Artículo económico de Margarita Rivas para el diario 5 días sobre las inversiones que podemos hacer en el mercado en zona traiding

1. Sábado 17 de octubre de 201522 Cinco DíasFin de semana 17 y 18 de octubre de 20155d
Pharmas:
Inversionessin
doloresdecabeza
E
n los mercados existen multitud de
oportunidades de inversión que
ofrecen compañías desconocidas
para la gran mayoría de los inversores.
Sin embargo, dentro de la cultura fi-
nanciera, que afortunadamente se va am-
pliando en nuestro país, sigue imperan-
do la idea de que invertir en Bolsa es bá-
sicamente operar en los blue chips es-
pañoles o, si nos sentimos con un ánimo
más arriesgado, en algún "chicharro" del
Mercado Continuo. El mundo es mucho
más grande y ofrece infinidad de opor-
tunidades, por ejemplo sectoriales, en fun-
ción del momento del
ciclo bursátil o de los
desequilibrios que se
producen en los mer-
cados, lo que nosotros
llamamos "timing".
No pretendo sentar
cátedra o atribuirme
la razón, al fin y al
cabo las decisiones de
inversión -o especula-
ción- deben ser per-
sonales y atender a criterios de gestión
patrimonial en función del grado de aver-
sión al riesgo que cada uno tiene. Sí pre-
tendo acercar al inversor a detectar otras
oportunidades y naturalmente desde otro
punto de vista.
Un sector que considero muy intere-
sante es el de las compañías farmacéu-
ticas, en concreto de las que cotizan en
Estados Unidos. Estas suelen ser com-
pañías en su mayoría de pequeña capi-
talización.
Para centrar el tema es imprescindible
saber cómo funciona una compañía far-
macéutica. Cualquiera de estas empresas
dedica una serie de medios a realizar in-
vestigaciones para poder ofrecer solu-
ciones a diferentes tipologías de enfer-
medades. Dos puntos críticos en estas in-
vestigaciones son: el volumen de inver-
sión requerido y tiempo necesario para
dichas investigaciones.
Existe un gran número de compañías
muy interesantes si conocemos y somos
capaces de interpretar correctamente
ciertos aspectos de esta industria.
Entre las "farmas" de pequeña capita-
lización detectamos un patrón muy ex-
tendido que es un suelo durmiente o una
formación de base dentro de un gráfico
histórico, estos son los charts que nos in-
teresan, pero además hay algunos as-
pectos que pueden marcar la cotización
de estas empresas:
q La actividad investigadora y comercia-
lizadora de estas empresas
está regulada por la FDA
(Food and Drug Adminis-
tration. Cualquier noticia de
la FDA sobre una compañía
o potencial fármaco en de-
sarrollo impacta de forma
crítica en la cotización de un
valor. Así, por ejemplo, la so-
licitud de más información
sobre una investigación
conlleva una caída auto-
mática en el precio de la acción corres-
pondiente, mientras que si la FDA
aprueba la comercialización de un me-
dicamento de uso potencialmente masi-
vo la acción se revalorizará de forma es-
pectacular. Existe un calendario reglado
para las decisiones de la FDA, de forma
que es posible conocer en la mayoría de
las ocasiones, cuando va a darse una no-
ticia que pueda impactar de forma vio-
lenta en la cotización de un valor.
q Existenmultitud de congresos donde las
farmacéuticas pueden tanto realizar
una presentación genérica de la compa-
ñía como ofrecer los resultados de una
fase de sus investigaciones. El acceso a
estos congresos suele ser por invitación
o solicitud de las propias compañías y sue-
len ser el escaparate ideal para el lanza-
miento de noticias interesantes con un
potencial efecto importante en el valor.
q El propio funcionamiento de estas em-
presas, ya comentado, basado en costo-
sas y duraderas investigaciones, conlle-
va implícitamente la existencia de un ries-
go elevado de ampliaciones de capital, ne-
cesarias para financiar la actividad.
q Por último, es interesante estar atento
noticias sobre posibles movimientos
corporativos. Las compañías de peque-
ña capitalización pueden sufrir opas por
parte de farmacéuticas de mayor tama-
ño, que estarían adquiriendo el resulta-
do de años de investigación que germi-
nado en un conocimiento específico con
un resultado tangible, un producto para
comercializar.
Si somos capaces de interpretar co-
rrectamente el escenario, siendo cons-
LAOPINIÓNDELEXPERTO
MARGA RIVAS
Analista financiero
Siendo conscientes de que siempre
existirán variables incontrolables,
podemos encontrarnos con
inversiones altamente rentables
Durantela
crisisdel
ébola,
Tekmira
soportaba
una
volatilidad
vertiginosa,
yera
espoleada
porrumores
denuevos
casosdela
enfermedad
Zona Trading
En gráfico semanal, se observa como incidió en la cotización de OXiGENE la noticia de los resultados positivos en
uno de sus medicamentos en marzo de 2014.
ELCASODEOXIGENE
OXiGENE es una biofarmacéu-
tica con sede en San Francis-
co que se dedica a investigar
principalmente sobre nuevas
terapias contra el cáncer de
ovarios y tiroides. La compa-
ñía solicitó participar en la
26ª Convención Anual de
Roth Capital Partners para in-
formar sobre los resultados de
un estudio. Dicha ciclo de
conferencias y presentaciones
se celebró en marzo de 2014
en Dana Point (LA). Con el
apertura logrando una renta-
bilidad superior al 140 %.
Es difícil encontrar sectores
donde una noticia pueda
provocar tal impacto en la
cotización de un valor, propi-
nando en un cortísimo perio-
do de tiempo unas plusvalías
fuera de lo habitual. El far-
macéutico es uno de ellos,
como hemos podido mostrar
con este ejemplo y con otros
muchos disponibles en la bi-
bliografía.
mercado americano cerca del
cierre el CEO de la compañía
confirmó que los resultados
del estudio eran positivos.
Prácticamente de forma inme-
diata la cotización de la ac-
ción se bloqueó por el volu-
men de órdenes de compra.
Cuando abrió en "after hours"
comenzó subiendo un 70% y
llegó a revalorizarse un 150%.
Algunos inversores, que ha-
bían comprado con antelación
a la noticia, vendieron en
Detectarunpatrónquees
unsuelodurmienteouna
formacióndebasedentro
deungráficohistórico,
estossonloschartsque
nosinteresan
ES CLAVE
cientes de que siempre existirán variables
incontrolables o desconocidas podemos
encontrarnos con inversiones altamen-
te rentables.
La moraleja, con la que me gustaría ter-
minar, es compartir que existen multitud
de oportunidades en la Bolsa más allá de
las "tradicionales" y que son dignas de
ser exploradas con la consiguiente ase-
soría de un profesional. Salvo que co-
nozcamos y utilicemos información pri-
vilegiada; lo que puede llevarnos a un
serio disgusto, es imposible conocer con
certeza absoluta la dirección de un mo-
vimiento en la cotización de una acción,
sea cual sea el sector o la compañía. Nada
garantiza el éxito. Lo que sí hay que tener
claro siempre como inversor, se llame
como se llame el valor, es el impacto sobre
la gestión de nuestro patrimonio y el ries-
go que estamos dispuestos a asumir.
Si quieres más información sobre este
mercado u otros, puedes seguirme en Twi-
tter @avalonmarga.