El documento habla sobre la volatilidad de los mercados financieros y la importancia de mantener la calma y seguir con el plan de inversión. Cuenta la historia de Mike, quien invirtió $184,000 en el S&P 500 desde 1972 y no vendió durante las caídas del mercado, terminando con un portafolio valorado en $1.1 millones en 2011. También recomienda no liquidar el portafolio y mantenerse en efectivo durante las caídas, sino aprovechar las oportunidades que ofrecen los precios más bajos.

1. Volatility of the Financial Markets: “Keep Calm and
Carry On”. The Story of Mike
Volatilidad de los Mercados Financieros: “Mantenga la
Clama y Siga Hacia Adelante”. La Historia de Mike

2. Should I Liquidate my Portfolio and Stay in Cash?
¿Vendo mi Portafolio y me quedo con el Efectivo?
• Absolutely not ! • ¡De ninguna manera !
In the year 1939, the British Government create
the Ministry of Information, in charge of keeping
the population updated on the events of the 2nd
World War. The new Ministry would have the
responsibility of creating a publicity campaign to
boost the moral of the Subjects of then King
George VI. Two iconic posters appeared, the first
read “Your Courage, Your Cheerfulness, Your
Resolution will Bring Us Victory” and the second
one, later very popular, “Keep Calm and Carry
On”.
Both messages apply very well during these
extreme volatility weeks observed in the
Financial Markets. This is not the first time nor
will it be the last that we see this type of swings.
Markets were due for some sort of a selloff after
7 years of high returns, therefore it is very
important that you stay calm and not deviate
from your investment objective.
En el año 1939, el gobierno de Gran Bretaña creó el
Ministerio de Información para mantener a la
ciudadanía al tanto de los acontecimientos relacionados
con el estallido de la 2da Guerra Mundial. El nuevo
ministerio tendría la responsabilidad de crear una
campaña publicitaria para elevar la moral de los
súbditos del entonces Rey Jorge VI. Es así que surgieron
dos carteles muy notables; el primero decía “Su Valor,
optimismo y resolución nos traerá la Victoria (Your
Courage, Your Cheerfulness, Your Resolution will Bring
Us Victory)” y el segundo más conocido decía
“Mantenga la Calma y Siga hacia Adelante (Keep Clam
and Carry on)”.
Los anteriores mensajes vienen muy bien en estos
momentos de gran volatilidad y ajustes hacia la baja en
los mercados financieros. No es la primera vez que se
observa las caídas en el precio de los activos y seguro
que no será la última. Los mercados son así, luego de 7
años de alzas tocaba un ajuste, por lo que es de suma
importancia mantener la calma y no desviarse de su
objetivo de inversión.

3. Markets Will Always Recuperate
Los Mercados Siempre Se Recuperan
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
20000
1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015
IndiceDOWJONES
AÑO
Indice DOW JONES - Eventos Significativos
BURBUJA INMOBILIARIA CRISIS EUROPEA
CRISIS CHINA/PETROLEO
BURBUJA "DOT COM"
TENDENCIA
Fuente: Bloomberg / FINSER Research

4. The Story of Mike - La historia de Mike
• In 1972 Mike invested $6,000 in the Stock
Market, he bought the S&P 500 Index
• Between 1973 and 1975, the Market fell by
50%, but Mike did not sell
• In 1987 Mike had saved $46,000 and again
used it all to buy the S&P 500 Index. The
market lost 30%, but Mike did not sell
• By end of 1999 Mike had saved $68,000 and
once more bought the S&P 500 Index. The
market fell 50% and Mike did not sell
• On October 2007 Mike had $64,000 in
savings and bought more of the S&P 500
Index. Another crash sent the Market down
by over 50%. Mike did not sell.
• By 2011 Mike’s Portfolio was
worth $1.1 million having
invested $184,000 and Staying
the Course
• En 1971 Mike invirtió $6,000 en la Bolsa de valores y
compro el Índice S&P 500
• Entre los años 1973 y 1974, la Bolsa cayo 50%, pero
Mike no vendió su Portafolio
• En 1987 Mike había ahorrado $46,000 y los utilizo
para comprar más acciones del S&P 500. El Mercado
cayo 305, pero Mike no vendió
• Hacia finales de 1999, Mike había ahorrado $68,000
y nuevamente compro acciones del S&P 500. El
Mercado perdió más del 50% pero Mike no vendió
• Para Octubre del 2007 Mike disponía de $64,000,
compro más acciones del S&P 500 y el Mercado cayó
50%, pero Mike no vendió.
Para el año 2011, el Portafolio de Mike
estaba valorado en $1.1 Millones habiendo
invertido $184,000 , siendo disciplinado y
Manteniendo su Rumbo
“It strikes me that if you did nothing else you never sell. That is, if you can grit your teeth through and just disregard short-term declines in the market or even
long-term declines in the market, you will come out well. I mean you just stick all your money in stocks and go home and don’t look at your portfolio you’ll do far
better than if you try to trade it.” – Alan Greenspan
“Se me ocurre que no hiciera mas nada, nunca vendiera. Es decir, si puede desechar las bajas de corto plazo de los mercados o inclusive soportar las bajas de largo
plazo, saldrá muy bien. Quiero decir si invierte su dinero en acciones y se va a su casa y no mira su portafolio, su resultado será mucho mejor que si trata de
cambiarlo” – Alan Greenspan

5. Main Reasons to “Stay the Course”
Razones Principales para “Mantener su Rumbo”
• After seven years of record highs, a
correction is normal
– On average a negative year for the S&P 500 implies a
loss of 13.44%. So far the Index has dropped 6.7%.
Not so bad
• Oil, one’s loss is the other’s gain
– A “zero sum” position. Transportation and energy
costs are down so airlines and trucking will benefit.
However it’s clear that oil producing sectors will be
negatively impacted
• China’s growth is still very good
– So far China’s economy has been doubling every 12
years, but has now slowed down, but still a +6%
growth is very good
• US Financial Sector is much better
capitalized than it was in 2008
– Banks are much more cautious now and less willing
to take crazy risks
• Unemployment is a record lows
– A 5.4% unemployment is not great but much better
that the 10% a few years ago
• Después de 7 años de alzas record, una
corrección es normal
– En un año negativo, el promedio de caída para el S&P 500 es
del 13.44% y a la fecha apenas hemos observado un descenso
del 6.7%
• Petróleo, la perdida para uno es la ganancia del
otro
– El tema del precio del Petróleo es uno de “cero ganancia”. El
sector de transporte se beneficiara pero los sectores
vinculados con exploración, extracción y producción petrolera
se verán afectados
• El crecimiento económico en China aun es bueno
– Hasta la fecha, China a logrado duplicar su crecimiento
económico cada 12 años, así que un crecimiento del 6% no es
despreciable
• El Sector Financiero en USA se encuentra mejor
capitalizado que en el 2008
– Las Instituciones Financieras hoy son mucho mas cautelosas y
menos dispuestas a tomar riesgos innecesarios
• El Desempleo es bajo
– Un 5.4% de Desempleo es una cifra muy razonable y mucho
mejor que el 10% hace poco tiempo atrás

6. What should you do?
¿Qué se debe hacer?
• Si tiene Dinero Efectivo para
invertir, ahora es un buen
momento para aprovechar las
bajas
• Elimine el factor “Emocional” de
sus inversiones. Recuerde
mantener su objetivo, “Mantenga
la Clama y Siga hacia Adelante”
• Cuídese de consejos de
amateurs, préstele atención a las
opiniones de los profesionales
• Recuerde la Fabula de la Liebre y
la Tortuga, la constancia siempre
triunfa
• If you have cash available
that you do not need, now is
a good time to invest taking
advantage of lower prices
• Remove emotions from your
investments. Remember to
stay your course, “Keep Calm
and Carry On”
• Beware of unsound advise,
listen to professionals, not
amateurs
• Remember the fable of the
Hair and the Tortoise,
consistency always wins.

7. Disclosure Section - Declaración legal
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