Informe del departamento de estudios de Laboral Kutxa sobre las perspectivas económicas de Euskadi para 2017.

1. Bilbo, 2016ko abenduaren 14a
2017KO EKONOMIA AURREIKUSPENAK
PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2017
Hizlariak/ponentes:
Xabier Egibar
Negozio Garapenaren Areako Zuzendaria
Director del Area de Desarrollo de Negocio
Joseba Madariaga
Ikerketa Zuzendaria
Director de Estudios

2. INDICE
0. Economía global.
1. España y CAPV
2. Previsiones

3. 0. Economía global.
INDICE

4. 4
0. ECONOMÍA GLOBAL.
Fuente: FRED
EEUU
2012 2013 2014 2015 2016*
PIB ESTADOS UNIDOS 2.2 1.7 2.4 2.6 1.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
PIB ESTADOS UNIDOS
2012 2013 2014 2015 2016*
IPC Sub ESTADOS
UNIDOS
2.1 1.8 1.7 1.8 2.2
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
IPC Sub ESTADOS UNIDOS
2012 2013 2014 2015 2016*
EMPLEO ESTADOS
UNIDOS
1.9 1.0 1.7 1.7 1.8
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
EMPLEO ESTADOS UNIDOS
2011 2012 2013 2014 2015 2016*
Tasa de paro EE.UU.
Porcentaje
8.9 8.1 7.4 6.2 5.3 4.9
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
Tasa de paro EE.UU. Porcentaje

5. 5
0. ECONOMÍA GLOBAL.
Fuente: FRED
JAPÓN
2012 2013 2014 2015 2016*
PIB JAPON 1.7 1.4 -0.1 0.6 0.5
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
PIB JAPON
2012 2013 2014 2015 2016*
IPC Sub JAPON -0.1 0.4 2.6 0.5 -0.3
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
IPC Sub JAPON
2012 2013 2014 2015 2016*
EMPLEO JAPON -0.3 0.7 0.6 0.4 1.0
-0.4
-0.2
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
EMPLEO JAPON
2011 2012 2013 2014 2015 2016*
Tasa de paro Japón.
Porcentaje
4.6 4.3 4.0 3.6 3.4 3.1
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
Tasa de paro Japón. Porcentaje

6. 6
0. ECONOMÍA GLOBAL.
Fuente: Eurostat
Alemania
2012 2013 2014 2015 2016*
PIB ALEMANIA 0.7 0.6 1.6 1.5 1.8
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
PIB ALEMANIA
2012 2013 2014 2015 2016*
IPC Sub ALEMANIA 1.3 1.2 1.4 1.2 1.2
1.1
1.2
1.2
1.3
1.3
1.4
1.4
IPC Sub ALEMANIA
2012 2013 2014 2015 2016*
EMPLEO ALEMANIA 1.1 0.6 0.8 0.9 1.1
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
EMPLEO ALEMANIA
2011 2012 2013 2014 2015 2016*
Tasa de paro Alemania.
Porcentaje
7.0 6.8 6.9 6.7 6.4 6.1
5.6
5.8
6.0
6.2
6.4
6.6
6.8
7.0
7.2
Tasa de paro Alemania. Porcentaje

7. 7
0. ECONOMÍA GLOBAL.
Fuente: Eurostat
Francia
2012 2013 2014 2015 2016*
PIB FRANCIA 0.2 0.6 0.7 1.2 1.2
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
PIB FRANCIA
2012 2013 2014 2015 2016*
IPC Sub FRANCIA 1.3 0.9 1.0 0.6 0.4
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
1.6
IPC Sub FRANCIA
2012 2013 2014 2015 2016*
EMPLEO FRANCIA -0.3 -0.6 -0.2 0.2 0.8
-0.8
-0.6
-0.4
-0.2
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
EMPLEO FRANCIA
2011 2012 2013 2014 2015
2016
*
Tasa de paro Francia.
Porcentaje
8.8 9.4 9.9 9.9 10.0 9.7
8.0
8.5
9.0
9.5
10.0
10.5
Tasa de paro Francia. Porcentaje

8. 8
0. ECONOMÍA GLOBAL.
Fuente: Eurostat
Italia
2012 2013 2014 2015 2016*
PIB ITALIA -2.9 -1.7 0.2 0.6 0.9
-3.5
-3.0
-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
PIB ITALIA
2012 2013 2014 2015 2016*
IPC Sub ITALIA 1.7 1.1 0.8 0.7 0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
IPC Sub ITALIA
2012 2013 2014 2015 2016*
EMPLEO ITALIA -0.2 -1.7 0.4 0.8 1.4
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
EMPLEO ITALIA
2011 2012 2013 2014 2015 2016*
Tasa de paro Italia.
Porcentaje
8.4 10.7 12.1 12.6 11.9 11.6
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
Tasa de paro Italia. Porcentaje

9. 1. España y CAPV
INDICE

10. 10
1. ESPAÑA Y CAPV
Fuente: INE
España
96.7
109.6
109.3
95.0
105.0
115.0
1 2 3 4 5 6
Costes Laborales Unitarios
COSTES LABORALES UNITARIOS ESPAÑA
COSTES LABORALES UNITARIOS ALEMANIA
COSTES LABORALES UNITARIOS ESTADOS UNIDOS
2011 2012 2013 2014 2015 2016*
Demanda Nacional -3.1 -5.1 -3.1 1.9 3.3 3.0
Demanda externa
neta
2.1 2.2 1.4 -0.5 -0.1 0.4
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
Contribuciones al PIB
-10.0
0.0
10.0
2012 2013 2014 2015 2016
Costes Laborales Unitarios Sector
Manfacturero (% anual)
Coste laboral unitario. Manufacturas
Remuneración por asalariado. Manufacturas
Productividad por ocupado. Manufacturas
2012 2013 2014 2015 2016
Bienes de equipo -6.2 4.9 8.1 8.8 6.2
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
Bienes de equipo

11. 11Fuente: INE
España
2012 2013 2014 2015 2016
VAB Industria -4.9 -3.9 1.8 5.5 2.7
VAB Construcción -8.8 -10.5 -1.2 0.2 2.0
VAB Servicios -1.5 -0.6 1.4 2.6 3.4
-12.0
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
Valor Añadido Bruto por Sectores
VAB Industria VAB Construcción VAB Servicios
2012 2013 2014 2015 2016
Consumo hogares -3.6 -3.2 1.6 2.8 3.2
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
Consumo hogares
1. ESPAÑA Y CAPV
-6.0
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
-4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0
PTE
PIB
PIB y Puestos de Trabajo Equivalentes a
tiempo completo

12. 12Fuente: Eustat
CAPV
1. ESPAÑA Y CAPV
2011 2012 2013 2014 2015 2016*
FBCF Bienes Equipo 3.7 -4.8 -3.5 3.3 6.5 7.9
Resto FBCF -3.0 -7.7 -5.5 -2.0 1.2 1.4
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
Inversión
2011 2012 2013 2014 2015 2016*
Consumo Hogares -1.3 -1.5 -1.1 2.2 3.1 3.2
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
Consumo Hogares
2011 2012 2013 2014 2015 2016*
Exportaciones 1.4 -4.7 0.9 5.8 0.6 2.9
Importaciones -0.6 -5.7 0.3 5.3 0.6 2.8
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
Sector Exterior
Exportaciones Importaciones
85
90
95
100
105
110
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016*
Evolución Exportaciones e Importaciones
Exportaciones Importaciones

13. 13Fuente: Eustat
CAPV
1. ESPAÑA Y CAPV
2011 2012 2013 2014 2015 2016*
PIB 0.2 -2.0 -1.8 1.6 2.9 3.1
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
PIB
-4
-2
0
2
4
-3 -2 -1 0 1 2 3 4
PET
PIB
PIB y Puestos de Trabajo Equivalentes a
Tiempo Completo
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
2011 2012 2013 2014 2015 2016*
VAB Sectores
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
2011 2012 2013 2014 2015 2016*
Demanda Interna y Externa
Demanda Externa Demanda Interna

14. 14Fuente: Laboral Kutxa
CAPV
1. ESPAÑA Y CAPV
Evolución de
la economía
Evolución del
desempleo
Economía del
hogar
Capacidad de
ahorro
3º Trim. 2016 -7 3 -4 -10
4º Trim. 2016 -5 9 -3 -12
-15
-10
-5
0
5
10
15
Confianza del Consumidor
-3
-5
Facturación Actividad Pedidos Precios Rentabilidad Trabajadores Inversión
1º Trim. 2017 58 52.7 57.1 46.4 48.1 52.2 51
4º Trim. 2016 60.9 54.2 60.5 44.9 49.1 55.4 52.3
40
45
50
55
60
65
Expectativas Empresariales
53,2
55,1

15. 2. Previsiones
INDICE

16. 16Fuente: Media Analistas
Globales
2. PREVISIONES
France
German
y
Italy Japan Spain
United
Kingdo
m
United
States
Europea
n Union
Euro
zone
Asia
Pacific
Eastern
Europe
Latin
America
Total
2016 1.3 1.8 0.8 0.6 3.1 2.0 1.5 1.8 1.6 4.7 1.5 -0.3 2.5
2017 1.2 1.3 0.7 0.9 2.2 1.1 2.2 1.4 1.3 4.6 2.3 2.1 2.8
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
PIB: Tasas de crecimiento medias esperadas por región (Noviembre 2016)
France
German
y
Italy Japan Spain
United
Kingdo
m
United
States
Europea
n Union
Euro
zone
Asia
Pacific
Eastern
Europe
Latin
America
Total
2016 0.2 0.4 0.0 -0.2 -0.3 0.7 1.2 0.3 0.2 1.7 5.1 14.1 2.5
2017 1.2 1.6 0.8 0.4 1.4 2.5 2.3 1.5 1.3 2.0 4.9 8.9 2.7
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
IPC: Tasas de crecimiento medias esperadas por región (Noviembre 2016)

17. 17Fuente: Media Analistas
España
2. PREVISIONES
3.1
2.2
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
España: Tasas de crecimiento del PIB (media anual en %)
2016 2017
-0.3
1.4
-1
-0.5
0
0.5
1
1.5
2
España: Tasas de crecimiento del IPC (media anual en %)
2016 2017

18. 18Fuente: Elaboración propia
Nuestras previsiones de cierre de 2016
2. PREVISIONES
-1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0
España
Navarra
CAPV
España Navarra CAPV
PIB 3.3 2.9 3.0
2016: Panel de predicciones: PIB
-0.5 0.0 0.5 1.0 1.5
España
Navarra
CAPV
España Navarra CAPV
Precios (IPC) -0.4 0.0 -0.1
2016: Panel de predicciones: IPC
0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0
España
Navarra
CAPV
España Navarra CAPV
Tasa de Paro 19.6 13.0 12.5
2016: Panel de predicciones: Tasa de Paro

19. 19
Nuestras previsiones para 2017
2. PREVISIONES
-1.5 -1 -0.5 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3
España
Navarra
CAPV
España Navarra CAPV
PIB 2.5 2.3 2.3
2017: Panel de predicciones: PIB
0 5 10 15 20
España
Navarra
CAPV
España Navarra CAPV
Tasa de Paro 18.2 11.6 11
2017: Panel de predicciones: Tasa de Paro
Fuente: Elaboración propia
0 0.5 1 1.5 2
España
Navarra
CAPV
España Navarra CAPV
Precios (IPC) 1.8 1.7 1.8
2017: Panel de predicciones: IPC

20. Gracias