Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 20 al 26 de febrero de 2023, elaborado por el departamento de Riesgo País de Cesce. Puedes escucharlo, leerlo y descargarlo en estas otras plataformas: https://www.cesce.es/es/comunicacion/noticias-internacionales

1. RIESGO PAÍS
CLAVES DE LA SEMANA
Del 20 al 26 de febrero
2023

2. RIESGO PAÍS CESCE
CLAVES DE LA SEMANA – Del 20 al 26 de febrero de 2023 2
INTERNACIONAL
INTERNACIONAL
│La guerra y los subsidios aceleran la transición verde
Se cumple un año del inicio de la guerra en Ucrania. Un conflicto que ha supuesto un auténtico
terremoto económico, político y geopolítico. El ámbito energético sobresale frente a otros en
vista de la radical trasformación que ha experimentado en el último año. Más allá de la
reapertura de fábricas de carbón o el incremento de la demanda de gas natural licuado (GNL)
en Europa, destaca el importante acelerón que se ha observado en el despliegue de energías
renovables. Ciertamente, el consumo de carbón aumentó en 2022 hasta superar las 8.000
millones de toneladas por primera vez en la historia. Sin embargo, de acuerdo con la Agencia
Internacional de la Energía (AIE), la demanda de carbón alcanzará su máximo global en 2025
para después empezar a caer de forma abrupta. De forma similar, el mercado de gas natural
licuado permanecerá muy tensionado los dos próximos años hasta que los nuevos proyectos
en EE.UU. y Qatar contribuyan a alimentar la oferta. En este contexto, los gobiernos de los
países, especialmente en Europa, se encuentran en plena búsqueda de fuentes de energía
alternativas que, además, les permitan incrementar autonomía energética. En este sentido, la
energía solar y la eólica se perfilan como sustitutos fundamentales. Así lo muestran los datos.
En 2022, la instalación de paneles solares en los tejados se multiplicó por dos y la de parques
eólicos creció un 35% frente a los datos de 2021. Las inversiones en nuevos proyectos también
se han disparado hasta los 490.000 mill.$, sobrepasando por primera vez las inversiones en
energías fósiles. Los enormes paquetes de subsidios, la “Inflation Reduction Act” en Estados
Unidos o el Next Generation EU, también han acelerado la transición verde de la economía y, a
la vez, elevado el tono proteccionista de la política económica. Comienza a intuirse cómo será
el mundo del futuro: más verde, sí, pero también más competitivo.
LATINOAMÉRICA
ARGENTINA
│Reservas en caída libre
El Banco Central de Argentina se ha visto obligado a vender casi 1.400 mill.$ en reservas en el
último mes para tratar de aliviar la presión sobre el peso. Además, la sequía continúa
reduciendo las exportaciones agrícolas y los ingresos en dólares, lo que pone más presión

3. RIESGO PAÍS CESCE
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todavía si cabe sobre las reservas. Se espera que el ministro de Economía, Sergio Massa,
presente medidas para reducir la circulación de pesos y aliviar las presiones inflacionarias y
cambiarias. En este contexto se complica cada vez más el cumplimiento del objetivo fijado por
el FMI de que las reservas netas aumenten en 9.800 mill.$ para finales de 2023. De acuerdo a la
información publicada la semana pasada por Bloomberg, las autoridades argentinas estarían
discutiendo con el fondo una nueva rebaja del objetivo de acumulación neta de reservas en
2023, una piedra angular del acuerdo considerado como el ancla más importante de cara a
proporcionar cierta estabilidad a la economía sudamericana. Los negociadores se han reunido
en Buenos Aires y Washington en las últimas semanas para la cuarta revisión del programa que
permitirá un nuevo desembolso de aproximadamente 5.400 mill.$, una inyección de liquidez
fundamental para el país.
│El peronismo pierde la mayoría en el Senado
Cuatro legisladores argentinos han anunciado la semana pasada que formarán un bloque
separado en el Senado a partir del 1 de marzo, llamado Unidad Federal, lo que significa que el
partido gobernante peronista ha perdido el control de la cámara. Esta fractura supone un serio
revés para la vicepresidenta y titular de la Cámara Alta, Cristina Kirchner, quien controla el
Senado desde su llegada a la vicepresidencia en 2019. La crisis económica y las luchas internas
en la frágil coalición oficialista entre el presidente Alberto Fernández y Kirchner debilitan
enormemente al peronismo de cara a las elecciones de octubre de este año.
CHILE / TRANS-PACIFIC PARTNERSHIP
│Un nuevo miembro
Chile se ha unido la semana pasada al Acuerdo de Asociación Transpacífico (CPTPP), también
conocido como TPP11, convirtiéndose en el décimo miembro de la red de libre comercio que
conecta a 11 países a ambos lados del Pacífico. Tras casi cinco años de tramitación, el Gobierno
de Gabriel Boric ha promulgado el pacto comercial que su coalición, el Frente Amplio, rechazó
en el Congreso en 2019 pero que recibió el apoyo de toda la derecha en bloque y algunos pocos
miembros de la Democracia Cristiana, del Partido Radical y del Partido Socialista. La entrada en
vigor del acuerdo supone la desgravación inmediata de alrededor de 1.200 productos. El
acuerdo está formado por Australia, Canadá, Japón, Malasia, México, Nueva Zelanda, Perú,
Singapur, Vietnam y Brunei Darussalam y ahora Chile que conjuntamente representan el 12,2%
de la economía mundial. Además, otros países han mostrado su interés en integrarse,
incluyendo al Reino Unido. Chile representa el 14% de las exportaciones del bloque. En conjunto,
el bloque representa cerca del 34% del stock de la inversión extranjera en Chile a 2021 y un 31%
de las inversiones chilenas en el exterior.

4. RIESGO PAÍS CESCE
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MÉXICO
│Protestas contra la reforma electoral de Obrador
Miles de ciudadanos mexicanos protestaron en el Zócalo de la Ciudad de México, el pasado 26
de febrero, contra la reforma electoral del gobierno de Andrés Manuel López Obrador, aprobada
la semana pasada en el Senado y solo pendiente de su promulgación. La polémica iniciativa,
conocida como el "plan B", reduce el personal, el presupuesto y las funciones del Instituto
Nacional Electoral (INE), entidad encargada de organizar los comicios. Los detractores de la
reforma consideran que va en contra del sistema democrático de cara a las presidenciales de
2024 puesto que, entre otras cosas, reduce la estructura territorial del INE al eliminar 300 juntas
de distrito, lo que provocará que alguno de los 32 estados del país tenga una sola persona
encarga de la oficina electoral. También se limita la capacidad para monitorear la propaganda
electoral en radio y televisión. Es por ello por lo que solicitan a la Suprema Corte de Justicia de
la Nación (SCJN) que declare la reforma inconstitucional. Esta ha sido la segunda concentración
opositora en menos de cinco meses que pide que la reforma se detenga. En respuesta, López
Obrador -cuya popularidad ronda el 60%- ha convocado a sus seguidores a movilizarse el
próximo 18 de marzo con motivo del 85 aniversario de la nacionalización del petróleo en México.
El presidente ya había descalificado de antemano la protesta al señalar que detrás está un
grupo de "corruptos" que quiere volver al poder para "seguir robando".
PERÚ / MÉXICO
│Boluarte retira al embajador peruano en México
La presidenta de Perú, Dina Boluarte, ha anunciado la salida definitiva del embajador peruano
en México, como medida drástica en respuesta a las declaraciones formuladas por Andrés
Manuel López Obrador, calificándola de “presidenta espuria” y remarcando su alto nivel de
desaprobación. Además, ha denunciado que el presidente mexicano apoya el golpe de Estado
del expresidente Pedro Castillo, que generó el rechazo unánime de las instituciones que
integran el orden democrático en Perú. La tensión entre ambos países se suma a la expulsión
de Pablo Monroy, quien hasta finales del año pasado ocupaba el cargo de embajador mexicano
en Perú. Por si esto fuera poco, López Obrador se ha negado a traspasar a Boluarte la
presidencia de la Alianza del Pacífico. A partir de ahora la relación diplomática entre ambos
países "quedará formalmente a nivel de encargados de negocios". Ha señalado la mandataria.
Con este nuevo altercado Boluarte da un paso más en la escalada de la tensión diplomática con
los gobiernos de la región tras declarar el Congreso peruano la semana pasada al presidente de
Colombia, Gustavo Petro, como persona non grata.

5. RIESGO PAÍS CESCE
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ASIA
CHINA / UCRANIA / RUSIA / UE
│Lo que revela el plan chino de paz para Ucrania
Escaso en detalles y rico en generalidades, el plan de paz chino de 12 puntos emitido el pasado
23 de febrero describe lo que Pekín considera la "posición equilibrada". Aunque vago en su
lenguaje, el plan revela importantes detalles de la posición china y, en cierto modo también,
sus contradicciones respecto a la guerra en Ucrania. Comienza por reafirmar una de las líneas
rojas de China, su posición sobre la naturaleza sacrosanta de la soberanía y la integridad
territorial. Esta postura coincide en gran medida con la de la inmensa mayoría de los miembros
de las Naciones Unidas. Sin embrago, parece más una declaración de principios respecto a la
situación en Taiwán que sobre Ucrania. Así, de nuevo, Pekín se abstuvo la víspera del primer
aniversario de la invasión a favor de una resolución de la ONU que exigía "a la Federación Rusa
la retirada inmediata, completa e incondicional de todas sus fuerzas militares del territorio de
Ucrania dentro de sus fronteras internacionalmente reconocidas". Más preocupante, para
Ucrania y el futuro orden de seguridad europeo, es que China ha adoptado definitivamente una
postura alineada con la narrativa rusa de la expansión de la Organización del Tratado del
Atlántico Norte (OTAN) como una amenaza para Rusia. El llamamiento de Pekín, en el plan de
paz, a abandonar "la mentalidad de la Guerra Fría" pide también que "los legítimos intereses y
preocupaciones de seguridad de todos los países se tomen en serio y se aborden
adecuadamente". En este sentido el plan subraya que "todas las partes deben oponerse a la
búsqueda de la seguridad propia a costa de la seguridad de los demás". Por último, la
diplomacia china hace un llamamiento a un alto el fuego que conlleve la retirada de sanciones
sobre Moscú, algo que supondría un balón de oxígeno para la economía rusa sin necesidad de
retirar sus tropas. No es de extrañar que todas las cancillerías europeas hayan desestimado el
plan chino como punto de partida para una negociación. Entre la diplomacia occidental se
sospecha que los motivos de China para jugar el papel de pacificador son evitar que Rusia sufra
una derrota catastrófica y contener el creciente deterioro de sus relaciones con la UE.
HONG KONG
│Un presupuesto para apoyar la recuperación
El Secretario de Finanzas de Hong Kong, Paul Chan, mostró un tono positivo durante su
discurso presupuestario, el pasado día 24 de febrero, al revelar medidas para impulsar la
recuperación económica tras la pandemia de covid-19, así como incentivos para ayudar a
empresas y residentes. Como parte de los incentivos presupuestarios, Hong Kong repartirá este
año vales de consumo por valor de 5.000 HK$ (637 $) por persona a todos los adultos, la mitad

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de lo que el Gobierno repartió en el presupuesto de 2022. El secretario de Finanzas también
anunció medidas para reducir el impuesto sobre los salarios en un 100%, con un tope de 6.000
HK$. Chan afirmó que la ciudad se encuentra en las primeras fases de recuperación desde el
levantamiento de la mayoría de sus estrictas medidas contra el covid a finales del año pasado.
"Creo que la economía se recuperará visiblemente este año, y sigo siendo positivo", declaró
Chan durante su discurso presupuestario. Las autoridades esperan que la economía de Hong
Kong experimente un repunte del 5,5% en 2023. Recordemos que Hong Kong siguió la estricta
política china de covid cero hasta mediados de 2022, cuando la ciudad empezó a suavizar
algunas de las restricciones. En enero, el centro financiero mundial reabrió completamente sus
fronteras con China continental, por primera vez en tres años
EUROPA DEL ESTE - CEI
RUSIA / ESTADOS UNIDOS
│Sin control sobre las armas nucleares
El presidente ruso, Vladimir Putin, anunció el pasado martes 22 de febrero la retirada de Rusia
del Tratado New Start, el último de los acuerdos de control recíproco del armamento nuclear
que le vinculaba con Estados Unidos. El Acuerdo fue firmado en 2010 por parte de la
Administración Obama y fue prorrogado en 2021 con Joe Biden ya en el poder. El texto limita la
cantidad de cabezas nucleares así como el número de bombarderos nucleares que Estados
Unidos y Rusia pueden tener. Se trataba del último de los acuerdos de control recíproco que
quedaba en vigor tras la suspensión del Tratado sobre Fuerzas Nucleares de Rango Intermedio,
también conocido como Tratado INF, que abandonaron tanto Estados Unidos como Rusia en
2019. Putin ha hecho el anuncio durante el discurso ante la Asamblea Federal en el que también
ha aprovechado para acusar a Occidente de haber quitado a Rusia los territorios que
históricamente le pertenecen, en una clara referencia a Ucrania y ha asegurado que Rusia
seguirá luchando hasta el final. La intervención del dirigente ruso se produce cuando los
300.000 reservistas se preparan para lanzar una gran ofensiva que, según medios de
inteligencia occidentales, ya podría haber comenzado.

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NORTE DE ÁFRICA
ORIENTE MEDIO
EGIPTO
│Emisión de 1.500 mill.$ de deuda en bonos sukuk
Egipto ha realizado su primera emisión de bono soberano islámico, llamado “sukuk”, por valor
de 1.500 mill.$. La deuda, denominada en dólares y con un vencimiento a 3 años, tiene un
rendimiento del 10,875%, inferior al inicialmente anunciado, debido a la elevada demanda,
superior en cuatro veces a la oferta. Gran parte de esta emisión se destinará al pago de un
eurobono de 1.250 mill.$ que vencía el mismo día. Ello ofrece un pequeño respiro a la debilitada
economía egipcia, que se enfrenta a una elevadísima inflación y al derrumbe del valor de su
moneda. A finales de 2022, el país llegó a un acuerdo con el FMI para un rescate por valor de
3.000 mill.$, supeditado a la realización de una larga lista de reformas. Este es el cuarto paquete
de ayuda que Egipto recibe del Fondo desde 2016, lo que ilustra la maltrecha situación en la
que se encuentra su economía.
SIRIA / EAU / IRAK / LIBIA /
EGIPTO / JORDANIA
│Assad logra romper su aislamiento
Una delegación de altos parlamentarios árabes se reunió el pasado día 26 de febrero en
Damasco con el presidente sirio, Bashar Assad, en una nueva señal de deshielo diplomático tras
más de una década de aislamiento por el conflicto en Siria. Los presidentes de las cámaras de
representantes de Irak, Jordania, Palestina, Libia, Egipto y EAU, así como representantes de
Omán y Líbano, viajaron a Siria como parte de una delegación de la Unión Interparlamentaria
Árabe para reunirse con parlamentarios sirios y con Assad. "No podemos prescindir de Siria y
Siria no puede prescindir de su entorno árabe, al que esperamos que pueda volver", declaró el
presidente del parlamento iraquí, Mohammed Halbousi. Siria quedó aislada en gran medida
del resto del mundo árabe tras la mortal represión de Assad contra las protestas que estallaron
contra su gobierno en 2011. La Liga Árabe suspendió a Siria como miembro en 2011 y muchos
países árabes retiraron a sus enviados de Damasco. Pero Assad se ha beneficiado de un cambio
de actitud en los países de la región tras el devastador terremoto del pasado 6 de febrero, que
mató a más de 5.900 personas y que se refleja en la avalancha de apoyo prestado por los
Estados árabes. Así por ejemplo los EAU enviaron más aviones cargados de ayuda que ninguna
otra nación, incluidas Rusia e Irán, los tradicionales apoyos de Assad.

8. RIESGO PAÍS CESCE
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ÁFRICA SUBSAHARIANA
NIGERIA
│Comienza el recuento de las disputadas elecciones presidenciales
Nigeria espera ansiosamente los resultados de las elecciones presidenciales celebradas el
pasado sábado 25 de febrero. Casi 90 de los 213 millones de nigerianos estaban llamados a las
urnas para escoger al sucesor del presidente Muhammadu Buhari, quien, tras dos mandatos,
deja al país en una peor situación económica y de seguridad. Los comicios han estado
dificultados por problemas técnicos y otras irregularidades, lo que ha obligado a posponer el
voto un día en algunas circunscripciones. Son las primeras elecciones tras el regreso de la
democracia, en 1999, en el que hay tres candidatos con posibilidades reales de ganar,
rompiendo el tradicional bipartidismo: Bola Tinubu, del partido gobernante APC, Atiku
Abubakar, exvicepresidente por el PDP, y Peter Obi, del Partido Laborista, que hace medio año
no estaba en las quinielas y ahora cuenta con una enorme popularidad, especialmente entre
los jóvenes. Dado los requerimientos del sistema electoral nigeriano, se anticipa que habrá
segunda vuelta, que se celebraría 21 días después del anuncio de los resultados. Aunque no hay
datos oficiales todavía, la participación parece haber sido mucho más elevada que en las
últimas elecciones presidenciales, en 2019, cuando fue de únicamente un 35%.
BOTSWANA / NAMIBIA
│Acuerdo para mejorar la circulación de personas
Los presidentes de Botsuana y Namibia han firmado un acuerdo que permitirá a los ciudadanos
de ambos países cruzar la frontera sin necesidad de presentar su pasaporte, únicamente su
carnet de identidad. Se convierten así en los dos primeros países africanos en suprimir el uso
de pasaportes para los viajes entre ambos territorios, una muestra más de los esfuerzos
integradores que se están llevando a cabo en el continente. Botsuana y Namibia gozan de una
gran estabilidad política y buenas perspectivas económicas. En particular, Botsuana disfruta de
uno de los mejores ratings crediticios de la región, por encima del grado de inversión.
ETIOPÍA / CHINA
│Nuevo acuerdo inversor
Etiopía y China han firmado un nuevo memorando de entendimiento para la promoción de
inversiones y el fortalecimiento de las conexiones económicas y comerciales. Uno de los más
importantes resultados de este acuerdo es que China eliminará los aranceles de un 98% de las
partidas que exporta Etiopía, lo que incluye aproximadamente 9.000 productos. Las inversiones

9. RIESGO PAÍS CESCE
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chinas en Etiopía se remontan a principios del siglo XXI, y desde entonces han crecido a un
ritmo precipitado: Etiopía es el segundo país del africano con una mayor deuda externa con
China, alrededor de 13.700 millones.$.
OCDE
UNIÓN EUROPEA
│Reducción del balance del BCE
En 2022, la máxima autoridad monetaria de la eurozona redujo su balance en medio billón de
euros hasta los 7,95 billones, de acuerdo con la publicación de las cuentas anuales de la entidad.
Por primera vez en 15 años, el organismo no registró beneficios y se vio obligado a recurrir a los
1.600 mill.€ que había aprovisionado para no incurrir en pérdidas. Además, el organismo no
pudo repartir dividendos entre los bancos centrales nacionales, una situación que no se daba
desde el año 2007. Si bien este año ha concluido sin pérdidas, el progresivo endurecimiento de
la política monetaria va a acabar pesando sobre los balances de los bancos nacionales, lo que
puede avivar el debate acerca de la agresiva subida de tipos que está llevando a cabo el
organismo. Además de las subidas, el BCE iniciará el próximo 1 de marzo la reducción en 15.000
mill.€ mensuales de la cartera de bonos correspondiente al programa APP, en vigor desde 2015
y que representa un 40% del balance del BCE. Hasta el momento, la institución había paralizado
las compras netas de bonos, pero seguía reinvirtiendo los vencimientos. A partir de marzo
reducirá en 15.000 mill.€ el volumen de reinversiones mensuales hasta, al menos, el mes de
junio cuando revisarán el ritmo de reinversiones posterior. Cabe esperar que, dado el contexto
de endurecimiento monetario, el organismo lleve las reinversiones a cero a lo largo de 2023. Se
trata de un proceso complejo que corre el riesgo de desencadenar una nueva crisis de deuda
en la zona euro. Para alejar los temores la presidenta de la entidad, Christine Lagarde, ya ha
adelantado que no tienen ninguna prisa ya que el instrumento principal para hacer frente a la
inflación siguen siendo los tipos de interés que ya se encuentran en el 3%.

10. RIESGO PAÍS CESCE
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