El documento analiza cómo las familias españolas tienden a concentrar su ahorro en bienes inmobiliarios, en contraste con las familias estadounidenses que diversifican más entre activos inmobiliarios, empresariales y financieros. Esto ha llevado a una asignación ineficiente de activos en España y contribuyó a la burbuja inmobiliaria. El documento argumenta que los españoles padecen de una "aversión al riesgo imaginaria" debido a una falta de asesoramiento sobre los riesgos a largo plazo
3. En la parte patrimonial…¿Qué tipos
de bienes puedo tener?
Empresarial
Valor- rendimiento
Inmobiliario
Valor- rendimiento
Financiero
Valor- rendimiento
6. Volviendo a las tres partes
patrimoniales
Empresarial
Inmobiliario
Financiero
7. Y la parte financiera …¿Qué?
El deficiente asesoramiento a los inversores.
17/01/2013 | Expansion
Si analizamos la diversificación por clases de activo
del patrimonio global de las familias españolas, en
comparación con las de EEUU, nos encontramos con
la conocida especifidad del ahorro en España: su
masiva concentración en el inmobiliario. Esto ha sido
así en el pasado, y ha tenido consecuencias positivas
y negativas. Entre las positivas, que realmente ha
sido una vía de acumulación de riqueza muy efectiva
porque te compromete a un ahorro constante a
largo plazo. Entre las negativas, que ha ido
demasiado lejos, generando una asignación
ineficiente de activos y favoreciendo la "burbuja" de
crédito que hemos padecido. Según cifras de 2008
en España y 2012 en EEUU, la inversión inmobiliaria
suponía el 70% de los activos totales de las familias
en España frente al 22% en EEUU. Aún contando con
una depreciación del orden del 30% hasta hoy,
todavía supondría un 50% de los activos de las
familias.
10. En todo caso podría decirse que los españoles padecen de
una cierta "aversión al riesgo imaginaria", inducida por
una incorrecta percepción del riesgo a largo plazo de los
diferentes tipos de activos. Y aquí volvemos a la cuestión
clave de la deficiente información o asesoramiento que
reciben. En general las personas perciben que los
depósitos no tienen riesgo, porque no tienen en cuenta el
riesgo de reinversión: si yo contrato hoy un depósito a un
año me aseguro una rentabilidad determinada en ese
plazo pero, ¿a qué rentabilidad podré reinvertir ese dinero
dentro de un año? Este riesgo desaparece (a cambio de
otros obviamente) si invierto en bonos a largo plazo
asegurándome una rentabilidad fija en un horizonte de
inversión determinado. Esto me permite tener unas
expectativas aproximadas de la evolución de mi
patrimonio a largo plazo, y tomar decisiones de inversión
con criterios racionales propios. La alternativa de estar a lo
que ofrecen los bancos en sus campañas persiguiendo sus
intereses deja en manos de otros las decisiones clave
sobre mis inversiones
11. ¿Qué hacen los bancos con los depósitos o
dinero en cuenta?
Empresas / productores
hogares pequeños
Gobierno
Ahorro
Acciones
Deudas Deudas
BANCOS
COMPRA DEUDA AL PRESTAMOS A INVERSIÓN DIRECTA
PRESTAMOS A EMPRESAS EN EMPRESAS
HOGARES GOBIERNO
12. y… ¿Si aprendemos a invertir
como lo hacen los bancos?
¿Y no dejamos en manos de
otros las decisiones sobre mis
inversiones?