Previsiones económicas 2014-2015. CEOE

1. Departamento de Economía – Servicio de Estudios
5 de marzo de 2014
1
Previsiones
CEOE
para
el
periodo
2014
y
2015:
mejoran
las
perspectivas
a
corto
plazo
de
la
economía
española
• “CEOE
ha
revisado
al
alza
sus
estimaciones
del
PIB
para
la
economía
española,
con
un
aumento
del
1,2%
en
2014.
En
2015
se
consolidará
la
recuperación,
con
un
crecimiento
del
1,8%”
• “Los
componentes
del
PIB
que
registrarán
un
mayor
dinamismo
serán
la
inversión
de
bienes
de
equipo,
que
podría
consolidar
tasas
alrededor
del
8%
en
2014,
y
las
exportaciones,
que
mantendrán
el
pulso
debido
a
la
recuperación
de
la
demanda
interna
en
Europa”
• “El
consumo
privado
se
ha
revisado
también
al
alza,
aunque
se
anticipa
una
senda
de
avance
trimestral
más
moderada
que
la
registrada
en
el
segundo
semestre
de
2013”
• “Este
escenario
influirá
positivamente
en
el
mercado
laboral,
que
comenzará
a
registrar
tasas
de
crecimiento
positivas
en
2014,
lo
que
supondrá
una
creación
neta
de
empleo
en
el
entorno
de
las
110
mil
personas”
• “No
hay
presiones
inflacionistas
en
la
economía
española.
En
2014
la
inflación
en
media
será
del
0,4%
si
no
hay
sorpresas
negativas
en
los
precios
de
la
energía.
En
2015
se
anticipa
un
repunte
muy
moderado
de
la
misma”
• “La
capacidad
de
financiación
de
la
economía
aumenta
en
todo
el
horizonte
de
previsión”
Las
sorpresas
positivas
en
el
comportamiento
de
la
demanda
interna
en
el
tercer
y
cuarto
trimestre
de
2013,
sobre
todo,
del
consumo
privado
junto
con
la
fortaleza
de
la
inversión
de
bienes
de
equipo,
han
mejorado
el
escenario
de
previsión
en
el
corto
plazo.
Así,
la
recuperación
prevista
para
2014
sitúa
el
crecimiento
del
PIB
en
el
1,2%.
En
cambio,
el
sector
exterior
disminuiría
su
contribución
positiva,
dado
que
las
importaciones
retornarán
a
tasas
positivas
de
crecimiento,
mientras
que
las
exportaciones
mantendrán
su
vigor
debido
al
impulso
de
las
importaciones
en
Europa
por
la
mejora
de
la
demanda
interna.
El
moderado
avance
de
la
demanda
interna
en
2014
se
afianzaría
en
2015.
De
este
modo,
la
economía
española
consolidaría
su
recuperación,
con
una
tasa
del
1,8%.
Así,
el
PIB
español
cerraría
la
brecha
de
crecimiento
negativo
que
tiene
con
la
Eurozona.
La
recuperación
del
mercado
laboral
comenzará
a
vislumbrarse
en
2014,
con
una
creación
de
empleo
neta
de
110
mil
personas,
y
se
consolidaría
en
2015,
a
medida
que
la
actividad
económica
se
fortalezca.
Así,
el
número
de
parados
irá
reduciéndose
paulatinamente,
a
lo
que
también
contribuirá
la
caída
de
la
población
activa.
La
tasa
de
paro
también
descenderá
ligeramente
en
los
dos
próximos
años,
y
se
situará
algo
por
debajo
del
24%
en
2015.
Dado
que
la
recuperación
del
mercado
laboral
será
gradual
y
la
tasa
de
paro
se
mantendrá
en
niveles
elevados,
la
moderación
salarial
podría
continuar
en
2014
y
2015.
Tanto
nuestras
previsiones
de
inflación
como
del
deflactor
del
PIB
indican
la
ausencia
de
presiones
inflacionistas
en
la
economía
española.
La
capacidad
de
financiación
de
la
economía
se
mantendrá
en
todo
el
horizonte
de
previsión,
pudiendo
superar
el
2%
del
PIB
en
2015.

2. Departamento de Economía – Servicio de Estudios
5 de marzo de 2014
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Este
escenario
está
sujeto
a
riesgos
en
ambos
sentidos,
tanto
al
alza
como
a
la
baja.
Entre
los
riesgos
al
alza
cabe
señalar:
• Un
mayor
repunte
de
la
demanda
interna
en
Europa
• Una
mayor
creación
de
empleo
con
un
impacto
positivo
en
el
consumo
privado.
• Mayor
estabilidad
de
los
mercados
financieros.
• Un
mayor
avance
en
las
políticas
de
integración
económica
y
monetaria
en
la
zona
euro
Los
riesgos
a
la
baja
son:
• Que
se
acentúe
la
inestabilidad
financiera
en
los
mercados
emergentes
y
se
produzca
un
contagio
a
las
economías
más
endeudadas.
• La
paralización
o
aplicación
parcial
del
programa
de
reformas
estructurales.
• Que
continúe
la
debilidad
del
mercado
laboral
que
impida
la
reducción
de
la
tasa
de
paro
y
afecte
a
la
recuperación
del
consumo.
• Que
se
consolide
un
escenario
de
baja
inflación
prolongado
que
dificulte
el
proceso
de
desapalancamiento.

3. Departamento de Economía – Servicio de Estudios
5 de marzo de 2014
3
2011 2012 2013 2014 2015
PIB 0,1 -1,6 -1,2 1,2 1,8
Gasto en consumo privado -1,2 -2,8 -2,1 1,4 1,6
Gasto en consumo público -0,5 -4,8 -2,3 -1,7 -1,4
Formación Bruta de Capital Fijo -5,4 -7,0 -5,0 0,3 3,9
-Activos fijos materiales -6,3 -7,8 -5,5 -1,0 3,7
Construcción -10,8 -9,7 -9,6 -5,9 0,9
Bienes de equipo y act. Cultivados 5,3 -3,9 2,3 8,6 8,1
-Activos fijos inmateriales 7,8 2,9 -0,1 8,3 4,6
Demanda interna (*) -2,0 -4,1 -2,7 0,5 1,5
Exportaciones 7,7 2,1 4,9 5,6 5,7
Importaciones 0,0 -5,7 0,4 3,8 4,7
PIB corriente 0,1 -1,6 -0,6 1,6 2,6
Deflactor del PIB 0,0 0,0 0,6 0,4 0,8
IPC (media anual) 3,2 2,4 1,4 0,4 0,9
IPC subyacente (media anual) 1,7 1,6 1,5 0,3 0,6
Empleo (EPA) -1,9 -4,5 -3,1 0,7 1,3
Empleo (EPA) (variación miles) -351,9 -822,7 -532,0 110,3 218,9
Parados (EPA) (total en miles) 4999,0 5769,0 5995,3 5657,6 5337,2
Tasa de Paro (EPA) (% población Activa) 21,6 25,0 26,4 25,1 23,8
Productividad 2,3 3,3 2,3 0,6 0,6
Costes laborales (**) 1,3 0,2 0,7 0,1 0,1
Coste laboral unitario (CLU) -1,0 -3,0 -1,6 -0,5 -0,5
Cap(+)/Nec(-) de financ. de la economía (% PIB) -3,3 -0,5 1,2 1,8 2,4
Déficit público (%PIB) (***) -9,4 -6,8 -6,5 -6,0 -5,4
Fuente: CEOE, INE, Banco de España, Eurostat
(*) Aportación al crecimiento
(**) Costes laborales es la remuneración media por asalariado (puestos de trabajo equivalente a
tiempo completo)
(***) Sin tener en cuenta la ayuda al sistema financiero.
Tasa de variación anual, salvo indicación en contrario
PREVISIONES ECONÓMICAS PARA ESPAÑA
(actualización marzo 2014)