1. Origen de la Crisis
Financiera de
México en 1994

2. Origen de la Crisis Financiera de
México en 1994

3. Introducción
 1987: Estancamiento de la actividad económica y alta inflación
 Reformas orientales hacia el mercado internacional
 1989-1994:crecimiento económico 3.1% inflación de un digito
 Entrada de capital extranjero

4. Regulación, Crédito y Crisis.
 Situación del sector financiero
- Liberalización
- Aumento en la magnitud y velocidad de créditos
-supervisores débiles
- Falta de capital dentro de los bancos

5. Factores determinantes
 Optimismo en las expectativas económicas
 Disminución de la deuda pública
 Financiamiento internacional
 Boom en el mercando de valores y bienes
 Respuesta privada a la inversión

6. Riesgos
 Falta de cuidado al otorgar créditos
 exceso en el volumen de créditos
 Desaceleración del crecimiento económico
 la deuda se convirtió en una gran carga

7. Causas
 Liberalización del sector financiero
 Privatización al vapor
 falta de capitalización bancaria
 Pérdida de capital humano
 Moral Hazard

8. causas
 Capitalización - riesgo de mercado
 Insuficiente supervisión
 Expansión del crédito
 compra de deuda por parte de extranjeros
 Emisión de deuda a corto plazo

9.  Lindgren:
Bancos antiguamente regulados pueden carecer de la destreza necesaria para la evaluación
de créditos
kaminky y reinhart:
Una crisis bancaria precede a una crisis en
Balanza de pagos

10. Expansión del Crédito: Razones
 Alentadoras expectativas económicas.
 Crowding-in.
 Gran disponibilidad de recursos del exterior.
 Aumento en el valor del colateral.
 Gran disposición a invertir del sector privado.

11. Expansión del crédito: Datos
 el crédito al sector privado, proveniente de los bancos comerciales, crédito 277% de 1988
a 1994. un promedio 25% por año
 El crédito por tarjetas, crédito: 31%
 El crédito hipotecario, creció: 47%
 El crédito para bienes durables: 67%

12. Expansión del Crédito: Financiamiento
¿Cómo se financió el crédito en el período?
(S-I)+(T-G)=(X-M). Dado que el sector público se ubicaba en una posición muy equilibrada, el
exceso de crédito sobre ahorro fue financiado con recursos del exterior. Por ejemplo, el
monto de recursos del exterior, acumulado en el período, fue de 97 billones de dólares

13. Expansión del Crédito: Proyectos Financiados
 Gil Díaz señala que el déficit en cuenta corriente no fue sostenible debido a que la mayor
parte de los recursos invertidos se canalizaron a proyectos muy poco rentables, y a financiar
el consumo.

14. Expansión del Crédito: La Crisis
 En la mitad de 1994, aumentaron las tasas de interés del Bono Norteamericano de 30 años.
 Los problemas políticos (asesinatos).
 Ataque especulativo en la moneda que llevó a abandonar el esquema de bandas.

15. Expansión del Crédito, La Crisis: Los efectos inmediatos
 Colapso de la actividad económica.
 Inflación.
 Elevadas tasas de interés.
 Problemas en el sistema bancario que llevaron al rescate más costoso de la historia de
México.

16. Interpretación financiera de la crisis
 Son las crisis el resultado de políticas insostenibles ante choques inesperados o la evidencia de equilibrios
múltiples no relacionados con los fundamentales de la economía?

17.  Krugman 1979.- Modelo de ataques especulativos, en la acometida de un ataque se tiene
que abandonar el tipo de cambio fijo, lo que genera inflación.
 Bardo y Schwartz.- Encontraron evidencia que apoyaba las teorías clásicas debido a la
importancia de los fundamentales en la crisis.

18. Fundamentales importantes
 Régimen de tipo de cambio.
 Expansión considerable de crédito comercial destinado a gasto corriente y especulativo.
 Riesgo moral y baja calidad del crédito.
 Poca experiencia en el manejo de banca privada.

19. Posiciones erróneas
 La tenencia de deuda pública por parte de extranjeros y su alta volatilidad.
- Tipo de Cambio
 Otra explicación socorrida de la crisis es la expansión del crédito por parte del banco central
en 1994
-Prestamista de última instancia

20. Posiciones erróneas
 La tenencia de deuda pública por parte de extranjeros y su alta volatilidad.
- Tipo de Cambio
 Otra explicación socorrida de la crisis es la expansión del crédito por parte del banco central
en 1994
-Prestamista de última instancia

21.  La correcta secuencia de eventos se inició por :
Caída en la demanda por instrumentos denominados en pesos
Disminución de reservas internacionales
Pérdida en depósitos.
Expansión del crédito del banco central

22. Contribuyeron a la vulnerabilidad financiera de México
 Tipo de cambio semi-fijo.
 Déficit en cuenta corriente debido a la gran expansión del crédito y no a la supuesta sobre
apreciación del peso.
 Aumento en las tasas de interés promedio en los Estados Unidos.
 Situación política inestable.
 Privatización de los bancos comerciales, la inexperiencia en su manejo, expansión
riesgosa de su crédito y riesgo moral.