4. Líder en el sector de
consumo masivo a través de
sólidas marcas
4 unidades de negocio y
enfocada en 3 principales
negocios
Producción y comercialización de productos en:
Sólido desempeño financiero
Consumo Masivo
Productos
Industriales
Nutrición
Animal
Perú
Región
Mercosur
Empresa peruana con operaciones en Argentina, Colombia,
Ecuador y Chile, y con exportaciones a más de 23 países
Segunda empresa de Consumo Masivo más grande en la región
Andina. Líder en todas las categorías en el Perú
25% de las ventas son internacionales
Reconocida por el mercado de valores peruano como una de las
empresas líderes en buen gobierno corporativo
106 familias de marcas en 16 Categorías Diferentes 2 marcas para la
alimentación
peces y camarones
14 marcas dirigidas
a otras industrias
Ventas 2011: S/. 4,268 MM
CAGR (2005-2011): 14.6%
Ratio Deuda Neta/EBITDA de 0.93
ROE: 18.9%
Bond Rating:
AA+ (PE) by Apoyo & Asociados (Mayo 2011)
AA+ (PE) by Pacific Credit Rating (Octubre 2011)
Mercado Internacional
5. Cambios Transformacionales
Resultados
Crecimiento Agresivo
Sólida Posición Competitiva
Operaciones Eficientes en Costo
Generación de Caja para Expansión
Sólida participáción de mercado en
categorías core
Expansión Internacional
Mayor Rentabilidad
Orientación al Mercado
Marcas Líderes / Portafolio Diversificado
Productos con Mayor Valor Agregado
Sólido Sistema de Distribución
Consolidación en Commodities
Alcanzar Economías de Escala
Bajos Costos de Producción
Innovación de Productos y Procesos
Estrategia agresiva de M&A
6. Fusiones, adquisiciones e integraciones exitosas
Consolidación del Mercado Peruano Expansión Internacional
Adquisición Fusión Adquisiciones
S/.605MM (US$80MM) en ventas en 1995 S/.4,256MM (US$1,579MM) en ventas (2011)
Planta de
detergentes
Industrias
Pacocha
La Fabril
Consorcio
Distribuidor
Alicorp S.A.A
1996
1995 1997 2008 2010
Molinera
del Perú
2011
CIPPSA
Consorcio de
Alimentos
Fabril Pacífico
2007
2006
2005
2004 2012
7. • Alimento para
camarones
• Alimento para
peces
2011
Consumo Masivo
Peru
Andean Region
&
Central America
Mercosur
Region
63%
% del Total EBITDA (2011) 62% 31%
7%
7%
7%
30%
Ventas: S/. 4,256MM (US$1,579MM)
EBITDA: S/. 551.7MM (US$204.6MM)
Productos
Industriales
Nutrición
Animal
% del Total de Ventas (2011) 30% 30%
8%
• Aceites
• Margarinas
• Mayonesa / Salsas
• Galletas
• Fideos
• Refrescos
• Harinas Domésticas
• Gelatinas
• Mascotas
• Jabón de Lavar
• Detergentes
• Pastas
• Salsas
• Galletas
• Refrescos
• Helados
• Mascotas
• Cuidado del Cabello
• Jabón de tocador
• Suavizantes
• Detergentes
• Jabón de Lavar
• Detergentes
• Jabón de tocador
• Cuidado del cabello
• Suavizantes
• Desodorantes
• Fideos
• Galletas
• Harina Industrial
• Pre-mezcla
• Grasas Industriales
• Aceites
8. Participación de mercado por Volumen para el periodo marzo-abril, 2012
#1
96%
#1
75%
#1
70%
(1)
#1
63%
#1
57%
#1
51%
#1
54%
#1
51%
Inca
#1
43%
#1
36%
(2)
#1
32%
(1)
Locals
Molinos Río de la Plata
Mayonesa
Jabón de Lavar
Nutrición Animal (1)
Margarinas
Refrescos
Aceite Vegetal
Detergentes
Pasta
Mascotas
Galletas
(1)
Fuente: Kantar World Panel
(1) Fuente Interna
(2) Auditoría CCR
Categoría Principales Marcas PdM Posición Competidores
Harina Industrial
9. PBI Y CONSUMO PRIVADO1,2
(Variación % anual)
1. Variaciones reales
2. 2012 son estimados
Fuente: BCR, APOYO Consultoría
INDUSTRIA DE CONSUMO MASIVO1,2
(Variación % anual)
1. Variaciones reales
2. 2012 son estimados
Fuente: Produce, APOYO Consultoría
10. PERÚ URBANO: DISTRIBUCIÓN DE LA POBLACIÓN POR NIVEL
SOCIOECONÓMICO & INNOVACIÓN DE PRODUCTOS
(2010)
Inca
Fuente: IPSOS Apoyo
LIMA
22
35
31
13
8
25
38
29
PROVINCIAS
URBANAS
9
20
28
43
PERÚ TOTAL
PREMIUM MAINSTREAM ECONÓMICA
E D C
E D E D
E D C A/B
12. 42 48
17 6
25
21
29
8
Peru Market Alicorp Peru
2011
ESTRUCTURA DEL MERCADO E INGRESOS POR CANAL DE DISTRIBUCIÓN
Fuente: Kantar Worldpanel, Apoyo Consultoría, CCR Audit
(En %)
7%
30%
Participación de Alicorp
en canal moderno
per category
Aceites:
Pastas:
Detergentes:
Galletas:
Mayonesa:
32.6%
33.2%
42.6%
16.0%
83.4%
DISTRIBUCIÓN DEL GASTO INGRESO POR CANAL
Mercado Peruano Alicorp Perú
Mayoristas Canal Moderno Distribución Exclusiva B2B Mom & Pop Otros
13. Consumo Masivo Nutrición Animal
Colombia
Ecuador
Guatemala
Honduras
Nicaragua
China
Productos
Industriales
Canada
EEUU
Bolivia
Ecuador
Argentina
Ecuador
Colombia
Bolivia
Haití
Chile
Objetivo de Largo Plazo: 50%
de las Ventas Totales
14.2%
15.6%
46.7%
(Var. % anual)
CRECIMIENTO VENTAS
Colombia
6%
Haiti
3%
Honduras
3%
Argentina
39%
Canada
12%
EEUU
4%
Otros
11%
Ecuador
22%
Ventas Internacionales: S/.1,045.7M (US$387.9MM) 2011
( 25% de las ventas totales)
( 18.5% de crecimiento vs. 2009 )
CAGR 37.3% (2006-2011)
Nueva
adquisición:
14. Participación de mercado por Volumen
# 2
27%
6%
# 2
18%
# 3
LIMZUL
# 9
3%
4% # 6
23% # 2
14% # 2
4% # 4
15% # 3
5% # 4
Categoría Principales Marcas Posición
Argentina (1)
Ecuador (2)
Colombia (3)
Detergentes (OND’11)
Jabón de Tocador (OND’11)
Cuidado del Cabello (OND’11)
Pasta (ND’11)
Mascotas (ND’11)
Refrescos (ND’11)
Cuidado del Cabello(ND’11)
2% # 7
Galletas (JJ’11)
Mascotas
Cuidado del Cabello
Galletas (OND’11)
Mayonesa (MJ’11)
Budines (4) (S’11)
Pasta (4)
Refrescos (4)
2% # 6
11%
5%
7%
PdM
32% # 1
Animal Nutrition
Fuente: (1) Panel de Hogares KWP Argentina
(2) Fuente: Auditoría IPSA
(3) Auditoría Nielsen
(4) Fuente Interna
Competidores
GNCH
15. Iquitos
Piura
Chiclayo
Tarapoto
Huanuco
Tarma
Huancayo
Lima
Ica
Ayacucho
Cusco
Arequipa
Juliaca
Tacna
Pucallpa
Trujillo
Huaraz
Chincha
Huacho
Nuestra Plataforma de Operaciones, Distribución y Ventas
Distribuidores
Exclusivos
Almacenes
Oficinas de
Ventas
Cobertura a Nivel Nacional Plataforma de Distribución Regional
Chile
Una planta industrial en la isla de Chiloe
Venta directa al cliente final
La mayoría de clientes se encuentran cerca de la
planta
Fuerza de ventas especializada en el negocio
acuícola y en constante contacto con el cliente
Colombia
Cobertura a nivel nacional
1 planta industrial
Plan para aumentar la masa crítica y la cobertura
Ecuador
Cobertura a nivel nacional mediante distribuidores
locales
Sólida distribución en canales mayoristas y minoristas
Planes para incrementar participación en el mercado
mayorista
Planta para el negocio de Nutrición Animal en
construcción
Perú
Cobertura a nivel nacional
27 distribuidores exclusivos
13 almacenes a nivel nacional
25 oficinas de ventas
16 plantas industriales
Argentina
Cobertura a nivel nacional
Fuerte presencia en zonas rurales
5 plantas industriales en Buenos Aires
Planes para incrementar presencia en
supermercados.
17. CATEGORÍA
VALOR
DE
MARCA
DIVERSIFICACIÓN DE PORTAFOLIO DIVERSIFICACIÓN DE PRODUCTOS
2007 2008 2009 2010 2011
Ventas Totales
(US$MM)
900 1,253 1,233 1,332 1,579
(% de Ventas Totales)
Ideal Metro
Cristalino
Sao
Bell’s
Aceites
Domésticos Pastas
Don Maximo
Anita
Marco Polo
GN
Sayón
Cogorno
Ariel
Ace
Magia Blanca
Sapolio
Ña Pancha
Patito
Invicto
INCA
Santa Rosa
Victoria
Las Mercedes
Cogorno
Don Angelo
Anita
Molitalia
Detergentes
Harinas
Industriales
Deleite
100
220
0
100 representa el promedio nacional.
Perceptor y IPSOS Apoyo metodología de Encuesta: 1,500
Hogares en Lima + 12.
Valor de Marca es definido por drivers como: performance,
ecuación de valor, calidad, liderazgo de la marca, reconocimiento
de marca, apego emocional, salud y seguridad, sabor, y otros.
83% 82%
69% 68% 69%
8% 9%
11% 11% 11%
9% 9%
21% 20% 20%
2007 2008 2009 2010 2011
10% 9% 9%
21%
2006 2007 2008 2009
Alimentos Otros Hogar y Cuidado Personal
Clara estrategia de diversificación hacia el mercado HPC
Otras categorías incluyen: Omega, y Nutrición Animal
18. Consumo Masivo
Productos Industriales y
Nutrición Animal
2011 Ventas S/. 635MM 417MM 417MM 293MM 614MM 321MM
Peso en Ventas
Totales
14.9% 9.8% 9.8% 6.9% 14.4% 7.5%
Ventas
CAGR 2005-2011 8.1% 8.4% 43.1% 17.8% 8.8% 19.6%
Mercado
CAGR 2005-2010 (1)
12.3% 9.6% 16.7% 9.2% 7.4% N/A
Crecimiento 2011
- Ventas: 13.7%
- Volumen: 1.8%
(1) CAGRs del Mercado para Aceites Domésticos, Pastas, Detergentes, Galletas y
Harinas Industriales consideran crecimiento por categoría del mercado de Perú.
Fuente: MINAG, PRODUCE, INEI, Euromonitor, SNI
Kantar World Panel, CCR Audit.
13.8% 14.3%
21.3% 20.2%
9.4%
25.4%
-9.7%
5.5%
17.6%
15.0%
-4.6%
22.0%
Aceites
Domésticos
Fideos Detergentes Galletas Harinas
Industriales
Nutrición Animal
PRINCIPALES CATEGORÍAS
CRECIMIENTO POR CATEGORÍA (2010-2011)
Crecimiento en ventas Crecimiento en volumen
21. 1.3%
1.4%
0
GASTOS DE VENTAS Y ADMINISTRATIVOS/PPIM
(% Ventas totales)
CAPEX
(Millones de Nuevos soles / como % total de las Ventas)
DEUDA & DEUDA/EBITDA
(Millones de Nuevos soles)
RATIO CORRIENTE Y APALANCAMIENTO
22. UTILIDAD POR ACCIÓN
(Nuevos Soles)
UTILIDAD POR ACCIÓN
(Nuevos Soles)
DIVIDENDOS POR ACCIÓN & RENTABILIDAD
POR DIVIDENDO
Dividendos por Acción Rentabilidad por Dividendo
1 ROIC calculado como Utilidad Operativa menos Participaciones de Trabajadores
corriente menos Impuesto a la Renta corriente dividido por el Capital de Trabajo más es
Activo Fijo Neto y Otros Activos Operativos Netos
Donde:
-Capital de trabajo excluye deuda financiera, otra cuenta que tenga costo financiero y
activo realizable
-Activo fijo neto excluye activos fijos no operativos
-Otros activos operativos netos Incluye principalmente marcas y software
2 ROE calculado como Utilidad Neta (al 31 de Diciembre) dividido entre el Patrimonio
Promedio
ROE & ROIC
CAGR 2007-2011:
40.3%
CAGR 2010-Last 12M:
8.92%
24. VALORIZACIÓN
Acciones Comunes. (MM)
Precio Acción (al 17 Oct, 2012)
Acciones de Inversión (MM)
Precio Acción (al 17 Oct, 2012)
Capitalización Bursátil
Deuda Neta (2011)
Valor de la Empresa
EBITDA (2011)
Valor Firma/ EBITDA
847
$2.81
7
$1.67
$149 MM
$205 MM
$2,391 MM
$2,540 MM
12.41x
EPS (Común) : S/. 0.39
P/E (Común) : 18.59
Dividend Yield : 2.65%
Precio de Acción (al 17 Oct, 2012)
Enero 2009=100:
• ALICORC1:
• ALICORI1:
• IGBVL:
COBERTURA
• BCP
• Inteligo
• HSBC
• Kallpa Securities
• Larrain Vial
• BBVA
•BTG Pactual
Perú
Perú
USA
Perú
Chile
Perú
USA
8.30
7.52
8.50
7.65
6.90
7.15
8.20
Institución País
Fuente: Bloomberg
Target
Price S/. Fecha
Ago. 12
May. 12
Mar. 12
Ago. 12
Jun. 12
May. 12
Jul. 12
Recomendación
Comprar
Comprar
Sobre ponderada
Neutral
Mantener
Neutral
Comprar
502
410
286
PRECIO DE LA ACCIÓN
(S/.)
2009 2011 2012
2010
*Cotización a Octubre 17
25.
26. 34.6%
31.3%
9.8% 12.9%
11.3% 11.1%
S/.64,771
S/.103,099
0
0
0
0
0
1
1
1
1
1
1
1
1
10,000
30,000
50,000
70,000
90,000
10,000
30,000
2005 2010
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
PERÚ: GASTO ANUAL
DEL HOGAR
(Millones de Nuevos Soles & % del Gasto Total)
PERÚ: ESTRUCTURA CANASTA
DEL CONSUMIDOR
Otros bienes y servicios incluyen cuidado personal y del
hogar, tabaco, entretenimiento y gastos de viaje y belleza. HPC
representa casi el 75% de esta categoría.
HPC representa el 6,5% de la canasta total de consumo de
Lima. ("HPC")
(% del Gasto Total Anual del Hogar)
Fuente: APOYO Consultoría, ENAHO-INEI
CAGR (2005-2010):
Gasto Total del Hogar 9.7%
31%
13%
11%
7%
10%
5%
11%
5%
8%
Transport and Communication
VENTAS ALICORP
PERÚ
(Millones de Nuevos Soles)
(1)
CAGR (2005-2010):
Ventas Alicorp Peru 7.3%
(1) El gasto total del hogar incluye alimentos (fuera y en casa), salud, educación, renta, combustible, electricidad,
transporte y comunicaciones, vestido y calzado, muebles y otros bienes y servicios.
S/.1,754
S/.2,809
2005 2010
31%
13%
11%
7%
10%
5%
11%
5%
8%
Alimentos dentro del Hogar Alimentos fuera del Hogar
Otrosbienes y servicios Salud
Educación Vestido y Calzado
Alquiler de Vivienda, Combustible, Electricidad Mueblesy Enseres
Transportes y Comunicaciones
,415 ,520
,831
,582
,901
,339
,316
,721
,590 ,474
,333
,338 ,567
,159
11,007
,771
,893
,762
,467
,783
2005 2006 2007 2008 2009
AlimentosdentrodelHogar AlimentosfueradelHogar
Otrosbienesyservicios Total
erú
AlicorpPerú
29. Fuente: SBS
E F M A M J J A S O N D E F M A M J
26% 35% 18% 187% 38% 54% 38% 42% 43% 31% 16% 18% 0 % 0% 0% 0% -24% 20%
2011 2012
-2.2% YoY -2.7% YoY -0.5% YoY
-3.79% YoY
-4.75% YoY -2.87% YoY
2.80 2.80
2.75
2.77
2.70
2.67 2.67
% de coberturas
a b
Tipo de Cambio Promedio
s s
Total Cobertura Exposición USD
2011: ESTRATEGIA DE COBERTURA Y EVOLUCIÓN DEL TIPO DE
CAMBIO
(In MM of US$ & S/. / US$)