1) Venezuela está experimentando un exceso de liquidez monetaria debido a mecanismos como el FONDEN y FONDESPA, los cuales reciben grandes cantidades de divisas del Estado y las convierten a bolívares sin respaldo, aumentando la oferta monetaria. 2) El gobierno planea implementar una reforma monetaria en 2007 que eliminaría tres ceros a la moneda, convirtiendo cada mil bolívares en un bolívar. 3) También se crearán bancos comunales administrados por los consejos comunales para financiar pro
La incorporación de US$122 millones confirma el desorden del presupuesto de 2017FUSADES
El 9 de marzo de 2017 se aprobó la incorporación de
US$122 millones –provenientes de la emisión de eurobonos
por US$550 millones–, al presupuesto 2017 (P2017). Detrás
de este hecho, se encuentra la necesidad de deuda para gasto
corriente, resultado de una serie de irregularidades que se
vienen cometiendo en el proceso presupuestario, y que se han
agravado recientemente. Pero, además, en la modificación al
P2017 también se incurrió en otras anomalías
La incorporación de US$122 millones confirma el desorden del presupuesto de 2017FUSADES
El 9 de marzo de 2017 se aprobó la incorporación de
US$122 millones –provenientes de la emisión de eurobonos
por US$550 millones–, al presupuesto 2017 (P2017). Detrás
de este hecho, se encuentra la necesidad de deuda para gasto
corriente, resultado de una serie de irregularidades que se
vienen cometiendo en el proceso presupuestario, y que se han
agravado recientemente. Pero, además, en la modificación al
P2017 también se incurrió en otras anomalías
Más de $us 15.000 millones recibió el Estado por el Impuesto Directo a los Hidrocarburos, entre 2005 y 2017, representando más de 20% de los ingresos tributarios.
Del total de los recursos IDH administrado por todos los beneficiarios, 66% del IDH ha sido asignado a gastos corrientes y otros, y sólo 34% a inversión.
Los principales beneficiarios fueron: municipios con 33%, Renta Dignidad 22%, Tesoro General de la Nación (Nivel Central) 20%, gobernaciones 13% y universidades 7%.
Millones aprobados en préstamos y US$843 millones sin ejecutar ¿no son sufici...FUSADES
Frecuentemente se escucha que los problemas fiscales del
gobierno son el resultado de no tener los ingresos tributarios
suficientes, y de que no se hayan aprobado los préstamos que
se necesitan para impulsar distintos proyectos y programas
sociales; obviando, además, lo que sucede por el lado del gasto y su financiamiento.
Es la estimación de los recursos financieros que tiene el Ecuador; es decir, aquí están los Ingresos (venta de petróleo, recaudación de impuestos, etc.) pero también están los Gastos (de servicio, producción y funcionamiento estatal para educación, salud, vivienda, agricultura, seguridad, transporte, electricidad, etc de acuerdo a las necesidades identificadas en los sectores y a la planificación de programas de desarrollo)
Incorporación de US$122 millones al presupuesto 2017 es reflejo de una serie ...FUSADES
El 9 de marzo de 2017 se aprobó la incorporación de US$122
millones –provenientes de la emisión de eurobonos por
US$550 millones–, al presupuesto 2017 (P2017). Detrás de
este hecho se encuentra la necesidad de deuda para gasto
corriente, resultado de una serie de irregularidades que se
vienen cometiendo en el proceso presupuestario en los
últimos años, y que se han agravado recientemente. Pero,
además, en esta modificación del presupuesto por US$122
millones, también se incurrió en otras anomalías.
Para comprender la situación en toda su dimensión, es
necesario hacer un repaso de las circunstancias en que se
aprobó el P2017; las causas que llevaron a aprobar bonos
por US$550 millones para gasto corriente y el origen de los
US$122 millones; y las modificaciones realizadas al P2017,
para poder incluir estos recursos.
"Nuevo Código monetario de Ecuador" por Julio ClavijoSHARE Networking
Objetivos de la Ley aprobada sólo hace unos días en la Asamblea de la Republica del Ecuador:
Control de la liquidez y del dinero del sistema financiero.
Planteados en el proyecto:
• Reorganización y fortalecimiento del sistema financiero (autoridad
única).
• Democratización del sistema financiero.
• Recuperación de la soberanía monetaria
• Cambio de las relaciones de poder y de la estructura económica.
Objetivo Real:
• Control de la liquidez y del dinero del sistema financiero ecuatoriano.
Mejoran las condiciones de financiamiento provincial y corporativo en el merc...Economis
Las provincias que en 2020 colocaron letras en el mercado local lograron refinanciar el 92% de sus vencimientos del mes de junio, mientras que el costo de emisión de deuda en pesos de las empresas se ubicó debajo del 34%, sustancialmente menor a los niveles de fines de 2019, de acuerdo a un informe de la secretaría de Finanzas.
Antes de iniciar el contenido técnico de lo acontecido en materia tributaria estos últimos días de mayo; quisiera referirme a la importancia de una expresión tan sabia aplicable a tantas situaciones de la vida, y hoy, meritoria de considerar en el prefacio del presente análisis -
"no se extraña lo que nunca se ha tenido".
Con esta frase me quiero referir a las empresas que funcionan en las zonas de Iquique y Punta Arenas, acogidas a los beneficios de las zonas francas, y que, por ende, no pagan impuesto de primera categoría. En palabras técnicas estas empresas no mantienen saldos en sus registros SAC, y por ello, este nuevo Impuesto Sustitutivo, sin duda, es una tremenda y gran noticia.
Lo mismo se puede extender a las empresas que por haber aplicado beneficios de reinversión sumado a las ventajas transitorias de la menor tasa de primera categoría pagada; me refiero a las pymes en su mayoría. Han acumulado un monto de créditos menor en su registro SAC.
En estos casos, no es mucho lo que se tiene que perder.
Lo interesante, es que este ISRAI nace desde un pago efectivo de recursos, lo que exigirá a las empresas evaluar muy bien desde su posición financiera actual, y la planificación de esta, en un horizonte de corto plazo, considerar las alternativas que se disponen.
El 15 de mayo de 2024, el Congreso aprobó el proyecto de ley que “crea un Fondo de Emergencia Transitorio por incendios y establece otras medidas para la reconstrucción”, el cual se encuentra en las últimas etapas previo a su publicación y posterior entrada en vigencia.
Este proyecto tiene por objetivo establecer un marco institucional para organizar los esfuerzos públicos, con miras a solventar los gastos de reconstrucción y otras medidas de recuperación que se implementarán en la Región de Valparaíso a raíz de los incendios ocurridos en febrero de 2024.
Dentro del marco de “otras medidas de reconstrucción”, el proyecto crea un régimen opcional de impuesto sustitutivo de los impuestos finales (denominado también ISRAI), con distintas modalidades para sociedades bajo el régimen general de tributación (artículo 14 A de la ley sobre Impuesto a la Renta) y bajo el Régimen Pyme (artículo 14 D N° 3 de la ley sobre Impuesto a la Renta).
Para conocer detalles revisa nuestro artículo completo aquí BBSC® Impuesto Sustitutivo 2024.
Por Claudia Valdés Muñoz cvaldes@bbsc.cl +56981393599
EL MERCADO LABORAL EN EL SEMESTRE EUROPEO. COMPARATIVA.ManfredNolte
Hoy repasaremos a uña de caballo otro reciente documento de la Comisión (SWD-2024) que lleva por título ‘Análisis de países sobre la convergencia social en línea con las características del Marco de Convergencia Social (SCF)’.
“La teoría de la producción sostiene que en un proceso productivo que se caracteriza por tener factores fijos (corto plazo), al aumentar el uso del factor variable, a partir de cierta tasa de producción
8. ALGUNAS DEFINICIONES SOBRE EL DINERO BASE MONETARIA (BM). AGREGADOS MONETARIOS CIRCULANTE (M1) LIQUIDEZ MONETARIA (M2) LIQUIDEZ AMPLIADA (M3)
9. LA BASE MONETARIA (BM) Se denomina asi a los billetes y monedas realmente emitidos por el BCV mas los depositos que los bancos comerciales tienen en el BCV (Encaje). Es el llamado dinero primario o dinero base ya que sirve de base para la creacion del resto del dinero Base Monetaria (BM) = Efectivo + Reservas Bancarias Colocadas en el BCV
10. LOS AGREGADOS MONETARIOS. Se denomina asi a las diferentes formas de expresar la liquidez monetaria (LM). La LIQUIDEZ MONETARIA es una especie de dinero secundario o sea dinero creado por los bancos comerciales y otras instituciones financieras AGREGADOS MONETARIOS M1= CIRCULANTE M2= LIQUIDEZ MONETARIA M3= LIQUIDEZ AMPLIADA
11. M1. EL CIRCULANTE De acuerdo a la teoria monetaria, el circulante es un agregado monetario que incluye las monedas y los billetes emitidos mas los depositos a la vista en los bancos comerciales. Generalmente se le llama M1. Los depositos a la vista incluyen a las cuentas corrientes mas los depositos colocados en un plazo igual o menor a 30 dias. Circulante (M1) = Efectivo + Depósitos a la Vista
12. M2. LA LIQUIDEZ MONETARIA De acuerdo a la teoria monetaria, el agregado monetario M2 esta conformado por la sumatoria del circulante (M1) + el cuasidinero. El CUASIDINERO es la denominacion que se le da a la suma de los depositos de ahorros y los depositos a plazo mayor a 30 dias que existen en el sistema financiero Liquidez Monetaria (M2) = M1 + Cuasidinero
14. TIPOS DE DINERO Base Monetaria (BM) = Efectivo + Reservas Bancarias Colocadas en el BCV Circulante (M1) = Efectivo + Depósitos a la Vista Liquidez Monetaria (M2) = M1 + Cuasidinero Liquidez Ampliada (M3) = M2 + Cedulas Hipotecarias M3>M2>M1>BM
15. TIPOS DE DINERO EN VENEZUELA CIFRAS AL CIERRE DE DICIEMBRE DE 2005 Base Monetaria (BM) = 10.8 BILLONES DE Bs Circulante (M1) = 42.9 BILLONES DE Bs Liquidez Monetaria (M2) = 70.7 BILLONES DE Bs Liquidez Ampliada (M3) = 70.8 BILLONES DE Bs M3>M2>M1>BM FUENTE: BCV
16. LA CANTIDAD DE BILLETES Y MONEDAS EN CIRCULACION HA AUMENTADO EN UN 346 % EN LOS ULTIMOS 4 ANOS 10.776.692 2.413.511 FUENTE: BCV
24. EN SOLO DOS MESES DE 2006 EL BVC HA ABSORBIDO EL EQUIVALENTE A LOS PRIMEROS 6 MESES DE 2005 FUENTE: BCV
25. MECANISMO DE ABSORCION DE LIQUIDEZ El instrumento que utiliza el Directorio del Banco Central para absorber dinero es ofrecer certificados de depósitos a una tasa de interés de 10% por colocaciones a 28 días de plazo y de 9,25% por las colocaciones a 14 días. La aspiradora entró en acción y al cierre de enero el BCV tiene represada una montaña de 30,3 billones de bolívares que no son suficientes ante el gasto que tiene programado el Gobierno para este año, por lo que las autoridades del Central buscan abrir espacio para que los certificados de depósitos aumenten la absorción.
26. BCV 7 6 1 2 RMI FONDEN 3 4 5 Bs. Bs. ECONOMIA INTERNA 4 MEDIANTE ESTE MECANISMO SE CAMBIAN A BOLIVARES DIVISAS DE LAS RESERVAS DEL BCV QUE YA HABIAN SIDO MONETIZADAS. ES DECIR SE EMITEN BOLIVARES SIN RESPALDO Bs. 5 FONDESPA Bs.
27. Bs. BANCOS CASAS DE BOLSA MEDIANTE ESTE MECANISMO FONDEN ESTA REALIZANDO ESPECULACION EN EL MERCADO DE VALORES Y VOLVIENDO A CAMBIAR A BOLIVARES UNOS DOLARES QUE YA HABIAN SIDO PREVIAMENTE CAMBIADOS POR EL BCV FONDEN Bs. BONOS AGENCIA NACIONAL DE TESORERIA BONOS Bs. BONOS Bs. ECONOMIA INTERNA BONOS MERCADO NEGRO
28. BCV 7 6 GOBIERNO FISCO CVP 1 2 Bs. FONDEN 5 RMI 3 FONDEN Bs. BCV 4 Bs. 3 Bs. 4 1 AGENCIA NACIONAL DE TESORERIA BONOS BONOS 5 6 Bs. Bs. Bs. ECONOMIA INTERNA BANCOS CASAS DE BOLSA 8 Bs. RMI 4 Bs. 2 Bs. ECONOMIA INTERNA 7 5 BONOS ECONOMIA INTERNA FONDESPA Bs. 9 MERCADO NEGRO BONOS BIENES Y SERVICIOS 10
29. SOBRE EL FONDEN El ministro de Finanzas, Nelson Merentes, anunció que este año Pdvsa le entregará al Fonden un aproximado de 6 mil millones de dólares a un ritmo de 100 millones de dólares a la semana, a lo que se unirá el desembolso de reservas internacionales que hará el Banco Central El Fondo de Desarrollo Nacional (Fonden), una iniciativa en donde el Gobierno deposita recursos provenientes de la industria petrolera y, por lo que adelantó el presidente Hugo Chávez, del excedente que existe sobre lo que se ha denominado el "nivel adecuado de reservas internacionales", recibirá este año unos 10 mil millones de dólares. Las estimaciones señalan que Pdvsa inyectará seis mil millones de dólares y el Banco Central de Venezuela concretará un aporte de cuatro mil millones de dólares. Estos recursos se unirán a los 7.900 millones de dólares que ya tiene el Fonden, luego de que el Banco Central le depositara el pasado año seis mil millones de dólares y la industria petrolera 1.900 millones. El artículo 314 la Constitución señala que "no se hará ningún tipo de gasto que no haya sido previsto en la Ley de Presupuesto". De tal forma que los gastos que se han realizado a través del Fonden violarían esta disposición de la Constitución, puesto que la Ley de Presupuesto aprobada por la Asamblea para 2006 no contempla la ejecución del Fondo
30. SOBRE EL FONDEN El Fonden surgió de la reforma de la Ley del Banco Central de Venezuela. En ese instrumento ahora se establece que el instituto emisor tiene que estimar el nivel adecuado de reservas y le permite a Pdvsa vender divisas para la contribución fiscal y destinar el remanente al Fonden. Adicionalmente en una disposición transitoria autorizó al instituto emisor a realizar en una sola oportunidad transferencias de una parte de las reservas. Ese mecanismo el pasado año recibió 6.000 millones de dólares de las reservas internacionales y semanalmente la industria le está depositando 100 millones de dólares. El presidente Hugo Chávez Frías el pasado dos de febrero indicó que el Fonden se incrementará en 10 millardos de dólares. De esa cantidad, seis millardos de dólares aportará Pdvsa y cuatro millardos de dólares deberá entregar el BCV otra vez de las reservas. Según el primer mandatario en el instituto emisor existen reservas excedentes, las cuales se tienen que entregar. En el Banco Central están revisando el marco legal para determinar si procede el nuevo traspaso, dado que el instrumento indica que la transferencia de reservas se realizará en una sola oportunidad.
31. SOBRE EL FONDESPA El Fondo para el Desarrollo Económico y Social para el País (Fondespa) al cierre de 2005 tuvo una ejecución de 50%, con lo cual aún queda un saldo pendiente por usar. Petróleos de Venezuela entre 2004 y 2005 le depósito a ese mecanismo 4.000 millones de dólares, los cuales se comprometieron en obras de infraestructura como el ferrocarril, las líneas de metro y autopistas; además de núcleos de desarrollo endógeno, proyectos ambientales, planes agrícolas y empresas del Estado. Del total depositado, a diciembre de 2005 se había ejecutado la mitad, de manera que el Banco de Desarrollo Económico y Social desembolsó 2.000 millones de dólares, según datos que se manejan en la industria. Pero todavía faltan por utilizar el resto de los 2.000 millones de dólares. Fuentes oficiales explicaron que el dinero ya tiene destino, de manera que el traspaso de los recursos a los entes ejecutores queda en manos del Bandes, pero apuntaron que esos desembolsos se realizarán en la medida en que los organismos presenten los proyectos. Con la constitución del Fondo de Desarrollo Nacional (Fonden), la industria petrolera ya no efectuará más traspasos al Fondespa, sólo quedará un mecanismo especial, que también financiará proyectos similares a los que se estaban atendiendo con el fondo que creó Pdvsa en febrero de 2004.
32. OTROS FIDEICOMISOS DE PDVSA Pdvsa, adicional al Fondespa, tiene un presupuesto especial para vivienda, agro y misiones. Esos tres fideicomisos en 2005 totalizaron 4,8 billones de bolívares y de esa cantidad se desembolsó 90%, 4,3 billones de bolívares. El presupuesto para agro previsto en 1,1 billones se comprometió en 82% y, según las cifras de la industria, se desembolsaron 850 millardos de bolívares. Gran parte de esos fondos se destinaron a los financiamientos agrícolas. El fideicomiso para vivienda se contempló en 1,2 billones de bolívares y se ejecutó en 83%, de manera que en el ejercicio pasado fue desembolsado 1 billón de bolívares. Esos recursos se utilizaron en el programa de sustitución de ranchos por vivienda. El 60% del dinero fue transferido a los gobernadores y alcaldes, y 40% a las cooperativas creadas en la Misión Vuelvan Caras. El fideicomiso para las misiones establecido en 2,5 billones de bolívares, se desembolsó en su totalidad. Los fondos se emplearon para atender los gastos de las misiones Ribas, Mercal, Barrio Adentro, Vuelvan Caras y Guaicaipuro.
33. REFORMA MONETARIAPARA EL 2007 El Banco Central de Venezuela (BCV) inició hace un mes el estudio para hacer una reforma monetaria, según el presidente de la Comisión de Finanzas de la Asamblea Nacional (AN), Rodrigo Cabezas. Dicha reforma plantearía una reconversión monetaria, que a su vez implicaría reducir ceros en la unidad monetaria.
34. REFORMA MONETARIAPARA EL 2007 Los estudios que ejecutan las autoridades correspondientes sobre la reforma monetaria estarán listos pronto, a juicio del director del Banco Central de Venezuela (BCV), Domingo Felipe Maza Zavala. El objetivo de la reforma es eliminarle tres ceros a la moneda, es decir, al bolívar. De esta manera, cada mil bolívares se convierten en un bolívar. Aclaró que esa es una evaluación que hace el ente emisor de manera conjunta con el Gobierno, ya que se trata de una materia importante, por lo cual ambos deben estar de acuerdo. Maza Zavala indicó que es un poco complicado aplicar esta medida este año por sus características y lo más oportuno es hacerlo en 2007.
35. BANCOS COMUNALES El presidente Hugo Chávez, en su programa dominical 248, anunció la creación de los Bancos Comunales para que el pueblo organizado administre los recursos asignados a proyectos elaborados por las propias comunidades. El Primer Mandatario invitó al pueblo venezolano a que se organice en Concejos Comunales para apoyar las obras y los trabajos de la comunidad, “Donde haya un Concejo Comunal bien organizado… organizamos un banco”, “Que el mismo pueblo decida a quien se le va a dar un préstamo. El mejor contralor es el mismo pueblo organizado” dijo Chávez. El presidente venezolano comentó que los Concejos Comunales cuentan con un fondo en el Banco del Tesoro de 2.2 billones de bolívares para financiar proyectos comunitarios. El Banco Comunal, cuyos miembros serán seleccionados por el Concejo Comunal, podrá recibir donaciones de empresas privadas y de entes gubernamentales para estimular las labores productivas y de pequeñas obras de infraestructura que salen del seno de las comunidades. “Estoy seguro que el pueblo venezolano sabrá hacer un uso racional de todos los recursos. Es el poder popular” sentenció el Jefe de Estado.
36. OPINAN LOS ANALISTAS ECONOMICOS Faraco llama ciegos a los que se espantan, con incredulidad, ante la posibilidad de que los bancos, o la mayoría de ellos, terminen en manos del Estado. “Al gobierno no le interesa controlar las tasas de interés, eso es sólo una parte del juego. Lo que quiere controlar es la operación del crédito, para determinar quién lo recibe y quién no. Eso es todo”. El economista sostiene que una estatización de la banca no será un fenómeno catastrófico para nadie en Venezuela, pues el crédito bancario sólo representa 10% del PIB. “El que puede lo más, puede lo menos. Si el gobierno hizo lo que hizo con PDVSA, cuál es el problema de ponerle la mano a la banca”. La escalada de controles va a continuar y el problema, según Faraco, es que mucha gente analiza la banca como un todo, cuando lo que habría que hacer es verla por estratos. “Los bancos grandes pueden hacer valer su poder de mercado, pero los más pequeños no pueden competir en condiciones de control y podrían entrar en pérdida A juicio del economista, los bancos están “en manos” del gobierno, porque no cumplieron una de las máximas elementales de la gerencia de riesgo: No diversificaron sus colocaciones, sino que las concentraron en manos de un solo emisor. Faraco le pone números a su afirmación: 57% del activo total contable de la banca corresponde a instrumentos públicos, y si se añade el activo ampliado, la dependencia llega a 67%. Y, de paso, según el economista, los más comprometidos en este sentido son los 10 primeros bancos del sistema.