La asunción al gobierno de Donald Trump el 20 de enero ha creado toda una incertidumbre sobre cómo será la relación entre EE.UU. y China, las dos economías más grandes del mundo. Se teme que Trump imponga restricciones al comercio con China, o restringa las inversiones chinas en EE.UU. Esto tendría un impacto no solo en la relación entre los dos países sino en el resto de la economía mundial, pues estos dos son los motores de la economía global, con una Europa que crece muy poco. Revisemos la relación entre estos países en el tema del comercio y la inversión y que puede pasar en esos campos en la nueva administración de Trump.

1. La relación China y EE.UU. en un gobierno de Trump
Carlos Aquino*
La asunción al gobierno de Donald Trump el 20 de enero ha
creado toda una incertidumbre sobre cómo será la relación entre
EE.UU. y China, las dos economías más grandes del mundo. Se
teme que Trump imponga restricciones al comercio con China, o
restringa las inversiones chinas en EE.UU. Esto tendría un
impacto no solo en la relación entre los dos países sino en el
resto de la economía mundial, pues estos dos son los motores de
la economía global, con una Europa que crece muy poco.
Revisemos la relación entre estos países en el tema del comercio
y la inversión y que puede pasar en esos campos en la nueva
administración de Trump.
Primero, viendo la relación comercial, en el comercio de bienes,
EE.UU. exporto a China el año 2015 unos 116 mil millones de
dólares o un 7.7% del total de sus ventas al exterior, e importo
de China 502 mil millones de dólares o un 21.7% del total, y a
Canadá exporto 279 mil millones de dólares o un 18.6% del total,
e importo 301 mil millones de dólares o un 13% del total. Para
EE.UU. China es desde el 2015 su mayor socio comercial (su
primera fuente de importaciones y el tercer mercado para sus
exportaciones), por encima de Canadá que era su tradicional
mayor socio comercial (que es ahora el mayor mercado para sus
exportaciones y su segunda fuente de importaciones).
Para China en el 2015 su mayor mercado de exportaciones es
EE.UU. al que vendió 410 mil millones de dólares o 18% del total
de sus ventas al exterior (el segundo es Hong Kong con 334 mil
millones de dólares o 14.6% del total), y respecto a sus
importaciones su primera fuente es Corea del Sur con 174 mil
millones de dólares o 10.3% del total y EE.UU. es el segundo con

2. 150 mil millones de dólares o 8.9% del total. Para China EE.UU.
es su mayor socio comercial (Hong Kong es el segundo)1
.
Como se ve EE.UU. importa más de la quinta parte de sus
productos de China, aunque menos del 10% de sus ventas van a
ese país. Para China menos del 20% de sus exportaciones van a
EE.UU., y de EE.UU. viene menos del 10% de sus importaciones.
Últimamente China ha diversificado sus mercados para no
depender tanto de algunos pocos países como de EE.UU., Japón
o la Unión Europea (ahora más del 60% de sus exportaciones se
dirige a otros mercados).
La relación comercial entonces entre los dos países es muy
importante pues para EE.UU. y China ambos son su principal
socio comercial. El valor del comercio bilateral ha crecido de 70
mil millones de dólares en 1995 a alrededor de 600 mil millones
de dólares en el 2015. Por otro lado China ya no es tan
dependiente del comercio exterior (exportaciones más
importaciones) como lo era antes. En el 2011 por ejemplo el
comercio exterior represento un 48.8% de su PBI, y en el 2015
fue de solo 36.3%.2 El 2015 China tuvo un superávit comercial de
600 mil millones de dólares.
EE.UU. se queja de tener un gran déficit comercial con China. En
el 2015, de acuerdo a cifras de EE.UU., este déficit llego a 386 mil
millones de dólares, y aumenta cada año (el 2014 fue de 363 mil
millones de dólares y el 2013 unos 319 mil millones de dólares).
EE.UU. se queja de que China no es un mercado muy abierto
para sus productos y que los chinos protegen su mercado. Algo
de verdad hay en eso, pero acusar a China de que es causante de
ese enorme déficit comercial no es del todo cierto, pues muchos
productos que China vende a EE.UU son productos ensamblados
1 Todas las estadísticas mencionadas han sido tomadas del Banco Mundial:
http://wits.worldbank.org/Default.aspx?lang=es
2 http://en.people.cn/n3/2017/0103/c90000-9161909.html

3. en China por empresas extranjeras o del mismo EE.UU., con
partes y componentes importados, y donde solo una parte del
valor agregado es hecho en China. Por ejemplo los iPhone de
Apple son hechos en China por una empresa taiwanesa, con
partes y componentes de muchos lados, y se calcula que un
iPhone que EE.UU. importa de China a un valor de por ejemplo
400 dólares, el valor agregado en China es menos del 10% del
total (la mano de obra china de ensamblar el producto y algún
componente local). Entonces poner una restricción a la compra
de IPhone de China causara más daño a otros países, que
proveen de partes y componentes para hacer ese producto, y a
la misma empresa Apple, que a China misma.
Trump ha completado casi ya su equipo de gobierno y las
personas que estarán a cargo del tema del comercio exterior no
auguran una futura relación armoniosa entre EE.UU. y China. El
nuevo Secretario de Comercio será Wilbur Ross, enemigo de los
TLC, el Representante del Comercio de EE.UU. será Robert
Lighthizer, que trabajo antes en esa oficina y obligo a Japón a
limitar sus exportaciones de acero a EE.UU. en los años 1980s, y
especialmente el nombramiento de Peter Navarro (que ha
acusado siempre a China de sacar ventaja de EE.UU. vendiendo
sus productos baratos y cerrando su mercado a los extranjeros)
para dirigir el nuevo Consejo Nacional del Comercio, hace posible
que efectivamente Trump pueda subir los aranceles a los
productos chinos, aumente las medidas antidumping a los
productos chinos que vengan a precios por debajo de su costo de
producción, y definitivamente no conceda a China el estatus de
economía de mercado que le corresponde al haber pasado ya los
15 años de su incorporación a la Organización Mundial del
Comercio en el 2001 (el no concederles ese estatus hace a China
más vulnerable a la imposición de medidas antidumping a sus
productos).

4. Segundo, en cuanto a inversiones, China cada vez invierte más en
EE.UU. mientras que se acusa a China de limitar las inversiones
extranjeras en su país. En el 2016 China invirtió 45.6 mil millones
de dólares en EE.UU., tres veces más que en el 2015. Desde el
año 2000 China ha invertido 109 mil millones de dólares en ese
país.3
China tiene una política industrial de favorecer a sus
empresas y esto ha hecho que algunas de sus empresas en
EE.UU. por ejemplo hayan visto restringida sus inversiones pues
se les acusó de ser empresas del gobierno con vínculos a
sectores militares.
Tercero, China es el segundo mayor tenedor de bonos del Tesoro
de EE.UU. y tenía a octubre del 2016 unos 1.12 billones de
dólares en estos papeles (debajo de los 1.13 billones de dólares
que tiene Japón)4
. China ha sido por varios años, desde el 2008,
el mayor tenedor de bonos del Tesoro de EE.UU, pero perdió esa
posición en Octubre pues ha estado vendiendo dólares (vendió
41.3 mil millones de dólares de bonos del Tesoro en octubre)
para defender su moneda que se ha estado depreciando
últimamente. Japón y China juntos tienen el 37% del total de los
bonos del Tesoro de EE.UU.
Otro punto más en discusión entre EE.UU. y China será el tema
de la depreciación de la moneda china, que solo el 2016 ha
perdido 7% de su valor frente al dólar.5
Trump dijo en su
campaña que nominara a China manipulador de divisas por esto
(pues cree que el gobierno chino adrede deprecia su moneda
para hacer sus productos más competitivos en el mercado
externo), pero en verdad el gobierno chino más bien ha estado
defendiendo el valor de su moneda frente al mercado que
3 http://en.people.cn/n3/2017/0104/c90000-9162867.html
4 https://www.bloomberg.com/news/articles/2016-12-15/japan-overtakes-china-as-largest-holder-of-u-
s-treasuries
5 http://indianexpress.com/article/business/business-others/chinas-yuan-lost-7-per-cent-value-in-2016-
worst-since-1994-4455833/

5. apuesta por una mayor depreciación del yuan, algo que se
acelerara si la Reserva Federal de EE.UU. vuelve a subir la tasa de
interés este año, como parece lo hará.
Por último, Trump ha dicho frases que ponen en duda la política
exterior de EE.UU. de una sola China, esto es el reconocer que
hay una sola China y que Taiwán es parte de ella. Para China esto
es fundamental y si Trump pone en duda esto definitivamente
las relaciones con China tomaran un camino inesperado que
repercutirá en una mala relación política y económica entre
estos dos países con consecuencias para el resto del mundo.
*Profesor de la UNMSM. Especialista en Economía Asiática