1. Nota de PrensaFUSADES
Informe de Coyuntura Económica
Segundo trimestre de 2013
Finanzas públicas
Cuadro 1
Sector Público no Financiero (SPNF)
(Enero-junio, millones de US$)
Gráfica 1
Deuda SPNF (*), como porcentaje del PIB
saldo e incrementos
Gráfica 2
Saldo de LETES hasta el 30 de junio de 2013
(Millones de US$)
Gráfica 1
Saldo de LETES hasta el 30 de junio de 2013
899.4
866.8
622.3
-
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
Ene-04 Ene-05 Ene-06 Ene-07 Ene-08 Ene-09 Ene-10 Ene-11 Ene-12 Ene-13
Fuente: BCR y Sistema de Negociación de Valores.
Concepto 2012 2013 Variación Var %
A. Ingresos 2,415.9 2,513.4 97.5 4.0
Tributarios netos 1,889.3 2,079.9 190.6 10.1
No tributarios 143.5 155.1 11.5 8.0
Superávit operación empr. 81.3 41.0 -40.3 -49.6
Donaciones 102.9 29.1 -73.8 -71.7
B. Gastos 2,713.3 2,863.5 150.2 5.5
Corrientes 2,299.5 2,452.4 152.9 6.6
Remuneraciones 956.4 1,014.6 58.2 6.1
Bienes y servicios 474.6 558.9 84.3 17.8
Capital 413.9 411.4 -2.5 -0.6
C. Déficit del SPNF -297.4 -350.1 -52.7 17.7
Fuente: Elaborado con datos del Banco Central de Reserva.
autorizó que una parte de estos fondos se usara para gasto
corriente y, aunque se pagó anticipadamente una parte de la
deuda de corto plazo, al mismo tiempo, se siguió colocando
Letes.
La deuda del SPNF ha continuado creciendo, de diciembre de
2012 a junio de 2013 aumentó US$53.8 millones, y el saldo de
Letes ascendió a US$622.3 millones a junio (gráfica 2), un nivel
alto que probablemente seguirá creciendo, en la medida que
el gobierno recurra a más deuda de corto plazo.
La fragilidad de las finanzas públicas y el bajo crecimiento
generan incertidumbre. La reciente baja en la calificación
crediticia del país de parte de Fitch Ratings, de BB a BB-, se
reflejará en tasas de interés más altas en el futuro. Si no se
toman medidas de austeridad y mayor disciplina fiscal la
trayectoria de la deuda continuaría su tendencia alcista.
21 de agosto de 2013
Durante enero-junio de 2013 se registró una ampliación del
déficit fiscal de US$52.7 millones (cuadro 1), alejándose del
compromisocontempladoenelAcuerdoparalaSostenibilidad
Fiscal de reducir la brecha a 2.7% del PIB en 2013.
FUSADES, Departamento de Estudios Económicos (DEC)
Los ingresos del sector público no financiero (SPNF) se
desaceleraron sustancialmente de 13.2% en el primer semestre
de 2012 a 4% en los mismos meses de este año; afectados por
la caída de US$73.8 millones en las donaciones y de US$40.3
millonesenelsuperávitdeoperacióndelasempresaspúblicas,
y por el crecimiento más lento del IVA (2%), afectado por la
baja actividad económica.
Los ingresos tributarios crecieron 10.1%, una tasa similar a
la del año anterior, estos ingresos están siendo impulsados
por la renta que se aceleró, con un incremento de US$153.7
millones. No obstante, a junio de este año, los ingresos
tributarios brutos se encontraban US$104.2 millones por
debajo de lo presupuestado.
Los gastos por remuneraciones aumentaron US$58.2 millones,
llegando a representar el 35.4% del gasto total del SPNF.
Sobresale el incremento de US$84.3 millones en la adquisición
de bienes y servicios, muy por encima de los incrementos
observados en el primer semestre de años anteriores.
En 2012, la deuda del SPNF aumentó 5.1 puntos porcentuales
llegando a representar el 57.6% del PIB (gráfica 1).
Aproximadamente la mitad del aumento de la deuda en 2012
está relacionada con la emisión de eurobonos por US$800.0
millones en noviembre de ese año, para hacer frente a una
posible liquidación anticipada de títulos valores.
Ninguno de los tenedores hizo uso de este derecho, y se
suponía que la deuda bajaría cuando se utilizaran estos
recursos para pago anticipado de Letes. Sin embargo, se
-2.5
-12.0
-4.3
-5.1
0.9
-1.6
-3.9
0.9 1.3
3.6
4.9
2.8
-0.3
-1.0-0.4
-3.1
4.5
9.4
1.1
0.1
5.1



































 
(*) Incluye BCR y deuda pensiones
Fuente: elaborado con datos del BCR.
Puntos
porcentuales
