2. Fracaso empresarial. Índice.
1. ¿Qué es el fracaso empresarial?
Fracaso empresarial
2. Fracaso económico.
3. Fracaso financiero.
4. Procesos de fracaso.
Inmaculada Jimeno García
3. ¿Qué es el fracaso empresarial?
Fracaso empresarial
En general se puede decir que una empresa fracasará cuando vean
incumplidos los objetivos que se hayan marcado con anterioridad.
El fracaso se suele asociar con el momento de desaparición de la empresa,
aunque en realidad antes de llegar a esa situación la entidad atraviesa un
lento proceso de crisis que sino la supera le llevará al fracaso.
Inmaculada Jimeno García
4. ¿Qué es el fracaso empresarial? Fases
Fases por las que atraviesa una organización abocada al fracaso:
Fracaso empresarial
- Fracaso económico
- Fracaso Financiero
A continuación, pasamos a estudiar cada uno de ellos.
Inmaculada Jimeno García
5. Fracaso económico
El fracaso económico comienza cuando la rentabilidad de los capitales
Fracaso empresarial
invertidos en el negocio se sitúa por debajo de su coste de oportunidad
(rendimiento inferior a otras oportunidades alternativas de igual riesgo).
A medida que esta situación avanza, la organización comienza a ingresar
menos de lo que gasta.
Si esta situación no se corrige desembocará en insolvencia técnica.
Inmaculada Jimeno García
6. Fracaso económico
Fracaso económico = caída en los niveles de rentabilidad
Fracaso empresarial
BAII
Rentabilidad Económica =
ATN
BAII Ventas
x
Ventas ATN
Margen Utilidad s/Ventas x Rotación del Activo
Inmaculada Jimeno García
7. Fracaso Financiero
Si se llega a una insolvencia técnica, se puede decir que la entidad
comienza atravesar una de las primeras etapas del fracaso financiero.
financiero
Fracaso empresarial
Dentro del fracaso financiero se puede distinguir:
• Etapa de riesgo de crédito: Cuando la empresa se ve incapaz de
disponer de la liquidez necesaria para hacer frente a sus
compromisos de pago.
• Etapa de riesgo de quiebra: Sí la situación anterior se prolonga
en el tiempo puede llegarse a un problema solvencia más grave,
pudiendo alcanzarse la descapitalización de la organización e
incluso acabar con la liquidación de la misma.
Inmaculada Jimeno García
8. Fracaso Financiero
La empresa carecerá de liquidez suficiente para hacer frente a los pagos
conforme estos se van venciendo.
Fracaso empresarial
Este proceso se puede ver agravado de tal manera que la organización
además de no ser capaz de atender las deudas a su vencimiento, presente
una situación de neto negativo.
En esta situación podremos decir que la desaparición de entidad está
cerca.
Inmaculada Jimeno García
9. Fracaso Financiero
• Riesgo del crédito:
- Análisis de la liquidez o análisis de la solvencia a corto plazo
Fracaso empresarial
( como es en el corto plazo lo que se estudia es la capacidad que tiene la
empresa para solventar sus compromisos de pago en el corto plazo; Liquidez
inmediata)
Capital circulante = Activo corriente – Pasivo corriente
Disponible + Realizable
Liquidez inmediata =
Pasivo corriente
Activo corriente
Ratio de circulante =
Pasivo corriente
Inmaculada Jimeno García
10. Fracaso Financiero
1. Riesgo de quiebra:
- Análisis del riesgo de crédito a l/p que se relaciona con la solvencia.
La solvencia se relaciona con la estabilidad de la empresa y la capacidad de la
Fracaso empresarial
misma para hacer frente a todos los compromisos de pagos, incluidos también los
de largo plazo.
Rotación del activo
Activo total
Ratio de solvencia = Rotación del inmovilizado
Pasivo
Ratio de endeudamiento
Inmaculada Jimeno García
11. Fases del proceso de fracaso.
Fracaso empresarial
Éstas dos acepciones del fracaso tanto económico como financiero,
realmente son las fases por las que atraviesa la empresa en su declive. Sin
embargo, estas fases se pueden dar en mayor o menor profundidad en
función del proceso que siga la entidad.
Esto quiere decir, que existen diferentes procesos que llevan a la empresa al
fracaso.
Inmaculada Jimeno García
12. Procesos de Fracaso
Se pueden definir tres procesos de fracaso:
Fracaso empresarial
• Empresas con insuficiencia crónica (muestran ratios financieros pobres hasta cuatro
años antes de la quiebra)
• Empresas con caída de flujos de caja (por su falta de liquidez y su endeudamiento es
estático).
• Fracaso grave de la organización (Todos los ratios financieros se ven dramáticamente
deteriorados el año anterior de la quiebra)
Inmaculada Jimeno García
13. Procesos de Fracaso
Cada uno de los procesos se caracteriza porque los ratios siguen un
comportamiento diferente antes del fracaso.
Fracaso empresarial
• Empresas con insuficiencia crónica:
Los signos de fracaso se muestran de forma temprana ya cuatro años
antes de que se produzca el fracaso.
Las firmas de este grupo que tienen baja rentabilidad de la tasa de
inversión, flujo de caja sobre las ventas netas, el total de deuda sobre el
total de activo y los coeficientes de liquidez.
Además, estos ratios se deterioran sistemáticamente a medida que el
problema se aproxima.
Inmaculada Jimeno García
14. Procesos de Fracaso
1. Empresas fracasadas con flujos de caja:
Fracaso empresarial
Las empresas de este grupo que fracasan perciben un notable
descenso el segundo año antes de fracaso de la rentabilidad de la tasa
de inversión y el nivel de ventas sobre el total de activos.
Así, los flujos de caja sobre el total de ventas netas son bajos.
El fracaso de estas firmas se puede predecir con una alta precisión el
segundo año antes del fracaso.
Inmaculada Jimeno García
15. Procesos de Fracaso
1. Fracaso grave en las organizaciones:
Fracaso empresarial
En este caso no existen diferencias significativas en los ratios de las
empresas que fracasan y las que no fracasan hasta un año antes de
que se produzca el fracaso de estas empresas.
El único signo que se puede detectar con antelación es que los
ingresos financieros suelen ser muy bajos.
Sin embargo, el último año para las firmas de este grupo sufren un
deterioro drástico de los ratios.
Inmaculada Jimeno García
Notas del editor
La cuenta de pérdidas y ganancias es un estado contable que informa del resultado obtenido por la entidad a lo largo de un período de tiempo con indicación de los ingresos y gastos que lo confirman. Esto proporciona una información de gran utilidad pero insuficiente para determinar cuál es la posición relativa de la compañía (ya que no tiene en cuenta los recursos que se han utilizado para generar dicho resultado). Una medida que relacione el beneficio obtenido con el esfuerzo realizado en forma de recurso utilizado para su obtención.
Partiendo de la expresión que define la rentabilidad económica BAII/ ATN. Multiplicamos numerador y denominador por las Ventas y obtenemos… Por un lado, el beneficio antes de intereses e impuestos/ ventas que representa el margen económico sobre las ventas. Que representa la proporción de beneficio obtenido por cada € facturado. Y por la otra parte, el cociente de las Ventas/ Activo total neto, que se define como la rotación del activo. Expresa el nivel de ventas conseguido por cada € invertido en activos. Representa la eficiencia en la utilización de los activos. Por lo que la rentabilidad económica también se define como el producto del margen de utilidad y la rotación del activo.
Un alto riesgo financiero viene como consecuencia del deterioro de un proceso económico previo, que se ve en los niveles de rentabilidad de la empresa (por la incapacidad de la misma para generar recursos suficientes a través de su actividad principal), lo que forzará acudir a formulas externas de captación de fondos. El abuso de estos fondos externos puede provocar un estrangulamiento de la solvencia de la empresa e incluso poner en peligro la continuidad de la misma. La relación del corto plazo al carácter anual con el que se publica la información financiera de la empresa, imposibilita al analista externo juzgar con precisión, homogeneidad y oportunidad la liquidez a muy corto plazo de la firma. (sólo lo podrá hacer el analista interno, ya que esta en su disposición toda la información necesaria a tiempo y podrá llevar a cabo un análisis continuado de la liquidez inmediata). Puede ocurrir, que una firma se encuentre con dificultades transitorias a la hora de solventar sus compromisos financieros a c/p, y que, sin embargo, la solvencia a l/p de la misma y, por tanto, su capacidad de sobrevivir en el tiempo, esté perfectamente garantizada. En esta situación, los gestores de la firma deberán adoptar medidas oportunas (como renegociar la deuda a corto plazo, realización de activos extrafuncionales, etc) y así poder superar el desequilibrio financiero temporal de la forma menos costosa posible para hacer que dichos problemas tengan los menores efectos sobre los niveles de rentabilidad.
El ratio de liquidez inmediata trata de medir la capacidad de la firma para cancelar el pasivo corriente utilizando únicamente elementos que no precisan su transformación o venta para la conversión en efectivo. El ratio del circulante mide la capacidad de la firma para, con sus activos corrientes, hacer frente a las deudas y demás compromisos de pago a corto plazo reconocidos en el balance de situación. Esta medida permite establecer relaciones entre compañías de diferente tamaño. Buen del ratio cuando es superior a la unidad, aunque tampoco es bueno que sea excesivamente alto (por encima del 2- 2,5). Ya que esta situación vendría a significar que un exceso de inversión en circulante, una maduración lenta del mismo, un escaso aprovechamiento de la financiación a cp (cuanto mayor es este cociente mayores son las necesidades de financiación del fondo de rotación lo q puede lastar la rentabilidad). En definitiva, los ratios de circulante son diferentes formas de medir la distancia a la liquidez. Es conveniente que la valoración de los resultados alcanzados se haga de forma conjunta.
Pero sí la situación es de incapacidad de afrontar las deudas tanto a corto plazo como a largo. La organización se encuentra en una situación de desequilibrio financiero, que si se prolonga en el tiempo la organización puede llegar a descapitalizarse e incluso desaparecer. Ratio de solvencia o de garantía o cobertura. Aunque no se pueden dar patrones fijos para la interpretación de los ratios, si es inferior a la unidad pronostica una situación de quiebra técnica (por la imposibilidad de hacer frente a sus compromisos financieros, aun liquidando todos sus activos). Aunque, el valor que alcance el ratio puede ser adecuado en un momento determinado pero no para otro, dependiendo de la situación (no es lo mismo un valor en un momento estable que en un momento de crisis, ya que en este momento de crisis puede resultar insuficiente). La rotación del activo es un potente indicador de la eficiencia de la compañía (cuanto mayor sea esta cifra mayor será la productividad o eficiencia de los activos comprometidos en el negocio). Ventas / activo Rotación del inmovilizado es la relación de las ventas del ejercicio con el importe de la inversión realizada en activos productivos. Indicando el número de veces que las ventas comprenden a los activos productivos. También mide la eficiencia, pudiéndose utilizar como una aproximación a la solvencia de la firma. Ventas / inmovilizado Ratio de endeudamiento; activo / PN (entidades financieras fijan un limite de endeudamiento por encima del cual no prestan más dinero a las empresas). Una forma de medir el endeudamiento es relacionando la cifra de activo con el PN (valor = 1 indica que los activos están financiados con PN, no hay riesgo. A partir de este valor, cuanto mayor sea la relación entre estas dos magnitudes mayor será la parte de activos financiada con recursos ajenos, mayor riesgo financiero). Endeudamiento = P /PN
Por la falta de liquidez la empresa se siente restringida y obtiene pobres ingresos financieros.
