Explicación a alto nivel de Venture Capital

1. Venture Capital 101
AUGE Abril 2014
Alejandro Vega
www.hulilabs.com

2. ¿Qué es Venture Capital?
• Dinero invertido en empresas con alto potencial de crecimiento
• VC se puede llamar al dinero invertido, al tipo de fondo de inversion o
al inversionista (venture capitalist)
• Lo que antes se conocía como Venture Capital, hoy en día se ha
subdividido en Venture Capital y Private Equity
• Private Equity: empresas maduras
• Venture Capital: empresas jóvenes (más riesgo)
• Entre más sofisticado el mercado financiero, hay más inversionistas (y
más fácil levantar capital)
• Estados Unidos y Europa son los mercados más sofisticados

3. •Valores con base en Silicon Valley; varían por país e industria
•Fuente: Mastering the VC Game (Jeffrey Bussgang, General Partner at Flybridge Capital
Partners), Endeavour
Ronda A:
-VC
-*Levantar
$3-6M
Ronda B:
-VC/ PE
-*Raise
$8-12M
Más
rondas
IPO:
Mercados
públicos
(bolsa)
Adquisiciones
y fusiones
Adquisiciones
y fusiones
Dinámicas de Levantamiento de Capital
Semilla:
-Angel/ VC
-*Levantar
$500K-2M
Bootstrap:
Dinero
propio

4. El Objetivo de un Emprendedor
• El objetivo es crear una empresa exitosa sin tener que levantar dinero.
• Si necesita levantar capital, lo ideal sería mantener el mayor control de
la empresa posible (ceder la menor cantidad de acciones)
• Idealmente, levantar capital en este orden:
• Recursos propios (bootstrap, no se ceden acciones)
• Familia y amigos (préstamo, acciones, convertible notes)
• Ángeles (acciones, convertible notes)
• Venture Capital (acciones, convertible notes)

5. Convertible notes
• Instrumento financiero que funciona como prestamo que
eventualmente se puede convertir en acciones
• Es útil cuando no se puede determinar el valor de la empresa
• Ejemplo:
• Inversionista pone $100k en nota convertible con un 8% de interés
y 20% de descuento
• En un año, VC determina el valor de la empresa en $1M e invierte
otro $1M
• Inversión = ($100k+$8k)/($1,000k*80%) = 13.5% del $1M; terminaría
con 6.75% de $2M
• Si hubiera invertido a un valor inferior a $800k, hubiera ganado
dinero, de lo contrario, pierde dinero
• Con nota convertible, el inversionista siempre gana (solo que el
techo depende del interés y el descuento)

6. Consejos
• Nunca le den a alguien un porcentaje de su empresa por:
• Consejos (a menos que aporte relaciones importantes, etc.)
• Ayuda por levantar capital
• Muestren compromiso con sus inversionistas. En lo posible:
• Enfóquen 100% de su tiempo en el startup
• Inviertan dinero personal
• No se paguen salario para empezar; o páguense muy poquito
• No hagan outsourcing de su producto core
• Sean bondadosos con acciones en su equipo:
• Tienen que estar dedicados en un 100%
• 4 year vesting, 1 year cliff

7. Consejos
• Nunca le den a alguien un porcentaje de su empresa por:
• Consejos (a menos que aporte relaciones importantes, etc.)
• Ayuda por levantar capital
• Muestren compromiso con sus inversionistas. En lo posible:
• Enfóquen 100% de su tiempo en el startup
• Inviertan dinero personal
• No se paguen salario para empezar; o páguense muy poquito
• No hagan outsourcing de su producto core
• Sean bondadosos con acciones en su equipo:
• Tienen que estar dedicados en un 100%
• 4 year vesting, 1 year cliff