Este documento presenta información sobre un servicio de asesoría y solución de ejercicios en administración financiera ofrecido por Maestros Online. Incluye instrucciones para enviar actividades y ejercicios al correo electrónico ciencias_help@hotmail.com para su revisión. También presenta algunos ejemplos de ejercicios relacionados con temas de finanzas como liquidez, análisis financiero y valor presente neto.

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Servicio de asesorías y solución de ejercicios
Envía tus actividades a
ciencias_help@hotmail.com

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Ejercicio
1. Revisa el material de apoyo que se te provee para esta actividad y revisa en tu libro de texto y/o en alguna
otra bibliografía alusiva al curso el tema: Naturaleza de las Finanzas, Función y Objetivo de la Administración
Financiera, Campo de Acción de las Finanzas y da respuesta a las siguientes preguntas:
1.1
¿Cuáles son los ámbitos de acción de las finanzas?
1.2
¿Cuál es el objetivo de las finanzas en las empresas?
1.3
¿Cuáles son las principales actividades de la función financiera en las empresas?
1.4
¿Cuáles son las principales herramientas usadas en las funciones financieras?
1.5
¿Qué hacen los administradores financieros en las empresas?
1.6 ¿Con qué funciones o áreas organizacionales tienen mayor relación las finanzas?
1.7 ¿Cómo han evolucionado las finanzas en las empresas y los otros ámbitos de acción de
las finanzas?
2. Selecciona a una empresa conocida de tu comunidad o con la que estés familiarizada, haz una lista de los
3 ó 4 principales activos o recursos de que esa empresa disponga, y explica cómo deben haberse aplicado las
principales actividades de la función financiera en las empresas y cómo también deben usarse las
herramientas financieras para ayudar a realizar más eficazmente las funciones financieras en esa empresa.
Las siguientes preguntas pueden servirte como guía para incluir la información más relevante:
1.1¿Cómo se habría decidido qué activos adquirir y en qué cantidades, esto es, cuántas
máquinas, cuantos edificios, cuántos inventarios, cuánto dinero en cuentas bancarias,
etcétera?
1.2¿Una vez que esos activos fueron adquiridos cómo se determinaría si se está haciendo un
uso correcto de ellos o si sería preferible deshacerse de ellos o cambiarlos por otros?
1.3¿Qué implicaciones puede tener el efectivo o dinero disponible en cuentas bancarias o de
inversiones de la empresa para las operaciones día a día (comprar, vender, pagar gastos
de operación, etcétera?
1.4¿Qué implicaciones pueden tener las ventas a crédito a los clientes y por qué son
consideradas también una inversión que realiza la empresa?
1.5¿Qué implicaciones pueden tener los inventarios de materias primas, producto en proceso
y producto terminado y por qué son consideradas también una inversión que realiza la
empresa?
3. Estudia la solución del ejercicio de apalancamiento financiero titulado Caso “a” Compañía X con la ayuda
del archivo en Excel, es importante que identifiques cómo es usada la información de la redacción del caso
para establecer las variables utilizadas para calcular el rendimiento que obtendrían los accionistas en cada
alternativa de financiamiento con pasivos.
Utiliza como apoyo la bibliografía referida en tu libro de texto y/o en alguna otra bibliografía alusiva al curso
con el tema: Origen y Justificación del Análisis Financiero, Evaluación del Desempeño Financiero.
DOCUMENTO DE LA SOLUCIÓN DEL CASO COMPAÑÍA X.
2. Presenta sus resultados en forma de ensayo.

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Ejercicio
1. Contesta a las siguientes preguntas: La empresa Cisne (la utilizada en el ejercicio de la actividad de esta
sesión) muestra un deterioro grave en su liquidez durante el periodo 1989 (esto se aprecia al analizar las
variaciones de las cuentas relacionadas con la liquidez en el ESTADO COMPARATIVO DEL BALANCE
GENERAL y en el ESTADO COMPARATIVO DEL ESTADO DE RESULTADOS preparado en el inciso “a” del
ejercicio), pero esto sucedió a pesar de que el total de los activos circulantes se incrementó y los pasivos
circulantes casi no cambiaron (ver % de variación de esas cuentas), ¿por qué entonces aunque la empresa
tiene más recursos de corto plazo al final de 1989 en realidad su capacidad de cumplir con sus pasivos de
corto plazo de deterioró?, ¿por qué aunque el costo de ventas disminuyó un 23% en 1989 esto indica un
deterioro en la liquidez al compararlo con la disminución del 37% que mostraron las ventas en ese mismo
año?, ¿por qué una disminución del 50% en los gastos de operación en 1989 pudo un deterioro de la liquidez
en ese año al tomar en cuenta que dentro de los gastos de operación se incluyen tanto los gastos de ventas
como los gastos administrativos y generales?, ¿por qué el comportamiento de los gastos financieros en 1989
también implicó un deterioro de la liquidez?. Y por último en el ESTADO DE BASE COMÚN POR PERIODO
BASE preparado en el inciso c) del ejercicio se incluyeron los ACTIVOS FIJOS y se aprecia que en 1988
crecieron fuertemente (un 43%) en comparación de los activos fijos del periodo base y se mantienen así en el
año 1989, sin embargo este crecimiento de los activos fijos también resulta muy grave cuando tomamos en
cuenta que las ventas del año 1989 sólo representaron un 64% de lo que normalmente se esperaría tener de
ventas en un año normal (año base 1987). ¿Cómo le explicarías a los gerentes de la empresa que dada la
inversión en activos fijos y las ventas del año1989 se puede inferir que en ese año se tuvo una capacidad
ociosa de alrededor del 79% de los activos fijos y que esto representa un muy grave problema para la liquidez
de la empresa?
2. Revisa el material de apoyo que se te provee para esta actividad así como tu libro de texto y resuelve el
siguiente ejercicio.
3. Resuelve tu ejercicio utilizando los siguientes INDICADORES de ESTADOS COMPARATIVOS y de BASE
COMÚN.
4. Presenta sus resultados en forma de práctica de ejercicios.
Ejercicio
1. Revisa el material de apoyo que se te provee para esta actividad así como tu libro de texto y elabora un
cuadro de los procesos de cambio del valor del dinero a través del tiempo guiándote por el formato mostrado a
continuación, para que contenga la siguiente información: definiciones de los procesos de interés simple y
compuesto así como sobre los procesos de anualidad vencida y anticipada, como las fórmulas asociadas a
cada proceso tanto para determinar su valor presente como su valor futuro.
2. Resuelve los siguientes ejercicios haciendo lo más explícito posible el procedimiento y los cálculos
intermedios para llegar a las respuestas indicadas:
a. Determina el Monto Compuesto “VF”, la tasa real o efectiva del período “re per”, y la tasa real o
efectiva anual equivalente “re anual” de:
a.1) $750 por 6 años, con “i anual” del 4% capitalizable o convertible semestralmente.
a.2) $1,500 por 7 años 8 meses, con “i anual” del 5% capitalizable o convertible mensualmente.
b. Si fuéramos a pedir prestados $2,000 por dos años; y el Banco “A” nos lo presta al 5% capitalizable
trimestralmente; el Banco “B” al 5.375% capitalizable semestralmente; y el Banco “C” al 5.5% de
interés simple; ¿a qué banco nos conviene pedirle prestado? (TIP: calcular la tasa efectiva “re del
período” y seleccionar la más baja).
c. ¿Cuál es la tasa nominal “i anual” capitalizable trimestralmente a la cual un monto de $3,250 hoy es
equivalente a $4,000 en 8 años?

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d. ¿Cuál es la tasa nominal “i anual” capitalizable mensualmente a la cual un monto de $3,500 hoy es
equivalente a $5,000 en 5.25 años (5 años y 3 meses)?
e. ¿En qué tiempo el monto de $4,000 “VP” será igual a $7,500 “VF”, si se le aplica una “i anual” del
4.6% capitalizable trimestralmente?
3. Al terminar realiza una práctica de ejercicios donde integres los resultados de toda la actividad.
Ejercicios de práctica
Ejercicio
1. Revisa el material de apoyo que se te provee para esta actividad así como tu libro de texto y resuelve los
siguientes ejercicios haciendo lo más explícito posible el procedimiento y los cálculos intermedios para llegar a
las respuestas indicadas:
a. ¿Qué tasa de interés X% anual capitalizable trimestralmente deberá recibir el señor “X” para ahorrar
$100,000 en un plazo de 2 años y 6 meses si deposita hoy $90.000 en un fondo de inversiones?
b. ¿Qué tasa efectiva del plazo (tasa real equivalente del plazo) será la que pagaría el señor Gutiérrez
por un crédito con plazo total de 3 años al que se aplicaría una tasa nominal del 13% capitalizable
(convertible) anualmente?
c. El señor González va a pedir un crédito para comprar una casa por $300,000 a 15 años y necesita
saber a qué institución hipotecaria conviene pedirle prestado.
La hipotecaria A nos ofrece una tasa del 13% capitalizable semestralmente, mientras que la
hipotecaria B nos da una tasa del 12.5% capitalizable trimestralmente, a cuál de las dos instituciones
conviene pedir el crédito?
d. Cuál es el valor actual de $275,000 dentro de dos años y tres meses, si la tasa de interés es de 13%
con capitalización trimestral?
e. Encuentre la tasa anual capitalizable mensual a la cual $80,000 se convierten en $115,000 en 15
meses.
Presenta tus resultados en forma de práctica de ejercicios.
Ejercicio
1. Revisa el material de apoyo que se te provee para esta actividad así como tu libro de texto y resuelve los
siguientes ejercicios haciendo lo más explícito posible tu razonamiento y/o el procedimiento y los cálculos
intermedios para llegar a tus respuestas:
a) El Proyecto “A” requiere de una inversión inicial de $3,000; y se espera que genere los siguientes Flujos de
Efectivo Netos a los largo de sus 3 años de vida: Flujo Año 1 = $2,000 de Pérdida; Flujo Año 2 = $4,000 de
Ganancia; y Flujo Año 3 = $6,000 de Ganancia, ¿Cuál sería la Tasa Interna de Rendimiento (TIR) y en base a
este indicador el proyecto debería ser aceptado o rechazado?
b) El Proyecto “A” requiere de una inversión inicial de $3,000; y se espera que genere los siguientes Flujos de
Efectivo Netos a los largo de sus 3 años de vida: Flujo Año 1 = ($2,000) de Pérdida; Flujo Año 2 = $4,000 de
Ganancia; y Flujo Año 3 = $6,000 de Ganancia, ¿Cuál sería el Valor Presente Neto del Proyecto “A” si es
costo de capital K es del 5% y en base a este indicador el proyecto debería ser aceptado o rechazado?
c) El Proyecto “B” requiere de una inversión inicial de $8,000; y se espera que genere los siguientes Flujos de
Efectivo de Operación a los largo de sus 4 años de vida: Flujo Año 1 = $4,000 de Pérdida; Flujo Año 2 =
$9,000 de Ganancia; y Flujo Año 3 = $5,000 de Ganancia; Flujo Año 4 = $2,000 de Ganancia. Adicionalmente
requiere una inversión adicional de $2,000 al final del Año 3, y se espera que al finalizar la vida del proyecto
se tenga un Valor de Rescate de $3,000 por la venta de los activos. La tasa de Costo de Capital aplicable a la
empresa sería de un 15% anual. Si se aplicara el Método de Valor Presente Neto, ¿Cuál sería la TIR y el VPN
(Valor Presente Neto) del Proyecto “A”, deberá ser aceptado o rechazado bajo los dos criterios?
d) El proyecto “Z” requiere de una inversión inicial de $20,000; y tendría una vida de 3 años, durante los
cuales generaría Ingresos de Operación de $10,000 el primer año, los cuales se incrementarían a una tasa de
50% anual con respecto al año anterior durante los siguientes dos años. Los Costos Operativos

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Desembolsables serían de $4,000 para el primer año y los dos restantes tendrían incrementos del 30% anual
con respecto al año anterior. Se estima una Valor de Rescate Final de $2,000; la tasa de ISR es del 35%, y el
Costo de Capital de la empresa es del 10% anual. ¿Cuál sería la TIR y el VPN (Valor Presente Neto) del
Proyecto “Z”, deberá ser aceptado o rechazado bajo los dos criterios?
Presenta tus resultados en forma de práctica de ejercicios.
Se pretenden analizar los estados financieros de los años 2006, 2007 y 2008 de la empresa “EL pato de plata
S.A de C.V.”. Para la primera entrega será necesario calcular 10 razones financieras (las cuales se muestran
abajo). Deberás indicar a que tipo de razón financiera corresponden: de liquidez, rentabilidad o solvencia y
deberás calcularlas por cada uno de los 3 años.
El Pato de Plata S.A de C.V.
Estado de resultados del 01 de enero al 31 de Diciembre de...
2006 2007 2008
Ventas 16,000 18,000 15,000
Costo de Ventas 9,920 12,758 9,665
Utilidad Bruta 6,080 5,242 5,335
Gastos de Operación 1,594 1,494 1,936
Gastos financieros 361 405 517
Utilidad antes de impuestos 4,125 3,343 2,882
Impuestos 1,403 1,137 980
Utilidad Neta 2,723 2,206 1,902
Estado de posición financiera al 31 de Diciembre de …..
2006 2007 2008
Bancos 5,600 3,500 4,800
Cuentas por cobrar 2,031 1,748 1,890
Inventarios 2,124 1,537 1,830
Total de Activos Circulantes 9,755 6,785 8,520
Activos Fijos 2,617 1,995 2,306
Total de Activos 12,372 8,780 10,826
Proveedores 1,180 459 1,213
Documentos por pagar 1,568 662 987
Sueldos y gastos por pagar 762 549 930
Total de Pasivo a Corto Plazo 3,510 1,670 3,130
Documentos por pagar a Largo Plazo 4,118 3,053 3,056
Capital 4,744 4,057 4,640
Total Pasivo más Capital 12,372 8,780 10,826

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(1) Razón circulante = Activo circulante / Pasivo Circulante
(2) Prueba del ácido = (Activo Circulantes - Inventario) / Pasivo Circulante
(3) Rotación de inventarios = Costo de ventas / Inventario
(4) Margen de utilidad neta = Utilidad neta / ventas
(5) Razón de Deuda = Total Pasivos / Total Activos
(6) Retorno sobre activos = Utilidad neta / Activos totales
(7) Retorno sobre capital = Utilidad neta / Capital
Escoge 3 razones más, diferentes, para que sean la 8, 9 y 10.
Presentar un reporte que contenga toda la información antes mencionada al igual que la interpretación de las
razones financieras.
Ejercicio
1. Investiga el tratado de Miller y Modigliani que inspiró el estudio de la estructura de capital y prepara un
escrito al respecto.
2. Una empresa tiene diferentes proyectos que evaluar y no está seguro de la estructura de capital que se
debe de utilizar, pero puede tomar 3 opciones 30%, 35% y 40% de deuda. Independiente a este hecho se
sabe que la compañía puede adquirir deuda hasta por $80,000 a una tasa del 9%, cualquier cantidad superior
de deuda que se adquiera tendrá una tasa de 11%. Además si se requería capital superior a los $140,000
entonces la tasa requerida aumentará de 17% a 19%. La tasa libre de riesgo es del 6% y la tasa impositiva es
del 35%.
Determina los intervalos para cada Costo de Capital Promedio Ponderado para cada estructura de capital y
realizar un reporte con los resultados obtenidos.
Ejercicio
1. Supongamos los siguientes flujos de efectivo entrantes $150,000, $230,000, $180,000 y $120,000. Uno
cada mes, y se tendrán que hacer los siguientes desembolsos $50,000, $140,000, $160,000, $130,00, estos
también se realizarán de manera mensual y correspondientes a cada uno de los ingresos de efectivo. El
efectivo disponible al inicio del ejercicio es de $20,000.
Presenta un reporte en el que se presente los flujos de efectivo si el mínimo de efectivo establecido fuera de
$100,000, además comentar si consideras si este nivel de efectivo es el adecuado. Reportar también qué
sucedería si ahora el nivel de efectivo se estableciera en $300,000.
2. Investiga otras herramientas de administración de efectivo y en un escrito haz las comparaciones de estas
herramientas, en el reporte deberás de incluir tus hallazgos.
Tomando como base los estados financieros proporcionados en el avance, deberás calcular lo siguiente con
base al año 2006:
Determinar cuál sería el mejor proyecto de los que se describen a continuación (aplicando VPN y TIR):
Deuda capital % de aumento de utilidad
Proyecto A 70% 30% 1.1%
Proyecto B 50% 50% 1.5%
Proyecto C 30% 70% 1.8%
Considera que el proyecto tiene vida de 3 años, y los flujos de utilidades corresponden fielmente a los
realmente obtenidos por la empresa, por ejemplo si se desea ver cuál sería la utilidad del primer año del
proyecto entonces se aplicaría el % de aumento de utilidades a las utilidades reportadas en los estados
financieros del 2006.
Se puede utilizar para descontar la tasa de inflación del 5.5% (al 31 de Diciembre de 2006).

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Además calcular el Costo de Capital Promedio Ponderado de la empresa en cada uno de los proyectos.
¿Qué es y qué comprende el capital de trabajo?
¿Cómo se administra el capital?