razones y finanzas

1. VALORACIÓN
DE ESTADOS
FINANCIEROS
Tito Mauro Huertas Valencia

2. RAZONES FINANCIERAS

3. RAZONES FINANCIERAS
Son cocientes de una
operación aritmética
simple entre dos
valores, que conllevan
a una poderosa
herramienta de
análisis financiera.
Nacen por la necesidad de realizar un análisis
mas veloz, mas frio, de contar con cifras
comparables entre distintas empresas del
mismo sector, en distintos tiempos, ha
desarrollado el uso del análisis con razones
financieras.
Son el resultado de
dividir dos rubros de
alguno o algunos de los
estados financieros.

4. RAZONES FINANCIERAS
Eliminan problemas
de tiempo: Eliminan
la inflación.
CARACTERISTICAS
2 3
1
No tienen unidad de
medida: Al no estar
expresadas en
ninguna moneda
permiten la
comparación entre
países.
Rompen con los
problemas de
tamaño: Se pueden
comparar empresas
de distintos
tamaños.

5. RAZONES FINANCIERAS
Historia de la
empresa: De
periodos anteriores,
lo que permite
observar y entender
cuando se están
saliendo de su
estándar.
Contra empresas del
sector: Para
determinar si se esta
dentro del promedio.
1 2
Contra metas
establecidas: Por la
gerencia o la junta
3
CONTRA QUE COMPARAR

6. TIPOS DE RAZONES FINANCIERAS
Liquidez Apalancamiento o
Solvencia
1 2
Rendimiento o
Rentabilidad
3
Actividad
4
Mercado
5

7. 1. RAZONES FINANCIERAS DE
LIQUIDEZ
Razón Corriente Prueba Acida
1 2
Prueba de
Efectivo
3
Nos permite conocer la capacidad que tiene la
empresa para cumplir con sus compromisos de
corto plazo, tanto operativos como financieros.

8. 1.1. RAZÓN CORRIENTE
02
Activo Corriente
_______________________
Pasivo Corriente
Su valor estándar es
superior a 1
Recomendado 1,5
Indica la cantidad de pesos que
se tienen por cada peso de deuda
a corto plazo.
01
03

9. 1.2. PRUEBA ACIDA
02
Su valor estándar es
superior a 1
Indica la capacidad de pagar las
deudas de corto plazo sin
tener en cuenta los
inventarios
01
03
Activo Corriente - Inventario
_______________________
Pasivo Corriente
Considera lo mas
realizable en efectivo
del negocio.
04

10. 1.3. PRUEBA DE EFECTIVO
02
Disponible + Inv. Temporales
_______________________________
Pasivo Corriente
Su valor estándar es
superior a 1
Es la razón de liquidez más
estricta, Representa el pago
inmediato de las obligaciones
corrientes de la empresa
01
03

11. 2. RAZONES FINANCIERAS DE
APALANCAMIENTO O SOLVENCIA
Apalancamiento Endeudamiento
1 2
Cobertura
3
Compromisos de
Pago a Corto Plazo
Capitalización
4 5
Riesgo en
Moneda
Extranjera
6
Nos permiten analizar la estructura financiera de una
empresa y su capacidad de pago.

12. 2.1. APALANCAMIENTO
02
Pasivo Total
_______________________
Capital Contable
Su estándar es lo
más cercano a
cero posible.
Indica la relación del
financiamiento ajeno al
financiamiento propio. Presenta
la relación deuda-capital, es decir
cuánto se debe por cada peso
que se ha invertido en capital en
el negocio.
01
03

13. 2.2. ENDEUDAMIENTO
02
Pasivo Total
_______________________
Activo Total
Su estándar es lo
menor posible
.
Indica el nivel de deuda que se
tiene con relación a la
inversión total en activos,
pero presenta el problema
que los activos están
valorizados a valores
históricos y los pasivos a
valores actuales.
01
03

14. 2.3. COBERTURA
02
Utilidad Operativa
_______________________
Intereses
Su estándar es lo
mayor posible.
entre mayor sea
ésta, menor
será el riesgo.
Muestra el número de veces que
se pueden pagar los
intereses con la utilidad
generada por la operación.
Determina cuántas veces se
podrían pagar los gastos
financieros con la utilidad
operativa
01
03

15. 2.4. COMPROMISO DE PAGO A
CORTO PLAZO
02
Pasivo Corriente
_______________________
Pasivo Total
Su estándar es lo
menor posible..
Determina la proporción del
pasivo total a pagarse en el
corto plazo
01
03

16. 2.5. CAPITALIZACION
02
Pasivo no Corriente
_______________________
Capital Contable
Su estándar es lo
mas cercano a
cero posible
Presenta la deuda de largo plazo
versus el capital contable. Es
el apalancamiento en el
corto plazo
01
03

17. 2.6. RIESGO EN MONEDA
EXTRANJERA
02
Pasivo en Moneda Extranjera
_____________________________
Pasivo Total
Su estándar es lo
mas cercano a
cero posible
Presenta la exposición al riesgo
cambiario por las deudas en
moneda extranjera. Es el
riesgo que corre la empresa
por el tipo de cambio por su
Pasivo Total.
01
03

18. 3. RAZONES FINANCIERAS DE
RENDIMIENTO O RENTABILIDAD
Margen bruto de
ventas
Margen operativo de
ventas
1 2
Margen Neto de
ventas
3
Retorno sobre la
inversión
4
Retorno sobre el
capital
5
Nos presenta la Utilidad generada en el negocio y de alguna manera, nos
permite evaluar la gestión de la administración.

19. 3.1. MARGEN BRUTO EN VENTAS
03
Presenta la proporción de utilidad inicial sobre la venta
o sea descontando los costos de venta, se calcula:
Su indicador optimo debe ser lo
mas cercano al 100%
Utilidad Bruta en Ventas
_____________________________
Ventas Netas
01
02
Presenta el margen que tiene el
negocio para pagar sus
Gastos Administrativos de
Venta y Financieros

20. 3.2. MARGEN OPERATIVO DE
VENTAS
03
Su indicador optimo debe ser lo
mas cercano al 100%
Utilidad Operativa
_____________________________
Ventas Netas
01
02
Presenta la generación de
utilidades por la operación
normal del negocio, es decir,
por el cumplimiento de su
objeto social

21. 3.3. MARGEN NETO DE VENTAS
03
Su indicador optimo debe ser lo
mas cercano a 100%.
Utilidad Neta
___________________
Ventas Netas
01
02
Presenta la proporción de la
Utilidad por cada peso de
venta, es la rentabilidad del
negocio, es decir su
capacidad de generación de
Utilidad.

22. 3.4. RETORNO SOBRE LA
INVERSION
03
Su indicador debe ser lo mayor
posible
Utilidad Neta
_____________________________
Activo Total Promedio
01
02
Es la rentabilidad obtenida en el
negocio de acuerdo con el
nivel de Activos en el
involucrados. En la medida
en que esta inversion sea
mayor la rentabilidad
disminuye.

23. 3.5. RETORNO SOBRE EL CAPITAL
03
Debe ser superior o igual a la
esperada por los socios (15%).
01
02
Es la riqueza generada sobre los
aportes realizados por sus
propietarios, es decir el
capital aportado al negocio.
Utilidad Neta
_____________________________
Capital Contable

24. 4. RAZONES FINANCIERAS ACTIVIDAD
Rotación de Cartera Rotación de
Inventarios
1 2
Rotación de
Proveedores
3
Rotación de Activos
Corrientes
4
Rotación de Activos
Fijos
5
Nos muestra la eficiencia del manejo de los recursos por parte de la
administración de la empresa.

25. 4.1. ROTACION DE CARTERA
03
Debe ser lo mayor posible, entre
mayor sea indica un recaudo en
menos tiempo.
Ventas Netas
_____________________________
Cuentas por Cobrar Promedio
01
02
Presenta la eficiencia en el
recaudo de las ventas a
credito

26. 4.1. DIAS DE ROTACION DE
CARTERA
03
Debe una cantidad lo menor
posible, implicaría menos
recursos congelados
360
_____________________________
Rotación de Cartera
02
Nos muestra los días que nos
estamos tomando para el
recaudo de las ventas a
crédito.

27. 4.2. ROTACION DE INVENTARIOS
03
Su indicador optimo debe ser lo
mayor posible
Costo Anual
_____________________________
Inventario Promedio
01
02
Presenta las veces que se esta
vendiendo el inventario.

28. 4.2. DIAS DE INVENTARIOS
03
Su indicador optimo debe ser lo
menor posible
360
_____________________________
Rotación de Inventario
01
02
Presenta los días que se
mantienen los productos en
bodega hasta la venta.

29. 4.3. ROTACION DE
PROVEEDORES
03
Su indicador optimo debe ser lo
menor posible
Compras Anuales
_______________________
Proveedores Promedio
01
02
Nos presenta las veces en que
estamos efectuando
compras a proveedores.

30. 4.3. DIAS DE PROVEEDORES
03
Su indicador optimo debe ser lo
mayor posible
360
_______________________
Rotación de Proveedores
01
02
Nos presenta los días de pago a
proveedores.

31. 4.4. ROTACION DE ACTIVOS
CORRIENTES
03
Indica las veces que rota el activo
corriente
Ventas Netas
______________________________
Promedio de Activos Corrientes
01
02
Obtener el mayor volumen de
ingresos con la menor
cantidad posible de activos
corrientes.

32. 4.4. DIAS DE ACTIVOS
CORRIENTES
03
Su indicador óptimo debe ser el
menor posible, lo cual indica
muchas rotaciones.
360
______________________________
Rotación de Activos Corrientes
01
02
Presenta los días en que un
peso hace el recorrido del
ciclo de caja.

33. 4.5. ROTACION DE ACTIVOS
FIJOS
03
Debe ser lo mayor posible
01
02
Presenta las ventas generadas a
partir de los activos fijos
involucrados en la
operación; es una medida de
la eficiencia de la
administración.
Ventas Netas
_____________________________
Promedio de Activos Fijos

34. 4.6. ROTACION DE ACTIVOS
TOTALES
03
Debe ser lo mayor posible
01
02
Presenta la rotación obtenida
con base en la inversión
efectuada en el total de
activo. Indica las veces que
rota el activo
Ventas Netas
_____________________________
Promedio de Activos Totales

35. 5. RAZONES FINANCIERAS DE
MERCADO
Utilidad por Acción Valor en Libros
1 2
Valor de Mercado
3
Múltiplo Precio /
Unidad
4
Múltiplo Precio /
Valor en Libros
5
Permiten encontrar el valor contable de las acciones para así poder establecer
comparaciones con la realidad del mercado

36. 5.1. UTILIDAD POR ACCION
03
Debe ser lo mayor posible.
Utilidad Neta
_____________________________
Número de Acciones
01
02
Presenta la utilidad que le
corresponde a cada acción;
es una medida de la
rentabilidad obtenida por la
administración,

37. 5.2. VALOR EN LIBROS
03
Debe ser lo mayor posible.
Capital Contable
_____________________________
Número de Acciones
01
02
Presenta el valor de cada acción
de acuerdo con el
patrimonio de los
accionistas, es decir, su
capital contable.

38. 5.3. VALOR DE MERCADO
Es el precio dado por la ley de oferta y demanda de las acciones en la
bolsa de valores. Si ésta se cotiza en ella, en caso contrario, sería el
precio que posibles compradores estarían dispuestos a pagar por la
empresa.

39. 5.4. MULTIPLO PRECIO /
UNIDAD
03
Debe ser lo mayor posible.
Valor del Mercado
_____________________________
Utilidad por Acción
01
02
Es el número de veces que el
mercado está dispuesto a
pagar por la acción en
función de la utilidad
generada.

40. 5.5. MULTIPLO PRECIO / VALOR
EN LIBROS
03
Debe ser lo mayor posible.
Valor del Mercado
_____________________________
Valor en Libros
01
02
Nos presenta las veces que el
mercado está dispuesto a
pagar por la acción, de
acuerdo con su patrimonio.

41. GRACIAS!

42. BIBLIOGRAFIA
Contabilidad Gerencial - UN ENFOQUE EMPRESARIAL DE INTERPRETACIÓN DE LA
INFORMACIÓN PARA TOMA DE DECISIONES - José Arbey Maldonado Lenis
Finanzas Empresariales - José Arbey Maldonado Lenis