Profesor: Jonathan HermisillaCurso: Fundamentos de la Empresa Integrantes: Morgado, Valentina                    Moya, David
Nació   en Saugerties, Nueva York el27 de Febrero del año 1867.estudió en la Universidad de Yaleen Newhaven, Connecticut...
 En 1929 sus ahorros y su  prestigio cayeron fuertemente  por un articulo que escribió, en  el cual aseguraba que la bols...
Juntar en una misma ecuación los principalescomponentes monetarios y determinar la teoríacuantitativa del dinero:         ...
«Invertir es diferir           elconsumo en el tiempo»La inversión no es un fin en símismo, sino un proceso paradistribuir...
Nació   en Brooklyn, NY, el 26 de agostode 1925.Licenciado y doctor en economía de laUniversidad de Harvard. Realizó un...
   Hirshleifer     (1965)     intenta    mejorar    las    aportaciones         de       I.      Fisher       a    la teo...
   La proposición de Fisher deja en evidencia    que todo el sistema económico tiene como    objetivo satisfacer las nece...
1. Curva de Transformación    (Oportunidades Productivas)2.    Recta de Mercado de     Capitales     (Oportunidades Financ...
   En una economía con Mercado de Capitales perfecto    (tasa interés captación igual a tasa interés colocación),    no e...
 El óptimo de inversión de una empresa con  holgura de fondos propios será diferente al  óptimo de otra empresa que tenga...
 Invertir es diferir el consumo a través del  tiempo, la clásica definición de Fisher. La tasa de interés se convierte e...
Teoría de la inversión6
Próxima SlideShare
Cargando en…5
×

Teoría de la inversión6

391 visualizaciones

Publicado el

fisher

0 comentarios
0 recomendaciones
Estadísticas
Notas
  • Sé el primero en comentar

  • Sé el primero en recomendar esto

Sin descargas
Visualizaciones
Visualizaciones totales
391
En SlideShare
0
De insertados
0
Número de insertados
1
Acciones
Compartido
0
Descargas
10
Comentarios
0
Recomendaciones
0
Insertados 0
No insertados

No hay notas en la diapositiva.

Teoría de la inversión6

  1. 1. Profesor: Jonathan HermisillaCurso: Fundamentos de la Empresa Integrantes: Morgado, Valentina Moya, David
  2. 2. Nació en Saugerties, Nueva York el27 de Febrero del año 1867.estudió en la Universidad de Yaleen Newhaven, Connecticut. y obtuvoun doctorado en administración denegocios en el año 1888.Ejerció como profesor dematemáticas y luego de economíanacional. Fue tutor de matemáticas yasistente de profesor de matemáticas,también fue asistente de profesor depolítica y ciencias sociales; y porúltimo estuvo a cargo de impartirlecciones como profesor del curso depolítica económica.
  3. 3.  En 1929 sus ahorros y su prestigio cayeron fuertemente por un articulo que escribió, en el cual aseguraba que la bolsa había alcanzado un punto del cual nunca bajaría. A partir de este punto la universidad de Yale (a la cual dedicó toda su vida) le dio una mano para permitirle vivir con dignidad hasta el final de sus días. En 1935 se le reconoce su labor como educador “emeritus” Irving Fisher falleció en New Haven, Conneticut, el 19 de abril de 1947, sin haber recuperado ni su patrimonio ni su prestigio profesional ante la opinión pública de esos tiempos.
  4. 4. Juntar en una misma ecuación los principalescomponentes monetarios y determinar la teoríacuantitativa del dinero: MV = PY P = MV/Y /ln lnP = lnM + lnV – LnY /D %P= %M - %Y«El dinero requiere un respaldo de producción para que no genere inflación»
  5. 5. «Invertir es diferir elconsumo en el tiempo»La inversión no es un fin en símismo, sino un proceso paradistribuir el consumo en el tiempo.
  6. 6. Nació en Brooklyn, NY, el 26 de agostode 1925.Licenciado y doctor en economía de laUniversidad de Harvard. Realizó una revalorización de la teoríade Irving Fisher.En 1960 se vinculó al Departamento deEconomía de la UCLA, donde llegó a serprofesor emérito. En 1971 planteó la paradoja de que unexceso de información puede reducir elbienestar.Desde finales de los setenta se ocupó demostrar las similitudes entre la economía yla biología evolutiva y de cómo el métodoeconómico puede ser extendido al análisisde problemas tradicionalmente estudiadospor otras ciencias sociales.
  7. 7.  Hirshleifer (1965) intenta mejorar las aportaciones de I. Fisher a la teoría de inversión tomando un futuro incierto que no está dado, en el que las empresas tienen distinto poder de decisión según el contexto considerado. Así explica a la empresa no como un elemento atómico, sino como una unidad de decisión sujeta al riesgo e incertidumbre. A demás, invalida el teorema de Irving Fisher que dice: “el óptimo de inversión es independiente del nivel de consumo de los dueños de la empresa, dada la posibilidad de prestar y pedir prestado a la misma tasa”. Hirshleifer establece que en la realidad la tasa de colocación es mayor que la tasa de captación. Diez años más tarde explica la actividad especulativa en función de las preferencias y oportunidades de cada agente derivadas del riesgo, a su vez fruto del conocimiento que cada uno posee, en un modelo de equilibrio general que distingue entre un equilibrio informativo y otro no informativo.
  8. 8.  La proposición de Fisher deja en evidencia que todo el sistema económico tiene como objetivo satisfacer las necesidades de las personas. La inversión como una “palanca” esencial del desarrollo económico, está en función de las necesidades de las personas, o sea del consumo.
  9. 9. 1. Curva de Transformación (Oportunidades Productivas)2. Recta de Mercado de Capitales (Oportunidades Financieras)3. Curvas de Indiferencias frente al Consumo (Función de Utilidad Personal)
  10. 10.  En una economía con Mercado de Capitales perfecto (tasa interés captación igual a tasa interés colocación), no existe racionamiento de capitales y se trabaja bajo certeza Teorema de Separación de Irving Fisher: “el óptimo de inversión es independiente del nivel de consumo de los dueños de la empresa, dada la posibilidad de prestar y pedir prestado a la misma tasa”. Jack Hirschleifer invalida este teorema al dejar establecido que en la realidad la tasa de colocación es mayor que la tasa de captación
  11. 11.  El óptimo de inversión de una empresa con holgura de fondos propios será diferente al óptimo de otra empresa que tenga restricciones Queda de manifiesto que toda decisión de inversión es una función de la tasa de interés, ya sea la de captación o de colocación La tasa de interés es una tasa de cambio entre el consumo futuro y el presente; es el “precio del tiempo” en términos de consumo.
  12. 12.  Invertir es diferir el consumo a través del tiempo, la clásica definición de Fisher. La tasa de interés se convierte en el costo de oportunidad en términos de consumo, concepto en el cual reside el fundamento de la actualización de los flujos futuros. La situación límite se presenta al no existir un mercado de capitales, no existe tasa de interés, sólo se conoce la Tasa de Sustitución de cada persona frente al consumo.

×