El documento presenta una evaluación financiera de un proyecto que incluye un análisis de ingresos, costos de inversión, costos operativos, flujos de efectivo, valor presente neto, tasa interna de retorno y análisis de sensibilidad. Se calculan estas métricas financieras para determinar la viabilidad del proyecto de acuerdo a criterios como la tasa mínima de retorno aceptada.
2. Fuentes de los datos financieros Ingresos Precios (estudio de mercado) Programa de producción (tamaño) Costos de Inversión Activos fijos tangibles Terreno (emplazamiento) Obras civiles y de urbanismo (tamaño y organización) Maquinarias y equipos (tamaño e ingeniería) Mobiliario (tamaño y organización) OIKOS CONSULTORES
3. Activos fijos intangibles Estudio técnico económico Estudios de suelo (emplazamiento) Proyecto arquitectónico (tamaño e ingeniería) Know how de instalación (ingeniería) Know how de procesos (ingeniería) Licenciamiento de software (ingeniería) Registros legales (aspectos legales) Contratación de servicios Activos circulantes (capital de trabajo) Materia prima e insumos (tamaño e ingeniería) Recursos humanos (organización) Servicios OIKOS CONSULTORES
4. Costos de Producción Materia prima e insumos (tamaño e ingeniería) Mano de obra directa (organización) Costos de Administración Nómina administrativa (organización) Publicidad, papelería, compras, ventas Costos de Servicios Agua, luz, teléfono, fax, Internet, vigilancia, aseo, contabilidad (emplazamiento, organización) Costos de Mantenimiento (tamaño e ingeniería) Costos de Transporte (localización) Costos de Eliminación de desechos (ingeniería) Costos financieros (intereses del Servicio de la Deuda) Costos de Depreciación y Amortización (inversiones) OIKOS CONSULTORES
5. Programación de tamaño para cálculo de ingresos y costos OIKOS CONSULTORES AÑO % CAPACIDAD UTILIZADA PRODUCCIÓN (TM) 1 70 700 2 70 700 3 80 800 4 90 900 5 100 1000
6. 1. INGRESOS POR VENTAS OIKOS CONSULTORES AÑOS PRODUCCIÓN (UNIDADES) PRECIO DE VENTA (BS./UNIDAD) INGRESOS POR VENTAS (BS.) 1 2 3 4 5
7. 2. COSTOS DE INVERSION OIKOS CONSULTORES CONCEPTO APORTE PROPIO FINANCIAMIENTO TOTAL ACTIVOS FIJOS TANGIBLES Construcción y Obras Civiles. Maquinarias y Equipos Mobiliario Vehículos
8. COSTOS DE INVERSION OIKOS CONSULTORES ACTIVOS FIJOS INTANGIBLES Licenciamiento de S. Adquisición de una P. Gastos Legales Estudios Técnico-Econ.
9. COSTOS DE INVERSION OIKOS CONSULTORES CAPITAL DE TRABAJO (3 MESES) Materia Prima/Insumos Nomina/Gastos General.
10. COSTOS DE INVERSION OIKOS CONSULTORES CONCEPTO APORTE PROPIO FINANCIAMIENTO TOTAL ACTIVOS TANGIBLES ACTIVOS INTANGIBLES CAPITAL DE TRABAJO INVERSION TOTAL
12. 4. DEPRECIACIÓN (COSTO CONTABLE) (*) SE TOMARA COMO VIDA UTIL: 5 AÑOS (**) SE UTILIZARA EL METODO DE LINEA RECTA: DEP = VI – VR / VU OIKOS CONSULTORES CONCEPTO VALOR INICIAL (VI) VALOR DE RESCATE (VR) VIDA UTIL (*) (VU) DEPRECIACIÓ (**) Activos Fijos Tangibles
13. 5. COSTOS DE PRODUCCIÓN OIKOS CONSULTORES AÑOS REQUERIMIENTOS M.P/INSUMOS (UN) PRECIO M.P/INSUMOS(BS./UN) COSTO POR M.P/INSUMOS (BS.) 1 2 3 4 5
14. 6. COSTO DE NOMINA OIKOS CONSULTORES CATEGORIA CANTIDAD SALARIO ANUAL 4 SALARIOS ADICIONALES COSTO NOMINA Gerente Jefe de Prod. Secretaria Ingeniero de S. Vendedor (**) Trabajador TOTAL NOMINA
15. 7. COSTOS DE SERVICIOS Y GASTOS ADMINISTRATIVOS OIKOS CONSULTORES CONCEPTO ESTIMADO MENSUAL ESTIMADO ANUAL Alquiler (con condominio) Teléfono/Fax/internet Luz y Aseo/Agua Mantenimiento y Repar. Papelería (impresora) Publicidad Patentes/Imp. municipales TOTAL SERVICIOS Y G. ADMNISTRATIVOS
16. 8. COSTOS DE OTROS SERVICIOS OIKOS CONSULTORES CONCEPTO ESTIMADO MENSUAL ESTIMADO ANUAL Vigilancia Privada Limpieza Contabilidad TOTAL SERVICIOS (0UT)
17. 9. COSTOS DE OPERACION OIKOS CONSULTORES CONCEPTO/AÑO 1 2 3 4 5 PRODUCCION NOMINA SERVICIOS SERVICIOS (O) COSTOS OPER.
18. 10. FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO (CON FINANCIAMIENTO ) OIKOS CONSULTORES AÑOS 0 1 2 3 4 5 Ingresos por Ventas - Costos de Operación - Intereses - Deprecia Ganancias Gravables - Impuesto ISLR (*) Ganancias Netas
20. 11. FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO (SIN FINANCIAMIENTO ) OIKOS CONSULTORES AÑOS 0 1 2 3 4 5 Ingresos por Ventas - Costos de Operación - Deprecia Ganancias Gravables - Impuesto ISLR (*) Ganancias Netas + Deprecia - Costo de Inversión Flujo de Fondos Neto
21. 12. FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO CON INFLACIÓN OIKOS CONSULTORES AÑOS 0 1 2 3 4 5 FFN SIN INFLACIÓN FFN CON INFLACION
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23. TREMA REAL (R) TREMA REAL (R) = 1 + TREMA NOMINAL - 1 1 + TASA DE INFLACION TREMA REAL DEL PROYECTO (TREMAR) = 1 +0,30 - 1 = 0, 102 1+ 0,18 (10,2%) OIKOS CONSULTORES
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25. Cálculo de la Tasa Interna de Retorno (TIR) TIR = VPN = 0; Por Interpolación: TIR (aprox) = Ii + (Is – Ii) . VPNP/ VPNP – VPNN Donde: Ii: Tasa de interés inferior; Is; Tasa de interés superior; VPNP: VPN Positivo; VPNN: VPN Negativo OIKOS CONSULTORES
26. Apalancamiento Financiero comparar la TIR del proyecto con financiamiento con la respectiva sin financiamiento; si la TIR con financiamiento es mayor que sin financiamiento existe apalancamiento financiero Análisis de Sensibilidad (AS) Variar los parámetros financieros mas importantes: inversiones, costos e ingresos unilateralmente o en conjunto para determinar el grado de sensibilidad del proyecto a los cambios OIKOS CONSULTORES
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28. Estudio de Caso Se tiene un proyecto con una vida útil de 5 años y una inversión inicial de ( en millones de Bs.) Inversión Inicial (Io): Bs. 100. El proyecto genera los siguientes Flujos Netos de Efectivo (FNE): Bs. 50 (año 1); Bs. 65 (año 2); Bs. 85 (año 3) Bs. 90 (año 4); Bs. 120 (año 5). La Tasa de Rendimiento Mínima Aceptada (TREMA) es de 44% anual. VPN = -100 + 34,7 + 31,4 + 28,5 + 20,9 + 19,4 VPN = -100 + 134,9 = 34, 9 Se acepta el proyecto OIKOS CONSULTORES
29. Ii = 44% Is = 64% VPNP = 34,9 VPNN = -3,5 TIR (aprox) = 44 + (64 – 44) . 34,9 / 34,9 – (-3,5) TIR (aprox) = 44 + 20 . 0,90885417 TIR (aprox) = 44 + 18,18 = 62, 2% TIR = 61,6% INVERSION = 20% Io = 120 TIR1 = 61,6%; TIR2 = 50,5% AS = (61,6 - 50,5) / 20 AS = 11,1 / 20 AS = 0,56 AS 1 El proyecto es poco sensible a un incremento de un 20% del costo de inversión OIKOS CONSULTORES
