Este documento trata sobre el financiamiento a largo plazo de una empresa, incluyendo acciones ordinarias, deudas a largo plazo, y arriendos financieros. Explica conceptos como estructura de capital, maximización del valor de la empresa, y maximización del valor para los accionistas.

1. República Bolivariana de Venezuela
Ministerio del Poder Popular para la Defensa
Universidad Nacional Experimental Politécnica de La Fuerza Armada
Decanato de Investigación y Postgrado
Gerencia Financiera de la Empresa
Autores:
Lcda. María Cepeda
Lcda. Ysabel Ferrer
Lcdo. Tony Piñero
Lcdo. David Mireles
Lcda. Yohana Beomont
Facilitador :
Mcs. Egduin Veliz
Maracay ,11 de Junio 2012

2. Financiamiento a Largo Plazo.
Acciones.
Tipos de Acciones.
Deudas a Largo Plazo.
Factores que Influyen sobre estructura
de Capital.
Estructura de Capital.
Maximización del Valor de la Empresa
Maximización del Valor de los Intereses de los Accionistas.
Apalancamiento Financiero

3. ACCIONES ORDINARIAS (FUENTE
INTERNA)
1. GENERACIÓN DE FLUJOS DE EFECTIVO
3. CREACIÓN DE FONDOS ESPECIALES
5. CAPITALIZACIÓN DE UTILIDADES NO DISTRIBUIDAS
4. DISPOSICIÓN DE ACTIVOS NO PRODUCTIVOS

4. DEUDAS A LARGO PLAZO (FUENTE
EXTERNAS)
Mediante Capital o
Mediante Pasivo Mediante Cuasi Capital
Patrimonio
Bonos Quirografarios Acciones Preferidas Acciones Comunes
Bonos Hipotecarios Deuda Subordinada
Prestamos con
garantía mobiliaria o
inmobiliaria
Arrendamiento
Financiero

6. ARRIENDAMIENTO FINANCIERO
Es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes
(acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso
de esos bienes durante un período determinado y mediante el pago
de una renta específica, sus estipulaciones pueden variar según la
situación y las necesidades de cada una de las partes.

7. Miden el nivel de participación
Accionista por parte de la organización
a la que representa.
Acciones Acciones
Ordinarias Preferenciales

8. Utilidades
Dividendos
Derecho al Voto
Autorizadas Emitidas En Circulación
Pacto
constitutivo

9. Privilegios Prioridades
Características
Dividendo
Quiebra
Valor Nomina % fijo
Convertibilidad Condiciones
Flotante
Certificado de
Designación

10. Acumulativas No acumulativas De Renta Mensual
Participantes Perpetuas
No tiene fecha fija
en la cual el capital
invertido sea
regresado al
accionista
Adicionales

11. 3 y 10 años
Instrumento Persona Natural
Financiero o Jurídica Amortizables en
cuotas periódicas
Prestamista Prestatario de capital e
interés
Naturaleza de la deuda
Fechas para realizar pago (abonos a capital e interés)
Fecha de vencimiento
La tasa de interés
Las garantías

12. Ventajas Desventajas
Permite programar mejor el flujo de efectivo. Tasas de interés más altas.
Mayor Flexibilidad en la elaboración de Altos estándares de crédito requeridos por el
contratos, para adaptarlos a las necesidades del prestamista.
préstamo.
Los costos de investigación pueden ser altos.
El Prestatario evita los gastos de agentes de
colocación o distribución. El prestamista permanece con la compañía
durante un periodo más prolongado.
Posibilidad de años muertos o años de gracia,
lo cual constituye una ventaja para que el Grandes restricciones a empresas pequeñas y
beneficiario del préstamo pueda percibir medianas, así como de capital extranjero.
ganancias derivadas de la adquisición o de
inversión realizada. La salida de efectivo es grande debido a que
los requieren una amortización regular.

13. ESTRUCTURA
DE ACTIVOS
APALANCAMIENT
O
VENTAS OPERATIVO
ESTRUCTURA
ACTITUDES Y DE CAPITAL TASA DE
EXPEXTATIVAS OPTIMA CRECIMIENTO
CONTROL RENTABILIDAD
IMPUESTOS

14. Es la sumatoria de los fondos provenientes de aportes propios y los
adquiridos mediante endeudamiento a largo plazo, donde la estructura
financiera corresponde a la totalidad de las deudas sumadas al patrimonio
o pasivo interno.

15. La determinación de la
El análisis de datos
estructura de activos de la
financieros
empresa
Aspectos a Evaluarse en
los Estados Financieros
Básicos
La fijación de la estructura de
capital

16. Esto se puede lograr, aumentando el valor de las acciones
de la empresa.
Verificar que la empresa realmente alcanzo sus metas, o que
logro un éxito, en sus utilidades, en el mercado, sucursales, etc.
La utilidad le da valor a las acciones, para tener una buena
utilidad se debe ampliar el mercado.
Dar mantenimiento a la empresa (activos fijos
principalmente).
Comprar la materia prima para nuestra producción, con la
calidad requerida, etc.

18. Debe planear la
Tomar decisiones
adquisición y el uso de
acerca de fuentes y
los fondos, de manera
aplicaciones
que se maximice el
alternativas de fondos.
valor de la empresa.

19. Si la administración está verdaderamente
interesada en el bienestar de sus accionistas
actuales, deberá concentrarse en las utilidades
por acción (upa) más que en las utilidades
corporativas totales.

20. Es simplemente Definir como la
usar proporción
endeudamiento entre capital
para financiar propio y el
una operación crédito

23. Adam Smith