trabajo encargado Financiamiento y flujo de fondos de proyectos públicos de la universidad nacional del altiplano

1. UNIVERSIDAD NACIONAL DEL
ALTIPLANO
FACULTAD DE INGENIERÍA AGRÍCOLA
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS
TRABAJO ENCARGADO:
FINANCIAMIENTO Y FLUJO DE FONDOS DE PROYECTOS
PÚBLICOS
DOCENTE:
ING. DIAZ VILCA, Francesca Daniela
ALUMNOS:
 LAURA MAQUERA MARY MAGALY
 MAMANI PAJA AIDE MARITZA
 QUISPE CCOA FRANKLIN
 QUISPE GOMEZ NOE CRISTIAN
 TAIPE GUZMAN RUTH DENISE
SEMESTRE “IX”

2. I. Contenido
FINANCIAMIENTO Y FLUJO DE FONDOS DE PROYECTOS PÚBLICOS. .....................1
I. INTRODUCCION.....................................................................................................1
II. OBJETIVOS.........................................................................................................1
III. MARCO TEORICO...............................................................................................2
3.1. FINANCIAMIENTO ...........................................................................................2
3.2. ESTUDIO FINANCIERO ...................................................................................2
3.2.1. Financiamiento de proyectos......................................................................2
3.2.2. ¿Qué es una estructura de financiamiento? ...............................................3
3.3. ESTADO DE FLUJO DE FONDO DE PROYECTOS PUBLICOS......................4
3.4. ACTIVIDADES DEL FLUJO DE FONDO DE UN PROYECTO..........................6
A. ACTIVIDADES DE OPERACIÓN......................................................................6
B. ACTIVIDADES DE INVERSIÓN........................................................................7
3.5. MÉTODOS DE PRESENTACIÓN DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO.7
3.5.1. MÉTODO DIRECTO...................................................................................7
3.5.2. MÉTODO INDIRECTO ...............................................................................7
IV. CONCLUSIONES.................................................................................................8
V. Bibliografía .............................................................................................................8

3. 1
FINANCIAMIENTO Y FLUJO DE FONDOS DE
PROYECTOS PÚBLICOS.
I. INTRODUCCION.
El flujo de fondos de los proyectos públicos consiste básicamente en determinar la
capacidad del estado peruano de proyectos públicos para generar fondos, con el cual
pueda cumplir sus obligaciones y sus proyectos de inversión y/o expansión.
Adicionalmente, el flujo de fondos permite hacer un estudio o análisis de cada una de las
partidas de un proyecto con incidencia en la generación de efectivo, datos que pueden
ser de gran utilidad para el diseño de políticas y estrategias encaminadas a realizar la
utilización de los recursos de la empresa de forma más eficiente.
El Estado de Flujo de Fondo ofrece a los proyectos públicos la posibilidad de conocer y
resumir los resultados de las actividades financieras en un periodo determinado y poder
inferir las razones de los cambios en su situación financiera, constituyendo una
importante ayuda en la administración de los fondos, el control del capital y en la
utilización eficiente de los recursos en el futuro.
Este estado financiero nos permite una evaluación de la situación actual y futura en
relación con los fondos de los diferentes proyectos públicos del estado peruano. En
relación con la situación actual, ayuda a los usuarios de los estados financieros a evaluar
la habilidad de la entidad ya sea de los gobiernos regionales y municipalidades
provinciales y municipalidades distritales para generar fondos (equivalente de efectivo) y
la necesidad de utilización de dichos flujos.
II. OBJETIVOS
Realizar un análisis sobre el financiamiento y flujo de fondos de proyectos públicos
considerando aspecto como la situación financiera y flujos de fondo de los proyectos
públicos.

4. 2
III. MARCO TEORICO
3.1. FINANCIAMIENTO
Las fuentes de financiamiento son mecanismos que permiten a las empresas obtener
fondos o recursos financieros para satisfacer sus necesidades de agregar valor o
maximizar el valor de la empresa. Pueden ser para la creación de capital de trabajo o la
adquisición de un nuevo capital para la modernización de la empresa o la capitalización de
la misma. Van Horne (1994), en su trabajo sobre Administración financiera, menciona una
clasificación de las distintas fuentes de financiamiento, con que cuenta una empresa. La
clasificación es la siguiente:
❖ Según el plazo: financiamiento de corto, mediano y largo plazo.
❖ Según las garantías: financiamiento con garantías y sin garantías.
❖ Los arrendamientos financieros y el financiamiento con opciones
❖ Financiamiento con capital propio y con capital de terceros.
A modo de conceptualizar, se puede decir que la financiación puede ser interna o externa,
es decir con capital propio o con recursos de terceros, es decir endeudamiento. (Blanco,
20017)
3.2. ESTUDIO FINANCIERO
La última etapa del análisis de viabilidades un proyecto es el estudio financiero, el cuál
es muy importante para tomar la decisión de emprender o no el proyecto en cuestión.
“Los objetivos de esta etapa son ordenar y sistematizar la información de carácter
monetario que proporcionaron las etapas anteriores, elaborar los cuadros analíticos y
datos adicionales para la evaluación del proyecto y evaluar los antecedentes para
determinar su rentabilidad” (Sapag Chain & Sapag Chain, 2008, pág. 30).
3.2.1. Financiamiento de proyectos
Es el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo una actividad
económica, con la característica de que generalmente se trata de sumas tomadas a
préstamo que complementan los recursos propios. Recursos financieros que el

5. 3
gobierno obtiene para cubrir un déficit presupuestario. El financiamiento se contrata
dentro o fuera del país a través de créditos, empréstitos y otras obligaciones derivadas
de la suscripción o emisión de títulos de crédito o cualquier otro documento pagadero
a plazo. (Amaya, Renzo Luna Urquizo y Ricardo Anaya, 2017)
(Zuta & Wiese, 2009) Las organizaciones al realizar una planificación estratégica,
llevada a cabo con una gestión responsable y con un control exhaustivo de las
operaciones puede orientar al cumplimiento de metas en un corto y largo plazo, lo que
conlleva a un camino exitoso, no obstante; la administración y buena predisposición de
los gestores de la empresa no son los únicos factores que intervienen para que éstas
se hagan cada vez más sólidas y auguren bonanza, sino que en la mayoría de los
casos se requiere de un
financiamiento que ayude en la gestión económica y financiera. O sea, no es vital que
solo se hagan una serie de inversiones en capital de trabajo sino también en tecnología
para que se pueda ofrecer un producto de calidad que refleje un estándar distintivo que
sea apreciado por un público local o extranjero de modo que se conviertan en empresas
competitivas.
3.2.2. ¿Qué es una estructura de financiamiento?
Siguiendo a Copeland, Weston y Shastri (2004), la decisión de la estructura de capital
abarca dos dimensiones: fuente y duración. Al decidir la fuente de financiamiento se
debe elegir entre capital propio-interno o externo y deuda que puede prevenir a las
diversas fuentes internas y externas.
3.2.3. Financiamiento público indirecto
Está conformado por espacios asignados de manera gratuita a los partidos políticos y
alianzas electorales, así como a los movimientos regionales en lo que les corresponda, en
los medios de comunicación de propiedad privada o del Estado para la difusión de sus
propuestas políticas y electorales, conforme a la Ley de Partidos Políticos, a la Ley de

6. 4
Elecciones Regionales y al Reglamento de Financiamiento y Supervisión de Fondos
Partidarios.
3.2.4. Financiamiento público directo
Son los fondos del tesoro público que recibirán los partidos políticos y alianzas electorales
que mantienen su vigencia y obtienen representación en el Congreso de la República, con
el objeto que lo destinen en actividades específicas como la formación, capacitación e
investigación y en actividades de funcionamiento ordinario.
Para tal fin, el Estado destinará el equivalente al 0.1% de la Unidad Impositiva Tributaria
por cada voto emitido para elegir representantes al Congreso. Dichos fondos se otorgan
con cargo al Presupuesto General de la República. La transferencia se realiza a razón de
un quinto por año, distribuyéndose un cuarenta (40%) por ciento en forma igualitaria entre
todos los partidos con representación en el Congreso y un sesenta (60%) por ciento en
forma proporcional a los votos obtenidos por cada partido político en la elección de
representantes al Congreso.
3.3. ESTADO DE FLUJO DE FONDO DE PROYECTOS PUBLICOS
De acuerdo con al (IASC) comité de normas internacionales de contabilidad (1992),
plantea como objetivo del estado de flujo de fondo o efectivo proveer información del
desenvolvimiento de los fondos o equivalente del efectivo de manera estructurada en
actividades para que los usuarios puedan analizar la capacidad que tiene la empresa
de generar efectivo, así como evaluar los usos del efectivo generado. (AYALA
ZAVALA, Pascual. APLICACIÓN PRACTICA DE LAS NIIF, p. 87)
Los proyectos públicos deben preparar su estado de flujos de los fondos de acuerdo
con los requerimientos de la NIC 7 y presentarlo como parte integrante de los estados
financieros, pues los usuarios de la información financiera necesitan conocer las
fuentes de financiamiento con los que cuenta la empresa, para el cumplimiento de las
obligaciones en el curso normal de las actividades empresariales. (IBANEZ LUJA,
Héctor TESIS-2017 p. 6)

7. 5
La finalidad del estado de flujo de fondo es presentar, en forma condensada y
comprensible, información sobre el manejo de efectivo, es decir, su obtención y
utilización por parte de la entidad durante un periodo determinado y, como
consecuencia, mostrar una síntesis de los cambios ocurridos en la situación financiera
para que los usuarios de los estados financieros conozcan y evalúen la liquidez o
solvencia de la entidad. (Guajardo Cuntú & Andrade de Guajardo, 2014, pág. 442)
El estado de flujo de efectivo se diseña para explicar los movimientos de efectivo
provenientes de la operación normal del negocio, la venta de activos no circulantes, la
obtención de préstamos, la aportación de los accionistas y otras transacciones que
incluyan disposiciones de efectivo, como compra de activos no circulantes, pago de
pasivos y pago de dividendos. (Guajardo Cuntú & Andrade de Guajardo, 2014, pág.
442)
El propósito básico de un estado de flujos de efectivo es proporcionar información sobre
los cobros y pagos de efectivo de una empresa durante un periodo contable. (El termino
flujos de efectivo incluye tanto los cobros como los pagos de efectivo). Adicionalmente,
el estado tiene por objeto proporcionar información sobre todas las actividades de
inversión y de financiamiento de la compañía durante el periodo. (Meigs, Williams,
Haka, & Bettner, 2000)
Para Luís F. Gutiérrez Marulanda, plantea que el flujo de fondos es la medida de
liquidez por excelencia. Al hablar del flujo de fondos o efectivo nos podemos estar
refiriendo a periodos de tiempo bien distintos que van desde el flujo de fondos diarios
en la administración de la tesorería de una compañía, hasta el análisis de un proyecto,
desde su inicio hasta el final de su vida útil proyectada. El flujo de efectivo es un
concepto muy simple: es sencillamente, la diferencia entre el dinero recibido y el dinero
pagado en un mismo periodo
Son aquellos fondos cuyos certificados de participación son colocados por oferta
pública. De conformidad con lo señalado en el artículo 4 de la Ley del Mercado de
Valores, cuyo texto único ordenado fue aprobado por Decreto Supremo N°093-2002-
EF, según ha sido modificada (“Ley del Mercado de Valores”), “se considera una oferta

8. 6
pública a aquella invitación adecuadamente difundida, que una o más personas
naturales o jurídicas dirigen al público en general o a determinados segmentos de éste,
para realizar cualquier acto jurídico referido a la colocación, adquisición o disposición
de valores mobiliarios” (lo cual incluye certificados de participación). (Amaya, Renzo
Luna Urquizo y Ricardo Anaya, 2017)
3.4. ACTIVIDADES DEL FLUJO DE FONDO DE UN PROYECTO
Es un flujo de largo plazo que utiliza el criterio de lo devengado. El criterio de lo
devengado supone que se imputan los ingresos y egresos en el momento en que se
da el hecho generador y no cuando se realiza un movimiento de dinero. Se trata de un
flujo de fondos puro, de la empresa, ya que no se utiliza deuda a largo plazo con
terceros. El flujo de fondos de la empresa tendrá la forma que se puede observar en la
Tabla nº1 (Sapag Chain & Sapag Chain, 2008)
Este estado financiero debe mostrar los flujos de efectivo durante el ejercicio,
clasificándolos por actividades de operación, inversión y financiamiento.
A. ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
En esta actividad se deben mostrar los flujos de efectivos (ingresos y salidas),
relacionados con las actividades vinculadas al objeto social de la empresa.
Adicionalmente, en este tipo de actividades deben incluirse aquellas que no son de
inversión ni de financiamiento. En otras palabras, esta es una categoría por defecto.
. (IBANEZ LUJA, Héctor TESIS-2017 p. 13)
Los siguientes son ejemplos de flujos de efectivo de las de actividades de operación:
❖ Ingresos de efectivo provenientes de la venta de bienes y prestación de servicios
relacionados con las actividades principales del negocio.
❖ Ingresos de efectivos por pagos de regalías, comisiones y otros ingresos.
❖ Ingresos de efectivos por devolución de impuestos pagados en exceso o
indebidos.

9. 7
❖ Egresos de efectivo producto de las compras a proveedores de bienes y
servicios, relacionados con la actividad principal.
❖ Salidas de efectivo por pago de remuneraciones a los trabajadores
B. ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
En esta actividad se deben mostrar los flujos de efectivos relacionados con la
compra de activos de larga duración, así como la enajenación de estos y otro tipo
de inversiones. (IBANEZ LUJA, Héctor TESIS-2017 p. 13)
Los siguientes ejemplos son de flujos de efectivo de las actividades de inversión:
❖ Ingresos de efectivo por la venta de inmuebles, maquinarias y equipos.
❖ Ingresos de efectivo por la venta de activos intangibles.
❖ Ingresos de efectivo por la venta de acciones o títulos de deuda de otras
empresas.
❖ Egresos de efectivo para la compra de acciones o títulos de deuda.
❖ Egresos de efectivo por la compra de activos fijos e intangibles.
3.5. MÉTODOS DE PRESENTACIÓN DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
3.5.1. MÉTODO DIRECTO
Es el método por el cual se revelan las grandes clases de entradas y salidas brutas de
efectivo, estructuradas basándose en las actividades de operación, inversión y
financiamiento.
3.5.2. MÉTODO INDIRECTO
Es el método que revela la información, partiendo de la ganancia o pérdida neta y
ajustándola por los efectos de transacciones que no implican movimientos de efectivo, de
diferimientos o devengamientos de entradas o salidas de efectivo operativas pasadas o
futuras y de partidas de ingreso o de gasto, asociados con flujos de efectivo de inversión

10. 8
o de financiación.
La diferencia principal entre ambos métodos está dada porque el método directo detalla
los principales componentes de ingresos y desembolsos de cada una de las actividades
de operación, mientras que el método indirecto informa el flujo neto de caja de actividades
de operación.
IV. CONCLUSIONES
Los fondos de inversión públicos, a diferencia de los privados, únicamente podrían adquirir
dichos derechos de cobro de manera indirecta. Las modalidades actuales comprenden el
invertir en instrumentos representativos de deuda emitidos por la Sociedad Operadora, por
un SPV o por un patrimonio fideicomitido de titulización al que le fueron transferidos
determinados derechos de cobro o acreencias. Acreditar que la alternativa de solución
recomendada maximiza la contribución del proyecto de inversión al bienestar de la
población beneficiaria y al resto de la sociedad en general. Bajo el criterio de eficiencia,
esto equivale a obtener el mejor indicador de rentabilidad social posible, sea bajo la
metodología de análisis costo beneficio o bajo la metodología de análisis costo efectividad
V. Bibliografía
❖ Amaya, Renzo Luna Urquizo y Ricardo Anaya. (2017). FINANCIAMIENTO DE
PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA A TRAVES DE FONDOS DE
INVERSION PUBLICA. Lima: DERUP.
❖ Blanco, J. P. (20017). FORMULACION Y EVALUACION DE UN PROYECTO DE
INVERSION PARA LA CONSTRUCION DE CABAÑAS EN LA LOCALIDAD
CORDOBESA DE LOS REARTES.
❖ (AYALA ZAVALA, Pascual. APLICACIÓN PRACTICA DE LAS NIIF, p. 87)
❖ (IBANEZ LUJA, Héctor TESIS - 2017 ESTADOS DE FLUJO DE FONDO Y SU
CONTRIBUCION EN LA GESTION FINANCIERA)
❖ Guajardo Cuntú, G., & Andrade de Guajardo, N. E. (2014). Contabilidad financiera.

11. 9
México DF: McGRAW-HILL.
❖ Meigs, R. F., Williams, J. R., Haka, S. F., & Bettner, M. S. (2000). Contabilidad. La
base para decisiones gerenciales. México DF: McGraw-Hill.
❖ Tissot Natalia Yanina. 2014 Proyecto de Inversión "EcoHousing".