1. www.copelandmyers.com
Teléfono: 93 481 59 19

2. INDICE
1. ¿Qué es un MBO?
2. Características del MBO
3. ¿Por qué venderles a los directivos?
4. Conflicto de Intereses en el MBO
5. Asesoramiento Financiero

3. Qué es un MBO
MBO denominado también  BIMBO – (Buy In Management Buy
Management buy out es un proceso Out)- Adquisición de una sociedad
que consiste en la compra de una por parte de su equipo directivo o
sociedad por parte de un directivo o por directivos externos. MBO y MBI.
grupo de directivos que trabajan en  EBO – (Employee Buy Out) – En este
la propia empresa. El elemento caso la propiedad pasa a manos del
principal de la operación es que el conjunto de empleados con el apoyo
directivo o el equipo directivo se de un inversor financiero.
convierte en empresario. El
directivo o grupo de directivos toma  OBO – (Owners Buy Out) - En este
un préstamo para el cual aportan caso el propietario vende a un
como garantía las propias acciones o capital riesgo su empresa,
participaciones de la sociedad participando de la compra con un
adquirida. La amortización del porcentaje minoritario, que vende
préstamo se efectúa con los cash cuando también venda el capital
flows futuros de la sociedad riesgo
adquirida. Tipos de MBO;

4. Características que tiene que tener la empresa para que haya MBO
 La empresa debe ser rentable o pago de los intereses y a la
tenga un gran potencial de cancelación de la deuda adquirida
rentabilidad futura. para la compra de la empresa.
 La cuenta de resultados y su
balance deben estar saneados.
Debe tener poca deuda.
 La empresa no debe requerir
inversiones importantes de forma
que la mayor parte de los fondos
que genere se pueden dedicar al
“ Las empresas con poca deuda y activos importantes son las
empresas más viables para una compra por directivos, pues la
caja de los años futuros servirá para repagar la deuda y los
activos sirven de garantía para la financiación”

5. ¿Por qué vender a los directivos?
 Premiar a los directivos que se estructura la operación. Los
han mostrado fieles y factores que pueden llegar a
profesionales en la empresa. influir en la operación:
 Por que no se encuentra otro  Percepción del riesgo
comprador  Beneficio previsto por parte del
 Por que el equipo tiene espíritu capital riesgo.
empresarial y emprendedor.  La maduración de la futura
 Por que falta espíritu de sucesión inversión.
y no hay otra solución.  Incentivos a directivos.
 Financiación por parte del
En una transacción de MBO son los vendedor.
propios inversores y el equipo
directivo quien negocia y

6. Conflicto de Intereses con MBO
El conflicto se origina generalmente  Cómo garantizar la
por el incentivo de adquirir la confidencialidad – No se pueden
empresa al menor precio posible , entregar documentos que puedan
aunque este no es el único problema; ir en contra de los intereses del
accionista.
 Origen del conflicto - Entre el  ¿Qué pasa con las ofertas
equipo directivo y el socio competidoras? – las ofertas
financiero . competidoras no hacen más que
alzar el precio de la compañía
 Les pago para que al final se por tanto influyen notablemente
queden con mi empresa - la el proceso.
estructuración del MBO requiere
mucho tiempo y esfuerzo, por
tanto desgaste.

7. Asesores Financieros
Financiación
Vendedor
Private Equity
Equipo Directivo

8. Paseo de gracia 2,
Barcelona.
Teléfono de contacto: 93 481 59 19