Bear Creek Mining: líder en exploración y desarrollo de proyectos de plata en Perú

Minera OFICINA CORPORATIVA• VANCOUVER
#1050–625 Howe Street•Vancouver, B.C. V6C 2T6, Canadá
Bear Creek Mining Corporation 604-685-6269 • Fax: 604-685-6268
www.bearcreekmining.com
Alumno: Joaquin Pacheco
TSX: BCM Junio 30, 2011
BVL: BCM

Bear Creek Mining

Bear Creek Mining se constituyó en el 2000 Ana la describe como una mina de "plata pura"
como una compañía de exploración y de bajo costo con una producción de 4.6
desarrollo enfocada en el Perú, un país rico en millones de onzas al año durante los primeros
minerales con un clima favorable para la seis años de los 11 años de vida estimada de
inversión. Los proyectos de la compañía, la mina. El Estudio de Pre-factibilidad del
Corani y Santa, albergan en conjunto reservas Proyecto bandera, Corani, estima una
y recursos que contienen más de 500 millones producción promedio anual de 10 millones de
de onzas de plata, además de metales onzas durante los primeros seis años de un
básicos, proporcionando un potencial de total de vida estimado de la mina de 27 años,
producción a corto plazo y una excelente con bajos costos de efectivo y una rápida
oportunidad de aprovechar los precios de la recuperación de costos de capital. En Santa
plata. Ana se está avanzando con los permisos y la
El estudio económico preliminar para el construcción mientras que en Corani se está
proyecto Santa Ana ha evaluado una desarrollando el Estudio de Factibilidad.
propuesta para desarrollar un minado solo de Bear Creek Mining mantiene programas de
minerales de plata, a bajo costo, con una exploración agresivos para incrementar sus
producción de 5 millones de onzas anuales recursos, como es el caso de sus dos futuras
durante los 6 primeros años, de los 12 años minas y nuevos descubrimientos de metales
estimados de vida de la mina. preciosos. La Compañía está dirigida por un
Bear Creek Mining mantiene programas de equipo gerencial con una trayectoria
exploración agresiva para expandir los excepcional en el descubrimiento de minerales
recursos de sus principales proyectos, así y desarrollo minero en el Perú.
como, para incrementar el valor, para los Compañía minera junior de Canadá, constituye
accionistas, de otros prospectos de calidad. La la cuarta minera junior inscrita en Perú el 2010,
compañía es liderada por un equipo gerencial cotiza también en la Bolsa de Valores de
socialmente responsable con una trayectoria Toronto (TSX) desde el año 2003, se dedica a
excepcional en descubrimientos de minerales y las actividades de exploración y explotación
desempeño exitoso en desarrollos mineros en minera, así como a todas las demás
el Perú. actividades y negocios complementarios
Bear Creek Mining está enfocada en el Perú, permitidos por la ley peruana, cuyo objetivo es
un país rico en minerales con un clima de el de producir 15 millones de onzas de plata
inversión favorable. Los proyectos de la por año para el 2014.
Compañía, Corani y Santa Ana, albergan en Los proyectos de la compañía, Corani y Santa
conjunto más de 500 millones de onzas de Ana, albergan en conjunto más de 500
plata de las cuales más de 320 millones de millones de onzas de plata de las cuales 320
onzas son reservas las que proveen un millones de onzas de plata son reservas las
potencial de producción a corto plazo, que proveen un potencial de producción a
aprovechando la oportunidad de los precios de corto plazo, aprovechando la oportunidad de
la plata. El Estudio de Factibilidad para Santa los precios de la plata.

Financiamiento Internacional Bear Creek Mining Corporation

Historia

Hasta 1994, Bear Creek Mining fue una compromiso de $1.9 millones de un grupo de
subsidiaria de exploración de la compañía respetados ejecutivos mineros, incluyendo J.
estadounidense Kennecott Copper David Lowell, ex ejecutivo de ASARCO y
Corporation. Andy Swarthout y Gerry Van Southern Peru Copper Corp., ex directores
Voorhis, Gerentes de Exploraciones de la externos de ASARCO, y MK Gold Corporation.
subsidiaria de Kennecott, jugaron un papel David Volkert, ex Gerente de Exploración para
importante en labrar la reputación de integridad el Perú de Barrick, fue contratado como Vice-
de la que goza Bear Creek, ahora convertida Presidente de Exploraciones, y en julio del
en líder de innovación y desarrollo de técnicas 2000 se dio inicio al programa de
de exploración aplicadas al descubrimiento de exploraciones en el Perú. Para el 2001, Bear
minerales. Creek había concentrado sus esfuerzos
En junio del 2000, los señores Swarthout y Van únicamente en la exploración de metales
Voorhis volvieron a unir fuerzas para constituir preciosos, y la cartera actual refleja el énfasis
una empresa privada y obtener financiamiento puesto en objetivos de oro y plata de alta
que le permitiera, a dicha empresa, continuar calidad.
con sus labores de exploración en el Perú. El Durante el programa de dos años del 2000 al
nombre de Bear Creek fue elegido por su 2002, Bear Creek se estableció como una
significado histórico positivo y su reputación de compañía de exploración competitiva, eficaz y
énfasis en la interpretación geológica diligente digna de crédito en el Perú. Su éxito se debe
de campo combinado con buenas prácticas en gran medida a nuestro personal, pero
comerciales. El objetivo de la nueva compañía también, de manera importante, a nuestros
era utilizar la experiencia adquirida en el Perú bajos gastos de gerencia y administración que
para ejecutar programas de exploración y representan menos del 20% de los gastos.
adquisición de prospectos de cobre y oro, Más del 80% del presupuesto se aplicó
durante el período en el que las iniciativas de directamente al trabajo de campo y a las
exploración en el Perú se estaban evaluaciones de las propiedades,
desacelerando y había disponibilidad de destinándose el 21% del presupuesto total a la
prospectos atractivos dentro de las franjas de perforación. La estrategia de perforar
mineralización favorables en el Perú. Luego se eficazmente una propiedad luego de una
realizaban evaluaciones de campo, seguidas evaluación de campo positiva es una
de perforación, para agregar valor a las convicción que defiende desde hace mucho la
propiedades. gerencia de Bear Creek por considerarla
El financiamiento concluyó en julio del 2000 crucial para el descubrimiento de minerales,
con la formación de Peru Exploration Ventures, así como, porque agrega valor al prospecto en
una sociedad Limitada. Se obtuvo un beneficio de sus inversionistas.

Principios

Intuición para el descubrimiento poseen una importante experiencia
La gerencia y el personal de Bear Creek desarrollada en el Perú. En 1993, cofundaron
comparten un instinto inigualable para Arequipa Resources, la compañía de
descubrir proyectos mineros exitosos. Por exploración aurífera más agresiva del Perú,
ejemplo, J. David Lowell, (ex Presidente del que fue adquirida por Barrick a mediados de
Directorio), gestionó programas que 1996.
condujeron al descubrimiento de 10
yacimientos de minerales. Tanto el señor Toma rápida de decisiones
Lowell como la actual Presidenta del Directorio Gracias a su amplia experiencia, Bear Creek
de Bear Creek, Catherine McLeod-Seltzer, toma decisiones eficaces respecto a posibles


prospectos. Un estilo de gestión orientada al Enfoque en el Perú
campo y una estructura organizativa horizontal El equipo gerencial de Bear Creek establecido
le permite tomar decisiones oportunas en el Perú es una mezcla de expertos
concentrándose en los prospectos que ofrecen estadounidenses y peruanos con más de 16
un mayor potencial. El hecho de contar con años de experiencia en el campo de la
exploradores exitosos y con mucha experiencia exploración en el país. Gracias a su labor en el
en el campo para determinar con rapidez el Perú, Bear Creek ha desarrollado relaciones
potencial económico de un prospecto y valiosas con compañías locales que explotan
concretar las adquisiciones, hace posible oro y plata, así como con dueños de
responder oportunamente a las condiciones prospectos. Sus programas de campo reciben
del mercado. todo el apoyo de la gerencia e incluso cuentan
con supervisión técnica valiosa.
La experiencia desarrollada por Bear Creek en
Inversión dirigida a trabajos de exploración el Perú ofrece un conocimiento único y
Bear Creek ha gastado, en promedio, más del profundo de los aspectos legales de la
80% de sus presupuestos en exploración actividad minera en el Perú, así como, de
directa de proyectos como mapeo geológico, contactos comerciales necesarios para
perforación, muestreo geoquímico o pruebas explorar y negociar con eficacia. El equipo
metalúrgicas. también cuenta con una amplia experiencia en
el manejo de complejos problemas sociales y
ambientales que intervienen en la exploración
y desarrollo de proyectos en el Perú.

Valores

Bear Creek Mining Corporation está comprometida en lograr un proceso de exploración y desarrollo
de proyectos con profesionalismo, que sea sensible a las inquietudes económicas y ambientales
locales. Como una organización responsable, nuestro objetivo principal es maximizar los beneficios a
largo plazo para los accionistas y reducir al mínimo los impactos ambientales adversos de las
operaciones, proporcionando un lugar de trabajo seguro y saludable. Nuestra amplia experiencia
desarrollada por la compañía en el Perú, nos ha permitido entablar relaciones sólidas dentro de las
comunidades, las cuales han ampliado su conocimiento de la compleja problemática socio ambiental
vinculada con la exploración y el desarrollo de proyectos. Bear Creek integra el conjunto de
consideraciones sobre salud, seguridad, medio ambiente y aspectos sociales en todos los aspectos
de la gestión y la toma de decisiones, para así contribuir de manera positiva con las futuras
generaciones en el Perú.

Procedimiento de muestreo Chemex (laboratorio de Lima) en un medio de
Muestras superficiales.- El personal de Bear transporte local.
Creek se encarga de recoger todas las
muestras superficiales, incluyendo muestras de Muestras de perforaciones.- El contratista a
rocas, suelos y sedimentos. Inmediatamente cargo de las perforaciones colecta los testigos
después de tomar las muestras respectivas, de roca de la perforación y los coloca en cajas
las embolsa, enumera y sella. Las bolsas que marcadas con el número del barreno e
contienen las muestras normalmente son información sobre la profundidad. Se procede
trasladadas en vehículos de Bear Creek a la entonces a lavar, medir y marcar los testigos
oficina que tiene la compañía en Lima, donde señalando los intervalos de las muestras para
acude ALS Chemex a recoger las muestras luego fotografiarlos. Luego, un geólogo registra
para llevarlas a su laboratorio para su los testigos anotando la calidad de la muestra,
preparación y análisis. Algunas veces, las el tipo de roca, alteración, contenido de sulfuro
muestras se envían directamente a ALS y otra información pertinente que puede


influenciar la mineralización. Después, el conoce los valores que deberían dar estas
personal de apoyo corta el testigo con una muestras estándar, pero el laboratorio no, y los
sierra diamantada ó con un divisor manual, a estándares actúan como una prueba externa
todo lo largo por la mitad y coloca mitad del que mide la exactitud de los análisis del
testigo, correspondiente a cada intervalo de las laboratorio. También se utilizan duplicados de
muestras marcado, en una bolsa etiquetada campo en el programa de control de calidad
con el número de la muestra y sella la bolsa de para verificar la precisión en el laboratorio de
inmediato. Las bolsas con las muestras son ALS Chemex de Lima, Perú, y en Vancouver,
transportadas directamente a ALS Chemex Columbia Británica.
(Laboratorio de Lima) en un medio de Andrew Swarthout, Presidente Ejecutivo de
transporte local, o en vehículos de Bear Creek Bear Creek, supervisa todos los programas de
a la oficina de la compañía en Lima, donde exploración y es Persona Calificada de Bear
acude ALS Chemex a recoger las muestras Creek ("PC") para este fin como lo requiere la
para llevarlas a su laboratorio para su norma NI 43-101. David Volkert,
preparación y análisis. Vicepresidente de Exploración de Bear Creek,
gestiona directamente los programas de
Procedimiento de análisis /control de campo y reporta directamente a Andrew
calidad Swarthout.
Bear Creek ha implementado un programa de
control de calidad para asegurarse de que se DIVULGACIÓN CONFORME A LA NORMA NI
apliquen las "mejores prácticas" reglamentarias 43-101
en el muestreo litogeoquímico y análisis de Todos los programas de exploración de Bear
muestras de perforación y de superficie. Todas Creek y la divulgación pertinente de naturaleza
las muestras se envían en bolsas de seguridad técnica o científica son preparados por o bajo
selladas a los laboratorios de ALS Chemex en la supervisión directa del ingeniero Marc
Lima, Perú. ALS Chemex es un laboratorio Leduc, Gerente de Operaciones, Christian
registrado que cuenta con la certificación ISO Ríos, geólogo, Miembro del Instituto
9001:2000 y está preparándose para obtener Estadounidense de Geólogos Profesionales
la certificación ISO 17025. (AIPG, por sus siglas en inglés), Gerente de
Los testigos de perforación y las muestras de Exploración, y Andrew Swarthout, Presidente
roca superficiales son secados y triturados a Ejecutivo, geólogo de profesión, todos los
un tamaño de malla de -10 (70 por ciento más cuales son Personas Calificadas de
pequeño que 2 mm), entonces una división de conformidad con las definiciones de la norma
250 gramos es pulverizado a malla -200 (85% NI 43-101. La perforación diamantina se realizó
menor de 75 micras). Las muestras de suelo y utilizando testigos con un diámetro HQ con
sedimentos de flujos se secan y tamizan a un recuperaciones en promedio mayores al 95%.
tamaño de malla de -80. Todos los Los testigos se registran y parten in situ bajo la
procedimientos se realizan en el laboratorio de supervisión de los geólogos de Bear Creek. El
ALS Chemex en Lima. muestreo se efectúa en intervalos de dos
Todas las muestras se someten a análisis metros y las muestras son transportadas por el
rutinarios mediante métodos convencionales personal de la Compañía a Juliaca, Perú, para
de ensayo en el laboratorio de Lima, al fuego su envío directo a los laboratorios de ALS
en el caso del oro y, para 34 elementos, a Chemex en Lima, Perú. ALS Chemex es un
través de la digestión en una solución ácida de laboratorio registrado que cuenta con la
agua regia seguida de un análisis de certificación ISO 9001:2000 y se está
Espectroscopía de Emisión Atómica con preparando para obtener la certificación ISO
Plasma Acoplado Inductivamente ("ICP-AES"). 17025. Los ensayos de plata, plomo y zinc
Bear Creek ha adquirido por separado sus utilizan una digestión multiácida con absorción
propios estándares, los cuales son atómica (método de ensayo de ley de
introducidos, sin conocimiento del laboratorio, mineral)". El programa de control de
en la secuencia de las muestras. Bear Creek calidad/aseguramiento de la calidad incluye la


inserción cada vigésima muestra de laboratorios SGS en Lima.
estándares conocidos preparados por los

Mercado Bursátil

La cotización de acciones de Bear Creek Mining Corporation (BCM) fluctúa en $3.96, por acción,
compañía minera con un total de 92 millones de acciones emitidas, por lo que el valor bursátil de
esta empresa asciende aproximadamente a $ 364.49 millones de dólares.

En relación a las reservas probadas en las
minas Santa Ana y Corani (ambas en Puno),
son de 320 millones de onzas
aproximadamente (de las cuales 258 millones
de onzas corresponden a Corani y 62 millones
de onzas al proyecto Santa Ana), siendo el
precio actual de la onza de plata $ 14..5
Consecuentemente el total de las reservas de
Beer Creek sería de $ 899’000,000 suma que
superaría el valor bursátil de la empresa.


Proyecto Santa Ana

La propiedad consiste en siete denuncios que cubren 6 300 ha ubicadas en el sur este peruano,
contiene reservas de plomo, plata y zinc. Santa Ana está hospedada por volcánicos, un sistema
epitermal de plata-plomo y zinc expuesto en la superficie. La mineralización está contenida dentro
de numerosos conductos estructurales y en amplias brechas con barita diseminada, el cual corta y
reemplaza el bandeamiento en la secuencia volcánica. Los flujos de andesitas terciarias y
piroclasticos han sido instruidos por pórfidos subvolcánicos de cuarzo-feldespato y brechas
hidrotermales.

Avances del proyecto
Son considerables las oportunidades
disponibles para mejorar los resultados
descritos en el Estudio de Factibilidad,
especialmente a la luz de los altos precios
actuales de plata. Los planes preliminares de
la mina muestran que la vida de la mina
podría extenderse en un 50%, con la
posibilidad de añadir 35.7 millones de onzas
de plata (30MT con una ley de 37g/t Medidos
+ Recursos Indicados) a los actuales 63
millones de onzas de plata de reserva.
Además, las pruebas de lixiviación en
columna indican que la trituración ligeramente
más fina del mineral, a 3/8 de pulgada, de los
3/4 de pulgada considerados, probablemente
mejoraría las recuperaciones de 70% a 75%.
Es importante señalar que las pruebas de
lixiviación en columna (en curso) que utilizan
material de 3/8 de pulgada indican que la
recuperación de plata se acelera de manera
significativa con el material triturado más fino,
proporcionando más oportunidades de
adelantar flujos de efectivo así como
aumentar las recuperaciones de plata.


ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
Los estimados de reserva y recursos fueron
actualizados para el EF por Independent
Mining Consultants (“IMC”), Tucson, Arizona y
Ausenco Vector, Lima Perú quien co-lidera el
estudio con el apoyo de Resource
Development Inc. (“RDI”) (procesamiento) y
McClelland Labs, Sparks, NV. (pruebas
metalúrgicas). Todas las empresas nombradas
anteriormente, son empresas calificadas de
ingeniería y de estudios metalúrgicos, con
experiencia actual en desarrollo minero y
experiencia en operaciones en el Perú.

El EF se basa en los supuestos de explotación años alimentándola con material proveniente
definidos en el plan de minado elaborado por directamente de la mina seguida de trituración
IMC y las pruebas metalúrgicas realizadas por de la pila. La lixiviación del mineral y el drenaje
los laboratorios McClelland. La secuencia de del pad de lixiviación continuarán durante
minado considera la producción de mineral del aproximadamente un año después de que
tajo por 9.5 años, y durante la operación de la cese la adición de mineral nuevo. Se espera
mina se acumulará una pila de 3 millones de que las recuperaciones finales del pad de
toneladas de mineral que se utilizará para lixiviación sean por lo menos de 70%,
alimentar la lixiviación después de que cese la recuperándose el 50% de la plata en el primer
explotación. La mina utilizará métodos mes de lixiviación. La mina producirá lingotes
convencionales de explotación a tajo abierto, de plata doré de alta pureza que se
con una relación desmonte-mineral de 2:1. La despacharán desde el la Planta para su
operación de trituración se ejecutará en 10.3 refinación.


Pruebas metalúrgicas.- La Compañía ha indican claramente una mejora en la
completado las pruebas de lixiviación en seis recuperación y la aceleración de la lixiviación
columnas en los laboratorios McClelland y de plata.
más de cien pruebas de lixiavilidad. Los
resultados han demostrado de manera
consistente que el mineral de Santa Ana
responde bien a técnicas convencionales de
lixiviación en pilas. Se espera que la
recuperación total de plata sea sobre el 70%,
considerando la trituración del mineral a
menos de 3/4 de pulgada. Pruebas de
lixiviación en columnas realizadas
recientemente indican que se puede mejorar la
recuperación de plata al 75%, si se tritura el
mineral a menos de 3/8 de pulgada.

Los laboratorios McClelland se encuentran
realizando actualmente una prueba en
columnas con material triturado a menos de
3/8 pulgadas y la Compañía dará a conocer
los resultados una vez que se concluya esta
prueba de largo plazo. Los resultados iniciales

El estudio ha identificado áreas de oportunidades que serán analizadas inmediatamente mediante un
examen de ingeniería detallado y pruebas de lixiviación en columnas:

 Crecimiento orgánico- El Estudio de Factibilidad deja 36 millones de onzas de recursos de plata
medidos e indicados ya sea en pilas o en paredes del tajo que pueden llevar a incrementar la
vida de la mina en un 50%. Se requerirá de capital adicional relativamente menor para
incrementar el tamaño del área de lixiviación y los botaderos, existiendo suficiente espacio para
futuras expansiones.
 Avances en la exploración- El depósito sigue abierto en profundidad, hacia el norte y noroeste,
así como la anomalía “Norte” está sub-explorada.
 Mayor recuperación de plata- Un análisis de los estudios recientes de lixiviación en columnas
indica que es posible aumentar las recuperaciones con un material triturado ligeramente más
fino. Con un material triturado a más del 80% a un tamaño de 3/8 de pulgada, la recuperación
prevista es de 75% de plata y los resultados iniciales del examen indican que la velocidad de
recuperación de la plata mejora en gran medida.
 Reducción de Costos Operativos- El proyecto es sensible a los costos operativos. La
Compañía y sus consultores consideran que una vez que el proyecto este en operación, se
reducirán los niveles de consumo de los reactivos utilizados en el Estudio de Factibilidad, con un
efecto beneficioso sobre los costos operativos. Adicionalmente, una vez que se elija un material
triturado más fino, existe la posibilidad de reducir los costos de operación entre $0.30 a $0.40 por
onza como resultado de la aceleración de las tasas de lixiviación de plata y el incremento de las
recuperaciones.


Análisis Financiero

La Compañía minera Bear Creek Mining Corporation se constituyó en el 2000 como una compañía
de exploración y desarrollo enfocada en el Perú, un país rico en minerales con un clima favorable
para la inversión. Los proyectos de la compañía, Corani y Santa, albergan en conjunto reservas y
recursos que contienen más de 500 millones de onzas de plata, además de metales básicos,
proporcionando un potencial de producción a corto plazo y una excelente oportunidad de aprovechar
los precios de la plata. Actualmente esta empresa cuenta con más de $125 millones de dólares como
activo para invertir.

El proyecto tiene una tasa interna de retorno Factibilidad ha sido preparado usando costos
(“TIR”) antes de impuestos de 25.3%, un valor cotizados y estimados, así como,
presente neto de $85.3 millones a una tasa de proyecciones de costos de producción
descuento de 5% y una utilidad antes de preparados por consultores de ingeniería
intereses, impuestos, depreciación y calificados.
amortizaciones (“EBITDA “) de $144 millones
en los 11 años de vida, basados sobre un
precio por onza de plata de $14.50. La
producción de plata recuperada en los
primeros seis años promedia 4.6 millones de
onzas por año y se espera que el proyecto
produzca en promedio 4.0 millones de onzas
pagables de plata por año, en los 11 años de
vida de la mina. Se estima una inversión de
capital, en la etapa de pre-producción del
proyecto de $68.8 millones; en cuanto a los
gastos de capital de mantenimiento se estiman
en un promedio de $1.4 millones por año en
los 11 años de vida de la mina. Considerando
un precio de plata de $14.50 por libra, el
proyecto lograría el retorno del capital en
aproximadamente 3.4 años. El Estudio de


EXPLOTACION Y PROCESAMIENTO COSTOS OPERATIVOS
La explotación se realizará con métodos Los costos de minado fueron preparados
convencionales a tajo abierto utilizando sobre una base anual, con una variación de
camiones de 63 toneladas y cargadores de costos principalmente debido al cambio en las
ruedas de 8.6m3, que extraerán el mineral de distancias de transporte. El costo promedio
bancos de 5 metros de alto. La mina requiere total del minado, durante la vida de la mina,
un desbroce mínimo de pre-producción de será de $1.68 por tonelada. Los costos de
2.97 millones de toneladas. transporte y acondicionamiento del mineral en
El procesamiento del mineral se hará el pad serán de $0.71 por tonelada. Se estima
mediante trituración convencional seguida de que el costo de proceso será de $3.19 por
la colocación del mineral triturado en un pad tonelada de mineral procesado, así como los
de lixiviación utilizando camiones. El mineral gastos generales y administrativos serán de
será triturado, cerca del pad de lixiviación, $1.17 por tonelada procesada o $4.2 millones
hasta pasar en un 80% por una malla de 3/4 al año. El promedio de los costos operativos
de pulgada, procediendo luego al transporte, en la obra durante la vida de la mina será de
mediante camiones, hacia el pad de lixiviación $8.35por onza. Incluyendo cargos por
donde se le aplicará una débil solución de refinación, transporte doré y regalías por
cianuro. La solución de lixiviación será producción en Perú, el costo operativo
recolectada en la base del pad y fluirá por promedio por onza será de $9.02.
gravedad hasta la planta de recuperación de
plata. Esta planta será una planta INFRASTRUCTURA
convencional Merrill Crowe, la misma que El proyecto tiene una infraestructura favorable.
producirá lingotes de plata doré de alta El acceso será a través de un buen camino
pureza. Además de la plata, se producirá afirmado de 8 kms. que será una combinación
también una pequeña cantidad de oro, de caminos nuevos y mejorados que requieren
promediando al año las 700 onzas de oro. La modificaciones en su mayor parte. El nuevo
plata doré será transportada a una refinería de camino se unirá a una autopista existente
plata internacional para su procesamiento final pavimentada, que conecta la frontera boliviana
en plata pura. con el puerto de Ilo. La mina esta a 42 km. de
la subestación eléctrica de Pomata; el
COSTOS DE CAPITAL proyecto comprende construir una línea de
El estimado de costos de capital del proyecto transmisión a la mina. El proyecto cuenta con
ha sido preparado por dos compañías de un lugar excelente para el pad de lixiviación en
ingeniería independientes. Los costos de pilas lo que generará bajos costos de capital y
minería fueron preparados por Independent operativos, ya que la planta se ubicara
Mining Consultants of Tucson, Arizona, y el inmediatamente al lado del pad y pozas de
proceso de lixiviación en pilas y costos de lixiviación. El lugar está ubicado cerca a un
infraestructura han sido preparados por extenso acuífero aluvial que es alimentado por
Ausenco-Vector del Peru. El capital inicial ha un rio caudaloso que discurre por el valle. En
sido estimado en $68.8 millones y los costos el acuífero se han hecho pozos de manera tal
totales de capital, considerando toda la vida de que hay suficiente agua disponible para
la mina han sido estimados en $83.8 millones. atender las necesidades de la mina. A fin de
El capital inicial equivale a $1.56 por onza de transportar agua desde los pozos hasta la
plata recuperada. Los costos de capital de mina, se construirá un ducto de 10 kms. de
toda la vida de la mina, utilizados en el modelo longitud.
financiero, incluyen los planes detallados de
largo plazo para las expansiones de la ASPECTOS AMBIENTALES Y SOCIALES
lixiviación en pilas, así como, el cierre y El diseño del proyecto cumple los estándares
monitoreo de mina. internacionales en materia de medioambiente.
Las pozas de lixiviación en pilas y colectoras


de solución han sido diseñadas conforme a los recubrimiento tanto para las instalaciones de
más altos estándares de contención y lixiviación en pilas como para las instalaciones
estabilidad. Las instalaciones de de almacenamiento de desmonte de roca, lo
almacenamiento del desmonte de roca están que permitirá cerrar la mina de manera segura
diseñadas para capturar y manejar cualquier y en cumplimiento de las normas
flujo que pudiera provenir de dichos desechos. medioambientales. Además, la compañía ha
Finalmente, se ha desarrollado un plan inicial mantenido buenas relaciones laborales con las
de cierre que proporcionara material de comunidades locales.

Situación de la Compañía en el Perú

La compañía Minera Bear Creek Mining Corporation lista en la Bolsa de Valores de Toronto-Canada
y en la Bolsa de Valores de Lima-Perú, consecuentemente el financiamiento para sus operaciones
proviene de la emisión de acciones; por otra parte, la concesion Minera de Santa Ana perteneciente
a Bear Creek a la fecha fue declarado nulo, al ser derogado el Decreto Supremo Nº 083-2007. Por
ello las acciones de la compañía Minera Bear Creek bajo a 3.96 dólares por acción, el problema a
futuro es que la misma no podría consolidarse, por los problemas sociales antes indicados.
Esta compañía cotiza en la bolsa de Toronto desde el año 2003, donde inicio con $ 0.8 por acción;
pero, posteriormente el año 2005 subió a $ 6.38, y la fecha cotiza a $ 3.96 dólares americanos, ello
es algo significativo, toda vez que Beer Creek cuenta con respaldo.

Aspectos Legales

Constitución Política del Perú Articulo 66.- Los recursos naturales,
La Constitución Política del Perú es un renovables y no renovables, son patrimonio
cuerpo legal que constituye la norma de las de la Nación. El Estado es soberano en su
normas en el Perú. En relación al sector aprovechamiento. Por ley orgánica se fijan
minero establece lo siguiente: las condiciones de su utilización y de su
otorgamiento a particulares. La concesión


otorga a su titular un derecho real, sujeto del Estado, el derecho así adquirido. Se
a dicha norma legal. exceptúa el caso de necesidad pública
Siendo así está claro que todo recurso expresamente declarada por decreto
natural pertenece al estado peruano y sobre supremo aprobado por el Consejo de
todo a la nacion. Ministros conforme a ley.
La concesión minera no es un contrato sino
un acto administrativo, que determina una Artículo 89°. Las Comunidades
relación jurídica pública a través de la cual Campesinas y las Nativas tienen existencia
el Estado otorga, por un tiempo, la legal y son personas jurídicas. Son
explotación de los recursos naturales, autónomas en su organización, en el
condicionada al respeto de los términos de trabajo comunal y en el uso y la libre
la concesión y conservando la capacidad de disposición de sus tierras, así como en lo
intervención si la justifica el interés público. económico y administrativo, dentro del
La concesión minera debe entenderse marco que la ley establece. La propiedad
como un acto jurídico de Derecho Público de sus tierras es imprescriptible, salvo en el
en virtud del cual la Administración Pública, caso de abandono previsto en el artículo
sustentándose en el principio de legalidad, anterior.
establece el régimen jurídico de derechos y
obligaciones en la explotación de los Decreto Supremo Nº 014-92-EM
recursos minerales no renovables1. EL decreto supremo en mención aprobó el
Entonces se concluyen tres premisas: a) la Texto Único Ordenado de la Ley General de
concesión minera no determina, prima Minería, donde el artículo 125 señala
facie, la estabilidad o inmutabilidad de lo textualmente: “El título de la concesión y de
pactado, para lo cual existen los contratos los derechos adquiridos con dicho título, no
ley; b) el Estado podrá intervenir podrán ser impugnados por ante el Poder
razonablemente modificando sus cláusulas, Judicial por ninguna causa, después de
no en cualquier circunstancia, sino cuando vencido el plazo a que se refiere el párrafo
el interés público lo amerite; c) la anterior”
protección, control y conservación de los
recursos naturales son de interés general Decreto Supremo 083-2007.- El mes de
de la nación, y el Estado debe preservar su noviembre de 2007, el gobierno de Alan
aprovechamiento en su beneficio. García expidió el D.S. 083-2007-EM,
permitiendo a la empresa minera Bear
Artículo 71°. En cuanto a la propiedad, los Creek Exploration Company adquirir siete
extranjeros, sean personas naturales o (07) derechos mineros en las zonas de
jurídicas, están en la misma condición que Huacullani y Kelluyo de la Provincia de
los peruanos, sin que, en caso alguno, Chucuito (frontera con Bolivia) región de
puedan invocar excepción ni protección Puno. Mediante este Decreto Supremo se
diplomática. declaró de necesidad púbica la inversión
privada en actividades mineras, a fin de que
Sin embargo, dentro de cincuenta
Bear Creek Mining pueda adquirir y poseer
kilómetros de las fronteras, los extranjeros
concesiones y derechos sobre minas y
no pueden adquirir ni poseer, por título
recursos complementarios para el mejor
alguno, minas, tierras, bosques, aguas,
desarrollo de sus actividades dentro de 50
combustibles ni fuentes de energía, directa
kilómetros de la frontera sur del país.
ni indirectamente, individualmente ni en
sociedad, bajo pena de perder, en beneficio

1
http://www.tc.gob.pe/jurisprudencia/2005/00048-
2004-AI.html


Nº Nombre Código Area(Has) Distrito Provincia Departament
o
1 Karina 9 A 01-01462-04 1000 Huacullani Chucuito Puno
2 Karina 1 01-01463-04 700 Huacullani/Kelluyo Chucuito Puno
4 Karina 3 01-01465-04 900 Huacullani Chucuito Puno
7 Karina 7 01-01467-04 1000 Huacullani Chucuito Puno

Conforme el acontecimiento social ocurrido está claro que la libre determinación de los pueblos
no fue tomada en cuanta al dar el Decreto Supremo Nº 083-2007-EM, motivo por el cual fue
derogado este Decreto Supremo.

DECRETO SUPREMO N° 026-2011-EM.- Suspenden la admisión de Petitorios Mineros en el
territorio de las provincias de Chucuito, El Collao, Puno y Yunguyo del departamento de Puno

Es cierto que la empresa ha presentado el Estudio de Impacto Ambiental del proyecto Santa
Ana y realizado la Audiencia Pública, en donde se ha recogido las observaciones formuladas y
otras posteriores, pero la derogatoria del D.S. 083-2011 ya no daría derecho alguno sobre el
proyecto de Santa Ana. A la fecha el CEO de Bear Creek está evaluando recurrir al TLC
firmado entre el Perú y Canada, lo cual es viable, toda vez que los derechos de la Minera
constituyen Derechos Adquiridos, siendo así a futuro el estado tendrá que resarcir
económicamente los perjuicios ocasionados por la derogatoria de la norma antes señalada o
caso contrario el estado Peruano respete los Derechos Adquiridos de Bear Creek. En relación
a las acciones de Bear Creek está claro que a la fecha el precio disminuyo considerablemente,
ello por los hechos sociales ocurridos en Puno, siendo así es recomendable estar a la
expectativa de lo que ocurra en el futuro toda vez que el proyecto de Santa Ana y Corani son
prometedores por los márgenes proyectados que arrojará.

Principales Funcionarios

Directores

Catherine McLeod-Seltzer, Presidenta del Directorio y Directora
Catherine ha cumplido un rol fundamental en el establecimiento de exitosas
empresas mineras durante los últimos 20 años, entre las que se pueden citar
Arequipa Resources, Francisco Gold, Miramar Mining, Bear Creek Mining,
Stornoway Diamonds y Peru Copper Inc. Fue cofundadora de Arequipa
Resources y Peru Copper, dos empresas mineras que lograron un enorme
éxito en el Perú, las cuales pasaron a manos de importantes compañías a
través de adquisiciones valorizadas en total en unos $2 mil millones. Durante
los últimos 25 años, Catherine ha logrado recaudar más de $400 millones en
capital de trabajo destinado a la exploración minera, y ha participado
directamente en operaciones corporativas de la industria minera por un valor
superior a los $4 mil millones.


Andrew T. Swarthout, Presidente y Director
Antes de fundar Bear Creek Mining Company, el señor Swarthout fue
funcionario y miembro del comité de gestión de Southern Peru Copper
Corporation, donde participó en la toma de decisiones durante un período
dinámico de expansión corporativa, financiamiento y desarrollo de proyectos.
Entre los años 1995 y 2000, ocupó el cargo de Vicepresidente de
Exploraciones de Southern Peru Copper, siendo directamente responsable de
dos nuevos descubrimientos importantes, así como de la expansión de las
reservas en el orden del 200% en los dos yacimientos de cobre porfídico de
la compañía.

Nolan Watson, Director
El señor Watson fue Gerente Financiero de Silver Wheaton Corp., una
compañía minera que cotiza en las Bolsas de Valores de Toronto y Nueva
York. Como Gerente Financiero, ayudó a recaudar más de US$1,000 millones
en deudas y capital para financiar el crecimiento de Silver Wheaton. Es
contador, tiene el título de Analista Financiero Autorizado y obtuvo el grado de
Licenciado en Comercio, con honores, en la British Columbia University. Ha
recibido numerosos premios por sus logros profesionales y obras benéficas, e
incluso se le otorgó el título de Miembro de más Alto Rango del Colegio de
Contadores Públicos de la Columbia Británica, habiendo sido reconocido
como uno de los analistas financieros "Más Motivado" del mundo por la
revista CFA Magazine. El señor Watson también es presidente del Comité de
Auditoría del Directorio de Gold Wheaton.

Kevin R. Morano, Director
El señor Morano aporta su experiencia global adquirida como ejecutivo de
Finanzas tanto en la industria minera como en otros sectores. Posee una
amplia experiencia en la industria minera, fruto de la exitosa labor realizada
por 20 años en ASARCO, una productora estadounidense de cobre,
productos químicos especiales y agregados, valorizada en $3,000 millones,
con operaciones en más de 35 países, en la cual se desempeñó como
presidente y gerente financiero e incluso director en la época en que
ASARCO fue adquirida por el Grupo México en noviembre de 1999, a razón
de $29.50 por acción y una prima de 61 % para los accionistas. Durante su
permanencia en ASARCO, se encargó de la gestión financiera y relaciones
con los inversionistas. Como parte de sus logros más importantes se puede
mencionar la culminación de un programa de financiamiento por $800
millones para una subsidiaria peruana y la cotización pública de Southern
Peru Copper Corporation en la Bolsa de Valores de Nueva York.

David De Witt, Director
El señor De Witt es fundador y presidente de Pathway Capital Ltd., una
sociedad privada de capital de riesgo con sede en Vancouver. Se graduó de
Licenciado en Comercio y Derecho en la British Columbia University en 1978
y ejerció el Derecho Corporativo, Bursátil y Minero hasta enero de 1997,
fecha en que dejó la Abogacía. Actualmente es director en varias empresas
públicas dedicadas a la explotación de recursos naturales y tiene experiencia
en proyectos localizados en América Latina, América del Norte y Asia.


Dr. Miguel Grau, Director
El doctor Grau dirige el Estudio Grau, un estudio de abogados que goza de
gran prestigio en el Perú, especializado en temas mineros, sociales y
laborales. Estudió Derecho y Ciencias Políticas en la Universidad de San
Marcos en Lima, graduándose en 1968, e hizo estudios de posgrado en la
New York University. El doctor Grau ha sido y es representante de una serie
de compañías mineras, petroleras y gasíferas del Perú, incluyendo Royal
Dutch Shell Peru, donde es director desde 1981; Rio Tinto Mining and
Exploration Limited, donde actúa como representante legal; Cambior Inc. of
Canada; y Compañia Minera Milpo S.A.A, donde fue presidente del directorio
desde el 2001 al 2002. Actualmente, se desempeña también como director
de Antamina S.A., la mayor inversión minera del Perú en más de 30 años.

Anthony J. Petrina, Director
Anthony J. Petrina aporta a la Compañía más de 40 años de gestión minera y
experiencia en desarrollo. Desde 1960 a 1992, trabajó en Placer Dome Inc.,
una compañía minera que cotiza en bolsa. Más recientemente se desempeñó
como Presidente, Principal Funcionario Ejecutivo y Vicepresidente hasta su
retiro en 1992. Es director de Pacific Rim Mining Corp. desde 1997. En la
actualidad, también es director de Miramar Mining Corp. desde enero de
1995 y de TimberWest Forest Corp. desde junio de 1997. El señor Petrina se
graduó como Licenciado en Ciencias (Ingeniería minera) en la Queens
University en 1959.

Frank R. Tweddle, Director
Frank Tweddle es peruano y reside en Lima, actualmente se desempeña como Gerente
General Adjunto de Mitsui del Perú S.A., donde tiene a su cargo la gerencia comercial y el
desarrollo de nuevos negocios en la áreas de minería, hidrocarburos, energía e infraestructura
en el Perú. Anteriormente se desempeñó como Vicepresidente de Southern Peru Copper
Corporation (SPCC) responsable por el manejo de las condiciones de venta y el riesgo de
precio proveniente de la venta de los metales y concentrados de la empresa y con Standard
Bank Plc donde originó transacciones de financiamiento estructurado de proyectos mineros,
coberturas y financiación de operaciones de comercio exterior.

Elsiario Antúnez de Mayolo - Gerente General de Operaciónes
El señor Antúnez de Mayolo se desempeñó anteriormente como Director
de Operaciones de la mina y planta concentradora de Cuajone de Southern
Copper Corporation ("SCC"), una de las minas más importantes del Perú.
Antes del 2000, ocupó los cargos de Gerente de la Mina de Cuajone y
Gerente de Servicios Técnicos y Superintendente de Geología de SCC.
Posee cerca de 30 años de experiencia en la industria minera peruana en
todas las áreas del desarrollo minero, incluyendo relaciones con las
comunidades, permisos ambientales, planificación minera, optimización de
plantas concentradoras, recursos hidrogeológicos/hídricos, expansión de
reservas y exploración.


Christian Rios, Exploration Manager
El señor Christian Ríos aporta 8 años de experiencia en exploración de
minerales, tales como oro, plata y cobre de diferentes tipos de yacimiento.
Conforman su trayectoria profesional el trabajo realizado en Yanacocha (la
mina aurífera más grande de América Latina) y, desde hace 5 años, los
servicios que presta en Bear Creek Mining en todo el Perú. El señor Ríos
se graduó de Licenciado en Ingeniería Geológica en la Universidad de San
Marcos de Lima y tiene un grado de maestría obtenido en el Programa
Lowell en Geología Económica de la University of Arizona. Realizó las
evaluaciones geológicas iniciales y dio recomendaciones para los trabajos
de perforación en el proyecto de Santa Ana, el descubrimiento de plata
más reciente de la Compañía.

Tony Balestrini - Gerente de Asuntos Corporativos
El señor Balestrini tiene amplia experiencia en el campo de los Asuntos Públicos Corporativos,
incluyendo comunicaciones corporativas, relaciones con las comunidades y desarrollo
sostenible conforme a estándares internacionales. Trabajó en Barrick durante 11 años y fue un
ejecutivo que cumplió un rol fundamental en la construcción y lanzamiento exitoso de las minas
auríferas Pierina y Alto Chicama-Lagunas Norte. Asimismo, apoyó operaciones en Bolivia,
Chile y Argentina. Posteriormente, asumió el cargo de Director de Asuntos Públicos
Corporativos para América Latina de Tyco Fire and Security, Division of Tyco Int. Ha ayudado a
promover el proyecto minero de Toromocho para China Aluminum Corporation. El señor
Balestrini tiene un grado de Ciencias Físicas otorgado por la Escuela Naval de los Estados
Unidos de América, Annapolis, Maryland, hizo una Especialización en Electrónica en la Marina
Real Española, y ha asistido a varios cursos de administración y realizado estudios en el
Centro de Asuntos Públicos Corporativos de Melbourne, Australia.


Biografía

1. http://www.bearcreekmining.com/s/Home.asp
2. http://www.bearcreekmining.com/sp/CorporateOverview.asp
3. http://www.bolsaes.com/noticias/BCM.V/
4. http://economia.terra.com.pe/noticias/noticia.aspx?idNoticia=201106281328_AGE_7979
1012
5. http://www.redimin.cl/index.php?option=com_content&view=article&id=1015:-peru--bear-
creek-recurrira-al-tlc-con-canada-para-recuperar-santa-
ana&catid=29:actualidad&Itemid=117
6. http://ecomin.com.pe/mineras.html
7. http://www.mineriaaldia.com/tag/Bear-creek-mining/
8. http://mercadoenergia.com/mercado/2010/11/03/minera-junior-bear-creek-mining-es-la-
cuarta-de-este-segmento-que-ingresa-a-cotizar-en-la-bvl-este-ano.html
9. http://www.revistaenergiminas.com/noticia18.html
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protesta-punena.html
12. http://www.diariolaprimeraperu.com/online/nacional/minera-santa-ana-denunciara-a-
per_89340.html
13. http://www.larepublica.pe/01-02-2011/bvl-subio-145-en-la-jornada-de-hoy
14. http://vamosacambiarelmundo.org/2011/06/el-conflicto-en-puno-su-dilema/
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nera%20Santa%20Ana%20Tambi%E9n%20Tienen%20Proyecto%20Minero%20en%20
Carabaya
18. http://noticiasmineras.mining.com/2011/06/27/presidente-de-bear-creek-
%E2%80%9Chay-multiples-factores-que-se-han-acumulado-en-puno%E2%80%9D/
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20. http://www.geonavitas.com.ar/index.php?option=com_content&view=article&id=5460:per
u-minera-junior-bear-creek-mining-es-la-cuarta-de-este-segmento-que-ingresa-a-cotizar-
en-la-bvl-este-ano&catid=59:noticias&Itemid=73
21. http://semanaeconomica.com/email/boletines
22. http://www.bnamericas.com/news/mineria/Bear_Creek_preve_inversion_de_US*300mn
_para_Corani
23. http://www.bolsaes.com/analisis-tecnico/BCM.V/


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