1. INFORME MENSUAL-JUNIO
STKV FIL
Swing Trading Kau Value FIL
Los Mercados
El mes de junio estuvo marcado por la crisis de deuda griega y por la desaceleración del crecimiento mundial. Grecia se
esta convirtiendo en un cáncer para la Unión Europea y está poniendo en peligro el euro, y ello a pesar de la descongelación
del último tramo del rescate a finales de mes. Sin embargo, lo que nos parece mas importe es que esta poniendo en evidencia
la incapacidad de nuestra clase política, sumida en sus propias miserias y solo preocupada de sus privilegios y su status. Esto
esta abriendo una brecha importante entre los políticos y la ciudadanía y está creando una situación de difícil solución y de
resultado insospechado. España no es en esto una excepción, más bien un paradigma, y nuestra economía está pagando muy
cara esta situación.
Por otro lado, los datos macro en EEUU tampoco ayudaron a las bolsas este mes y constataron la desaceleración del
crecimiento a pesar de los estímulos del QE2 que, por otro lado, llegaron a su fin el 30 de junio. EEUU crece menos de lo que
es necesario para crear empleo e incluso, se ha reavivado el debate acerca de una posible segunda recesión.
Todo esto llevó a las bolsas a sus mínimos anuales a lo largo del mes. Sin embargo, cuando todo parecía perdido, la votación
del parlamento griego a favor del plan de ajuste impuesto por Europa como condición para un segundo rescate y un par de
buenos datos macro de EEUU se aliaron para que el mes se cerrara lejos de mínimos.
Mayo 2011
Ibex______________ -1,11%
Eurostoxx__________ -0,47%
STKV FIL 2011 _____ -0,16%
STKV FIL
Durante este mes y debido a las incertidumbres que hemos comentado, estuvimos concentrando nuestros CDFs en los
mejores valores de nuestra cartera y primando los valores europeos frente a los españoles. Hay en España grandes compañías
que nos ha costado mucho vender pero la situación en nuestro país invita, lamentablemente, a esperar y ver.
Por otro lado estuvimos aprovechando las caídas del mercado para incrementar nuestro apalancamiento. Esta estrategia
dio sus frutos y, a pesar de acabar con un apalancamiento en la cartera del 132%, nos comportamos mejor que el mercado
también este mes.
Para los próximos meses esperamos que la volatilidad extrema continúe. Aun estamos pendientes del segundo rescate
griego, de la situación en España y de los datos macro americanos. Pero además, la presentación de resultados que se inicia
el día 11 traerá más incertidumbres al mercado. Nosotros aprovecharemos esa volatilidad y quizá, si vemos que las incertidumbres
se despejan, aumentaremos exposición hasta el 150% para el final del verano y para un otoño que esperamos sea mejor para
las bolsas que la primavera.
Lorenzo Serratosa
Iván García
Kau Gestión de Activos SL
Asesor de STKV FIL
Este documento no constituye una oferta o recomendación para la adquisición, venta o cualquier tipo de transacción con las participaciones del Fondo. Ninguna información contenida en él debe interpretarse como asesoramiento
o consejo. Las decisiones de inversión o desinversión en el Fondo deberán ser tomadas por el inversor de conformidad con los documentos legales en vigor en cada momento. Las inversiones de los fondos están sujetas a las
fluctuaciones del mercado y otros riesgos inherentes a la inversión en valores, por lo que el valor de adquisición del Fondo y los rendimientos obtenidos pueden experimentar variaciones tanto al alza como a la baja y cabe que
un inversor no recupere el importe invertido inicialmente. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Todos los datos contenidos en este informe están elaborados con exactitud, salvo error u omisión tipográficos.
2. JUNIO 2011
STKV FIL
Swing Trading Kau Value FIL
DATOS DEL FONDO POLÍTICA DE INVERSIÓN
ISIN ES0176953000 El fondo sigue la filosofía tradicional de inversión en valor a traves de otras ICCS pero con el
Nº reg. CNMV 38 (FIL) apoyo o la cobertura de CFD’s operados en Swing Trading. Se busca la alta rentabilidad a largo
plazo que ofrece la inversión en valor de los mejores gestores europeos pero evitando los
Gestora Renta 4 Gestora SGIIC SA/Spain momentos duros de los malos años de bolsa.
Asesor Ka’u Gestión de Activos, SL
Depositario Renta 4 Sociedad de Valores, SA
DISTRIBUCIÓN DE LA INVERSIÓN (30-06-2011)
Auditor Ernst&Young
Horizonte de inversión 5 años
Fecha de constitución 14/12/2010 JUNIO
Inversión Mínima 50.000 euros Fondos 55,99%
(profesionales 1000 euros)
CFD’s 19,25%
Divisa Euro
Liquidez 24,76%
País España
Liquidez Diaria
ÍNDICE DE REFERENCIA 10 MAYORES POSICIONES ESTADÍSTICAS JUNIO
Euribor a 12 meses + 7 Bestinfond 26,20% Dias en positivo 0
Bestinfond Internacional 24,31% Días en negativo 30
Bestinfond Bolsa 5,49% Diferencia entre max. y min. 5,03%
Cfd's BMW 1,84% Dia de mayor rentabilidad 30/06 -3,17%
COMISIONES DEL FONDO
Cfd's Basf 1,80% Dia menor rentabilidad 24/06 -8,20%
Cfd's Hermes 1,75% Mes mayor rentabilidad enero 4,02%
Comisión de gestión 1,5%
Cfd's Wolters Klumberg 1,40% Mes menor rentabilidad febrero -3,64%
Comisión de éxito 10% de los beneficios siempre Cfd's Ahold 1,34%
que se supere el 10% Cfd's Michelin 1,24%
Cfd's Repsol 1,21%
PATRIMONIO DEL FONDO
EVOLUCIÓN DE LA RENTABILIDAD
Patrimonio del fondo 1.43.862,76 euros
Valor liquidativo 48.394,66 euros
53.000
52.000
RENTABILIDAD
2011 -3,17% 51.000
Valor Liquidativo
Enero +4,02%
50.000
Febrero -3,64%
Marzo -3,12% 49.000
Abril +1,82%
48.000
Mayo -2,06%
Junio -0,16%
47.000
46.000
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio
Este documento no constituye una oferta o recomendación para la adquisición, venta o cualquier tipo de transacción con las participaciones del Fondo. Ninguna información contenida en él debe interpretarse como asesoramiento
o consejo. Las decisiones de inversión o desinversión en el Fondo deberán ser tomadas por el inversor de conformidad con los documentos legales en vigor en cada momento. Las inversiones de los fondos están sujetas a las
fluctuaciones del mercado y otros riesgos inherentes a la inversión en valores, por lo que el valor de adquisición del Fondo y los rendimientos obtenidos pueden experimentar variaciones tanto al alza como a la baja y cabe que
un inversor no recupere el importe invertido inicialmente. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Todos los datos contenidos en este informe están elaborados con exactitud, salvo error u omisión tipográficos.