Aprende de la experiencia de Alejandro Vega de Huli consiguiendo capital para tu empresa. Aprende cuál es el capital adecuado seún lAprende de la experiencia de Alejandro Vega de Huli consiguiendo capital para tu empresa. Aprende cuál es el capital adecuado según la etapa de tu negocio y evita errores comunes. Mira el video de la presentación aquí https://www.facebook.com/watch/?v=313125619590635

1. Levantar Capital
por Ale de Huli

2. ¿Qué es Capital de Riesgo?
• Dinero invertido en empresas con alto potencial de crecimiento
• Dos tipos: Venture Capital y Private Equity
• Venture Capital: capital de riesgo en empresas jóvenes (más riesgo)
• Private Equity: capital de riesgo en empresas maduras (menos riesgo)
• Entre más sofisticado el mercado financiero, hay más inversionistas
• En Latinoamérica hay pocos fondos de VC, pero muchos ángeles
• El problema para levantar capital en Latinoamérica es la falta de
conocimiento: ¿Qué es un startup? ¿Qué es un ángel? ¿Valuaciones?

3. Dinámicas al levantar capital
Dinero
propio
F&F/ Ángel/
Venture
Capital
* 25K - 1M
Venture
Capital
* 2M - 4M
Venture
Capital/ PE
* 5M - 10M
Mercados
público
(bolsa)
*Valores en Latam “bateados” por Ale
Inversiones típicas:
- VC: 20-30%
- Ángel: 1-10%

4. El objetivo de un emprendedor
• El objetivo es crear una empresa exitosa sin tener que levantar
dinero
• Si necesita levantar capital, lo ideal sería mantener el mayor control de
la empresa posible (ceder la menor cantidad de acciones)
• Idealmente, levantar capital en este orden:
1. Recursos propios (bootstrap, no se ceden acciones)
2. Familia y amigos (préstamo, acciones, convertible notes)
3. Ángeles (acciones, convertible notes)
4. Venture Capital (acciones, convertible notes)

5. Bootstrap, Friends & Family
• Solo gasten en lo esencial; no hagan gastos grandes en mercadeo, etc.
prematuramente
• Acepten dinero de friends & family con mucha precaución
• Muestren compromiso con sus inversionistas. En lo posible:
• Enfoquen 100% de su tiempo en el startup
• Inviertan dinero personal
• Páguense poquito (o no se paguen salario)

6. Ángeles
• Eduquen a inversionistas potenciales
• ¿Qué es un startup?
• Razones para invertir
• Valoraciones
• Negociar
• Entre más opciones, mejor
• Busquen capital antes de que sea necesario
• Tracción es lo más importante
• En Latam, tracción en ventas le gana a tracción en usuarios

7. Convertible notes
• Instrumento financiero que funciona como préstamo que
eventualmente se puede convertir en acciones, útil cuando no se
puede determinar el valor de la empresa
• Ejemplo:
• Inversionista pone $100k en nota convertible con un 8% de interés y 20% de
descuento
• En un año, VC determina el valor de la empresa en $1M e invierte otro $1M
• Inversión = ($100k+$8k)/($1,000k*80%) = 13.5% del $1M; terminaría con 6.75% de $2M
• Si hubiera invertido a un valor inferior a $800k, hubiera ganado dinero, de lo contrario,
pierde dinero
• Con nota convertible, el inversionista siempre gana (solo que el techo depende del
interés y el descuento)

8. ¿Cómo levantamos?
• Bootstrap - $0k
• Friends & Family - $100K
• Ángeles (clientes) - $900k
• Ángeles (inversores) - $1.75M
• Grants - $300K
• Venture Capital (2018 en adelante) - $¿?

9. • En lo posible:
• 100% enfocados
• Mantengan gastos muy bajos al inicio
• Traction is King
• Sean bondadosos con acciones entre socios y equipo:
• Tienen que estar dedicados en un 100%
• 4 year vesting, 1 year cliff
• Eviten dar acciones a cambio de:
• Consejos (a menos que aporte valor real)
• Ayuda por levantar capital
Consejos

10. Recursos
1. Quora
2. http://www.caycon.com/valuation.php
3. Libros:
a. Venture Deals, Brad Feld
b. Mastering the VC Game, Jeff Bussgang

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