CAPÍTULO 18 Incertidumbre, riesgo e información privada

1. CAPÍTULO 18
Incertidumbre, riesgo e
información privada
<Presentación de repaso>
PowerPoint® Slides
by Can Erbil
© 2004 Worth Publishers, all rights reserved
© 2006 Editorial Reverté, versión en español

2. 2
Qué aprenderá en este capítulo:
El riesgo (incertidumbre sobre los resultados
futuros) es una característica importante de la
economía. La mayoría de las personas son aversas al
riesgo: desean evitar el riesgo
La utilidad marginal decreciente hace que la gente
sea aversa al riesgo y determina cuánto está dispuesta
a pagar para reducir el riesgo
El riesgo se puede comercializar: la gente aversa al
riesgo paga a otras personas para que asuman parte
de su riesgo
Diversificación
Información privada, situaciones en las cuales la
gente tiene información que otros desconocen:
“selección adversa” y “riesgo moral”

3. 3
El valor esperado de una variable aleatoria es la
media ponderada de todos los valores posibles que
puede tomar esa variable, donde el peso de cada
posible valor es la probabilidad de que dicho valor
suceda.
El riesgo es incertidumbre sobre lo que va a ocurrir
en el futuro. La mayoría de la gente prefiere,
manteniendo todo lo demás igual, reducir el riesgo.
Expectativas, incertidumbre y riesgo

4. 4
Función de
utilidad y
curva de
utilidad
marginal
de una
familia
aversa al
riesgo

5. 5
La lógica de la aversión al riesgo
La mayoría de la gente es aversa al riesgo: prefieren
reducir el riesgo al que se enfrentan cuando el coste
de esa reducción hace que el valor esperado de su
renta o patrimonio no cambie.
Está dispuesta a contratar una póliza de seguros de
prima justa; una póliza cuya prima es igual al valor
esperado de los pagos que tendrá que afrontar la
compañía aseguradora.
Contratar una póliza de seguros de prima justa
incrementa la utilidad esperada debido al concepto de
utilidad marginal decreciente: un euro ganado cuando
la renta es baja añade más utilidad que un euro
ganado cuando la renta es alta.

6. 6
Un ejemplo:

7. 7
Diferencias
en la aversión
al riesgo

8. 8
 Pagar por evitar el riesgo
 Comprar, vender y reducir el riesgo
 Comerciar con el riesgo
¿Qué podemos hacer cuando hay riesgo?

9. 9
La oferta
de
seguros

10. 10
La
demanda
de seguros

11. 11
El mercado de seguros
El equilibrio se alcanza cuando la prima es 130 £, y se ofrecen y contratan 5000
pólizas. En ausencia de información privada, el mercado de las pólizas de
seguros conduce a una asignación eficiente del riesgo.

12. 12
Conseguir que el riesgo desaparezca:
diversificación
Una forma importante de reducir el riesgo consiste en
no poner todos los huevos en la misma cesta: la
probabilidad de perder todos los huevos en caso de
accidente se reduce.
La estrategia de invertir de manera que la
probabilidad de sufrir graves pérdidas se reduzca se
conoce como diversificación.
 El poder de la diversificación
 Los límites de la diversificación

13. 13
Información privada: lo que no sabe
puede perjudicarle
Los mercados tienen dificultades en aquellas
situaciones en las que alguna gente tiene información
que otros desconocen: situaciones de información
privada.
 Selección adversa
 Riesgo moral

14. 14
Fin del capítulo 18
siguiente presentación:
Capítulo 19:
Externalidades