1. Funds Society
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Entrevista con Peter Cejas
Séptima Capital Partners: “En capital privado,
los inversores esperan retornos expresados en
dólares que sean superiores al 20%”
20:30 | 03/03/2016
Foto: Peter Cejas, foto cedida
▪ Peter Cejas es uno de los tres socios fundadores de Séptima Capital Partners,
junto a Rafael Nieto Loaiza y Juan Carlos Paredes
▪ La firma cuenta con oficias en Bogotá, en Colombia, pero mantiene alianzas
estratégicas con México, Nicaragua y Perú
▪ Ofrece asesoramiento en reestructuraciones de capital, operaciones y expansión
de negocio, y servicios de restructuración de producto

2. Por Funds Society
Séptima Capital Partners es una firma de inversión especializada en identificar
compañías de capital privado y proporcionarles asesoramiento en
reestructuraciones de capital, operaciones y expansión de negocio y servicios de
estructuración de producto en Latinoamérica. La entidad, que ofrece sus
soluciones de inversión desde su sede en Bogotá, tiene un foco especial en
Colombia, pero mantiene alianzas estratégicas en México, Nicaragua y Perú.
Alianzas que, según explica Peter Cejas, uno de los tres socios fundadores de
la firma junto a Rafael Nieto Loaiza y Juan Carlos Paredes, en una entrevista
con Funds Society, son equipos con un profundo conocimiento de estos
mercados y que cuentan con los recursos locales necesarios para iniciar,
mantener y desarrollar oportunidades.
¿En qué países de Latinoamérica opera Séptima Capital Partners?
Nuestras principales operaciones están en Colombia, pero mantenemos
alianzas estratégicas en México, Nicaragua y Perú. Estas alianzas son con
equipos con profundo conocimiento de dichos mercados, con competencias
complementarias y que cuentan con los recursos locales necesarios para iniciar,
mantener y desarrollar oportunidades. Nuestras prácticas integrales de buen
gobierno nos permiten manejar y ejecutar exitosamente en plataformas de
socios estratégicos fuera de Colombia.
¿Cuáles son los principales desafíos a los que se enfrenta las empresas en
Latinoamérica, y en especial en Colombia?
Cada sector tiene sus desafíos particulares, sin embargo, a nivel
microeconómico podríamos mencionar la logística y los costos de transporte, el
costo de las materias primas, los precios de los productos y servicios, contratos
de “outtake” y políticas de mitigación de riesgo de contraparte, entre otros. En un
nivel macro, los desafíos se basan más en la necesidad de mantener un
ambiente de negocios predecible (tanto desde el punto de vista regulatorio
como de los mercados de capitales) y el entendimiento de las políticas de
gobierno en temas de impuestos, programas de estímulo económico, las
medidas de austeridad y responsabilidad fiscal general -todo lo cual puede
afectar el consumo interno, los ingresos, la inversión extranjera y el crecimiento-
Del mismo modo, esperaría que las empresas tengan que superar los retos
relacionados con el acceso al mercado de capitales, la entrega de los
balances dado el creciente aumento del costo de la deuda, la asignación de
recursos limitados de manera estratégica de manera de poder aprovechar las
oportunidades de crecimiento y la participación de mercado, y la superación de
tal vez de lo que constituye el mayor desafío -la estabilización de capital y la
aprehensión de los inversionistas por esbozar una estrategia de
crecimiento que al mismo tiempo capture y tome ventaja de la inestabilidad
a corto plazo-.

3. ¿Cómo está afectando el menor crecimiento de la región a la actividad?
Las ventas de activos en dificultades y liquidaciones son cada vez más
frecuentes a medida que los elementos de la recesión comienzan a mostrarse
en la economía. La manera en que las empresas tratan de aliviar la presión
financiera depende mucho del sector en que se encuentren. Dicho esto, el
grado de endeudamiento de la empresa (y la denominación de la deuda o la falta
de paridad de la moneda) o pago de dividendos (en los que los inversores
confían) generalmente determinará el curso de acción que tomarán. La
liquidación es frecuente para compañías donde las condiciones adversas del
mercado afectan cualquier estabilidad de ingresos en el corto plazo, sobre todo
si los balances no están cubiertos (“hedged”), como estamos viendo en el
sector del petróleo y gas. En la mayoría de los casos, las entidades
generalmente tratan de reestructurar las obligaciones anteriores con la
solicitud de protección o la venta de activos en dificultades.
¿Qué productos y soluciones son los más demandados en la actualidad?
Las oportunidades de inversión dependen del perfil de riesgo y horizonte de
tiempo de los inversionistas. En general, los inversores están dispuestos a
mantener los instrumentos a más largo plazo, ya sea a través de alto
rendimiento de deuda garantizada, o, alternativamente, de equity bajo el
argumento de que los tenedores de notas efectivamente en muchas situaciones
están tomando riesgo de capital. En ambos escenarios los inversores esperan
retornos expresados en dólares que sean superiores al 20% (dependiendo del
riesgo del activo).
¿Suelen trabajar con family offices? ¿Cuál es el perfil tipo de vuestros
clientes?
Sí, tienden a ser nuestros clientes ideales, especialmente por sus
características, en cuanto a que su horizonte de inversión es a un plazo superior
a 18 meses, tienen capacidad para tomar decisiones rápidas para aprovechar la
coyuntura del mercado y están familiarizadas con los ciclos de la región y el
impacto de los precios de las materias primas en América Latina.
Al ser en su mayoría inversiones estratégicas, tienen el potencial de
proporcionar oportunidades de crecimiento en términos de escalabilidad y por
debajo de los puntos de entrada de la valuación intrínseca. Además, los family
offices cuentan con la ventaja adicional de no poseer una restricción de inversión
mínima (a diferencia de los inversores institucionales que requieren que las
inversiones sean al menos de 25 millones de dólares).
En muchas ocasiones, se trata de inversores posicionados en dólares
estadounidenses, que están deseosos de capturar los contra-ciclos de los tipos
de cambio.
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