Rentabilidad de u proyecto de Inversión

1. Facultad de Ingeniería
Escuela de Ingeniería Industrial
Departamento de Gerencia
Ingeniería Económica
Unidad 4
Rentabilidad de un Proyecto de Inversión
Elaborado por Profa. Carmen Guédez F.
Revisado por:
Febrero 2022

2. Contenido
Contenido
❖ Pasos para realizar un estudio económico
❖ Modelos de rentabilidad

3. ❖ Establecer el período de estudio del proyecto
❖ Determinar los flujos monetarios del proyecto
❖ Estimar la rentabilidad del proyecto y el tiempo de pago
❖ Fijar un criterio de decisión y tomar las decisiones de inversión
❖ Realizar el Análisis de Sensibilidad
Pasos para realizar un estudio económico-financiero
Pasos para realizar un estudio económico-financiero

4. Pasos para realizar un estudio económico-financiero
Pasos para realizar un estudio económico-financiero
La rentabilidad de un proyecto es una medida que permite conocer de manera anticipada
el resultado global de la operación de un proyecto desde un punto de vista
económico.
La rentabilidad es función de:
• Los costos e ingresos
• La vida o período de estudio
• La tasa mínima de rendimiento
Modelos de Rentabilidad
Modelos de Rentabilidad
• Valor Actual (VA)
• Equivalente Anual (EA)
• Tasa Interna de Retorno TIR o i*

5. Cantidad de dinero que hay que pagar por utilizar un capital
La menor cantidad de dinero, en forma de porcentaje, que una empresa (o inversionista) espera
obtener como rendimiento de un capital puesto a trabajar para cubrir los compromisos de
costos de capital. Beneficio mínimo exigido por el inversionista al invertir en un proyecto
Costo de Capital y Tasa Mínima de Rendimiento (imín)
Costo de Capital y Tasa Mínima de Rendimiento (imín)
Costo de capital
Tasa mínima de rendimiento (TMR o imín) en %
id x CD + ip x CP
cc =
CD + CP
__
TMR = imín = cc + otros factores
__
cc = costo de capital promedio ponderado
Id= intereses de deuda
CD = monto capital de deuda
ip = intereses capital propio
CP= monto del capital propio
Otros factores: riesgo de las inversiones, niveles de
endeudamiento, inflación, disponibilidad de capital
de inversión, otros

6. Beneficio o Pérdida equivalente en el punto cero de la escala de tiempo (Bs/año)
Modelos de Rentabilidad
Modelos de Rentabilidad
Valor Actual (VA)
Valor Actual (VA)
VA(imín) =  Ft ( P/Simín, n )
VA(i) = F0 + F1(1+i)-1 + F2(1+i)-2 + F3(1+i)-3 +....+ Fn(1+i)-n
i: tasa mínima de rendimiento (%)
Fn
F1 F2 F3
. . .
0 1 2 3 n Períodos
Fo
VA
VA(i) =  Ft (1+i)-t

7. Modelos de Rentabilidad
Modelos de Rentabilidad
Valor Actual (VA)
Valor Actual (VA)
• VA(imín) ˃ 0 Los ingresos del proyecto superan a los costos, incluyendo la tasa
mínima de rendimiento, en una cantidad de dinero equivalente a la
magnitud del VA. El proyecto genera un beneficio mayor al
mínimo exigido
• VA(imín) = 0 Los ingresos y los costos del proyecto (incluyendo la tasa mínima de
rendimiento) son iguales, por lo que, el proyecto genera un beneficio
igual a mínimo exigido (proyecto rentable). Con los ingresos se
recuperan todos los costos incluyendo la imín, por lo que es rentable
• VA(imín) ˂ 0 Los costos del proyecto incluyendo la tasa mínima de rendimiento son
superiores a los ingresos en una cantidad de dinero equivalente a la
magnitud del VA. El proyecto reporta una pérdida pues no se logran
cubrir todos los costos a ese valor de la tasa mínima de rendimiento.



VA 0

8. Beneficio o Pérdida equivalente en forma de una serie anual uniforme (Bs/año)
Modelos de Rentabilidad
Modelos de Rentabilidad
Equivalente Anual (EA)
Equivalente Anual (EA)
Fn
F1 F2 F3
. . .
0 1 2 3 n Períodos
Fo
EA EA EA
EA
EA(i) = F0 (R/Pi,n)+ F1 (P/Si,1)(R/Pi,n) + F2 (P/Si,2)(R/Pi,n) + ....+ Fn (P/Si,n)(R/Pi,n)
EA(i) =  Ft (P/Si, t) (R/Pi,n)
EA(i) = VA(i)(R/Pi,n) 


EA 0

9. Modelos de Rentabilidad
Modelos de Rentabilidad
Equivalente Anual (EA)
Equivalente Anual (EA)
• EA(imín) ˃ 0 Los ingresos del proyecto superan a los costos, incluyendo la tasa
mínima de rendimiento, en una cantidad de dinero igual al equivalente
anual. El proyecto genera un beneficio mayor al mínimo exigido.
• EA(imín) = 0 Los ingresos y los costos del proyecto, incluyendo la tasa mínima de
rendimiento son iguales y en consecuencia el proyecto genera un
beneficio igual a mínimo exigido (proyecto rentable).
• EA(imín) ˂ 0 Los ingresos del proyecto no son suficientes para cubrir los costos y
la tasa mínima de rendimiento, por lo que el proyecto genera una
pérdida igual al equivalente anual.



EA 0

10. Comportamiento del VA y el EA en relación con la i
Comportamiento del VA y el EA en relación con la i
i1
VA(i)
Bs.
i /%)
i*
VA1
i2
VA2

11. Criterio de decisión: es una regla mediante la cual dado un resultado o un conjunto de
ellos, se puede seleccionar la mejor alternativa. Se usará como criterio de decisión el
Maximizar los beneficios.
Sin embargo, al tomar para la toma de decisiones pueden privar criterios no económicos
como, por ejemplo: tecnológicos (relacionados con suministros, equipos, asistencia
técnica, otros), financieros (relacionados con la obtención y uso de fondos), cualitativos
(consideraciones legales, políticas, sociales, imagen, otros).
Criterio de decisión y Toma de decisiones
Criterio de decisión y Toma de decisiones

12. Referencias bibliográficas
Referencias bibliográficas
Giugni, L.; Ettedgui, C.; González, I. y Guerra, V. (2001). Evaluación de Proyectos de Inversión.
2a ed. Corregida. Valencia, Venezuela: Universidad de Carabobo.