,77 35% 43,33 MANTENER 35,50 30,98 0,76 9,80 8,85 7,28 2,63 3,42
ENG ENAGAS SA 8,56 14,43 3.444 COMPRAR 20,34 41% 17,68 MANTENER 16,00 13,21 2,74 9,71 9,04 7,55 1,84 1,85
GAS GAS NATURAL SDG 8,27 13,51 13.393 COMPRAR 24,19 79% 14,65 MANTENER 14,50 12,36 21,76 10,73 9,89 6,51 0,97 1,33
EUROSTOXX-50 -21,17 10,04 8,84 7,55 0,87 0,75
EOAN E.ON AG 9,21 16,94 33.897 COMPRAR 30,21 78% 19,55 MANTENER 20 15,47 -20,85 13,61 10,25 6,42 0,83 0,54
ENEL ENEL SPA 8,94 3,18 29.884 COMPRAR 6,91 118% 4,12 MANTENER 3,45 2,71 -8,49 7,22 7,02 8,59 0,78 1,14
RWE RWE AG 8,01 27,67 16.941 COMPRAR 71,28 158% 31,56 MANTENER 31,10 25,59 -39,82 6,54 6,51 7,75 1,10 0,81
GSZ GDF SUEZ 9,81 21,21 47.777 COMPRAR 31,09 47% 24,67 MANTENER 23 19,37 -15,52 12,79 11,57 7,44 0,76 0,52
VENTAS MINORISTAS -7,51 16,71 14,84 3,96 3,97 0,20
ÍBEX-35
ITX INDITEX 9,65 63,49 39.575 REDUCIR 57,02 -10% 71,80 MANTENER 68,5 59,49 16,31 20,66 18,34 2,88 5,93 -0,53
EUROSTOXX-50
CA CARREFOUR SA 8,12 17,80 12.089 COMPRAR 34,30 93% 18,59 esperar FUERA -- -- -31,33 12,77 11,34 5,04 2,01 0,93
VIAJES y OCIO n.c. 12,11 17,17 0,23 n.c. 0,74
ÍBEX-35 -18,23 11,93 13,74 1,75 7,33 2,02
IAG INTL CONS AIRLIN 9,07 1,77 3.280 COMPRAR 3,89 120% 2,24 MANTENER 1,95 1,63 n.d. 12,11 17,17 #N/A Field Not Applicable
0,23 0,74
IBLA AMADEUS IT HOLDI 6,86 12,55 5.617 AÑADIR 19,24 53% 16,46 MANTENER 14 11,49 -18,23 11,75 10,31 3,27 7,33 3,31

5. Glosario:
Puntuación UTA: Universo de Títulos Aptos. El análisis UTA se ha desarrollado íntegramente en la Gestora de GVC Gaesco. Se analizan 23 ratios para determinar si una empresa es apta o no, en el sentido de calidad y atractivo. El rango de UTA va desde 0 a 10.
Cotización: muestra el precio más reciente del valor en Bloomberg.
Capitaliz. Bursátil: Capitalización Bursátil del valor.
Valoración Largo Plazo: Valoración a largo plazo que proporciona GVC Gaesco Gestion SGIIC
Recomend. Largo P.: Recomendación a Largo Plazo: Comprar - Añadir - Mantener - Reducir - Vender
P. Obj. Fund: Precio objetivo calculado a partir de criterios fundamentales.
Descuento Fundamental: Potencial de revalorización del valor siguiendo los criterios fundamentales, entendido como el descuento de dicho valor en el mercado.
Consensus. P.Obj. Bloomberg: Precio objetivo según consensus de Bloomberg.
Valoración por A. Técnico: Valoración que proporciona el Departamento de Análisis a nivel técnico para un enfoque a Corto Plazo. Esta valoración es semanal y aplica de lunes a viernes
Recomend. Corto P.: Recomendación a Corto Plazo: Comprar - Añadir - Mantener - Esperar - Reducir - Vender
Precio Objetivo: Nivel de precio objetivo a Corto Plazo.
Stop Loss: Nivel de precio donde se recomienda el cierre de la posición.
Rentab. 2011: Rentabilidad en el año en curso.
PER 2010 E: Relación entre el precio actual y el beneficio estimado en 2010.
PER 2011 E: Relación entre el precio actual y el beneficio estimado en 2011.
Rentab. Dividendo 2011 E: Rentabilidad por dividendo estimada para este año 2011.
Precio / Book Value: Ratio entre el precio de mercado y el valor contable de la empresa.
Deuda / F. Propios: Relación entre la deuda financiera neta y los fondos propios de la empresa.

6. Aviso Legal:
Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, ha sido elaborado por GVC Gaesco Valores, S.V. S.A. (en adelante "GVC Gaesco"), con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de
emisión del informe y está sujeto a cambios sin previo aviso. GVC Gaesco no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. El contenido del presente documento se basa en informaciones que se estiman disponibles para el
público, obtenidas de fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por GVC Gaesco por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección.
Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. El
inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que no han sido tomadas en
consideración para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. GVC Gaesco no asume responsabilidad
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resultados futuros. El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor e incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial.
GVC Gaesco, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos
valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo
cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente informe, en la medida permitida por la ley aplicable. Ninguna parte de este documento puede ser copiada, fotocopiada o
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inversión
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