Finanzas

1. 1 SEPARATA 1: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS
FINANZAS PARA EMPRESAS Página 1
CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Bien Económico
Es todo bien que posee las características de ser deseado y además relativamente escaso. Si un
bien posee solo la característica de ser deseado o solo la característica de ser escaso no es un
bien económico por carecer de valor económico, como por ejemplo el agua o una roca de forma
muy particular.
Debido a lo anterior, muchos planes de marketing se orientan a generar la idea de escasez a
través del nivel de exclusividad del bien; asimismo, tratan de incorporar en ellos las
características de marca, estatus o prestigio con el fin de hacer más deseado el bien y, por lo
tanto, predisponer al cliente a pagar un mayor precio para adquirirlo.
Bien económico real
Si los bienes económicos tienen valor por sí mismos se les denomina "reales" y pueden ser
tangibles, como por ejemplo una máquina, un edificio o un terreno. También pueden ser
intangibles, como la marca comercial, el conocimiento, la confianza, la veracidad, el prestigio, la
puntualidad o la honradez. En una realidad como la nuestra, en la cual estos últimos son
relativamente escasos, el valor de estos puede llegar a ser muy grande. Ello podría explicar por
qué, en algunos casos, el valor de los intangibles que posee una empresa es mayor que el de sus
bienes tangibles.
Bien económico financiero
Son bienes que son utilizados como medios de pago y por lo general son papeles o documentos
que otorgan, al poseedor legal, derechos sobre los bienes de la unidad económica que los
generó; por tanto, no tienen valor por sí mismos sino que tienen valor a través de los bienes que
conforman el patrimonio de la unidad económica que los emitió.
Dado que tales derechos son transferibles, estos documentos son susceptibles de ser transables,
por ejemplo, el cheque, la letra, el pagaré, las acciones, los bonos, los billetes etc. En general, los
bienes económicos financieros se crean con la finalidad de facilitar las transacciones con bienes
reales y evitar así tener que movilizar a estos últimos.
Corto plazo
Intervalo de tiempo cuya duración depende de la dinámica de las entradas y salidas de dinero de
la unidad económica que utiliza tal concepto. En función de este intervalo de tiempo se definen
el mediano y el largo plazo.
Por ejemplo, para las entidades financieras, el corto plazo tiene una duración máxima de un año;
sin embargo, para una empresa industrial, el corto plazo puede tener una duración máxima de
un mes, mientras que para una empresa comercial puede ser una semana o un día.
De hecho, es necesario definir el corto plazo antes de efectuar un adecuado planeamiento
financiero con el fin de realizar inversiones consistentes con las respectivas fuentes de
financiamiento.
Liquidez

2. 2 SEPARATA 1: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS
FINANZAS PARA EMPRESAS Página 2
Contablemente se le define como la capacidad que tiene un bien de poder convertirse en dinero
en el corto plazo, sin perder valor.
Dado que el corto plazo no es una medida absoluta, es explicable que un bien que es líquido
para una unidad económica no lo sea para otra. En otras palabras, la característica de liquidez
depende de la dinámica de caja de la unidad económica que desea clasificar sus activos según el
grado de liquidez de los mismos.
Desde el punto de vista financiero, el concepto de liquidez está asociado a la capacidad que
tiene una empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Cabe mencionar que la
liquidez, vista de esta forma, es uno de los factores que inciden de manera importante sobre el
valor de una empresa.
Riqueza
Es el conjunto o stock de bienes económicos que se posee en un momento determinado. Por lo
tanto, el nivel de riqueza de una unidad económica está determinado por la suma de valores de
sus bienes tangibles, intangibles y financieros que posee legalmente. Es conveniente aclarar que
la riqueza se incrementa con la captación de bienes financieros, no por la emisión de los mismos.
Rentabilidad
Se le debe entender como sinónimo de variación neta del valor de la riqueza de una unidad
económica.
Tasa de rentabilidad
Es un índice que se utiliza para medir la rentabilidad y se le debe entender como la tasa que
mide la variación proporcional del valor de la riqueza por unidad de tiempo. Se le debe calcular
dividiendo el incremento del valor de la riqueza por unidad de tiempo entre el valor de la
riqueza inicial.
Rentabilidad monetaria
Se le debe entender como sinónimo de variación neta de las unidades monetarias o dinero que
posee una unidad económica.
Tasa de rentabilidad monetaria
Es un índice que se utiliza para medir la rentabilidad monetaria y se le debe entender como la
tasa que mide la variación proporcional del dinero por unidad de tiempo. Es, por tanto, una
medida relativa de la utilidad monetaria.
En la práctica se le suele utilizar como sinónimo de la tasa de rentabilidad. Es importante
mencionar que esta práctica tiene fuertes limitantes en una realidad como la nuestra en la cual
existen activos intangibles que tienen mucho valor.
Finanzas

3. 3 SEPARATA 1: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS
FINANZAS PARA EMPRESAS Página 3
Es el conjunto de actividades relacionadas con la obtención y uso eficiente del dinero o bienes
económicos equivalentes. Según la unidad económica, las finanzas pueden ser personales,
empresariales, públicas o internacionales.
Capitales equivalentes
Dos capitales o flujos de dinero ubicados en distintos puntos en el tiempo son "equivalentes" a
una determinada tasa de interés, si son representaciones diferentes de una misma cantidad de
dinero, que se asume crece en el tiempo a la tasa de interés antes mencionada. Por ejemplo, a la
tasa de interés del 10% mensual, S/. 100 hoy día son equivalentes a S/. 110 dentro de un mes.
Operación financiera
Toda operación financiera es simplemente un intercambio de capitales o flujos de dinero que
son "equivalentes" a la tasa de interés de la operación. Generalmente, se agrupan en
operaciones de inversión y operaciones de financiamiento.
Sus componentes o elementos básicos son: ingresos, egresos, el plazo y la tasa de la operación.
Esta última toma el nombre de TIR (Tasa Interna de Retorno) en una operación de inversión y
TCC (Tasa Costo del Crédito) en una operación de financiamiento.
Inversión
Es una operación financiera que se inicia con el aporte parcial o total de requerimientos
necesarios para llevar a cabo un determinado proceso de producción. Su esencia descansa en el
deseo de sacrificar consumo presente, con la finalidad de poder acceder a un mayor consumo en
el futuro.
Financiamiento
Su significado debe asociarse al logro del objetivo de obtener los recursos necesarios para
adquirir los bienes que requerimos. Por ejemplo, si he podido comprar un auto firmando un
pagaré bancario, entonces puedo afirmar lo siguiente: "he financiado la compra de mi auto a
través de un préstamo bancario". El financiamiento puede lograrse a través de deuda, capital
propio o una combinación de estos.
Financiamiento vía deuda
Es una operación mediante la cual una unidad económica, llamada deudora o prestataria,
obtiene los bienes que requiere (se financia) a cambio de contraer una deuda con otra unidad
económica llamada acreedora o prestamista. La característica de esta forma de financiamiento es
el pago de intereses.
Cabe mencionar que lo que es una operación de financiamiento para el deudor es una operación
de inversión para el acreedor.
Podemos afirmar, además, que en esta operación el crédito del deudor se materializa;
entendiéndose por crédito al conjunto de bienes que posee el deudor y con los cuales respalda
el financiamiento.

4. 4 SEPARATA 1: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS
FINANZAS PARA EMPRESAS Página 4
Es importante recordar que los bienes de una unidad económica están conformados tanto por
los tangibles, como por los intangibles (tales como las condiciones éticas y morales), los cuales
pueden ser decisivos en esta operación.
Financiamiento vía capital propio
En este caso, los recursos adicionales se consiguen sin necesidad de endeudarnos, debiendo
entonces redistribuir el uso de nuestros recursos. En el caso de la empresa, este tipo de
financiamiento puede lograrse mediante aportes adicionales de capital por parte de los
accionistas, reteniendo utilidades o emitiendo y vendiendo acciones.
Unidad de tiempo
Por lo general, en los procesos de conversión de las tasas o el tiempo se considera
convencionalmente el año comercial o bancario que es de 360 días o los meses de 30 días. Por
ejemplo, cuando se hace referencia a una tasa anual, se debe entender que su período de
vigencia es de 360 días, una tasa mensual tendrá entonces un período de vigencia de 30 días.
Sin embargo, si se trata de hallar el plazo entre una fecha y otra, por ejemplo para el caso de
descuento de letras o pagarés, se considera el año civil o calendario de 365 días.
Capitalización
Se denomina así al proceso de transformación del interés en capital en cada período llamado
"período de capitalización". El interés generado en un período se suma al capital inicial en dicho
período para formar el nuevo capital inicial del siguiente período, el cual generará intereses en
los períodos subsiguientes hasta el período final de la operación.
FLUJO DE CAJA
Con la finalidad de evaluar la conveniencia de una determinada alternativa de financiamiento o
inversión, se suele realizar dicha evaluación en términos de su flujo de caja, el cual se entiende
como el conjunto de ingresos y egresos de dinero que se generarán en el tiempo como
consecuencia directa de elegir tal alternativa.
En otras palabras, si deseamos saber si un proyecto de inversión o una línea de financiamiento
nos convienen, el primer paso por seguir es identificar el flujo de efectivo imputable
exclusivamente a dicha alternativa.
En relación con la determinación de los ingresos y egresos que conforman el flujo de caja de una
alternativa financiera, es muy importante tener en cuenta lo siguiente:
a) Deben ser ubicados en el punto en el tiempo en el cual serán hechos efectivos.

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FINANZAS PARA EMPRESAS Página 5
Por ejemplo, si en el mes de noviembre una empresa realizará una venta al crédito por un
valor de S/. 2,500 que será cancelado en el mes de diciembre, entonces lo correcto será
considerar en el flujo de caja, un ingreso de efectivo de S/. 2,500 en el mes de diciembre.
b) El dinero que se deje de pagar (ahorro) o que se deje de ganar (sacrificio) como
consecuencia de elegir una alternativa, debe ser considerado como un ingreso o egreso,
respectivamente, en el flujo de caja de la misma.
Por ejemplo, cuando una empresa desea analizar la conveniencia de una línea de
financiamiento, debe considerar como un ingreso de efectivo el ahorro tributario que se
puede generar por concepto de pagos de intereses (estos, al ser registrados como gastos
financieros, reducen la utilidad contable y en consecuencia el pago de impuestos).
c) Los activos y pasivos generados por la alternativa, y que no están expresados
explícitamente en unidades monetarias, deben ser monetizados y considerados en su
flujo de caja como ingresos o egresos respectivamente.
Por ejemplo, si deseamos evaluar la conveniencia de invertir en un negocio
dedicado a la importación de telas, al final de la vida de dicho proyecto (punto en el
tiempo en el cual suponemos liquidaremos el negocio), debemos considerar como un
ingreso la cantidad de dinero que estimamos recibir por la venta de todos los bienes
muebles e inmuebles pertenecientes a la proyectada empresa (mercaderías en stock,
escritorios, computadoras, local etc.).
Diagrama de flujo de caja
Dado que es importante tener en cuenta las unidades de tiempo comprendidas entre los
elementos del flujo de caja, es conveniente utilizar una representación gráfica del mismo, la cual
se denomina "diagrama de flujo de caja". En este, los ingresos están representados por flechas
hacia arriba y los egresos por flechas hacia abajo; el tiempo es representado por una línea
horizontal.
Adicionalmente podemos hallar el movimiento neto de dinero en cada punto en el tiempo y
representar estos resultados en un gráfico, el cual se denomina "diagrama de flujo de caja neto".
Por lo tanto, en cada punto en el tiempo debe cumplirse:
FCN = Ingresos - Egresos
Debemos notar que para efectos de la representación gráfica, el período cero es un punto y se le
debe interpretar como el inicio de la operación u "hoy día" o "el primero de este mes", mientras
que los demás períodos son representados a través de segmentos. Además se debe asumir que
el punto final de un período y el inicial del siguiente coinciden.

6. 6 SEPARATA 1: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS
FINANZAS PARA EMPRESAS Página 6
EVALUACIÓN CALIFICADA 1
1. ¿Qué tiempo transcurrirá para que una inversión de S/.175 000 produzca un interés de S/.35
000 a una tasa de 6% de interés simple anual?
2. ¿Qué tiempo transcurrirá para que una inversión de S/. 20,453 produzca un interés de S/.
13,000 a una tasa de 3% de interés simple anual?
3. ¿A qué tasa de interés simple anual se invirtieron S/.190,000 durante 2 años 9 meses para
convertirse en S/.215,000?
4. Encontrar el valor actual de una deuda que se liquida con S/.65,000 dentro de 90 días, si la
tasa de interés simple es de 36% anual?
5. ¿Qué tiempo se requiere para que una inversión de S/.120,000 al 21 % de interés anual se
convierta en S/.160,000?
6. ¿Cuál es la tasa de interés simple anual a la que un capital se duplica en 4 años?
7. ¿Cuánto generaron por concepto de intereses S/.20,000, que después de 32 meses se
convirtieron en S/.32,000?
8. ¿Cuál es el capital impuesto al 21% de interés simple anual durante 3 meses se convertirá en
S/.500,000?
9. ¿Cuántos meses se requieren para reunir S/.246 000, si únicamente se cuenta con S/.118,000 y
la tasa más alta que paga el banco es de 7.5% de interés simple trimestral?
10. ¿Cuál es el valor actual de una computadora que después de 6 meses se liquida con
S/.165,000, si por crédito se paga 18% de interés simple semestral?
11. Una persona invierte S/.75,000 en una institución bancaria a 18.5% de interés simple anual.
¿En qué tiempo le producirá su inversión un monto de S/.100,000? (2pto)
12. ¿Cuánto recibirá por concepto de intereses una persona que invierte S/.210,000 al 9% de
interés simple anual durante un año tres meses? (2pto)
13. ¿Cuál es la tasa de interés simple anual a la que se invirtieron S/.90 000 durante 19 meses
para convertirse en S/.150,000? (2pto)

7. 7 SEPARATA 1: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS
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14. Una persona compra un automóvil mediante un crédito a pagar en 5 años. Para acreditar la
operación, la condicionan a contratar un seguro por el mismo tiempo, cuyo costo es de
S/.12,000 más 8% de interés simple anual. ¿Cuánto pagará en total por dicho seguro? (2pto)
15. ¿Cuántos años se requieren para reunir S/.234,000, si únicamente se cuenta
con S/.109,400 y la tasa más alta que paga el banco es de 5% de interés
simple trimestral?
APELLIDOS Y NOMBRES:
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NOTA