Este documento presenta una tesis doctoral sobre el crecimiento de la banca y las finanzas islámicas en Europa y sus estrategias de expansión. La tesis analiza el estado actual de la banca islámica y las finanzas islámicas en Europa, examinando casos como el Reino Unido, Suiza, países del Eurozona y Turquía. El objetivo principal es determinar el alcance y la realidad de la banca y las finanzas islámicas en el continente europeo. La metodología incluye revisión bibliogr

1. CRECIMIENTO DE LA BANCA Y LAS FINANZAS ISLÁMICAS EN EUROPA Y
SUS ESTRATEGIAS DE EXPANSIÓN
AUTOR: FOUAD BENALI
DIRECTOR: PROF, DR, JUAN JOSÉ DURÁN HERRERA
Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales
Departamento de Financiación e Investigación Comercial
TESIS DOCTORAL
14/09/2017

2. Estructura de la exposición
 Introducción, justificación y relevancia del estudio
 Objetivos de la investigación
 Metodología
 Planteamiento y estructura de la tesis
 Conclusiones
 Futuras líneas de investigación
2

3. Introducción, justificación y relevancia del estudio
 Introducción
o Economía y finanzas islámicas
o Banca islámica
o Finanzas islámicas en Europa
o Finanzas islámicas en el ámbito
académico europeo
o Finanzas islámica en España
 Justificación
o Una investigación novedosa
en España.
o La importancia del mercado
de las finanzas islámicas en
el mundo.
o Continuar con la línea de
investigación en finanzas
islámicas
 Relevancia del estudio
o Una tesis original que se presenta
por primera vez a nivel académico
español; su origen surge de la propia
relevancia del tema objeto de estudio
y del interés académico, económico,
institucional y social que lleva
consigo, así como de la riqueza
informativa y científica que se espera
aportar, dada la ausencia de
investigaciones oficiales a nivel
académico español que se hayan
elaborado en el tema de las finanzas
islámicas en Europa.
3

4. “ ¿Qué realidad tiene la
banca y las finanzas
islámicas en Europa?
4
Pregunta de la Tesis Doctoral

5. Objetivos de la Tesis
5
Segundarios Principales
Finanzas Islámicas
en EuropaEl sistema
financiero
islámico

6. 6
Análisis teórico
Revisión literaria
- Libros
- Libros electrónicos
- Artículos
- Informes
- Estudios
- Tesis doctorales
Análisis del contenido
Análisis empírico
Cuantitativo
Cualitativo
Informes de bancos e
instituciones
financieras Islámicas
Datos oficiales de
bolsas de valores,
bancos centrales
Datos estadísticos
instituciones publicas
Encuesta para 144
participante
- Teoría de economía y
finanzas islámicas
- Banca islámica
- Finanzas Islámicas en
Europa
Análisis de la
encuesta
- Ernst & Yung 2010 -
2016,
- - ICD-Thomson
Reuters de 2011 a
2016,
- Bancos centrales UK,
Francia, Turquía,
Malasia, KSA, EAU..
- IFSB, AAOIFI, UKIFS,
Data Bank,
- ICEX, Secretario de
Estado de Comercio..
Metodologia de laTesis
L bibliografía de la
tesis se basa en
cuatro idiomas
oficiales: Ingles,
árabe, francés y
español

7. Planteamiento de la Tesis
7
Primera parte
“Economía y finanzas islámicas”
•Capítulo I: Economía islámica
•Capítulo II: Finanzas islámicas
Segunda parte
“Banca Islámica”
•Capítulo III: Banca islámica Conceptos,
principios e historia
•Capítulo IV: Fundamentos y la gestión
administrativa de la banca islámica
•Capítulo V: La gestión de riesgo en la
banca islámica
•Capítulo VI: El papel de Basilea II y III,
y los bancos centrales en la banca
islámica
•Capítulo VII: El crecimiento y la
expansión de la banca islámica en el
mundo: ASEAN, CCG, Oriente Medio y
Asia del Sur.
Tercera Parte
“Banca y finanzas islámicas
en Europa”
•Capítulo VIII: La experiencia del
Reino Unido y Suiza con las finanzas
islámicas
•Capítulo IX: La experiencia de los
países del Eurozona
•Capítulo X: Excelente experiencia de
Turquía en Europa del Este
•Capítulo XI: El futuro de la industria
financiera islámica en España

8. Bloque II: Finanzas Islámicas
 Sukuk
 Se caracterizan por ser emisiones que han
de tener como garantía un activo real,
Sukuk es un certificado que representa
una propiedad indivisible o una inversión
en un activo de igual valor que utiliza
principios de Sharia.
 Sus características son iguales de los de la
economía islámica.
 Sus categorías: Sukuk con carácter de
venta a través de contratos (Sukuk Al-
Murabaha, Sukuk Al-Salam y Sukuk
Istisnaá), sukuk de participación en las
ganancias y pérdidas del negocio, (Sukuk
Al-Mudarabah y Sukuk Al-Musharaka), y
sukuk basados en contratos de
arrendamiento, como Sukuk Al—Ijara,
estos (sukuk de inversión)
 Takaful (Seguros)
 Se basa en la protección mutua y la
responsabilidad compartida que se
puede denominar.
 Takaful como un esquema basado en la
fraternidad, la solidaridad y la ayuda
mutua. IFSB define Takaful como el
equivalente islámico de seguros
convencionales que existe tanto en la
familia (o «vida») y como en las formas
generales,
 el seguro Takaful se basa en tres
principios fundamentales: el primero es
la responsabilidad mutua, el segundo es
la cooperación y el último es la
protección de unos a otros ante cualquier
tipo de dificultades o desastres, o ante
otra desgracia
▪ Fondos de inversión
Islámica
 Fondo de inversión islámica»
se refiere a una agrupación
en la que los inversores
contribuyen con su excedente
de dinero con el propósito de
su invertir para obtener
beneficios halal en estricta
conformidad con los
preceptos de la ley islámica.
 El fondo de inversión islámico
se divide en cuatro tipos
importantes, que son: fondos
de capital (fondos de Ijara),
fondos de materias primas
(fondos de Mudarabah),
fondos mixtos y Baia al Dain
(venta de crédito).
8
 Las finanzas islámicas se basan en la prohibición del cobro de todos los tipos de interés (riba), servicios, actividades y
productos que no coinciden con la ley islámica como alcohol, cerdo, armas….
- Las finanzas islámicas forman parte de la economía islámica que ha alcanzado 3622 millones de dólares en 2014 y ocupa el 16
% del gasto mundial (alimentación halal 1128 millones de dólares 17% del gasto mundial, turismo halal 142 millones de dólares
11% del turismo mundial).
- El término de «finanzas islámicas» no se refiere al sistema financiero global que está en los países islámicos y árabes, sino al
marco sistemático financiero que cumple y se adapta a todos los requisitos de la Sharia (ley islámica),

9. 9
720 777
943
1105
1326 1324 1346
51
54
58
62
74 50.81 56
8
13
21
26
31
32
33
1
3
3
26
28
31
37.5 47.3
56.7
93
149.5 124.6
295
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Milmillonesdedólares
Crecimiento de las finanzas islámicas entre 2008 - 2014
Bancos Fondos de inversión Takaful Otros Sukuk
0
100
200
300
400
500
Malasia Arabia Saudí Irán EAU Kuwait Qatar Bahréin Turquía Indonesia Bangladés Otros
Milmillonesdedólares
Los grandes mercados de la industria financiera islámica en el mundo en 2014
Bancos islámicos Fondos islámicos OIFI (otros instrumentos de finanzas islámicas) Sukuk Takaful
Bloque II: Finanzas Islámicas
Fuente: Elaboración propia a través del último informe de (ICD - Thomson Reuters, 2016).

10. Bloque III: Banca Islámica
o Prohibir todos los tipos de intereses, compartir las ganancias, las perdidas y el riesgo entre el banco y el cliente son las
principales principios de la banca islámica.
o Hacer dinero sin dinero es inaceptable: todas las transacciones financieras deben estar respaldadas por activos
o La banca islámica se basa en más de 42 tipos de contratos (productos bancarios que cumplen la ley islámica )
o Primer banco islámico completo en el mundo se fundó en 1974, el Dubai Islamic Bank
▪.
10
 Contratos de inversión
con carácter de
participación
 Mudarabah: es una
variante del contrato de
sociedad donde una parte
contribuyente aporta todo el
capital a una segunda, que
contribuye exclusivamente
con el trabajo .
 Al- Musharakah se refiere
a una empresa conjunta
formada para la realización
de algún negocio en el que
todos los socios comparten
las ganancias de acuerdo a
una relación específica,
mientras que las pérdidas
se reparten según la
proporción de su
contribución
 Contratos de comercio (venta)
 Al-Murabahah es una operación comercial
que realiza el banco comprando un producto
en función de la demanda de un cliente
concreto (Ahmed, et al., 2014) para
revendérselo con un margen de ganancias;
esta transacción se acuerda en un contrato
de compra-venta según el cual el cliente
debe retribuir su precio a plazos, se
diferencia de un préstamo en que no implica
un intercambio de dinero por dinero.
 Istisnaa es otro tipo de contrato de comercio
basado en las ventas en el que una parte
(por ejemplo, un consumidor) exige a la otra
la producción de un producto de acuerdo con
ciertas especificaciones y, posteriormente, la
entrega de la explotación con fechas de
pago y precio especificados en el contrato
 Baiaa Salam: un contrato en el que una
parte realiza un pago por adelantado,
mientras que la otra se obliga a proveer el
objeto de venta en una fecha posterior
 Contratos de comercio
basados en
arrendamiento Ijarah
 Primer modelo:
arrendamiento financiero o
arrendamiento con opción de
compra. arrendatario toma un
compromiso de compra desde
el inicio de la operación,
indicando que se va a comprar
el activo al final del contrato de
arrendamiento.
 El segundo modelo es el de
arrendamiento operativo, en
este tipo el arrendatario no se
ve obligado a ningún
compromiso de compra
posterior, aunque el contrato
de arrendamiento puede
incluirlo entre sus cláusulas.
 Contratos gratuitos
 Qard Hasan se
define como un
préstamo sin
intereses del banco
islámico a las
personas con más
necesidades, en el
que el cliente paga a
plazos sin ningún
tipo de interés. El
objetivo de este tipo
de productos es el de
promover la
solidaridad y la
justicia social.

11. 11
🇪🇸
🇫🇷
🇬🇧 🇩🇪
🇮🇹 🇹🇷
🇳🇱
🇨🇭🇱🇺
🇷🇺
🇫🇮
🇩🇰
🇳🇴
🇸🇪
🇲🇹
Bloque V: Las Finanzas Islámicas en Europa
KSA
EAU
Qatar
Kuwait
Qatar
Bahrei
n
Omán
Malasia

12. 12
53985
64067
68573 66862
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
2012 2013 2014 2015
Millonesdedólares
Tamaño de las Finanzas islámicas en Europa en millones de
dólares entre 2012 - 2015
Fuente: Elaboración propia a través de los informes (ICD - Thomson Reuters, 2013), (ICD - Thomson Reuters,
2014), (ICD - Thomson Reuters , 2015) y (ICD - Thomson Reuters, 2016).
46,059
10727
3
3202
6879
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
50,000
Bancos
islámicos
Sukuk Takaful Fondos
islámicos
OIF*
Millonesdedólares
Los activos de las finanzas islámicas en Europa en 2015
(millones de dólares)
Fuente: elaboración propia a través de (ICD - Thomson Reuters, 2016).
*OIF: Otras Instituciones financieras islámicas
Bloque V: Las Finanzas Islámicas en Europa

13. 13
Ranking
2015 Bancos islámicos País
Activos
bancarios en
mil millones de
dólares 2015
Clasificació
n a nivel
mundial
Clasificació
n a nivel
nacional
22 Kuveyt Turk Katilim Bankasi A.S.- Kuwait
Turkish Participation Bank
Turquía 14.541 1089 13
23 Turkiye Finans Katilim Bankasi Turquía 14.360 1101 14
37 Albaraka Turk Participation BankAlbaraka
Turk Katilim Bankasi AS
Turquía 9.930 1376 16
48 Asya Katilim Bankasi AS-Bank Asya Turquía 5.951 1826 18
82 Bank of London and The Middle East Britania 2.171 3200 112
102 Ihlas Finans Kurumu Turquía 1.189 - -
107 Al Rayan Bank Britania 1.011 4712 143
160 Rasmala Britania 0,216 9604 212
184 Badr-Forte Bank Rusia 0,026 - -
Fuente: Elaboración propia y exclusiva a partir de los datos ofrecidos en 2016 por: (Bankscope , 2016) (Global Finance, 2016) (The Banker
Database, 2016) (Fitch Ratings, 2016), (The Asian Banker, 2016)y (DCIBF, 2016).
Los grandes bancos islámicos en Europa en 2015
Bloque V: Las Finanzas Islámicas en Europa

14. La experiencia de Reino Unido
14
 Una experiencia que empezó desde finales de 1978 (Al Baraka International Bank).
 Reino Unido clasifica como uno de los 16 mercados más grandes del mundo, donde el índice del desarrollo de las finanzas
islámicas experimentó un crecimiento del 0,59 % en 2015.
 Los activos de las finanzas islámicas superan los 5,066 mil millones de dólares con 32 instituciones financieras islámicas, y
donde el sector bancario islámico alcanza 3984 millones de dólares, seguido por el sector de fondos islámicos con activos de 728
millones de dólares y 75 fondos islámicos establecidos en Reino Unido, mientras que en el sector de bonos islámicos (Sukuk) el
tamaño ha superado los 354 millones de dólares (ICD - Thomson Reuters, 2016).
 El Reino Unido fue la primera nación occidental en emitir un bono soberano islámico con 200 millones de libras
esterlinas y vencimiento en 2019 a inversionistas principales de las finanzas islámicas en el mundo
 Actualmente, en el Reino Unido se establecen seis bancos totalmente conformes a la Shariaa, además de 16 bancos
convencionales con ventanillas islámicas: ABC International Bank, Ahli United Bank, Bank of Ireland, Barclays, Citi Group,
Deutsche Bank, European Arab Bank, BNP Paribas y otros más.
Año Desarrollo
2000 – 2001 - En 2000, el Banco de Inglaterra reconoció el potencial de las finanzas islámicas en el Reino Unido.
- Bank of England, junto con HM Treasury, establecieron un grupo de trabajo para investigar los obstáculos a los que se enfrenta la industria.
2003 Desde 2003, HM Treasury, HM Revenue & Customs y FSA (Finance Authority Services) han introducido varios cambios en los sistemas tributarios y
regulatorios para permitir que las empresas británicas ofrezcan una gama de productos financieros islámicos.
2004 Desde 2004, la Autoridad de Servicios Financieros (FSA) ha autorizado a varias empresas financieras islámicas, que son actualmente las únicas
instituciones financieras islámicas independientes de la Unión Europea..
2007 A principios de 2007, UK Trade & Investment (UKTI), a través de sus servicios financieros, acordó establecer un subgrupo separado para elaborar una
estrategia para la promoción del Reino Unido como centro de excelencia y socio mundial para la prestación de servicios financieros islámicos. El
subgrupo estaba formado por 15 profesionales y representantes de UKTI y HM Treasury. Se crearon cuatro grupos de trabajo del sector privado para
alimentar el subgrupo de bancos y seguros, el legal, el de contabilidad y educación, y el de capacitación y cualificaciones
2008 – 2009 - En 2008 el gobierno del Reino Unido anunció el potencial de emisión de Sukuk.
2011 Creación de la secretaría de finanzas islámicas (UKIFS) para desarrollar las finanzas islámicas en Reino Unido.
2013 Creación del grupo Islamic Finance Task Force (IFTF), un grupo de trabajo liderado por el ministro de finanzas, establecido para promover el Reino
Unido como un centro financiero islámico y para atraer las inversiones de los países islámicos.

15. 15
1300.27
1004.32
281.774
116.965 75.642
1391.212
647.985
263.541 108.247
94.007
1233.713
367.987
224.138
153.603 81.625
0
500
1000
1500
BLME Al Rayan Bank Gethouse Bank Rasmala ADIB UK
Millonesdelibras
esterlinas Los activos de los grandes bancos islámicos completos en Reino Unido en millones de libras esterlinas
2015 2014 2013
Fuente: Elaboración propia a través de los informes de los bancos entre 2013 – 2015
IBB (Islamic Bank of Britain)
es el primer banco islámico
completo en Europa 2004
2014 cambió oficialmente su
nombre a Al Rayan Bank
PLC ofrecía servicios de
ahorro, finanzas y cuentas
corrientes a más de 11 mil
clientes en 2004, entre ellos
a empresas, comerciales y
personas físicas (Wilson,
Rodney, 2007); el banco
ofrecía más de 30 productos.
Crecimiento de los clientes
de 11 mil en 2004 a 67 mil en
2015.
BLME ofrece servicios de
instrumentos del mercado
monetario, Sukuk,
financiación de viviendas
(Ijarah9, financiación del
comercio e industria.
BLME también funciona
como banca cooperativa
especializada en
proporcionar soluciones
de financiación
competitivas que apoyan
especialmente a las
empresas que tienen
vínculos con la región del
CCG.
Rasmala fundado en 2005,
- Es un banco – empresa de
gestión de activos establecido
en Londres que cotiza en la
Bolsa de Londres .
- Rasmala cuenta con una
extensa red de relaciones
comerciales con CCG y MENA.
- Ofrece servicios bancarios
islámicos, soluciones de
administración de inversiones y
financiamiento a fondos de
pensiones, grupos familiares,
corporaciones e instituciones
financieras y gubernamentales
a través de sus oficinas
ubicadas en Londres, Dubái y
El Cairo.
Gatehouse Bank es un banco
de inversión mayorista
establecido en Londres desde
2007,.
En 2012 el banco emitió el primer
Sukuk ljarah en la Bolsa de
Londres,
Gatehouse Bank también ofrece
productos y soluciones de
gestión de la riqueza a los
inversionistas profesionales, a las
oficinas familiares, a las
instituciones y a los clientes
soberanos del CCG, la región de
MENA y Asia.
Inversiones inmobiliarias a partir
de los productos de Murabaha y
Musharakah.
▪ADIB UK establecido en
UK desde 2013. El banco es
una subsidiaria de propiedad
absoluta del Abu Dhabi
Islamic Bank.
▪Ofrece servicios de la
gestión de relaciones
personalizadas, cuentas
corrientes, ahorros y
depósitos, además de otros
servicios normales como los
de la banca convencional.
▪La presencia del ADIB UK
es muy limitada, solo cuenta
con una oficina en Londres,
La experiencia de Reino Unido

16. 16
Características de los bancos islámicos en Reino Unido
• La primera es que la mayoría de estos bancos se han creado con capital de los empresarios e
inversores de los países de los petrodólares, o son sucursales y filiales de los bancos islámicos del
CCG.
• Bank of London and Middle East (BLME) es un banco cuyas acciones pertenecen en más del 19,94 %
al banco islámico de Kuwait: Boubyan Bank (Boubyan Bank, 2015), y el 4,84 % al banco islámico de
Bahréin: Ibdar Bank (Ibdar Bank, 2015).
• Estos cinco bancos son una minoría en el mercado financiero islámico mundial y británico.
• CITI Bank, Deutsche Bank, BNP Paribas y Standard Chartered tienen sucursales y filiales que ofrecen
productos bancarios islámicos en Malasia. Se produce la misma situación para los bancos ABC
International Bank y CITI Bank, que tienen sucursales establecidas en Bahréin, así como para Ahli
United Bank (un banco convencional de Bahréin) y Europe Arab Bank (también un banco
convencional del grupo Arab Bank Group de Palestina),
• Gatehouse inverte en el sector inmobiliario, con más de 6500 viviendas en Londres, que se están
financiado mediante una inversión de 700 millones de libras esterlinas a partir de los contratos de
Ijaraha y Murabahah.

17. 17
22
60
138
10 1025
68
149
11 825 53
140
11 827
69
160
16 10
0
100
200
Universidades Instituciones Investigaciones Seminarios Conferencias
Difusión de la cultura de las finanzas islámicas en el Reino Unido entre
2012 - 2015
2012 2013 2014 2015
- Durham University, Oxford University, Bangor University y Aston University son las
principales en la formación en las finanzas islámicas (cursos de formación, másteres y
doctorado: con objetivo de:
 Preparar recursos humanos cualificados en el sector.
 promover la estrategia del gobierno británico de 2011 para que Londres se erija como
centro internacional de las finanzas islámicas
Fuente: Elaboración propia a través de (ICD - Thomson Reuters, 2016)
La experiencia de Reino Unido
Encontramos que el 75 % de las investigaciones a nivel mundial están publicadas en inglés, frente al
20 % publicadas en árabe y tan solo el 5 % en francés.

18. La experiencia de Luxemburgo
 Luxemburgo es el quinto centro de fondos de inversión islámicos en el mundo con activos valorados en 2170 millones
de dólares en 2015 y 132 fondos establecidos en el país (ICD - Thomson Reuters, 2016).
 Luxemburgo fue el primer país de Eurozona en emitir Sukuk en su Bolsa en 2002, con una emisión por un valor de 9,5
mil millones de dólares (Deloitte, 2014). En 2015 el volumen de activos de las finanzas islámicas superó los 2,480 mil
millones de dólares, con un crecimiento de 2,57 % (ICD - Thomson Reuters, 2016),.
18
Año Desarrollo
1978 Se fundó la primera institución financiera islámica en Luxemburgo: Islamic Finance
House Universal Holding, S,A
1983 La primera compañía de seguros de conformidad con la Sharia en Europa es el
Bahraini Solidarity Group
1997 30 fondos de inversión islámica establecidos en Luxemburgo
2002 Primer país de la UE que emite Sukuk por valor de 9,5 mil millones de dólares
(Malaysia Global Sukuk)
2009 Banco Central de Luxemburgo miembro asociado en IFSB
2010 BCL (Banque Central du Luxembourg) se convirtió en miembro fundador de IILM
(International Islamic Liquidity Management), establecida en Malasia
Diciembre
de 2010
Se modificó la ley de febrero de 2007 para emitir los instrumentos de Ijaraha y
Murabaha en las inversiones y los bonos
2014 Primera emisión de Sukuk soberano en la zona de la Unión Europea el gobierno de
Luxemburgo
1064
2015
1760
2170
0
500
1000
1500
2000
2500
2012 2013 2014 2015
Millonesdedólares
Crecimiento de Fondos de inversión islámica en
Luxemburgo 2012 - 2015
Fondos de inversión islámica
Fuente: Elaboración propia a través de los datos de los informes de (ICD - Thomson Reuters,
2013), (ICD - Thomson Reuters, 2014), (ICD - Thomson Reuters , 2015) y (ICD - Thomson
Reuters, 2016).

19. Experiencia de Suiza
 Suiza como segundo país de Europa que recibe la industria financiera islámica, en 1980 se fundó Faisal Privat Bank
como filial del grupo Faisal Islamic Bank un año después se fundó Dar Al –Maal Al Islami en Ginebra .
 Los activos de las finanzas islámicas superaban los 6937 millones de dólares en 2015, ocupando la posición número 15
entre los mercados más grandes del mundo.
 El mercado de finanzas islámicas en Suiza solo conocido por Otras Instituciones Financieras islámicas (OIFI) con
activos totales de un valor de 6879 millones de dólares, aunque el mercado bancario islámico, los Sukuk, los Takaful y los
fondos islámicos están fuera del mapa de la industria financiera islámica de Suiza..
 Suiza no tiene lugar ninguna iniciativa gubernamental para fomentar las finanzas islámicas
19
6575 6575
6885
6937
6300
6400
6500
6600
6700
6800
6900
7000
2012 2013 2014 2015
Millonesdedólares
Crecimiento de las finanzas islámicas en Suiza entre 2012 - 2015 en millones de dólares
Finanzas islámicas
Fuente: Elaboración propia a partir de los datos de (ICD - Thomson Reuters, 2013), (ICD - Thomson Reuters, 2014),
(ICD - Thomson Reuters , 2015) y (ICD - Thomson Reuters, 2016).

20. Experiencia de Alemania
 Una experiencia de solo 16 años, fecha de la ubicación de la primera institución de Seguros
Takaful: FWU AG en 2000 (Engels, 2010).
 en 2010 el banco más grande de Alemania, el Deutsche Bank, fue el primer banco
convencional alemán que ofreció servicios de finanzas islámicas a las empresas del
CCG y Malasia a través de sus sucursales ubicadas en la zona, con ventanillas de
productos bancarios islámicos, y la gestión de emisión de Sukuk soberanos y privados.
 Alemania fue el primer país occidental en aprovechar el mercado de capital islámico cuando
el estado federado de Sajonia–Anhalt emitió el primer Sukuk Ijara el 31 de julio de 2004
Sajonia-Anhalt (Sachsen-Anhalt).
 KT Bank es el primer banco islámico completo en Alemania 2010, su sede se
encuentra en Fráncfort. El KT Bank es una filial de propiedad total del banco turco Kuveyt
Türk Participation.
 Por otro lado, la Bolsa de valores de Fráncfort (Frankfurter Wertpapierbörse) se
considera la segunda bolsa de valores más importante de Europa en cuanto a
emisión y gestión de Sukuk con 13 compañías de Oriente Medio y Malasia, y en la que
las emisiones de Sukuk del mercado alemán cumplen los mismos requisitos de cotización
que las emisiones convencionales (Deloitte, 2014).
20

21. 21
Año Desarrollo
2007 AMF publicó un plan para desarrollar y gestionar las acciones de las finanzas islámicas en el mercado francés a través del
instrumento Mudarabah
2007 Paris Europlace establece la comisión de finanzas islámicas
2008 Christine Lagarde, exministra de finanzas francesa, anunció que Francia sería un centro importante para las finanzas
islámicas en el mundo durante la inauguración del 2º foro de finanzas islámicas organizado por la Cámara de comercio
franco árabe en Paris.
Julio de 2008 AMF emitió dos normas que permitían invertir fondos de inversión islámica y una serie de Sukuk (Sukuk Murabaha, Ijaraha
e Istisnaa) en la Bolsa de París.
2010 Otras modificaciones del gobierno francés en sus leyes para facilitar más la emisión de Sukuk en el mercado francés
Noviembre de
2011
Paris Europlace lanzó primera guía francesa que ofrecía toda la información sobre el mercado francés y sus posiciones
legales para apoyar la emisión de Sukuk
2011 Primera emisión de Sukuk en el mercado francés con un valor de 6 millones de dólares.
2013 La comisión de finanzas islámicas de Paris Europlace termina una traducción de las normas de AAOIFI en las que se
organiza el sistema financiero islámico desde la perspectiva de la Sharia.
 Francia conocida solo por fondos de inversión islámica, encontramos seis fondos que operan bajo la Ley islámica,
con un total de activos valorados en 147,2 millones de dólares.
 Francia todavía no ha llegado al nivel de Reino Unido o Luxemburgo en cuanto a industria bancaria islámica, excepto el
caso de BNP PariBas, que en 2003 abrió una filial en Bahréin ofreciendo servicios bancarios islámicos a sus clientes y,
también, financiación de inversión a las empresas, así como también emite Sukuk.
Experiencia de Francia
Desarrollo de las finanzas islámicas en Francia

22. 22
34875
44730 44597
41693
0 0 3 14
2790
6420
9253 10004
0 0 0 00 0 0 0
37665
51610
53883
51710
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
2012 2013 2014 2015
Millonesdedólares
El crecimiento de los sectores de finanzas islámicas en Turquía entre 2012 y 2015 en millones de dólares
Banca islámica Fondos de inversión Sukuk OIF Takaful Total de finanzas islámicas
Fuente: elaboración propia a través de los informes (ICD - Thomson Reuters, 2013), (ICD - Thomson Reuters, 2014), (ICD -
Thomson Reuters , 2015) y (ICD - Thomson Reuters, 2016).
 Turquía es el primer país que cambia el nombre de finanzas islámicas a finanzas participativas en 2006.
 Las características de los bancos participativos de :
 la primera forma consiste en que se trata de bancos que ofrecen productos de participación para financiar grandes
proyectos a través de los contratos de Musharakah y Mudarabah, además de los contratos de Murabaha e Ijarah para el
sector inmobiliario.
 la segunda forma se refiere al tipo de carácter que ya se ha visto con los bancos islámicos de Reino Unido, es decir,
los bancos islámicos de Turquía son filiales de los bancos islámicos de la zona del CCG, como es el caso de Al Baraka
Turkish Bank o Kuwait Turkish Participation Bank (Yilmaz & Gunes, 2015).
Experiencia de Turquía

23. 23
País Características del desarrollo
Reino Unido
- Compromiso del Estado a desarrollar las finanzas islámicas para que Londres se convierta en el centro de finanzas islámicas en Europa.
- Primer mercado más grande de Europa con bancos islámicos completos y bancos convencionales con ventanillas.
- Primer mercado de emisión de Sukuk soberano en Europa.
- Infraestructura regulatoria de finanzas islámicas muy fuerte (modificación de leyes, impuestos…)
- Segundo país del mundo con más universidades e instituciones que ofrecen formación en finanzas islámicas.
- Comunidad musulmana integrada en todos los sectores de la vida cotidiana del Reino Unido y originaria de los países del Oriente Medio y Asia.
Suiza - Mercado de las finanzas islámicas en Suiza conocido por el sector de OIFI (otras instituciones financieras islámicas) como el primer mercado de Europa.
Luxemburgo
- Compromiso del gobierno para desarrollar las finanzas islámicas.
- Primer país de Europa con fondos de inversión islámica.
- Mercado potente en emisión de Sukuk privado y soberano.
- Infraestructura regulatoria importante para el desarrollo de las finanzas islámicas.
Francia - Compromiso del gobierno, pero sin finalización de sus objetivos.
- Ámbito académico importante en la difusión de la cultura de las finanzas islámicas en el mundo francófono a través de universidades e instituciones.
Alemania
- Ausencia de infraestructura regulatoria de las finanzas islámicas.
- Presencia de un banco islámico completo de Turquía y otro que ofrecen servicios bancarios a una comunidad musulmana de más de 4 millones de habitantes; la
mayoría de los clientes pertenecen a la comunidad turca.
- Tercer mercado más importante de emisión de Sukuk, después del Reino Unido y Luxemburgo.
Italia - Iniciativas institucionales gubernamentales sin llegar a sus objetivos de atraer inversiones islámicas.
Bélgica y Holanda
- Mercado importante para las finanzas islámicas, pero sin ninguna iniciativa institucional.
- Comunidad musulmana muy importante integrada en todos los ámbitos de la vida cotidiana, pero con un conocimiento muy pobre de las finanzas islámicas
(musulmanes de origen magrebí).
Países
escandinavos
- Ausencia total de la industria financiera islámica en todos los ámbitos.
Malta - Voluntad gubernamental e institucional para ser el centro de las finanzas islámicas en Europa, gran futuro.
Turquía
- Compromiso institucional e infraestructura regulatoria avanzada e innovadora en el desarrollo de la industria financiera islámica.
- Primer país del mundo que cambia el nombre de Islamic Bank por el de Participation Bank en 2006.
- Mercado potente para la emisión de Sukuk.
Rusia y Europa
oriental
- Experiencia muy limitada en Rusia y Bosnia a partir de bancos con carácter islámico.
- Población musulmana superior a 20 millones de habitantes.
- Ausencia total de compromiso gubernamental y de enseñanza en finanzas islámicas en el ámbito académico.
Finanzas Islámicas en Europa

24. Bloque IX: El futuro de la industria financiera
islámica en España
 Ausencia total de las finanzas islámicas en todos los ámbitos, aunque hay
algunas iniciativas limitadas.
 El proceso económico, institucional, social y académico son los principales
para el futuro de la industria financiera islámica en España
24

25. 25
2011 2012 2013 2014
Emiratos Árabes
Unidos
1296 1516 2008 1651
Bahréin 81 106 99 130
Kuwait 199 215 266 381
Omán 100 149 397 314
Qatar 194 188 214 237
Arabia Saudí 1341 1652 2375 2275
CCG 3210 3825 5361 4988
% de Arabia Saudí
41,8 % 43,2 % 44,3 % 45,6 %
2011 2012 2013 2014
Emiratos Árabes
Unidos
243 230 372 220
Bahréin 107 106 59 52
Kuwait 266 262 50 110
Omán 194 78 152 53
Qatar 1476 1397 1208 981
Arabia Saudí 5842 6057 5824 5252
CCG 8128 8131 7687 …………..
Porcentaje de
Arabia Saudí
71,9 % 74,5 % 76 % 78,7 %
Importaciones españolas de los países del CCG y Malasia en
millones de euros
Exportaciones españolas a los países del CCG y Malasia en
millones de euros
Agroalimentarios, Bebidas, Bienes de consumo,
Materias primas, productos industriales y bienes de
equipo, Aeronaves, Máquinas y aparatos mecánicos,
Aparatos y material eléctrico, Vehículos, Material
ferroviario
- Combustibles y lubricantes
- Materias primas y semiplásticos
- Química orgánica
Malasia 349,6 482,7 745,3 442,2 Malasia 512,5 570,2 709 482,7
El proceso económico
Las relaciones económicas entre España y los
países del referentes de las finanzas islámicas
+ 1000 empresa españolas de exportación e
importación en el mercado del CCG y Malasia.

26. 26
16 252,28
0 5.99 17.53
4482,40
5004,90
8954,80
24 462,26
8148,54
12 378,79
16 894,30
22 778,31
44 787,30
0.00
10 000.00
20 000.00
30 000.00
40 000.00
50 000.00
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Millonesdeeuros
Inversiones de Arabia Saudí en España en millones de euros
350.63575.081953,0510 143,77
3273,55
3319 047,27
1034,90
4210 259,26
7175,65
15 494,64
26 351,36
172 409,62
19 610,09
0.00
1000 000.00
2000 000.00
3000 000.00
4000 000.00
5000 000.00
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Millonesdeeuros
Inversiones de los EAU en España en millones de euros
inversiones de EAU en España en mil de euros
0 370 0 0 93.01 1.57
2550,00
110.43
2419,97
5085,39
16 936,85
1227,181847,45
0.00
5 000.00
10 000.00
15 000.00
20 000.00
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Millonesdeeuros
Inversiones de Qatar en España en millones de euros
Inversiones de Qatar en España en mil de euros
2609,38
215
2551,02
53.56 0
299.72
3.51
500
0
600
3.01
582.4 620.5
0.00
500.00
1000.00
1500.00
2000.00
2500.00
3000.00
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Millonesdeeuros
Inversiones de Malasia en España en millones de euros
Inversiones de Malasia en España en mil de euros
Fuente: Elaboración propia a través de los datos del Registro de inversiones exteriores, Secretaria de Estado de Comercio. Ministerio de
Economía (ICEX, 2016).
En España hay muchas empresas españolas que colaboran en proyectos con fondos soberanos provenientes de los
países árabes e islámicos, entre ellos:
- International Petroleum Investment Company (cuya propiedad pertenece al 100 % al Emirato de Abu Dhabi) la cual
llegó a un acuerdo para adquirir el 100 % de CEPSA (segunda compañía petrolera española).
- Qatar Investment Authority (fondo de inversión soberano) con Iberdrola
- Qatar Investment Authority colabora con Santander, Ferrovial y Colonial
- Kuwait Investment Autority (fondo soberano) lo hace con Tyba.
- Qatar DIAR trabaja con W Hotels y Port Tarraco.

27. 27
1139,07 0 0 785.32
20 631,76
11 726,97
64 524,96
155,776.96
41 514,23
179,166.11
19 256,34
18 009,79
0
0.00
50 000.00
100 000.00
150 000.00
200 000.00
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Millonesdeeuros
Inversión española en Arabia Saudí en millones de euros
284.95
4126,09
14 346,39
80.18
10 150,87
34 951,14
19 319,69
4833,15
10 539,23
2756,53
44 119,13
10 478,56
431.36
0
10000
20000
30000
40000
50000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Milesdeeuros
Inversiones de España en EAU en miles de euros
Inversiones de España en EAU en miles de Euros
0 0 98
3155,36
232.03 0
12 418,30
38.06544.07
1041,03
837.27
1153,54
686.98
0.00
2 000.00
4 000.00
6 000.00
8 000.00
10 000.00
12 000.00
14 000.00
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Millonesdeeuros
Inversiones de España en Qatar en millones de euros
Inversiones de España en Qatar en mil euros
4754,74
1129,20
237.48
12 584,91
30 850,43
20 841,00
23 746,92
70 435,07
17 238,00
36 998,74
89 893,74
225.74
386.29
0.00
20 000.00
40 000.00
60 000.00
80 000.00
100 000.00
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Millonesdeeuros
Inversiones de España en Malasia en millones de euros
Inversiones de España en Malasia
Fuente: Elaboración propia a través de los datos del Registro de inversiones exteriores, Secretaria de Estado de Comercio. Ministerio de
Economía (ICEX, 2016).
o Empresas españolas establecidas en la zona del CCG;
Repsol, OHL, Técnicas Reunidas, Typsa, Iberdrola, Indra,
Panda, Dragados, Aldeasa, Televés, Teka, Cobra,
Himoinsa, Amadeus, Grupo Rayet, Telvent, Isolux y
Torresol Energy
o + 130 empresa española establecida en EAU
o + 30 empresa española en Arabia Saudí
o + 25 en Omán
o + 15 en Kuwait y Bahréin
 Sectores de la inversión española en CCG:
Infraestructura, construcción civil y ingeniería,
energía, bienes de consumo, moda, petróleo y
gas…
 Servicios de intermediario financiero de
Santander, BBVA, Caixa, Popular y Sabadel en
EAU.

28. Proceso social
 Uno de los factores condicionantes del potencial de la banca y finanzas islámicas en España
puede venir determinado por la parte social de la población musulmana en España, que
representa el 2 por 100 de la población total española, ascendiendo a un total de 2 millones de
habitantes.
 La cultura de las finanzas islámicas en la sociedad española es importante para recibir y aceptar
la industria financiera islámica.
 Por este motivo se ha realizado una encuesta dirigida a la población española, con la
participación de 144 personas, cuya duración abarca el periodo comprendido desde junio hasta
finales de octubre de 2015 y cuyas preguntas se dividen en los siguientes temas:
 El grado de conocimiento del concepto de banca, y las finanzas islámicas y sus productos,
 El crecimiento de la banca y las finanzas islámicas en Europa,
 El futuro de la banca y las finanzas islámicas en España desde una perspectiva económica,
social y académica.
28

29. Resultados de la encuesta
29
20,60 %
34,80 %
42,60 %
44,70 %
34 %
35,50 %
26,20 %
26,20 %
22,70 %
9,20 %
7,10 %
7,80 %
12,80 %
8,50 %
7,80 %
5,70 %
El concepto de la banca y las finanzas islámicas
El conocimiento de los productos de la banca islámica
El conocimiento de los productos financieros Sukuk
(Bonos islámicos )
El conocimiento de los productos y el sistema Takaful
(Seguros islámicos)
Grado de conocimiento de los sectores de las finanzas islámicas
Mucho Bastante Poco Nada
0.00 % 10.00 % 20.00 % 30.00 % 40.00 % 50.00 % 60.00 %
Al-Mudarabah (contrato asociación masiva)
Al-Musharakah (contrato de sociedad)
Al-Murabaha (contrato compra – venta)
Al- Iyara (contrato de arrendamiento con…
Baiáa Asalam
Al- Qard Alhasan (préstamo sin intereses)
Al-Istisnaa
Bai´ Mu´ Ajjal (venta aplazada)
Grado de conocimiento de los productos de las finanzas islámicas
Mucho Bastante Poco Nada
0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9
Una banca ética
Una banca solo para los musulmanes
Una banca sin intereses
Un sistema bancario y financiero alternativo
Un sistema bancario complementario a la banca…
No hay diferencia entre banca islámica y banca…
Otro
Una banca inspirada en los principios de la Sharia
Concepto de la banca islámica
No Sí
0 10 20 30 40 50 60 70
Los bancos islámicos pueden ser una alternativa…
Los productos financieros islámicos configuran…
Los bancos islámicos competerán a los bancos…
Es necesario promover las relaciones…
Las finanzas islámicas contribuirán al desarrollo…
La emisión de Sukuk como alternativa a reducir…
España sería como centro de las finanzas…
La clase media de España es la plataforma del…
Miedo al "Islam" es un obstáculo para establecer…
El crecimiento de la comunidad musulmana en…
Es necesario realizar modificaciones fiscales
El futuro de la banca y las finanzas islámicas en España %
No Sí
Un desconocimiento total de la cultura de las finanzas
islámicas

30. Proceso académico
Ninguna universidad publica ofrece formación en finanzas islámicas, y solo
una investigación académica que desarrolla el sistema financiero islámico
(tesis doctoral de Abuamira de 2006 UG), y debilidad de las publicaciones.
Por eso es necesario:
 Es necesario INTEGRAR las finanzas islámicas en el ámbito académico español
como asignatura optativa en grados y másteres de finanzas y economía
internacional.
 Promover la colaboración entre las universidades españolas y las universidades
líderes en la enseñanza de la industria financiero islámica.
 Traducir los grandes trabajos de investigación, libros y artículos científicos sobre la
industria financiera islámica.
 Organizar eventos, foros, encuentros y seminarios sobre las finanzas islámicas.
 Abrir cátedras y centros de investigación en las universidades españolas.
 Enriquecer los fondos de las bibliotecas españolas deben con libros de la industria
financiera islámica.
30

31. Conclusiones
 Las finanzas islámicas es un sistema financiero complementario a las finanzas convencionales.
 El gran objetivo de todas las experiencias europeas en la industria financiera islámica fue el de atraer las
inversiones de los países islámicos,.
 El modelo turco, creemos, es el mejor modelo y puede ser una referencia en el mundo occidental
(Participation Bank).
 La mayoría o todas las experiencias europeas han empezado integrando los productos de mayor interés para
el mercado europeo, como Mudarabah, Musharakah y Murabaha.,
 Las plataformas institucionales (grupos de investigadores y expertos en finanzas islámicas) de los gobiernos
europeos ha tenido un gran éxito
 El éxito de la experiencia de las finanzas islámicas en Europa también se ha debido a la ayuda académica y a
la difusión de la cultura de la economía y finanzas islámicas.
 La organización de grandes eventos sobre la industria financiera islámica en Europa. Liberación del mercado
europeo
 Las relaciones políticas entre los países europeos y los países del CCG y Malasia
Para España necesita
 Una voluntad política y aprovechar las experiencias europeas.
 Un gran mercado para la internacionalización de la empresa española en el mercado del CCG y Malasia,
especialmente en el sector financiero, alimentación e infraestructura.
 Promover las relaciones económicas y políticas con los países del CCG y Malasia.
 Difundir la cultura de las finanzas y la economía islámica en el ámbito académico español.
 España no está preparada para recibir la industria financiera islámica en corto plazo.
31

32. 32

33. Futuras líneas de investigación
 Los investigadores apenas pueden investigar sobre todos los ámbitos del
sistema financiero islámico o la economía islámica dada la ausencia de
referencia bibliográfica oficial en español como:
 El análisis del riesgo del sistema financiero islámico.
 Analizar los instrumentos de la banca islámica y compararla con el sistema
convencional.
 Los fondos de inversión y su participación en el desarrollo económico.
 El sistema de Sukuk y su futuro en España.
 sectores de la economía islámica (alimentación, turismo, cosmética…).
33

34. 34
Des
ar*
(%)
2015
País Activo
s de
finanz
as
islami
cas
Millon
es $
Nº
Inst
finani
era
islámi
cas
Act ,
ancos
islámicos
millones
de $
Nº bancos
islámicso
/ windows
Takaf
ul
Millon
ese $
Nº
Taka
ful
OIFI**
Millon
es $
Nº
***OI
FI
V.
Sukuk
Millones
$
Fondos
inversión
islámica
millones
$
Formación
finanzas
islámicas
Publicaci
ones de
investiga
ciones y
artículos(
2012 –
2015)
Experto
s en
Shariaa
Eventos
de
finanzas
islámicas
(conferen
cias y
seminario
s)
Noticia
s FI
Univ Instit
- Europa 66.862 41 46.059 36 - 7 6879 34 10.726 3.202 109 299* - 49 1277
13 Turquía 51.710 6 41.693 4 - - - - 10.004 14 13 33 3 12 684
15 UK 5.066 32 3.984 27 - 1 - 13 354 728 27 69 154 23 26 401
1 Suiza 6.937 3 - - - 1 6879 2 - 58 2 2 4 4 3 14
3 Luxemburgo 2.481 - - - - 1 - 2 312 2169 1 2 - 4 1 27
0,20 Alemania - - - 1 - 1 - - 55 - 2 3 21 - 1 65
1 Irlanda - - - - - - - 1 - 97 1 1 10 - 1 10
0,38 Italia - - - - - - - - - 135 1 1 26 - - 9
1 Rusia - - - 1 - - - 5 - - 1 1 18 - 3 72
0,30 Francia - - - 3 - 2 - 2 - - 3 7 35 4 1 19
0,22 España - - - - - - - - - - 1* - 6 - 1* 10
0,35 Bélgica - - - - - 1 - - - - - 1 11 - - 9
0,25 Holanda - - - - - - - 1 - - 1 1 14 - - 6
0,09 Dinamarca - - - - - - - - - - - - - - - 15
0,08 Suecia - - - - - - - - - - - - 2 - - 13
0,11 Finlandia - - - - - - - - - - - - 2 - - 13
0,16 Noruega - - - - - - - - - - - - 4 - - 13
3 Malta - - - - - - - 4 - - 1 1 - - - 19
0,06 Chequia - - - - - - - - - - - - - - - 6
0,07 Grecia - - - - - - - - - - - - 10 - - 8
1 Romania - - - - - - - - - - - - - - - 6
0,16 Eslovenia - - - - - - - - - - - - - - - 7
Las Finanzas Islámicas en Europa
Fuente: Elaboración propia a través del último informe de (ICD - Thomson Reuters, 2016).

35. Los grandes bancos islámicos en el mundo
35
Clasificació
n en
2015
Bancos islámicos País
Activos
bancarios en mil
millones de $
2015
Clasificación a
nivel mundial
Clasificación a
nivel nacional
1 Al Rajhi Bank Arabia Saudí 82.056 268 2
2 Kuwait Finance House Kuwait 54.454 382 2
3 Bank Mellat Irán 52.269 389 1
4 Bank Melli Iran Irán 51.540 396 2
5 Maybank Islamic Malasia 41.887 496 6
6 Dubai Islamic Bank EAU 40.816 507 5
7 Bank Maskan Irán 37.259 537 3
8 Qatar Islamic Bank Qatar 34.898 569 2
9 Bank Saderat Iran Irán 33.838 580 4
10 Bank Tejarat Irán 33.680 583 5
11 Abu Dhabi Islamic Bank EAU 30.471 631 7
12 Bank Kerjasama Rakyat Malaysia Malasia 25.552 715 10
13 Albaraka Banking Group Bahréin 24.618 742 3
14 Masraf Al Rayan Qatar 22.004 812 5
15 Bank Sepah Irán 21.935 814 6
16 Islamic Development Bank Arabia Saudí 21.889 816 10
17 Alinma Bank Arabia Saudí 21.563 828 11
18 Bank Keshavarzi-Agricultural Bank of Iran Iran 21.495 831 7
19 Parsian Bank Irán 19.727 875 8
20 Bank Pasargad Irán 18.345 926 9
21 Bank AlJazira Arabia Saudí 17.748 941 12
22 Kuveyt Turk Katilim Bankasi A.S.- Kuwait
Turkish Participation Bank
Turquía 14.541 1089 13
23 Turkiye Finans Katilim Bankasi Turquía 14.360 1101 14
24 CIMB Islamic Bank Malasia 14.267 1109 17
25 Bank Islam Malaysia Malasia 13.110 1165 18
26 Ahli United Bank Kuwait 12.284 1209 8
27 Bank AlBilad Arabia Saudí 12.061 1217 13
28 Emirates Islamic Bank EAU 11.685 1240 10
29 Eghtesad Novin Bank PJSC-EN Bank Iran 11.283 - -
30 Al Hilal Bank EAU 11.275 1275 11
31 Qatar International Islamic Bank Qatar 11.137 1285 7
32 AmIslamic Bank Malasia 10.685 1318 21
33 Public Islamic Bank Malasia 10.638 1320 22
34 Barwa Bank Qatar 10.494 1332 8
35 RHB Islamic Bank Malasia 10.333 1347 23
36 Boubyan Bank Kuwait 10.323 1348 9
37 Albaraka Turk Participation BankAlbaraka
Turk Katilim Bankasi AS
Turquía 9.930 1376 16
Fuente: Elaboración propia y exclusiva a partir de los datos ofrecidos en 2016 por: (Bankscope , 2016) (Global
Finance, 2016) (The Banker Database, 2016) (Fitch Ratings, 2016), (The Asian Banker, 2016)y (DCIBF, 2016).

36. Gracias!
36
- Presidente: Prosper Lamothe Fernández
Catedrático de Economía Financiera y Contabilidad. Universidad Autónoma de Madrid
- Secretaria: María José García López
Profesora Titular de Economía Financiera y Contabilidad. Universidad Rey Juan Carlos
- Vocal: Vicente Salas Fumás
Catedrático de Economía de Dirección y Organización de la Empresa, Universidad de Zaragoza.
- Vocal: María José Palacín Sánchez
Profesora de Finanzas, Universidad de Sevilla
- Vocal: Ignacio Mauleón Torres,
Catedrático de Economía de la Empresa, Economía Aplicada y Fundamentos de Análisis Económico.
Universidad Rey Juan Carlos.