La presentación muestra un análisis de ratios simple de la empresa Southern Copper.

1. Análisis de Ratios Financieros

2. Análisis Dupont
Conclusiones y Recomendaciones
Análisis de Ratios
III
I
II
AGENDA TAF

3. I. ANÁLISIS DE RATIOS
I.1. Liquidez
▪ En ambas empresas se observa que hay un exceso de liquidez
ya que el ratio está entre 2 a 3 veces por encima del promedio.
▪ Se puede ver que Southern tiene cubiertas sus obligaciones de
corto plazo en 1.87 veces, ratio menor al de su competidor
Cerro Verde.
▪ Southern podría cancelar el 76% del pasivo corriente
utilizando únicamente el efectivo disponible y Cerro Verde
contaría con un saldo incluso cancelando el pasivo corriente
en su totalidad.
Liquidez General Prueba Defensiva
Prueba Ácida

4. I. ANÁLISIS DE RATIOS
I.2. Gestión
Periodo Medio de Cobranza Periodo Medio de Pago
Rotación de Inventarios (días) Rotación de Activo Total

5. IV. ANÁLISIS DE RATIOS
IV.2. Gestión
▪ Periodo Medio de Cobranza: Southern Copper demora 36 días
en cobrar vs 0.23 de Cerro Verde.
▪ Periodo Medio de Pago: Southern Copper demora 58 días en
pagar vs 43 días de Cerro Verde.
▪ Rotación de Inventario: Southern Copper demora 90 días en
vender su inventario vs 94 días de Cerro Verde.
▪ Rotación de Activo Total: Southern Copper vende 0.46
respecto al nivel de inversión requerido por la Compañía vs
0.38 de Cerro Verde.
▪ Márgenes : En minería suele ser entre 20 y 50%.
Margen Bruto Margen Operativo
Margen Neto

6. IV. ANÁLISIS DE RATIOS
IV.3. Solvencia
Grado de Endeudamiento Grado de Propiedad
Endeudamiento Patrimonial ▪ Grado de Endeudamiento: Southern Copper financia el 15.5%
de las inversiones con financiamiento de terceros mientras
que Cerro Verde el 31.5%.
▪ Grado de Propiedad: Southern Copper financia el 84.5% de las
inversiones a través de los accionistas. Este porcentaje se ve
afectado principalmente por los Res. Acum. 88% del
Patrimonio.
▪ Endeudamiento Patrimonial: La relación entre Deuda y
Patrimonio de Southern Copper es de 0.18 a 1 vs la relación de
Cerro Verde de 0.46 a 1.

7. IV. ANÁLISIS DE RATIOS
IV.3. Solvencia
Costo de Deuda
Cobertura de Gastos Financieros
▪ Costo de Deuda: El costo financiero promedio de la Compañía
es 1.1% en línea con que los pasivos financieros de la empresa
son bajos y que esta se financia de manera comercial a través
de sus cuentas por pagar.
▪ Cobertura de Gastos Financieros: La Utilidad Operativa tiene
la capacidad de pagar los gastos financieros hasta
aproximadamente 109 veces si el ratio lo calculamos con la
Deuda Financiera a 44 veces. La Deuda Financiera está
compuesta principalmente por arrendamiento.

8. IV. ANÁLISIS DE RATIOS
IV.4. Rentabilidad
▪ ROE: La rentabilidad para los accionistas se ha incrementado
en los últimos 4 años, debido al aumento de la utilidad neta.
Southern Copper ofrece casi el doble de rentabilidad que
Cerro Verde para el 2019.
▪ ROA: La rentabilidad del negocio se ha incrementado desde el
2016, debido al incremento de la utilidad operativa.
Representa un buena rentabilidad respecto a la competencia.
ROE
ROA

9. V. ANÁLISIS DUPONT
MARGEN NETO
ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL
APALANCAMIENTO FINANCIERO
▪ Margen Neto: Southern Copper ha incrementado su margen
neto debido al aumento de sus ventas y utilidad neta en los
últimos 4 años. Se encuentra por encima de la industria y de
su competencia.
▪ Rotación del Activo: El incremento de las ventas ha sido
mayor que el aumento de los activos, por lo que el ratio ha ido
subiendo cada periodo. Se encuentra dentro de los
parámetros de la industria.
▪ Apalancamiento Financiero: Southern Copper no presenta
mucha deuda financiera, por lo que el ratio se ha mantenido
casi constante.

10. V. ANÁLISIS DUPONT
▪ El ROE aumentó en 3.5pp respecto al 2018.
▪ El Margen neto no influye significativamente en la
rentabilidad del patrimonio.
▪ El Apalancamiento financiero impacta significativamente
en el ROE.
▪ El Activo total de Southern Copper es el indicador que
impacta significativamente en la determinación de la
rentabilidad para los accionistas.

11. VI. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
▪ Southern Cooper es una empresa sólida con una óptima gestión de CxC y CxP así como
intensiva en generación de utilidad con márgenes por encima del 25% sobre las Ventas y
mayores a la competencia.
▪ La empresa cuenta con una gran liquidez generada por resultados positivos durante los últimos
4 años lo cual la hace muy atractiva para los inversionistas. Como dato adicional, en el último
año el valor del EPS (Earning per share) se ha incrementado en 42%.
▪ El proyecto de ampliación si bien genera un incremento en sus activos de planta, ha
incrementado significativamente los resultados acumulados, lo que se refleja en la mejora de
los ratios de rentabilidad.
▪ El 85% de la deuda total de Southern es con sus accionistas. El costo de deuda con los
accionistas es mayor que con las entidades financieras. En el 2019 se ha pagado dividendos por
$447 millones. Se recomienda balancear los costos de deuda.

12. GRACIAS

13. II. ANÁLISIS VERTICAL - ACTIVO
19.99% 20.89% 14.89% 13.06%
80.01% 79.11% 85.11% 86.94%
2019 2018 2017 2016
Descomposición del Activo
Activo Corriente Activo No Corriente
7.70%
11.16%
5.43% 4.83%
6.35%
6.51%
6.94%
6.00%
5.54% 2.75%
1.96%
0.14%
2019 2018 2017 2016
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Inventarios
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar
Activo Corriente
55.98% 59.16% 58.60% 56.40%
18.94% 15.17% 13.68% 15.41%
2019 2018 2017 2016
Propiedades, Planta y Equipo Otros Activos no Financieros
Activo No Corriente
▪ Propiedad, planta y equipos (56%) es la principal cuenta de los
activos, debido a las grandes inversiones realizadas en sus
instalaciones en toda su vida empresarial que en el 2019 tiene un
valor de 3,719 millones de dólares.
▪ Otros activos no Financieros (18.9%), es la segunda cuenta de mayor
relevancia donde se encuentra las concesiones mineras para la
explotación de los yacimientos de Toquepala y Cuajone. El incremento
de 25% es por desembolsos por acuerdos con las comunidades por la
ampliación de Toquepala
▪ Cuentas por Cobrar Comerciales y otras cuentas (7.7%), ha tenido un
descenso con respecto al 2018 por cobros a la casa matriz de México.
II.1. Estado de Situación Financiera

14. II. ANÁLISIS VERTICAL – PASIVO Y PATRIMONIO
7.27% 8.15% 7.99% 6.36%
8.21% 6.81% 6.48% 7.27%
84.51% 85.04% 85.53% 86.37%
2019 2018 2017 2016
Composición del pasivo y patrimonio
Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Patrimonio
4.84% 5.18% 5.69% 6.38%
74.27% 74.08% 73.50% 72.88%
2019 2018 2017 2016
Descomposición del Patrimonio
Capital Emitido Resultados Acumulados
▪ Resultados acumulados (74%), es la mayor cuenta con un monto de
4,934 millones de dólares en el 2019, si bien proporcionalmente es
similar a los años pasados ha tenido un incremento de 333 millones
de dólares por la ampliación de la planta de Toquepala.
▪ Capital Emitido (4.84%), es el capital social de 322 millones de
dólares.
▪ Pasivos por Impuestos Diferidos (5%), se ha mantenido dentro del
promedio en el transcurso de los 4 años.
2.45% 1.85%
0.00%
2.08%
5.01% 4.96%
4.52%
5.20%
4.75% 5.65%
5.83%
5.36%
2019 2018 2017 2016
Descomposición del Pasivo
Otras Provisiones Pasivos por Impuestos Diferidos
Cuentas por Pagar Comerciales
II.1. Estado de Situación Financiera