Este documento presenta el "Esquema de Rossell", el cual sintetiza conceptos clave de las finanzas empresariales. El esquema muestra que la falta de liquidez puede llevar a la suspensión de pagos y eventualmente a la quiebra de una empresa. También indica que el rendimiento de las inversiones debe ser mayor que el costo de los recursos para generar utilidades; de lo contrario habrá pérdidas que también pueden causar quiebra. El documento explica cada parte del esquema y concluye que este proporciona

1. FINANZAS
EMPRESARIALES
Modulo I:
Operaciones de Corto Plazo
Sesión II
ABBA CONSULTORES

2. TEMA DE HOY
 “El Esquema de Rossell”
 Un brillante resumen de los mas importantes
conceptos que encierran las finanzas.

3. EL ESQUEMA DE ROSSELL
Falta de liquidez -------- Suspensión
De pagos
>
Plazo Plazo
<
Tienen Tienen
Inversiones Fuente de recursos
Dan Utilidades Tienen
>
Rendimiento Costo
<
Pérdidas ------------- Quiebra

4. Objetivo de este esquema
 Sintetizar increíblemente las finanzas.
 Aclarar las diferencias fundamentales en
las finanzas de las empresas.

5. Interpretación
 En la ecuación: A=P+C, queda del lado
izquierdo los activos, o como dijimos
antes las inversiones. Y del lado derecho
las fuentes de los recursos.
 Viendo primero la parte superior del
esquema, vemos que de las inversiones
sale una flecha hacia arriba que nos dice
que estas tienen un plazo.

6. Interpretación
 Es correcto decir que tenemos inversión en caja, en
cuentas por cobrar, en inventarios. Todas estas tienen
entonces un plazo determinado para recuperarse.
 Del lado derecho están las fuentes de los recursos que
también tienen un plazo. Este será el tiempo que el
dinero estará en la empresa. Ej. Si los proveedores nos
dan 60 días, ese tiempo usaremos el dinero, si tenemos
un pasivo de largo plazo, el dinero estará mas de un
año, el capital contable, permanece por un plazo
indefinido, mientras la empresa siga funcionando.

7. Interpretación
 Al comparar los dos plazos, el de las
inversiones con el plazo de la fuente de los
recursos:
 Veremos que cuando el plazo de las inversiones
es menor que el plazo de la fuente de los
recursos, se tiene liquidez. Es decir si se
recuperan las inversiones antes, habrá dinero
para devolver a las fuentes de los recursos y la
liquidez estará resuelta.

8. Interpretación
 Cuando el plazo de las inversiones es
mayor que el plazo de la fuente de los
recursos, resulta que NO hay liquidez.
 No hay dinero para devolver a tiempo lo
prestado.

9. Interpretación
 Cuando una empresa está constantemente sin
liquidez por descoordinación de los plazos se
puede llegar a la suspensión de pagos.
 La suspensión de pagos no es lo mismo que la
quiebra.
 La suspensión de pagos da tiempo a la empresa
para que se reestructure y sea viable.
 La parte superior del esquema se refiere
entonces directamente al flujo de efectivo.

10. La otra parte del esquema
 La parte inferior del esquema nos dice:
 Que toda inversión tiene un rendimiento (utilidades).
 Que toda fuentes de recursos tiene un costo, aunque
este no sea del todo explicito.
 Cuando comparamos el rendimiento de las
inversiones, y estas son mas grandes, que el costo
de los recursos, entonces hay utilidades económicas,
se gana dinero.

11. TIPOS DE COSTOS DE LA
FUENTE DE LOS RECURSOS
 Costos financieros, que son los intereses,
recargos y otros pagos originados por que las
fuentes de los recursos sean prestamos.
 Costos de oportunidad, el valor que podríamos
ganar si colocamos los recursos en una opción
distinta a la seleccionada.
 Costos hundidos, los bienes que ya se
invirtieron en el pasado y que no nos generan
un desembolso o costo en el momento en que
se lleva a cabo la inversión.

12. La otra parte del esquema
 La parte inferior del esquema
(continuación)
 Cuando el rendimiento es menor que el costo
de los recursos, entonces hay perdidas.
 Las perdidas continuas, pueden llegar a la
quiebra.

13. EL ESQUEMA EN CONJUNTO
 En la parte de arriba se ve el flujo de caja,
en la parte de abajo se ven las utilidades.
 Al profundizar en este análisis podemos
ver cuatro posibilidades:

14. POSIBILIDADES DEL ESQUEMA
DE ROSSELL
 Liquidez y utilidades
El caso ideal de toda empresa, es por lo que se
trabaja.
 Liquidez y perdidas
Podríamos haber tenido un mal año, pero tener
liquidez por la venta de un activo fijo. O
empresas de Internet, que nunca tuvieron
utilidades pero si liquidez.

15. POSIBILIDADES DEL ESQUEMA
DE ROSSELL
 Sin liquidez pero con utilidades
Empresas que venden al gobierno, y que
todavía no han recibido el pago.
 Sin Liquidez y con perdidas
Son aquellas empresas que a lo largo de
los años han cerrado sus operaciones.

16. ¿ENTONCES QUE PREFERIRÍAN
ENTRE DOS MALES?
¿Tener perdidas o
falta de liquidez?

17. Es menos malo tener perdidas
 Porque mientras haya liquidez se puede
seguir trabajando, pero sin ella, en ese
instante se deja de funcionar, porque:
 El proveedor no nos surtirá producto
 El banco subirá las tasas y cobrara mora.
 La falta de pago de salarios causaría
descontento en el personal.

18. UNA ANALOGÍA UTIL
 Las utilidades son el motor del auto y el
flujo de caja, la gasolina.
 Ambas cosas son importantes, pero una
pequeña falla del motor es tolerable
mientras contemos con gasolina.

19. “Eso se pagará con las utilidades”
 Con las utilidades no se paga ni se
compra nada; todo se compra y se paga
con la caja, con el efectivo.

20. En conclusión
 El esquema de Rossell es un resumen de
casi todas las finanzas.
 Con este esquema en mente se logra
comprender la mayoría de los conceptos
financieros.

21. AUTO-EVALUACIÓN
SEMANAL
 A) Cual de los siguientes activos y pasivos
NO forman parte de la determinación del
capital de trabajo NETO (subraye):
Caja y Bancos Inventarios Doc. X Cobrar
a largo plazo
Proveedores Cuentas Prestamos
X pagar Hipotecarios

22. AUTO-EVALUACIÓN
SEMANAL
 Diga si es falsa o verdadera cada una de las
siguientes afirmaciones:
 B) Para aumentar mi capital de trabajo NETO,
basta con obtener un préstamo de corto plazo.
FALSO VERDADERO
 C) Antes de repartir ganancias, debo determinar
cuanto crecerá mis necesidades de capital de
trabajo el próximo año y restar esa cantidad para
determinar las utilidades que puedo repartir.
FALSO VERDADERO

23. AUTO-EVALUACIÓN
SEMANAL
 Diga si es falsa o verdadera cada una
de las siguientes afirmaciones:
 D) Toda fuente de recursos tiene un costo.
FALSO VERDADERO
 E) Es mejor tener perdidas que no tener
liquidez.
FALSO VERDADERO

24. PREGUNTAS Y RESPUESTAS
 En cada sesión se dará un tiempo
prudencial para:
 Resolver preguntas e inquietudes
 Aclarar conceptos.

25. RESPUESTAS a AUTOEVALUACIÓN
 A) Doc. X Cobrar largo plazo y Prestamos
hipotecarios NO forman parte del capital
de trabajo NETO.
 B) falso
 C) verdadero
 D) verdadero
 E) verdadero