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INFORME: DIANA ESADE 2013

La Diana Esade es un indicador que evalúa la precisión de las previsiones económicas del PIB y del desempleo en España, presentando su quinta edición en 2013. En general, las predicciones de 2013 se acercaron notablemente a los resultados reales, con una desviación promedio de 0,4 puntos en el PIB y una media de 0,8 puntos en las previsiones de paro. El informe destaca que las entidades son más precisas en períodos sin cambios bruscos en la economía.

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DIANA ESADE Resultados 2013 Diana económica (PIB) Diana del paro (EPA) Campus ESADE Madrid. 18 de febrero 2014
QUÉ ES LA DIANA ESADE? La DIANA ESADE es un instrumento a disposición del público en general y de los empresarios en particular que indica cuánto se aproximan o desvían las instituciones a la hora de predecir el PIB de la economía española. Este año, por segunda vez, se incorporan al estudio las predicciones del paro, basadas en la EPA. En julio de 2010 se lanzó la primera edición de la DIANA ESADE. Una vez cerrado el ejercicio 2013 y conocido el PIB y los resultados de la EPA del año, presentamos la quinta edición de la DIANA ESADE en su doble versión: la Diana económica y la Diana del paro.
EL PORQUÉ DE ESTE INDICADOR Con carácter recurrente, aparecen en los medios previsiones sobre la evolución de la economía española y de su índice de empleo, realizadas por todo tipo de instituciones. Los empresarios y directivos las necesitan para realizar sus previsiones. El maremágnum de previsiones, no siempre coincidentes entre sí, dificulta esta labor. Muy pocas veces se contrasta la predicción con el dato real que se observa posteriormente. Este es el motivo principal que ha movido a ESADE a elaborar un indicador de fiabilidad de las previsiones de las instituciones nacionales e internacionales más importantes. La DIANA ESADE de previsiones económicas no es tanto un “juez” como un “notario”. Más que el hecho de disponer de un ranking, lo que nos interesa es conocer la desviación absoluta de cada institución.
METODOLOGÍA Los datos de partida son las previsiones económicas de las instituciones públicas y privadas de referencia en España que a lo largo del año publican sus resultados. Se utiliza como fuente el panel de previsiones que elabora la Fundación de las Cajas de Ahorros (FUNCAS). A partir de estas previsiones: • La DIANA ESADE se actualiza anualmente al ritmo de las actualizaciones anuales del PIB que realiza el INE. • A partir del pasado año se publica también la DIANA del paro, basada en los datos interanuales de la EPA. • Consideramos que hay un momento clave en lo que a previsiones de EPA y PIB se refiere: las previsiones realizadas en otoño, pues es cuando la mayoría de empresas y directivos realizan sus presupuestos y cuando las previsiones generan más atención pública.
METODOLOGÍA Presentación Diana 2009 2007 2008 2009 Previsiones Previsiones otoño otoño para PIB 2008 para PIB 2009 Previsiones otoño para PIB 2010 Presentación Diana 2010 2010 Previsiones otoño para PIB 2011 2011 Presentación Presentación Presentación Diana 2013 Diana 2011 Diana 2012 2012 Cálculo Diana 2012 PIB + Paro Cálculo Diana 2010 PIB 2014 Previsiones Previsiones Previsiones otoño otoño otoño para PIB 2013 para PIB 2014 para PIB 2012 Cálculo Diana 2013 PIB + Paro Cálculo Diana 2011 PIB 2013
INSTITUCIONES INCLUIDAS EN LA DIANA ESADE 1. AFI - Analistas Financieros Internacionales 12. ESADE – Escuela de Negocios 2. BBVA – Servicio de estudios de dicha entidad financiera 13. Flores de Lemus – Instituto Flores de Lemus 3. Santander – Servicio de estudios de dicha entidad (Universidad Carlos III de Madrid) financiera 14. FMI – Fondo Monetario Internacional 4. Banco de España 15. FUNCAS – Fundación de Cajas de Ahorros 5. Bankia – Servicio de estudios de dicha entidad 16. Gobierno de España financiera 17. ICAE – Instituto Complutense de Análisis Económico 6. Catalunya Caixa – Servicio de estudios de dicha 18. IEE – Instituto de Estudios Económicos entidad financiera 19. Intermoney – Agencia de Valores 7. CEPREDE – Centro de Predicción Económica 20. La Caixa – Servicio de estudios de dicha entidad (Universidad Autónoma de Madrid) financiera 8. CEMEX – Industria de materiales de construcción 21. Repsol – Energía 9. CEEM / URJC – Centro de Estudios Economía de 22. Solchaga Recio & Asociados – Servicio de estudios de Madrid la consultora 10. CEOE – Confederación Española de Organizaciones 23. OCDE – Organización para la Cooperación y el Desarrollo Empresariales Económicos 11. Comisión UE 24. The Economist – Semanario económico internacional (*) Se incorporarán a la DIANA ESADE todas aquellas instituciones que formen parte del panel de FUNCAS como mínimo con dos años de previsiones, una de las cuales debe ser del año de estudio.
DIANA ECONÓMICA (PIB) PRINCIPALES RESULTADOS El PIB bajó un 1,2% en 2013. En otoño de 2012 todas las instituciones mantenían una predicción de bajada para el PIB de 2013 muy parecida a la bajada final real. A diferencia del año 2012 donde nadie se esperaba la drástica caída del PIB (-1,4%), en 2013 las predicciones han sido, por lo general, bastante acertadas. Solamente una institución, el Banco de España, preveía un ligero crecimiento de la economía (0,2%) pero cabe decir que esta previsión era de Enero de 2012. En promedio se estimaba un crecimiento negativo del PIB de 1,3 puntos, y este fue realmente de un -1,2%. Previsiones PIB 2013 AFI BBVA Catalunya Caixa Bankia CEPREDE Cemex CEEM-URJC FUNCAS ICAE CEOE ESADE IEE I. Flores de Lemus Intermoney La Caixa Repsol Santander Solchaga Recio & Asociados Gobierno Banco de España Comisión UE FMI OCDE The Economist -2,0% -1,4% -1,4% -1,5% -1,2% -2,0% -1,4% -1,8% -1,2% -1,6% -1,2% -1,2% -1,6% -2,0% -1,5% -1,4% -1,4% -1,8% -0,5% 0,2% -0,3% -1,3% -0,8% -1,2% Promedio previsiones PIB Real -1,3% -1,2%
DIANA ECONÓMICA (PIB) PRINCIPALES RESULTADOS Las desviaciones en las predicciones fueron bastante pequeñas comparando con años anteriores. En promedio global, las instituciones se desviaron algo menos de medio punto en su predicción del PIB (0,4) Cabe destacar un hecho que no suele ocurrir y es que 5 entidades han acertado exactamente en la previsión: CEPREDE, ICAE, ESADE, IEE y The Economist. 1,6 1,4 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,6 0,6 0,4 0,1 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,3 0,3 0,4 0,4 0,4 0,7 0,8 0,8 0,8 0,9 MEDIA DESVIACIONES 2013 (0,4)
DIANA ECONÓMICA (PIB) PRINCIPALES RESULTADOS Como no ha habido cambio de tendencia del PIB, las instituciones han marcado uno de sus mejores resultados. La estabilidad en el comportamiento del PIB afecta directamente a la labor predictiva de las instituciones. Los años de mayor estabilidad son los de menor desviación en las predicciones y viceversa. Evolución PIB Vs Evolución Promedio Desviaciones 5,0% 4,0% 3,1% 3,3% 3,6% 4,2% 4,0% 3,6% 3,0% 1,0% 2,5% 2,1% 2,0% 0,5% 0,5% 0,8% 0,8% 0,6% 0,9% 0,7% 0,40% 0,4% 0,0% -0,1% 0,24% -1,0% -1,4% -2,0% -3,0% -4,0% -3,7% -5,0% 2003 2004 2005 2006 PIB Real 2007 2008 2009 Promedio desviaciones 2010 2011 2012 -1,2%
DIANA PIB 2013 PREVISIONES DE OTOÑO PARA 2011-2013 En un horizonte a tres años se empieza a consolidar la parte alta, media y baja de la tabla. The Economist se sitúa en el primer puesto por haber hecho la mejor predicción durante dos años consecutivos. CEPREDE y los servicios de estudios del BBVA y BSCH se mantienen entre los mejores, liderando la capacidad predictiva de los últimos tres años. Tabla de resultados * The Economist 0,76 CEPREDE 0,82 ESADE 0,84 BBVA 0,86 Santander 0,86 El Gobierno e instituciones públicas como el Banco de España o la UE continúan con las mayores desviaciones. ICAE 0,86 IEE 0,86 Catalunya Caixa 0,89 FMI 0,89 CEOE 0,90 La Caixa 0,92 Repsol 0,96 CEEM-URJC 0,96 Bankia 0,99 Solchaga Recio & Asociados 1,06 FUNCAS 1,09 AFI 1,12 I. Flores de Lemus 1,16 OCDE 1,19 Intermoney 1,22 Cemex 1,26 Comisión UE 1,34 Banco de España 1,46 Gobierno 1,66 (*) Puntos de desviación respecto al PIB real (previsiones de otoño) para los años 2011-2013
DIANA ECONÓMICA (PIB) RANKING 2013 La estabilidad del PIB de 2013 respecto a 2012 no ha provocado grandes cambios en el ascensor del ranking anual de desviaciones como sí pasaba en años de mucha inestabilidad con grandes saltos. Variación respecto Diana 2012 Posición en el ranking de 2103 (de más a menos acierto) CEPREDE +1 ICAE Sin previsión 2012 ESADE Nuevo IEE Sin previsión 2012 Destaca no obstante la subida de 8 puestos del FMI, entidad que acostumbraba a estar en las peores posiciones. The Economist = FMI +8 BBVA +1 Catalunya Caixa +4 CEEM-URJC Son significativas las bajadas importantes de dos entidades privadas como AFI e Intermoney que provocan que el Gobierno no ocupe la última posición como en otros años. Nuevo Repsol Nuevo Santander -2 Bankia -1 La Caixa +2 CEOE Nuevo I. Flores de Lemus +3 OCDE +3 FUNCAS -4 Solchaga Recio & Asociados Nuevo Gobierno +2 AFI -11 Cemex Intermoney Nuevo -6 Comisión UE Nuevo Banco de España Nuevo
DIANA DEL PARO (EPA) PRINCIPALES RESULTADOS La EPA registró un desempleo del 26,03% Después de dos grandes subidas del paro alrededor de tres puntos en 2011 y 2012, la gran mayoría de las instituciones fueron conservadoras en cuanto a la evolución del paro para 2013 y predijeron una estabilización del mismo. En promedio se estimaba un paro del 25,7%, muy cerca de la cifra final de paro del 26% que se alcanzó en España en 2013. Previsión EPA 2013 AFI BBVA Catalunya Caixa Bankia Cemex CEEM CEPREDE CEOE ESADE FUNCAS ICAE IEE I. Flores de Lemuns Intermoney La Caixa Repsol Santander Solchaga Recio & asociados Gobierno Banco de España Comisión UE FMI OCDE 26,7% 26,0% 26,0% 26,4% 25,5% 25,2% 26,2% 26,5% 24,5% 27,2% 26,0% 25,3% 26,6% 27,2% 26,3% 25,0% 25,7% Promedio previsiones EPA Real 25,7% 26,0% 26,3% 24,3% 23,3% 25,1% 25,1% 25,3%
DIANA DEL PARO (EPA) PRINCIPALES RESULTADOS La desviación en las predicciones fue muy baja. La media de las desviaciones de las instituciones se situó alrededor de 0,8 puntos de la EPA final. El Banco de España es la entidad que más se desvió con diferencia (2,7 puntos) El Gobierno y ESADE también se desviaron más que el resto de entidades con desviaciones de 1,7 y 1,5 puntos respectivamente. En los tres casos la desviación fue por exceso de optimismo en la creación de empleo. 3,0 2,7 2,5 2,0 1,7 1,5 1,5 1,0 0,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,9 0,9 1,0 0,7 0,7 0,8 0,7 0,5 0,5 0,6 0,3 0,4 0,2 0,3 0,3 1,2 1,2 PROMEDIO DESVIACIONES 2013 (0,8)
DIANA DEL PARO (EPA) PRINCIPALES RESULTADOS Las instituciones supieron prever la evolución (estabilización) del paro e igualaron sus mejores resultados. Marcan en sus predicciones la menor desviación media de los últimos 4 años analizados. Al igual que pasa en la predicción del PIB, solamente cuando no hay cambios bruscos en la evolución de los indicadores las entidades tienden a acertar en sus previsiones. 2010 2011 2012 2013 Promedio desviaciones 0,7% 3,0% 5,5% 0,8% EPA real 20,3% 22,9% 26,0% 26,0%
DIANA EPA PREVISIONES DE OTOÑO PARA 2011-2013 En los últimos tres años un grupo en cabeza ha empezado a distanciarse notablemente del vagón de cola. La primera Diana del paro coloca entre las mejores predicciones las de AFI, el CEPREDE, Bankia y I. Flores de Lemus. El Gobierno e instituciones públicas como la OCDE o el Banco de España marcan las mayores desviaciones en el conjunto de 3 años. Tabla de resultados * AFI CEPREDE Bankia I. Flores de Lemuns CEOE ICAE Catalunya Caixa La Caixa Cemex BBVA Santander IEE FUNCAS Solchaga Recio & asociados Repsol Comisión UE CEEM FMI ESADE Intermoney Banco de España OCDE Gobierno 2,45 2,55 2,61 2,65 2,69 2,72 2,80 2,82 2,87 2,88 2,90 2,92 2,92 2,98 3,16 3,25 3,28 3,41 3,51 3,51 3,83 4,03 4,08 (*) Puntos de desviación respecto a la EPA real (previsiones de otoño) para los años 2011-2013
¿QUÉ PASÓ EN 2013? ENERO Acuerdo en EE.UU. para evitar alcanzar el fiscal cliff FEBRERO El 11 de febrero la prima de riesgo alcanza 382 puntos, la más alta de 2013 Elecciones italianas: gana el Partido Demócrata de Bersani pero sin mayoría suficiente AGOSTO La eurozona sale de la recesión con un alza del 0,3% del PIB MARZO ABRIL El Banco de Japón anuncia su flexibilización monetaria, abenomics, para alcanzar una inflación interanual del 2% en menos de dos años Rescate de Chipre precedido de varias polémicas referidas a las medidas que iba a tomar su gobierno a cambio del rescate Se aprueba la Ley de Emprendedores OCTUBRE Shutdown e en EE.UU * Acuerdo temporal el 17 de octubre Crisis en Italia: los ministros de Berlusconi renuncian tras la subida del IVA del 21% al 22% El Parlamento Europeo aprueba el reglamento por el cual el BCE tendrá una responsabilidad de supervisión directa sobre los bancos con activos mayores a 30 B€ o al 20% del PIB El BCE baja los tipos del 0,75% al 0,50% JUNIO La FED anticipa que a mediados de 2014 dejará de inyectar liquidez y comprar activos en EE.UU. Nuevos tramos de rescate a Grecia (7.500 Mio€), Portugal (2.100 Mio€) y Chipre (3.000 Mio€) SEPTIEMBRE Elecciones en Alemania: CDU y SPD gobernarán en coalición superando diversos conflictos, el principal, el salario mínimo MAYO El primer semestre se cierra con + 8% en la exportación española (118.722 Mio€) Borrador de Ley de Cajas de Ahorro, que establece la capacidad del Banco de España para actuar como supervisor del sistema NOVIEMBRE S&P modifica su perspectiva sobre la economía española de “negativa” a “estable”. España sale de la recesión técnica tras crecer un 0,1% del PIB JULIO Se aprueba la Nueva bajada Ley de de tipos del Transparencia BCE, del 0,5% al 0,25% La variación anual del IPC general este mes registra el índice más bajo desde 2009, un -0,1% EPA 3ºT de 2013: La tasa de paro baja. (-0,28% hasta el 25,98%) Las Fuerzas Armadas egipcias derrocan a Mohamed Mursi. El barril de Brent llega a 107 $/ud. DICIEMBRE Comienza el tapering en EE.UU. La prima de riesgo Se aprueba española baja hasta la LOMCE los 200 puntos
HERRAMIENTA PARA LOS MEDIOS Recordamos que hay una página web a disposición de los medios donde podrá descargarse la DIANA: http://www.esade.edu/homepage/esp/diana/ AUTORES Enrique Verdeguer, director de ESADE Madrid Maria Àngels Valls, profesora de ESADE, investigadora del Instituto de Relaciones Laborales de ESADE Agustí Ulied, Profesor del Departamento de Economía de ESADE Carlos Obeso, profesor del Departamento de Dirección de Personas y Organización de ESADE Carlos Corbella, consultor, MBA ESADE
DIANA ESADE Anexo 18
DESGLOSE DATOS POR ENTIDAD/PIB AFI 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2,6% 2,7% 2,9% 3,3% 3,1% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,60% 0,67% 0,63% 2012 2013 2,8% 0,3% -0,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,4% 0,9% -2,0% 0,7% -1,4% -1,2% 1,03% 2,13% 2,13% 1,60% 1,02% 1,12% BBVA 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Predicción 2,5% 2,5% 2,6% 3,1% 3,3% 2,8% 0,5% -0,7% 0,7% 1,0% -1,4% PIB real Diana ESADE 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,80% 0,90% 0,75% 1,05% 2,15% 2,23% 1,60% 0,99% 0,86% CatalunyaCaixa 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1,90% 2,80% 2,60% 3,50% 3,50% 3,30% 0,30% -0,90% 0,70% 1,10% -1,40% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,90% 0,67% 0,53% 1,00% 2,17% 2,40% 1,60% 1,09% 0,89% Bankia 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2,4% 2,9% 2,7% 3,1% 3,3% 2,7% 0,3% -1,1% 0,4% 1,0% -1,5% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,67% 0,73% 0,70% 1,00% 2,03% 2,27% 1,77% 1,22% 0,99% 2009 2010 2011 2012 2013 CEPREDE 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2,8% 2,9% 3,1% 3,4% 3,2% 2,8% 0,8% -0,3% 0,5% 0,9% -1,2% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,40% 0,50% 0,51% 0,98% 2,26% 2,19% 1,62% 0,89% 0,82%
DESGLOSE DATOS POR ENTIDAD/PIB Consejo Superior de Cámaras 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2,6% 2,9% 3,0% 3,2% 3,2% 3,1% 0,2% - - - - 3,1% 3,3% -1,4% -1,2% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% 0,50% 0,60% 0,60% 1,13% 2,17% 2,24% 2,26% Cemex 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 - - - - - - - - 0,0% 0,9% -2,0% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 1,26% CEEM-URJC 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 - - - - - - - - 0,5% 1,1% -1,4% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,96% FUNCAS 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2,5% 3,1% 2,8% 3,0% 3,4% 2,9% -0,5% -1,0% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,4% 1,0% -1,8% 0,7% -1,4% -1,2% 0,53% 0,67% 0,67% 1,07% 1,80% 2,03% 1,47% 1,19% 1,09% 2009 2010 2011 2012 2013 ICAE 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2,5% 2,7% 3,0% 3,3% 3,2% 3,0% 0,6% -0,9% 0,5% - -1,2% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,60% 0,63% 0,57% 1,07% 2,27% 2,40% 1,77% 1,13% 0,86%
DESGLOSE DATOS POR ENTIDAD/PIB CEOE 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 - - - - - - - - - 0,7% -1,6% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,90% ESADE 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 - - - - - - - - - 0,9% -1,2% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,84% ICO 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2,8% 3,0% 3,0% 3,3% 3,2% 3,3% 0,9% - - - 2013 0,0% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,40% 0,53% 0,57% 1,17% 2,47% 2,54% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 IEE 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 - 3,0% - - 3,1% 3,2% - -1,1% 0,5% - -1,2% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,51% 0,62% 0,69% 1,21% 2,29% 2,45% 1,75% 1,19% 0,86% I. Flores de Lemus 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2,6% 2,8% 2,9% 3,1% 3,4% 3,0% 0,0% -1,1% 0,3% 1,3% -1,6% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,57% 0,70% 0,60% 1,07% 2,00% 2,27% 1,70% 1,36% 1,16%
DESGLOSE DATOS POR ENTIDAD/PIB Intermoney 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2,5% 2,3% 2,5% 3,4% 3,5% 3,0% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% 0,90% 0,90% 0,60% 0,93% 2012 2013 -0,6% 0,6% -3,7% -0,1% 1,2% 1,0% -2,0% 0,7% -1,4% -1,2% 1,77% 1,97% 1,43% 1,19% 1,22% La Caixa 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2,5% 2,9% 2,7% 3,2% 3,2% 2,9% 0,7% 0,0% 0,7% 1,1% -1,5% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,63% 0,70% 0,70% 1,07% 2,27% 2,17% 1,50% 0,86% 0,92% Repsol 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 - - - - - - - - 0,4% 1,0% -1,4% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 1,34% 0,96% 2012 2013 BSCH 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2,5% 2,8% 2,6% 3,0% 3,2% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 3,0% 1,0% -0,4% 0,8% 0,9% -1,4% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,70% 0,83% 0,80% 1,17% 2,40% 2,37% 1,70% 0,89% 0,86% Solchaga Recio & Asociados 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 - - - - - - - - 0,8% 1,1% -1,8% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 1,29% 1,06%
DESGLOSE DATOS POR ENTIDAD/PIB Gobierno Predicción PIB real Diana ESADE 2003 3,0% 3,1% 2004 3,0% 3,3% 2005 3,0% 3,6% 0,33% 2006 3,3% 4,0% 0,53% 2007 3,2% 3,6% 0,57% 2008 3,3% 0,9% 1,17% 2009 1,0% -3,7% 2,50% 2010 -0,3% -0,1% 2,43% 2011 1,3% 0,7% 1,83% 2012 2,3% -1,4% 1,49% 2013 -0,5% -1,2% 1,66% 2003 3,1% 2004 3,3% 2005 3,6% 2006 4,0% 2007 3,6% 2008 0,9% 2009 -3,7% 2010 -0,1% 2011 0,8% 0,7% 2012 1,5% -1,4% 1,49% 2013 0,2% -1,2% 1,46% 2003 3,1% 3,1% 2004 3,0% 3,3% 2005 3,3% 3,6% 2006 2,7% 4,0% 2007 3,6% 2008 3,4% 0,9% 2009 -3,7% 2010 -0,1% 2011 0,7% 2012 1,5% -1,4% 2013 -0,3% -1,2% 1,34% 2003 2,7% 3,1% 2004 2,8% 3,3% 2005 2,9% 3,6% 0,53% 2006 3,0% 4,0% 0,73% 2007 3,0% 3,6% 0,77% 2008 2,7% 0,9% 1,13% 2009 1,2% -3,7% 2,43% 2010 -0,8% -0,1% 2,47% 2011 0,6% 0,7% 1,90% 2012 1,1% -1,4% 1,09% 2013 -1,3% -1,2% 0,89% 2003 3,3% 3,1% 2004 3,1% 3,3% 2005 3,3% 3,6% 0,23% 2006 3,2% 4,0% 0,43% 2007 3,0% 3,6% 0,57% 2008 2,7% 0,9% 1,07% 2009 1,1% -3,7% 2,40% 2010 -0,9% -0,1% 2,47% 2011 0,9% 0,7% 1,93% 2012 1,6% -1,4% 1,32% 2013 -0,8% -1,2% 1,19% 2003 2,6% 3,1% 2004 2,8% 3,3% 2005 2,6% 3,6% 0,67% 2006 2,9% 4,0% 0,87% 2007 2,8% 3,6% 0,97% 2008 2,7% 0,9% 1,23% 2009 0,3% -3,7% 2,20% 2010 -0,5% -0,1% 2,07% 2011 0,4% 0,7% 1,57% 2012 0,6% -1,4% 0,89% 2013 -1,2% -1,2% 0,76% Banco de España Predicción PIB real Diana ESADE Comisión UE Predicción PIB real Diana ESADE FMI Predicción PIB real Diana ESADE OCDE Predicción PIB real Diana ESADE The Economist Predicción PIB real Diana ESADE
DETALLES DE LA METODOLOGÍA 1) El cálculo de la desviación Diana del PIB • Se utiliza directamente la desviación obtenida en puntos de PIB. Por ejemplo, si una institución predice un 2% y la realidad es un 0,5%, su desviación es de 1,5 puntos de PIB. Lo mismo ocurre si la previsión se queda por debajo. Si la previsión es de un 1,5% y la realidad resulta ser un 3%, la desviación es, igualmente, de 1,5 puntos de PIB. • De este modo, el dato es comprensible y, tanto si la desviación es positiva como si es negativa, medimos cuántos puntos de PIB tiende a desviarse una institución. Diana del paro • Se utiliza la desviación obtenida a partir de la EPA. Al igual que en la Diana del PIB medimos cuántos puntos tiende a desviarse una institución.
DETALLES DE LA METODOLOGÍA 2) La comparación entre entidades e instituciones • La valoración de las diferentes entidades es independiente de quienes se incluyan en la lista. Nos interesa aportar al directivo o al empresario información útil para estimar hasta qué punto puede dar por buena una previsión o, si quiere considerarla, cuántos puntos de PIB suele desviarse de lo que después acontece. • Al trabajar con la diferencia directa en valor absoluto entre predicción y realidad, el cálculo no se ve afectado ni por el grado de acierto/error de los demás ni por la relación de entidades que se incluyen en el cálculo. • Hemos optado por proveer una tabla adicional por institución, de modo que si alguien está interesado en conocer el detalle de cómo se han producido sus desviaciones, puede hacerlo perfectamente.
DETALLES DE LA METODOLOGÍA 3) Las fechas en que se realizan las predicciones (período de 3 años) • Hemos optado por incluir un período de 3 años. Consideramos que se trata de un horizonte intermedio que permite mejorar con cierta rapidez en caso de un año de mala predicción, a la vez que aporta solidez para establecer un juicio sobre la capacidad predictiva de una institución. • Para cada institución, la DIANA ESADE toma la predicción que realiza para el año siguiente, la compara con el dato real que se produce finalmente y calcula la diferencia. Se aplica el mismo sistema para los dos años anteriores y el promedio de los tres arroja la desviación de cada institución.
¿POR QUÉ SE TOMA COMO FUENTE EL PANEL DE FUNCAS? El panel de FUNCAS lleva varios años activo y ha demostrado ser la fuente más actualizada de previsiones. El número de instituciones en el panel de FUNCAS es suficientemente importante, representativo, relevante y exhaustivo. Únicamente se incluirán en la DIANA ESADE aquellas publicaciones o revistas nacionales e internacionales de fuera del panel que se consideren relevantes y tengan su propio servicio de estudios o panel de expertos.

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INFORME: DIANA ESADE 2013

  • 1.
    DIANA ESADE Resultados 2013 Dianaeconómica (PIB) Diana del paro (EPA) Campus ESADE Madrid. 18 de febrero 2014
  • 2.
    QUÉ ES LADIANA ESADE? La DIANA ESADE es un instrumento a disposición del público en general y de los empresarios en particular que indica cuánto se aproximan o desvían las instituciones a la hora de predecir el PIB de la economía española. Este año, por segunda vez, se incorporan al estudio las predicciones del paro, basadas en la EPA. En julio de 2010 se lanzó la primera edición de la DIANA ESADE. Una vez cerrado el ejercicio 2013 y conocido el PIB y los resultados de la EPA del año, presentamos la quinta edición de la DIANA ESADE en su doble versión: la Diana económica y la Diana del paro.
  • 3.
    EL PORQUÉ DEESTE INDICADOR Con carácter recurrente, aparecen en los medios previsiones sobre la evolución de la economía española y de su índice de empleo, realizadas por todo tipo de instituciones. Los empresarios y directivos las necesitan para realizar sus previsiones. El maremágnum de previsiones, no siempre coincidentes entre sí, dificulta esta labor. Muy pocas veces se contrasta la predicción con el dato real que se observa posteriormente. Este es el motivo principal que ha movido a ESADE a elaborar un indicador de fiabilidad de las previsiones de las instituciones nacionales e internacionales más importantes. La DIANA ESADE de previsiones económicas no es tanto un “juez” como un “notario”. Más que el hecho de disponer de un ranking, lo que nos interesa es conocer la desviación absoluta de cada institución.
  • 4.
    METODOLOGÍA Los datos departida son las previsiones económicas de las instituciones públicas y privadas de referencia en España que a lo largo del año publican sus resultados. Se utiliza como fuente el panel de previsiones que elabora la Fundación de las Cajas de Ahorros (FUNCAS). A partir de estas previsiones: • La DIANA ESADE se actualiza anualmente al ritmo de las actualizaciones anuales del PIB que realiza el INE. • A partir del pasado año se publica también la DIANA del paro, basada en los datos interanuales de la EPA. • Consideramos que hay un momento clave en lo que a previsiones de EPA y PIB se refiere: las previsiones realizadas en otoño, pues es cuando la mayoría de empresas y directivos realizan sus presupuestos y cuando las previsiones generan más atención pública.
  • 5.
    METODOLOGÍA Presentación Diana 2009 2007 2008 2009 Previsiones Previsiones otoño otoño para PIB2008 para PIB 2009 Previsiones otoño para PIB 2010 Presentación Diana 2010 2010 Previsiones otoño para PIB 2011 2011 Presentación Presentación Presentación Diana 2013 Diana 2011 Diana 2012 2012 Cálculo Diana 2012 PIB + Paro Cálculo Diana 2010 PIB 2014 Previsiones Previsiones Previsiones otoño otoño otoño para PIB 2013 para PIB 2014 para PIB 2012 Cálculo Diana 2013 PIB + Paro Cálculo Diana 2011 PIB 2013
  • 6.
    INSTITUCIONES INCLUIDAS EN LADIANA ESADE 1. AFI - Analistas Financieros Internacionales 12. ESADE – Escuela de Negocios 2. BBVA – Servicio de estudios de dicha entidad financiera 13. Flores de Lemus – Instituto Flores de Lemus 3. Santander – Servicio de estudios de dicha entidad (Universidad Carlos III de Madrid) financiera 14. FMI – Fondo Monetario Internacional 4. Banco de España 15. FUNCAS – Fundación de Cajas de Ahorros 5. Bankia – Servicio de estudios de dicha entidad 16. Gobierno de España financiera 17. ICAE – Instituto Complutense de Análisis Económico 6. Catalunya Caixa – Servicio de estudios de dicha 18. IEE – Instituto de Estudios Económicos entidad financiera 19. Intermoney – Agencia de Valores 7. CEPREDE – Centro de Predicción Económica 20. La Caixa – Servicio de estudios de dicha entidad (Universidad Autónoma de Madrid) financiera 8. CEMEX – Industria de materiales de construcción 21. Repsol – Energía 9. CEEM / URJC – Centro de Estudios Economía de 22. Solchaga Recio & Asociados – Servicio de estudios de Madrid la consultora 10. CEOE – Confederación Española de Organizaciones 23. OCDE – Organización para la Cooperación y el Desarrollo Empresariales Económicos 11. Comisión UE 24. The Economist – Semanario económico internacional (*) Se incorporarán a la DIANA ESADE todas aquellas instituciones que formen parte del panel de FUNCAS como mínimo con dos años de previsiones, una de las cuales debe ser del año de estudio.
  • 7.
    DIANA ECONÓMICA (PIB) PRINCIPALESRESULTADOS El PIB bajó un 1,2% en 2013. En otoño de 2012 todas las instituciones mantenían una predicción de bajada para el PIB de 2013 muy parecida a la bajada final real. A diferencia del año 2012 donde nadie se esperaba la drástica caída del PIB (-1,4%), en 2013 las predicciones han sido, por lo general, bastante acertadas. Solamente una institución, el Banco de España, preveía un ligero crecimiento de la economía (0,2%) pero cabe decir que esta previsión era de Enero de 2012. En promedio se estimaba un crecimiento negativo del PIB de 1,3 puntos, y este fue realmente de un -1,2%. Previsiones PIB 2013 AFI BBVA Catalunya Caixa Bankia CEPREDE Cemex CEEM-URJC FUNCAS ICAE CEOE ESADE IEE I. Flores de Lemus Intermoney La Caixa Repsol Santander Solchaga Recio & Asociados Gobierno Banco de España Comisión UE FMI OCDE The Economist -2,0% -1,4% -1,4% -1,5% -1,2% -2,0% -1,4% -1,8% -1,2% -1,6% -1,2% -1,2% -1,6% -2,0% -1,5% -1,4% -1,4% -1,8% -0,5% 0,2% -0,3% -1,3% -0,8% -1,2% Promedio previsiones PIB Real -1,3% -1,2%
  • 8.
    DIANA ECONÓMICA (PIB) PRINCIPALESRESULTADOS Las desviaciones en las predicciones fueron bastante pequeñas comparando con años anteriores. En promedio global, las instituciones se desviaron algo menos de medio punto en su predicción del PIB (0,4) Cabe destacar un hecho que no suele ocurrir y es que 5 entidades han acertado exactamente en la previsión: CEPREDE, ICAE, ESADE, IEE y The Economist. 1,6 1,4 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,6 0,6 0,4 0,1 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,3 0,3 0,4 0,4 0,4 0,7 0,8 0,8 0,8 0,9 MEDIA DESVIACIONES 2013 (0,4)
  • 9.
    DIANA ECONÓMICA (PIB) PRINCIPALESRESULTADOS Como no ha habido cambio de tendencia del PIB, las instituciones han marcado uno de sus mejores resultados. La estabilidad en el comportamiento del PIB afecta directamente a la labor predictiva de las instituciones. Los años de mayor estabilidad son los de menor desviación en las predicciones y viceversa. Evolución PIB Vs Evolución Promedio Desviaciones 5,0% 4,0% 3,1% 3,3% 3,6% 4,2% 4,0% 3,6% 3,0% 1,0% 2,5% 2,1% 2,0% 0,5% 0,5% 0,8% 0,8% 0,6% 0,9% 0,7% 0,40% 0,4% 0,0% -0,1% 0,24% -1,0% -1,4% -2,0% -3,0% -4,0% -3,7% -5,0% 2003 2004 2005 2006 PIB Real 2007 2008 2009 Promedio desviaciones 2010 2011 2012 -1,2%
  • 10.
    DIANA PIB 2013 PREVISIONESDE OTOÑO PARA 2011-2013 En un horizonte a tres años se empieza a consolidar la parte alta, media y baja de la tabla. The Economist se sitúa en el primer puesto por haber hecho la mejor predicción durante dos años consecutivos. CEPREDE y los servicios de estudios del BBVA y BSCH se mantienen entre los mejores, liderando la capacidad predictiva de los últimos tres años. Tabla de resultados * The Economist 0,76 CEPREDE 0,82 ESADE 0,84 BBVA 0,86 Santander 0,86 El Gobierno e instituciones públicas como el Banco de España o la UE continúan con las mayores desviaciones. ICAE 0,86 IEE 0,86 Catalunya Caixa 0,89 FMI 0,89 CEOE 0,90 La Caixa 0,92 Repsol 0,96 CEEM-URJC 0,96 Bankia 0,99 Solchaga Recio & Asociados 1,06 FUNCAS 1,09 AFI 1,12 I. Flores de Lemus 1,16 OCDE 1,19 Intermoney 1,22 Cemex 1,26 Comisión UE 1,34 Banco de España 1,46 Gobierno 1,66 (*) Puntos de desviación respecto al PIB real (previsiones de otoño) para los años 2011-2013
  • 11.
    DIANA ECONÓMICA (PIB) RANKING2013 La estabilidad del PIB de 2013 respecto a 2012 no ha provocado grandes cambios en el ascensor del ranking anual de desviaciones como sí pasaba en años de mucha inestabilidad con grandes saltos. Variación respecto Diana 2012 Posición en el ranking de 2103 (de más a menos acierto) CEPREDE +1 ICAE Sin previsión 2012 ESADE Nuevo IEE Sin previsión 2012 Destaca no obstante la subida de 8 puestos del FMI, entidad que acostumbraba a estar en las peores posiciones. The Economist = FMI +8 BBVA +1 Catalunya Caixa +4 CEEM-URJC Son significativas las bajadas importantes de dos entidades privadas como AFI e Intermoney que provocan que el Gobierno no ocupe la última posición como en otros años. Nuevo Repsol Nuevo Santander -2 Bankia -1 La Caixa +2 CEOE Nuevo I. Flores de Lemus +3 OCDE +3 FUNCAS -4 Solchaga Recio & Asociados Nuevo Gobierno +2 AFI -11 Cemex Intermoney Nuevo -6 Comisión UE Nuevo Banco de España Nuevo
  • 12.
    DIANA DEL PARO(EPA) PRINCIPALES RESULTADOS La EPA registró un desempleo del 26,03% Después de dos grandes subidas del paro alrededor de tres puntos en 2011 y 2012, la gran mayoría de las instituciones fueron conservadoras en cuanto a la evolución del paro para 2013 y predijeron una estabilización del mismo. En promedio se estimaba un paro del 25,7%, muy cerca de la cifra final de paro del 26% que se alcanzó en España en 2013. Previsión EPA 2013 AFI BBVA Catalunya Caixa Bankia Cemex CEEM CEPREDE CEOE ESADE FUNCAS ICAE IEE I. Flores de Lemuns Intermoney La Caixa Repsol Santander Solchaga Recio & asociados Gobierno Banco de España Comisión UE FMI OCDE 26,7% 26,0% 26,0% 26,4% 25,5% 25,2% 26,2% 26,5% 24,5% 27,2% 26,0% 25,3% 26,6% 27,2% 26,3% 25,0% 25,7% Promedio previsiones EPA Real 25,7% 26,0% 26,3% 24,3% 23,3% 25,1% 25,1% 25,3%
  • 13.
    DIANA DEL PARO(EPA) PRINCIPALES RESULTADOS La desviación en las predicciones fue muy baja. La media de las desviaciones de las instituciones se situó alrededor de 0,8 puntos de la EPA final. El Banco de España es la entidad que más se desvió con diferencia (2,7 puntos) El Gobierno y ESADE también se desviaron más que el resto de entidades con desviaciones de 1,7 y 1,5 puntos respectivamente. En los tres casos la desviación fue por exceso de optimismo en la creación de empleo. 3,0 2,7 2,5 2,0 1,7 1,5 1,5 1,0 0,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,9 0,9 1,0 0,7 0,7 0,8 0,7 0,5 0,5 0,6 0,3 0,4 0,2 0,3 0,3 1,2 1,2 PROMEDIO DESVIACIONES 2013 (0,8)
  • 14.
    DIANA DEL PARO(EPA) PRINCIPALES RESULTADOS Las instituciones supieron prever la evolución (estabilización) del paro e igualaron sus mejores resultados. Marcan en sus predicciones la menor desviación media de los últimos 4 años analizados. Al igual que pasa en la predicción del PIB, solamente cuando no hay cambios bruscos en la evolución de los indicadores las entidades tienden a acertar en sus previsiones. 2010 2011 2012 2013 Promedio desviaciones 0,7% 3,0% 5,5% 0,8% EPA real 20,3% 22,9% 26,0% 26,0%
  • 15.
    DIANA EPA PREVISIONES DEOTOÑO PARA 2011-2013 En los últimos tres años un grupo en cabeza ha empezado a distanciarse notablemente del vagón de cola. La primera Diana del paro coloca entre las mejores predicciones las de AFI, el CEPREDE, Bankia y I. Flores de Lemus. El Gobierno e instituciones públicas como la OCDE o el Banco de España marcan las mayores desviaciones en el conjunto de 3 años. Tabla de resultados * AFI CEPREDE Bankia I. Flores de Lemuns CEOE ICAE Catalunya Caixa La Caixa Cemex BBVA Santander IEE FUNCAS Solchaga Recio & asociados Repsol Comisión UE CEEM FMI ESADE Intermoney Banco de España OCDE Gobierno 2,45 2,55 2,61 2,65 2,69 2,72 2,80 2,82 2,87 2,88 2,90 2,92 2,92 2,98 3,16 3,25 3,28 3,41 3,51 3,51 3,83 4,03 4,08 (*) Puntos de desviación respecto a la EPA real (previsiones de otoño) para los años 2011-2013
  • 16.
    ¿QUÉ PASÓ EN2013? ENERO Acuerdo en EE.UU. para evitar alcanzar el fiscal cliff FEBRERO El 11 de febrero la prima de riesgo alcanza 382 puntos, la más alta de 2013 Elecciones italianas: gana el Partido Demócrata de Bersani pero sin mayoría suficiente AGOSTO La eurozona sale de la recesión con un alza del 0,3% del PIB MARZO ABRIL El Banco de Japón anuncia su flexibilización monetaria, abenomics, para alcanzar una inflación interanual del 2% en menos de dos años Rescate de Chipre precedido de varias polémicas referidas a las medidas que iba a tomar su gobierno a cambio del rescate Se aprueba la Ley de Emprendedores OCTUBRE Shutdown e en EE.UU * Acuerdo temporal el 17 de octubre Crisis en Italia: los ministros de Berlusconi renuncian tras la subida del IVA del 21% al 22% El Parlamento Europeo aprueba el reglamento por el cual el BCE tendrá una responsabilidad de supervisión directa sobre los bancos con activos mayores a 30 B€ o al 20% del PIB El BCE baja los tipos del 0,75% al 0,50% JUNIO La FED anticipa que a mediados de 2014 dejará de inyectar liquidez y comprar activos en EE.UU. Nuevos tramos de rescate a Grecia (7.500 Mio€), Portugal (2.100 Mio€) y Chipre (3.000 Mio€) SEPTIEMBRE Elecciones en Alemania: CDU y SPD gobernarán en coalición superando diversos conflictos, el principal, el salario mínimo MAYO El primer semestre se cierra con + 8% en la exportación española (118.722 Mio€) Borrador de Ley de Cajas de Ahorro, que establece la capacidad del Banco de España para actuar como supervisor del sistema NOVIEMBRE S&P modifica su perspectiva sobre la economía española de “negativa” a “estable”. España sale de la recesión técnica tras crecer un 0,1% del PIB JULIO Se aprueba la Nueva bajada Ley de de tipos del Transparencia BCE, del 0,5% al 0,25% La variación anual del IPC general este mes registra el índice más bajo desde 2009, un -0,1% EPA 3ºT de 2013: La tasa de paro baja. (-0,28% hasta el 25,98%) Las Fuerzas Armadas egipcias derrocan a Mohamed Mursi. El barril de Brent llega a 107 $/ud. DICIEMBRE Comienza el tapering en EE.UU. La prima de riesgo Se aprueba española baja hasta la LOMCE los 200 puntos
  • 17.
    HERRAMIENTA PARA LOSMEDIOS Recordamos que hay una página web a disposición de los medios donde podrá descargarse la DIANA: http://www.esade.edu/homepage/esp/diana/ AUTORES Enrique Verdeguer, director de ESADE Madrid Maria Àngels Valls, profesora de ESADE, investigadora del Instituto de Relaciones Laborales de ESADE Agustí Ulied, Profesor del Departamento de Economía de ESADE Carlos Obeso, profesor del Departamento de Dirección de Personas y Organización de ESADE Carlos Corbella, consultor, MBA ESADE
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  • 19.
    DESGLOSE DATOS PORENTIDAD/PIB AFI 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2,6% 2,7% 2,9% 3,3% 3,1% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,60% 0,67% 0,63% 2012 2013 2,8% 0,3% -0,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,4% 0,9% -2,0% 0,7% -1,4% -1,2% 1,03% 2,13% 2,13% 1,60% 1,02% 1,12% BBVA 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Predicción 2,5% 2,5% 2,6% 3,1% 3,3% 2,8% 0,5% -0,7% 0,7% 1,0% -1,4% PIB real Diana ESADE 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,80% 0,90% 0,75% 1,05% 2,15% 2,23% 1,60% 0,99% 0,86% CatalunyaCaixa 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1,90% 2,80% 2,60% 3,50% 3,50% 3,30% 0,30% -0,90% 0,70% 1,10% -1,40% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,90% 0,67% 0,53% 1,00% 2,17% 2,40% 1,60% 1,09% 0,89% Bankia 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2,4% 2,9% 2,7% 3,1% 3,3% 2,7% 0,3% -1,1% 0,4% 1,0% -1,5% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,67% 0,73% 0,70% 1,00% 2,03% 2,27% 1,77% 1,22% 0,99% 2009 2010 2011 2012 2013 CEPREDE 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2,8% 2,9% 3,1% 3,4% 3,2% 2,8% 0,8% -0,3% 0,5% 0,9% -1,2% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,40% 0,50% 0,51% 0,98% 2,26% 2,19% 1,62% 0,89% 0,82%
  • 20.
    DESGLOSE DATOS PORENTIDAD/PIB Consejo Superior de Cámaras 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2,6% 2,9% 3,0% 3,2% 3,2% 3,1% 0,2% - - - - 3,1% 3,3% -1,4% -1,2% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% 0,50% 0,60% 0,60% 1,13% 2,17% 2,24% 2,26% Cemex 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 - - - - - - - - 0,0% 0,9% -2,0% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 1,26% CEEM-URJC 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 - - - - - - - - 0,5% 1,1% -1,4% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,96% FUNCAS 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2,5% 3,1% 2,8% 3,0% 3,4% 2,9% -0,5% -1,0% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,4% 1,0% -1,8% 0,7% -1,4% -1,2% 0,53% 0,67% 0,67% 1,07% 1,80% 2,03% 1,47% 1,19% 1,09% 2009 2010 2011 2012 2013 ICAE 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2,5% 2,7% 3,0% 3,3% 3,2% 3,0% 0,6% -0,9% 0,5% - -1,2% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,60% 0,63% 0,57% 1,07% 2,27% 2,40% 1,77% 1,13% 0,86%
  • 21.
    DESGLOSE DATOS PORENTIDAD/PIB CEOE 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 - - - - - - - - - 0,7% -1,6% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,90% ESADE 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 - - - - - - - - - 0,9% -1,2% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,84% ICO 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2,8% 3,0% 3,0% 3,3% 3,2% 3,3% 0,9% - - - 2013 0,0% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,40% 0,53% 0,57% 1,17% 2,47% 2,54% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 IEE 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 - 3,0% - - 3,1% 3,2% - -1,1% 0,5% - -1,2% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,51% 0,62% 0,69% 1,21% 2,29% 2,45% 1,75% 1,19% 0,86% I. Flores de Lemus 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2,6% 2,8% 2,9% 3,1% 3,4% 3,0% 0,0% -1,1% 0,3% 1,3% -1,6% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,57% 0,70% 0,60% 1,07% 2,00% 2,27% 1,70% 1,36% 1,16%
  • 22.
    DESGLOSE DATOS PORENTIDAD/PIB Intermoney 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2,5% 2,3% 2,5% 3,4% 3,5% 3,0% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% 0,90% 0,90% 0,60% 0,93% 2012 2013 -0,6% 0,6% -3,7% -0,1% 1,2% 1,0% -2,0% 0,7% -1,4% -1,2% 1,77% 1,97% 1,43% 1,19% 1,22% La Caixa 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2,5% 2,9% 2,7% 3,2% 3,2% 2,9% 0,7% 0,0% 0,7% 1,1% -1,5% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,63% 0,70% 0,70% 1,07% 2,27% 2,17% 1,50% 0,86% 0,92% Repsol 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 - - - - - - - - 0,4% 1,0% -1,4% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 1,34% 0,96% 2012 2013 BSCH 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2,5% 2,8% 2,6% 3,0% 3,2% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 3,0% 1,0% -0,4% 0,8% 0,9% -1,4% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 0,70% 0,83% 0,80% 1,17% 2,40% 2,37% 1,70% 0,89% 0,86% Solchaga Recio & Asociados 2003 Predicción PIB real Diana ESADE 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 - - - - - - - - 0,8% 1,1% -1,8% 3,1% 3,3% 3,6% 4,0% 3,6% 0,9% -3,7% -0,1% 0,7% -1,4% -1,2% 1,29% 1,06%
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    DESGLOSE DATOS PORENTIDAD/PIB Gobierno Predicción PIB real Diana ESADE 2003 3,0% 3,1% 2004 3,0% 3,3% 2005 3,0% 3,6% 0,33% 2006 3,3% 4,0% 0,53% 2007 3,2% 3,6% 0,57% 2008 3,3% 0,9% 1,17% 2009 1,0% -3,7% 2,50% 2010 -0,3% -0,1% 2,43% 2011 1,3% 0,7% 1,83% 2012 2,3% -1,4% 1,49% 2013 -0,5% -1,2% 1,66% 2003 3,1% 2004 3,3% 2005 3,6% 2006 4,0% 2007 3,6% 2008 0,9% 2009 -3,7% 2010 -0,1% 2011 0,8% 0,7% 2012 1,5% -1,4% 1,49% 2013 0,2% -1,2% 1,46% 2003 3,1% 3,1% 2004 3,0% 3,3% 2005 3,3% 3,6% 2006 2,7% 4,0% 2007 3,6% 2008 3,4% 0,9% 2009 -3,7% 2010 -0,1% 2011 0,7% 2012 1,5% -1,4% 2013 -0,3% -1,2% 1,34% 2003 2,7% 3,1% 2004 2,8% 3,3% 2005 2,9% 3,6% 0,53% 2006 3,0% 4,0% 0,73% 2007 3,0% 3,6% 0,77% 2008 2,7% 0,9% 1,13% 2009 1,2% -3,7% 2,43% 2010 -0,8% -0,1% 2,47% 2011 0,6% 0,7% 1,90% 2012 1,1% -1,4% 1,09% 2013 -1,3% -1,2% 0,89% 2003 3,3% 3,1% 2004 3,1% 3,3% 2005 3,3% 3,6% 0,23% 2006 3,2% 4,0% 0,43% 2007 3,0% 3,6% 0,57% 2008 2,7% 0,9% 1,07% 2009 1,1% -3,7% 2,40% 2010 -0,9% -0,1% 2,47% 2011 0,9% 0,7% 1,93% 2012 1,6% -1,4% 1,32% 2013 -0,8% -1,2% 1,19% 2003 2,6% 3,1% 2004 2,8% 3,3% 2005 2,6% 3,6% 0,67% 2006 2,9% 4,0% 0,87% 2007 2,8% 3,6% 0,97% 2008 2,7% 0,9% 1,23% 2009 0,3% -3,7% 2,20% 2010 -0,5% -0,1% 2,07% 2011 0,4% 0,7% 1,57% 2012 0,6% -1,4% 0,89% 2013 -1,2% -1,2% 0,76% Banco de España Predicción PIB real Diana ESADE Comisión UE Predicción PIB real Diana ESADE FMI Predicción PIB real Diana ESADE OCDE Predicción PIB real Diana ESADE The Economist Predicción PIB real Diana ESADE
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    DETALLES DE LAMETODOLOGÍA 1) El cálculo de la desviación Diana del PIB • Se utiliza directamente la desviación obtenida en puntos de PIB. Por ejemplo, si una institución predice un 2% y la realidad es un 0,5%, su desviación es de 1,5 puntos de PIB. Lo mismo ocurre si la previsión se queda por debajo. Si la previsión es de un 1,5% y la realidad resulta ser un 3%, la desviación es, igualmente, de 1,5 puntos de PIB. • De este modo, el dato es comprensible y, tanto si la desviación es positiva como si es negativa, medimos cuántos puntos de PIB tiende a desviarse una institución. Diana del paro • Se utiliza la desviación obtenida a partir de la EPA. Al igual que en la Diana del PIB medimos cuántos puntos tiende a desviarse una institución.
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    DETALLES DE LAMETODOLOGÍA 2) La comparación entre entidades e instituciones • La valoración de las diferentes entidades es independiente de quienes se incluyan en la lista. Nos interesa aportar al directivo o al empresario información útil para estimar hasta qué punto puede dar por buena una previsión o, si quiere considerarla, cuántos puntos de PIB suele desviarse de lo que después acontece. • Al trabajar con la diferencia directa en valor absoluto entre predicción y realidad, el cálculo no se ve afectado ni por el grado de acierto/error de los demás ni por la relación de entidades que se incluyen en el cálculo. • Hemos optado por proveer una tabla adicional por institución, de modo que si alguien está interesado en conocer el detalle de cómo se han producido sus desviaciones, puede hacerlo perfectamente.
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    DETALLES DE LAMETODOLOGÍA 3) Las fechas en que se realizan las predicciones (período de 3 años) • Hemos optado por incluir un período de 3 años. Consideramos que se trata de un horizonte intermedio que permite mejorar con cierta rapidez en caso de un año de mala predicción, a la vez que aporta solidez para establecer un juicio sobre la capacidad predictiva de una institución. • Para cada institución, la DIANA ESADE toma la predicción que realiza para el año siguiente, la compara con el dato real que se produce finalmente y calcula la diferencia. Se aplica el mismo sistema para los dos años anteriores y el promedio de los tres arroja la desviación de cada institución.
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    ¿POR QUÉ SETOMA COMO FUENTE EL PANEL DE FUNCAS? El panel de FUNCAS lleva varios años activo y ha demostrado ser la fuente más actualizada de previsiones. El número de instituciones en el panel de FUNCAS es suficientemente importante, representativo, relevante y exhaustivo. Únicamente se incluirán en la DIANA ESADE aquellas publicaciones o revistas nacionales e internacionales de fuera del panel que se consideren relevantes y tengan su propio servicio de estudios o panel de expertos.