1. El caso de Islandia
URP. Profesora Katia Mejía Sáenz, 2012

2. Indicadores de recesión
• Nacionalización de • El Fondo Monetario
Bancos. Internacional (FMI) inició
 Uno de las acciones de conversaciones (2011)con
rescate ante la crisis
Islandia sobre la quinta
financiera mundial, ha
sido la nacionalización ronda de financiamiento
de la banca en los bajo el programa de
países liberales del rescate financiero que el
Centro Industrializado: país negoció, tras el
 Los paquetes de colapso de los principales
rescate han bancos en el 2008
incrementado el Deficit
Fiscal.

3. Indicadores de recesión
 En Estados Unidos las intervenciones del gobierno en la crisis contribuyeron a
disparar el déficit presupuestario a US $450.000 millones
• El Gobierno propuso un plan de rescate de US $700.000 millones para
intercambiar deuda "contaminada" por recursos frescos.
 El paquete fue aprobado por el Congreso del país.
• La Reserva Federal (FED) de los EEUU anunció el día 3 de noviembre del
2010, un nuevo paquete como parte del plan de estímulo monetario,
consistente en una inyección de aproximadamente 600 mil millones de dólares
en el sistema financiero, con la finalidad de abaratar los préstamos y permitir
un importante estímulo al proceso de recuperación económica interna.
• El destino de los fondos consistirá en la compra de bonos del Tesoro desde
esa fecha hasta junio del año 2011, a razón de unos 75 mil millones de dólares
por mes.
  Esta práctica se denomina “expansión cuantitativa” (Quantitative
Easing), y supone la emisión de 600 mil millones de dólares para adquirir
deuda pública, con la finalidad de reducir las tasas a largo plazo, a fin de
incentivar el consumo, el crédito y la inversión.

4. Indicadores de recesión
• Existen varios factores que propician
una recesión; se le denomina
también "efecto dominó".
• Son cuatro
principales:1:Confianza
Económica:
 Varias encuestas alrededor del
mundo indican que la confianza
tanto del consumidor como de los
inversionistas sobre el futuro de la
economía está en su nivel más
bajo. Eso significa que la gente cree
que la situación económica es muy
mala.
• En el Reino Unido, el 66% de los
consumidores creen que la
situación económica es mala y el
índice de confianza empresarial
cayó de 11,5 puntos en junio de
2007 a -25,7 puntos en septiembre
de 2008 (años de crisis)

7. Indicadores de Recesión.
• Segundo: Al afectarse la confianza, el consumidor gasta menos
dinero, reduciendo la demanda de productos y servicios por lo
que las empresas también, reducen su actividad, comprando
menos inventario y reduciendo el personal.
• Tercero: el desempleo. Las empresas cierran fuentes de trabajo
y por ende los desempleados gastan menos dinero en efectivo,
recurriendo al crédito, lo que afecta la demanda, reduciéndola.
  En Estados Unidos la tasa de desempleo aumentó de 5,7% en
julio a 6,1% en septiembre, y los últimos datos son previos al
colapso de Lehman Brothers.
• A diciembre del 2008, la cifra llegó a 525,000 plazas perdidas.
• En México el desempleo también creció pasando de 4,12% en
julio a 4,15% en agosto.

8. Indicadores de Recesión.
• Cuarto: La falta de capital.
• Los inversionistas dejan de invertir y deciden esperar a que la
etapa de turbulencia se disipe.  El efecto es una contracción de
la inversión.
 A su vez las empresas empiezan a tener dificultades para
obtener créditos, por la falta de confianza en el sistema.
 La volatilidad del mercado se incrementa cuando los
inversionistas venden sus acciones en el mercado, pues
consideran que podrían perder aún más su valor.
 Se inicia el pánico en el sistema financiero, el cuál , dependiendo
del tiempo y la intensidad, se convierte en una de las causas de
las caídas o crisis bursátiles.

9. Indicadores de recesión: El caso de Islandia.
• En el año 2007, la ONU declaró a Islandia como el país con
el mayor estándar de vida del mundo.
• La alta tasa de interés atrajo capitales foráneos, lo que a su
vez fortaleció la moneda local (corona).
  abaratamiento de los precios de los bienes importados
  incremento del consumo desproporcionado
  incremento del endeudamiento en moneda extranjera
para evitar las altas tasas de interés locales.
 Los préstamos hipotecarios se realizaron en yenes o
francos suizos, a fin de financiar proyectos de vivienda , los
mismos que incrementaron su valor de mercado ante el
boom de demanda.

10. El caso de Islandia.
• El crecimiento de los bancos ha sido el segundo factor
endógeno de la crisis ( la cual empeora debido al impacto
externo de la crisis norteamericana).
• Según fuentes islandesas, a principios del año 2008, los 3
principales bancos del país habían obtenido un crecimiento
equivalente a las ¾ partes del valor del mercado bursátil
del país.
• Los préstamos y otros activos alcanzaron un equivalente
de 10 veces el PBI
  al extenderse la crisis financiera global, los accionistas
buscaron refugio en Euros y en Dólares, iniciando una
abrupta caída de la corona local.
  la corrida bancaria desestabilizó el sistema financiero
del país en 7 días.(Septiembre del 2008)

11. El caso de Islandia
• Como consecuencia de la bancarrota de Lehman Brothers
en EE.UU., los préstamos se reducen a nivel mundial .
• Las garantías ofrecidas en coronas y bienes raíces no
fueron aceptadas, por lo que el crédito se redujo
drásticamente en el país
 Devaluación de la corona debido a la caída del tipo de
cambio.
El Banco Central ( el cual debe actuar como prestamista de
última instancia en casos extremos) no tenía suficientes
reservas para afrontar las obligaciones ( $2000 millones de
reservas contra $70,000 millones de deuda)

12. El caso de Islandia
• Por otro lado, las altas tasas de interés habían atraído a
ahorristas ( principalmente desde Gran Bretaña), lo que
alimentó el sistema bancario. Ante la devaluación, los
ahorristas retiraron los fondos por un monto de £200
millones en un fin de semana.
  ante la inminente crisis interna, el Banco Central
intervino incautando los activos de algunos bancos
  La autoridad monetaria analiza la posibilidad de atar la
corona al euro o adoptar la moneda común.

13. El caso de Islandia
• En el mes de octubre, el FMI anunció un programa de US
$2.100 millones estructurado a través del mecanismo de
financiamiento para emergencias.
• En noviembre, el Directorio Ejecutivo aprobó un préstamo
stand-by de dos años, desembolsando de inmediato
US $827 millones y escalonando el resto en ocho cuotas
iguales sujetas a revisiones trimestrales.
• Según el programa económico oficial, este préstamo
cubrirá alrededor del 42% de la brecha de financiamiento
de 2008–10; de la diferencia se ocuparán acreedores
bilaterales oficiales.

14. El caso de Islandia
• El objetivo de corto plazo es estabilizar la Corona y detener
su depreciación.
• El programa respaldado por el FMI propone utilizar la
política monetaria y cambiaria para restablecer la confianza
en la corona en dos o tres meses.
 A corto plazo, esto significa tasas de interés más altas.
 Islandia también impondrá restricciones a la circulación de
capitales

15. Conclusiones
Ante una situación de crisis económica y financiera, el
riesgo devaluatorio, erosión de reservas, desempleo y falta
de financiamiento generan pérdidas tanto por el lado de la
oferta, como de la demanda.
 EL PBI DEBERÁ INCREMENTARSE
NECESARIAMENTE PARA PODER SOSTENER EL
VALOR DE LA MONEDA, EL COMERCIO, EL
EMPLEO ,EL NIVEL DE INGRESOS Y LAS TASAS .
 La inversión y la reducción de gastos son las políticas
económicas más importantes.
 El tipo de cambio, la tasa de interés y la tasa inflacionaria
son los indicadores más urgentes.

16. Acciones
• El banco Central redujo la tasa de interés de 5.5
a 4.5 .
• La Producción se contrajo en 6.5%.
• El FMI aprobó préstamos ( en 4 tramos) por
$2100 millones .
• El riesgo país aumentó como consecuencia de lo
anterior.

17. Acciones.
• En el año 2010, se llevó a cabo un Referéndum,
para aprobar la devolución de 3500 millones de
$ a Holanda y Gran Bretaña. Los
contribuyentes islandeses debían honrar la deuda
durante 15 años , al 5.5% de interés.
• El 96% voto por el No, y la deuda sigue
pendiente.
• Como respuesta, el FMI congeló los préstamos.

18. Acciones.
• La población ha convocado a Asamblea
Constituyente , planteando una nueva
Constitución, donde e incorpore un blindaje
financiero.
• Asimismo, la población se inclina por la
adhesión de Islandia a la U.E.