El documento presenta un libro sobre la financiación del proceso emprendedor. Se divide en tres capítulos que examinan las iniciativas empresariales en fase inicial, las consideraciones teóricas sobre la financiación de empresas nuevas y las fuentes de financiamiento disponibles para proyectos emprendedores, incluyendo capital riesgo, préstamos, subvenciones y crowdfunding.

1. Presentación del libro “Financiación del proceso
emprendedor”
Bilbao, 18 de Junio de 2014
Financiación del proceso emprendedor: Retos y Desafíos
Bilbao, 18 de Junio de 2014
Autores:
Jon Hoyos Iruarrizaga
Ana Blanco Mendialdua
Universidad del País Vasco/ Euskal Herriko Unibertsitatea (UPV-EHU)

2. CAPÍTULO I:
INICIATIVAS DE NEGOCIO EN FASE EMPRENDEDORA:
DELIMITACIÓN CONCEPTUAL
1.1. INTRODUCCIÓN
1.2. EMPRENDIMIENTO Y PROYECTOS DE NEGOCIO EN FASES TEMPRANAS DE
DESARROLLO
1.2.1. La importancia socioeconómica de la actividad emprendedora
Financiación del proceso emprendedor
Jon Hoyos Iruarrizaga y Ana Blanco Mendialdua
Page 42 / 57
1.2.1. La importancia socioeconómica de la actividad emprendedora
1.2.2. Iniciativa emprendedora: Conceptualización y proceso de creación
1.3. UNA TIPOLOGÍA DE INICIATIVAS EMPRENDEDORAS: LAS NUEVAS
EMPRESAS DE BASE TECNOLÓGICA (NEBTs)
1.3.1. Definición
1.3.2. Naturaleza y principales características
1.3.3. Proceso de creación de una NEBT: Fases
1.3.4. Principales tipologías
1.4. CONCLUSIONES Y SÍNTESIS FINALES DEL CAPÍTULO

3. CAPÍTULO II:
FINANCIACIÓN DE EMPRESAS EN FASES INICIALES DE DESARROLLO:
CONSIDERACIONES TEÓRICAS
2.1. INTRODUCCIÓN
2.2. LA FINANCIACIÓN Y SU INFLUENCIA DENTRO DEL ECOSISTEMA EMPRENDEDOR
2.3. LA FINANCIACIÓN DE LA INNOVACIÓN
2.4. FINANCIACIÓN DEL PROCESO START-UP: FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA
2.4.1. Consideraciones preliminares
2.4.2. Asimetrías de información en los mercados de crédito: Selección adversa y riesgo moral
2.4.3. Teorías sobre la estructura del capital: Revisión general y aplicabilidad en el caso de las
Financiación del proceso emprendedor
Jon Hoyos Iruarrizaga y Ana Blanco Mendialdua
Page 43 / 57
2.4.3. Teorías sobre la estructura del capital: Revisión general y aplicabilidad en el caso de las
empresas de reciente creación
2.4.4. Dificultades en la valoración de una start-up
2.5. NUEVAS INICIATIVAS EMPRENDEDORAS DE BASE TECNOLÓGICA (NEBT): DIFICULTADES DE
ACCESO A FINANCIACIÓN
2.5.1. Introducción
2.5.2. Inversiones en I+D+i y restricciones a su financiación
2.5.3. Costes de quiebra e insolvencias
2.5.4. Naturaleza de las NEBT y su exposición a restricciones al crédito
2.5.5. Nuevas Empresas de Base Tecnológica y acceso al crédito: Un repaso de la literatura
empírica
2.5.6. Financiación de capital (equity financing): Una alternativa en la financiación de las NEBT
2.5.7. Reducción de las asimetrías informativas: Señales en los mercados de crédito
2.6. CONCLUSIONES Y SÍNTESIS FINALES DEL CAPÍTULO

4. CAPÍTULO III:
FUENTES DE FINANCIACIÓN DEL PROCESO EMPRENDEDOR
3.1.INTRODUCCIÓN
3.2.DEFICIENCIAS DE FINANCIACIÓN DE EL PROCESO START-UP : EL EQUITY GAP
3.3.OFERTA DE FINANCIACIÓN PARA LOS PROYECTOS EN FASE EMPRENDEDORA
3.3.1. Aportaciones o riqueza personal de los socios promotores
3.3.2. 3Fs (Family, Friends and Fools)
3.3.3. Financiación boostrapping
3.3.4. Financiación bancaria
Financiación del proceso emprendedor
Jon Hoyos Iruarrizaga y Ana Blanco Mendialdua
Page 44 / 57
3.3.4. Financiación bancaria
3.3.5. Préstamos participativos
3.3.6. Capital Riesgo
3.3.6.1. Definición y regulación de la actividad
3.3.6.2. Venture capital y private equity: Diferencias y principales
características
3.3.6.3. Corporate Venture Capital (CVC) o Socio industrial
3.3.6.4. Evolución del segmento venture capital en España
3.3.6.5. Operaciones sindicadas
3.3.6.6. Capital riesgo y crecimiento de las empresas participadas
3.3.6.7. Venture capital: retos de futuro
3.3.6.8 .Venture capital en España: Principales operadores
3.3.6.9. Nuevas fuentes de capital semilla: Las aceleradoras de start-ups

5. CAPÍTULO III:
FUENTES DE FINANCIACIÓN DEL PROCESO EMPRENDEDOR
3.3.7. Crowdfunding o financiación en masa
3.3.8. Mercados alternativos. El Mercado Alternativo Bursátil (MAB) y el Mercado
Alternativo de Renta Fija (MARF)
3.3.9. Los Business Angels
3.3.9.1. Origen del concepto, definición y naturaleza de la inversión
3.3.9.2. Presencia
Financiación del proceso emprendedor
Jon Hoyos Iruarrizaga y Ana Blanco Mendialdua
Page 45 / 57
3.3.9.2. Presencia
3.3.10. Concursos para emprendedores
3.3.11. Ayudas y programas gubernamentales
3.3.11.1.Financiación pública y el desarrollo de la actividad emprendedora
3.3.11.2.Principales organismos y programas públicos en el ámbito nacional
3.3.11.2.1. Ley de apoyo a los Emprendedores y su Internacionalización
3.3.11.2.2.Instituto de Crédito Oficial (ICO)
3.3.11.2.3.Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI)
3.3.11.2.4.Empresa Nacional de Innovación (ENISA)

6. ANEXOS Y MATERIAL COMPLEMENTARIO
ANEXOS
Anexo 3.1. Financiación avalada por programas de la Unión
Europea (modalidad préstamo/garantía)
Anexo 3.2. Listado de operadores de venture capital en
España
Anexo 3.3 Principales aceleradoras de start-ups en España
Financiación del proceso emprendedor
Jon Hoyos Iruarrizaga y Ana Blanco Mendialdua
Page 46 / 57
Anexo 3.4. Principales programas públicos estatales de
apoyo a los proyectos emprendedores de base tecnológica-
innovadora
GLOSARIO DE TÉRMINOS, BIBLIOGRAFÍA Y ENLACES DE
INTERÉS