El Departamento de Estudios de LABORAL Kutxa presenta el informe 2014 sobre la economía vasca y las perspectivas de 2015.

1. Economía Vasca:
Informe 2014
Departamento de Estudios
Julio de 2015

2. Índice
1.Informe 2014
2.Perspectivas 2015

3. 1.Informe 2014
El crecimiento internacional
Evolución general de las magnitudes
macroeconómicas
Evolución del PIB por sectores
Evolución del empleo por sectores
Evolución comparativa de los principales
ratios por sectores
Evolución de la producción / ventas en algunos
sectores industriales
Evolución de algunos ratios para una muestra
de empresas industriales vascas

4. El crecimiento internacional
Fuente: OCDE. Perspectivas económicas, Junio 2015.
2014AREA 2012 2013
Estados Unidos 2,3 2,2 2,4
Japón 1,7 1,6 -0,1
Alemania 0,6 0,2 1,6
Francia 0,2 0,7 0,2
Italia -2,8 -1,7 -0,4
Reino Unido 0,7 1,7 2,8
Canadá 1,9 2,0 2,4
Zona Euro -0,8 -0,3 0,9
Total OCDE 1,3 1,4 1,8
(en %)

5. Evolución general de las magnitudes macroeconómicas
(tasa de variación interanual)
Fuente: INE (EPA, Base Poblacional 2011), Eustat, Gobierno
Vasco e Instituto de Estadística de Navarra.
2012CONCEPTO 2010 2011
CAPV
PIB 0,6 0,2 -2,0 -1,7 1,2
Empleo 1,1 -0,6 -5,6 -3,2 -1,0
Tasa de paro 10,7 12,4 15,6 16,6 16,3
IPC (Dic/Dic) 2,8 2,4 2,7 0,6 -0,7
NAVARRA
PIB 1,2 1,5 -1,5 -1,3 1,5
Empleo -1,1 -0,4 -4,1 -3,5 1,7
Tasa de paro 11,9 13,0 16,2 17,9 15,7
IPC (Dic/Dic) 2,8 2,6 2,7 0,0 -1,2
ESTADO
PIB 0,0 -0,6 -2,1 -1,2 1,4
Empleo -2,0 -1,6 -4,3 -2,8 1,2
Tasa de paro 19,9 21,4 24,8 26,1 24,4
IPC (Dic/Dic) 3,0 2,4 2,9 0,3 -1,0
20142013

6. Evolución del PIB por sectores
Fuente: INE, Eustat, Gobierno Vasco e Instituto de
Estadística de Navarra.
2014CONCEPTO 2012 2013
CAPV
Agricultura 10,9 -5,5 5,5
Industria -5,2 -2,6 1,0
Construcción -7,6 -4,7 -3,0
Servicios -0,4 -0,9 1,5
Total -2,0 -1,7 1,2
NAVARRA
Agricultura 3,3 0,6 1,3
Industria -3,8 -1,2 3,1
Construcción -6,0 -5,9 -3,6
Servicios 0,1 -0,7 1,5
Total -1,5 -1,3 1,5
ESTADO
Agricultura -12,8 15,6 3,3
Industria -3,8 -1,8 1,5
Construcción -14,3 -8,1 -1,2
Servicios 0,2 -1,0 1,6
Total -2,1 -1,2 1,4

7. Evolución del empleo por sectores
Fuente: INE, Encuesta de Población Activa (Base poblacional 2011).
Construcci
ón
CONCEPTO
Sector
primario
Industri
a
CAPV
2012 11,6 186,0 55,9 649,3
2013 14,3 179,1 56,8 623,4
2014 12,3 174,7 50,1 628,3
NAVARRA
2012 9,5 68,6 18,1 171,4
2013 15,1 67,3 14,3 161,3
2014 12,6 66,9 14,0 169,0
ESTADO
2012 743,4 2.483,7 1.161,3 13.244,2
2013 736,6 2.355,5 1.029,5 13.017,5
2014 735,8 2,379,9 993,5 13.234,9
Servicio
s
(en m. personas)

8. Evolución comparativa de los principales ratios por sectores
Fuente: Central de Balances del Banco de España y elaboración propia.
P. Vasco
SECTOR
P. Vasco Estado Estado
Agroalimentación 2,0 9,0 1,6 6,0
Papel -1,0 7,1 -0,1 5,8
Química 14,7 6,2 10,5 4,5
Caucho y plástico 10,9 20,2 8,7 12,3
Minerales no metálicos -0,6 3,2 1,5 3,1
Metalurgia -8,6 -2,1 -2,0 0,1
Productos metálicos 4,5 4,6 4,2 4,1
Material y equipo eléctrico 43,1 8,7 34,2 5,2
Maquinaria y equipo 5,4 19,5 4,2 14,5
Vehículos de motor 10,0 4,3 8,7 3,2
Muebles y otras
manufacturas
1,6 4,2 1,8 4,2
Total Industria 4,5 6,3 3,7 4,7
Rentabilidad Fondos
propios (%)
Rentabilidad del
activo (%)

9. Evolución de la producción / ventas en algunos
sectores industriales
* Dato referido al Estado
Fuente: Elaboración propia sobre datos sectoriales.
SECTOR 2013/12 2014/13
Construcción naval
-7,4 22,0
Cemento
-20,9 * 0,2*
Sector electrónico-
informático -1,5 2,4
Siderurgia
4,5 * 0,0*
Papel
-7,9 1,0
Componentes automoción
5,2 5,2
Caucho
1,2 * 2,3*
Herramienta manual
43,0 4,7
Máquina-herramienta
10,0 -6,3
(en %)

10. Evolución de algunos ratios para una muestra de empresas
industriales vascas
Ratios (en %)
Fuente: CNMV y elaboración propia.
2012CONCEPTO 2010 2011
Consumos intermedios/ventas 58,9 58,7 57,6 55,8 56,4
Costes personal/ventas 20,6 18,9 20,4 21,2 21,5
Carga financiera
neta/ventas
1,8 1,5 2,4 2,8 1,3
Beneficios/ventas 4,8 3,5 -0,6 3,8 6,8
Beneficios/fondos propios 5,0 6,3 -1,2 7,4 12,0
Cash flow/ventas 10,4 7,2 2,8 7,9 8,2
Ventas/plantilla (M. €) -- 196,4 187,0 174,6 186,6
20142013

11. 2. Perspectivas 2015
El crecimiento internacional
El crecimiento en España
CAPV

12. Fuente: Media de Analistas.
El crecimiento internacional
PIB: Tasas de crecimiento medias esperadas por región (Junio 2015)
Francia Alemania Italia Japón España
Reino
Unido
Estados
Unidos
Unión
Europea
Zona
Euro
Asia
Pacífico
Europa
del Este
Latinoam
erica
Total
2014 1,2 1,9 0,7 1 2,9 2,4 2,2 1,8 1,5 4,7 -0,3 0,4 2,5
2015 1,6 2 1,2 1,7 2,6 2,5 2,8 2 1,8 4,9 2 2 3,1
-1
0
1
2
3
4
5
6
IPC: Tasas de crecimiento medias esperadas por región (Junio 2015)
Francia Alemania Italia Japón España
Reino
Unido
Estados
Unidos
Unión
Europea
Zona
Euro
Asia
Pacífico
Europa
del Este
Latinoam
erica
Total
2014 0,2 0,5 0,2 0,7 -0,3 0,3 0,2 0,3 0,2 1,7 8,6 14,1 2,6
2015 1,2 1,7 0,9 1 1,2 1,6 2,1 1,4 1,3 2,2 5,7 11,9 3,1
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16

13. Fuente: Media de Analistas.
El crecimiento España
España: Tasas de crecimiento del PIB (media anual en %)
0
1
2
3
4
BBVA CEOE FUNCAS UBS Oxford Economics Goldman Sachs Econ Intelligence
Unit
HSBC
2015 2016
España: Tasas de crecimiento del IPC (media anual en %)
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2015 2016
2,
9 2,
5
-
0,2
1,
2

14. CAPV
Crecimiento del PIB de la CAPV
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
-5,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
mar-08
jul-08
nov-08
mar-09
jul-09
nov-09
mar-10
jul-10
nov-10
mar-11
jul-11
nov-11
mar-12
jul-12
nov-12
mar-13
jul-13
nov-13
mar-14
jul-14
nov-14
mar-15
Evolución del PIB desde máximos
(100 = 2008 Trim. 3)
Inicio de una fase de crecimiento a mediados de 2013, tras
el parón surgido a raíz de la prolongación de la crisis de
la deuda soberana
La cuestión es la solidez de esta nueva fase
1,
1
-4,8
2,
3
90
92
94
96
98
100
102
sep-08
dic-08
mar-09
jun-09
sep-09
dic-09
mar-10
jun-10
sep-10
dic-10
mar-11
jun-11
sep-11
dic-11
mar-12
jun-12
sep-12
dic-12
mar-13
jun-13
sep-13
dic-13
mar-14
jun-14
sep-14
dic-14
mar-15
100
95,4
Fuente: Eustat.

15. CAPV
Indice de Producción Industrial Exportaciones (% interanuales)
Matriculación de turismos (%
interanual)
Series Sector Servicios (% interanual)
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
jun-08
sep-08
dic-08
mar-09
jun-09
sep-09
dic-09
mar-10
jun-10
sep-10
dic-10
mar-11
jun-11
sep-11
dic-11
mar-12
jun-12
sep-12
dic-12
mar-13
jun-13
sep-13
dic-13
mar-14
jun-14
sep-14
dic-14
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
mar-08
jun-08
sep-08
dic-08
mar-09
jun-09
sep-09
dic-09
mar-10
jun-10
sep-10
dic-10
mar-11
jun-11
sep-11
dic-11
mar-12
jun-12
sep-12
dic-12
mar-13
jun-13
sep-13
dic-13
mar-14
jun-14
sep-14
dic-14
mar-15
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
mar-08
jun-08
sep-08
dic-08
mar-09
jun-09
sep-09
dic-09
mar-10
jun-10
sep-10
dic-10
mar-11
jun-11
sep-11
dic-11
mar-12
jun-12
sep-12
dic-12
mar-13
jun-13
sep-13
dic-13
mar-14
jun-14
sep-14
dic-14
mar-15
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
mar-08
jun-08
sep-08
dic-08
mar-09
jun-09
sep-09
dic-09
mar-10
jun-10
sep-10
dic-10
mar-11
jun-11
sep-11
dic-11
mar-12
jun-12
sep-12
dic-12
mar-13
jun-13
sep-13
dic-13
mar-14
jun-14
sep-14
dic-14
mar-15
Pernoctaciones Viajeros
Fuente: Eustat.

16. CAPV
CAPV: Afiliados a la Seguridad Social CAPV: Paro Registrado
Las magnitudes del mercado laboral comienzan a mostrar
mejoría tanto en términos de afiliados a la Seguridad
Social, como de Paro registrado.
-3,0
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
-5,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
sep-08
mar-09
sep-09
mar-10
sep-10
mar-11
sep-11
mar-12
sep-12
mar-13
sep-13
mar-14
sep-14
mar-15
-2,9
-0,9
1,1
3,1
5,1
7,1
9,1
11,1
13,1
-10
0
10
20
30
40
50
mar-08
sep-08
mar-09
sep-09
mar-10
sep-10
mar-11
sep-11
mar-12
sep-12
mar-13
sep-13
mar-14
sep-14
mar-15
16,4
-3,0
Fuente: Eustat.

17. El modelo apunta a unas tasas de crecimiento en el entorno
del 2,6% para el año en curso.
2016 marca una tasa del 2,8%
CAPV
CAPV
observad
o
estimado
Tasa media
anual
2009 -4,1 -3,7
2010 0,6 0,5
2011 0,2 0,3
2012 -2,0 -1,9
2013 -1,7 -1,8
2014 1,2 1,3
2015 2,6
2016 2,8
PIB: Crecimientos interanuales observados y
estimados
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
2007I
II
III
IV
2008I
II
III
IV
2009I
II
III
IV
2010I
II
III
IV
2011I
II
III
IV
2012I
II
III
IV
2013I
II
III
IV
2014I
II
III
IV
2015I
II
III
IV
Observ. Estimado
Fuente: Eustat y elaboración propia.

18. Eskerrik Asko