Estados financieros

TEXTO UNIVERSITARIO
COMPILADO DE ANALISIS E
INTERPRETACIÓN DE ESTADOS
FINANCIEROS
C.P.C.C. Beder M. Rosales Quezada
Código….
Compilador
Chimbote, Perú

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
Serie UTEX
Segunda Edición 2015
C.P.C.C. Beder M. Rosales Quezada
De esta edición Universidad Católica Los Ángeles de Chimbote
Jr. Leoncio Prado N° 443 Chimbote, Ancash – Perú
Telef. N° (043) 327846
Editado por
Texto digital
Decreto Legislativo 822 – Ley sobre el Derecho de Autor
Artículo 43º.- Respecto de las obras ya divulgadas lícitamente, es permitida sin
autorización del autor:
a) La reproducción por medios reprográficos, para la enseñanza o la realización
de exámenes en instituciones educativas, siempre que no haya fines de lucro y en la
medida justificada por el objetivo perseguido, de artículos o de breves extractos de obras
lícitamente publicadas, a condición de que tal utilización se haga conforme a los usos
honrados y que la misma no sea objeto de venta u otra transacción a título oneroso, ni
tenga directa o indirectamente fines de lucro.

ÍNDICE GENERAL
 Introducción………………………………………………………………............1
I UNIDAD
DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y DEL
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN
 Doctrina de los estados financieros………………………………………… 1
 Doctrina del análisis e interpretación………..…………………………....... 7
 Resumen…………………………………………………………………………. 1
 Autoevaluación………………………………………………………………….. 3
 Solucionario autoevaluación…………………………………………………… 1
 Referencias bibliográficas………………………………………………………. 3
II UNIDAD
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS APLICANDO EL MÉTODO DE REDUCCIÓN A
PORCENTAJES
 El estado de situación financiera………………………………….................. 6
 Cambios en el estado de situación financiera………………………............ 16
 Formulación del Estado de Situación Financiera……………………............19
 Práctica N° 1: Estado de Situación Financiera, análisis e interpretación
Aplicando el método de reducción a porcentajes…………………………… 24
 Práctica N° 2: Estado de Situación Financiera, análisis e interpretación
Aplicando el método de reducción a porcentajes……………......................30
 El Estado de Resultados…......………………………………......................... 37
 Práctica N° 1: Estado de Resultados aplicando el método de reducción
a porcentajes.........................……………......................................................42
 Práctica N° 2: Estado de Resultados aplicando el método de reducción
a porcentajes……………..............................................................................46
 Práctica para desarrollar……………………………………………………… 53

 Resumen……………………………………………………………………… 54
 Autoevaluación………………………………………………………………….57
 Solucionario autoevaluación………………………………………………… 58
 Referencias bibliográficas …………………………………………………… 60
III UNIDAD
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS APLICANDO LAS RAZONES FINANCIERAS Y LA
EVALUACIÓN FINANCIERA
 Ratios financieros………...…………………………………………………… 63
 Principales razones financieras.....…………………………………….......... 65
 Práctica N° 1 aplicando ratios financieros………………………................. 69
 Práctica N° 2 aplicando ratios financieros................................................... 77
 Práctica N° 3 aplicando ratios financieros.................................................. 81
 La evaluación financiera empresarial………………………………………. 93
 Práctica N° 1 sobre evaluación financiera………………………................ 94
 Práctica N° 2 sobre evaluación financiera………………………………….. 98
 Práctica de aplicación integral...................................................................... 100
 Resumen…………………………………………………………………………114
 Autoevaluación………………………………………………………………….116
 Solucionario autoevaluación………………………………………………….. 117
 Referencias bibliográficas ……………………………………………………. 119
 Gráfica para la toma de decisiones………………………………………….. 120

PRESENTACIÓN DEL DOCENTE
El docente CPCC Beder M. Rosales Quezada es egresado de la
Facultad de Ciencias Contables Financieras y Administrativas de
la Universidad Particular San Martín de Porres de la ciudad de
Lima en el año 1982 con el título de Contador Público. Colegiado
en el Colegio de Contadores Públicos de Ancash. Estudios concluidos de Maestría
con mención en Administración. Docente en diferentes Institutos Superiores
Tecnológicos Públicos y Privados en nuestro medio como docente en la
especialidad de contabilidad. Docente en la escuela de contabilidad de la
Universidad Privada San Pedro en Chimbote. Actual docente en la escuela de
contabilidad de la Universidad Católica Los Ángeles de Chimbote. Expositor en
charlas y seminarios sobre contabilidad. Asesor y consultor de MYPES. Director
General en el Instituto de Educación Superior Tecnológico Público “Carlos Salazar
Romero” de Chimbote. Autor de los textos de Contabilidad III y Análisis e
Interpretación de Estados Financieros.

1
INTRODUCCIÓN
Estimado estudiante:
La asignatura de Análisis e Interpretación de Estados Financieros se encuentra en
el VIII ciclo de estudio de la carrera profesional de Contabilidad y en el IX ciclo de estudio
en la carrera profesional de Administración de Empresas.
Esta asignatura es importante porque, permite a la Gerencia que es el órgano
responsable de la empresa conocer toda la información principalmente la proporcionada
por los estados financieros, con la finalidad de conocer lo que sucede económica y
financieramente y poder mostrar a los interesados como está operando en sus diversas
áreas.
El objetivo principal de esta obra es presentar un tratamiento sobre el análisis e
interpretación a los estados financieros como fuente para la toma de decisiones,
principalmente sobre inversiones y préstamos. Dichas decisiones y las acciones que se
derivan de ellas, constituyen la base del sistema de libre mercado.
El texto está dividido en tres unidades:
En la primera unidad se estudia la doctrina de los estados financieros y del
análisis e interpretación financiera.
En la segunda unidad se formula el estado de situación financiera, el estado de
resultados, su análisis e interpretación porcentual y elaboración del informe.
En la tercera unidad se estudia los ratios o razones financieras, la evaluación
financiera empresarial, su análisis e interpretación y elaboración del informe.
Cabe mencionar que el análisis e interpretación está en función de los datos que
proporcionan los estados financieros, y queda en la capacidad del profesional para su
aplicación en forma pertinente, de tal manera que induzcan a la correcta toma de
decisiones en la empresa para lograr su óptimo rendimiento económico y financiero.
CPCC BEDER M. ROSALES QUEZADA

3
PRIMERA UNIDAD: DOCTRINA DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS Y DEL
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN
FINANCIERA

4
El contenido de la Primera Unidad ha sido tomado de:
 Consejo Normativo de Contabilidad (2014). “NIC 1 Presentación de Estados
Financieros”. En Consejo Normativo de Contabilidad. Recuperado el 22 de
febrero de 2015. Disponible en
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=334
8&Itemid=101379&lang=es
 Zans W. (2013) “Estados Financieros: Formulación, análisis e interpretación”
(pp 357-361), Editorial San Marcos, Lima.
 Flores, J. (2013) “Análisis e Interpretación de Estados Financieros” (pp 141-
143). Editorial Pacífico. Lima

1
Tomado de: Consejo Normativo de Contabilidad (2014). “NIC 1 Presentación
de Estados Financieros”. En Consejo Normativo de Contabilidad. Recuperado el 22
de febrero de 2015. Disponible en
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=3348&Ite
mid=101379&lang=es
CAPITULO I: DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1 LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1.1 Finalidad
Los estados financieros constituyen una representación estructurada de la
situación financiera y del rendimiento financiero de una entidad. El objetivo de los estados
financieros es suministrar información acerca de la situación financiera, del rendimiento
financiero y de los flujos de efectivo de una entidad, que sea útil a una amplia variedad de
usuarios a la hora de tomar sus decisiones económicas. Los estados financieros también
muestran los resultados de la gestión realizada por los administradores con los recursos
que les han sido confiados. Para cumplir este objetivo, los estados financieros
suministrarán información acerca de los siguientes elementos de una entidad:
(a) activos;
(b) pasivos;
(c) patrimonio;
(d) ingresos y gastos, en los que se incluyen las ganancias y pérdidas;
(e) aportaciones de los propietarios y distribuciones a los mismos en su condición
de tales; y
(f) flujos de efectivo.
Esta información, junto con la contenida en las notas, ayuda a los usuarios a
predecir los flujos de efectivo futuros de la entidad y, en particular, su distribución
temporal y su grado de certidumbre.
1.1.2 Conjunto completo de estados financieros
Un juego completo de estados financieros comprende:

2
(a) Un estado de situación financiera al final del periodo;
(b) Un estado del resultado y otro resultado integral del periodo;
(c) Un estado de cambios en el patrimonio del periodo;
(d) Un estado de flujos de efectivo del periodo;
(e) Notas, que incluyan un resumen de las políticas contables significativas y otra
información explicativa;
(f) Un estado de situación financiera al principio del primer periodo inmediato
anterior comparativo, cuando una entidad aplique una política contable de forma
retroactiva o realice una reexpresión retroactiva de partidas en sus estados financieros, o
cuando reclasifique partidas en sus estados financieros de acuerdo con los párrafos 40A
a 40D.
1.1.3 Usuarios de la información
Los usuarios que tienen interés en los estados financieros de una empresa se
pueden considerar tanto externos como internos.
Entre los usuarios externos se encuentran: el Estado, las instituciones financieras,
los proveedores, los posibles accionistas potenciales.
Entre los usuarios internos se encuentran: la gerencia, los propietarios, los
trabajadores.
1.1.4 Contenido
La información que contienen los estados financieros debe estar expresada con la
mayor exactitud posible, debe ser razonable y clara, porque es el resultado final de la
gestión empresarial anual, de tal manera que se pueda comprender e interpretar
fácilmente.
1.1.5 Características
 La información financiera debe ser elaborada de acuerdo con las normas
legales vigentes.
 Debe reflejar los elementos básicos para analizar la situación financiera y
económica.
 Debe reflejarse en forma periódica y consecutiva para medir los cambios
ocurridos.
1.1.6 Fuentes de información

3
Las fuentes de información para elaborar los estados financieros son los libros
contables, donde se recogen cronológicamente los hechos de carácter económico que se
producen durante un período, expresados en unidad monetaria.
1.1.7 Limitaciones de tiempo
Los estados financieros se elaboran después de un período económico terminado, que
generalmente comprende desde el 1° de enero hasta el 31 de diciembre de cada año, y
su presentación es dentro de los 3 meses posteriores a su cierre.
1.1.8 Identificación de los estados financieros
Una entidad identificará claramente los estados financieros y los distinguirá de
cualquier otra información publicada en el mismo documento.
Las NIIF se aplican solo a los estados financieros, y no necesariamente a otra
información presentada en un informe anual, en las presentaciones a entes reguladores o
en otro documento. Por tanto, es importante que los usuarios sean capaces de distinguir
la información que se prepara utilizando las NIIF de cualquier otra información que,
aunque les pudiera ser útil, no está sujeta a los requerimientos de éstas.
Una entidad identificará claramente cada estado financiero y las notas. Además,
una entidad mostrará la siguiente información en lugar destacado y la repetirá cuando
sea necesario para que la información presentada sea comprensible:
(a) El nombre de la entidad u otra forma de identificación de la misma, así como
los cambios relativos a dicha información desde el final del periodo
precedente;
(b) Si los estados financieros pertenecen a una entidad individual o a un grupo de
entidades;
(c) La fecha del cierre del periodo sobre el que se informa o el periodo cubierto
por el juego de los estados financieros o notas;
(d) La moneda de presentación, tal como se define en la NIC 21; y
(e) El grado de redondeo practicado al presentar las cifras de los estados
financieros.

4
Una entidad cumple con los requerimientos del párrafo 51 a través de la
presentación de encabezamientos apropiados para las páginas, estados, notas,
columnas y similares. Se requiere la utilización del juicio profesional para determinar la
mejor forma de presentar esta información. Por ejemplo, cuando una entidad presenta los
estados financieros electrónicamente no siempre se utilizan páginas separadas; en este
caso, una entidad presentará las partidas anteriores para asegurar que la información
incluida en los estados financieros puede entenderse.
1.1.9 Políticas contables
Las políticas contables comprenden los principios, bases, convenciones, reglas y
prácticas específicas adoptados por una empresa para la formulación y presentación de
sus estados financieros.
La gerencia debe seleccionar y aplicar sus políticas contables, de tal manera que
sus estados financieros cumplan con todos los requerimientos de cada NIC y con las
interpretaciones emitidas por el Comité Permanente de Interpretaciones.
En la formulación y presentación de los estados financieros se reconocen entre
otras, las siguientes políticas contables,:
1.2.0 Uniformidad en la presentación:
Las políticas deben ser aplicadas de manera uniforme de un ejercicio a otro, salvo
que el cambio de dichas políticas contables:
 Resulte una variación significativa en la naturaleza de las operaciones de la
empresa; o una revisión de la presentación de sus estados financieros demuestre que
dará lugar a una presentación más apropiada de los mismos.
 El cambio sea requerido por una NIC o una interpretación del Comité
Permanente de Interpretaciones, en cuyo caso se debe revelar por medio de una nota
aclaratoria el efecto en los estados financieros.
1.2.1 Importancia Relativa (materialidad) y Agrupación
Cada partida importante debe presentarse separadamente en los estados
financieros, los importes poco significativos deben agruparse con los importes de

5
naturaleza o función, no siendo necesarios presentarlos separadamente.
Si una partida no es individualmente importante, se le agrupa con otras partidas
en el estado financiero o en las notas. Una partida que no sea suficientemente importante
para justificar su presentación por separado en el estado financiero, puede no obstante,
ser suficiente importante para su presentación por separado en las notas.
La importancia relativa comprende que no es necesario cumplir con los
requerimientos específicos de revelación de las NIC, cuando la información resultante no
sea significativa.
1.2.2 Compensación:
Las partidas de activo y pasivo no deben compensarse entre sí a no ser que exista un
derecho legal de compensación y se intente una base neta o realizar el activo y el pasivo
simultáneamente, y cuando así lo requieran o lo permitan las NIC.
Las partidas de ingreso y gasto deben compensarse cuando:
a. Una NIIF así lo requiera o lo permita.
b. Las ganancias, pérdidas y gastos relacionados que provengan de
transacciones y hechos similares, no sean significativos. Estos importes
deben agruparse conforme a su importancia relativa.
Es importante que los activos y pasivos, los ingresos y gastos que sean significativos se
presenten por separado. La compensación que entre ellos se realice en el estado de
situación financiera o en el estado de resultados, disminuye la capacidad de usuarios
para entender las transacciones efectuadas y para evaluar los flujos futuros de efectivo
de la empresa, salvo que sirva para reflejar la naturaleza de una transacción o hecho.
1.2.3 Principio de empresa en marcha
Al elaborar los estados financieros, la gerencia evaluará la capacidad que tiene
una entidad para continuar en funcionamiento. Una entidad elaborará los estados
financieros bajo la hipótesis de negocio en marcha, a menos que la gerencia pretenda
liquidar la entidad o cesar en su actividad, o bien no exista otra alternativa más realista
que proceder de una de estas formas. Cuando la gerencia, al realizar esta evaluación,
sea consciente de la existencia de incertidumbres importantes, relativas a eventos o

6
condiciones que puedan aportar dudas significativas sobre la posibilidad de que la
entidad siga funcionando normalmente, procederá a revelarlas en los estados financieros.
Cuando una entidad no prepare los estados financieros bajo la hipótesis de negocio en
marcha, revelará ese hecho, junto con las hipótesis sobre las que han sido elaborados y
las razones por las que la entidad no se considera como un negocio en marcha
1.2.4 Principio del devengado
Una entidad elaborará sus estados financieros, excepto en lo relacionado con la
información sobre flujos de efectivo, utilizando la base contable de acumulación (o
devengo).
Cuando se utiliza la base contable de acumulación (devengo), una entidad
reconocerá partidas como activos, pasivos, patrimonio, ingresos y gastos (los elementos
de los estados financieros), cuando satisfagan las definiciones y los criterios de
reconocimiento previstos para tales elementos en el Marco Conceptual
.

7
Tomado de Zans W. (2013) Estados Financieros: Formulación, análisis e
interpretación (pp 357-361), Lima. Editorial San Marcos.
CAPITULO II: DOCTRINA DEL ANÁLISIS E
INTERPRETACIÓN FINANCIERA
2.1 Análisis de los estados financieros
Consideraciones generales
Si bien es cierto que todos los estados financieros pueden ser analizados, es
cierto también que los más relevantes son el estado de situación financiera y el estado de
resultados. Pero la información de un único ejercicio será insuficiente. Si se quiere
establecer la capacidad de una empresa para producir ganancias, para efectuar el
respectivo análisis será necesario utilizar los estados financieros de dos o más ejercicios
consecutivos para establecer las variaciones y determinar tendencias. Es lo que se
conoce como estados financieros comparativos. En determinadas circunstancias se
recurrirá inclusive a la comparación con estados financieros de otras empresas que
pertenezcan al mismo rubro de negocios. Bien se dice que el analista financiero se fija
más en el funcionamiento y la evolución de la empresa, que en su posición en una fecha
específica.
Con el análisis se busca identificar las causas de hechos y tendencias pasadas y
presentes. Con tales causas debidamente determinadas, se buscará fortalecer las que
sean convenientes para la empresa y corregir las que resulten perjudiciales. El analista
evalúa los estados financieros y presenta el resultado de su evaluación para ayudar a la
empresa a mejorar.
2.2 Concepto
El análisis e interpretación de los estados financieros es un proceso que busca
evaluar la situación financiera de la empresa y sus resultados con el fin de efectuar
estimaciones para el futuro.
Estas relaciones entre los componentes nos pueden dar índices, proporciones o
porcentajes; en otros casos nos dan plazos, y en otros casos nos dan valores monetarios.
Todos estos datos sirven para evaluar.

8
2.3 Métodos de análisis
Los siguientes son los principales métodos que se deben aplicar para efectuar el
análisis de la información financiera:
2.3.1 El método de análisis vertical
2.3.2 El método de análisis horizontal o de tendencias
2.3.3 Método de ratios financieros
2.3.1 El método de análisis vertical
También denominado método de porcentajes, y consiste en determinar la
estructura del estado de situación financiera y del estado de resultados, calculando el
porcentaje de cada componente. El peso relativo (en porcentaje) de cada componente o
grupo de componentes respecto a un total que se toma como base, sirve para evaluar e
interpretar.
2.3.2 El método de análisis horizontal o de tendencias
Llamado también método de tendencias. En este caso, se hace una comparación
de estados financieros de períodos consecutivos (pueden ser dos o más) para evaluar las
tendencias que se observan en las cantidades. De esta manera es posible identificar
fácilmente las partidas que han sufrido cambios importantes y tratar de determinar las
causas que han llevado a dichas variaciones significativas.
Para este análisis se puede emplear estados financieros de cuatro, cinco o más
ejercicios consecutivos. De esta manera la tendencia observada será más confiable para
la toma de decisiones.
2.3.3 Método de ratios financieros
Denominado también índices o razones financieras. Los ratios financieros son
razones o coeficientes de medida y comparación. Por lo general, surgen de la relación
por división de dos datos financieros. Permiten analizar el estado de gestión y la
rentabilidad de una empresa
Existen cientos de razones o índices que pueden calcularse con base en los

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estados financieros de un ente económico, pero no todos son importantes a la hora de
diagnosticar una situación o evaluar un resultado.
Por tales motivos, en este texto los diversos indicadores se han clasificado en
cuatro grupos y sólo se explicarán aquellos de uso más corriente, que posean una real
importancia para los fines previstos.
Dichos grupos son:
Razones de liquidez, que evalúan la capacidad de la empresa para satisfacer sus
obligaciones a corto plazo. Implica, por tanto, la habilidad para convertir activos en efectivo.
Razones de estructura de capital y solvencia, que miden el grado en el cual la
empresa ha sido financiada mediante deudas
Razones de actividad, que establecen la efectividad con la que se están usando
los recursos de la empresa.
Razones de rentabilidad, que miden la eficiencia de la administración a través de
los rendimientos generados sobre la venta y sobre la inversión.
A su vez, cada uno de estos grupos incorpora una serie de razones o índices que
serán estudiados de manera independiente.
Cabe aclarar que, el analista deberá utilizar los ratios que considere pertinente de
acuerdo con su criterio profesional en función de lo que pretende diagnosticar
financieramente y del resultado que espera obtener.
Tomado de Flores, J. (2013) “Análisis e Interpretación de Estados
Financieros” (pp 141-143). Lima. Editorial Pacífico.
2.4 Interpretación del análisis de los estados financieros
Esta es la última fase del análisis de los estados financieros, y consiste en la
interpretación de los datos y de las medidas recopiladas como base de la toma de
decisiones y de actuación. Esta es la fase más crítica y difícil de todas, y la que exige una
mayor dosis de criterio, de habilidad y de esfuerzo.
La interpretación es un proceso de investigación y evaluación, y de proyección de
la realidad que se esconde detrás de las cifras examinadas. No existe ningún proceso
mecánico que pueda sustituir este proceso de evaluación.

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La definición correcta del problema y de las cuestiones críticas a las que debe
dase respuesta y la selección cuidadosa de los instrumentos de análisis más adecuadas
a las circunstancias, facilitarán en gran medida la interpretación correcta de los resultados
de los análisis.
2.5 Elementos que se deben considerar para interpretar los estados
financieros
Se deben considerar los siguientes elementos:
2.5.1 Liquidez
Elemento que indica la capacidad de pago a corto plazo de la empresa y se
calcula considerando las cuentas que forman parte del activo y pasivo. Permite conocer
los recursos disponibles con que cuenta la empresa para cumplir con sus compromisos.
2.5.2 Capacidad de pago
Es la previsión de fondos producidos por el desarrollo normal de sus actividades
operacionales en la empresa durante un período determinado.
2.5.3 Estructura financiera
Este elemento nos muestra la proporcionalidad entre el patrimonio y el pasivo de
la empresa.
2.5.4 Productividad
Este elemento nos muestra la tendencia favorable, desfavorable o constante de
los resultados periódicos de una empresa.
2.5.5 Rentabilidad
Es la capacidad que tiene una empresa para producir ganancias con los recursos
propios invertidos en una empresa.

1
RESUMEN
Los estados financieros o estados contables los podemos definir como un registro
formal de las actividades financieras de una empresa, persona o entidad, teniendo como
fuente la información proporcionada por los registros contables.
• Normas relativas a los estados
financieros en conjunto
• Normas aplicables a conceptos • Entidad económica
específicos de los estados • Negocio en marcha
financieros • Del devengado
• Normas aplicables a actividades • Valuación • Veracidad
especializadas • Consistencia • Objetividad
• Integridad • Verificabilidad
NORMAS DE • Comprensibilidad
RECONOCIMIENTO • Comparabilidad
• Fidedigna
• Normas de valuación • Importancia relativa
• Normas de presentación
• Normas de revelación
• Activos
• Pasivos ELEMENTOS BASICOS DE
• Patrimonio LOS ESTADOS FINANCIEROS
• Ingresos
• Gastos
• Utilidad o pérdida
REVELANCIA
NORMAS PARTICULARES
DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
MARCO CONCEPTUAL
POSTULADOS BASICOS CARACTERISTICAS CUALITATIVAS
CONFIABILIDAD

2
Análisis de los estados financieros es hacer una medición adecuada de los
resultados obtenidos por la administración, y tener una base apropiada para que en base
a las interpretaciones y/o apreciaciones se pueda emitir una opinión correcta acerca de
las condiciones financieras de la empresa y sobre la eficiencia de su administración.
CONSIDERACIONES
GENERALES
• Concepto
• Objetivos REDUCCIÓN A
• Análisis PORCENTAJES
• Interpretación
• Fuentes de información • Proceso matemático • Concepto
• Eliminaciones previas • Importancia
• Principios básicos
• Clasificación:
* Liquidez
• Análisis comparativo * Solvencia
• Análisis de tendencias * Actividad
• Estados financieros proporcionales * Rentabilidad
• Indicadores financieros
INSTRUMENTOS DE ANALISIS
RAZONES FINANCIERAS
DOCTRINA DEL ANALISIS E INTERPRETACION FINANCIERA
METODOS DE ANALISIS

3
AUTOEVALUACIÓN
1.1. En que consiste el marco conceptual de los estados financieros?
1.2. ¿Quiénes son los usuarios de los estados financieros?
1.3. ¿Cuáles son los dos principios de las bases de las normas contables y en qué
consisten cada uno de ellos?
1.4. ¿Cuál es la diferencia entre situación económica y situación financiera?
1.5. ¿Cuál es la diferencia entre el análisis financiero y la interpretación
financiera?

1
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIÓN
1.1. ¿A qué se refiere el marco conceptual de los estados financieros?
Rpta.
Se refiere a los estados financieros elaborados con propósitos de información
general (en adelante “estados financieros”), incluyendo en este término los estados
financieros consolidados. Tales estados financieros se preparan y presentan al menos
anualmente, y se dirigen a cubrir las necesidades comunes de información de una amplia
gama de usuarios.
1.2. ¿Quiénes son los usuarios de los estados financieros?
Rpta:
Entre los usuarios de los estados financieros se encuentran los inversores
presentes y potenciales, los empleados, los prestamistas, los proveedores y otros
acreedores comerciales, los clientes, los gobiernos y sus organismos públicos, así como
el público en general. Éstos usan los estados financieros para satisfacer algunas de sus
variadas necesidades de información.
1.2 ¿Cuáles son los dos principios de las bases de las normas contables y
en qué consisten cada uno de ellos?
Rpta:
1.3.1 Principio de empresa en marcha
Por este principio, los estados financieros corresponden a una “empresa en marcha”, es
decir, se presume que el ente económico continuará operando en el futuro en forma
indefinida, salvo que la gerencia tenga previsto liquidar o suspender sus actividades.
1.3.2. Principio de la base contable del devengado
Por este principio, las transacciones y otros eventos se reconocen contablemente
cuando ocurren, independientemente de si haya sido cobrado o pagado.
1.3 ¿Cuál es la diferencia entre situación económica y situación financiera?
Rpta:
1.3.1 Situación económica
La situación económica hace referencia al patrimonio de la persona, empresa o

2
sociedad en su conjunto, es decir, a la cantidad de bienes y activos que posee y que les
pertenecen.
1.3.2 Situación financiera
La situación financiera se refiere a la capacidad que poseen esas personas,
empresas o sociedad de poder hacer frente a las deudas que tienen o, lo que es lo
mismo, de la liquidez de la que disponen para poder pagar sus deudas.
Por lo tanto, alguien puede tener una buena situación económica y mala
financiera, si no tiene efectivo suficiente para pagar sus deudas. Así como buena
financiera si dispone de efectivo, pero mala económicamente si estas deudas superan el
total de su patrimonio.
1.4 ¿Cuál es la diferencia entre el análisis financiero y la interpretación
financiera?
Rpta:
1.5.1 Análisis financiero
Consiste en estudiar detalladamente las relaciones existentes entre los diversos
elementos financieros de una empresa-
1.5.2 Interpretación financiera
Consiste en la utilización de datos contables como punto de partida para extraer
conclusiones sobre los análisis realizados.

3
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
 Ayala, P. (2013) Nuevo Plan Contable General Empresarial. Lima. Instituto
Pacífico.
 Chapi P. (2012).Análisis e Interpretación de Estados Financieros. Lima.
Editora Jr.
 Zanz, W . (2013.) Estados Financieros (Formulación, análisis e
interpretación). Lima. Editorial San Marcos EIRL.
 Palomino, C. (2013) “Estados Financieros”. Lima. Ediciones CALPA.
 Flores, J. (2013) “Análisis e Interpretación de Estados Financieros”. Lima.
Editorial San Marcos.
 Zevallos, E. (2013) Contabilidad General. Lima. Editorial ERLY.
WEBGRAFÍA:
Consejo Normativo de Contabilidad (2014) “NIC 1 Presentación de Estados
Financieros”. En Consejo Normativo de Contabilidad. Recuperado el 23 de febrero de
2015. Disponible en
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=3348&Itemid=10
1379&lang=es

4
SEGUNDA UNIDAD: ANÁLISIS E
INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS APLICANDO EL
MÉTODO DE REDUCCIÓN A
PORCENTAJES

5
Los contenidos de la Segunda Unidad han sido tomado de:
 Zeballos, E. (2013), “Contabilidad General”, (pp 602-603). Ediciones Erly,
Arequipa.
 Palomino, C. (2013) “Estados Financieros” (pp 171-172). Editorial CALPA.
Lima
 Zans, W. (2013.) “Estados Financieros: Formulación, análisis e
interpretación”, (pp 60-65) Editorial San Marcos EIRL. Lima.
 Rojas, M. (2012) “Análisis y Evaluación Financiera de la Empresa”. (pp 79-
83). Editorial Real. Lima.

6
Tomado de Zeballos, E (2013), “Contabilidad General”, (pp 602). Arequipa.
Ediciones Erly.
CAPITULO I: EL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Considerado como un estado que nos permite conocer la situación económica y
financiera de la empresa contemplado desde el punto de vista del empresario o dueño.
Pone de manifiesto el estado financiero que muestra razonablemente el activo, pasivo y
patrimonio de una entidad económica a una fecha determinada. Toda entidad sea cual
fuere su actividad o giro, cuenta con ciertos recursos así como efectúan operaciones que
de una u otra forma los afectan. Los recursos como: efectivo, mercaderías, muebles,
vehículos, etc, forman parte del activo de la empresa, pero no necesariamente se
encuentran cancelados en su totalidad, la parte que falta pagar se consideran deudas u
obligaciones.
Pues bien, si a través de los estados financieros la contabilidad es un medio de
información y control, entonces haremos uso del estado de situación financiera para
cumplir con el objetivo propuesto estableciendo los recursos con que cuenta la empresa y
determinando las obligaciones contraídas y el patrimonio establecido.
Además es necesario determinar la diferencia entre el libro de inventarios y
balances y el estado de situación financiera, el primero se propone demostrar la
composición del capital y como está distribuido, el segundo da a conocer la situación
económica y financiera de la empresa.
Tomado de Zans W . (2013.) “Estados Financieros: Formulación, análisis e
interpretación”, (pp 59-77). Lima. Editorial San Marcos EIRL.
Es el estado financiero más conocido. De hecho, en un pequeño negocio que no
lleva contabilidad, se puede efectuar un seguimiento básico en el tiempo, simplemente
efectuando balances periódicos y comparando la evolución de la cifra del patrimonio que
se ha calculado en cada balance.

7
Ahora veamos algunas definiciones:
El glosario tributario por el Instituto de Administración Tributaria de la SUNAT nos
dice lo siguiente:
“El balance genera es un resumen o síntesis contable de una empresa, que
permite conocer la situación general de los negocios en un momento determinado” ls un
estado financiero que muestra a una fecha determinada las fuentes de la cuales se han
obtenido los fondos que se utilizan en la empresa (pasivo y patrimonio), así como las
clases de bienes y derechos en que se han invertido dichos fondos (activos).
Otra definición;
“Es un estado financiero que presenta a una fecha determinada las fuentes de las
cuales se han obtenido los fondos que se usan en las operaciones de una empresa
(pasivo y patrimonio), así como los bienes y derechos en que están divertidos dichos
fondos (activo).
1.1 Elaboración y presentación
Será elaborado de acuerdo con las NIIF (que incluyen el marco conceptual), el
Reglamento y manual de la SMV, las normas de los órganos de supervisión y control y
los procedimientos técnicos emitidos por la profesión contable. En cuanto a la
presentación, será presentado empleando algunas de las formas siguientes:
 Empleando el modelo S.M.V. (Superintendencia del Mercado de Valores).
 Empleando el modelo de SUNAT, denominado “Formato 3.1”
 En forma de reporte, para uso interno.
1.2 Información a relevar
La Norma Internacional de Contabilidad 1 Presentación de Estados Financieros
(NIC 1), nos dice lo siguiente en sus párrafos 68 y 74:

8
Párrafo 68. En el balance se incluirán como mínimo, rúbricas específicas que
contengan los importes correspondientes a las siguientes partidas, en tanto no sean
presentados de acuerdo con el párrafo 68A
(a) Propiedades, planta y equipo;
(b) Propiedades de inversión;
(c) Activos intangibles;
(d) Activos financieros [excluidos los importes mencionados en los apartados (e),
(h) e (i)];
(e) Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación;
(f) Activos biológicos;
(g) Inventarios;
(h) Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar;
(i) Efectivo y equivalentes al efectivo;
(j) El total de activos clasificados como mantenidos para la venta y los activos
incluidos en grupos de activos para su disposición, que se hayan clasificado como
mantenidos para la venta de acuerdo con la NIIF 5 Activos No corrientes Mantenidos para
la Venta y Operaciones Discontinuadas;
(k) Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar;
(l) Provisiones;
(m) Pasivos financieros [excluyendo los importes mencionados en los apartados
(k) y (l)];
(n) Pasivos y activos por impuestos corrientes, según se definen en la NIC 12
Impuesto a las Ganancias;
(o) Pasivos y activos por impuestos diferidos, según se definen en la NIC 12;
(p) Pasivos incluidos en los grupos de activos para su disposición clasificados
como mantenidos para la venta de acuerdo con la NIIF 5;
(q) Participaciones no controladoras, presentadas dentro del patrimonio; y
(r) Capital emitido y reservas atribuibles a los propietarios de la controladora.
Párrafo 74. La entidad revelará, ya sea en el balance o en las notas, sub
clasificaciones más detalladas de las partidas que componen las rúbricas del balance
clasificadas de una forma apropiada a la actividad realizada por la entidad.

9
1.3 Partes
Este importante estado financiero tiene dos partes:
 El encabezamiento, que se coloca en la parte superior y comprende: el
nombre, denominación o razón social de la empresa o entidad, nombre del estado
financiero, la fecha que corresponde y la moneda en que está expresada. Por supuesto
que se expresará en nuevos soles, pero algunas empresas pueden preparar y presentar
el balance en dólares o euros.
 El cuerpo, que comprende los rubros del activo, pasivo y patrimonio.
1.4 Elementos
El estado de situación financiera nos muestra la situación de la empresa. Es como
una fotografía. Toda fotografía tiene una fecha, por tanto, también debe tener una fecha
específica. Está referido a un día específico dentro de un mes y un año también
específicos.
El párrafo 49 del Marco Conceptual para la Preparación y Presentación de la
Información Financiera nos dice:
Párrafo 49. Los elementos relacionados directamente con la medida de la
situación financiera son los activos, los pasivos y el patrimonio neto. Se definen como
sigue:
“Un activo es un recurso controlado por la entidad como resultado de sucesos
pasados, del que la entidad espera obtener en el futuro beneficios económicos y además,
el activo debe tener un costo o valor que pueda ser medido con fiabilidad.”
“Un pasivo es una obligación presente de la empresa surgida a raíz de sucesos
pasados, al vencimiento del cual y para cancelarla, la entidad espera desprenderse de
recursos que incorporan beneficios económicos”.
“Patrimonio neto es la parte residual de los activos de la empresa, una vez

10
deducidos todos sus pasivos”
1.5 Ordenamiento de los elementos
El Reglamento de Información Financiera de la S.M.V. nos dice:
Artículo 21° El balance general de las empresas comprende las cuentas del
activo, pasivo y patrimonio neto. Las cuentas del activo deben ser presentadas en orden
decreciente de liquidez y las del pasivo según la exigibilidad de pago decreciente,
reconocidas en forma tal que presenten razonablemente la situación financiera de la
empresa a una fecha dada.
Por tanto, ya debe quedar claro lo siguiente:
 El activo se ordena según su liquidez, de mayor a menor liquidez.
 El pasivo se ordena según su exigibilidad de pago, de mayor a menor
exigibilidad.
 En cuanto al patrimonio neto, se acostumbra considerar el grado de restricción.
Las cuentas se presentan de mayor a menor restricción.
1.6 Separación de corriente y no corriente
El balance tiene una estructura conformada por clases, es decir, los activos y
pasivos se presentarán separados en parte corriente y parte no corriente.
El párrafo 51 de la NIC 1 Presentación de Estados Financieros, nos dice lo
siguiente:
La distinción entre corriente y no corriente
Párrafo 51. La entidad presentará sus activos corrientes y no corrientes, así como
sus pasivos corrientes y no corrientes, como categorías separadas dentro del balance, de
acuerdo con los párrafos 57 a 67, excepto cuando la presentación basada en el grado de
liquidez proporcione una información relevante más fiable.
Los párrafos 57 y 60 de la NIC 1 Presentación de Estados Financieros nos dicen
lo siguiente:
Párrafo 57. Un activo se clasificará como corriente cuando satisfaga alguno de los
siguientes criterios:

11
a. Se espere realizar, o se pretenda vender o consumir en el transcurso del ciclo
normal de la operación de la entidad.
b. Se mantenga fundamentalmente con fines de negociación.
c. Se espere realizar dentro del período de doce meses posteriores a la fecha
del balance; o
d. Se trate de efectivo o de otro medio equivalente de efectivo, cuya utilización
no esté restringida, para ser intercambiado o usado para cancelar un pasivo, al menos
dentro de los doce meses siguientes a la fecha del balance.
Todos los demás activos se clasificarán como no corrientes.
Párrafo 60. Un pasivo se clasificará como corriente cuando satisfaga alguno de
los siguientes criterios:
a. Se espere liquidar en el ciclo normal de operación de la entidad.
b. Se mantenga fundamentalmente para negociación.
c. Deba liquidarse dentro del período de doce meses desde la fecha del
balance; o
d. La entidad no tenga un derecho incondicional para aplazar la cancelación del
pasivo durante, al menos, los doce meses posteriores a la fecha del balance.
Todos los demás pasivos se clasificarán como no corrientes.
1.7 La Ecuación Contable
Todo estado de situación financiera comprende dos partes, por un lado se
encuentra el activo y por otro lado se encuentra el pasivo y patrimonio, en consecuencia
con estos tres términos se conforma la ecuación contable de la siguiente manera:
Fig. 1 Ecuación contable del patrimonio

12
Fig. 2 Estructura del estado de situación financiera

13
Representaciones Los Girasoles SAC
Estado de Situación Financiera
al 31 de diciembre 2014
ACTIVO PASIVO
Cuentas presentadas en orden decreciente de Cuentas presentadas en orden decrecientede
LIQUIDEZ EXIGIBILIDAD DE PAGO
PATRIMONIO NETO
Cuentas presentadas en orden decreciente de
RESTRICCIÓN
Fig. 3 Presentación de las cuentas en el estado de situación financiera
Al estado de Situación Financiera se le puede presentar de dos formas:
 En forma de reporte.
 En forma de cuenta.

14
 En forma de reporte.
Nombre de la Empresa
Estado de Situación Financiera al de de
( Expresado en nuevos soles)
Activo
Corriente Año X Año X-I
Efectivo y Equivalente de efectivo 0 0
Inversiones Financieras 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 0 0
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 0 0
Exsitencias 0 0
Activos Biológicos 0 0
Activos no Cotes mantenidos para la venta 0 0
Gastos Contratados por Anticipado 0 0
Otros Activos 0 0
Total 0 0
No Corriente
Inversiones Financieras 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 0 0
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 0 0
Activos Biológicos 0 0
Inmuebles Maquinaria y Equipo (Neto) 0 0
Activos intangibles (Neto) 0 0
Activo por Imp a la renta y Partipac Diferidas 0 0
Otros Activos 0 0
Total 0 0
Total Activo 0 0
Pasivo
Corriente Año X Año X-I
Sobregiros Bancarios 0 0
Obligaciones Financieras 0 0
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relac 0 0
Otras Cuentas por Pagar 0 0
Provisiones 0 0
Total 0 0
No Corriente
Obligaciones Financieras 0 0
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Cuentas por Pagar a Partes Relac 0 0
Otras Cuentas por Pagar 0 0
Total 0 0
Total Pasivos
Patrimonio
Capital 0 0
Capital Adicional 0 0
Resultados no Realizados 0 0
Reservas Legales 0 0
Otras Reservas 0 0
Resultados Acumulados 0 0
Total Patrimonio 0 0
Total Pasivo y Patrimonio 0 0
Fig. 4 Estado de situación financiera vertical

15
 En forma de cuenta.
Nombre de la Empresa
Estado de Situación Financiera al de de
( Expresado en nuevos soles)
Activo Pasivo
Corriente Año X Año X-I Corriente Año X Año X-I
Efectivo yEquivalente de efectivo 0 0 Sobregiros Bancarios 0 0
Inversiones Financieras 0 0 Obligaciones Financieras 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 0 0 Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac 0 0 Otras Cuentas por Pagar a Partes Relac 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 0 0 Otras Cuentas por Pagar 0 0
Exsitencias 0 0 Provisiones 0 0
Activos Biológicos 0 0 Total 0 0
Activos no Cotes mantenidos para la venta 0 0 No Corriente
Gastos Contratados por Anticipado 0 0 Obligaciones Financieras 0 0
Otros Activos 0 0 Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Total 0 0 Cuentas por Pagar a Partes Relac 0 0
No Corriente Otras Cuentas por Pagar 0 0
Inversiones Financieras 0 0 Total 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 0 0 Total Pasivos
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac 0 0 Patrimonio
Otras Cuentas por Cobrar 0 0 Capital 0 0
Activos Biológicos 0 0 Capital Adicional 0 0
Inmuebles Maquinaria yEquipo (Neto) 0 0 Resultados no Realizados 0 0
Activos intangibles (Neto) 0 0 Reservas Legales 0 0
Activo por Imp a la renta yPartipac Diferidas 0 0 Otras Reservas 0 0
Otros Activos 0 0 Resultados Acumulados 0 0
Total 0 0 Total Patrimonio 0 0
Total Activo 0 0 Total Pasivo y Patrimonio 0 0
Fig. 5 Estado de situación financiera horizontal

16
Tomado de Zeballos, E (2013), “Contabilidad General”, (pp 603). Arequipa.
Ediciones Erly.
CAPITULO II: CAMBIOS EN EL ESTADO DE SITUACIÓN
FINANCIERA
Al momento de iniciarse un negocio, se puede registrar el estado de situación
financiera inicial. De ahí en adelante ocurrirán diversas operaciones económicas que
traerá como consecuencia variaciones en las cifras de ese estado financiero inicial, por
tanto, se debe registrar esos cambios. Los sistemas contables aportan los medios
necesarios para acumular y sumar los cambios ocurridos y para formular nuevos estados
de situación financiera.
Ejm:
Con fecha 20 de enero 2015, el Sr. Raúl Salvador Torres inicia un negocio cuya
razón social es Comercial “Salvador” EIRL., para ello, dispone de una cuenta bancaria de
S/. 5,000.00 de sus propios fondos. El estado de situación financiera será:
Activo Patrimonio
Efectivo y equivalente efectivo 5,000 Capital 5,000
Total Activo 5,000 Total Pasivo y Patrimonio 5,000
Comercial “Salvador” EIRL
Estado de Situación Financiera al 20 de enero 2015
(Expresado en nuevos soles)
El negocio con fecha 21 de enero obtiene un préstamo de terceras personas por
S/. 3,000.00 con depósito en su cta cte. El estado de situación financiera después de esta
operación será:

17
Activo Pasivo
Efectivo y equivalente efectivo 8,000 Otras cuentas por pagar 3,000
Total Pasivo 3,000
Patrimonio
Capital 5,000
Total Patrimonio 5,000
El Sr. Salvador, con fecha 22 de enero compra mercaderías por S/. 2,000.00 más
IGV y paga con cheque. El estado de situación financiera después de esta operación
será:
Activo Pasivo
Mercaderías 2,000 Total Pasivo 3,000
IGV cuenta propia 360 Patrimonio
Capital 5,000
Con fecha 23 de enero vende mercaderías al contado por un importe de S/.
1,500.00 más IGV con depósito en cta. cte. El costo fue de S/. 500.00.

18
Activo Pasivo
Mercaderías 1,500 Total Pasivo 3,000
IGV cuenta propia 90 Patrimonio
Capital 5,000
Resultados Acumulados 1,000
Como se ha podido demostrar con estos ejemplos sencillos y simples, el estado
de situación financiera no es un estado financiero estático sino dinámico, porque durante
el ejercicio económico está sujeto a una serie de modificaciones y cambios sustanciales
en función de las operaciones que se realicen; pero todos estos cambios se reflejan en
forma consolidada cuando se formula generalmente al 31 de diciembre de cada año, o
cuando la empresa considere conveniente formularla en cualquier fecha en función de
sus requerimientos económicos y financieros.

19
FORMULACIÓN DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
El Sr. Juan Bustamante de los Santos es un comerciante informal dedicado a la
fabricación de muebles para oficina. Con fecha 20 de enero 2015 presenta la siguiente
información económica y financiera, con el objetivo de constituirse formalmente:
 Cuentas por cobrar diversas a corto plazo S/. 4,108.00
 Materias primas según relación 7,984.00
 Depreciación del activo fijo (estimado) 6,276.90
 Facturas por cobrar a corto plazo 6,039.25
 Productos terminados 4,662.30
 01 camioneta (valor estimado) 9,652.40
 Útiles de escritorio según relación 716.52
 Utilidades acumuladas a la fecha 12,300.60
 Cuentas por cobrar diversas a largo plazo 4,332.80
 En cta. cte. del Banco Continental (nuevos soles) 2,305.40
 En efectivo en caja 6,658.24
 Facturas por pagar a largo plazo 3,000.00
 01 escritorio tipo ejecutivo 1,213.50
 Salarios por pagar 2,236.41
 Facturas por pagar 6,328.72
 01 computadora (valor estimado) 1,632.00
 Cuentas por pagar diversas a corto plazo 4,790.30
 En cuenta corriente del Banco de Crédito (nuevos soles) 2,100.60
 Un local para oficina valorizado en 8,350.00
 Importe asignado para caja chica 500.00
 Productos en proceso 2,897.30
 Materias primas compradas pendientes de recepción 7,320.80
 En cta cte del Banco de Crédito 1,320.00
 IGV por pagar 2,963.40
Elaborar el estado de situación financiera en forma vertical y horizontal

20
Juan Bustamante de los Santos
ACTIVO
Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 12,884 a)
Cuentas por Cobrar Comerciales
(Neto)
6,039
Otras Cuentas por Cobrar 4,108
Existencias (Neto) 16,260 b)
Existencias por Recibir 7,321
Total 46,612
No Corriente
Cuentas por Cobrar Comerciales 3,617
Inmueble Maquinaria y Equipo (neto) 15,288 c)
Total 18,905
TOTAL ACTIVO 65,517
ACTIVO
Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 12,884 a)
(Neto)
6,039
Otras Cuentas por Cobrar 4,108
Existencias (Neto) 16,260 b)
Existencias por Recibir 7,321
Total 46,612
No Corriente
Cuentas por Cobrar Comerciales 3,617
Inmueble Maquinaria y Equipo (neto) 15,288 c)
Total 18,905
TOTAL ACTIVO 65,517
Pasivo
Corriente
Cuentas por pagar Comerciales 6,329
Otras Cuentas por Pagar 9,990 (d)
Total 16,319
No Corriente
Obligaciones financieras 3,000
Total 3,000
Patrimonio
Capital Social 33,897
Total 46,198
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 65,517

21
ANEXOS
Anexo (a):
 En cta. cte. del Banco Continental (nuevos soles) S/. 2,305
 En efectivo en caja 6,658
 En cuenta corriente del Banco de Crédito (nuevos soles) 2,101
 Importe asignado para caja chica 500
 En cta. cte. del Banco de Crédito ($ 406) t/c = S/. 3.25 _ 1,320
Total 12,884
=====
Anexo (b):
 Materias primas según relación 7,984
 Productos terminados 4,662
 Productos por terminar 2,898
 Suministros diversos 716
Total 16,260
=====
Anexo (c):
 01 camioneta (valor estimado) 9,652
 01 escritorio tipo ejecutivo 1,213
 01 computadora (valor estimado) 1,632
 Un local valorizado en 8,350
 Depreciación del activo fijo ( estimado) (6,277)
Total 14,570
=====
Anexo (d):
 Salarios por pagar 2,236
 Impuestos pendientes 2,964
 Cuentas por pagar a corto plazo 4,790
Total 9,990
====

22
Juan Bustamante de los Santos
Estado de Situación Financiera
Al 20 de enero 2015
Activo Pasivo
Corriente Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 12,884 a) Cuentas por pagar Comerciales 6,329
(Neto)
6,039 Otras Cuentas por Pagar 9,990 (d)
Otras Cuentas por Cobrar 4,108 Total 16,319
Existencias (Neto) 16,260 b) No Corriente
Existencias por Recibir 7,321 Obligaciones financieras 3,000
Total 46,612 Total 3,000
No Corriente Patrimonio
Cuentas por Cobrar Comerciales 3,617 Capital Social 33,897
Inmueble Maquinaria y Equipo (neto) 15,288 c) Resultados Acumulados 12,301
Total 18,905 Total 46,198
TOTAL ACTIVO 65,517 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 65,517

23
FORMATO
FORMATO 3.1 : "LIBRO DE INVENTARIOS Y BALANCES - BALANCE GENERAL" (1)
EJERCICIO: 2012
RUC: 10327825432
APELLIDOS YNOMBRES, DENOMINACIÓN O RAZÓN SOCIAL: Juan Bustamante de los Santos
ACTIVO 2012 PASIVO YPATRIMONIO 2012
ACTIVO CORRIENTE 12,884 PASIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de Efectivo Sobregiros y Pagarés Bancarios
Inversiones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales 6,329
Cuentas por Cobrar Comerciales 6,039 Cuentas por Pagar a Vinculadas
Cuentas por Cobrar a Vinculadas Otras Cuentas por Pagar 9,990
Otras Cuentas por Cobrar 4,108 Obligaciones Financieras
Existencias 23,581 TOTAL PASIVO CORRIENTE 16,319
Gastos Pagados por Anticipado
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 46,612 PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones Financieras 3,000
ACTIVO NO CORRIENTE Cuentas por Pagar a Vinculadas
Cuentas por Cobrar Comerciales 3,617 Ingresos Diferidos
Cuentas por Cobrar a Vinculadas a Largo Plazo Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Pasivo
Otras Cuentas por Cobrar TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,000
Inversiones Permanentes
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 15,288 TOTAL PASIVO 19,319
Activos Intangibles (neto de amortización acumulada) Contingencias
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Activo Interés minoritario
Otros Activos PATRIMONIO NETO
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 18,905 Capital 33,897
Capital Adicional
Acciones de Inversión
Excedentes de Revaluación
Reservas Legales
Otras Reservas
TOTAL PATRIMONIO NETO 46,198
TOTAL ACTIVO 65,517 TOTAL PASIVO YPATRIMONIO NETO 65,517
(1) Se podrá hacer uso del formato aprobado por la CONASEV, en tanto se cumpla con registrar la información mínima requerida para este Formato.

24
Tomado de Rojas, M. (2012) “Análisis y Evaluación Financiera de las
Empresas”. (pp 79-83). Lima. Editorial Real.
APLICACIONES PRÁCTICAS APLICANDO EL MÉTODO DE
REDUCCIÓN A PORCENTAJES
PRÁCTICA N° 1
La empresa Comercial REYMAR SAC presenta la siguiente información
económica y financiera, extraída de su hoja de trabajo al 31 de diciembre:
Activo Pasivo
Corriente 2014 2013 Corriente 2014 2013
Caja y Bancos 32,800 30,900 Cuentas Pagar Comerciales 25,200 22,500
Cuentas Cobrar Comerc(neto) 12,600 14,100 Obligaciones financieras 2,950 3,100
Otras Cuentas por Cobrar 43,700 38,300 Otras Cuentas por Pagar 16,500 14,000
Existencias 58,000 53,000 Total 44,650 39,600
Gastos Pagados Anticipado 8,900 12,700 No Corriente
Total 156,000 149,000 Obligaciones financieras 24,850 24,000
No Corriente Otras Cuentas por Pagar 20,000 27,000
Inm Maquinar y Equipo (neto) 78,500 84,300 Total 44,850 51,000
Total 78,500 84,300 Total pasivos 89,500 90,600
Patrimonio
Capital 120,000 120,000
Resultados Acumulados 25,000 22,700
Total 145,000 142,700
Total Activo 234,500 233,300 Total Pasivo y Patrimonio 234,500 233,300
Efectuar el informe correspondiente aplicando el método de reducción a
porcentajes
Notas:
1.- Para una mejor apreciación general, se recomienda efectuar el análisis e
interpretación a través de la estructura de inversiones conformado por el activo y
estructura de capitales conformado por el pasivo y patrimonio.
2.- Los estados financieros deben formularse según el modelo de la S.M.V. porque
se debe trabajar con valores reales, es decir a valores netos.

25
A continuación se presenta un tipo de informe a manera de ejemplo,
quedando claro que también puede haber otros tipos de informe.
INFORME N° 010-2015
A : Gerencia General
ASUNTO : ANALISIS PORCENTUAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
FECHA : Chimbote, enero 2015
I.- Información general
La empresa REYMAR SAC está ubicada en el distrito de Chimbote, provincia del
Santa, su domicilio fiscal es Jr. Alfonso Ugarte N° 652. Se constituyó con 3 socios en el
año 2005; se rige por la Ley N° 26887, Ley General de Sociedades y por las demás
normas del sector afines a su giro.
El giro de la empresa es comercializar artefactos electrodomésticos al por menor,
cuenta con personal idóneo para atender las ventas y el control de la misma.
II.- Objetivo
Analizar e interpretar los estados financieros por el método porcentual con la
finalidad de conocer la situación estructural real de la empresa.
III.- Diagnóstico e interpretación
Para procesar el análisis e interpretación, se ha considerado como referencia los
estados de situación financiera en forma comparativa de los años 2013 y 2014

26
Importe % Importe % Importe %
Activo
Corriente
Efectivo y Equival Efectivo 32,800 13.98 30,900 13.24 1,900 6.15
Cuentas Cobrar Comerc(neto) 12,600 5.37 14,100 6.04 -1,500 -10.64
Otras Cuentas por Cobrar 43,700 18.64 38,300 16.42 5,400 14.10
Existencias 58,000 24.73 53,000 22.72 5,000 9.43
Gastos Contratado Anticipado 8,900 3.80 12,700 5.44 -3,800 -29.92
Total 156,000 66.52 149,000 63.86 7,000 4.70
No Corriente
Inm Maquinar y Equipo (neto) 78,500 33.48 84,300 36.14 -5,800 -6.88
Total 78,500 33.48 84,300 36.14 -5,800 -6.88
Total Activo 234,500 100 233,300 100 1,200 0.51
2013 = 100%
ESTRUCTURA DE INVERSIONES
Detalle
2014 2013 Variación
De acuerdo con el análisis efectuado, se puede llegar a las siguientes
interpretaciones o apreciaciones:
Horizontal:
1.- Las cuentas por cobrar comerciales han tenido una disminución del año 2013
al año 2014 de S/. 1,500.00, que representa el 10,64%, como consecuencia de cobros
realizado a los clientes.
2.- Se observa que las existencias se han incrementado para el año 2014 en S/.
5,000.00, comparado con el año 2013, que representa el 9,43%, indicando un
almacenamiento de las mismas.
3.- El rubro de otras cuentas por cobrar ha tenido un aumento considerable de
S/. 5,400.00 para el año 2014, que en porcentaje representa el 14,10%, por haberse
otorgado mayores créditos.
4.- El activo fijo ha disminuido comparando ambos años en S/. 5,800.00, que
representa el 6,88%, posiblemente por haberse dado de baja o por haber sido vendidos.
5.- El total del activo se ha incrementado del año 2013 al año 2014 en S/.

27
1,200.00, representando el 0.51%. No hay un incremento significativo.
Vertical:
1. El activo corriente en los 2 años, ha tenido una participación fundamental en
su estructura, ya que en el año 2012 ha sido del 63,86% mientras que en el año 2014 ha
sido de 66,52%.
2. Los rubros más significativos que conforman el activo corriente son Efectivo y
Equivalente de Efectivo, Otras Cuentas por Cobrar y las Mercaderías con el 13.98%,
18.64% y 24.73% en año 2014, mientras que en el año 2013 ha sido de 13.24%, 16.42%
y 22.72% respectivamente.
3. En el activo no corriente, el activo fijo es el que ha tenido una mayor
participación estructural en ambos años, se observa que en el año 2013 ha sido con el
36,14% y en el año 2014 ha sido con el 33.48%, considerándose que hay respaldo
patrimonial.
Conclusiones
1. Se han otorgado mayores créditos, conforme se aprecia en el rubro otras
cuentas por cobrar.
2. Hay almacenamiento de existencias por mayores compras realizadas.
3. El cobro de las deudas a los clientes ha sido deficiente.
Recomendaciones
1. Se debe revisar la política de las cobranzas para recuperar los créditos con
mayor rapidez.
2. No continuar otorgando créditos mientras no se regularice las que están
pendientes.
3. Controlar las compras de mercaderías para evitar que continúe el
almacenamiento, por el contrario, debe darse mayor rotación.

28
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales 25.200 10.75 22.500 9.65 2.700 12.00
Obligaciones Financieras 2.950 1.26 3.100 1.32 -150 -4.84
Otras Cuentas por Pagar 16.500 7.04 14.000 6.00 2,500 13.74
Total 44.650 19.04 39.600 16.97 5.050 12.75
No Corriente
Obligaciones Financieras 24.850 10.60 24.000 10.29 850 3.54
Otras Cuentas por Pagar 20.000 8.53 27.000 11.57 -7.000 -25.93
Total 44.850 19.13 51.000 21.86 -6,150 -12.06
Patrimonio
Capital 120.000 51.17 120.000 51.44 0 0
Resultados Acumulados 25.000 10.66 22.700 9.73 2.300 10.13
Total 145.000 61.83 142.700 61.17 2.300 10.13
Total Pasivo y Patrimonio 234.500 100 233.300 100 1.200 0.51
2013 = 100%
ESTRUCTURA DE CAPITALES
Detalle
De acuerdo con el análisis realizado, se pueden llegar a las siguientes
Horizontal:
1. En el pasivo corriente, las Cuentas por Pagar Comerciales ha tenido un
aumento del año 2013 al año 2014, en S/. 2,700.00 representando el 12%, mientras que
en Otras Cuentas por Pagar ha sido de S/. 2,350.00 representando el 13.74%, debido al
acceso de nuevos créditos en ambos rubros.
2. En el pasivo no corriente se observa que otras cuentas por pagar ha tenido
una disminución significativa de S/. 7,000.00, que representa el 25.93% por haberse
pagado o amortizado obligaciones.
3. En el patrimonio, el capital permanece invariable mientras que las utilidades
acumuladas han aumentado en S/. 2,300.00, que representa el 10.13% comparando
ambos años, por lo tanto, se puede considerar que no ha sido una utilidad significativa.
Vertical:
1.- En el pasivo corriente, las cuentas por pagar comerciales han tenido mayor
participación, estructural, mientras que en el año 2013 ha sido 9.64%, en el año 2014 ha

29
sido 10.75%.
2.- En el total del pasivo no corriente se observa que participa en el año 2013 con
el 21.86% y en el año 2014 disminuye a 19.13%.
3.- El capital social es el rubro que tiene mayor participación en la conformación
del patrimonio con 51.44% en el año 2013 y 51.17% en el año 2014.
Conclusiones:
1. Se han generado mayores obligaciones por haberse obtenido mayores
créditos, tanto en el pasivo corriente como en el no corriente, a excepción de otras
cuentas por pagar a largo plazo.
2. El incremento de la utilidad no es muy significativo.
Recomendaciones:
1.- Revisar la política para la obtención de créditos, para evitar que continúe el
incremento de las obligaciones.
2.- Generar mayores utilidades, rotándose las existencias almacenadas, con la
finalidad de tener mayores ventas y, por lo tanto, tener mayores ingresos.
ANALISTA
NOTA: Se está analizando solo el Estado de Situación Financiera, pero en caso
de existir dudas y, para tener una apreciación más objetiva de algunas partidas, se deben
recurrir a las fuentes que lo originaron, como pueden ser los documentos o las notas a los
estados financieros.

30
Práctica N° 2
Comercial El Santa SAC presenta la siguiente columna de inventario al 31 de
diciembre
Activo Pasivo Activo Pasivo
10 Efectivo y equivalente efectivo 10,360 7,081
12 Cuentas por cobrar comerciales * 7,161 5,480
14 Cuentas por Cobrar Acc y Personal 4,126 1,235
16 Cuentas por Cobrar Diversas ** 5,441 4,960
18 Gastos contratados por anticipado 1,601 2,110
20 Mercaderías 9,600 7,600
25 Mat aux, suminist y repuestos 982 458
33 Inmueble Maquinaria y Equipo 7,121 8,190
29 Desvalorización de existencias 2,041 1,560
39 Deprec, y Amortización Acumulada 2,841 5,880
40 Tributos por Pagar 9,800 11,401
42 Cuentas por pagar comerciales *** 6,240 7,001
45 Obligaciones financieras 3,361 2,520
46 Cuentas por pagar diversas**** 2,001 2,400
50 Capital 4,000 4,000
58 Reservas 3,281 1,591
59 Resultados Acumulados 6,852 7,240
46,392 40,416 37,115 43,593
Utilidad ( Pérdida) 5,976 6,478
46,392 46,392 43,593 43,593
2014
Cód Cuentas
2013
Datos adicionales:
*
**
***
****
60% a corto plazo (2013) - 30% a largo plazo (2014)
50% a largo plazo (2013) - 50% a corto plazo (2014)
1.- Formular los estados de situación financiera de ambos años
2.- Efectuar el informe correspondiente aplicando el método de reducción a
porcentajes

31
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Activo Pasivo
Efectivo y Equivalente Efectivo 10,360 7,081 Cuentas Pagar Comerciales 3,120 3,120
Serv y Otros por Anticipados 1,601 2,110 No Corriente
Total 32,733 24,728 Otras Cuentas por Pagar 1,101 1,440
No Corriente Total 1,101 1,440
Inm Maquinar y Equipo (neto) 4,280 2,310 Total pasivos 16,904 20,685
Total 4,280 2,310 Patrimonio
Capital 4,000 4,000
Reservas 3,281 1,591
Resultados Acumulados 12,828 762
Total 20,109 6,353
Total Activo 37,013 27,038 Total Pasivo yPatrimonio 37,013 27,038
Comercial El Santa SAC
Estado de Situación Financiera al 31 de diciembre

32
La empresa Comercial El Santa SAC está ubicada en el distrito de Nuevo
Chimbote, provincia del Santa, su domicilio fiscal es Av. Pacífico N° 1621. Se constituyó
con 4 socios en el año 2010; se rige por la Ley N° 26887, Ley General de Sociedades y
por las demás normas del sector afines a su giro.
El giro de la empresa es comercializar autopartes automotrices por mayor y por
menor, cuenta con personal capacitado para atender las ventas y el control de la misma.
II.- Objetivo
estados de situación financiera en forma comparativa de los años 2013 y 2014

33
Estructura de inversiones
Activo
Corriente
Efectivo y Equival Efectivo 7,081 26.19 10,360 27.99 -3,279 -31.65
Cuentas Cobrar Comerc(neto) 3,836 14.19 4,296 11.61 -460 -10.71
Otras Cuentas por Cobrar 5,203 19.24 7,935 21.44 -2,732 -34.43
Existencias 6,498 24.03 8,541 23.08 -2,043 -23.92
Gastos Contratado Anticipado 2,110 7.80 1,601 4.33 509 31.79
Total 24,728 91.45 32,733 88.45 -8,005 -24.46
No Corriente
Inm Maquinar y Equipo (neto) 2,310 8.55 4,280 11.55 -1,970 -46.03
Total 2,310 8.55 4,280 11.55 -1,970 -46.03
Total Activo 27,038 100 37,013 100 -9,975 -26.95
2013 = 100%
Detalle
De acuerdo al análisis realizado se pueden llegar a las siguientes
interpretaciones:
Horizontal:
1.-Se observa una disminución en efectivo y equivalente de efectivo, porque de S/.
10,360 que figuraba en el año 2013, pasó a S/. 7,081 en el año 2014. Su diferencia
representa el 31.65%, como consecuencia de haberse realizado inversiones o pagado
obligaciones.
2.-La deuda de los clientes ha disminuido en S/. 460 del año 2013 al año 2014,
que representa 10.71%, por haberse recuperado parte de los créditos.
3.-Se nota un desalmacenamiento de S/. 2,043 en relación al año 2014
representando 23.92%, principalmente por ventas realizadas.
4.-El activo fijo ha tenido una disminución significativa de S/. 1,970 que representa
el 46.03%, es decir, se ha dado salida casi la mitad de estos bienes por haberse dado de
baja.
5.-El total del activo corriente del año 2012 al año 2013 ha disminuido en S/. 9,975
en valores absolutos, mientras que en valores relativos representa el 26.95 %. por
disminuciones en todas las partidas

34
Vertical:
1.-Se observa que las partidas del activo corriente constituyen la mayor
participación estructural del total activo, porque participa con el 88.45% en el año 2012 y
con el 91.45% en el año 2013.
2.-En el activo no corriente, la única partida que figura es el activo fijo teniendo
una participación mínima de 11.55 % en el año 2012 y 8.55 % en el año 2013.
3.-El total del activo corriente muestra una disminución de S/. 9,975 para el año
2013 que porcentualmente representa el 26.95 %, como consecuencia de las
disminuciones en todas las partidas tanto corriente como no corriente.
Conclusiones:
1. La recuperación de los créditos no ha sido significativo para el año 2013.
2. Las existencias no han tenido la rotación necesaria.
3. Disminución en el activo fijo.
Recomendaciones:
1. La política de cobro de las deudas debe modificarse para que se puedan
recuperar con mayor rapidez.
2. Mayor rotación a las existencias para generar liquidez.
3. Revisar la perspectiva de la gerencia en lo que respecta a los bienes del
activo fijo.

35
Estructura de capitales
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales 3,120 11.54 3,120 8.43 0 0.00
Obligaciones Financieras 2,520 9.32 3,361 9.08 -841 -25.022
Otras Cuentas por Pagar 13,605 50.32 9,322 25.19 4,283 45.95
Total 19,245 71.18 15,803 42.70 3,442 21.78
No Corriente
Otras Cuentas por Pagar 1,440 5.32 1,101 2.97 339 30.7902
Total 1,440 5.32 1,101 2.97 339 30.7902
Total pasivos 20,685 76.50 16,904 45.67 3,781 22.3675
Patrimonio
Capital 4,000 14.80 4,000 10.81 0 0
Reservas 1,591 5.88 3,281 8.86 -1,690 -51.509
Resultados Acumulados 762 2.82 12,828 34.66 -12,066 -94.06
Total 6,353 23.50 20,109 54.33 -13,756 -68.407
Total Pasivo y Patrimonio 27,038 100 37,013 100 -9,975 -26.95
2013 = 100%
Detalle
Las interpretaciones o apreciaciones a las que se pueden arribar después del
análisis realizado pueden ser:
Horizontal:
1.- En la partida otras cuentas por pagar corriente se observa un aumento
significativo de S/. 4,283 que representa el 45.95 %, mientras que en el no corriente esta
misma partida ha tenido un aumento de S/. 339 que representa el 30.79 % en relación
con el año 2014, lo que significa mayor endeudamiento para el último año.
2-.- En las cuentas patrimoniales, mayor relevancia tienen los resultados
acumulados al haber disminuido en S/. 12,066, que representa el 94.06 %, para el año
2014, como consecuencia de la distribución de dividendos entre los socios.
Vertical:
1.- El pasivo corriente tiene mayor participación estructural, mientras que en el
año 2013 fue con el 42.70 %, en el año 2014 fue de 71.18 %.

36
2.- El pasivo no corriente en el año 2014 tiene mayor participación estructural con
el 25.73%, por haberse generado mayores obligaciones a largo plazo, mientras que en
2013 fue de 19.38%
3.- En las cuentas patrimoniales, lo más relevante es la disminución de las
utilidades acumuladas del año 2013 al año 2014 en 94.06 %..
Conclusiones:
1. Tendencia de incrementarse las obligaciones corrientes y no corrientes.
2. Disminución de la utilidad.
Recomendaciones:
1.- Obtener liquidez mediante mayores ventas para pagar las obligaciones y
evitar el crecimiento de la deuda y como consecuencia, mayores intereses.
2.- Revisar la perspectiva de la gerencia para el mejoramiento de la empresa.

37
Tomado de Palomino, C. (2013) “Estados Financieros” (pp 171-172). Lima.
Ediciones CALPA.
CAPITULO II: ESTADO DE RESULTADOS
Es un documento financiero en el cual se informa en forma detallada y
ordenadamente tal como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable, mediante la
sumatoria de los ingresos menos los costos, gastos y la diferencia de cambio,
debidamente asociados, debe arrojar los resultados del ejercicio. Es estado de resultados
que indica la rentabilidad del negocio con relación al año anterior (u otro pasado).
2.1 Definiciones
 Es un documento formal de las cuentas en órdenes convencionales y
resumidos obtenidos por la empresa, en un determinado período como consecuencia de
sus operaciones.
 Estado financiero que muestra la utilidad o pérdida neta, así como la gestión
operativa en un ejercicio determinado, pasado, presente o futuro.
 Es un resumen de los resultados de las operaciones del negocio en un tiempo
determinado, su objetivo es medir u obtener información de la utilidad o pérdida del
negocio en un período determinado.
 Es el documento que muestra la utilidad o pérdida obtenida por una entidad
económica durante un período determinado, también muestra los ingresos y egresos
obtenidos y erogados por una entidad económica y la diferencia resultante, valuados en
unidades monetarias durante un período determinado.
Tomado de Zans, W, (2013) “Estados financieros: Formulación, análisis,
interpretación” (pp 165-169). Lima. Ediciones San Marcos.
El artículo 25° del Reglamento de Información Financiera de la SMV, indica:
Artículo 25° Preparación

38
El estado de resultados comprende las cuentas de ingresos, costos y gastos,
presentados según el método de función del gasto. En su formulación se debe observar
lo siguiente:
1. Debe incluirse todas las partidas que representen ingresos o ganancias y
gastos o pérdidas originados durante el período.
2. Solo debe incluirse las partidas que afecten la determinación de los
resultados netos.
Para la preparación del estado de resultados debe tenerse en cuenta lo dispuesto
en el Capítulo II de la sección Primera del Manual en lo que sea aplicable.
2.2 Elaboración y presentación
Se elabora cumpliendo con la NIIF (que incluye el marco conceptual), las
disposiciones de los organismos de supervisión y control, los pronunciamientos técnicos
emitidos por la profesión contable y el Reglamento de la SMV.
Se puede presentar en varias formas:
 Empleando el modelo de la SMV.
 Empleando el modelo de SUNAT, denominado “Formato 3.20”
 En forma de reporte, para uso interno
2.3 Información a relevar
La NIC 1 nos dice lo siguiente:
Párrafo 81. En el estado de resultados se incluirán como mínimo, rúbricas
específicas con los importes que correspondan a las siguientes partidas para el período.
(a) Ingresos ordinarios (o de operación)
(b) Costos financieros
(c) Participación en el resultado del período de las asociadas y negocios
conjuntos que se contabilicen según el método de la participación
(d) Impuesto a las ganancias

39
(e) Un único importe que comprenda el total de (i) el resultado después de
impuestos procedente de las actividades discontinuas y (ii) el resultado después de
impuestos que se haya reconocido por la medida a valor razonable menos los costos de
ventas.
(f) Resultado del período
Párrafo 82. Las siguientes partidas se revelarán en el estado de resultados, como
distribuciones del resumen del período.
(a) Resultado del período atribuido a los intereses minoritarios.
(b) Resultado del período atribuido a tenedores de instrumentos de patrimonio
neto de la controladora.
Párrafo 85. La entidad no presentará, ni en el estado de resultados ni en las
notas, ninguna partida de ingresos o gastos con la consideración de partidas
extraordinarias.
2.4 Elementos del estado de resultados
El Marco conceptual para la Preparación y Presentación de Estados Financieros
indica:
Párrafo 69. Los elementos relacionados directamente con la medida del resultado
son los ingresos y los gastos. El reconocimiento y medida de los ingresos y gastos, y por
tanto del resultado, dependen en parte de los conceptos de capital y mantenimiento de
capital al elaborar los estados financieros.
Párrafo 70. A continuación se definen los elementos denominados ingreso y
gastos:
1. Ingresos, son los incrementos en los beneficios económicos, producidos a lo
largo del período contable, en forma de entradas o incremento de valor de los activos, o
bien como decremento de las obligaciones, que dan como resultado aumentos del
patrimonio neto.
2. Gastos, son los decrementos en los beneficios económicos, producidos a lo
largo del período contable, en forma de salidas o disminuciones del valor de los activos, o
bien de nacimiento y aumento de los pasivos.

40
2.5 Presentación empleando el modelo de la SMV
Nombre de la Entidad
Estado de Resultados
Por los años terminados al 31 de diciembre de año X y año X-1
(En miles de unidades monetarias)
Notas Año X Ano X - 1
Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales)
Otros Ingresos Operacionales
T otal de Ingresos Brutos
Costo de Ventas (Operacionales)
Otros Costos Operacionales
T otal Costos Operacionales
Utilidad Bruta
Gastos de Ventas
Gastos de Administración
Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos
Otros Ingresos
Otros Gastos
Utilidad Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Finan Derivados
Resultado antes de Particip y del Impto a la Renta
Participación de los Trabajadores
Impuesto a la Renta
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones Discontinuadas
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio
Utilidad (Pérdida) Neta atribuible a:
La Matriz
Intereses Minoritarios
Utilidad (Pérdida) por Acción
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión
Fig 6 Estado de resultados según la SMV

41
Aplicación práctica para desarrollar
Comercial IDEXA SRL presenta con fecha 31 de diciembre del 2014 la siguiente
columna de resultados extraído de su hoja de trabajo:
PÉRDIDAS GANANCIAS
601 Mercaderías 28,961.00
603 Mat. aux., suministr y repuestos 435.70
609 Costos vinculados con compras 175.00
613 Mat. aux., suministr y repuestos 261.40
62 Gastos de personal, Directores 6,106.50
63 Gastos serv. prestados terceros 5,112.95
64 Gastos por tributos 95.25
65 Cargas Diversas de Gestión 1,103.60
67 Gastos financieras 442.55
68 Valuac y deteriorio de activos 4,498.65
75 Otros ingresos de gestión 2,518.30
77 Ingresos Financieros 1,453.90
56,684.70 68,649.10
Utilidad 11,964.40
68,649.10 68,649.10
RESULTADOS
CUENTASCOD
Datos adicionales:
Cuentas Canceladas: - Costo de ventas S/. 38,889.50
- Gastos administrativos 11,605.50
- Gastos de ventas 5,485.75
- Gastos financieros 442.55
Elaborar los estados de resultados

42
Tomado de Rojas, M. (2012) “Análisis y Evaluación Financiera de la
Empresa”. (pp 107-108). Lima. Editorial Real.
APLICACIONES PRÁCTICAS APLICANDO EL MÉTODO DE
REDUCCIÓN A PORCENTAJES
PRÁCTICA N° 1
La empresa REYMAR SAC presenta los siguientes estados de resultados al 31 de
diciembre de los años 2013 y 2014:
DETALLE 2013 2014
Ventas 457.400 484.000
(-) Costo de Ventas -298.400 -312.600
Utilidad Bruta 159.000 171.400
(-) Gastas de Administración -57.800 -59.400
(-) Gastos de Ventas -62.300 -66.800
Utilidad de Operación 38.900 45.200
Otros Ingresos (Gastos)
(-) Gastos Financieros -3.700 -5.400
(-) Otros gastos -12.500 -14.800
Resultado antes Particip e Imp 22.700 25.000
(-) Impuesto a la Renta -6,810 -7,500
Utilidad Neta 15,890 17,500
REYMAR SAC
Estado de Resultados al 31 de diciembre
EFECTUAR EL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN PORCENTUAL Y PRESENTAR
EL INFORME
NOTA: El presente informe complementa lo realizado cuando se analizó e
interpretó el estado de situación financiera de esta misma empresa.

43
Informe N° 010-2014
La empresa REYMAR SAC está ubicada en el distrito de Chimbote, provincia del
Santa, su domicilio fiscal es Jr. Alfonso Ugarte N° 652. Se constituyó con 3 socios en el
año 2005; se rige por la Ley N° 26887, Ley General de Sociedades y por las demás
normas del sector afines a su giro.
El giro de la empresa es comercializar artefactos electrodomésticos al por menor,
cuenta con personal idóneo para atender las ventas y el control de la misma.
II.- Objetivo
estados de resultados en forma comparativa de los años 2013 y 2014

44
Ventas 484,000 100 457,400 100 26,600 5.82
Costo de Ventas -312,600 -64.59 -298,400 -65.24 14,200 4.76
Utilidad Bruta 171,400 35.41 159,000 34.76 12,400 7.80
Gastos de Operación:
Gastos Administrativos -59,400 -12.27 -57,800 -12.64 1,600 2.77
Gastos de Ventas -66,800 -13.80 -62,300 -13.62 4,500 7.22
Utilidad de Operación 45,200 9.33 38,900 8.50 6,300 16.20
Otros Ingresos(Egresos)
Gastos Financieros -5,400 -1.12 -3,700 -0.81 1,700 45.95
Gastos Excepcionales -14,800 -3.06 -12,500 -2.73 2,300 18.40
Resultad antes Part e Imp 25,000 5.16 22,700 4.96 2,300 10.13
Part trabajadores 8% -2,000 -8.00 -1,816 -8.00 184 10.13
Impuesto Renta 30% -6,900 -27.60 -6,265 -27.60 635 10.14
Utilidad del Ejercicio 16,100 64.40 14,619 64.40 1,481 10.13
2013 = 100%
Detalle
Comercial REYMAR SAC
ESTRUCTURA DE RESULTADOS
En función del análisis realizado, se pueden llegar a las siguientes
Horizontal:
1. Las ventas han tenido una variación positiva de S/. 26,600.00, que representa
el 5.82% de incremento, comparando el año 2013 con el año 2014, como consecuencia
también aumentó el costo de ventas en 4.76%.
2. En los gastos de operación, se nota un incremento en todos los rubros para el
año 2014, debido a que se han incurrido en mayores gastos como consecuencia del
incremento en las ventas, esto se demuestra por qué en total fue de S/. 6,300.00, que
representa el 16.20%.
3. En los gastos financieros se observa además que el incremento de S/.
1,700.00 representa el 45.95% por efectos de haber mayores intereses por créditos
obtenidos.
Vertical:

45
1. El costo de ventas en el año 2013 fue de 65.24%, habiendo una ligera
disminución en comparación con el año 2014 que fue de 64.59%, aun cuando las ventas
se han incrementado.
2. Los gastos de operación aumentaron en S/. 38,900.00 del año 2013 a S/.
45,200.00 al año 2014 lo que representan el 8.50% y 9.33%, respectivamente.
3. Porcentualmente, los gastos financieros aumentaron en 45.95%, mas no en
valores monetarios, porque en el año 2013 representó 0.81% y en el año 2014 representó
1.12%.
4. La utilidad del ejercicio tuvo un ligero incremento, esto se demuestra por qué
en el año 2013 representó 4.96% y en el año 2014 representó el 5.16%.
Conclusiones:
1.- El aumento de las ventas no ha sido favorable
2.- Los gastos de operación han aumentado significativamente.
3. Aumento en los gastos financieros.
Recomendaciones:
1. Debe mantenerse la tendencia de incrementar las ventas.
2. Revisar los gastos operativos con la finalidad de que disminuyan en los
siguientes ejercicios.

46
PRÁCTICA N° 2
Representaciones Marvisur SAC, presenta la siguiente información de resultados
correspondiente a los ejercicios económicos 2013 y 2014:
Fletes por compras 46.50 0.00
Depreciación del activo fijo (60% ventas 40% adm.) 562.40 615.40
Intereses cobrados a clientes 263.40 96.40
Publicidad televisiva 362.10 482.10
Recibo de alquiler de la tienda 400.00 400.00
Rebaja en ventas 106.40 75.90
Inventario de mercaderías al 31/12 9,644.60 8,624.70
Recibo de teléfono (45% adm. 55% ventas ) 164.77 290.40
Útiles de oficina (60% adm. 40% ventas) 265.80 144.30
Ventas del año 28,954.30 31,568.20
Compras de mercaderías del año 10,652.70 12,646.70
N/D bancarios 89.60 105.80
Servicios de internet (70% adm. 30% ventas) 95.00 0.00
Otros ingresos 163.20 244.30
Gastos por mantenimiento de equipos de oficina 556.20 228.60
Recibo de luz (40% adm. 60% ventas) 264.30 301.70
Intereses pagados a proveedores 203.40 132.80
Inventario de mercaderías al 1°/01 6,985.80 ?
Rebajas en compras 94.60 62.40
Gastos por asuntos legales, área de ventas 260.00 163.20
Devolución de compras 130.00 105.10
Otros gastos 352.10 210.60
Comisiones de vendedores 863.00 642.70
DETALLE 2013 2014
ELABORAR EL ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCIÓN Y PROCEDER A
ELABORAR EL INFORME APLICANDO EL MÉTODO DE REDUCCIÓN A
PORCENTAJE

47
ANEXOS:
Compras brutas 10,652.70 12,646.70
Fletes 46.50 0
Devoluciones -130.00 -105.10
Compras Netas 10,569.20 12,541.60
Cálculo de las compras
Detalle 2013 2014
Inventario Inicial 6,985.80 9,644.60
(+) Compras Netas 10,569.20 12,541.60
Disponible para Venta 17,555.00 22,186.20
(-) Inventario Final -9,644.60 -8,624.70
Costo de Ventas 7,910.40 13,561.50
Cálculo del Costo de Ventas
Detalle 2013 2014
Gastos de Administración
Depreciación ( 40% ) 224.96 246.16
Recibo de teléfono (45%) 74.15 130.68
Útiles de oficina (60%) 159.36 86.58
Gastos Mant equipo oficina 556.20 228.60
Recibo de luz (40%) 105.72 120.68
Total 1,120.39 812.70
Gastos Operativos
Detalle 2013 2014
Gastos de Ventas
Depreciación (60%) 337.44 369.24
Publicidad en TV 362.10 482.10
Recibo de teléfono (55%) 90.62 159.72
Recibo alquiler 400.00 400.00
Útiles de oficina (40%) 106.24 57.72
Recibo de luz (60%) 158.58 181.02
Gastos legales 260.00 163.20
Comisiones vendedores 863.00 642.70
Total 2,577.98 2,455.70
Detalle 2013 2014

48
ESTADO DE RESULTADOS
MARVISUR SAC
Estado de resultados al 31 de diciembre
2014 2013
Importe Importe
Ventas Brutas 31,568 28,954
Rebaja en ventas -76 -106
Ventas Netas 31,492 28,848
Costo de Ventas 13,562 7,910
Utilidad Bruta 45,054 36,758
Gastos de Operación
Gastos de Ventas -2,456 -2,578
Gastos Administrativos -813 -1,120
Utilidad Operativa 41,785 33,060
Otros Ingresos (Egresos)
Cargas Financieras -238 -273
Ingresos Financieros 96 263
Otros Gastos -211 -352
Otros Ingresos 244 163
Result antes Partic e Impuesto 41,676 32,861
Participación Trabajadores 8% -1,169 -1,358
Impuesto a la Renta 30% -4,034 -4,684
Utilidad Neta 36,473 26,819
Detalle

49
ASUNTO : ANALISIS PORCENTUAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
FECHA : Chimbote, febrero 2015
La empresa SERVISUR SAC está ubicada en el distrito de Chimbote, provincia
del Santa, su domicilio fiscal es Av, Pardo N° 2614 Miraflores Alto. Se constituyó con 4
socios en el año 2010; se rige por la Ley N° 26887, Ley General de Sociedades y por las
demás normas del sector afines a su giro.
El giro de la empresa es comercializar repuestos automotrices al por menor al
parque automotor de Chimbote y Nuevo Chimbote, teniendo personal con experiencia en
la venta de este rubro.
II.- Objetivo
Analizar e interpretar el estado de resultados por el método porcentual con la
finalidad de conocer la situación estructural real de los ingresos y egresos.
estados de resultados en forma comparativa de los años 2013 y 2014

50
ESTRUCTURADE RESULTADOS
Ventas Brutas 31,568 100 28,954 100 2,614 9.03
Rebaja en ventas -76 -0.24 -106 -0.37 -31 28.67
Ventas Netas 31,492 99.76 28,848 99.63 2,644 9.17
Costo de Ventas 13,562 42.96 7,910 27.32 -5,651 -71.44
Utilidad Bruta 45,054 142.72 36,758 126.95 8,295 22.57
Gastos de Operación
Gastos de Ventas -2,456 -7.78 -2,578 -8.90 -122 4.73
Gastos Administrativos -813 -2.58 -1,120 -3.87 -307 27.41
Utilidad Operativa 41,785 132.36 33,060 114.18 8,724 26.39
Otros Ingresos (Egresos)
Cargas Financieras -238 -0.75 -273 -0.94 -35 12.82
Ingresos Financieros 96 0.30 263 0.91 -167 -63.50
Otros Gastos -211 -0.67 -352 -1.22 -141 40.06
Otros Ingresos 244 0.77 163 0.56 81 49.69
Result antes Partic e Impuesto 41,676 132.02 32,861 113.49 8,814 26.82
Participación Trabajadores 8% -1,169 -3.70 -1,358 -4.69 -189 13.92
Impuesto a la Renta 30% -4,034 -12.78 -4,684 -16.18 -650 13.88
Utilidad Neta 36,473 115.54 26,819 92.63 9,653 35.99
Detalle
Interpretaciones o apreciaciones de acuerdo con el análisis realizado:
Horizontal
1. Las ventas netas han experimentado un incremento de S/. 2,644, es decir, de
S/. 28,848 que figuraba en el año 2013 pasó a S/. 31,942 en el año 2014, representando
esta diferencia 9.17%, lo que puede considerarse un aumento no significativo.
2. Se observa que el costo de ventas ha tenido un incremento considerable para
el año 2014 en 72.71%, no obstante que las ventas solo han tenido un aumento del
9.17%.
3. Los gastos de operación han tenido disminuciones del año 2013 al 2014,
siendo más notorio los que corresponden a los gastos de administración, cuya
disminución ha sido en 27.41%.
4. En el rubro de otros ingresos (egresos), se observa una disminución en todas
las cuentas, destacando la que corresponde a los ingresos financieros, que en valores
relativos es 63.50%, lo que significa que la empresa ha efectuado inversiones.
Vertical

51
1.- Se aprecia que el costo de ventas en el año 2014 ha tenido una participación
estructural de 42.96%, en comparación con el año 2013, que fue de 27.32%, aun cuando
las ventas no han tenido un aumento relevante.
2.- Los valores absolutos de los gastos de operación no se han incrementado,
por el contrario han disminuido, esto se demuestra porque la participación estructural de
los gastos de ventas y de administración ha sido en el año 2013 de 8.90% y 3.87%
respectivamente, y de 7.78% y 2.58% en el año 2014.
3.- Los otros ingresos y egresos han tenido una participación mínima en ambos
años porque ninguno pasa del 1%.
Conclusiones
1.- Aumento considerable del costo de ventas para el último año.
2.- Disminución en los gastos operativos, principalmente en los gastos
administrativos
3.- Aumento en la utilidad neta.
Recomendaciones
1. Evaluar los gastos que corresponden al costo de ventas.
2. Mejorar la política de ventas para lograr su incremento.
3. Mantener la tendencia de no aumentar los gastos operativos.
ANALISTA
NOTA: De la misma manera se puede analizar e interpretar el estado de
resultados de cualquier empresa, lo importante es poner de manifiesto su juicio y su
criterio profesional para una correcta información.

52
PRÁCTICA PARA DESARROLLAR
Terminales del Norte SAC presenta la siguiente información económica y
financiera, extraída de su hoja de trabajo al 31 de diciembre:
Terminales del Norte SAC
Estado de Situación Financiera al 31 de diciembre
Activo Pasivo
Caja y Bancos 39,360 37,080 Cuentas Pagar Comerciales 30,240 27,000
Gastos Pagados Anticipado 10,680 15,240 No Corriente
Total 187,200 178,800 Obligaciones financieras 29,820 28,800
No Corriente Otras Cuentas por Pagar 24,000 32,400
Inm Maquinar y Equipo (neto) 103,064 106,378 Total 53,820 61,200
Total 103,064 106,378 Total pasivos 107,400 108,720
Patrimonio
Capital 144,000 144,000
Resultados Acumulados 38,864 32,458
Total 182,864 176,458
Total Activo 290,264 285,178 Total Pasivo yPatrimonio 290,264 285,178
Terminales del Norte SAC
Estado de Resultados al 31 de diciembre
Ventas 580,800 548,880
Costo de ventas -395,120 -378,080
Utilidad Bruta 185,680 170,800
Gastos de Operación:
Gastos administrativos -71,280 -69,360
Gastos de ventas -80,160 -74,760
Utilidad de Operación 34,240 26,680
Otros Gastos
Gastos financieros -6,480 -4,440
Otros ingresos 760 150
Utilidad del Ejercicio 28,520 22,390
Impuesto renta -19,656 -17,172
Utilidad neta 8,864 5,218
2014 2013Detalle
ELABORAR EL INFORME CORRESPONDIENTE APLICANDO EL
MÉTODO DE REDUCCIÓN A PORCENTAJES

53
RESUMEN
Es el estado financiero que, elaborado bajo principios de contabilidad
generalmente aceptados, presenta razonablemente la situación financiera de la empresa
a una fecha determinada.
CORRIENTE CORRIENTE Y NO CORRIENTE • Capital
• Resultados acumulados
DISPONIBLE • Sobregiro bancario
• Cuentas por pagar comerciales
• Efectivo y equivalente efectivo • Otras cuentas por pagar
• Ingresos diferidos
EXIGIBLE
• Cuentas por cobrar comerciales
• Otras cuentas por cobrar
• Gastos adelantados
REALIZABLE
• Existencias
NO CORRIENTE
• Activo fijo
ACTIVO PASIVO PATRIMONIO

54
Es el estado financiero que, elaborado bajo principios de contabilidad
generalmente aceptados, presenta la situación económica de la empresa durante un
período económico determinado. Se le denomina también estado de ganancias y
pérdidas y contiene en forma clasificada y resumida todos los ingresos, gastos, costos y
el resultado del ejercicio obtenido, que puede ser utilidad o pérdida
• Ventas • Costo de ventas
• Otros ingresos • Gastos administrativos
• Gastos de ventas
• Otros ingresos
• Otros egresos
• Utilidad/pérdida
INGRESOS COSTOS/GASTOS

55
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN POR EL METODO PORCENTUAL
Este método de análisis se emplea cuando se desea calcular la magnitud absoluta
y relativa de cada una de las partes de un todo con relación al mismo todo, para mostrar
su distribución y facilitar las comparaciones de los estados financieros de la empresa con
los estados financieros de empresas similares.
ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA
• Estructura de inversiones • Estructura de resultados
• Estructura de capitales
• Horizontal
• Vertical
• Conclusiones
• Recomendaciones
INFORME
INTERPRETACION
ANALISIS
ANALISIS E INTERPRETACION POR EL
METODO PORCENTUAL

56
AUTOEVALUACIÓN
2.1 ¿En qué consiste el análisis porcentual?
2.2 ¿En qué consiste el análisis comparativo u horizontal?
2.3 ¿Qué resultados muestra el análisis horizontal?
2.4 ¿Cuál es el uso y utilidad del análisis porcentual?
2.5 ¿Existe limitación al análisis porcentual de los estados financieros?

57
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIÓN
2.1. ¿En qué consiste el análisis porcentual?
Rpta:
Consiste en estudiar las magnitudes del balance, no en términos absolutos, sino
como porcentaje del activo total. Del mismo modo, las partidas de la cuenta de pérdidas y
ganancias se analizan como porcentaje de las ventas totales.
2.2. ¿En qué consiste el análisis comparativo u horizontal?
Rpta:
Es el análisis de los mismos datos o informes en dos o más periodos de manera
que puedan determinarse las diferencias entre los dos años. Este se realiza horizontal
porque va de izquierda a derecha y es comparativo por las relaciones que se establecen
con los factores de la izquierda respecto a la derecha para la posterior toma de
decisiones.
2.3. ¿Qué resultados muestra el análisis horizontal?
Rpta:
2.3.1 Analiza el crecimiento o disminución de cada cuenta o grupo de cuentas de
un estado financiero de un período a otro.
2.3.2 En términos porcentuales, halla el crecimiento simple o ponderado de cada
cuenta o grupo de cuentas
2.3.3 Muestra los resultados de una gestión porque las decisiones se ven
reflejadas en los cambios de las cuentas.
2.3.4 Muestra las variaciones de las estructuras financieras modificados por los
agentes económicos externos que se deben explicar las causas y los efectos de los
resultados.
2.4 ¿Cuál es el uso y utilidad del análisis porcentual?
Rpta:
La técnica de análisis porcentual corresponde, en el fondo, a la evaluación de la
estructura interna de los estados financieros y su utilidad radica en que facilita la compara-
bilidad de cifras entre empresas porque pierde importancia la magnitud de los valores

58
expresados en términos absolutos, los cuales, para efectos de evaluación, son reem-
plazados por magnitudes porcentuales.
2.5. ¿Existe limitación al análisis porcentual de los estados financieros?
Rpta:
Si existe y dicha limitación consiste en que los porcentajes obtenidos para elaborar
ésta clase de estados financieros puede variar por dos motivos:
2.5.1 Por cambios en el monto de la partida que se está relacionando y
2.5.2 Por cambios en el total del grupo del cual forma parte.
Por tanto, el análisis no puede realizarse de manera aislada, sino que requiere de la
evaluación simultánea tanto de los porcentajes calculados así como de las cifras que les
dan origen.

59
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
 Ayala, P. (2013) “Nuevo Plan Contable General Empresarial”. Instituto
Pacífico. Lima
 Rojas, M. (2012). “Análisis y Evaluación Financiera de las Empresas”. Editora
Real. Lima.
 Zans, W . (2013.) Estados Financieros (Formulación, análisis e
interpretación). Editorial San Marcos EIRL. Lima.
 Palomino, C. (2013) “Estados Financieros”. Ediciones CALPA. Lima.
 Flores, J. (2013) “Análisis e Interpretación de Estados Financieros”. Editorial
San Marcos. Lima.
 Zevallos, E. (2013) Contabilidad General. Editorial ERLY. Lima.
WEBGRAFÍA:
MEF (2014) “NIC 1 Presentación de Estados Financieros”. En MEF. Recuperado
el 25 de febrero de 2015. Disponible en https://www.mef.gob.pe
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=3348&Itemid=10
1379&lang=es
Gerencie (2015). “Análisis Vertical”. En Gerencie. Recuperado el 25 de febrero de
2015. Disponible en http://www.gerencie.com/analisis-horizontal.html

60
TERCERA UNIDAD: ANÁLISIS E
INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS APLICANDO LAS
RAZONES FINANCIERAS Y LA
EVALUACIÓN FINANCIERA

61
Los contenidos de la Tercera Unidad han sido tomado de:
Flores, J (2013) “Análisis e Interpretación de los Estados Financieros” (pp 187-
190). Lima. Editores Pacífico.
Flores, J (2013) “Análisis e Interpretación de los Estados Financieros” (pp 235-
245) Lima. Editores Pacífico.

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