1) La situación actual del mercado de gas ibérico y los recientes eventos en Ucrania resaltan la necesidad de diversificar las fuentes de suministro de gas en Europa. 2) El sistema gasista ibérico está bien posicionado para desempeñar un papel clave como hub de gas, aprovechando su capacidad de regasificación y conexiones, pero se necesitan también instituciones y mercados de gas desarrollados. 3) El proyecto Iberian Gas Hub busca complementar el dinamismo del mercado ibérico de gas y facilitar el desar

1. 1
DISCURSO ALICIA VIVANCO
“DISEÑO INSTITUCIONAL DE HUBS – INTRODUCCIÓN AL
IBERIAN GAS HUB” - 24 DE JUNIO DE 2014
Egunon guztioi eta ongi etorri Iberian Gas Hub-ari buruz jardunaldi
honetara.
Tenemos por delante una jornada intensa, con temas muy
interesantes y oradores cualificados. Déjenme por ello que sea muy
breve, y que articule mi discurso en torno a tres ideas principales:
1. la situación del mercado ibérico de gas,
2. el encaje que el hub ibérico tiene en dicho escenario, y
3. cómo hemos llegado hasta aquí desde el nacimiento del
proyecto Iberian Gas Hub.
Como ustedes saben, los acontecimientos recientes en Ucrania han
vuelto a poner de actualidad el debate sobre la independencia
energética de la Unión Europea y la seguridad de suministro de gas
natural.
La excesiva concentración de riesgos muestra en estos días una vez
más su elevado coste. Rusia ha prometido dejar intacto el gas con
destino a los países de la UE, pero amenaza con interrumpir el gas
con destino Ucrania. Puesto que el primero tiene que atravesar este
último país, no parece lógico pensar que el gas europeo no vaya a
verse también amenazado por esta interrupción.
La Unión Europea, y en particular Alemania y Francia, deberían haber
ponderado debidamente las consecuencias de esta escasa
diversificación. Deberían haber apoyado con mayor vigor el
fortalecimiento de las interconexiones con el Sur.
El sistema gasista ibérico cuenta aproximadamente con la mitad de la
capacidad de regasificación europea y con aproximadamente 8 bcms
de conexión con el Norte de Africa. Esto claramente es una
oportunidad para sacar un mayor partido a nuestras infraestructuras;
si mejorara la interconexión por gasoducto con Francia.
El sistema gasista ibérico se encuentra en una posición privilegiada
para aportar flexibilidad logística y rentabilizar las oportunidades que

2. 2
presenta la evolución esperada del mercado global de gas en los
próximos años.
Esta posibilidad se sustenta en varios pilares: en su localización
geográfica, en su clima templado, en un elevado grado de
diversificación en el origen de los suministros de gas y en las
necesidades de flexibilidad operativa y logística de los mercados
actuales.
Permítanme insistir brevemente en este último aspecto: contamos
con una red de transporte y distribución de más de 82.000 km, siete
plantas de regasificación en funcionamiento con capacidad para
almacenar unos 3,5 Millones de metros cúbicos de GNL, conexiones
internacionales con los países productores y una amplia experiencia
acumulada en la gestión de infraestructuras de GNL. Todo ello nos
está permitiendo ofrecer servicios logísticos innovadores a los
operadores globales y regionales; me refiero a servicios de
almacenamiento logístico, a préstamos de gas, a la recarga de
buques de tamaño grande y pequeño o a recargas de combustible
para embarcaciones.
Todo esto está muy bien: marca nuestras posibilidades si tuviéramos
las adecuadas interconexiones. Pero, además de infraestructuras, un
centro logístico de gas que quiera responder a las demandas de
flexibilidad necesita organización, sistemas de información e
instituciones adecuadas que presten servicios de mercado
eficientemente. Sin contratos generalizados que faciliten el desarrollo
de transacciones, sin sistemas de información que eliminen o
reduzcan los costes de transacción, o con mercados poco líquidos y
segmentados que eleven el coste de las garantías, las
infraestructuras, por sí solas, resultan insuficientes para dar el
servicio requerido por los mercados energéticos actuales.
Llegados a este punto, es donde se entiende el sentido de un hub en
la Península Ibérica. El hub gasista ibérico vendrá sin duda a
complementar el dinamismo que muestra el mercado ibérico de gas
natural y GNL y a facilitar la puesta en valor de nuestras actuales
infraestructuras y abrir nuevas fuentes de valor para las empresas
gasistas. Así lo entienden también las autoridades regulatorias
hispano-portuguesas, que ya han comenzado a trabajar en los
cambios legales y normativos que sustentarán el futuro hub, que
necesariamente estarán en línea con los reglamentos de la Unión
Europea.

3. 3
El desarrollo de un hub gasista líquido favorecerá la generación de
señales de precios eficientes en el mercado de gas ibérico, tanto para
los ajustes de muy corto plazo de las carteras de los
comercializadores de gas como para horizontes de medio plazo que
encajen con las preferencias contractuales de los consumidores
finales. Además, facilitará la cobertura de riesgos y la gestión
logística de los operadores globales que utilizan las infraestructuras
de GNL, fomentando la demanda de utilización de estas
infraestructuras y, de esta manera, facilitando su financiación.
Por todas estas razones, permítanme que haga un poco de historia;
en 2011, cuando desde Kutxabank, EVE y Enagás empezamos el
camino para construir lo que hoy es Iberian Gas Hub, lo hicimos con
vocación de integrar a todos los agentes del sector en este proyecto y
de progresar conjuntamente en la promoción de un hub de gas para
la Península Ibérica.
El 17 de abril de 2012, hace ya más de dos años, se presentó el
proyecto IBGH al conjunto de comercializadores gasistas como un
proyecto abierto a todos ellos, con la oferta de participar en la
promoción del Hub en condiciones de igualdad y neutralidad.
Durante los años 2012 y 2013, IBGH se ha consolidado como un
Proyecto financiado por los promotores iniciales, más un conjunto de
inversores y comercializadores que decidieron incorporarse a los
órganos de decisión de la Sociedad.
En estos días, es para mí una satisfacción poder dar la bienvenida a
nuevos accionistas que vienen a consolidar que Iberian Gas Hub sigue
siendo una apuesta de futuro, pero ya forma parte también del
presente. Estamos en el mercado y estamos haciendo mercado. El
funcionamiento de nuestros sistemas de negociación y el éxito de
nuestra ampliación de capital de este mes de junio son un claro
reflejo de las expectativas y el interés que los principales agentes
gasistas han depositado en este proyecto.
Bajo el marco que desarrollen los reguladores españoles y
portugueses, y con la colaboración y el trabajo de todos, estamos
decididos a encontrar el conjunto de servicios de mercado que den
respuesta a los actuales retos del sector gasista. Esperamos no fallar
a nuestra cita de facilitar los servicios de mercado que requieran los
operadores gasistas en la Península Ibérica.

4. 4
Estoy segura que esta jornada nos ayudará a comprender mejor la
tarea que aún tenemos por delante. Eskerrik asko denoi.

5. 5
ALICIA VIVANCO’S SPEECH
"INSTITUTIONAL DESIGN OF GAS HUBS - INTRODUCTION TO
THE IBERIAN GAS HUB"- 24 JUNE 2014
Good morning everyone, and welcome to this seminar on the Iberian
Gas Hub.
We have a busy day ahead, with very interesting topics and qualified
speakers. Let me therefore make it very short. I will point out three
main topics:
One. The situation of the Iberian gas market,
Two. How the Iberian hub suits this scenario, and
Three. The road so far, since the inception of the Iberian Gas Hub
project up to now.
As you know, recent events in Ukraine have put on the table the
debate on energy independence and the security of supply of natural
gas for the European Union.
The excessive concentration of risks these days shows us once again
its perils and dangers. Russia has promised to leave intact the gas
with destiny to the EU countries, but threatens to disrupt the gas
destined to Ukraine. Since the first has to go through the gas network
of the latter, it seems highly probable that the European gas might
well suffer by these risks of interruption.
The European Union, especially Germany and France, would have pay
more attention to the consequences of this lack of diversification. It
would have been very welcomed a clearer support to the
development of interconnection with the South.
The Iberian gas system has approximately half of the European
regasification capacity and more than 8 bcm (billions of cubic meters)
of tube interconnection with the north of Africa. Increasing the
capacity of our international connection with France clearly is an
opportunity to add value to our infrastructure.
The Iberian gas system is in a unique position to provide logistical
flexibility and to leverage the opportunities presented by the
expected evolution of the global gas market in the coming years and.

6. 6
This possibility is based on several pillars: geographical location, mild
climate, a high degree of diversification in the source of gas supplies
and the requirements of flexibility by the current gas markets.
Let me briefly insist on this: we have a transmission and distribution
network of over 82,000 [eighty-two thousand] km [kilometres],
seven regasification plants in operation with a capacity to store some
3.5 [three point five] million cubic meters of LNG, international
connections with the producing countries and a wide management
experience in LNG infrastructure. This should enable us to provide
innovative logistics services to global and regional operators; I’m
thinking of logistic storage services, gas loans, reloading of large and
small carriers or refueling for ships.
All this is fine: it defines our chances. But, in addition to
infrastructures, a logistic gas center targeted to respond to the
demands of flexibility requires organization, information systems and
appropriate institutions to supply efficiently market services. Without
widespread use of standard contracts that facilitate the development
of transactions, without information systems that eliminate or reduce
transaction costs, or with illiquid and segmented markets that raise
the cost of collateral, I would say that infrastructures, on their own,
will not be able of providing the services required by today's energy
markets.
At this point, it is where the purpose of a hub in the Iberian Peninsula
makes sense. The Iberian gas hub will certainly complement the
dynamism that the Iberian market for natural gas and LNG shows,
and facilitate the enhancement of the value of our existing
infrastructures, opening new paths and opportunities for companies:
traders, shippers and grid owners. This is also the view of the
Spanish and Portuguese regulatory authorities, who have already
begun work on the legal and policy changes that will support the
future hub, which will necessarily be in line with the regulations of the
European Union.
The development of a liquid gas hub will favor the formation of
efficient price signals in the Iberian gas market, both for short-term
adjustments of the portfolios of gas traders and for medium-term
horizons that fit contractual preferences of final consumers.
Furthermore, it will facilitate risk hedging and logistics managing for
global operators who use the LNG infrastructures, encouraging

7. 7
demand for the use of these infrastructures and thus facilitating their
financing.
For all these reasons, finally, let me take a brief look back of the
IBGH Project: in 2011 [twenty eleven], when Kutxabank, EVE –the
Basque Energy Entity- and Enagás –the Spanish TSO- started the
journey to build what is now Iberian Gas Hub, we did it with the
vocation of integrating all industry players in the project and of
progressing together in the promotion of a gas hub for the Iberian
Peninsula.
On 17 April 2012 [twenty twelve], more than two years ago, the
IBGH project was presented to all gas shippers and suppliers as open
to them all, with an offer to participate in jointly promoting the Hub
under transparent and neutral conditions.
During the years 2012 [twenty twelve] and 2013 [twenty thirteen],
IBGH has become a project financed by the initiators, plus a set of
investors and shippers who decided to join us.
Nowadays, it is a pleasure for me to welcome a group of new
shareholders. Our recent issue of capital will consolidate Iberian Gas
Hub and its commitment to the future. But this project is also a part
of the present. We are in the market and we are pushing along the
market. The performance of our trading systems (voice and
electronic) during the latter months, have left behind the period of
proofs and is increasingly adapted to our client requirements.
Under the regulation build up by the Spanish and Portuguese
regulators, and with the cooperation and work of all of us, we are
determined to find out the set of services that could give answers to
the current challenges of the gas market. We hope to provide the
market services the Iberian gas operators may need.
I am sure that this conference will help us to better understand the
tasks still ahead.
Thank you very much.