Este documento analiza el comportamiento de la deuda pública en Honduras durante el período 2000-2015. Se observó que la deuda externa alcanzó su monto más alto en 2004, mientras que el monto más bajo fue en 2007. La deuda externa e interna aumentaron nuevamente a partir de 2013 debido a factores como la crisis internacional y la inestabilidad política interna. Los indicadores muestran que la capacidad de pago del país era baja entre 2000-2004. Una comparación con otros países centroamericanos concluyó que Honduras y Nicar
Este documento describe la evolución del G20 como foro de concertación económica internacional. Señala que surgió en 1999 como un grupo de ministros de finanzas y gobernadores de bancos centrales ante crisis financieras de fines de los 90. Explica que tras la crisis de 2008 se elevó a nivel de líderes para articular una respuesta global más representativa e involucrar a potencias emergentes. Finalmente, destaca la participación de México en el G20 desde su creación por su peso económico y compromiso con el multilateralismo.
Viejos nuevos retos del endeudamiento público en HondurasFOSDEH
El presente documento es un acercamiento al tema del endeudamiento público del país en la última década (2003 – 2013) que pretende poner a discusión la variedad de cifras oficiales existentes en este tema y que dependen de las diferentes instancias públicas que llevan su registro.
FOSDEH considera que un primer punto para enfrentar el problema del endeudamiento público es la obligatoriedad de transparentar las cifras, realizar una sumatoria correcta de todas deudas del país y consensuar una interpretación objetiva de las mismas. Dicho en otras palabras, es un documento que pretende encender todas las alarmas posibles a fin de que las autoridades y la ciudadanía brinden la atención que merece este problema y establecer los correctivos necesarios.
Por lo tanto, señalamos que no es un documento que desarrolla escenarios de sostenibilidad de la deuda… ese será un próximo trabajo. Agradecemos a las personas e instituciones que contribuyeron e hicieron posible la elaboración del presente documento: “Viejos y Nuevos Retos del Endeudamiento Público en Honduras”. El equipo técnico del FOSDEH y la contribución económica del Programa Impactos para la publicación de este documento.
Este documento presenta el Programa Anual de Endeudamiento y Administración de la Deuda del Ministerio de Economía y Finanzas del Perú para el año 2012. Describe la situación actual de la deuda pública bruta y neta del gobierno, establece la estrategia de gestión de la deuda para el año, incluyendo metas cuantitativas, y evalúa el cumplimiento de la estrategia del año anterior.
Rating soberano peruano por paul espinoza ipanaquePaul Espinoza
Este documento analiza las variables cuantitativas y cualitativas que consideran las agencias calificadoras para calificar la deuda soberana del Perú. Revisa indicadores macroeconómicos como el crecimiento del PBI, inflación, deuda pública y reservas internacionales, así como aspectos institucionales. Concluye que si bien los indicadores económicos son positivos, existen debilidades como la alta dependencia de commodities y bajos niveles institucionales que podrían impedir una mejora en la calificación crediticia del Perú.
El documento analiza el riesgo país de México. Explica que el riesgo país mide la probabilidad de que un país incumpla con su deuda externa. Señala que México sufrió una crisis en 2008-2009 debido a su alta dependencia de Estados Unidos y la recesión mundial. Sin embargo, México ha evolucionado satisfactoriamente en años recientes gracias a reformas implementadas que mejoraron la estabilidad financiera y la economía. El riesgo país de México ha caído a sus niveles mínimos históricos, lo
“ANÁLISIS DE IMPACTO DEL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO DE LAS PYMES EN LA PROVINCIA ...Daniel Nole
En la economía del Ecuador en los últimos años las pequeñas y medianas empresas han tomado un papel protagónico debido a su alto crecimiento y apoyo por parte de instancias gubernamentales. Pero hay que mencionar que la falta de información tanto económica como administrativa, han afectado de alguna manera su estabilidad en el mercado. Ante ello el presente trabajo se enfoca en recabar información sobre el comportamiento del financiamiento en la rentabilidad, para esto hemos utilizado datos de pequeñas y medianas empresa de la provincia de El Oro del año 2013, específicamente de los estados financieros. La metodología empleada fue tanto cuantitativa como cualitativa, las mismas que son técnicas de investigación apropiadas para la obtención de las razones financieras y la determinación de la correlación, así como para la realización de análisis. Entre las principales conclusiones que obtuvimos fue el buen manejo de la liquidez para cubrir deudas a corto plazo sin la necesidad de recurrir a un financiamiento a largo plazo, así como también la efectiva recuperación de los productos otorgados a créditos. Además se pudo contrastar la revisión de literatura con los resultados obtenidos, ya que la misma nos refleja que no existe una correlación directa en cuanto a su grado de financiamiento con su rentabilidad.
El discurso del presidente compara la gestión económica actual del Partido de la Liberación Dominicana con la del pasado gobierno del Partido Revolucionario Dominicano. Señala que la política económica actual ha logrado la aprobación del FMI, colocación exitosa de bonos soberanos, y ha guiado al país a través de la crisis global manteniendo la estabilidad, a diferencia del gobierno anterior que llevó al país a una crisis. El presidente argumenta que es importante continuar con el liderazgo del PLD para mantener el progres
Estudios de caso en Bolivia, Honduras y NicaraguaConectaDEL
Este documento analiza las estrategias de desarrollo económico local en Bolivia, Honduras y Nicaragua en el contexto de las Estrategias de Reducción de la Pobreza implementadas en estos países. Presenta el marco conceptual y analítico para evaluar si estas estrategias pueden producir un crecimiento pro-pobre a nivel local. Revisa el contexto político y las políticas de cada país, concluyendo que aunque existe potencial, se requiere fortalecer los vínculos entre las políticas nacionales, la descentralización y el des
Este documento describe la evolución del G20 como foro de concertación económica internacional. Señala que surgió en 1999 como un grupo de ministros de finanzas y gobernadores de bancos centrales ante crisis financieras de fines de los 90. Explica que tras la crisis de 2008 se elevó a nivel de líderes para articular una respuesta global más representativa e involucrar a potencias emergentes. Finalmente, destaca la participación de México en el G20 desde su creación por su peso económico y compromiso con el multilateralismo.
Viejos nuevos retos del endeudamiento público en HondurasFOSDEH
El presente documento es un acercamiento al tema del endeudamiento público del país en la última década (2003 – 2013) que pretende poner a discusión la variedad de cifras oficiales existentes en este tema y que dependen de las diferentes instancias públicas que llevan su registro.
FOSDEH considera que un primer punto para enfrentar el problema del endeudamiento público es la obligatoriedad de transparentar las cifras, realizar una sumatoria correcta de todas deudas del país y consensuar una interpretación objetiva de las mismas. Dicho en otras palabras, es un documento que pretende encender todas las alarmas posibles a fin de que las autoridades y la ciudadanía brinden la atención que merece este problema y establecer los correctivos necesarios.
Por lo tanto, señalamos que no es un documento que desarrolla escenarios de sostenibilidad de la deuda… ese será un próximo trabajo. Agradecemos a las personas e instituciones que contribuyeron e hicieron posible la elaboración del presente documento: “Viejos y Nuevos Retos del Endeudamiento Público en Honduras”. El equipo técnico del FOSDEH y la contribución económica del Programa Impactos para la publicación de este documento.
Este documento presenta el Programa Anual de Endeudamiento y Administración de la Deuda del Ministerio de Economía y Finanzas del Perú para el año 2012. Describe la situación actual de la deuda pública bruta y neta del gobierno, establece la estrategia de gestión de la deuda para el año, incluyendo metas cuantitativas, y evalúa el cumplimiento de la estrategia del año anterior.
Rating soberano peruano por paul espinoza ipanaquePaul Espinoza
Este documento analiza las variables cuantitativas y cualitativas que consideran las agencias calificadoras para calificar la deuda soberana del Perú. Revisa indicadores macroeconómicos como el crecimiento del PBI, inflación, deuda pública y reservas internacionales, así como aspectos institucionales. Concluye que si bien los indicadores económicos son positivos, existen debilidades como la alta dependencia de commodities y bajos niveles institucionales que podrían impedir una mejora en la calificación crediticia del Perú.
El documento analiza el riesgo país de México. Explica que el riesgo país mide la probabilidad de que un país incumpla con su deuda externa. Señala que México sufrió una crisis en 2008-2009 debido a su alta dependencia de Estados Unidos y la recesión mundial. Sin embargo, México ha evolucionado satisfactoriamente en años recientes gracias a reformas implementadas que mejoraron la estabilidad financiera y la economía. El riesgo país de México ha caído a sus niveles mínimos históricos, lo
“ANÁLISIS DE IMPACTO DEL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO DE LAS PYMES EN LA PROVINCIA ...Daniel Nole
En la economía del Ecuador en los últimos años las pequeñas y medianas empresas han tomado un papel protagónico debido a su alto crecimiento y apoyo por parte de instancias gubernamentales. Pero hay que mencionar que la falta de información tanto económica como administrativa, han afectado de alguna manera su estabilidad en el mercado. Ante ello el presente trabajo se enfoca en recabar información sobre el comportamiento del financiamiento en la rentabilidad, para esto hemos utilizado datos de pequeñas y medianas empresa de la provincia de El Oro del año 2013, específicamente de los estados financieros. La metodología empleada fue tanto cuantitativa como cualitativa, las mismas que son técnicas de investigación apropiadas para la obtención de las razones financieras y la determinación de la correlación, así como para la realización de análisis. Entre las principales conclusiones que obtuvimos fue el buen manejo de la liquidez para cubrir deudas a corto plazo sin la necesidad de recurrir a un financiamiento a largo plazo, así como también la efectiva recuperación de los productos otorgados a créditos. Además se pudo contrastar la revisión de literatura con los resultados obtenidos, ya que la misma nos refleja que no existe una correlación directa en cuanto a su grado de financiamiento con su rentabilidad.
El discurso del presidente compara la gestión económica actual del Partido de la Liberación Dominicana con la del pasado gobierno del Partido Revolucionario Dominicano. Señala que la política económica actual ha logrado la aprobación del FMI, colocación exitosa de bonos soberanos, y ha guiado al país a través de la crisis global manteniendo la estabilidad, a diferencia del gobierno anterior que llevó al país a una crisis. El presidente argumenta que es importante continuar con el liderazgo del PLD para mantener el progres
Estudios de caso en Bolivia, Honduras y NicaraguaConectaDEL
Este documento analiza las estrategias de desarrollo económico local en Bolivia, Honduras y Nicaragua en el contexto de las Estrategias de Reducción de la Pobreza implementadas en estos países. Presenta el marco conceptual y analítico para evaluar si estas estrategias pueden producir un crecimiento pro-pobre a nivel local. Revisa el contexto político y las políticas de cada país, concluyendo que aunque existe potencial, se requiere fortalecer los vínculos entre las políticas nacionales, la descentralización y el des
Este documento analiza los niveles de productividad total de los factores en Honduras entre 1978-
2012. Los resultados muestran que el bajo crecimiento de Honduras se debe, en parte, a
contribuciones negativas de la productividad. Un análisis sectorial entre 2003-2012 demuestra
que seis de los nueve principales sectores operan con bajos niveles de productividad, asociados a
limitaciones estructurales y carencias en bienes públicos.
Este documento presenta el Índice Municipal de Salud Fiscal de Puerto Rico desarrollado por el Centro de Investigación y Política Pública. El índice utiliza 13 indicadores financieros estandarizados extraídos de los estados financieros auditados de 2013 para cada municipio, con el fin de permitir la comparación objetiva de la salud fiscal entre los municipios. Los resultados muestran que el municipio con la mayor puntuación fue Fajardo, mientras que el municipio con la puntuación más baja fue Yabucoa. La mayoría de los municipios tienen fin
El documento describe la historia de la deuda externa de México desde la década de 1980 hasta la actualidad. Se detalla cómo los diferentes gobiernos han intentado renegociar la deuda a través de planes como el Plan Baker, el Plan Brady y ajustes estructurales, pero estos intentos generalmente han fallado o empeorado la situación. La deuda externa de México sigue aumentando año tras año y ahora es la octava más alta del mundo.
El documento describe la historia de la deuda externa de México desde la década de 1980 hasta la actualidad. Se detalla cómo los diferentes gobiernos han intentado renegociar la deuda a través de planes como el Plan Baker, el Plan Brady y ajustes estructurales, pero estos intentos generalmente han fallado o empeorado la situación. La deuda externa de México continúa aumentando a un ritmo alarmante a pesar de los esfuerzos de los gobiernos.
La Recompra de Deuda Externa Pública - Boletín Económico Junio 2009CámaraCIP
En este número se presentan los efectos positivos y negativos de la declaración de ilegitimidad de la deuda externa pública, la moratoria de la misma y su posterior recompra. Adicionalmente, se presenta una reseña sobre la evolución de la deuda externa ecuatoriana.
Para más información, visite nuestro sitio o contáctese con nosotros:
Twitter: @camaracip
Facebook: https://www.facebook.com/camaradeindustriasyproduccion
www.cip.org.ec
Deuda pública y deficit fiscal (autoguardado)Andres Santana
Este documento resume el déficit fiscal y la deuda pública en Colombia. Explica que un déficit fiscal ocurre cuando los ingresos del gobierno son menores que sus gastos. Para financiar el déficit, el gobierno puede aumentar impuestos, reducir gastos, pedir prestamos nacionales o externos, o emitir dinero. La deuda pública de Colombia ha aumentado desde los años 1990 debido al mayor gasto del gobierno. El servicio de la deuda también ha crecido como porcentaje del PIB. La Constitución de 1991 puso restricciones a los pré
Estudio: Marco Macroeconómico Fiscal 2013-2017FUSADES
El documento presenta el Marco Macroeconómico Fiscal 2013-2017 para El Salvador elaborado por el Grupo Técnico de Sostenibilidad Fiscal. Describe la necesidad de un marco fiscal de mediano plazo debido al deterioro de las finanzas públicas y el incremento de la deuda. Incluye la evolución económica mundial y local, y proyecciones macroeconómicas y fiscales para cinco años con el objetivo de analizar la sostenibilidad de la deuda pública bajo diferentes escenarios. El marco busca apoyar la
Este documento presenta una serie de indicadores para evaluar la sostenibilidad de la deuda externa de la República Dominicana entre 1986 y 2007. Describe diferentes tipos de indicadores de liquidez, solvencia, peso de la deuda y estructura de la deuda. Luego mide y analiza una selección de estos indicadores, como la deuda pública en relación al PIB, las exportaciones y los ingresos públicos. Finalmente, concluye que existe una vulnerabilidad significativa frente a choques externos a pesar de que la deuda puede ser sostenible
Este documento resume un estudio realizado por Carmen Reinhart, Vicent Reinhart y Kenneth Rogoff sobre las estrategias históricas utilizadas por países para reducir sus deudas durante períodos de crisis económica. El estudio analiza dos categorías de estrategias - ortodoxas e heterodoxas - e identifica siete enfoques específicos, como el crecimiento económico, la austeridad, la privatización y la reestructuración de deuda. Finalmente, el documento aplica las lecciones de este estudio a la situación actual de la de
El documento resume la situación económica de México en 2015. El PIB creció 2.55% en 2015, comparado con 2.25% en 2014. La inflación aumentó considerablemente durante el año, alcanzando un máximo de 3.062% en abril. La tasa de desempleo disminuyó levemente de 4.8% en 2014 a 4.4% en 2015, mientras que la subocupación aumentó de 7.6% a 8.4%. La deuda externa de México también creció un 8% en 2015.
Este documento describe la estrategia y organización de la unidad de riesgos en la empresa EDPYME Raíz. Incluye información sobre la misión, visión y análisis FODA de la empresa, sus competidores, proveedores, mercado objetivo y clientes. El mercado objetivo son los empresarios de micro y pequeña empresa dedicados a la producción, comercialización o servicios. Los principales competidores son Mi Banco y Edyficar. Los proveedores de fondos son fondos privados internacionales, entidades estatales y banca priv
7. Ilusionismo y disminución de la deuda públicaFOSDEH
Este documento discute la sostenibilidad de la deuda pública en Honduras. Explica que a pesar de iniciativas internacionales para reducir la deuda de países pobres, la deuda y la pobreza en Honduras siguen siendo altas. Analiza que la deuda es legítima si se usa para mejorar el bienestar, pero que en Honduras la mayoría del presupuesto se destina al servicio de la deuda y sueldos del gobierno en lugar de educación y salud. Finalmente, concluye que según sus análisis, la deuda de
Deuda externa e interna en bolivia en el año 2012 practica (autoguardado)seeeee1
El documento describe la deuda externa e interna de Bolivia en 2012. Resalta que aunque la deuda externa se acercaba a los niveles previos, el crecimiento económico promedio del país entre 2006-2012 fue mayor que en periodos anteriores. También analiza aspectos positivos como el crecimiento en sectores como construcción e hidrocarburos, y negativos como la concentración de exportaciones en hidrocarburos y trabas a otras exportaciones.
El salvador análisis de sostenibilidad fiscalEdwin Ramirez
Este documento analiza la sostenibilidad fiscal de El Salvador. Examina la evolución y composición de la deuda pública del país desde 1990 hasta 2011, identificando factores como la inversión pública, los costos de reconstrucción por desastres naturales y la deuda previsional. Presenta escenarios futuros para la deuda basados en supuestos de crecimiento y tasas de interés, y evalúa la capacidad del país para honrar sus obligaciones financieras a mediano plazo. Concluye que El Salvador tiene aproximadamente cinco años para implementar
Este documento presenta la Estrategia de Deuda de Mediano Plazo 2018-2022 para Honduras. Resume la situación actual de la deuda pública, analiza cuatro estrategias de financiamiento futuro considerando sus costos y riesgos, y recomienda la Estrategia 1 como la opción más balanceada. Esta estrategia asume la continuidad de las políticas actuales de endeudamiento al presentar un equilibrio adecuado entre costo y riesgo, con menores indicadores de riesgo de tasa de interés, tipo de cambio y relación deuda/
Realidad nacional 1 ero b_informe de actividad de investigación formativaDaysi Astudillo
Este documento presenta un informe de investigación sobre gobernanza y políticas públicas en Ecuador. Explica conceptos clave como gobernanza, política pública y gobernanza de políticas públicas. Describe las acciones realizadas como revisiones bibliográficas y clases. Incluye un modelo de evaluación de gobernanza en políticas públicas con dimensiones como rendición de cuentas, gestión de riesgos, coordinación, participación y planificación. El resultado es un análisis de cómo las políticas públicas pueden estudiarse para entender el comportamiento del estado.
Importancia de las Disposiciones del Presupuesto General de la República de H...FOSDEH
Este documento analiza el proceso presupuestario de Honduras y las disposiciones generales del presupuesto. Señala que aunque Honduras ha mejorado su transparencia presupuestaria según estudios internacionales, todavía existen limitaciones como la opacidad de la información y falta de participación ciudadana. También destaca la importancia de la eficiencia y transparencia en la asignación y uso de los recursos, y los riesgos que plantean el uso discrecional de fondos como los fideicomisos.
En la última década el país tuvo más estructuradores e intermediarios financieros que ingenieros, arquitectos y gerentes. El Estado ha hecho grandes esfuerzos para acopiar importantes recursos que no se tradujeron en ejecución de obras sino en manejos contables. Quedaron ejecutados importantes presupuestos representativos de obra, sin obra. Mientras tanto, los pasivos quedaron escondidos y perdidos en combinaciones de formas contables.
El índice de participación en la fuerza laboral de Puerto Rico está entre los más bajos del mundo, con una participación de menos de la mitad de los trabajadores elegibles en la economía formal. Más aún, el índice de desempleo ha estado persistentemente por encima del de los Estados Unidos continentales y es especialmente alto entre los jóvenes y los que tienen poca educación.
Este documento analiza los niveles de productividad total de los factores en Honduras entre 1978-
2012. Los resultados muestran que el bajo crecimiento de Honduras se debe, en parte, a
contribuciones negativas de la productividad. Un análisis sectorial entre 2003-2012 demuestra
que seis de los nueve principales sectores operan con bajos niveles de productividad, asociados a
limitaciones estructurales y carencias en bienes públicos.
Este documento presenta el Índice Municipal de Salud Fiscal de Puerto Rico desarrollado por el Centro de Investigación y Política Pública. El índice utiliza 13 indicadores financieros estandarizados extraídos de los estados financieros auditados de 2013 para cada municipio, con el fin de permitir la comparación objetiva de la salud fiscal entre los municipios. Los resultados muestran que el municipio con la mayor puntuación fue Fajardo, mientras que el municipio con la puntuación más baja fue Yabucoa. La mayoría de los municipios tienen fin
El documento describe la historia de la deuda externa de México desde la década de 1980 hasta la actualidad. Se detalla cómo los diferentes gobiernos han intentado renegociar la deuda a través de planes como el Plan Baker, el Plan Brady y ajustes estructurales, pero estos intentos generalmente han fallado o empeorado la situación. La deuda externa de México sigue aumentando año tras año y ahora es la octava más alta del mundo.
El documento describe la historia de la deuda externa de México desde la década de 1980 hasta la actualidad. Se detalla cómo los diferentes gobiernos han intentado renegociar la deuda a través de planes como el Plan Baker, el Plan Brady y ajustes estructurales, pero estos intentos generalmente han fallado o empeorado la situación. La deuda externa de México continúa aumentando a un ritmo alarmante a pesar de los esfuerzos de los gobiernos.
La Recompra de Deuda Externa Pública - Boletín Económico Junio 2009CámaraCIP
En este número se presentan los efectos positivos y negativos de la declaración de ilegitimidad de la deuda externa pública, la moratoria de la misma y su posterior recompra. Adicionalmente, se presenta una reseña sobre la evolución de la deuda externa ecuatoriana.
Para más información, visite nuestro sitio o contáctese con nosotros:
Twitter: @camaracip
Facebook: https://www.facebook.com/camaradeindustriasyproduccion
www.cip.org.ec
Deuda pública y deficit fiscal (autoguardado)Andres Santana
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Estudio: Marco Macroeconómico Fiscal 2013-2017FUSADES
El documento presenta el Marco Macroeconómico Fiscal 2013-2017 para El Salvador elaborado por el Grupo Técnico de Sostenibilidad Fiscal. Describe la necesidad de un marco fiscal de mediano plazo debido al deterioro de las finanzas públicas y el incremento de la deuda. Incluye la evolución económica mundial y local, y proyecciones macroeconómicas y fiscales para cinco años con el objetivo de analizar la sostenibilidad de la deuda pública bajo diferentes escenarios. El marco busca apoyar la
Este documento presenta una serie de indicadores para evaluar la sostenibilidad de la deuda externa de la República Dominicana entre 1986 y 2007. Describe diferentes tipos de indicadores de liquidez, solvencia, peso de la deuda y estructura de la deuda. Luego mide y analiza una selección de estos indicadores, como la deuda pública en relación al PIB, las exportaciones y los ingresos públicos. Finalmente, concluye que existe una vulnerabilidad significativa frente a choques externos a pesar de que la deuda puede ser sostenible
Este documento resume un estudio realizado por Carmen Reinhart, Vicent Reinhart y Kenneth Rogoff sobre las estrategias históricas utilizadas por países para reducir sus deudas durante períodos de crisis económica. El estudio analiza dos categorías de estrategias - ortodoxas e heterodoxas - e identifica siete enfoques específicos, como el crecimiento económico, la austeridad, la privatización y la reestructuración de deuda. Finalmente, el documento aplica las lecciones de este estudio a la situación actual de la de
El documento resume la situación económica de México en 2015. El PIB creció 2.55% en 2015, comparado con 2.25% en 2014. La inflación aumentó considerablemente durante el año, alcanzando un máximo de 3.062% en abril. La tasa de desempleo disminuyó levemente de 4.8% en 2014 a 4.4% en 2015, mientras que la subocupación aumentó de 7.6% a 8.4%. La deuda externa de México también creció un 8% en 2015.
Este documento describe la estrategia y organización de la unidad de riesgos en la empresa EDPYME Raíz. Incluye información sobre la misión, visión y análisis FODA de la empresa, sus competidores, proveedores, mercado objetivo y clientes. El mercado objetivo son los empresarios de micro y pequeña empresa dedicados a la producción, comercialización o servicios. Los principales competidores son Mi Banco y Edyficar. Los proveedores de fondos son fondos privados internacionales, entidades estatales y banca priv
7. Ilusionismo y disminución de la deuda públicaFOSDEH
Este documento discute la sostenibilidad de la deuda pública en Honduras. Explica que a pesar de iniciativas internacionales para reducir la deuda de países pobres, la deuda y la pobreza en Honduras siguen siendo altas. Analiza que la deuda es legítima si se usa para mejorar el bienestar, pero que en Honduras la mayoría del presupuesto se destina al servicio de la deuda y sueldos del gobierno en lugar de educación y salud. Finalmente, concluye que según sus análisis, la deuda de
Deuda externa e interna en bolivia en el año 2012 practica (autoguardado)seeeee1
El documento describe la deuda externa e interna de Bolivia en 2012. Resalta que aunque la deuda externa se acercaba a los niveles previos, el crecimiento económico promedio del país entre 2006-2012 fue mayor que en periodos anteriores. También analiza aspectos positivos como el crecimiento en sectores como construcción e hidrocarburos, y negativos como la concentración de exportaciones en hidrocarburos y trabas a otras exportaciones.
El salvador análisis de sostenibilidad fiscalEdwin Ramirez
Este documento analiza la sostenibilidad fiscal de El Salvador. Examina la evolución y composición de la deuda pública del país desde 1990 hasta 2011, identificando factores como la inversión pública, los costos de reconstrucción por desastres naturales y la deuda previsional. Presenta escenarios futuros para la deuda basados en supuestos de crecimiento y tasas de interés, y evalúa la capacidad del país para honrar sus obligaciones financieras a mediano plazo. Concluye que El Salvador tiene aproximadamente cinco años para implementar
Este documento presenta la Estrategia de Deuda de Mediano Plazo 2018-2022 para Honduras. Resume la situación actual de la deuda pública, analiza cuatro estrategias de financiamiento futuro considerando sus costos y riesgos, y recomienda la Estrategia 1 como la opción más balanceada. Esta estrategia asume la continuidad de las políticas actuales de endeudamiento al presentar un equilibrio adecuado entre costo y riesgo, con menores indicadores de riesgo de tasa de interés, tipo de cambio y relación deuda/
Realidad nacional 1 ero b_informe de actividad de investigación formativaDaysi Astudillo
Este documento presenta un informe de investigación sobre gobernanza y políticas públicas en Ecuador. Explica conceptos clave como gobernanza, política pública y gobernanza de políticas públicas. Describe las acciones realizadas como revisiones bibliográficas y clases. Incluye un modelo de evaluación de gobernanza en políticas públicas con dimensiones como rendición de cuentas, gestión de riesgos, coordinación, participación y planificación. El resultado es un análisis de cómo las políticas públicas pueden estudiarse para entender el comportamiento del estado.
Importancia de las Disposiciones del Presupuesto General de la República de H...FOSDEH
Este documento analiza el proceso presupuestario de Honduras y las disposiciones generales del presupuesto. Señala que aunque Honduras ha mejorado su transparencia presupuestaria según estudios internacionales, todavía existen limitaciones como la opacidad de la información y falta de participación ciudadana. También destaca la importancia de la eficiencia y transparencia en la asignación y uso de los recursos, y los riesgos que plantean el uso discrecional de fondos como los fideicomisos.
En la última década el país tuvo más estructuradores e intermediarios financieros que ingenieros, arquitectos y gerentes. El Estado ha hecho grandes esfuerzos para acopiar importantes recursos que no se tradujeron en ejecución de obras sino en manejos contables. Quedaron ejecutados importantes presupuestos representativos de obra, sin obra. Mientras tanto, los pasivos quedaron escondidos y perdidos en combinaciones de formas contables.
El índice de participación en la fuerza laboral de Puerto Rico está entre los más bajos del mundo, con una participación de menos de la mitad de los trabajadores elegibles en la economía formal. Más aún, el índice de desempleo ha estado persistentemente por encima del de los Estados Unidos continentales y es especialmente alto entre los jóvenes y los que tienen poca educación.
Antes de iniciar el contenido técnico de lo acontecido en materia tributaria estos últimos días de mayo; quisiera referirme a la importancia de una expresión tan sabia aplicable a tantas situaciones de la vida, y hoy, meritoria de considerar en el prefacio del presente análisis -
"no se extraña lo que nunca se ha tenido".
Con esta frase me quiero referir a las empresas que funcionan en las zonas de Iquique y Punta Arenas, acogidas a los beneficios de las zonas francas, y que, por ende, no pagan impuesto de primera categoría. En palabras técnicas estas empresas no mantienen saldos en sus registros SAC, y por ello, este nuevo Impuesto Sustitutivo, sin duda, es una tremenda y gran noticia.
Lo mismo se puede extender a las empresas que por haber aplicado beneficios de reinversión sumado a las ventajas transitorias de la menor tasa de primera categoría pagada; me refiero a las pymes en su mayoría. Han acumulado un monto de créditos menor en su registro SAC.
En estos casos, no es mucho lo que se tiene que perder.
Lo interesante, es que este ISRAI nace desde un pago efectivo de recursos, lo que exigirá a las empresas evaluar muy bien desde su posición financiera actual, y la planificación de esta, en un horizonte de corto plazo, considerar las alternativas que se disponen.
El 15 de mayo de 2024, el Congreso aprobó el proyecto de ley que “crea un Fondo de Emergencia Transitorio por incendios y establece otras medidas para la reconstrucción”, el cual se encuentra en las últimas etapas previo a su publicación y posterior entrada en vigencia.
Este proyecto tiene por objetivo establecer un marco institucional para organizar los esfuerzos públicos, con miras a solventar los gastos de reconstrucción y otras medidas de recuperación que se implementarán en la Región de Valparaíso a raíz de los incendios ocurridos en febrero de 2024.
Dentro del marco de “otras medidas de reconstrucción”, el proyecto crea un régimen opcional de impuesto sustitutivo de los impuestos finales (denominado también ISRAI), con distintas modalidades para sociedades bajo el régimen general de tributación (artículo 14 A de la ley sobre Impuesto a la Renta) y bajo el Régimen Pyme (artículo 14 D N° 3 de la ley sobre Impuesto a la Renta).
Para conocer detalles revisa nuestro artículo completo aquí BBSC® Impuesto Sustitutivo 2024.
Por Claudia Valdés Muñoz cvaldes@bbsc.cl +56981393599
La Comisión europea informa sobre el progreso social en la UE.ManfredNolte
Bruselas confirma que el progreso social varía notablemente entre las regiones de la Unión Europea, y que los países nórdicos tienen un desempeño consistentemente mejor que el resto de los Estados miembros.
El crédito y los seguros como parte de la educación financieraMarcoMolina87
El crédito y los seguros, son temas importantes para desarrollar en la ciudadanía capacidades que le permita identificar su capacidad de endeudamiento, los derechos y las obligaciones que adquiere al obtener un crédito y conocer cuáles son las formas de asegurar su inversión.
Desafíos del Habeas Data y las nuevas tecnología enfoque comparado Colombia y...mariaclaudiaortizj
El artículo aborda los desafíos del Habeas Data en el marco de las Nuevas Tecnologías de la Información y Comunicación (NTIC), comparando las legislaciones de Colombia y España. Desde la Declaración de los Derechos del Hombre en 1948 hasta la implementación del Reglamento General de Protección de Datos (GDPR) en Europa, la protección de la privacidad ha ganado importancia a nivel mundial. El objetivo principal del artículo es analizar cómo las legislaciones de Colombia y España abordan la protección de datos personales, comparando sus enfoques normativos y evaluando la eficacia de sus marcos legales en el contexto de la digitalización avanzada. Se hace uso de un enfoque mixto que combina análisis cualitativo detallado de documentos legales y cuantitativo descriptivo para comparar la prevalencia de ciertos principios en las normativas. Los hallazgos indican que España ha establecido un marco legal robusto y detallado desde 1978, alineándose con las directrices de la UE y el GDPR, mientras que Colombia, aunque ha progresado con leyes como la Ley 1581 de 2012, todavía podría beneficiarse de adoptar aspectos del régimen europeo para mejorar su protección de datos. Este análisis subraya la importancia de las reformas legales y políticas en la protección de datos, crucial para asegurar la privacidad en una sociedad digital y globalizada.
Palabras clave: Avances tecnológicos, Derecho en la era digital, Habeas Data, Marco jurídico y Protección de datos personales.
Desafíos del Habeas Data y las nuevas tecnología enfoque comparado Colombia y...
Deuda pública
1. 1
Comportamiento de la Deuda
Pública en Honduras durante el
período 2000-2015
2017
ALUMNOS:
Ø ADAN LOPEZ 20131007410
Ø KATHERINE SILVA 20131009709
Ø ORLIN SUAREZ 20131000867
Análisis Económico de Honduras
Profesor: Ricardo Matamoros
Grupo No. 5
2. 2
Contenido
Resumen........................................................................................................4
Abstract.........................................................................................................4
Introducción..................................................................................................5
1. Deuda pública......................................................................................6
1.1. Deuda externa ............................................................................6
1.2. Deuda interna .............................................................................7
2. Deuda pública en la región Centroamérica en la actualidad ...............8
3. Indicadores de liquidez y solvencia de la deuda externa.....................9
3.1. Indicadores de solvencia de la deuda externa ............................9
3.2. Indicadores de liquidez de la deuda externa ..............................9
3.3. Trayectoria de los indicadores .................................................10
4. Indicadores de liquidez y solvencia de la deuda interna ...................10
4.1. Indicadores de solvencia de la deuda interna...........................10
4.2. Indicadores de liquidez de la deuda interna.............................11
4.3. Trayectoria de los indicadores .................................................11
5. Servicio de la deuda pública..............................................................11
5.1. Servicio de la deuda externa ....................................................11
5.2. Servicio de la deuda interna.....................................................12
6. Resultados..........................................................................................13
7. Conclusiones y Recomendaciones ....................................................13
Bibliografía .................................................................................................15
Anexos Tablas y Figuras.............................................................................16
Tabla No. 1 y 3............................................................................................17
Saldo deuda interna y externa (Millones de dólares) ........................17
Tabla No. 4..................................................................................................17
Deuda Pública Total en Centroamérica (Millones de dólares)..........17
Tabla No. 5..................................................................................................17
Tabla de Saldo de la Deuda Pública respecto al PIB países
centroamericanos...............................................................................17
3. 3
Tabla No. 6..................................................................................................18
Tabla Indicadores de solvencia de la deuda externa .........................18
Tabla No. 7..................................................................................................18
Tabla Indicadores de liquidez de la deuda externa............................18
Tabla No. 8..................................................................................................19
Tabla Indicadores de solvencia de la deuda interna ..........................19
Tabla No. 9..................................................................................................19
Tabla Indicadores de liquidez de la deuda interna ............................19
Tabla No. 10................................................................................................20
Tabla del servicio de la deuda interna (Millones de lempiras)..........20
Tabla No. 11................................................................................................20
Tabla del servicio de la deuda externa (Millones de dólares) ...........20
Gráfico No. 12 ............................................................................................21
Términos Concesionales y Comerciales............................................21
4. 4
Resumen
La deuda pública es un tema de vital importancia pues un país que tenga con niveles de
endeudamiento superiores a los que puede pagar podría desembocar una crisis de costos
tanto económicos como sociales sin embargo, el problema no radica en quien tiene
mayores o menores niveles de endeudamiento sino, en si el país tiene o no la capacidad
productiva para pagar la deuda. Este documento tiene como objetivo analizar el
comportamiento que tuvo la deuda pública durante el periodo comprendido del 2000 al
2015 en Honduras y describir como las políticas fiscales, condonaciones y demás
factores, afectaron su trayectoria. En virtud de lo planteado anteriormente se observó que
en el año 2004 el monto de la deuda externa fue el más elevado en comparación a los años
posteriores, el año 2007 representó el monto más bajo de endeudamiento en todo el
periodo de estudio y que, a partir del año 2013 ha ido en ascenso nuevamente. La crisis
internacional y la crisis política interna tuvieron efectos negativos en el comportamiento
de la deuda externa e interna durante el periodo del 2008-2015. En cuanto a los
indicadores de endeudamiento externo se observó que durante el periodo comprendido
del 2000 al 2004 la capacidad de pago del país era muy baja. Mediante la comparación
de deudas a nivel centroamericano se llegó a la conclusión de que Honduras y Nicaragua
presentan menores niveles de endeudamiento.
Palabras clave: Deuda Pública, Indicadores, Crisis
Abstract
The national debt is a topic of vital importance so a country that has with levels of debt
superior to those that it can pay might end a crisis of both economic and social costs
nevertheless, the problem does not take root in whom it has major or minor levels of debt
but, in if the country has or not the productive aptitude to pay the debt. This document
has as aim analyze the behavior that had the national debt during the included period from
2000 to 2015 in Honduras and describe as the fiscal policies, condonations and other
factors, they affected his path. By virtue of the raised previously was observed that in the
year 2004 the amount of the foreign debt was most raised in comparison to the later years,
the year 2007 the lowest amount of debt represented in the whole period of study and that,
from the year 2013 it has gone in ascent again. The international crisis and the political
internal crisis had negative effects in the behavior of the foreign and internal debt during
the period of 2008-2015. As for the indicators of external debt was observed that during
the included period from 2000 to 2004 the capacity of payment of the country was very
low. By means of the comparison of debts to Central American level it came near to the
conclusion of which Honduras and Nicaragua minors present levels of debt.
Key words: National Debt, Indicators, Crisis
6. 6
1. Deuda pública
La deuda pública en Honduras es un
tema de mucha relevancia ya que se trata
de una variable que tiene peso en el
sistema económico y social. Los ingresos
a través del endeudamiento pueden tener
diferente procedencia, ya sea la
obtención de recursos financieros de
capital extranjero; capital multilateral,
capital bilateral, etc. Así como el
financiamiento interno público; la cual
es suministrada de forma doméstica.
Para mayor comprensión del
comportamiento y los diferentes
escenarios dentro del contexto de la
deuda pública del país, se pueden
observar los gráficos siguientes:
1.1. Deuda externa
Gráfico No. 1
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional
publicada por la Secretaria de Finanzas en
Honduras
Dentro del periodo de estudio, el
comportamiento de la deuda externa en
Honduras ha tenido una tasa de
crecimiento de 2.18% para que se pueda
entender el comportamiento de la deuda
se divide en diferentes periodos: del
2000 a 2004, la deuda pública externa
tuvo una tasa de crecimiento del 5.85%,
donde se observó un incremento
progresivo de la deuda externa que a
finales del 2004 llegó a un monto de
5,208.7 millones de dólares el cual
representó un 58.7% con respecto al PIB.
Los elevados montos de endeudamiento
tienen relación con los desembolsos
recibidos que para ese periodo sumaron
un total de 1,200.5 millones de dólares
por Organismos Multilaterales y
Bilaterales, en promedio el 74,52% de la
deuda externa fue concesional.
Gráfico No. 2
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional
publicada por la Secretaria de Finanzas en
Honduras
El saldo de la deuda incrementa a medida
que el déficit fiscal aumenta, debido a
que el Estado deberá buscar
financiamiento para poder cumplir con
sus obligaciones, se observa que el saldo
de la deuda fue explicado en un 74% por
el déficit fiscal del Sector Público No
Financiero (SPNF), mostrando una
relación directa.
Dentro del 2004 a 2007 hubo una
reducción del saldo de la deuda, con una
caída de la tasa de crecimiento de
26.71% respecto a la tasa de crecimiento
del periodo 2000-2004. Un tema
relevante para Honduras en 2005 es el
alivio de la deuda externa en la
disminución de los saldos de la deuda, el
país alcanza el “Punto de Culminación”
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
2…
2…
2…
2…
2…
2…
2…
2…
2…
2…
2…
2…
2…
2…
2…
2…
Millones de Dólares
Comportamiento del Saldo de la Deuda
Externa
(Saldo y tasa de crecimiento)
R² = 0.74858
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
- 100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00
Saldodeudaexterna
Deficit Fiscal SPNF
Correlación deficit fiscal SPNF con
el saldo de la deuda externa
2.18%
5.85% -26.71%
13.72
%
7. 7
para la iniciativa “Países Pobres
Altamente Endeudados” en el cual hubo
una restructuración de la Deuda. El
monto condonado total para el 2005 fue
de 678.3 millones de dólares (SEFIN,
2005). Honduras llegó en 2007 al monto
más bajo de endeudamiento con 19.14%
respecto al PIB, ocasionada por la
restructuración antes mencionada
dirigiendo este pago de la deuda externa
al Programa de Reducción de la Pobreza.
De 2007 a 2015 Honduras volvió a
incrementar su saldo de deuda externa
con una tasa de crecimiento del 13.72%,
en el cual el exceso del gasto público y
los bajos ingresos recaudados jugaron un
papel importante, el déficit del SPNF fue
de 7.1% para el 2013 (SEFIN, 2013).
Uno de los factores claves para la
dinámica del incremento de la deuda fue
la recesión internacional (2008-2009)
seguida de la inestabilidad política
interna que trajo consigo una alteración
de las finanzas pública y la reducción de
la actividad económica. Para 2013 el
gobierno colocó Bonos Soberanos en el
mercado (1050 millones de dólares)
incrementando los saldos de la deuda,
para ese año el gobierno realizó un
cambio para el mejoramiento de
recaudación fiscal ampliando la base
tributaria para la renta e incremento del
porcentaje de impuesto sobre venta,
contribuyendo al Estado a poder
recaudar más ingresos y con mayor
restricción del gasto público controlando
los niveles de endeudamiento.
1.2. Deuda interna
El periodo comprendido de 2000 a 2015
muestra una tasa de crecimiento de la
deuda interna de 18.9%. Hay dos lapsos
relevantes, en el cual los primeros años
2000 a 2007 los saldos de la deuda
interna se mantuvieron en niveles bajos
y estables respecto a todo el periodo
analizado, teniendo una tasa de
crecimiento de 3.14% y posteriormente
del 2008 a 2015 a causa de la crisis
política interna, la reducción de flujos de
remesas, menores niveles de producción
en industrias manufactureras ocasionado
por la caída de la demanda interna y
externa produjeron una desaceleración
económica mostrando una caída del
1.9% en términos reales (SEFIN, 2009),
los Organismos Financieros se
desligaron del tema de acceso a crédito
externo, obligando al Gobierno a
contraer deuda doméstica para financiar
el “Presupuesto General de la
República”, sumado a las dificultades
para pagar deudas que estaban próximas
a su fecha de vencimiento se acudió a
Operaciones de Refinanciamiento de
Pasivos; es decir una renegociación al
vencimiento, con el único objetivo de
evitar presiones financieras de los
tenedores de la deuda pronta a vencer,
siendo estas negociaciones
desventajosas por los costos financieros
contraídos por dicho refinanciamiento
dando como resultado el incremento
irregular de la deuda con una tasa de
crecimiento de 26,85%.
8. 8
Gráfico No. 3
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional
publicada por la Secretaria de Finanzas en
Honduras
Nota: Para efectos de análisis los datos de Deuda
Interna, fueron convertidos en dólares según el
tipo de cambio promedio obtenido del Banco
Central de Honduras-Sector Monetario
2. Deuda pública en la región
Centroamérica en la actualidad
Para poder tener un panorama claro
sobre el comportamiento de la deuda
pública y realizar una comparación de
Honduras con los demás países de la
Región centroamericana (véase Gráfico
No.3).
Dentro de lo observado en la región
centroamericana, Honduras y Nicaragua
son los países que mostraron menores
niveles de endeudamiento en
comparación a los países vecinos. La
pregunta que surge a través del
cotejamiento de saldos, apuntando que el
problema no es quien tiene mayor o
menor deuda respecto al PIB, sino, ¿tiene
el país la capacidad productiva para
poder pagar estos montos de
endeudamiento? Al observar el
indicador de riesgo de deuda de cada país
centroamericano, se mostró que a pesar
de que los países contaban con niveles de
endeudamiento alto, presentaron mayor
capacidad de pago frente al
endeudamiento en relación a aquellos
que tuvieron menores saldos, es decir
estos países cuentan con mayor
producción para hacerle frente al pago de
la deuda.
Gráfico No. 4
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional
publicada por la Secretaria de Finanzas en
Honduras
Honduras es uno de los países con
menores montos de endeudamiento, se
logró observar que su capacidad
productiva es débil respecto a la de los
países centroamericanos que tenían altos
niveles de endeudamiento (Véase
gráfico No. 4) lo que quiere decir que no
cuenta con la capacidad necesaria para
hacer frente al pago de la misma,
aclarando que países en vías de
desarrollo siempre buscaran
financiamiento a través del
endeudamiento, la importancia esta ¿en
qué forma se endeuda el país, a qué tasas
de interés y hacia dónde se destinaran
estos recursos?
0.00
500.00
1000.00
1500.00
2000.00
2500.00
3000.00
3500.00 2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
MillonesdeDólares
Comportamiento del Saldo de la Deuda
Interna
(saldo y tasa de crecimiento)
4779.45
9164.67
0.00
5000.00
10000.00
15000.00
20000.00
25000.00
2010 2011 2012 2013 2014 2015
0
5000
10000
15000
20000
25000
MillonesdeDólares
Saldo de la Deuda Pública Total en
Centroamerica
El Salvador Costa Rica Panamá
Nicaragua Honduras
26.85%18.9%
3.14%
9. 9
Gráfico No. 5
Fuente: Cifras Banco Mundial
3. Indicadores de liquidez y
solvencia de la deuda externa
3.1. Indicadores de solvencia
de la deuda externa
Muestran la capacidad que tiene el
Estado en atender sus compromisos en el
largo plazo y es de suma importancia ya
que a través de ellos se determina que tan
sostenible es la deuda de un país.
Gráfico No. 6
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional
publicada por la Secretaria de Finanzas en
Honduras
El (saldo/PIB) mide el nivel de
endeudamiento externo con relación a la
actividad económica del país. El
(saldo/Ingresos corrientes) mide el nivel
de endeudamiento con relación a la
capacidad de pago del Gobierno, es
decir, muestra el nivel de ingresos del
Gobierno Central que se requeriría para
pagar el total de la deuda y, el
(Saldo/exportaciones) muestra el ingreso
por ventas al exterior, a niveles
corrientes, que se requiere para repagar
el stock total de deuda externa.
3.2. Indicadores de liquidez
de la deuda externa
Muestran la capacidad que tiene el
estado de pagar sus obligaciones en el
corto plazo.
Gráfico No. 7
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional
publicada por la Secretaria de Finanzas en
Honduras
El indicador Servicio/PIB: mide la
capacidad que tiene el gobierno para
pagar el servicio de la deuda con fuentes
internas. Servicio/Export: Indica la
proporción de ingresos por
exportaciones que son absorbidas por el
servicio de la deuda externa en un
determinado año. Por último, el
Servicio/Ingreso corriente: mide la
participación que tiene en la economía
nacional.
30%
45%
0
0.2
0.4
0.6
0.8
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Porcentaje
Saldo de la Deuda Pública respecto al
PIB paises centroamericanos
El Salvador Costa Rica Panamá
Nicaragua Honduras
0
100
200
300
400
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
28.4
63.9
152.4
INDICADORES DE SOLVENCIA
Saldo/PIB Saldo/Expor Saldo/Ing_Corr
0
5
10
15
20
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1.5
3.4
8.1
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Servicio/PIB Servicio/Expor
10. 10
3.3. Trayectoria de los
indicadores
Durante el periodo 2002-2004 el
comportamiento de los indicadores
mostró niveles muy altos, siendo este el
periodo en donde se observó mayores
niveles de endeudamiento. Según la
Secretaria de Finanzas (2004) esta
situación fue ocasionada por choques
externos en el mercado internacional de
divisas en donde el dólar se deprecio ante
monedas como el euro y el yen que
aumentaron tanto el saldo de la deuda
como el servicio.
El choque en el mercado de divisas
generó impactos negativos en la
economía hondureña debido a que,
cuando esto sucede las exportaciones de
países como China y Estados Unidos se
reducen disminuyendo así la entrada de
dólares al país con los que se abona al
pago de capital e intereses para reducir el
monto de la deuda.
Para el periodo 2004 al 2007 se observó
una mejora en los indicadores
ocasionada por la reducción del saldo de
la deuda externa a raíz de las
condonaciones que el país logro en el
marco de la Iniciativa de Alivio de
Deuda para Países Pobres Altamente
Endeudados (HIPC), esto sumado a las
negociaciones bilaterales realizadas con
el Club de Paris y las condonaciones
otorgadas por el BID en marco de la
Iniciativa Multilateral de Alivio de
Deuda; dichas condonaciones se
destinaron a la Estrategia de Reducción
de la Pobreza (ERP) con la finalidad de
reducir la pobreza para el año 2015
invirtiendo en áreas como el capital
humano pues este contribuye de manera
directa en la producción del país,
recordando que un país crece si su
producción crece.
Para el periodo comprendido del 2007 al
2015 el comportamiento de los
indicadores se tornó un tanto estable sin
embargo incrementaron conforme al
nivel de la deuda.
La buena gestión de las políticas fiscales
y la reforma tributaria aprobada por el
gobierno de turno a finales del 2013 tuvo
un efecto positivo que se observó con el
mejoramiento del indicador
saldo/Ing_Corr en años posteriores
(véase gráfico 5 y 6).
Por otro lado, en 2014 (véase tabla 5,
anexos) los indicadores Saldo/PIB,
Saldo/Exportaciones aumentaron a
excepción del indicador Saldo /Ing_Corr
pues este reflejó una caída en su valor de
11.4 porciento, producto de la reforma
tributaria adoptada en el país en el que se
mostró un importante rendimiento en los
ingresos tributarios y por ende en los
ingresos corrientes, en cuanto a los
indicadores de liquidez mostraron
estabilidad en los últimos dos años
(véase tabla 6 anexos).
4. Indicadores de liquidez y
solvencia de la deuda interna
4.1. Indicadores de solvencia
de la deuda interna
Se observó un comportamiento menos
volátil que en los indicadores de liquidez
(véase gráfico 8) en donde se puede
observar picos muy acrecentados y
disminuciones considerables al año
siguiente, esto es porque Honduras es un
país con elevados niveles de
susceptibilidad.
Este comportamiento da lugar a la
aseveración de que la deuda interna no
tiene una buena postura en cuanto a pago
de obligaciones se refiere ocasionando
un gran problema para el país dado que
tener una deuda interna es más costoso
pues el pago de intereses es más elevado
y el plazo de pago es menor.
11. 11
Gráfico No. 8
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional
publicada por la Secretaria de Finanzas en
Honduras
4.2. Indicadores de liquidez
de la deuda interna
En cuanto a los indicadores de liquidez
se refiere entre mayor sea su coeficiente
menor será la capacidad del gobierno de
hacer frente sus deudas.
Gráfico No. 9
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional
publicada por la Secretaria de Finanzas en
Honduras
4.3. Trayectoria de los
indicadores
El comportamiento de la deuda interna
mostró sus niveles más bajos del periodo
2002 al 2007 (véase gráfico No. 7)
ocasionado por el pago de
amortizaciones al Bono Nacional
Consolidado.
Del periodo comprendido del 2007 al
2015 el incremento sustancial de ambos
indicadores fue ocasionado por las crisis
tanto nacional como internacional
anteriormente mencionadas en donde
como medidas de sanción el
financiamiento de capital externo fue
suspendido del país obligándolo a
recurrir al endeudamiento interno, así
mismo la emisión de bonos tuvo un papel
muy importante en el incremento de la
deuda.
5. Servicio de la deuda pública
5.1. Servicio de la deuda
externa
Del 2000 al 2015 el pago del saldo de la
deuda externa mostró una tasa de
crecimiento del 2.7% sin embargo, la
tasa de crecimiento con respecto al pago
por concepto de intereses y comisiones
muestra un porcentaje superior que la
tasa de crecimiento del pago de capital
en un 1.18%, aunque las condiciones
financieras de endeudamiento público
externo han sido en su mayoría de forma
concesional en todo el periodo de
estudio, a partir del año 2012 el
porcentaje de préstamos en términos no
concesionales han aumentado, es decir
prestamos con altas tasas de interés a
corto plazo
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Indicadores de liquidez
Servicio/PIB Servicio/Ing_Corr
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
indicadores de solvencia
Saldo/PIB Saldo/Ing_Corr
12. 12
Gráfico No. 10
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional
publicada por la Secretaria de Finanzas en
Honduras
Del 2000 al 2008 el monto del servicio
de la deuda externa sumo un total de
1,610.9 millones de dólares durante este
periodo, el 55% se destinó a pago de
capital mientras que el 45% restante
corresponde al pago de intereses y
comisiones, cabe destacar que el año en
donde hubo mayor pago por concepto de
capital fue en el 2002 siendo este de
147.7 millones de dólares el que
representó 1.9% del PIB.
Del 2008 al 2015 el monto del servicio
de la deuda externa sumo un total de
1,377.2 millones de dólares de los cuales
el 51% se destinó al pago de intereses
mientras que el 49% se destinó al pago
de capital, para el año 2009 el pago por
concepto de capital incrementó a un
monto de 185.90 millones de dólares
representando el 83% del total de
servicio de la deuda externa siendo el
más elevado durante todo el período.
5.2. Servicio de la deuda
interna
Gráfico No. 11
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional
publicada por la Secretaria de Finanzas en
Honduras
Del 2000 al 2015 el pago del saldo de la
deuda interna mostró una tasa de
crecimiento del 23.15% por otro lado el
pago de capital mostró una tasa de
crecimiento mayor a la del pago de
intereses en un 1.56%. Del 2000 al 2008
el monto del servicio de la deuda interna
sumo un total de 18,164.6 millones de
lempiras, en donde el 74% se destinó al
pago por concepto de capital mientras
que el 26% se destinó a pagar intereses y
comisiones de la deuda para ese periodo.
En el periodo 2008 a 2015 se observó un
aumento significativo en el monto de la
deuda doméstica alcanzando un total de
100,704.8 millones de lempiras, el 66%
corresponde al pago de capital y el 34%
a pagos de intereses y comisiones.
0
50
100
150
200
250
300
350
0
50
100
150
200
250
300
350 2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Millonesdedolares
Millonesdedolares
Servicio de la Deuda Externa
Monto en $ Pago a Capital Pago por Interes
2.7%
0
5000
10000
15000
20000
25000
0
5000
10000
15000
20000
25000
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Millonesdedolares
Millonesdedolares
Servicio de la Deuda Interna
Monto en Lps Pago a Capital Pago por Interes
23.15%
13. 13
6. Resultados
Los resultados generados para poder ver
el comportamiento de la deuda pública
han sido importantes para el aporte del
conocimiento, destacando que a partir
del 2007 la deuda externa ha tenido un
incremento de 13.72%, demostrando que
hay una relación positiva con el déficit
del Sector Público No Financiero
(SPNF) y el incremento del saldo de la
deuda. La deuda interna a partir del 2008
ha crecido en 26.85%.
En el tema de los indicadores de
solvencia y de liquidez de la deuda
externa tuvieron una mejora en los
primeros años, pero a partir del 2007 y
2008 estos coeficientes se fueron
incrementando en el trascurso de los
años
En el servicio de la deuda externa se
puede ver que en el periodo 2008 a 2015
el servicio de la deuda sumo un total de
1,377.2 millones de dólares, de este
monto se paga más por intereses y
comisiones (51%) que por pago a capital
(49%), esto podría deberse a que se han
reducido los préstamos en términos
concesionales
Para el servicio de la deuda interna en el
periodo 2000 a 2015 tuvo una tasa de
crecimiento de 23.15%. Para el periodo
2008 a 2015 los montos sumaron un total
de 100,704.8 millones de lempiras,
pagando el 66% al capital y 34%
intereses y comisiones.
7. Conclusiones y
Recomendaciones
Conclusiones
Siendo Honduras un país en vías de
desarrollo, siempre optará por el
endeudamiento debido a que su ahorro
interno no es suficiente para financiar la
inversión que el país va a requerir, la
importancia de este tema es ¿para qué se
va endeudar?, y ¿a qué montos se
endeuda?
Al observar el incremento de la deuda
interna y externa (26.85% y 13.72%) en
los últimos años, y la falta de
procedimientos técnicos que establezcan
niveles máximos de saldos de deuda,
intensifica la preocupación del grado de
sostenibilidad de la deuda. Por lo que se
hace la pregunta ¿Quién pagara la
cuenta?
En cuanto a financiamiento externo se
refiere es importante aclarar su
procedencia uno de ellos es por medio de
capitales multilaterales que son
organismos financieros, en cuanto a los
capitales bilaterales se refiere son los
provenientes de países cooperantes y
unilaterales que son atribuidos a las
donaciones. Por otra parte el
financiamiento interno está comprendido
por recursos de capital doméstico.
En 2011 se estableció en las
Disposiciones Generales de Presupuesto
en el artículo 10 que si los ingresos
corrientes del Estado son mayores a los
montos estimados por en el Presupuesto
General de Ingresos y Egresos se
destinarán junto con los recursos y
recuperaciones de préstamos al pago de
la deuda interna y otros gastos no
considerados en el presupuesto (p.10).
14. 14
Durante todo el período se han tenido
diferentes incrementos y reducciones en
los saldos de ambas deudas tanto pública
como privada, pero que resulta más
beneficioso ¿Deuda Interna o Deuda
Externa? De acuerdo a lo planteado el
endeudarse no es malo, sino la forma en
que forma se hace y ambas deudas se
logran manejar de manera diferente; en
el caso de la deuda externa se puede
negociar tasas de interés bajas y plazos
de tiempo más extensos para su pago
pudiendo ser concesionales o no
concesionales y la deuda interna es todo
lo contrario lo que suele ser peligroso
para el cumplimiento de su servicio, en
el caso particular de Honduras para no
crear presiones financieras de los
tenedores de la deuda a vencer se incurre
en operaciones de refinanciamiento de
pasivos, aunque resulten más costosas.
Recomendaciones
Se le debe dar la importancia que amerita
al tema de endeudamiento ya que el pago
de deuda absorber los recursos que se
podrían destinar a salud, educación,
seguridad alimentaria, verlo de una
manera humana, y preguntarse, si se está
destinando de manera correcta los
recursos de financiamiento a través del
endeudamiento.
Se debe dar una mayor importancia a la
deuda interna puesto que en Honduras se
le resta protagonismo la pregunta es ¿Por
qué? Como respuesta a esto se puede
argumentar que la deuda interna es un
problema creciente no solo debido a que
incurrir en ella es más costoso por sus
altas tasas de interés y sus plazos de pago
en su gran mayoría son a muy corto o
mediano como se mencionó
anteriormente en el documento sino
también porque según FOSDEH (s.f) “la
corrupción, que borra cualquier
disciplina fiscal, se volvió sistemática en
la administración de recursos públicos”
(p.2). En cuanto a Honduras puede
interpretarse a la corrupción como un
problema que influye en el incremento
de la deuda interna por la ineficiente
distribución de los recursos. Por otro
lado dando un giro a lo anterior descrito
al haber falta de ingresos para solventar
la deuda interna el gobierno incurre a la
emisión de bonos, desventajoso pues
comparte la característica de altas tasas
de interés y de no ser pagados en el plazo
convenido (aún si el país demuestra
haber funcionado con pérdidas) puede
haber problemas legales
17. 17
Tabla No. 1 y 3
Saldo deuda interna y externa (Millones de dólares)
Descripción Deuda Interna Deuda Externa
2000 254,75 4147,8
2001 289,22 4166,2
2002 301,54 4410,2
2003 317,40 4817,9
2004 387,42 5208,7
2005 365,35 4452,6
2006 345,57 3021,2
2007 316,33 2049,85
2008 649,07 2316,9
2009 1200,59 2438,8
2010 1956,45 2823
2011 2565,08 3220,1
2012 2776,40 3665,7
2013 2839,87 5056,12
2014 3198,64 5423,36
2015 3432,03 5732,64
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional publicada por la Secretaria de Finanzas en Honduras
Nota: Para efectos de análisis los datos de Deuda Interna, fueron convertidos en dólares según el tipo de cambio
promedio obtenido del Banco Central de Honduras-Sector Monetario
Tabla No. 4
Deuda Pública Total en Centroamérica (Millones de dólares)
País 2010 2011 2012 2013 2014 2015
El Salvador 14493,11 14888,18 15691,24 16586,42 16586,42 17558,19
Costa Rica 10851,30 12489,19 15744,01 17782,53 19355,58 22314,27
Panamá 11629,48 12814,25 14265,20 15681,32 18230,98 20221,71
Nicaragua 5332,2 5433,1 5603,4 5786 5800,3 5753,5
Honduras 4779,45 5785,18 6442,10 7895,99 8622,00 9164,67
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional publicada por la Secretaria de Finanzas en Honduras; Ministerio de Hacienda y Gobierno
de El Salvador; Memoria de labores 2013-2014 del Ministerio de Finanzas Publicas en Guatemala; Banco Central de Costa Rica y
Ministerio de Hacienda; Ministerio de Hacienda y Crédito Público en Nicaragua.
Nota: Para efectos de análisis los datos 1/Honduras-Deuda Interna Pública, fueron convertidos en dólares según el tipo de cambio
promedio obtenido del Banco Central de Honduras-Sector Monetario.
Tabla No. 5
Tabla de Saldo de la Deuda Pública respecto al PIB países centroamericanos
País 2010 2011 2012 2013 2014 2015
El Salvador 68 64 66 68 66 68
Costa Rica 29 30 34 36 39 41
Panamá 40 37 36 35 37 39
Nicaragua 61 56 54 53 49 45
Honduras 30 33 35 43 44 45
Fuente: Cifras Manco Mundial
18. 18
Tabla No. 6
Tabla Indicadores de solvencia de la deuda externa
Tabla No. 7
Tabla Indicadores de liquidez de la deuda externa
Años Servicio/PIB Servicio/Expor Servicio/Ing_Corr
2000 3.5 8.2 17.5
2001 3 7.9 16.7
2002 3.5 9.6 19.7
2003 3.4 8.6 18.3
2004 2.5 6.4 13.6
2005 2.13 5.19 11.25
2006 1.7 4.2 8.8
2007 1.4 2.6 7.9
2008 0.5 1 3
2009 0.4 1 2.8
2010 0.5 1.2 3.2
2011 0.5 1.1 3.1
2012 0.7 1.3 4.2
2013 0.9 1.8 5.2
2014 1.4 3 7.8
2015 1.5 3.4 8.1
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional publicada por la Secretaria de Finanzas en
Honduras
Años Saldo/PIB Saldo/Expor Saldo/Ing_Corr
2000 70 165.9 354.1
2001 65.2 170.7 359.4
2002 66.5 184.5 376.7
2003 70 179.1 381.5
2004 69.2 169.8 363.3
2005 53.2 129.62 280.78
2006 32.4 79.4 165.7
2007 16.4 30.6 93.6
2008 16.7 31.7 94
2009 17.2 40.4 109.7
2010 18.3 41.8 115.2
2011 18.3 40.6 113.8
2012 20.3 38.9 128.6
2013 27.7 57.7 170
2014 28.5 60.8 158.6
2015 28.4 63.9 152.4
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional publicada por la Secretaria de
Finanzas en Honduras
19. 19
Tabla No. 8
Tabla Indicadores de solvencia de la deuda interna
Tabla No. 9
Tabla Indicadores de liquidez de la deuda interna
Años Saldo/PIB Saldo/Ing_Corr
2000 3.5 24
2001 3.8 25
2002 3.8 15
2003 3.9 14
2004 4.4 16
2005 3.7 14
2006 3.2 11
2007 2.6 9
2008 4.7 15
2009 8.2 30
2010 12.4 44
2011 14.5 51
2012 15.0 53
2013 15.4 53
2014 16.4 54
2015 16.7 55
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional publicada por la Secretaria de
Finanzas en Honduras
Años Servicio/PIB Servicio/Ing_Corr
2000 2.00 13.66
2001 1.94 13.05
2002 1.93 7.59
2003 2.66 10.00
2004 8.58 30.90
2005 4.78 17.55
2006 5.82 20.85
2007 5.54 19.77
2008 1.53 4.99
2009 6.87 24.88
2010 14.74 52.82
2011 11.74 41.63
2012 13.72 48.91
2013 16.12 55.32
2014 23.73 77.99
2015 23.39 76.93
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional publicada por la Secretaria de
Finanzas en Honduras
20. 20
Tabla No. 10
Tabla del servicio de la deuda interna (Millones de lempiras)
Tabla No. 11
Tabla del servicio de la deuda externa (Millones de dólares)
Años Pago a Capital Pago por Interés Monto en Lps
2000 563.7 393.9 957.6
2001 573.8 38.70 936.8
2002 600.4 314.5 914.9
2003 843.4 406.2 1249.6
2004 3579.7 555.8 4135.5
2005 2946.9 780.90 3727.80
2006 2119.90 663.80 2783.7
2007 2907.90 691.60 3599.5
2008 338.20 781.00 1119.2
2009 4092.1 1171.9 5264
2010 9381.8 2892.1 12273.9
2011 7364.6 3545.8 10910.4
2012 8055.2 4878 12933.1
2013 7965 6582.7 14547.7
2014 9388.99 7681.90 17070.89
2015 13792.4 7963 21755.3
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional publicada por la Secretaria de
Finanzas en Honduras
Años Pago a Capital Pago por Interés Monto en Lps
2000 105.8 100.4 206.2
2001 104.8 88.6 193.4
2002 147.7 81.3 229
2003 152.7 75.4 228.1
2004 94.9 100.5 195.4
2005 108.1 70.4 178.50
2006 93 68 161
2007 99.8 71.9 171.7
2008 37.8 30.5 68.3
2009 185.90 38.40 224.30
2010 54.40 43.00 97.40
2011 41.94 51.06 93
2012 58.7 64.5 123.2
2013 57.3 98.7 156
2014 119.94 190.67 307.54
2015 118.9 188.7 307.5
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional publicada por la Secretaria de
Finanzas en Honduras
21. 21
Gráfico No. 12
Términos Concesionales y Comerciales
Fuente: Cifras fiscales y Memoria Institucional publicada por la Secretaria de Finanzas en Honduras
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
CondicionesConsecionales 2,969.80 3,165.25 3,186.30 3,641.10 3,976.00 3,562.10 2,437.20 1,530.80 1,853.52 1951.04 2,316.90 2,576.08 2,749.28 3,185.34 3,145.57 3,324.91
Condicionescomerciales 1,178.00 1,001.63 1,219.00 1,125.40 1,232.70 890.5 584 519.1 463.38 487.76 451.68 644.02 916.43 1870.76 2277.83 2407.69
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
Millones de Dólares
Condiciones financieras del endeudamiento
público externo