Este documento presenta cuatro casos de estudio relacionados con la planificación financiera a largo plazo de una empresa. El primer caso trata sobre la proyección de estados financieros para los próximos 5 años, incluyendo ventas, utilidades y dividendos. El segundo caso presenta un nuevo producto y pide calcular precios, presupuestos de ventas y flujos de efectivo. El tercer caso solicita crear una tabla de amortización para un préstamo bancario. El cuarto caso pide proyectar ingresos netos considerando la reserva legal
Este documento presenta un módulo sobre planificación financiera que incluye temas sobre presupuesto y ahorro. El objetivo es desarrollar capacidades de administración financiera y cultura del ahorro en los participantes. Se explica cómo elaborar un presupuesto identificando ingresos y gastos, y la importancia de incluir metas de ahorro. También se destaca la necesidad de priorizar gastos para cumplir las metas de ahorro propuestas.
Este documento presenta información sobre un servicio de asesoría y solución de ejercicios en administración financiera ofrecido por Maestros Online. Incluye instrucciones para enviar actividades y ejercicios al correo electrónico ciencias_help@hotmail.com para su revisión. También presenta algunos ejemplos de ejercicios relacionados con temas de finanzas como liquidez, análisis financiero y valor presente neto.
Anualidades y programas de amortización de créditoEdgar Sanchez
Este documento describe diferentes tipos de anualidades. Define una anualidad como una serie de pagos iguales realizados en intervalos regulares de tiempo. Explica que existen varias formas de clasificar las anualidades, incluyendo el tiempo entre pagos, el momento de los pagos, si los intereses son simples o compuestos, y cuándo comienzan los pagos. Las anualidades más comunes son las vencidas, anticipadas y diferidas. Luego, procede a explicar en detalle cómo calcular el valor futuro, la renta uniforme y el número de per
Este documento define el presupuesto, explica por qué es importante hacer uno, y describe los resultados positivos de ejecutar un presupuesto de manera efectiva. Define el presupuesto como una proyección de ingresos y gastos en un período determinado, generalmente anual o mensual. Explica que un presupuesto permite controlar los gastos, ahorrar dinero, evitar deudas, cumplir metas y sueños, e invertir para generar más ingresos. Finalmente, muestra cómo Juan mejoró su situación financiera al minimizar gastos variables y generar ing
Este documento explica el proceso de amortización, donde una deuda y sus intereses son cancelados mediante pagos periódicos iguales. Cada pago se destina a cubrir intereses y reducir el capital adeudado. Se utiliza una tabla de amortización para registrar el capital insoluto, intereses devengados y distribución del pago entre capital e intereses a lo largo del tiempo. El documento también cubre conceptos como el período de gracia y la reajuste de tasas de interés.
Este documento presenta conceptos clave sobre valor presente neto (VPN) y valoración de flujos de caja. Explica cómo calcular el valor futuro, valor presente y VPN para casos monoperiodicos y multiperiodicos. También cubre temas como perpetuidades, anualidades y anualidades crecientes, así como cómo usar una calculadora financiera para valorar diferentes tipos de flujos de caja.
1) El documento resume los conceptos clave para valorar bonos y acciones, incluyendo los modelos de descuento de dividendos.
2) Explica cómo estimar los flujos de caja futuros de bonos y acciones y descontarlos a una tasa apropiada para determinar el valor presente.
3) Resalta tres modelos para valorar acciones: cero crecimiento, crecimiento constante y crecimiento diferencial.
Analisis e interpretacion de estados financieros fi09001Maestros Online
Este documento presenta un ejercicio sobre el estado de situación financiera de la empresa "Construcción Mía, SA" al 31 de diciembre de 2008. Se proporciona información sobre activos, pasivos y capital de la empresa. Se pide actualizar el estado financiero para el cierre de este año tomando en cuenta cambios en cuentas como efectivo, bancos, capital e hipotecas.
Este documento presenta un módulo sobre planificación financiera que incluye temas sobre presupuesto y ahorro. El objetivo es desarrollar capacidades de administración financiera y cultura del ahorro en los participantes. Se explica cómo elaborar un presupuesto identificando ingresos y gastos, y la importancia de incluir metas de ahorro. También se destaca la necesidad de priorizar gastos para cumplir las metas de ahorro propuestas.
Este documento presenta información sobre un servicio de asesoría y solución de ejercicios en administración financiera ofrecido por Maestros Online. Incluye instrucciones para enviar actividades y ejercicios al correo electrónico ciencias_help@hotmail.com para su revisión. También presenta algunos ejemplos de ejercicios relacionados con temas de finanzas como liquidez, análisis financiero y valor presente neto.
Anualidades y programas de amortización de créditoEdgar Sanchez
Este documento describe diferentes tipos de anualidades. Define una anualidad como una serie de pagos iguales realizados en intervalos regulares de tiempo. Explica que existen varias formas de clasificar las anualidades, incluyendo el tiempo entre pagos, el momento de los pagos, si los intereses son simples o compuestos, y cuándo comienzan los pagos. Las anualidades más comunes son las vencidas, anticipadas y diferidas. Luego, procede a explicar en detalle cómo calcular el valor futuro, la renta uniforme y el número de per
Este documento define el presupuesto, explica por qué es importante hacer uno, y describe los resultados positivos de ejecutar un presupuesto de manera efectiva. Define el presupuesto como una proyección de ingresos y gastos en un período determinado, generalmente anual o mensual. Explica que un presupuesto permite controlar los gastos, ahorrar dinero, evitar deudas, cumplir metas y sueños, e invertir para generar más ingresos. Finalmente, muestra cómo Juan mejoró su situación financiera al minimizar gastos variables y generar ing
Este documento explica el proceso de amortización, donde una deuda y sus intereses son cancelados mediante pagos periódicos iguales. Cada pago se destina a cubrir intereses y reducir el capital adeudado. Se utiliza una tabla de amortización para registrar el capital insoluto, intereses devengados y distribución del pago entre capital e intereses a lo largo del tiempo. El documento también cubre conceptos como el período de gracia y la reajuste de tasas de interés.
Este documento presenta conceptos clave sobre valor presente neto (VPN) y valoración de flujos de caja. Explica cómo calcular el valor futuro, valor presente y VPN para casos monoperiodicos y multiperiodicos. También cubre temas como perpetuidades, anualidades y anualidades crecientes, así como cómo usar una calculadora financiera para valorar diferentes tipos de flujos de caja.
1) El documento resume los conceptos clave para valorar bonos y acciones, incluyendo los modelos de descuento de dividendos.
2) Explica cómo estimar los flujos de caja futuros de bonos y acciones y descontarlos a una tasa apropiada para determinar el valor presente.
3) Resalta tres modelos para valorar acciones: cero crecimiento, crecimiento constante y crecimiento diferencial.
Analisis e interpretacion de estados financieros fi09001Maestros Online
Este documento presenta un ejercicio sobre el estado de situación financiera de la empresa "Construcción Mía, SA" al 31 de diciembre de 2008. Se proporciona información sobre activos, pasivos y capital de la empresa. Se pide actualizar el estado financiero para el cierre de este año tomando en cuenta cambios en cuentas como efectivo, bancos, capital e hipotecas.
Este documento presenta varios ejercicios relacionados con la administración financiera de empresas. Incluye preguntas sobre conceptos básicos de finanzas, el análisis de estados financieros comparativos de una empresa, y ejercicios sobre tasas de interés compuesto y valor presente neto para evaluar proyectos de inversión.
Este documento presenta varios ejercicios relacionados con la administración financiera de empresas. Incluye preguntas sobre conceptos básicos de finanzas, el análisis de estados financieros comparativos de una empresa, y ejercicios sobre tasas de interés compuesto y valor presente neto para evaluar proyectos de inversión.
Este documento presenta información sobre administración financiera y herramientas financieras. Incluye ejercicios sobre conceptos como la naturaleza de las finanzas, estados financieros comparativos, interés simple e interés compuesto, conversiones de tasas, valor presente neto y tasa interna de rendimiento. También cubre temas como presupuesto óptimo de capital. El documento proporciona material de apoyo y guías para que los estudiantes completen los ejercicios y practiquen aplicando los conceptos financieros.
Este documento presenta conceptos clave de la contabilidad administrativa. Define la contabilidad administrativa como un sistema de información interna para la toma de decisiones estratégicas. Explica las diferencias con la contabilidad financiera y los formatos de informes. También cubre temas como políticas de crédito y pagos, análisis de maquilar vs fabricar, y hasta qué grado procesar productos. El objetivo es proveer información relevante para la gerencia.
Analisis e interpretacion de estados financieros fi09001Maestros en Linea
Este documento proporciona información sobre un servicio de asesoría financiera en línea llamado Maestros Online. Incluye ejemplos de estados financieros de empresas y ejercicios para que los estudiantes practiquen el análisis e interpretación de estados financieros, cálculo de razones financieras, y proyecciones financieras. El documento también contiene instrucciones para que los estudiantes investiguen conceptos como normas de información financiera, análisis de costos, y temas monetarios y cambiarios.
Caso de negocios 3er parcial: Viabilidad EmpresarialUranretxed Inc.
Este documento presenta el análisis de viabilidad de un proyecto empresarial. En la primera sección se explica el cálculo de la proyección financiera y el punto de equilibrio. La segunda sección detalla el cálculo del tiempo de recuperación de la inversión inicial. La tercera sección describe los elementos a considerar en un plan de expansión. La cuarta sección analiza el cálculo de la viabilidad del proyecto empresarial considerando factores financieros, de mercado y operativos. El documento concluye explicando la importancia de
Este documento presenta información sobre pronósticos de ventas. Explica diferentes métodos para realizar pronósticos como datos históricos, tendencias del mercado y técnicas matemáticas. Luego aplica estos métodos para realizar un pronóstico de ventas para una empresa de repuestos automotrices para el año 2022, estimando un incremento del 46.12% sobre las ventas del año anterior. Finalmente, concluye que el 2022 será un año de recuperación moderada para la economía colombiana.
Este documento presenta un juego de simulación gerencial en Excel para que los estudiantes aprendan sobre toma de decisiones empresariales. Los estudiantes asumirán el rol de un nuevo equipo gerencial que debe diagnosticar problemas en los estados financieros históricos de una empresa productora de licuadoras y tomar decisiones estratégicas para los próximos 5 años. Se provee información sobre la historia y situación actual de la empresa, así como datos macroeconómicos proyectados para guiar las decisiones de los estudiantes.
El documento ofrece consejos para evaluar si se poseen las habilidades necesarias para ser emprendedor y administrar con éxito un pequeño negocio. Se deben considerar factores como la tolerancia al estrés, la capacidad de planificación, el apoyo familiar y la disposición a asumir riesgos. Más del 50% de las pequeñas empresas fracasan en el primer año debido a falta de experiencia, capital, ubicación adecuada y gestión deficiente.
Este documento presenta los pasos para elaborar un plan de estrategia de inversión para un portafolio. Incluye definir un objetivo de inversión, asignar activos a diferentes instrumentos financieros, determinar el perfil de inversionista como moderado, realizar un análisis fundamental de una empresa, analizar la perspectiva económica, medir el riesgo y rentabilidad, y establecer conclusiones y recomendaciones basadas en los resultados. El resumen recomienda invertir principalmente en empresas panameñas dada la fortaleza reciente
Este documento ofrece los servicios de asesoría y resolución de ejercicios de administración financiera de la empresa Maestros Online. Incluye ejemplos de ejercicios sobre análisis financiero, políticas de inversión, valuación de bonos y acciones, y el modelo CAPM. El documento proporciona información financiera de una empresa para que los clientes realicen cálculos de razones financieras y determinen la estructura óptima de capital de la compañía.
Este documento es un anuncio de un servicio de asesoría y resolución de ejercicios de administración financiera. Incluye ejemplos de ejercicios que pueden ser resueltos como cálculos de razones financieras, análisis vertical y horizontal de estados financieros, mapas conceptuales sobre políticas de inversión y financiamiento, y aplicación del modelo CAPM. También proporciona los correos y página web para obtener más información o cotizaciones sobre este servicio.
Cubrir riesgo cambiario y evaluar flujo de caja descontableYanet Roncancio
Este documento presenta un análisis del riesgo cambiario para una compañía colombiana debido a la volatilidad del peso frente al dólar. Se crearon cuatro escenarios para proyectar el tipo de cambio en 2016 y se analizó el impacto en las utilidades y flujo de caja usando el software Palisade. El escenario que permitiría mantener mayores utilidades es aumentar la TRM en un 10%, protegiendo la rentabilidad a través de opciones de divisas.
El documento presenta un resumen de una sesión sobre flujo de caja. La sesión define flujo de caja, explica sus objetivos e importancia, y cubre métodos para elaborar uno. También incluye un caso práctico donde se elabora el flujo de caja proyectado para una empresa para el primer semestre de 2021.
El documento ofrece consejos sobre cómo crear un presupuesto personal efectivo en 6 pasos: 1) calcular el ingreso neto, 2) dar seguimiento a los gastos, 3) establecer metas realistas, 4) elaborar un plan, 5) ajustar los gastos para apegarse al presupuesto, y 6) revisar el presupuesto regularmente. También enfatiza la importancia de tener finanzas personales organizadas para emprender con éxito.
El documento describe los pasos para elaborar proyecciones financieras a largo plazo. Estos incluyen 1) proyectar a largo plazo de 5 años, 2) buscar un equilibrio entre ganancias proyectadas y riesgos, y 3) analizar el mercado para definir metas realistas de participación de mercado. También señala elementos clave como ventas, costos, flujo de efectivo y balances.
Proyecto de tesis meza brandan y meza valverdeRepaglas
Este documento describe la situación de las empresas distribuidoras en el distrito de Huacho y la importancia del control de las cuentas por cobrar y las políticas de crédito y cobranza para la rentabilidad de las empresas. Plantea que es probable que las empresas distribuidoras tengan altos costos asociados al mantenimiento de cuentas por cobrar debido a deficiencias en las políticas crediticias y procedimientos de cobranza, lo que afecta negativamente su rentabilidad. El objetivo es analizar el control interno de las cuentas por
Carta Trimestral Bestinver - 4o Trimestre de 2020BESTINVER
El resumen del documento es el siguiente:
1) El documento es una carta trimestral de Bestinver a sus inversores sobre el cuarto trimestre de 2020.
2) Los fondos de Bestinver registraron ganancias en el trimestre, especialmente en estrategias expuestas al ciclo económico.
3) Bestinver anuncia su compromiso de incorporar criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (ESG) en la gestión de todos sus fondos para identificar riesgos y maximizar rentabilidad a largo plazo de forma
Carta Trimestral Bestinver - 4o Trimestre de 2020BESTINVER
Este documento es la carta trimestral de Bestinver a sus inversores para el cuarto trimestre de 2020. Resume los resultados positivos de los fondos en el trimestre, destaca las lecciones aprendidas de 2020 como la importancia de mantener la inversión a largo plazo, y anuncia la incorporación de criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (ESG) en la gestión de los fondos para identificar mejor los riesgos y oportunidades de las empresas.
La empresa inició con una posición financiera estable pero con oportunidades de mejora. En la primera decisión, se implementó publicidad local enfocada en las áreas con mayor demanda, se estandarizó el precio en las tres áreas para obtener mayor ganancia, se asignaron vendedores en proporción a la distribución del producto y se ordenó materia prima para mantener los costos de producción. El objetivo fue impulsar las ventas a través de estrategias enfocadas en cada mercado.
Este documento presenta varios ejercicios relacionados con la administración financiera de empresas. Incluye preguntas sobre conceptos básicos de finanzas, el análisis de estados financieros comparativos de una empresa, y ejercicios sobre tasas de interés compuesto y valor presente neto para evaluar proyectos de inversión.
Este documento presenta varios ejercicios relacionados con la administración financiera de empresas. Incluye preguntas sobre conceptos básicos de finanzas, el análisis de estados financieros comparativos de una empresa, y ejercicios sobre tasas de interés compuesto y valor presente neto para evaluar proyectos de inversión.
Este documento presenta información sobre administración financiera y herramientas financieras. Incluye ejercicios sobre conceptos como la naturaleza de las finanzas, estados financieros comparativos, interés simple e interés compuesto, conversiones de tasas, valor presente neto y tasa interna de rendimiento. También cubre temas como presupuesto óptimo de capital. El documento proporciona material de apoyo y guías para que los estudiantes completen los ejercicios y practiquen aplicando los conceptos financieros.
Este documento presenta conceptos clave de la contabilidad administrativa. Define la contabilidad administrativa como un sistema de información interna para la toma de decisiones estratégicas. Explica las diferencias con la contabilidad financiera y los formatos de informes. También cubre temas como políticas de crédito y pagos, análisis de maquilar vs fabricar, y hasta qué grado procesar productos. El objetivo es proveer información relevante para la gerencia.
Analisis e interpretacion de estados financieros fi09001Maestros en Linea
Este documento proporciona información sobre un servicio de asesoría financiera en línea llamado Maestros Online. Incluye ejemplos de estados financieros de empresas y ejercicios para que los estudiantes practiquen el análisis e interpretación de estados financieros, cálculo de razones financieras, y proyecciones financieras. El documento también contiene instrucciones para que los estudiantes investiguen conceptos como normas de información financiera, análisis de costos, y temas monetarios y cambiarios.
Caso de negocios 3er parcial: Viabilidad EmpresarialUranretxed Inc.
Este documento presenta el análisis de viabilidad de un proyecto empresarial. En la primera sección se explica el cálculo de la proyección financiera y el punto de equilibrio. La segunda sección detalla el cálculo del tiempo de recuperación de la inversión inicial. La tercera sección describe los elementos a considerar en un plan de expansión. La cuarta sección analiza el cálculo de la viabilidad del proyecto empresarial considerando factores financieros, de mercado y operativos. El documento concluye explicando la importancia de
Este documento presenta información sobre pronósticos de ventas. Explica diferentes métodos para realizar pronósticos como datos históricos, tendencias del mercado y técnicas matemáticas. Luego aplica estos métodos para realizar un pronóstico de ventas para una empresa de repuestos automotrices para el año 2022, estimando un incremento del 46.12% sobre las ventas del año anterior. Finalmente, concluye que el 2022 será un año de recuperación moderada para la economía colombiana.
Este documento presenta un juego de simulación gerencial en Excel para que los estudiantes aprendan sobre toma de decisiones empresariales. Los estudiantes asumirán el rol de un nuevo equipo gerencial que debe diagnosticar problemas en los estados financieros históricos de una empresa productora de licuadoras y tomar decisiones estratégicas para los próximos 5 años. Se provee información sobre la historia y situación actual de la empresa, así como datos macroeconómicos proyectados para guiar las decisiones de los estudiantes.
El documento ofrece consejos para evaluar si se poseen las habilidades necesarias para ser emprendedor y administrar con éxito un pequeño negocio. Se deben considerar factores como la tolerancia al estrés, la capacidad de planificación, el apoyo familiar y la disposición a asumir riesgos. Más del 50% de las pequeñas empresas fracasan en el primer año debido a falta de experiencia, capital, ubicación adecuada y gestión deficiente.
Este documento presenta los pasos para elaborar un plan de estrategia de inversión para un portafolio. Incluye definir un objetivo de inversión, asignar activos a diferentes instrumentos financieros, determinar el perfil de inversionista como moderado, realizar un análisis fundamental de una empresa, analizar la perspectiva económica, medir el riesgo y rentabilidad, y establecer conclusiones y recomendaciones basadas en los resultados. El resumen recomienda invertir principalmente en empresas panameñas dada la fortaleza reciente
Este documento ofrece los servicios de asesoría y resolución de ejercicios de administración financiera de la empresa Maestros Online. Incluye ejemplos de ejercicios sobre análisis financiero, políticas de inversión, valuación de bonos y acciones, y el modelo CAPM. El documento proporciona información financiera de una empresa para que los clientes realicen cálculos de razones financieras y determinen la estructura óptima de capital de la compañía.
Este documento es un anuncio de un servicio de asesoría y resolución de ejercicios de administración financiera. Incluye ejemplos de ejercicios que pueden ser resueltos como cálculos de razones financieras, análisis vertical y horizontal de estados financieros, mapas conceptuales sobre políticas de inversión y financiamiento, y aplicación del modelo CAPM. También proporciona los correos y página web para obtener más información o cotizaciones sobre este servicio.
Cubrir riesgo cambiario y evaluar flujo de caja descontableYanet Roncancio
Este documento presenta un análisis del riesgo cambiario para una compañía colombiana debido a la volatilidad del peso frente al dólar. Se crearon cuatro escenarios para proyectar el tipo de cambio en 2016 y se analizó el impacto en las utilidades y flujo de caja usando el software Palisade. El escenario que permitiría mantener mayores utilidades es aumentar la TRM en un 10%, protegiendo la rentabilidad a través de opciones de divisas.
El documento presenta un resumen de una sesión sobre flujo de caja. La sesión define flujo de caja, explica sus objetivos e importancia, y cubre métodos para elaborar uno. También incluye un caso práctico donde se elabora el flujo de caja proyectado para una empresa para el primer semestre de 2021.
El documento ofrece consejos sobre cómo crear un presupuesto personal efectivo en 6 pasos: 1) calcular el ingreso neto, 2) dar seguimiento a los gastos, 3) establecer metas realistas, 4) elaborar un plan, 5) ajustar los gastos para apegarse al presupuesto, y 6) revisar el presupuesto regularmente. También enfatiza la importancia de tener finanzas personales organizadas para emprender con éxito.
El documento describe los pasos para elaborar proyecciones financieras a largo plazo. Estos incluyen 1) proyectar a largo plazo de 5 años, 2) buscar un equilibrio entre ganancias proyectadas y riesgos, y 3) analizar el mercado para definir metas realistas de participación de mercado. También señala elementos clave como ventas, costos, flujo de efectivo y balances.
Proyecto de tesis meza brandan y meza valverdeRepaglas
Este documento describe la situación de las empresas distribuidoras en el distrito de Huacho y la importancia del control de las cuentas por cobrar y las políticas de crédito y cobranza para la rentabilidad de las empresas. Plantea que es probable que las empresas distribuidoras tengan altos costos asociados al mantenimiento de cuentas por cobrar debido a deficiencias en las políticas crediticias y procedimientos de cobranza, lo que afecta negativamente su rentabilidad. El objetivo es analizar el control interno de las cuentas por
Carta Trimestral Bestinver - 4o Trimestre de 2020BESTINVER
El resumen del documento es el siguiente:
1) El documento es una carta trimestral de Bestinver a sus inversores sobre el cuarto trimestre de 2020.
2) Los fondos de Bestinver registraron ganancias en el trimestre, especialmente en estrategias expuestas al ciclo económico.
3) Bestinver anuncia su compromiso de incorporar criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (ESG) en la gestión de todos sus fondos para identificar riesgos y maximizar rentabilidad a largo plazo de forma
Carta Trimestral Bestinver - 4o Trimestre de 2020BESTINVER
Este documento es la carta trimestral de Bestinver a sus inversores para el cuarto trimestre de 2020. Resume los resultados positivos de los fondos en el trimestre, destaca las lecciones aprendidas de 2020 como la importancia de mantener la inversión a largo plazo, y anuncia la incorporación de criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (ESG) en la gestión de los fondos para identificar mejor los riesgos y oportunidades de las empresas.
La empresa inició con una posición financiera estable pero con oportunidades de mejora. En la primera decisión, se implementó publicidad local enfocada en las áreas con mayor demanda, se estandarizó el precio en las tres áreas para obtener mayor ganancia, se asignaron vendedores en proporción a la distribución del producto y se ordenó materia prima para mantener los costos de producción. El objetivo fue impulsar las ventas a través de estrategias enfocadas en cada mercado.
El crédito y los seguros como parte de la educación financieraMarcoMolina87
El crédito y los seguros, son temas importantes para desarrollar en la ciudadanía capacidades que le permita identificar su capacidad de endeudamiento, los derechos y las obligaciones que adquiere al obtener un crédito y conocer cuáles son las formas de asegurar su inversión.
Desafíos del Habeas Data y las nuevas tecnología enfoque comparado Colombia y...mariaclaudiaortizj
El artículo aborda los desafíos del Habeas Data en el marco de las Nuevas Tecnologías de la Información y Comunicación (NTIC), comparando las legislaciones de Colombia y España. Desde la Declaración de los Derechos del Hombre en 1948 hasta la implementación del Reglamento General de Protección de Datos (GDPR) en Europa, la protección de la privacidad ha ganado importancia a nivel mundial. El objetivo principal del artículo es analizar cómo las legislaciones de Colombia y España abordan la protección de datos personales, comparando sus enfoques normativos y evaluando la eficacia de sus marcos legales en el contexto de la digitalización avanzada. Se hace uso de un enfoque mixto que combina análisis cualitativo detallado de documentos legales y cuantitativo descriptivo para comparar la prevalencia de ciertos principios en las normativas. Los hallazgos indican que España ha establecido un marco legal robusto y detallado desde 1978, alineándose con las directrices de la UE y el GDPR, mientras que Colombia, aunque ha progresado con leyes como la Ley 1581 de 2012, todavía podría beneficiarse de adoptar aspectos del régimen europeo para mejorar su protección de datos. Este análisis subraya la importancia de las reformas legales y políticas en la protección de datos, crucial para asegurar la privacidad en una sociedad digital y globalizada.
Palabras clave: Avances tecnológicos, Derecho en la era digital, Habeas Data, Marco jurídico y Protección de datos personales.
PMI sector servicios España mes de mayo 2024LuisdelBarri
Estudio PMI Sector Servicios
El Índice de Actividad Comercial del Sector Servicios subió de 56.2 registrado en abril a 56.9 en mayo, indicando el crecimiento más fuerte desde abril de 2023.
vehiculo importado desde pais extrajero contien documentos respaldados como ser la factura comercial de importacion un seguro y demas tambien indica la partida arancelaria que deb contener este vehículo 3. La importadora PARISBOL TRUCK IMPORT SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA perteneciente a Bolivia, trae desde CHILE , un vehículo Automóvil con un número de ruedas de 6 Número del chasis YV2RT40A0HB828781 De clase tractocamión, con dos puertas . El precio es de 35231,46 dólares, la importadora tiene los siguientes datos para el cálculo de sus costos:
• Flete de $ 1500 por contenedor
• El deducible es de 10 % de la SA y la prima neta de 0.02% de la SA
• ARANCEL DE IMPORTACIÓN 20% • ALMACÉN ADUANERO 1.5%
• DESPACHO ADUANERO 2.1%
• IVA 14.94%
• PERCEPCIÓN 0.3%
• OTROS GASTOS DE IMPORTACIÓN $US
• Derecho de emisión 4.20
• Handling 58 • Descarga 69
• Servicios aduana 30
• Movilización de carga 70.10
• Transporte interno 150
• Gastos operativos 70
• Otros gastos 100 • Comisión agente de 0.05% CIF
GASTOS FINANCIEROS o GASTOS APERTURA DE L/C (0.3 % FOB) o Intereses proveedor $ 1050 CALULAR:
i) El valor FOB
j) hallar la suma asegurada de la mercancía y la prima neta que se debe pagar a la compañía aseguradora, y el valor CIF
k) El total de derechos e impuestos
l) El costo total de importación y el factor
m) El costo unitario de importación de cada alfombra en $us y Bs. (tipo de cambio: Bs.6.85)
1. 1
Gerencia Financiera
Sección “A”
Horario: sábado de 7.00 a 1.00 pm
Objetivo Educativo: Aplicar por parte de los participantes los conocimientos
adquiridos en el presente curso con el propósito de maximizar el rendimiento
académico el cual deberá ser de utilidad en el campo laboral
Indicaciones. Los trabajos ex aulas deben ser desarrollados en equipos de
trabajo previamente formados, deben ser entregados en forma digital y de
acuerdo con el calendario proporcionado y claro al grado de avance que se
tenga en cada unidad de clase. Por otra parte, no olvidar el porcentaje de
participación del alumno para tener derecho a la nota.
Estimados Socios Estratégicos.
MENSAJE DEL FACILITADOR. (Socio Estratégico)
Pensando en su formación profesional y como fiel creyente que el dominio o la
perfección en el manejo de toda actividad (COMPETENCIAS) que en nuestro caso
son el campo de las finanzas es sólo a través de la práctica-práctica y más práctica,
a continuación les presento una serie de casos cuidadosamente preparados y sobre
todo tratando de adaptarlos al ámbito Salvadoreño, ya que como de todos es conocido
siempre que vemos o estudiamos un libro de los grandes de las finanzas como
Stanley Geoffrey, Douglas Finnerty, Lawrence Gitman, y muchos más, sus ejemplos
muy buenos pero hacen referencia a otras latitudes, países de primer mundo y son
dirigidos a grandes Corporaciones, creo fielmente que los casos de estudio que se
presentan en los diferentes textos son excelentes y nos orientan o nos dan una guía
2. 2
para TROPICALIZARLOS a nuestro medio Salvadoreño, de hecho en mi casa cuento
con más de 6 ejemplares de estos grandes pensadores que me han servido de guía e
inspiración para prepararles CASOS SENCILLOS PRÁCTICOS donde el objetivo es
que ustedes como PARTICIPANTES de la maestría en administración financiera y
dirección de empresas apliquen los conocimientos que se tratan o se exponen
magistralmente en las clases. Creo que todos estamos conscientes (participantes y
facilitador) que en 10 sesiones de clases no saldremos expertos o siendo GURÚS de
las finanzas, pero si estamos conscientes que despertará el gusto por la misma, en
otros casos afirmar el conocimiento o la competencia con la que se cuenta y en otros
casos definitivamente contar con una competencia nueva,(oro molido) en este
sentido de pronto pueden tener casitos donde la competencia ya debió ser adquirida
ya sean en su pregrado o en el transcurso de su maestría, como por ejemplo el
cálculo del precio de venta para un producto, aspectos fiscales vigentes, aspectos
mercantiles vigentes etc.
Todo lo expresado anteriormente se tratará de enmarcar en los diferentes
planteamientos de casos de estudio los cuales se deben desarrollar en la medida del
avance y entregar según calendario expuesto a ustedes.
Para el presente ciclo contaremos con la rica experiencia de un caso real que se
estudian en Harvard Business School y se trata de la empresa NOBLE GROUP
LTDA. En este caso en la medida de la lectura que individual y grupal deben hacer
vamos a reafirma una seria de aspectos financieros enfocados en la toma de
decisiones que las grandes corporaciones o empresas deben hacer. ¿Como un
apartado, recordatorio o reflexión que debemos hacer es SABER PARA QUE
ESTUDIAMOS? y la respuesta desde mi punto de vista siempre será PARA SABER
TOMAR DECISONES. Luego vienen por añadidura todos los aspectos
complementarios que usted quiera, como vivir bien, tener un mejor salario, comprarse
una casa grande y bonita, poder viajar etc. Pero todo lo antes mencionado vendrá si
usted como ser humano pensante sabe tomar excelentes decisiones.
En el campo de las finanzas y la lógica impera está el futuro de una empresa, lo que
conlleva el futuro de familias enteras en su bienestar económico, por ejemplo.
3. 3
Por otra parte es importante mencionar que todos los equipos deben estar
preparados ya que habrá exposiciones sorpresas y será rifado el equipo que
pasará a exponer magistralmente el desarrollo de los casos expuestos a
continuación, además considerar que el trabajo final se denominará “ENTREGA
DE LA CASUSTICA”, que consiste en la recopilación de todos los casos
desarrollados en un solo documento el cual se entregará el última día de clases
y valdrá el 80% de su nota final, además de un parcial que valdrá el 20% (La
casuística 80% el desarrollo y 20% la exposición) y para finalizar como equipo
deben formular y desarrollar su propio caso práctico como un aporte a la
cátedra
Espero los aprovechen.
Saludos Cordiales
Atentamente.
Máster Ricardo Arturo Trejo
Socio Estratégico
4. 4
Casos de estudio relacionados con la unidad II
(Estimados participantes recordarles que deben crear, formular su
propio caso práctico y desarrollarlo)
Planificación Financiera a largo plazo
Caso 1.
El caso 1, está enfocado en la determinación de una planificación de largo
plazo en función de los resultados a través del estado de resultados para
poder determinar.
1.1 Determinar los pronósticos de venta aplicando mínimos cuadrados
1.2 Determinar los presupuestos de venta con un precio unitario de
$225.00
1.3 Las diferentes utilidades netas proyectadas
1.4 Los respectivos dividendos por acción
1.5 El efecto del pasivo por impuestos que se pueden generar durante la
planificación a largo plazo y su revelación en el balance general
1.6 El correcto tratamiento del manejo de la reserva legal en nuestro
medio tanto legal (art. 295 del CdC) y financiera.
1.7 El manejo correcto sobre la elaboración de una tabla de amortización
del crédito bancario
1.8 Establecimiento de la matriz comparativa de los resultados que se
muestran en forma fiscal y financieramente
5. 5
Datos
Expresados en unidades
Historial de ventas en unidades
Año Y
2013 3,500
2014 4,000
2015 4,500
2016 5,000
2017 5,500
CASO 1
ESCENARIO A
R.L APLICADA LEGALMENTE
Rubros
AÑO 2018 AÑO 2019 AÑO 2020 AÑO 2021 AÑO 2022 Total
Costo de venta 260,000.00 270,000.00 280,000.00 290,000.00 300,000.00 1400,000.00
Gastos de Admon 70,000.00 70,000.00 70,000.00 70,000.00 70,000.00 350,000.00
Gastos de Venta 100,000.00 100,000.00 110,000.00 110,000.00 110,000.00 530,000.00
DATOS ADICIONALES
Cantidad de acciones 6,000.00
Valor nominal por acción 100.00$
Reserva legal acumulada al 2017 20,000.00
CKM S.A DE C.V
Proyección de Ingresos y Egresos para los próximos 5 años
Enmarcado dentro de su planficación financiera a largo plazo
Expresado en Dólares de los Estados Unidos de América
Períodos
Prestamo: 450,000.00$ 12
Plazo: Años 5 Meses 60
Interes: 8.50% anual
TABLA DE AMORTIZACIÓN DE PRÉSTAMO
Corporación KM S.A de C.V
6. 6
Caso 2.
“Relacionado con el establecimiento de la fórmula del precio,
presupuesto de ventas y flujos de fondos”
Corporación KM S.A de C.V, empresa industrial ciento por ciento salvadoreña en el
ramo de la Torrefacción de café está pensando lanzar un nuevo producto de café
llamado la TACITA DE ORO. En la modalidad Gourmet en presentaciones de 1 lb y
350 gramos, para ello necesita conocer el precio de venta al cual deben salir al
mercado y para ellos es necesario aplicar la fórmula del precio. La proyección de la
empresa es para los próximos 5 años y con base en la información que se presenta a
continuación
Se pide:
1. Prepare el precio de venta al consumidor final en ambas presentaciones
2. Prepara el precio de venta para efectos de proyección de ingresos ordinarios
3. Prepare el presupuesto de ventas
4. Prepare flujo de efectivo por los ingresos ordinarios para los 5 años.
5. Prepare flujo de fondos para los 5 años
6. Rentabilidad deseada en cada producto 25% en función del costo unitario total
(C.U.T)
7. El precio de venta se mantendrá en condiciones CÉTERIS PÁRIBUS durante
el período.
8. Realizar una recomendación para ver si es viable competir con los precios de
la competencia.
9. Determinar el valor presente neto y tasa interna de retorno
10.Con base en el dato del costo promedio ponderado (wacc) determine si es
viable el proyecto
7. 7
Información
ESTRUCTURA DE COSTOS Y GASTOS PARA LA TACITA DE PLATA
EN PRESENTACIÓN DE UN 1 LIBRA Y 350 GRAMOS
En forma unitaria 1 Libra 350 gramos
Materia Prima 2.80 1.90
Material Directo 0.60 0.40
Mano de obra 0.70 0.30
Carga Fabril 0.40 0.15
Total CUP 4.50 2.75
Gastos de admon 0.70 0.60
Gastos de venta 0.60 0.50
Gastos Financieros 0.23 0.23
Total operaciones 1.53 1.33
Costo unitario total 6.03 4.08
CKM S.A DE C.V
Margen de utilidad neta proyectada 25%
en función del costo unitario total
Los valores anteriores son expresados en dólares de los EEUU
Cantidades pronosticadas por vender expresadas en libras
DETALLE DE LIBRAS PROYECTADAS POR VENDER MENSUALMENTE
AÑO 2018
Concepto Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio
TACITA DE PLATA
1 libra 6,500.00 6,800.00 6,900.00 7,000.00 7,100.00 7,200.00
350 gramos 5,100.00 5,400.00 5,800.00 6,000.00 6,200.00 6,300.00
TOTAL 11,600.00 12,200.00 12,700.00 13,000.00 13,300.00 13,500.00
Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Total
7,300.00 7,400.00 7,500.00 7,600.00 7,700.00 7,800.00 86,800.00
6,400.00 6,500.00 7,500.00 7,900.00 8,800.00 9,900.00 81,800.00
13,700.00 13,900.00 15,000.00 15,500.00 16,500.00 17,700.00 168,600.00
Se espera un crecimiento en las ventas del 7% en forma mensual
Un costo promedio ponderado del 12%
Una depreciación lineal de $30,000.00
Para el tratamiento de la reserva legal no se presenta mayores problemas
El efecto de los inventarios de producción terminada y en proceso es cero, todo
lo que se produce se vende
Precios de competencia.
8. 8
Precios de competencia en tres diferentes marcas
Presentación 1 Libra 350 gramos
Marca A 9.50 6.50
Marca B 9.40 6.60
Marca C 9.00 6.30
Precio promedio por presentación9.30 6.47
Prestamo: 650,000.00$ 12
Plazo: Años 5 Meses 60
Interes: 12.00% anual
TABLA DE AMORTIZACIÓN DE PRÉSTAMO
Corporación KM S.A de C.V
Caso 3.
“Relacionado con el establecimiento de la creación de una tabla de
amortización de un crédito bancario a largo plazo para determinar el
costo financiero y el pasivo generado por el endeudamiento así como
determina el costo real del endeudamiento en relación con la tasa de
interés, es decir con ajuste fiscal”
Corporación KM S.A de C.V, empresa industrial ciento por ciento salvadoreña en el
ramo de la Torrefacción de café, necesita para iniciar el proyecto formulado en el caso
uno de solicitar un préstamo bancario por un valor de $550,000.00 al 10% intereses.
Con base en la información anterior se pide:
1. Construya tabla de pagos en forma mensual para los 5 años
2. Determine el costo de la deuda con su respectivo ajuste fiscal
3. Determine el costo financiero en forma mensual y anual
4. Determine la cuota de capital mensual y anual
Caso 4.
“Relacionado con el tratamiento que se le da a la reserva legal de una
empresa tanto legal como financieramente, así como el
establecimiento del cálculo de impuesto sobre la renta y por ende en
9. 9
el establecimiento de las utilidades netas y poder así determinar el
dividendo por acción que se genera en cada uno de los escenarios “
Corporación KM S.A de C.V presenta la siguiente información con la cual le solicita
prepare la proyección de ingresos netos para el próximo quinquenio basado en las
siguientes premisas, así como el pasivo que se estaría generando en concepto de
pago de impuesto sobre la renta en cada año.
ESCENARIO A
R.L APLICADA LEGALMENTE
Rubros
AÑO 2018 AÑO 2019 AÑO 2020 AÑO 2021 AÑO 2022 Total
Ingresos 2800,000.00 2900,000.00 3000,000.00 3200,000.00 3500,000.00 15400,000.00
Costo de venta 800,000.00 900,000.00 1100,000.00 1200,000.00 1300,000.00 5300,000.00
Gastos de Admon 150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00 750,000.00
Gastos de Venta 150,000.00 160,000.00 170,000.00 180,000.00 190,000.00 850,000.00
DATOS ADICIONALES
Cantidad de acciones 7,000.00
Valor nominal por acción 120.00$
El capital social de la emprea asicende a 840,000.00
Reserva legal acumulada al 2017 50,000.00
CKM S.A DE C.V
Proyección de Ingresos y Egresos para los próximos 5 años
Enmarcado dentro de su planficación financiera a largo plazo
Expresado en Dólares de los Estados Unidos de América
Períodos
Prestamo: 700,000.00$ 12
Plazo: Años 5 Meses 60
Interes: 9.00% anual
TABLA DE AMORTIZACIÓN DE PRÉSTAMO
Corporación KM S.A de C.V
Nota: Para la aplicación del escenario financiero se mantienen los datos anteriores
Casos de estudio relacionados con la unidad III
Caso 5.
“Relacionado con el costo de las acciones preferentes”
Corporación KM S.A de C.V. está pensando realizar una emisión de acciones
preferentes y presenta los siguientes datos.
Dividendo anual de 12%
Valor de venta de la acción $90.00
10. 10
Costo de la emisión y venta $6.00 por acción
Total de acciones por emitir 5000
Con base en la información anterior se solicita determine el costo de las acciones preferentes
y comprobar su costo.
Caso 6.
“Relacionado con el tratamiento contable legal que se debe aplicar en
nuestro medio al dividendo de la acciones preferentes, así como
determinar el rendimiento real de la acción”
Corporación KM S.A de C.V. presenta la siguiente información con la cual le solicita
determine el dividendo tanto para las acciones comunes como para las acciones
preferentes de acuerdo con la siguiente información.
11. 11
Ingresos de Actividades Ordinarias 7200,000.00$
Costo de Ventas 2300,000.00$
Utilidad bruta 4900,000.00$
Gastos de operación 3750,000.00$
Gastos de Administración 2500,000.00$
Gastos de Venta 1250,000.00$
Utilidad de operación 1150,000.00$
Gastos no operativos 850,000.00$
Gastos Financieros 850,000.00$
Utilidad antes de reserva e impuestos 300,000.00$
Reserva legal 7% 21,000.00$
Utilidad antes de impuesto 279,000.00$
Impuesto sobre la renta 30% 83,700.00
Utilidad del ejercicio 195,300.00$
Composición accionaria
Número de acciones 20,000.00
Valor nominal por acción 100.00
Capital Social de CKM 2000,000.00$
Total de acciones comunes 15000
Total de acciones preferenciales 5000
Dividendo porcentual preferencia es del 6%
Corporación KM, S.A. de C.V.
Estado de Resultados
Del 01 de enero al 31 de diciembre 2017
Expresado en Dólares de los Estados Unidos de América
En un segundo escenario presente la información, pero ahora el pacto
social establece que el rendimiento de las acciones preferente será
del 10%
Caso 7.
“Relacionado con encontrar el costo de capital de las acciones
comunes”
12. 12
Corporación KM S.A de C.V. Presenta la siguiente información con la cual le solicita
prepare el costo de capital de sus acciones comunes y una vez encontrado el valor
debe dar una interpretación de su significado.
Datos
D1 150.00$
Po 1,500.00$
r 12%
Caso 8.
“Relacionado con modelo de asignación de precio del activo de
capital”
Corporación KM S.A de C.V, le informa que el dividendo por acción es de $5.00 y el
valor de la acción es de $60.00, el costo de las acciones comunes es del 14%
(rendimiento mínimo) la tasa libre de riesgo (Rf) es del 7%, el coeficiente beta (b) es
del 1.5% y el rendimiento de mercado (Km) es del 11%.
Con base en la información anterior aplique el modelo de asignación de precio
de activos
Caso 9.
“Relacionado con la estructura óptima del capital y la determinación
del WACC”
Caso 9.1
Corporación KM S.A de C.V, presenta la siguiente información con la cual le solicita a
usted como Gerente Financiero de la empresa le determine el rendimiento mínimo
exigido a la inversión y le presente cual es la estructura de su capital, además que le
13. 13
interprete los resultados. En el primer escenario considere que para el ejercicio en
estudio los ingresos por ventas son de $500,000.00
Ejercicio sobre el costo de capital %
Paso 1 determinar la composición
de la deuda Valor Absoluto Relativo
Deuda de largo plazo 250,000.00 0.2941 29.41%
Acciones preferentes 200,000.00 0.2353 23.53%
Acciones comunes 400,000.00 0.4706 47.06%
Total 850,000.00 1.00 100.00%
Datos
Costo de la deuda de largo plazo 8.50% TLP
Acciones preferentes 10% TAP
Acciones comunes 15% TAC
Tasa impositiva de renta 30% TI
Caso 9.2
Corporación KM S.A de C.V, presenta la siguiente información con la cual le solicita a
usted como Gerente Financiero de la empresa le determine el rendimiento mínimo
exigido a la inversión y le presente cual es la estructura de su capital, además que le
interprete los resultados. En el primer escenario considere que para el ejercicio en
estudio los ingresos por ventas son de $130,000.00
Ejercicio sobre el costo de capital %
Paso 1 Valor Absoluto Relativo
Deuda de largo plazo 500,000.00 0.6250 62.50%
Acciones preferentes 100,000.00 0.1250 12.50%
Acciones comunes 200,000.00 0.2500 25.00%
Total 800,000.00 1.0000 100.00%
Datos
Deuda de largo plazo 8% TLP
Acciones preferentes 9% TAP
Acciones comunes 12% TAC
14. 14
Caso 10.1
“Relacionado con la estructura óptima del capital y la determinación
del WACC y el efecto de las acciones preferentes.
Caso 10.1.1
Corporación KM S.A de C.V, presenta la siguiente información con la cual le solicita a
usted como Gerente Financiero de la empresa le determine el rendimiento mínimo
exigido a la inversión y le presente cual es la estructura de su capital, además que le
interprete los resultados. En el primer escenario considere que para el ejercicio en
estudio los ingresos por ventas son de $500,000.00
Agregando acciones preferentes
Ejercicio de cálculo del WACC
Paga interese sobre deuda 9%
Rendimiento sobre acciones preferentes 10%
Costo de oportunidad sobre capital 14%
Financiamiento por deuda externa 200,000.00
Financiamiento por deuda con capital (AP) 400,000.00
Financiamiento por deuda con capital (AC) 600,000.00
Caso 10.2.2
Corporación KM S.A de C.V, presenta la siguiente información con la cual le solicita a
usted como Gerente Financiero de la empresa le determine el rendimiento mínimo
exigido a la inversión y le presente cual es la estructura de su capital, además que le
interprete los resultados. En el primer escenario considere que para el ejercicio en
estudio los ingresos por ventas son de $140,000.00
15. 15
Agregando acciones preferentes
Ejercicio de cálculo del WACC
Paga interese sobre deuda 9%
Rendimiento sobre acciones preferentes 10%
Costo de oportunidad sobre capital 14%
Financiamiento por deuda externa 200,000.00
Financiamiento por deuda con capital (AP) 400,000.00
Financiamiento por deuda con capital (AC) 600,000.00
Caso 11.
“Relacionado con la decisión de invertir con capital propio o con
apalancamiento financiero”
Corporación KM S.A de C.V, está pensando invertir en un nuevo proyecto en el cual
deberá desembolsar $100,000.00 dls y de acuerdo con los estudios previos la
empresa espera ganar líquido en cada mes $2,000.00, esto representa al año una
ganancia de $24,000.00, pero al Gerente Financiero se le presenta la oportunidad de
invertir en bolsa de valores los $100,000.00 y por ello le ofrecen un rendimiento del
12%, pero piensa y dice. Mejor analizo otra alternativa de apalancamiento financiero
del 50% con una tasa de intereses del 9%
Con la información anterior le solicita le presente la mejor opción de inversión,
razone su respuesta.
Una vez establecida la mejor opción de inversión le solicita prepare escenario
de resultados, pero con su respectivo ajuste fiscal para la determinación del
WACC. Y con este dato razonar la respuesta….
Caso 12.
“Relacionado con la determinación del costo marginal del capital”
Corporación KM S.A de C.V, presenta la siguiente información con la cual le solicita le presente el
costo marginal del capital, razón su respuesta.
16. 16
Estructura de capital
Deuda de largo plazo 800,000.00 46.78%
Acciones preferentes 10,000.00 0.58%
Capital contable común 900,000.00 52.63%
Total 1710,000.00 100.00%
Kd 10%
Kp 10.30%
T 30%
Po 25.00$
g 8%
Do 1.15
Bueno estimados he acá la primera entrega de casos prácticos los cuales como equipo deben
desarrollar y estar preparados para defenderlos.
Casos de estudio relacionados con la unidad IV
Caso No.13
Corporación KM S.A de C.V en el marco de su planificación financiera a largo plazo
está pensando comprar bono en el mercado y se le presentan las siguientes
alternativas para que se determine los valores actuales por pagar de cada alternativa.
DATOS
valor nominal 30,000.00
Tasa cupón anual 8%
Valor cupón 2,400.00
Tiempo en años 5
TIR 10%
DATOS
valor nominal 10,000.00
Tasa cupón anual 9%
Valor cupón 900.00
Tiempo en años 5
TIR 8%
Estimados: Para una mayor ampliación en este tema de valuación de bonos deben leer y
estudiar el capítulo 5 “Valuación de títulos o valores financieros” de Douglas R.Emery y John D.
Finnerty, página 131.
Caso No.14
Caso relacionado con el costo de las acciones preferentes
17. 17
Corporación KM S.A de C.V tiene acciones preferentes perpetuas en circulación que
pagan un dividendo trimestral de $0.50, tiene un rendimiento requerido del 16%, ose
4% trimestral (14%/4T), Con los datos anteriores determine el valor de las acciones
preferentes.
Caso No.15
Corporación KM S.A de C.V, presenta la siguiente información de dividendos
proyectados para los próximos 5 años, y solicita determine el precio de la acción
Períodos 1 2 3 4 5
Dividendos 10.00 12.00 15.00 13.00 20.00
r 10%
Caso No.16
Calcule el precio de compra de un bono con valor nominal de $12,000.00 que tiene un
cupón del 9% y una tasa interna de retorno del 10% y el período es de 5 años, debe
comprobar la TIR
Caso No.17
Está relacionado con el desarrollo de evaluación de proyectos utilizando las
herramientas del VPN, TIR y WACC, Para ello se presenta la siguiente
información.
Caso 17.1
Corporación KM S.A de C.V, está evaluando la viabilidad de un proyecto de inversión
para la producción y venta de pupitres de madera para diferentes usos. Presenta la
siguiente información con la cual cada equipo de trabajo deberá plasmar los diferentes
resultados y en función de los datos diagnosticar si el proyecto de inversión es viable
o no:
Datos:
18. 18
Prestamo: 1100,000.00$
Plazo: Años 7
Interes: 11.00% anual
TABLA DE AMORTIZACIÓN DE PRÉSTAMO
Corporación KM S.A de C.V
Acciones comunes
Datos
D1 12.00$
Po 160.00$
g 0.05
D1=Dividendo Po. Precio de la acción g Crecimiento
Costo de las acciones preferentes
Datos
Costo de la acción preferente 100.00
Costo d emisión 7.00
Rendimiento anual esperado 0.12 100% 12.00%
Dividendo anual esperado 12.00
Datos. Valor No. Acc. Com Valor nominal
Acciones comunes 960,000.00 6000 160.00$
Acciones preferentes 150,000.00 1500 100.00
Total de acciones 1110,000.00 7,500.00
Datos para ingresos
Períodos AÑO 2018
Q 20,000.00
P. 55.00
Ingreso por ventas 1100,000.00
Se proyecta un ingreso incremental en un 5% en cada año y el precio se mantendrá
constante para el período. (Precio sin IVA)
19. 19
El costo de venta representa el 15% de los ingresos, los gastos de administración
ascienden en cada año en $220,000.00 y los de venta representan el 20% de los
ingresos.
El tratamiento de la reserva legal será financieramente y las depreciaciones su
comportamiento es:
Costo de venta: $7,000.00 anuales y de operación $20,000.00 y salen de la aplicación
de línea recta.
Se pide:
1. Determinar los diferentes costos de capital
a. Acciones comunes
b. Acciones preferentes
c. Costo de capital
2. Determinar el WACC
3. Determinar el valor presente neto
4. Determinar la tasa interna de retorno
5. Determinar los respectivos flujos de fondos
6. Diagnosticar si el proyecto es viable o no es viable argumentando su
respuesta.
SENSIBILIZACIONES DEL PROYECTO ANTERIOR
1. Préstamo bancario por $1,600,000.00 al 12%
2. Para las acciones comunes D1 a $15.00, Po = $180.00 y un g de 0.07
3. Para las acciones preferentes
20. 20
a.
Datos
Costo de la acción preferente 150.00
Costo d emisión 5.00
Rendimiento anual esperado 0.15 100% 15.00%
Dividendo anual esperado 25.00
4.
Datos. Valor No. Acc. Com Valor nominal
Acciones comunes 900,000.00 5000 180.00$
Acciones preferentes 270,000.00 1800 150.00
Total de acciones 1170,000.00 6,800.00
5.
Períodos AÑO 2018
Q 20,000.00
P. 60.00
a. Se espera un crecimiento del 7% en cada año
6. Para el costo de venta, gastos, depreciaciones y tratamiento de la reserva
legal ceteris páribus del escenario 1.
Con base en los datos anteriores se solicita presente los nuevos resultados
Caso 17.2
Corporación KM S.A de C.V, está pensando en desarrollar un proyecto de inversión el
cual estará financiado con fondos externos por un valor de $1, 000,000.00 al 8% y se
cuenta con las proyecciones para los próximos 7 años. De acuerdo con los estudios
realizados previamente por ser un producto nuevo por lanzar al mercado el contador
de costos de la compañía nos presenta la siguiente estructura del costo y gasto.
Productos de café la Tacita de plata
Materia prima 2.81
Material directo 1.90
Mano de obra 1.20
Carga fabril 0.60
CUP 6.51
Distribución 0.85
C.U.T 7.36
Estrucutra de Costos y Gastos
21. 21
El margen de ganancia sobre el C.U.T es del 20% y de acuerdo con los pronósticos
de venta del producto estos tendrán el siguiente comportamiento.
Períodos AÑO 2016 AÑO 2017 AÑO 2018 AÑO 2019 AÑO 2020 AÑO 2021 AÑO 2022
Unidades por vender 120,000.00 130,000.00 140,000.00 150,000.00 160,000.00 170,000.00 180,000.00
Se estima que el costo de venta representará el 25% de los ingresos, los gastos de
administración ascienden a $120,000.00 durante el período y los de venta un 15% de
los ingresos, por otra parte, las depreciaciones de maquinaria representará un 2%
sobre el costo de venta y de los gastos operativos un 4%.
La composición accionaria se representa por 20,000 acciones con valor nominal de
$100.00 y ya se cuenta con una depreciación acumulada de $10,000.00 y por otra
parte en el pacto social se estable que el tratamiento de la reserva se hará
financieramente
Con toda la información planteada anteriormente determinar:
1. Cuál es el VPN del proyecto
2. Cuál es la TIR del proyecto
3. Es viable el proyecto considerando un WACC del 10%
4. Determinar el dividendo por acción proyectado
5. Realizar un gráfica de los resultados proyectados y del dividendo
6. Determine el pasivo por impuesto sobre la renta en cada período
Caso 17.2 Escenario 2.
Tomando de parámetro la misma información anterior y solo sensibilizando tres
variables determine los nuevos resultados y emita opinión
Los gastos de administración representan $215,000.00 durante cada año del período
y los de venta un 20%, de los ingresos y un WACC del 20%.
22. 22
Casos de estudio relacionados con la unidad V
“Riesgo y presupuesto de capital”
Para esta parte vamos a trabajar en la aplicación de un modelo
Unidimensional del valor presente neto (VPN) y tasa interna de retorno
para poder medir el riesgo en función de las diferentes variables que en
nuestro medio se presentan y con ello poder sensibilizar la rentabilidad de
Corporación KM S.A de C.V para un proyecto de 7 años plazo.
Por tal motivo se le presenta la siguiente información con la cual deberá
preparar el escenario original y luego a través de la sensibilización
presentar los diferentes resultados, en la medida de los cambios indicados.
Caso No.18
Productos de café la Tacita de Bronce Gourmet
Materia prima 2.50
Material directo 2.00
Mano de obra 1.50
Carga fabril 1.00
CUP 7.00
Operativos 1.00
C.U.T 8.00
Corporación KM S.A de C.V
Estrucutra de Costos y Gastos
Presentación de 1 libra
Composición de la deuda No. De Acciones Valor Valor
Capital propio con acciones comunes 20,000.00 100 2000,000.00
Capital propio con acciones preferentes 8,000.00 125 1000,000.00
Prestamo externo 2500,000.00
Total 28,000.00 5500,000.00
Rendimiento de las AP 10%
Rendimiento de las AC 12%
Costo de capital externo 10%
23. 23
Para los resultados del escenario original se debe considerar:
1. Determinar el precio unitario de venta para poder determinar los
ingresos ordinarios.
2. Determinar la estructura óptima de capital y el WACC.
3. Determinar el VPN para ver si el proyecto es aceptado
4. Determinar la TIR para ver si es viable en función de la exigencia
mínima de rentabilidad (WACC)
5. Para el escenario original y el resto de escenario siempre el costo de
venta estará representado por el 25% de los ingresos.
6. La reserva legal se aplicará financieramente.
7. El margen de utilidad sobre el CUT es del 20%
8. Las unidades originales pronosticadas son
a.
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Unidades pronósticadas 250,000.00 260,000.00 270,000.00 280,000.00 290,000.00 300,000.00 310,000.00
9. Ahora bien, con los resultados originales obtenidos la dirección de la
empresa desea conocer cómo se comportarán los resultados si:
a. Si el margen de ganancia se reduce en un 5%, sigue siendo
viable el proyecto.
b. Cómo se comportaría el proyecto si las ventas pronosticadas
se caen drásticamente en un 15%, sigue siendo viable el
proyecto.
c. Cómo se comportaría el proyecto si el costo de venta se
incrementa en un 10% en función de los ingresos.
d. Una vez efectuado los cálculos emita una opinión general
desde el escenario original hasta los resultados sensibilizados
24. 24
Casos de estudio relacionados con la unidad VI
Caso No.19
Relacionado con operaciones con futuros.Compra
Armando es un especulador y cree que el precio de la caña de azúcar
subirá, y desea aprovecharse de esta situación alcista y claro ya conoce el
mercado de futuros. Don Armando en este caso, hace una orden en el
mercado de futuros y llama al BROKER (el intermediario) y le dice
"Cómprame 10 futuros sobre cana de azúcar vencimiento septiembre"
Y el Broker le dice, ok Don Armando usted ha comprado 10 F a $150.00 dls
la tonelada, vencimiento septiembre, y esta negociación se hizo en marzo.
Por lo tanto, Don Armando se ha comprometido ante la cámara a comprar
este futuro y viceversa. Pasan unas semanas, y estamos el 10 de
septiembre y quedan 5 días para el vencimiento y efectivamente el precio
ha subido $200.00 la tonelada (El estándar en caña son de 10 toneladas) y
Don Armando cierra la posición. ¿Cuánto ganó Don Armando en esta
operación?
Caso No.20
Relacionado con operaciones con futuros. Venta
Vamos a tomar un ejemplo de añil y el especulador que en este caso será
Don Mauricio Bonilla, él cree que el precio del añil bajará por lo tanto
VENDE UN FUTURO DE AÑIL de 100 contratos.
Y la operación se hace en el mercado de futuros de chicago y lo primero
que debe tener claro que el estándar en añil es de 100 libras. Cada
contrato es de 100 libras, por su expectativa bajista Don Mauricio vende un
futuro sobre añil vencimiento septiembre y el precio es de $1.00 ctvs por
25. 25
libra. Y efectivamente baja antes del vencimiento cierra la posición y
compra a $0.85, Cuando ganó en la operación Don Mauricio?
Caso No.21
Relacionado con la opción CALL
Doña Jaqueline Ivonne de Chávez elige una opción call sobre las acciones
de CKM S.A DE C.V con vencimiento septiembre 20 2018, y el precio de
ejercicio $30.00, en este tipo de operaciones en la bolsa se manejan
máximos y mínimos de prima y para este ejemplo vamos a suponer que la
prima es de $2.00 y es el precio de la última transacción de cierre.
Es una opción de comprar acciones de CKM y para el ejemplo son bloques
de 100, Esto significa que Doña Jaqueline Ivonne de Chávez pagó una
prima de $2.00 por las acciones de CKM y como fueron 100 pagó$200.00
dls.
Con base en la información anterior grafique la operación call de compra
que hizo Doña Jaqueline Ivonne de Chávez y explique por qué ella compró
una opción call de acciones de CKM, por otra parte, cuál sería el punto
muerto de esta opción.
CASO ESTRELLA PARA COLOCARLE LA CEREZA AL
PASTEL
Caso No.22
Noble Groups.
Estimados participantes:
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Este es un caso de estudio real de Harvard Business School donde
se describe a la empresa Noble Group Ltd. Como podrán apreciar
en este caso real se describen una serie de aspectos financieros
los cuales se estudiaron en el transcurso del ciclo. Por lo que
ustedes como equipo de trabajo después de haberlo leído leído y
leído, deben contestar y analizar las siguientes preguntas:
(Caso se expondrá)
1. Describa todas las generalidades de la empresa Noble Group
así como su cadena de valor en suministros
2. Identifique y describa los riesgos de NG y cuales eran sus
estrategias aplicables para enfrentarlos
3. Identificar las oportunidades que encontró NG en las
diferentes amenazas
4. Explique e identifique los elementos que integran el capital de
trabajo de NG
5. Identifique las fuentes u opciones de financiamiento de NG
6. Como compara la salud financiera de NG con la de sus
competidores
7. Calcule el capital de trabajo de NG y emita una opinión
8. Argumente cuales serían las mejores opciones en las
necesidades de capital de trabajo por el aumento de los
precios de las materias primas
9. Investigar y exponer sobre las tasas LIBOR Y PRIME.
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Estimados Socios Estratégicos
Como pueden observar nos vamos a quedar en la redacción de casos
prácticos con 21 ejercicios los cuales fueron preparados cuidadosamente y
con el único propósito de poder colaborar con su formación profesional a
nivel de maestría más los ejercicios que serán preparados por ustedes
Y como punto de graduación vamos a trabajar el caso real de NG
donde veremos una concentración de competencias adquiridas.
Como se los he expresado en varias ocasiones las finanzas y todo lo que
tenga que ver con números que involucren práctica, la perfección, el
dominio sólo se logra con la vivencia, con la práctica, desde mi punto
de vista y con base en mi experiencia no existe otro método de poder
aprender bien y manejarlo.
Estos 21 casitos y el caso de NG, más los creados por ustedes espero
hayan sido de su agrado y sobre todo de mucho beneficio para su
formación de MAGISTER.
Éxitos profesionales y personales
Atentamente.
Máster Ricardo Arturo Trejo
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“El momento más difícil de tomar
dinero prestado en cuando uno no lo
necesita”
Frase extraída del caso NG