Perspectivas Económicas de América Latina 2016 Hacia una nueva asociación con China Casa de América Madrid, 9 de Mayo de 2016

1. Casa de América
Madrid, 9 de Mayo de 2016
Perspectivas Económicas de América Latina 2016
Hacia una nueva asociación con China
Angel Melguizo
Mario Pezzini
Centro de Desarrollo de la OCDE

2. Perspectivas económicas de América Latina 2016

3. 1 Perspectivas macroeconómicas en América Latina
2
Complementado: upgrading, diversificación e integración
El desplazamiento de la riqueza global, shifting wealth
4
Perspectivas económicas de América Latina 2016
Comparando: la oportunidad china3

4. El crecimiento continúa siendo débil en América Latina
Crecimiento del PIB en América Latina y la OCDE (% anual)
Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015), Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China, basado en datos y proyecciones de CEPAL para
América Latina y de la OCDE. Para los de crecimiento y proyecciones de la OCDE se utiliza OECD Economic Outlook 98 database. Para los datos de América Latina entre el
2000 y el 2014 se utiliza CEPALSTAT, y desde 2015 a 2017 Latin American Consesus Forecasts (Abril 2016)
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
%
OCDE América Latina

5. Entre los factores internos destaca la debilidad de la inversión
Crecimiento del PIB por componentes de la demanda en América Latina
(% anual)
Fuente: CEPAL

6. Precio de materias primas seleccionadas (100 = 2005)
El entorno exterior se caracteriza por el fin del ‘superciclo de las
materias primas’
Fuente: OCDE/CEPAL/CIAT/BID (2016), Estadísticas tributarias en América Latina y el Caribe 2016
0
50
100
150
200
250
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Minerales y metales Petróleo crudo

7. Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015), Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China, basado en datos y
proyecciones de CEPAL para América Latina y de la OCDE con base en datos Datastream
El colchón de la depreciación cambiaria parece haber sido agotado
Tipo de cambio frente al dólar para economías seleccionadas de América Latina
(100 = mayo 2001)
0
500
1000
1500
2000
2500
50
70
90
110
130
150
170
190
210
230
Brasil Chile Colombia México
Perú Costa Rica Argentina (eje der)

8. El margen de política es también limitado por el lado monetario
Tasa y metas de inflación para un conjunto de economías de América Latina
(%, diciembre/diciembre, 2015 y 2016)
OCDE/CAF/CEPAL con base en datos del FMI World Economic Outlook (Abril 2016) y previsiones Consensus Forecasts (Abril 2016)
0
2
4
6
8
10
12
Brasil Chile Colombia México Perú Uruguay
Inflación 2015 Inflación 2016 Meta más alta Meta más baja

9. América Latina enfrenta la desaceleración económica con una
posición fiscal menos robusta que a mediados de la década pasada...
Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015), Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China
Impulso fiscal y output gap para un conjunto de economías de América Latina
(variación del saldo fiscal primario estructural, % PIB)
-9
-7
-5
-3
-1
1
3
5
Argentina Brasil Chile Colombia Costa Rica México Perú Uruguay
2007 - 2009 - 2014
Impulso fiscal Brecha del producto

10. Fuente: OCDE/CEPAL/CIAT/BID (2016), Estadísticas tributarias en América Latina y el Caribe 2016
Recaudación tributaria en América Latina y la OCDE (% PIB)
… y con menores ingresos tributarios que la OCDE
0
5
10
15
20
25
30
35
40
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
Diferencia (A-B) ALC (22) (A) OCDE (34) (B)

11. Fuente: OCDE/CEPAL/CIAT/BID (2016), Estadísticas tributarias en América Latina y el Caribe 2016
Ingresos públicos por recursos naturales no renovables en América Latina (% PIB)
Además, los ingresos provenientes de recursos naturales no
renovables serán menores
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Minería (10 países) Hidrocarburos (10 países)

12. El déficit de cuenta corriente se mantendrá elevado, y en algunos
casos ya no es cubierto por la inversión directa
Fuente: FMI World Economic Outlook (Abril 2016)
Saldo de cuenta corriente para un conjunto de economías de América Latina (% PIB)
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2014 2015 2016 2017

13. Fuente: Para Brasil, Chile, Colombia ,México y la OCDE: OECD Economic Outlook 98 database. Para América Latina (AL), Argentina, Perú y Venezuela: Latin American
Consesus Forecasts (Abril 2016)
‘Américas Latinas’ en las perspectivas de crecimiento a corto plazo…
Crecimiento del PIB para un conjunto de economías de América Latina (% anual)
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
Argentina Brasil Chile Colombia México Perú Venezuela AL OCDE
2003-08 2009-14 2015 2016 2017

14. … ilustradas por las diferentes posiciones dentro del ciclo económico
Ilustración de la posición cíclica en un conjunto de economías de América Latina
(2016, desviación de la tendencia usando el filtro HP)
Fuente: Centro de Desarrollo de la OCDE
Argentina
Bahamas
Barbados
Bolivia
Brasil
Chile
Colombia
Costa Rica
República Dominicana
Ecuador
El Salvador
Guatemala
Honduras
Jamaica
México
Nicaragua
Panamá
Paraguay
Perú
Uruguay
Venezuela
-0.04
-0.03
-0.02
-0.01
0.00
0.01
0.02
0.03
0.04

15. En general, la salida de la desaceleración en América Latina no será
rápida…
Ilustración de la posición cíclica de un conjunto de economías de América Latina
(2015-2018, desviación de la tendencia usando el filtro HP)
Argentina
Brasil
Chile
Colombia México
Perú
Venezuela
Ecuador
Jamaica
El Salvador
Rep Dominicana
-0.15
-0.10
-0.05
0.00
0.05
0.10
0.15
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 57 59 61 63 65 67 69 71 73 75 77 79 81
Fuente: Centro de Desarrollo de la OCDE

16. 1800
2800
3800
4800
5800
6800
7800
8800
9800
10800
11800
Ireland Israel Poland Singapore Spain Portugal
Greece Malaysia South Korea China LAC avg
Alta
Media
Baja
PIB per cápita en un conjunto de economías de la OCDE, Asia y América Latina
(PIB por habitante, PPA en USD de 1990)
Fuente: Centro de Desarrollo de la OCDE (2016), “Overcoming the middle income trap in Latin America: The role of skills, infrastructure, finance and fiscal policy”.
En elaboración
… recordando el reto de salir de la trampa del ingreso medio, tal y
como han logrado economías europeas y asiáticas

17. El reto de la productividad
‘No lo es todo, pero en el largo plazo es casi todo’ (P. Krugman)
Productividad laboral en un conjunto de economías de América Latina y Asia
(% productividad de EEUU, media móvil 5 años, PPP)
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013
Corea América Latina Chile Colombia China
Fuente: Melguizo, A. y J.R. Perea (2015), “Skill gaps in emerging economies: An empirical analysis”, Working Paper No. 329, OECD Development Centre

18. • El crecimiento económico continuara siendo débil en América Latina
en 2016 y 2017
• El margen para políticas de demanda (monetarias y fiscales) es
reducido, dadas las características estructurales de la región (e.g.
limitada recaudación fiscal)
• Se ha de reactivar una agenda que favorezca la productividad para un
crecimiento inclusivo, superando la trampa del ingreso medio
Perspectivas económicas de América Latina 2016

19. 1 Perspectivas macroeconómicas en América Latina
2
Complementado: upgrading, diversificación e integración
El desplazamiento de la riqueza global, shifting wealth
4
Perspectivas económicas de América Latina 2016
Comparando: la oportunidad china3

20. Un mundo a tres velocidades en los años 1990s
El desplazamiento de la riqueza global (shifting wealth) está dando una
nueva forma a la economía mundial
Pobres/vulnerables Convergentes Ricos
Fuente: Perspectives on Global Development 2010: Shifting Wealth, basados en datos del Banco Mundial 2009
Nota: El mapa se utiliza a fines ilustrativos, sin implicaciones sobre el estatus de soberania de ningun territorio cubierto

21. El desplazamiento de la riqueza global (shifting wealth) está dando una
nueva forma a la economía mundial
Un mundo a tres velocidades en los años 2000s
Pobres/vulnerables Convergentes Ricos
Fuente: Perspectives on Global Development 2010: Shifting Wealth, basados en datos del Banco Mundial 2009
Nota: El mapa se utiliza a fines ilustrativos, sin implicaciones sobre el estatus de soberania de ningun territorio cubierto

22. 1 Perspectivas macroeconómicas en América Latina
2
Complementado: upgrading, diversificación e integración
El desplazamiento de la riqueza global, shifting wealth
4
Perspectivas económicas de América Latina 2016
Comparando: la oportunidad china3

23. Contribución al crecimiento global: China vs. América Latina y el Caribe (%)
Nota: América Latina cubre 32 economías de América Latina y el Caribe. La categoría economías avanzadas incluye 37 países.
Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL con base en Fondo Monetario Internacional, World Economic Outlook Database, (base de datos), (abril de 2016).
China continuará siendo un motor del crecimiento global
0
10
20
30
40
50
60
1991-95 1996-2000 2001-05 2006-10 2011-15 2016-21
Economías avanzadas China América Latina India

24. Un reto común de América Latina y China es superar la trampa del
ingreso medio
Low
Middle
High
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
CHL URY ARG VEN CRI MEX COL BRA PER BOL CHN SGP JPN KOR ESP PRT MYS
2014 1980 1950
Source: OECD/ECLAC/CAF (2015), Latin American Economic Outlook 2016: Towards a new partnership with China
PIB per cápita en América Latina, China y OCDE
(PIB por habitante, PPA en USD de 1990)

25. 1 Perspectivas macroeconómicas en América Latina
2
Complementado: upgrading, diversificación e integración
El desplazamiento de la riqueza global, shifting wealth
4
Perspectivas económicas de América Latina 2016
Comparando: la oportunidad china3

26. Proyección de exportaciones de América Latina por productos
(% crecimiento anual hasta 2030, según escenarios de crecimiento de China)
Fuente: OCDE/CAF/CEPAL (2015) Perspectivas Económicas de América Latina: Hacia una nueva asociación con China. Basado en Avendano et al (en producción),
"China's rebalancing: What scenarios for Latin American exports?".
Es necesaria la diversificación y modernización (upgrading) dadas las
perspectivas de las exportaciones…
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
Agricultura Metales Manuf. y serv. Combustibles fósiles
% Crecimiento anual
Escenario Base Escenario Baja inversión Crecimiento de las exportaciones 2000-2010

27. Índice de Oportunidades Alimentarias en América Latina a partir de la
demanda en China
…aunque las perspectivas de consumo chino van a ofrecer
oportunidades para las exportaciones latinoamericanas
Nota: El promedio ponderado del índice oscila entre -2.4 y 2.1; los datos corresponden al año 2013 ya la Revisión 4 de SITC.
Fuente: OCDE/CAF/CEPAL (2015) Perspectivas Económicas de América Latina: Hacia una nueva asociación con China. Con base en datos de Comtrade y
Agricultural Outlook 2014-2023 de la OCDE-FAO (2014).
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2

28. ‘Más allá del comercio’ I: Expandiendo los flujos financieros
Préstamos a América Latina de China y organismos multilaterales seleccionados
(millones de USD)
Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL con base en los informes anuales (CAF, BID, Banco Mundial) y Gallagher y Myers (2014) para datos sobre préstamos chinos.
Nota: Los préstamos chinos incluyen préstamos principalmente concedidos por el CDB y el CHEXIM. Los préstamos del Banco Mundial son compromisos del BIRF y la
AIF. Los préstamos del CAF conciernen a compromisos de créditos y los datos del BID incluyen préstamos y garantías aprobados.
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Banco Mundial CAF BID China

29. Entradas totales de IED a América Latina por sector,
2009-13 (%)
65%
3%
10%
15%
4%
3%
IED saliente de China por región (%,
2010)
Asia África
Europa América Latina
América del Norte Oceanía
Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL con base en datos de fuentes nacionales y de la Oficina Nacional de Estadísticas de China.
‘Más allá del comercio’ II: flujos de IED China hacia la región son una
oportunidad

30. Perspectivas económicas de América LatinaLa expansión y mejora de las competencias es un factor cada vez más
relevante
Proyecciones de población con educación terciaria en China y
América Latina 2013-30
(millones de personas)
Fuente: OCDE/CAF/CEPAL (2015) Perspectivas Económicas de América Latina: Hacia una nueva asociación con China.
0
50
100
150
200
250
300
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
ALC (escenario de alta graduación) ALC (escenario base)
China (escenario de alta graduación) China (escenario base)

31. Las competencias y habilidades son la nueva moneda para la
modernización y competitividad
Estudiantes con educación superior por campo educativo en China, América
Latina (%)
Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL con base en Oficina Nacional de Estadísticas (China) y World Bank Edstats (Education Statistics).
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
China ALC
%
Otros Humanidades, ciencias sociales, leyes y educación STEM

32. Respuestas de política para el futuro
• Nuevas Políticas de Desarrollo Productivo (PDPs)
Ascender en cadenas globales de valor y desarrollar servicios y logística
Desarrollar sectores de agricultura y alimentos con mayor valor agregado
• Desarrollo de competencias
Reforzar la educación vocacional y la capacitación-en-el-trabajo
Mejorar la información para fomentar matriculación en STEM
• Consolidando una estrategia regional hacia China
Maximizar plataformas regionales (Alianza del Pacífico, Mercosur, CELAC,
Caricom)
Aprovechar inversión china para reducir brechas de infraestructura
Mejorar regulación para para la integración comercial regional y la
sostenibilidad ambiental

33. Gracias!
Acceda a la publicación completa en:
http://www.latameconomy.org/es/outlook/

34. Anexo: Más allá de la cantidad: calidad, pertinencia y adecuación
a la realidad económica
Desempeño en las pruebas de PISA para China, América Latina y OCDE (pts)
0
100
200
300
400
500
600
Nota: La muestra de China incluye a 21 003 alumnos de 621 escuelas de 11 provincias y municipios (Distrito Fangshan de Beijing y Municipio Tianjin,
provincias Hainan, Hebei, Hubei, Jiangsu, Jilin, Ningxia, Sichuan, Yunnan y Zhejiang).
Fuente: Base de datos de PISA y OECD Economic Survey China (2015).