Boletín tema 8 - Valoración por Múltiplos.pdf
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Valoración de activos - tema 8
![[Boletín de ejercicios nº 4] Tema 8: Valoración por múltiplos
1. Una empresa presenta un BAI de 200, sus amortizaciones son de 150, ha aumentado las inversiones
en negocios existentes en 70 y sus necesidades operativas de fondos (NOF) en 10. El tipo impositivo
aplicable es del 30%. La empresa tiene un total de 80 acciones con un precio de cotización de 35
€/acción. A partir de los datos presentados calcular los ratios P/CE (Capitalización/ cash flow
contable) y P/LFCF (Capitalización / cash flow para las acciones recurrente).
2. Una empresa tiene un BN de 350, con una amortización de 100 y unos intereses de 50. El tipo
impositivo aplicable es del 30%. Su capitalización bursátil es de 7.000 y su deuda de 500. A partir de
los datos presentados calcular el ratio EV/EBITDA.
3. La empresa B presenta un beneficio neto de 700, con una amortización de 200 y una deuda de
7.000, por la que pagó un 2% de interés. El tipo impositivo aplicable es del 30%. Su capitalización
bursátil es de 5.500. A partir de los datos presentados calcular el PER y EV/EBITDA de la empresa.
4. La empresa A tiene un EBITDA de 6.500, un BN de 5.000, su deuda asciende a 30.000, las ventas a
12.000 y su FCF es de 8.000. Sus acciones cotizan a 150 €/acción y tiene un total de 500 acciones.
Conocemos que el PER medio del sector económico al que pertenece A es de 19, el EV/EBITDA de
14 y el EV/S de 9. Estimar el precio teórico de A empleando los diferentes múltiplos aportados.
5. Partiendo de los datos que figuran a continuación y utilizando la media de las empresas
comparables del sector, calcula cual sería el precio teórico de Bristol-Myers utilizando como
múltiplos: PER, P/CE, P/S, P/BV, EV/EBITDA, EV/S Y EV/FCF (Se resuelve en Excel, disponéis del
archivo en Faitic).
Empresa Símbolo Precio
Medio
(2016)
Beneficio
Neto
Nº Acc. Amort. Ventas BV Deuda EBITDA FCF
Amgen
Inc
AMGN
148,77 7.720,00 748,00 2.110,00 22.680,00 29.880,00 47.750,00 11.630,00 9.620,00
Johnson
&
Johnson
JNJ
108,55 16.540,00 2.740,00 3.750,00 71.940,00 70.420,00 70.790,00 25.100,00 15.540,00
Lilly LLY 72,96 2.740,00 1.060,00 1.500,00 21.220,00 14.080,00 24.730,00 5.370,00 3.810,00
Merck MRK 54,37 3.920,00 2.770,00 5.440,00 39.500,00 40.310,00 55.070,00 15.930,00 8.760,00
Pfizer PFE
30,77
7.200,00 6.090,00 5.760,00 52.820,00 59.840,00 111.780,00 20.030,00 14.080,00
Bristol-
Myers
BMY
60,15 4.460,00 1.680,00 626,00 19.430,00 16.350,00 17.360,00 5.810,00 1.640,00](https://image.slidesharecdn.com/boletintema8-valoracionpormultiploscopia-240301151219-69316d8b/85/Boletin-tema-8-Valoracion-por-Multiplos-pdf-1-320.jpg)
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